Bir i?letmenin kendi i?letme sermayesinin varl???, bile?imi ve yap?s?, ciro h?z? ve kullan?m?n?n verimlili?i, b?y?k ?l??de kurulu?un mali piyasadaki konumunun mali durumunu ve istikrar?n? belirler. Finansal istikrar?n ana g?stergeleri ?unlar? i?erir:

– ?deme g?c?, yani bor? y?k?ml?l?klerinizi tam ve zaman?nda geri ?deme yetene?i;

– likidite – herhangi bir zamanda gerekli harcamalar? yapabilme yetene?i;

– mali kaynaklar? harekete ge?irme yetene?i.

??letme sermayesinin etkin kullan?m?, kurulu?un i?lerinin normalle?mesini sa?lamada, ?retimin karl?l?k d?zeyini art?rmada b?y?k rol oynar ve bir?ok fakt?re ba?l?d?r. Modern ko?ullarda, ekonominin kriz durumuna ili?kin fakt?rlerin, i?letme sermayesi kullan?m?n?n verimlili?indeki de?i?iklikler ve cirolar?ndaki yava?lama ?zerinde b?y?k olumsuz etkisi vard?r:

– ?retim hacimlerinde ve t?ketici talebinde azalma;

– y?ksek enflasyon oranlar?;

– ekonomik ba?lar?n kopmas?;

– s?zle?me ve ?deme disiplininin ihlali;

– y?ksek d?zeyde vergi y?k?;

– Y?ksek banka faiz oranlar? nedeniyle krediye eri?imin azalmas?.

Bu fakt?rler, kurulu?un ??karlar?na bak?lmaks?z?n i?letme sermayesinin kullan?m?n? etkiler. Ayn? zamanda kurulu?un aktif olarak etkileyebilece?i i?letme sermayesi kullan?m verimlili?ini art?rmaya y?nelik i? rezervler de bulunmaktad?r. Bunlar ?unlar? i?erir:

– ?retim rezervlerinin rasyonel organizasyonu (kaynaklar?n korunmas?, optimal oranlama, do?rudan uzun vadeli ekonomik ba?lar?n kullan?lmas?);

- devam eden ?al??malarda i?letme sermayesi varl???n?n azalt?lmas? (sermaye verimlili?indeki d????e y?nelik olumsuz e?ilimin a??lmas?, en son teknolojilerin, ?zellikle israfs?z teknolojilerin uygulamaya konulmas?, ?retim aparat?n?n g?ncellenmesi, modern, daha ucuz in?aat malzemelerinin kullan?lmas?);

- dola??m?n etkin organizasyonu (?deme sisteminin iyile?tirilmesi, sat??lar?n rasyonel organizasyonu, ?r?n t?keticilerini ?reticilerine yakla?t?rmak, yerle?im yerlerindeki fonlar?n cirosu ?zerinde sistematik kontrol, do?rudan ba?lant?lar yoluyla sipari?lerin yerine getirilmesi).

Derinlemesine analiz amac?yla, t?m i?letme sermayesinin risk kategorilerine g?re grupland?r?lmas? tavsiye edilir. ?rne?in, alacak hesaplar?n?n ger?ekle?tirilmesinin devam eden i?lerden veya ertelenmi? giderlerden daha kolay olmas? ihtimali y?ksektir. Bu durumda, bir veya ba?ka t?r i?letme sermayesinin uygulama kapsam? dikkate al?nmal?d?r. Yaln?zca belirli bir ama? i?in kullan?labilecek i?letme sermayesi, ?ok ama?l? i?letme sermayesine g?re daha b?y?k bir riske sahiptir (sat?lma olas?l??? daha azd?r). Y?ksek talep kategorisine giren i?letme sermayesine yat?r?m yapmaya ne kadar ?ok ?nem verilirse, i?letmenin likiditesi o kadar d???k olur.

??letme sermayesinin risk d?zeyine g?re da??l?m? a?a??daki tabloda sunulmaktad?r.

Tablo 1.1

??letme sermayesinin risk seviyesine g?re da??l?m?

??letme sermayesi kullan?m?n?n verimlili?inin genel bir g?stergesi, ?r?n sat??lar?ndan (P rp) veya di?er finansal sonu?lardan elde edilen k?r?n ortalama i?letme sermayesi miktar?na (C ok) oran? olarak hesaplanan karl?l???n?n g?stergesidir (P ok) :

R ok = P rp / S ok * 100 (1),

nerede P ok – karl?l?k;

P rp – ?r?nlerin sat???ndan elde edilen kar

Bu g?sterge, her bir i?letme sermayesi rublesi i?in elde edilen kar? karakterize eder ve t?m kaynaklar?n cirosunu sa?layan i?letme sermayesi oldu?u i?in kurulu?un (i?letmenin) finansal verimlili?ini yans?t?r.

Rus ekonomik uygulamas?nda, i?letme sermayesi kullan?m?n?n verimlili?i, ciro g?stergeleri arac?l???yla de?erlendirilmektedir. ??letme sermayesi y?netiminin etkinli?ini de?erlendirme kriteri zaman fakt?r? oldu?undan, toplam ciro s?resini veya bir cironun g?n cinsinden s?resini ve devir oran?n? yans?tan g?stergeler kullan?l?r.

Bir cironun s?resi, i?letme sermayesinin, stoklar?n edinildi?i andan ba?layarak kurulu? taraf?ndan ?retilen ?r?nlerin sat???ndan elde edilen gelirin al?nmas?na kadar ?retim ve dola??m alan?nda harcad??? zamandan olu?ur. Ba?ka bir deyi?le, bir cironun g?n cinsinden s?resi, ?retim d?ng?s?n?n s?resini ve bitmi? ?r?nlerin sat??? i?in harcanan s?reyi kapsar ve kurulu?un i?letme sermayesinin dola??m?n t?m a?amalar?ndan ge?ti?i s?reyi temsil eder.

Bir cironun (i?letme sermayesi cirosu) g?n cinsinden s?resi, i?letme sermayesinin, sat?? hacminin veya sat?? gelirinin g?n cinsinden d?neme oran? veya d?nemin g?n say?s?na oran? olarak tan?mlanan bir g?nl?k ciroya b?l?nmesiyle belirlenir. ciro say?s?:

OB ok = C ok / BP * D (2)

burada OB tamam bir devrimin s?residir;

C ok – ortalama i?letme sermayesi;

D – d?nemdeki g?n say?s?;

Yani i?letme sermayesi cirosu ?? ?ekilde bulunabilir.

Tablo 1.2

??letme sermayesi cirosunu hesaplama y?ntemleri

burada C ok ortalama i?letme sermayesi miktar?d?r;

D – d?nemdeki g?n say?s?;

OB tamam – bir devrimin s?resi;

K rev – do?rudan ciro oran?;

Kz – de?i?tirme oran?

??letme sermayesinin dola??m s?resi veya bir devri ne kadar k?sa olursa, di?er ko?ullar e?it olmak ?zere, i?letme daha az i?letme sermayesi gerektirir. ??letme sermayesi ne kadar h?zl? dola??rsa, o kadar iyi ve verimli kullan?l?rlar. Dolay?s?yla sermaye devir h?z?n?n zamanlamas? toplam i?letme sermayesi ihtiyac?n? etkiler. Bu s?renin k?salt?lmas? finansal y?netimin en ?nemli alan? olup, i?letme sermayesi kullan?m?nda verimlili?in artmas?na ve getirilerinin artmas?na yol a?maktad?r.

Devir h?z?, belirli bir s?re i?in - bir y?l, ?eyreklik - do?rudan ciro oran?n? (devir say?s?) karakterize eder. Bu g?sterge, ?rne?in kurulu?un i?letme sermayesinin y?lda yapt??? ciro say?s?n? yans?t?r. Sat?? gelirinin (sat?lan veya pazarlanan ?r?n hacminin) belirli bir s?re (genellikle bir y?l) i?in ortalama i?letme sermayesi miktar? olarak al?nan i?letme sermayesine b?l?nmesiyle hesaplan?r:

K rev = BP / C tamam (4)

C ok – ortalama i?letme sermayesi;

VR – sat?? hacmi, sat?? geliri

Do?rudan ciro oran?, 1 ruble ba??na sat?lan (veya pazarlanabilen) ?r?n miktar?n? g?sterir. i?letme sermayesi. Bu katsay?daki bir art??, devir say?s?nda bir art?? anlam?na gelir ve ?u ger?e?e yol a?ar:

– her biri i?in ?retim ??kt?s? veya sat?? hacmi artar

yat?r?lan i?letme sermayesi rublesi;

– ayn? ?retim hacmi daha az i?letme sermayesi gerektirir

Dolay?s?yla ciro oran?, i?letme sermayesinin ?retim t?ketim seviyesini karakterize eder. Do?rudan ciro oran?ndaki art??, yani. ??letme sermayesinin devir h?z?n?n artmas?, i?letme sermayesinin rasyonel ve etkin kullan?lmas? anlam?na gelir.

Ters ciro oran? veya i?letme sermayesinin y?kleme (konsolidasyon) fakt?r?, sat?lan (emtia) ?r?nlerin her bir rublesi i?in harcanan i?letme sermayesi miktar?n? g?sterir. Bu g?stergeye i?letme sermayesi oran? da denir. A?a??daki ?ekilde hesaplan?r:

O devir = C ok / BP = 1 / K devir (5)

burada K rev do?rudan ciro oran?d?r;

C ok – ortalama i?letme sermayesi;

VR – sat?? hacmi, sat?? geliri

Ciro ve doluluk oranlar?n?n zaman i?inde kar??la?t?r?lmas?, bu g?stergelerdeki de?i?im e?ilimlerini belirlememize ve kurulu?un i?letme sermayesinin ne kadar rasyonel ve etkili kullan?ld???n? belirlememize olanak tan?r.

Ciro g?stergeleri t?m i?letme sermayesi ve bunlar?n bireysel unsurlar? i?in hesaplanabilir: stoklar, devam eden i?ler, bitmi? (sat?lm??) ?r?nler, yerle?imlerdeki fonlar ve alacak hesaplar?.

Ciro farkl? ?ekillerde hesaplan?r:

– stoklar i?in – ?retim maliyetlerinin ortalama stok hacmine oran?;

- devam eden i?ler i?in - depoya al?nan mallar?n devam eden i?in ortalama y?ll?k hacmine oran?;

- bitmi? ?r?nler i?in - sevk edilen (sat?lan) ?r?nlerin ortalama bitmi? ?r?n miktar?na oran?;

– hesaplamalarda kullan?lan y?ntemle – sat?? gelirinin ortalama alacaklara oran? olarak.

Listelenen g?stergeler, kendi i?letme sermayesinin kullan?m?n?n derinlemesine bir analizini yapmay? m?mk?n k?lar; bunlara ?zel ciro g?stergeleri denir.

??letme sermayesinin cirosu h?zlanabilir veya yava?layabilir. Ciro yava?lad???nda ek fonlar?n devreye girmesi gerekir. H?zlanan cironun etkisi, ?retim hacimlerindeki art??? ve bunun sonucunda finansal sonu?lar? etkileyen, kullan?m ve tasarruflar?n iyile?tirilmesi nedeniyle i?letme sermayesi ihtiyac?n?n azalmas?yla ifade edilir. Cironun h?zlanmas?, ?retim ihtiya?lar? i?in veya cari hesapta birikim i?in kullan?lan i?letme sermayesinin bir k?sm?n?n (maddi kaynaklar, nakit) serbest b?rak?lmas?na yol a?ar. Sonu?ta, kurulu?un (i?letmenin) ?deme g?c? ve mali durumu iyile?ir.

Cirolar?n?n h?zlanmas? sonucunda i?letme sermayesinin serbest b?rak?lmas? mutlak ve g?receli olabilir. Mutlak sal?n?m, planlanan ?retim hacmini kar??lamak i?in i?letme sermayesi ihtiyac?n?n do?rudan azalt?lmas?d?r. ??letme sermayesinin nispi serbest b?rak?lmas?, i?letme sermayesinin planlanan gereksinim dahilinde bulunmas? durumunda ?retim plan?n?n a??lmas? durumunda ortaya ??kar. Ayn? zamanda ?retim hacmindeki b?y?me h?z?, i?letme sermayesi dengelerindeki b?y?me h?z?ndan daha h?zl?d?r.

??letme sermayesi tasarrufu ?? farkl? y?ntem kullan?larak hesaplanabilir.

Tablo 1.3

??letme sermayesi tasarrufunu hesaplama y?ntemleri

burada E ok – i?letme sermayesinden tasarruf;

Yakla??k pl. – planlama d?nemindeki ortalama i?letme sermayesi miktar?;

Yakla??k tabandan itibaren. – baz d?nemdeki ortalama i?letme sermayesi miktar?;

K p – ?retim b?y?me oran?;

HAKKINDA yakl. – planlama d?neminde bir devrimin s?resi;

ok.base HAKKINDA. – temel periyotta bir devrimin s?resi;

VR pl – planlama d?nemindeki sat??lardan elde edilen gelir;

Ob.pl'ye. – planlama d?neminde do?rudan ciro oran?;

Ob.base'e. – baz d?nemde do?rudan ciro oran?

??letme sermayesi kullan?m?n?n verimlili?ine ili?kin g?stergeler, daha do?ru tahminler, planlar, b?t?eler yapman?za olanak tan?r ve ayr?ca de?i?ken piyasa ko?ullar?nda karar vermenize yard?mc? olur.

5. ??letme sermayesi kullan?m?nda verimlilik g?stergeleri

Giri?imcili?in geli?mesiyle birlikte i?letme sermayesi kullan?m?n?n iyile?tirilmesi giderek daha ?nemli hale geliyor, ??nk? bu durumda serbest b?rak?lan maddi ve parasal kaynaklar daha fazla yat?r?m i?in ek bir i? kaynak olu?turuyor. ??letme sermayesinin rasyonel ve verimli kullan?m?, i?letmenin finansal istikrar?n? ve ?deme g?c?n? art?rmaya yard?mc? olur. Bu ko?ullar alt?nda i?letmeler, takas ve ?deme y?k?ml?l?klerini zaman?nda ve eksiksiz olarak yerine getirerek ticari faaliyetlerini ba?ar?yla y?r?tebilmektedirler.

??letme sermayesi kullan?m?n?n verimlili?i, ?ncelikle i?letme sermayesinin cirosu olmak ?zere bir ekonomik g?stergeler sistemi ile karakterize edilir.

??letme sermayesi cirosu, i?letme sermayesinin nakit olarak envantere d?n??t?r?ld??? andan bitmi? ?r?nlerin piyasaya s?r?lmesine ve sat???na kadar tam bir fon dola??m?n?n s?resini ifade eder. Fonlar?n dola??m?, gelirlerin i?letme hesab?na yat?r?lmas?yla tamamlan?r.

??letme sermayesinin devir h?z? birbiriyle ili?kili ?? g?sterge kullan?larak hesaplan?r:

– ciro oran? (belirli bir d?nemde (y?l, yar?m y?l, ?eyrek) i?letme sermayesinin yapt??? ciro say?s?);

– g?n olarak bir devrimin s?resi,

– sat?lan ?r?n birimi ba??na i?letme sermayesi miktar?.

??letme sermayesi cirosunun hesaplanmas? hem plana g?re hem de ger?ekte yap?labilir.

Planlanan ciro yaln?zca standartla?t?r?lm?? fon cirosuna g?re hesaplanabilir; ger?ek ciro, standartla?t?r?lmam?? olanlar da dahil olmak ?zere t?m i?letme sermayesi i?in hesaplanabilir. Planlanan ve fiili cironun kar??la?t?r?lmas?, normalle?tirilmi? i?letme sermayesinin cirosunun h?zlanmas?n? veya yava?lamas?n? yans?t?r. Devir h?z? artt???nda i?letme sermayesi dola??mdan serbest b?rak?l?r; yava?lad???nda ise ciroya ilave fon kat?l?m?na ihtiya? duyulur.

Ciro oran?, a?a??daki form?le g?re ?r?nlerin, i?lerin, hizmetlerin sat???ndan elde edilen gelir miktar?n?n ortalama i?letme sermayesi dengesine oran? olarak tan?mlan?r (?ekil 7.29):

Kob = R / C,

burada P, ?r?n, i?, hizmet, ruble sat??lar?ndan elde edilen net gelirdir;C – ruble cinsinden ortalama i?letme sermayesi bakiyeleri.

Pirin?. 7.29. Ciro oran?n? hesaplamak i?in metodoloji

??letme sermayesinin cirosu g?n cinsinden de sunulabilir, yani bir cironun s?resini yans?tabilir (?ekil 7.30).

Bir devrimin g?n cinsinden s?resi a?a??daki form?lle belirlenir:

O = S: R/D veya O=D/K hakk?nda,

burada O, g?n cinsinden bir devrimin s?residir;C – i?letme sermayesi bakiyeleri (y?ll?k ortalama veya gelecek (raporlama) d?neminin sonunda), rub.;P – ticari ?r?nlerin geliri (maliyet veya fiyat olarak), rub.;D – raporlama d?nemindeki g?n say?s?.

Pirin?. 7.30. Bir devrimin s?resinin g?n cinsinden hesaplanmas?

Bir alacak cirosunun s?resini belirlemek i?in sat?? fiyatlar?ndaki sat?? hacmi g?stergesini kullanabilirsiniz. ?ncelikle bir g?nl?k sat?? hacmi hesaplan?r, ard?ndan alacaklar?n aciliyeti hesaplan?r.

Hesaplama a?a??daki form?l kullan?larak yap?l?r:

OD = DZ: Ah,

OD, alacaklar?n ciro s?residir (g?n olarak);DZ – y?l sonunda alacak hesaplar?;O – bir g?nl?k sat?? hacmi.

??letme sermayesinin tamam?n? nakde ?evirmek i?in gerekli s?re, stoklar?n bir g?n devir s?resi ile bir alacak devrinin aciliyetinin (s?resinin) toplam?d?r.

??letme sermayesi kullan?m oran?, ciro oran?n?n ters g?stergesidir (?ekil 7.31). Sat?lan ?r?nlerin birim ba??na i?letme sermayesi miktar?n? (1 ruble, 1 bin ruble, 1 milyon ruble) karakterize eder. Bu g?sterge ?z?nde i?letme sermayesinin sermaye yo?unlu?unu temsil eder ve analiz edilen d?nem i?in ortalama i?letme sermayesi dengesinin ?r?n sat?? hacmine oran? olarak hesaplan?r. Form?lle hesaplan?r:

Kz = S / R,

burada Kz i?letme sermayesi y?k fakt?r?d?r;C – ortalama i?letme sermayesi dengesi, rub.;R – ?r?n, i?, hizmet sat??lar?ndan elde edilen gelir (net).

Pirin?. 7.31. Y?k Fakt?r? Hesaplamas?

?rnek: Ge?ti?imiz y?l, maliyetteki ticari ?r?nlerin hacmi 350.000 bin ruble olarak ger?ekle?ti. Ayn? d?nemde ortalama i?letme sermayesi bakiyesi 47.800 bin ruble. ??letme sermayesinin i?letme taraf?ndan kullan?m?na ili?kin verimlilik g?stergelerini belirleyin.

Hesaplama a?a??daki s?raya g?re ger?ekle?tirilir:

1. Devir oran? belirlenir: 350.000 / 47.800 = 7,3 devir. O. Y?l i?erisinde i?letme sermayesi 7,3 ciro yapt?. Ayr?ca bu g?sterge, i?letme sermayesinin her rublesi i?in 7,3 ruble sat?lan ?r?n oldu?u anlam?na geliyor.

2. Bir devrimin s?resi hesaplan?r: 360 / 7,3 = 49,3 g?n

3. Y?k fakt?r? belirlenir: 47.800 / 350.000 = 0,14.

Belirtilen g?stergelere ek olarak, i?letmenin ?r?nlerinin sat???ndan elde edilen kar?n ortalama i?letme sermayesi dengesine oran?yla belirlenen i?letme sermayesi getirisi g?stergesi de kullan?labilir (?ekil 7.32).

Pirin?. 7.32. Mevcut varl?klar?n getirisi

Ciro genel ve ?zel olarak tan?mlanabilir.

Genel ciro, i?letme sermayesinin bireysel unsurlar?n?n veya gruplar?n?n dola??m?n?n ?zelliklerini yans?tmadan, dola??m?n t?m a?amalar? i?in i?letme sermayesinin bir b?t?n olarak kullan?m yo?unlu?unu karakterize eder.

K?smi ciro, devrenin her a?amas?nda, devrenin her spesifik a?amas?nda, her grupta ve ayr?ca i?letme sermayesinin bireysel unsurlar? i?in i?letme sermayesinin kullan?m derecesini yans?t?r.

Yap?sal de?i?ikliklerin etkisini belirlemek i?in, i?letme sermayesinin bireysel unsurlar?n?n dengeleri, i?letme sermayesinin toplam cirosu hesaplan?rken al?nan pazarlanabilir ?r?nlerin hacmi (T) ile kar??la?t?r?l?r. Bu durumda, i?letme sermayesinin bireysel unsurlar?n?n ?zel ciro g?stergelerinin toplam?, i?letmenin t?m i?letme sermayesinin ciro g?stergesine, yani toplam ciroya e?it olacakt?r.

??letme sermayesi kullan?m?n?n etkinli?inin niceliksel sonucu, bunlar?n dola??mdan serbest b?rak?lmas? (cironun h?zlanmas?yla) veya ekonomik ciroya ek kat?l?md?r (i?letme sermayesinin devir h?z?n?n yava?lamas? ile) (?ekil 7.33).

Pirin?. 7.33. ??letme sermayesi devrinin h?zlanmas? ve yava?lamas?n?n sonu?lar?

Serbest b?rakma mutlak veya g?receli olabilir.

??letme sermayesinin mutlak serbest b?rak?lmas?, bu d?nem i?in sat?? hacmini korurken veya artt?r?rken, fiili i?letme sermayesi bakiyelerinin ?nceki (temel) d?neme ait standart veya i?letme sermayesi bakiyelerinden daha az olmas? durumunda meydana gelir.

??letme sermayesinin nispi serbest b?rak?lmas?, i?letme sermayesi cirosunun h?zlanmas?n?n i?letmedeki ?retim hacmindeki art??la e? zamanl? olarak meydana geldi?i ve bunun sonucunda sat??lardaki b?y?me oran?n?n i?letme sermayesindeki art??? geride b?rakt??? durumlarda ortaya ??kar.

Bu durumda serbest b?rak?lan fonlar, mal ve malzeme stoklar?nda yer ald???ndan ve ?retim b?y?mesini sa?lad???ndan dola??mdan ?ekilemez.

??letme sermayesinin nispi serbest b?rak?lmas?, mutlak serbest b?rakma gibi, tek bir ekonomik temele ve anlama sahiptir veya bir ekonomik varl?k i?in ek tasarruf anlam?na gelir ve ek mali kaynaklar ?ekmeden ticari faaliyet ?l?e?inde bir art??a izin verir.

?rnek: Ge?en y?l ?r?n sat??lar?ndan elde edilen gelirin (?nceki y?lda) 6.000 milyon ruble, cari y?l i?in (onuncu y?lda) - 7.000 milyon ruble oldu?u biliniyor. ?nceki y?l?n ortalama i?letme sermayesi dengesi (OS pg) 600 milyon ruble, cari y?lda (OS tg) – 500 milyon ruble. D periyodundaki g?n say?s? 360 g?nd?r. ??letme sermayesinin ekonomik cirodan mutlak ve g?receli sal?n?m miktar?n? belirleyin.

Hesaplama a?a??daki s?rayla ger?ekle?tirilir:

1. Ciro oranlar? hesaplan?r:

?nceki y?l (KO pg) = 6.000 / 600 = 10 devir

Cari y?l (KO tg) = 7.000 / 500 = 14 devir

2. Bir devrimin g?n cinsinden s?resi belirlenir:

?nceki y?lda (D pg) = 360 / 10 = 36 g?n

Cari y?lda (D tg) = 360 / 14 = 25,71 g?n

3. Y?k fakt?rleri belirlenir:

?nceki y?l (KZ pg) = 600 / 6000 = 0,1

Cari y?l (KZ tg) = 500 / 7000 = 0,07142

4. ??letme sermayesinin serbest b?rak?lmas?n? hesaplamak i?in iki y?ntem kullan?labilir.

Y?ntem 1: Ekonomik dola??mdan ??kan toplam fon miktar? B = (D tg - D pg) xB tg / D form?l? kullan?larak hesaplan?r; mutlak s?r?m: B ab = OS pg – OS tg; ba??l sal?n?m: V rel = V – V ab.

Soruna g?re:

B = (25,71 – 36) x7000 / 360 = (-200) milyon ruble.

Wab = 500 – 600 = (-100) milyon ruble.

Votn = (-200) – (-100) = (- 100) milyon ruble.

Y?ntem 2: Ekonomik dola??mdan sal?nan toplam miktar, B = (KZ tg - KZ pg)xB tg form?l? kullan?larak hesaplan?r; mutlak sal?n?m: B ab = OS pg – (B tg / KO pg); ba??l sal?n?m: V rel = (V tg -V pg) / KO tg.

Soruna g?re:

B = (0,07142-0,1) x7000 = (-200) milyon ruble.

Wab = 600 – (7000 / 10) = (-100) milyon ruble.

Votn = (6000 – 7000) / 10 = (-100) milyon ruble.

??letme sermayesi kullan?m?n?n verimlili?i, i?letmenin ??karlar?ndan ba??ms?z olarak etkileyen d?? fakt?rlere ve i?letmenin aktif olarak etkileyebilece?i ve etkilemesi gereken i? fakt?rlere b?l?nebilecek bir?ok fakt?re ba?l?d?r.

D?? fakt?rler ?unlar? i?erir: genel ekonomik durum, vergi mevzuat?, kredi alma ko?ullar? ve bunlara ili?kin faiz oranlar?, hedeflenen finansman olas?l???, b?t?eden finanse edilen programlara kat?l?m. Bunlar ve di?er fakt?rler, bir i?letmenin i?letme sermayesinin i? fakt?rlerini manip?le edebilece?i ?er?eveyi belirler.

??letme sermayesi kullan?m?n?n verimlili?ini art?rmaya y?nelik ?nemli rezervler do?rudan i?letmenin kendisinde yatmaktad?r. ?malat sekt?r?nde bu durum ?ncelikle stoklar i?in ge?erlidir. ??letme sermayesinin bile?enlerinden biri olarak ?retim s?recinin devaml?l???n?n sa?lanmas?nda b?y?k rol oynarlar. Ayn? zamanda end?striyel stoklar, ?retim ara?lar?n?n ge?ici olarak ?retim s?recine dahil olmayan k?sm?n? temsil eder.

Stoklar?n rasyonel organizasyonu, i?letme sermayesi kullan?m?n?n verimlili?ini art?rmak i?in vazge?ilmez bir ko?uldur. ?retim stoklar?n? azaltman?n ana yollar?, bunlar?n rasyonel kullan?m?na, fazla malzeme stokunun ortadan kald?r?lmas?na, karnenin iyile?tirilmesine, tedarik organizasyonunun iyile?tirilmesine, a??k s?zle?meli tedarik ko?ullar?n?n olu?turulmas? ve bunlar?n uygulanmas?n?n sa?lanmas?, tedarik?ilerin en uygun ?ekilde se?ilmesi ve sorunsuz bir ?ekilde uygulanmas?na dayan?r. ta??ma operasyonu. ?nemli bir rol depo y?netimi organizasyonunun iyile?tirilmesine aittir.

??letme sermayesinin cirosunu h?zland?rmak, ?nemli miktarlarda serbest b?rakman?za ve b?ylece ek finansal kaynaklara gerek kalmadan ?retim hacmini art?rman?za ve serbest kalan fonlar? i?letmenin ihtiya?lar?na uygun olarak kullanman?za olanak tan?r.

Varl?klar?n?n bir par?as? olarak d?nen varl?klara sahiptir. Bunlar? finanse etmek i?in ?irket, toplamda i?letme sermayesi ad? verilen belirli kaynaklar? kullan?yor. Bir i?letme, i?letme sermayesi kullan?m?n?n verimlili?ini art?rmaya ?al??mal?d?r. Bu, bir b?t?n olarak i?letmenin ekonomik faaliyetlerinin verimlili?ini en ?st d?zeye ??karmak i?in gereklidir. ??letme sermayesinin kullan?m? ?? katsay? ile karakterize edilir: ciro, g?n cinsinden ciro ve y?k.

??letme sermayesi devir oran? analiz edilen d?nemde (?eyrek, yar?m y?l, y?l) i?letme sermayesinin ka? devir yapt???n? g?sterir. Kob = = VP/Osr form?l?yle belirlenir; burada Vfi - raporlama d?nemi i?in ?r?n sat?? hacmi; OSR, raporlama d?nemi i?in ortalama i?letme sermayesi bakiyesidir.

Bir devrimin g?n cinsinden s?resi?irketin i?letme sermayesini ?r?n sat??lar?ndan elde edilen gelir ?eklinde geri getirmesinin ne kadar s?rd???n? g?sterir: D = T/Kob veya D = T x Osr/VP, burada T– raporlama d?nemindeki g?n say?s?.

Y?k fakt?r? dola??mda 1 ruble i?in yat?r?lan i?letme sermayesi miktar?n? karakterize eder. ?r?n sat??lar?ndan elde edilen gelir. Dolay?s?yla bu g?sterge, i?letme sermayesi yo?unlu?unu veya 1 ruble elde etmek i?in i?letme sermayesinin maliyetini temsil eder. sat?lan ?r?nler: Kz = Osr/VP x 100, burada Kz dola??mdaki fonlar?n y?k fakt?r?d?r (yani ciro oran?n?n tersi), kopek; 100 ruble'den kopek'e d?n???m fakt?r?d?r.

Kz ne kadar k???k olursa, i?letmede i?letme sermayesi o kadar verimli kullan?l?r, mali durumu da o kadar iyi olur.

??letme sermayesinin serbest b?rak?lmas? Cirolar?n?n h?zlanmas?n?n bir sonucu olarak, DO = Oo - Opl form?l? ile belirlenir; burada DO serbest b?rak?lan i?letme sermayesi miktar?d?r, Oo planlama d?neminde i?letme sermayesi ihtiyac?d?r (h?zlanma olmamas? ko?uluyla) cirolar?), ovmak; Opl - cirolar?n?n h?zlanmas?n? dikkate alarak planlama d?neminde i?letme sermayesi ihtiyac?, ovmak.

??letme sermayesinin serbest b?rak?lmas? mutlak ve g?receli olabilir.

Mutlak s?r?m incelenen d?nem i?in sat?? hacmi korunurken veya d?n??t?r?l?rken, fiili i?letme sermayesi bakiyelerinin standarttan veya ?nceki d?nemin bakiyelerinden d???k olmas? durumunda ortaya ??kar.

Ba??l s?r?m??letme sermayesi, cirolar?n?n h?zlanmas?n?n ??kt? hacmindeki art??la e? zamanl? olarak meydana geldi?i ve ?retim hacmindeki b?y?me oran?n?n, i?letme sermayesi dengelerindeki b?y?me oran?n? a?t??? durumlarda ortaya ??kar.

Maddi kaynaklar?n kullan?m?n?n verimlili?ine ili?kin g?stergeler, i?letme sermayesi kullan?m?n?n etkinli?inin g?stergeleri olarak d???n?lebilir. Bunun nedeni, bir i?letmenin stoklar?n?n genellikle i?letme sermayesinin ?nemli bir b?l?m?n? olu?turmas?d?r.

Alacakl? banka taraf?ndan i?letme sermayesinin analiz edilmesi ve de?erlendirilmesi ihtiyac?

Genel olarak d?nen varl?klar?n i?letmenin mevcut faaliyetlerine hizmet etti?ini ve i?letmenin t?m faaliyet d?ng?s?n?n, kesintisiz ?al??mas?n?n ve devaml?l???n?n bunlar?n durumuna ba?l? oldu?unu s?yleyebiliriz. Bu nedenle, d?nen varl?klar?n yap?s?ndaki de?i?ikliklerin analizi, bor? alan i?letmenin ?deme g?c?n?n de?erlendirilmesinde zorunlu bir ad?md?r.

Bor?lu i?letmenin i?letme sermayesini analiz etme ihtiyac?, bu t?r varl?klar?n ?ncelikle i?letmenin ?deme g?c?n? sa?lamas?ndan kaynaklanmaktad?r. Bor?lunun i?letme sermayesinin y?netilmesindeki sorunlar, alacakl? bankan?n bilmesi gereken a?a??daki risklere yol a?maktad?r:

Yetersiz bakiye. ??letmenin, ?ng?r?lemeyen harcamalar ve olas? etkili sermaye yat?r?mlar? durumunda mevcut faaliyetlerini y?r?tebilecek fona sahip olmas? gerekir. Do?ru zamanda fon eksikli?i, ?retim s?recinin kesintiye u?ramas?, y?k?ml?l?klerin yerine getirilmemesi veya olas? ek kar kayb? riskiyle ili?kilidir.

Yetersiz kendi kredi kapasitesi. Bu risk, kredili mal satarken al?c?lar?n birka? g?n, hatta ay i?inde bunlar?n bedelini ?deyebilmesi ve bunun sonucunda i?letmede alacak olu?mas?ndan kaynaklanmaktad?r. Bunun sonucunda ki?inin kendi i?letme sermayesi hareketsiz kal?r ve belli bir s?n?r? a?mas? durumunda likidite kayb?na, hatta ?retimin durmas?na da yol a?abilir.

Yetersiz end?striyel rezervler. ??letmenin etkin bir ?retim s?reci y?r?tebilmesi i?in yeterli miktarda hammadde ve malzemeye sahip olmas? gerekir; t?m sipari?leri vb. yerine getirmeye yetecek kadar bitmi? ?r?n bulunmal?d?r. Optimumun alt?ndaki stok seviyeleri, ek maliyet veya ?retim kesintisi riskini ta??r.

A??r? i?letme sermayesi. De?eri do?rudan finansman maliyetleriyle ili?kili oldu?undan, fazla varl?k bulundurmak geliri azalt?r. Fazla varl?k olu?umunun ?e?itli olas? nedenleri vard?r: yava? hareket eden ve bayatlayan mallar, "yedek tutma" al??kanl??? vb.

Analizi yapt?ktan sonra kredi veren banka, bor?lunun al?nan krediyi ?deyememe riskini potansiyel olarak ta??yan en ?nemli olgunun a?a??dakiler oldu?unu dikkate almal?d?r:

Y?ksek d?zeyde ?denecek hesaplar;

K?sa vadeli ve uzun vadeli bor? al?nan fon kaynaklar? aras?nda optimal olmayan kombinasyon;

Uzun vadeli bor? sermayesinin y?ksek pay?.

Ticari kurulu?lar?n i?letme sermayesi kullan?m?n?n verimlili?inin analizi

??letme sermayesi kullanman?n verimlili?i, a?a??daki ekonomik g?stergeler sistemi ile karakterize edilir:

??letme sermayesi cirosu;

Dola??mdaki fonlar?n y?k fakt?r?;

??letme sermayesi getirisi g?stergesi;

Likidite oranlar?;

D?nen varl?klar?n getirisi;

Rezervlerin ve maliyetlerin ?e?itli kaynaklardan sa?lanma derecesine ba?l? olarak finansal istikrar derecesinin hesaplanmas?;

??letmenin i?letme sermayesinin durumunun genel analizi.

??letme sermayesinin cirosu g?z ?n?ne al?nd???nda, i?letmenin mali durumunun do?rudan varl?klara yat?r?lan fonlar?n ne kadar h?zl? ger?ek paraya d?n??t???ne, yani i?letme sermayesinin cirosuna ba?l? oldu?u unutulmamal?d?r.

Bir i?letme sermayesi cirosunun s?resi a?a??daki form?lle hesaplan?r:

burada О – ciro s?resi, g?nler;

C – i?letme sermayesi bakiyeleri (ortalama veya belirli bir tarih itibar?yla), rub.;

T – ticari ?r?nlerin hacmi, ovmak;

D – incelenen d?nemdeki g?n say?s?, g?nler.

Bir devir s?resindeki azalma, i?letme sermayesi kullan?m?nda bir iyile?me oldu?unu g?sterir.

Belirli bir s?re i?in devir say?s? veya i?letme sermayesi devir oran? (K O) a?a??daki form?l kullan?larak hesaplan?r:

Bu g?stergelerin yan? s?ra i?letmenin ?r?nlerinin sat???ndan elde edilen k?r?n i?letme sermayesi dengesine oran?yla belirlenen i?letme sermayesi getirisi g?stergesi de kullan?labilir.

K?sa vadede ?deme g?c?n? de?erlendirmek i?in a?a??daki g?stergeler hesaplan?r:

Kapsama oran? (toplam). Varl?klar?n likiditesinin genel bir de?erlendirmesini verir ve i?letmenin d?nen varl?klar?n?n ka? rublesinin bir ruble k?sa vadeli bor?lara kar??l?k geldi?ini g?sterir. Bu g?stergeyi hesaplaman?n mant???, ?irketin k?sa vadeli y?k?ml?l?klerini esas olarak d?nen varl?klar pahas?na ?demesidir; dolay?s?yla, e?er d?nen varl?klar k?sa vadeli bor?lar? a?arsa, i?letmenin ba?ar?l? bir ?ekilde faaliyet g?sterdi?i d???n?lebilir (en az?ndan teoride). Fazlal???n boyutu kapsama katsay?s? ile belirlenir.

A1'in en likit varl?k oldu?u yer - ?irketin nakit paras? ve;

A2 – h?zla nakde ?evrilebilen varl?klar – alacak hesaplar? ve di?er varl?klar;

A3 - yava? hareket eden varl?klar - stoklar (Form No. 1'in bilan?osunun gelecek d?nemlerine ait giderler hari?) ve ayr?ca bilan?o varl???n?n “Uzun vadeli finansal yat?r?mlar” b?l?m?n?n I. b?l?m?ndeki kalemler (tutar?yla azalt?lm??) di?er i?letmelerin kay?tl? sermayesine yap?lan yat?r?mlar);

P1 - en acil y?k?ml?l?kler - ?denecek hesaplar, di?er y?k?ml?l?kler ve zaman?nda geri ?denmeyen krediler;

P2 – k?sa vadeli y?k?ml?l?kler – k?sa vadeli krediler ve ?d?n? al?nan fonlar.

G?stergenin de?eri sekt?re ve faaliyet t?r?ne g?re ?nemli ?l??de de?i?ebilir ve dinamiklerdeki makul b?y?me genellikle olumlu bir e?ilim olarak kabul edilir. Bat? muhasebe ve analitik uygulamalar?nda g?stergenin kritik d???k de?eri - 2 olarak verilmi?tir; ancak bu yaln?zca g?stergenin s?ras?n? g?steren g?sterge niteli?inde bir de?erdir, ancak tam normatif de?erini g?stermez.

Kapsama oran? y?ksekse, bunun nedeni stoklara yat?r?lan fonlar?n cirosunun yava?lamas? ve alacak hesaplar?ndaki haks?z art?? olabilir.

Oran?n s?rekli azalmas?, iflas riskinin artmas? anlam?na geliyor. Bu g?stergenin benzer i?letme gruplar?n?n ortalama de?erleri ile kar??la?t?r?lmas? tavsiye edilir.

Bununla birlikte, bu g?sterge, i?letme sermayesinin bireysel unsurlar?n?n likidite derecesini hesaba katmad??? i?in olduk?a topludur.

H?zl? likidite oran? (s?k? likidite), bir ara kar??lama oran?d?r ve ?demeleri raporlama tarihinden itibaren 12 aydan daha uzun bir s?re sonra beklenen stoklar ve alacaklar hari? d?nen varl?klar?n ne kadar?n?n k?sa vadeli y?k?ml?l?kler taraf?ndan kar??land???n? g?sterir.

H?zl? likidite oran? a?a??daki form?l kullan?larak hesaplan?r:

Stoklar?n sat?lmas?n?n m?mk?n olmad??? kritik bir durumda ?irketin k?sa vadeli y?k?ml?l?klerini geri ?deme yetene?inin de?erlendirilmesine yard?mc? olur. Bu g?sterge 0,8 ila 1,0 aral???nda tavsiye edilir, ancak alacak hesaplar?ndaki haks?z art?? nedeniyle a??r? y?ksek olabilir.

Mutlak likidite oran?, en likit varl?klar?n k?sa vadeli y?k?ml?l?klere oran?yla belirlenir ve a?a??daki form?l kullan?larak hesaplan?r:

Bu oran bor? ?deme g?c?n?n en kat? kriteridir ve ?irketin yak?n gelecekte k?sa vadeli borcunun ne kadar?n? geri ?deyebilece?ini g?sterir. De?eri 0,2'den d???k olmamal?d?r. Bir ?irket ?u anda bor?lar?n? %20-25 oran?nda ?deyebiliyorsa ?deme g?c? normal kabul edilir.

?zsermaye oran?, i?letmenin ?zsermayesinin, i?letmenin d?nen varl?klar?n? (yani cirosu bir y?ldan az olan varl?klar) kar??laman?n kayna?? olan k?sm?n? karakterize eder. Bu, hem varl?klar?n yap?s?na hem de fon kaynaklar?n?n yap?s?na ba?l? olan hesaplanm?? bir g?stergedir.

G?sterge ?zellikle ticari faaliyetlerde bulunan ve di?er arac?l?k faaliyetlerinde bulunan i?letmeler i?in ?nemlidir. Di?er her ?ey e?it oldu?unda bu g?stergenin dinamiklerdeki b?y?mesi olumlu bir e?ilim olarak de?erlendiriliyor.

Kendi i?letme sermayesini art?rman?n ana ve s?rekli kayna?? k?rd?r. D?nen varl?klar?n getirisi, 1 ruble d?nen varl?k ba??na ka? ruble net k?r oldu?unu g?sterir.

D?nen varl?klar?n getirisi a?a??daki form?l kullan?larak hesaplan?r:

burada RTA d?nen varl?klar?n getirisidir,

PE – i?letmenin net kar?,

АII, – i?letmenin bilan?osunun II. b?l?m?n?n ortalama de?eri – d?nen varl?klar.

Bir i?letmenin finansal istikrar?n?n en genel g?stergesi, rezervlerin ve maliyetlerin olu?umu i?in fon kaynaklar?n?n fazlal??? veya eksikli?idir. Bu fazlal?k veya eksiklik, fon kaynaklar?n?n b?y?kl??? ile stok miktarlar? ve maliyetlerin farkl?l??? sonucu olu?ur.

Kendi i?letme sermayesinin mevcudiyeti E C. Bu g?sterge a?a??daki form?l kullan?larak hesaplan?r:

E C = K + P D - A B

burada K – sermaye ve yedekler;

PD – uzun vadeli krediler ve bor?lanmalar;

A B – duran varl?klar.

Rezerv olu?umunun ana kaynaklar?n?n toplam de?eri ve maliyetleri E O.

E ? = E C + M

nerede M – k?sa vadeli krediler ve bor?lanmalar.

Yukar?daki g?stergelere dayanarak, rezervlerin sa?lanmas?na ili?kin g?stergeler ve bunlar?n olu?um kaynaklar? ile maliyetler hesaplan?r.

?z i?letme sermayesinin fazlas? (+) veya eksikli?i (-) ±E C:

±E C = E C – W

burada Z – rezervler.

Rezerv olu?umuna y?nelik ana kaynaklar?n toplam de?erinin fazlal??? (+) veya eksikli?i (-) ve maliyetler ±E O:

±E ? = E ? – W

??letmenin finansal istikrar derecesine g?re d?rt t?r durum m?mk?nd?r:

Mali durumun mutlak istikrar?. Bu durum a?a??daki ko?ullar alt?nda m?mk?nd?r:

Z< Е С + М

??letmenin ?deme g?c?n? garanti eden normal mali durum istikrar?. ?unlar sa?lan?rsa m?mk?nd?r:

Karars?z bir mali durum, ?deme g?c?n?n ihlaliyle ili?kilidir ve a?a??daki ko?ullar alt?nda ortaya ??kar:

Z = E C + M + I O

burada I O finansal gerilimi hafifleten kaynaklard?r (ge?ici olarak mevcut ?z kaynaklar, ?d?n? al?nan fonlar, i?letme sermayesinin ge?ici olarak yenilenmesi i?in banka kredileri ve di?er ?d?n? al?nan fonlar).

Kriz mali durumu:

G > E S + M

De?erlendirme g?stergelerini, her g?stergeye kendi puan?n?n ve toplam?n?n atand??? tek bir tabloda birle?tirerek i?letmenin i?letme sermayesinin durumunun genel bir analizinin yap?lmas? ?nerilmektedir. derecelendirme belirlendi. Daha sonra elde edilen puan?n m?mk?n olan maksimum de?erden sapmas? belirlenir ve uygun sonu?lara var?l?r. (Tablo 1) .

??letme sermayesinin de?erlendirilmesine y?nelik yakla??mlar ilgin?tir. L.Yu'nun ?al??mas?nda ?nerildi. Filobokova

- (K1, a??rl?k de?eri 8);

?z i?letme sermayesi ile kar??l?k katsay?s? (K2, a??rl?k de?eri 8);

Mutlak likidite oran? (K3, a??rl?k de?eri 7);

??letme sermayesi hareketlilik katsay?s? (K4, a??rl?k de?eri 7);

Ger?ek net i?letme sermayesinin d?nen varl?klar i?indeki pay? (K5, a??rl?k de?eri 6);

??letme sermayesi getirisi (K6, a??rl?k de?eri 3);

??letme sermayesi devir oran? (K7, a??rl?k de?eri 5);

Envanter devir h?z? (K8, a??rl?k de?eri 1-3);

Alacak devir h?z? oran? (K9, a??rl?k de?eri 1-3);

Net nakit ak??? karl?l??? (K10, a??rl?k 9).

??letme sermayesini de?erlendiren entegre bir g?sterge a?a??daki form?l kullan?larak hesaplan?r

K'n?n a??rl?k katsay?lar? oldu?u durumlarda Xij, belirli bir g?stergenin de?erinin, incelenen toplam i?letme grubu i?in maksimum de?erine oran?d?r.

T.B. Kupriyanova, i?letme sermayesi y?netimine y?nelik tavsiyelerin geli?tirilmesine y?nelik tezinde, a?a??da sunulan hesaplama katsay?lar? olan integral bir g?stergenin kullan?lmas?n? da ?nermektedir:

??letme sermayesi devir oran? (a??rl?k de?eri 20);

Cari oran (a??rl?k de?eri 20);

?z sermayenin manevra kabiliyeti katsay?s? (a??rl?k de?eri 15);

D?nen varl?klar?n ?z i?letme sermayesi ile sa?lanmas? katsay?s? (a??rl?k de?eri 10);

Bor? hesaplar? devir oran? (a??rl?k de?eri 10);

Bor?/?zsermaye oran? (a??rl?k de?eri 10);

??letme sermayesi getirisi oran? (a??rl?k de?eri 10).

??letme sermayesi durumunun analiziJSC "??letme A"

Yukar?daki metodolojik yakla??mlar? kullanarak OJSC "Enterprise A" n?n i?letme sermayesini analiz edece?iz. ( Tablo 2) .

Tablo 2. ?ubenin i?letme sermayesindeki de?i?imlerin analiziJSC "??letme A"

G?r?ld??? gibi, analiz edilen d?nemde JSC Enterprise A'n?n i?letme sermayesi hacmi 534.205 bin ruble artt?.

??letme sermayesi kapsam?nda a?a??daki kalemlerde art?? ya?and?:

Nakit – 981.404 bin ruble;

Di?er d?nen varl?klar – 44.232 bin ruble.

Di?er kalemlerde ise d???? ya?and?.

OJSC "Enterprise A" ?ubesinin i?letme sermayesi yap?s?n?n bir analizi a?a??da sunulmu?tur. Tablo 3 .

Tablo 3.JSC "??letme A"n?n i?letme sermayesi yap?s?n?n analizi

??letme sermayesi yap?s?nda en y?ksek pay 2011 y?l?nda %49,87 ile k?sa vadeli alacaklara aittir. 2009 y?l?na g?re bu kalemin pay?n?n %9,48 oran?nda azald???n? da belirtmek gerekir.

Analiz edilen d?nemde rezervlerin pay?nda 2009'da %21,75'ten 2011'de %17,50'ye hafif bir d???? ya?and?.

Analiz edilen d?nemde nakdin pay? 2009'da %9,22'den 2011'de %25,74'e ??km??t?r; bu, OJSC Enterprise A'n?n i?letme sermayesi yap?s?ndaki y?ksek likit kalemlerdeki art??a i?aret etmektedir.

Di?er d?nen varl?klar?n pay?nda da bir art?? var - 2009'da %2,74'ten 2011'de %3,27'ye.

Genel olarak, analiz edilen d?nem i?in OJSC “??letme A”n?n i?letme sermayesindeki b?y?me, nakit ve di?er d?nen varl?klardaki b?y?meden kaynaklanm??t?r.

Bir i?letmenin ?retim faaliyetleri s?ras?nda nakit dola??m?n?n ana a?amalar?n? karakterize etmek i?in finansal ve faaliyet d?ng?lerini analiz edece?iz. A??k ?ekil 1 OJSC "Enterprise A" fonlar?n?n 2011 y?l?nda dola??m a?amalar? sunulmaktad?r.

?ekil 1. OJSC "??letme A" n?n nakit dola??m?n?n a?amalar?

1 – Hammaddelerin teslim al?nmas?; 2 – Bitmi? ?r?nlerin sevkiyat?; 3 - Hammadde ?demesi; 4 – al?c?lardan para almak

Sunulan ?eman?n mant??? a?a??daki gibidir. Faaliyet d?ng?s?, finansal kaynaklar?n stoklarda ve alacak hesaplar?nda sakland??? toplam s?reyi karakterize eder.

Mali d?ng? veya nakit dola??m d?ng?s?, fonlar?n dola??mdan ?ekildi?i s?reyi temsil eder, yani finansal d?ng?, ?denecek hesaplar?n ortalama dola??m s?resi kadar k?sad?r.

Zaman i?inde faaliyet ve finansal d?ng?lerdeki azalma olumlu bir e?ilim olarak de?erlendirilmektedir. Bu g?stergelerin hesaplamalar?n? ?u ?ekilde yapaca??z: masa 4.

Finansal d?ng?n?n s?resi, fonlar?n dola??mdan ?ekildi?i s?redir. OJSC "Enterprise A" ?ubesinde, vadesi analiz edilen d?nemde 11 g?n artt? - 2009'da 6 g?nden 2011'de 17 g?ne, bu da alacaklar?n devir d?neminde bir art?? oldu?u i?in olumsuz bir e?ilim.

Tablo 4. JSC "??letme A"n?n faaliyet ve mali d?ng?lerinin analizi

Faaliyet d?ng?s?, finansal kaynaklar?n stoklarda ve alacaklarda hareketsiz kald??? s?reyi karakterize eder. ??letmedeki ?al??ma s?resi de 2009'da 37 g?nden 2011'de 54 g?ne y?kseldi; bu da olumsuz bir e?ilim olarak nitelendirilebilir.

Bir i?letmenin ?deme g?c?n? de?erlendirmek ve bilan?onun likiditesini analiz etmek i?in, i?letmenin y?k?ml?l?klerinin nakde d?n??me s?resi, borcun geri ?deme s?resine kar??l?k gelen varl?klar taraf?ndan ne ?l??de kar??land???n? belirlemek gerekir. y?k?ml?l?kler.

Likidite derecesine, yani nakde d?n??me kabiliyetine ve h?z?na ba?l? olarak i?letmenin varl?klar? gruplara ayr?l?r. OJSC Enterprise A'n?n bilan?osunun likiditesini analiz edelim. Bunu yapmak i?in, bilan?onun varl?klar?n? likidite derecesine g?re ve bilan?onun y?k?ml?l?klerini y?k?ml?l?klerin aciliyet derecesine g?re azalan s?rada grupland?raca??z. masa 5 .

Tablo 5. OJSC "A ??letmesi" bilan?osunun likidite analizi

JSC Enterprise A'n?n 2009–2011 bilan?osundaki varl?k ve y?k?ml?l?k kalemlerinin oran?n? ele alal?m:

En likit (A 1) ve h?zl? nakde ?evrilebilen varl?klar?n (A 2) en acil y?k?ml?l?kler (P 1) ve k?sa vadeli y?k?ml?l?kler (P 2) ile kar??la?t?r?lmas? mevcut likiditeyi de?erlendirmenize olanak tan?r.

G?rd???m?z gibi, analiz edilen d?nemde OJSC “A ??letmesi” yaln?zca ikinci e?itsizli?i g?zlemledi - h?zl? likiditenin yeterlili?ini g?steren, h?zl? bir ?ekilde nakde ?evrilebilen varl?klar?n k?sa vadeli y?k?ml?l?klere g?re fazlal???. Birinci e?itsizlik (en likit varl?klar?n en acil y?k?ml?l?klerden fazlas?) sa?lanamad??? i?in mutlak likidite standard? sa?lanamamaktad?r.

Yava? hareket eden varl?klar?n uzun vadeli y?k?ml?l?klerle kar??la?t?r?lmas? ileriye d?n?k likiditeyi yans?t?yor ve bu da yetersiz.

D?rd?nc? e?itsizli?in ger?ekle?mesi (kal?c? y?k?ml?l?klerin kal?c? varl?klardan fazla olmas?), finansal istikrar i?in asgari ko?ulun - i?letmenin kendi i?letme sermayesinin varl???n?n - kar??land???n? g?sterir. Analiz edilen d?nemde OJSC ??letme A bu ko?ulu kar??lamam??t?r.

En ayr?nt?l? analiz i?in OJSC "Enterprise A" bilan?osunun likidite g?stergelerini hesaplayaca??z. masa 6 .

Tablo 6. ?ube bilan?osunun likidite g?stergelerinin analiziJSC "??letme A"

Tablo 6'da sunulan verilerin analizi ?unu g?sterdi:

OJSC "Enterprise A"n?n mevcut likidite oran? 2009 ve 2011 y?llar?nda standard? kar??lam?yor;

H?zl? likidite oran? 2009'da standard? kar??lamad?; 2009'da gerekli de?erin 0,15 puan alt?ndayd?;

2009 y?l?nda mutlak likidite oran? standard?n alt?nda ger?ekle?mi?;

?z i?letme sermayesinin de?eri, 2011 y?l?nda eksi 3.767.852 bin ruble olan negatif bir de?ere sahiptir;

?z i?letme sermayesinin manevra kabiliyeti katsay?s?, incelenen d?nemde 0,29 veya %209 oran?nda azalm??t?r; bu, nakdin tamamen ?z i?letme sermayesi bile?imine dahil edildi?ini ve pay?n?n %39 oldu?unu;

??letme sermayesinin varl?klar i?indeki pay?, analiz edilen d?nemde nakit ve di?er d?nen varl?klardaki art??la ili?kili olarak %1 oran?nda art?? g?stermi?tir;

Stoklar?n d?nen varl?klar i?indeki pay? 2009'da %24'ten 2011'de %18'e d??m??;

OJSC ??letme A'n?n analiz edilen d?neme ait stoklar? ve maliyetleri kendi i?letme sermayesi taraf?ndan kar??lanmamaktad?r.

Bu nedenle, 2009–2011 y?llar? i?in OJSC “??letme A” bilan?osunun likidite g?stergeleri genellikle normatif olanlarla ?rt??memektedir.

?zsermaye oran?n? kullanarak hesaplayal?m. masa 7.

Tablo 7. JSC "??letme A"n?n ?deme g?c?n?n analizi2009–2011 i?in

G?r?ld??? gibi OJSC “A ??letmesi”nin 2009–2011 y?llar? i?in yeterli d?zeyde kendi fonu vard?.

Piyasa ko?ullar?nda karl?l?k g?stergelerinin rol? b?y?kt?r. OJSC "Enterprise A" i?letme sermayesinin karl?l???n?n bir analizi a?a??da sunulmu?tur. masa 8.

Tablo 8. ?ubenin i?letme sermayesi karl?l???n?n analiziJSC "??letme A"

Tablo 8'de sunulan verilerin g?sterdi?i gibi, i?letmenin net kar?n?n azalmas? nedeniyle i?letme sermayesi karl?l???na ili?kin t?m g?stergelerde bir azalma s?z konusudur.

B?ylece, 2009-2011 d?neminde t?m d?nen varl?klar?n karl?l??? %15,82'den %2,51'e, stoklar?n ve maliyetlerin karl?l??? %66,51'den %13,79'a, alacak hesaplar?n?n karl?l??? ise %24,69'dan %4,76'ya d??m??t?r.

Zincir ikame y?ntemine dayal? bir fakt?r modeli kullanarak i?letmenin t?m varl?klar?n?n karl?l???n? analiz edelim. (Tablo 9) :

Tablo 9. JSC "Enterprise A" varl?klar?n?n karl?l???n?n analizi ve de?erlendirilmesi, bin ruble.

Hesaplamalar?n sonu?lar?, analiz edilen t?m d?nemlerde sat?? gelirlerinin maliyetin ?zerinde oldu?u sonucuna varmam?z? sa?l?yor. ?irket en b?y?k k?r?n? 2009 y?l?nda elde etti.

D?nen varl?klar?n, incelenen t?m d?nem boyunca varl?klar?n olu?umundaki pay? neredeyse de?i?meden kalmaktad?r.

D?nen varl?klar?n olu?umunda stoklar?n pay?na ili?kin g?stergenin dinamikleri, incelenen ?? y?l boyunca %24'ten %18'e kademeli bir d???? oldu?unu g?stermektedir. Bu rakam 2009 y?l?nda maksimuma ula?t?.

Modelin d?rd?nc? fakt?r? olan stok devir h?z?, ?r?nlerin ?retim ve sat?? s?recinde raporlama y?l? boyunca stoklar?n ne kadar ciro yapt???n? g?sterir. Bu g?stergenin dinamikleri, kurulu?un envanter kullan?m?n?n verimlili?inin azalmas?na katk?da bulunan olumsuz ko?ullar geli?tirdi?ini g?stermektedir. Sat?? geliri ve envanter dinamiklerine bakarsan?z bu anla??labilir bir durumdur.

?r?n sat??lar?ndan elde edilen gelir stoklara g?re daha yava? art?yor. 2011 y?l?nda stok devir h?z? azalarak y?lda 26,93 devir yani yakla??k 13,4 g?n olarak ger?ekle?ti. Analiz edilen d?nemin ba??nda bu g?stergenin 11,3 g?n seviyesinde oldu?unu da belirtelim.

Her bir fakt?r?n performans g?stergesi ?zerindeki etkisi, fakt?r analizi kullan?larak belirlenebilir. Sonu?lar? Tablo 3.6'n?n son b?l?m?nde sunulmaktad?r.

Elde edilen veriler ?u ?ekilde yorumlanabilir.

2010 y?l?nda, 2009 ile kar??la?t?r?ld???nda, varl?klar?n karl?l???n?n b?y?mesini etkileyen ana fakt?r fiyatt? - 1 ruble maliyet ba??na gelirin pay?. Etkisi sonucunda aktif getirisi %6 azald?.

Fakt?rlerin 2009-2010 d?neminde d?nen varl?klar?n k?rl?l???n?n b?y?mesi ?zerindeki genel etkisi eksi %7 idi.

2011 y?l?nda, 1 ruble maliyet ba??na gelir pay? fakt?r?, performans g?stergesini de?i?tirmede belirleyici bir rol oynamay? b?rakt?. Hafif b?y?mesi nedeniyle aktif karl?l??? %3 artt?.

Stok devir h?z?ndaki de?i?imin olumsuz etkisi oldu ve eksi %1 seviyesinde ger?ekle?ti.

Ayr?ca, d?nen varl?klar?n olu?umunda stoklar?n pay?n?n azalmas?, varl?klar?n karl?l???n?n b?y?mesini olumsuz etkilemi?tir. Etkinin bir sonucu olarak varl?klar?n getirisi %1 azald?.

Fakt?rlerin 2010-2011'de d?nen varl?klar?n k?rl?l???n?n b?y?mesi ?zerindeki genel etkisi %1 idi.

Analiz sonu?lar?, d?? fakt?rlerin ?retim verimlili?i d?zeyindeki de?i?iklikler ?zerinde b?y?k bir etkiye sahip oldu?unu g?stermektedir. Ayn? zamanda kurulu?, ?rne?in varl?klar?n yap?s?n? optimize ederek, cirolar?n? art?rarak vb. ?retim verimlili?ini art?rmak i?in i? rezervlere sahiptir. ??letme y?netimi d?? fakt?rlerdeki de?i?iklikleri etkileyemedi?inden, en b?y?k ?abay? i? rezervlerin kullan?lmas?na y?neltmek gerekir.

B?ylece, ?nerilen metodolojiyi kullanarak, ?e?itli fakt?rlerin kurulu?un ana ?retim faaliyetlerinin karl?l?k d?zeyindeki de?i?iklikler ?zerindeki etkisini yeterince ayr?nt?l? olarak analiz ettik.

De?erlendirme g?stergelerini tek bir g?stergede birle?tirerek OJSC "Enterprise A" ?ubesinin i?letme sermayesi durumunun genel bir analizini yapaca??z. tablo 10.

OJSC "Enterprise A"'n?n 2009-2011 y?llar? i?in i?letme sermayesi durumunun derecelendirmesi 1 puan artt? ve 2011 y?l? de?eri 23 puana ula?t?. Bu de?er ortalamay? ifade eder, yani analiz edilen d?nemde i?letme sermayesinin durumu normaldir ve yap?s?n? iyile?tirme e?ilimi g?sterir.

??letme sermayesini y?netirken ?nemli olan, i?letme sermayesinin payla?t?r?lmas? ve hesaplanan standartlara uygunlu?un izlenmesi s?recidir. Standartlara uygunlu?u analiz etme ihtiyac?, bir i?letmenin, ?rne?in stoklara, likiditesini bozacak ?nemli miktarda fon yat?r?m? yapabilece?i ger?e?ine dayanmaktad?r.

OJSC Enterprise A'n?n i?letme sermayesi ihtiyac?n?, sat?? hacmi ve i?letme sermayesi devir s?resine ili?kin mevcut verilere dayanarak hesaplayaca??z. (Tablo 11) .

Tablo 11. ??letme sermayesi oran?n?n hesaplanmas?JSC "??letme A"

G?rd???m?z gibi genel olarak i?letmedeki mevcut i?letme sermayesi hacmi hesaplanan standard? a??yor. 2010 y?l?nda fazlal?k 863.572 bin ruble, 2011'de ise 1.639.643 bin ruble olarak ger?ekle?ti.

Standard?n ?zerindeki fazlal???n hangi i?letme sermayesi kalemlerini olu?turdu?unu d???nelim. Bunu yapmak i?in, i?letme sermayesinin ayr? ayr? kalemlerinin cirosunu (Tablo 3.2) ve OJSC “Enterprise A”n?n 2010 ve 2011 y?llar? i?in i?letme sermayesi ihtiyac?n? hesaplayaca??z ve ger?ek verilerden sapmalar? analiz edece?iz. (Tablo 12) .

Tablo 12. OJSC "??letme A"n?n i?letme sermayesi cirosunun hesaplanmas?

Planlanan finansal ihtiya? hacmi a?a??daki form?l kullan?larak hesaplan?r:

Tablo 13. OJSC "??letme A"n?n finansal ihtiya?lar?n?n hesaplanmas?

G?r?ld??? gibi i?letme sermayesinin t?m kalemleri i?in ger?ek de?erler hesaplanan standartlar?n ?zerindedir. Sonu? olarak, OJSC “??letme A”n?n i?letme sermayesi kullan?m verimlili?ini art?rmaya y?nelik rezervler ?unlard?r:

??letme sermayesi cirosunun h?zland?r?lmas?;

Hizmetlerin karl?l???n? artt?rmak.

Dolay?s?yla, analiz sonucunda a?a??daki genel sonu?lar ??kar?labilir:

OJSC “??letme A”n?n ekonomik cirosunda 2009–2011 y?llar? aras?nda bir azalma var;

Analiz edilen d?nemde JSC Enterprise A'n?n i?letme sermayesi hacmi 534.205 bin ruble artt?;

Genel olarak, analiz edilen d?nemde OJSC “??letme A”n?n d?nen varl?klar?ndaki b?y?me, nakit ve di?er d?nen varl?klar?n b?y?mesinden kaynaklanm??t?r;

OJSC "??letme A"da, mali d?ng?n?n s?resi analiz edilen d?nem boyunca 11 g?n artt? - 2009'da 6 g?nden 2011'de 17 g?ne, bu da alacaklar?n devir s?resinde bir art?? oldu?u i?in olumsuz bir e?ilim;

??letmedeki faaliyet d?ng?s?n?n s?resi de artt? - 2009'da 37 g?nden 2011'de 54 g?ne, bu da olumsuz bir e?ilim olarak nitelendirilebilir;

2009–2011 y?llar? i?in OJSC “??letme A” bilan?osunun likidite g?stergeleri genellikle normatif olanlara uymuyor;

2009 y?l?nda, rezerv ve maliyet miktar?n?n ?z i?letme sermayesinin de?erini a?mas?, ancak rezerv ve maliyetlerin olu?umu i?in ana kaynaklar taraf?ndan kar??lanmas? nedeniyle normal finansal istikrar g?zlendi;

??letmenin net k?r?ndaki azalma nedeniyle i?letme sermayesinin karl?l???na ili?kin t?m g?stergelerde bir azalma var;

Analiz edilen d?nemde i?letme sermayesinin durumu, yap?s?nda iyile?me e?ilimi olmas?yla birlikte normal olarak de?erlendirilebilir.

Tahmin etmek:

2 0

Bir i?letmenin kendi i?letme sermayesinin varl???, bile?imi ve yap?s?, devir h?z? ve i?letme sermayesinin kullan?m verimlili?i b?y?k ?l??de i?letmenin mali durumunu ve mali piyasadaki konumunun istikrar?n? belirler;
?deme g?c?, yani ki?inin bor? y?k?ml?l?klerini zaman?nda geri ?deyebilme yetene?i;
likidite - herhangi bir zamanda gerekli harcamalar? yapma yetene?i;
Mali kaynaklar?n daha fazla harekete ge?irilmesi i?in f?rsatlar.
??letme sermayesinin etkin kullan?m?, i?letmenin normalle?mesinin sa?lanmas?nda, ?retimin karl?l?k d?zeyinin artt?r?lmas?nda b?y?k rol oynamakta ve bir?ok fakt?re ba?l?d?r. Modern ko?ullarda, ekonominin kriz durumuna neden olan fakt?rlerin, i?letme sermayesi kullan?m verimlili?indeki de?i?iklikler ve cirolar?ndaki yava?lama ?zerinde b?y?k olumsuz etkisi vard?r;
?retim hacimlerinde ve t?ketici talebinde d????;
y?ksek enflasyon oranlar?;
ekonomik ba?lar?n kopmas?;
s?zle?me ve ?deme disiplininin ihlali;
y?ksek d?zeyde vergi y?k?;
Y?ksek banka faiz oranlar? nedeniyle krediye eri?im azald?.
T?m bu fakt?rler, i?letmenin ??karlar? ne olursa olsun, i?letme sermayesinin kullan?m?n? etkiler. Ayn? zamanda i?letmelerin i?letme sermayesi kullan?m verimlili?ini art?rmak i?in aktif olarak etkileyebilecekleri i? rezervleri vard?r. Bunlar ?unlar? i?erir: envanterin rasyonel organizasyonu, devam eden i?te i?letme sermayesinin varl???n?n azalt?lmas?, dola??m?n etkin organizasyonu.

Bu g?sterge, i?letme sermayesinin her bir rublesi i?in al?nan kar miktar?n? karakterize eder ve i?letmedeki t?m kaynaklar?n cirosunu sa?layan i?letme sermayesi oldu?u i?in i?letmenin finansal verimlili?ini yans?t?r.
Rus ekonomik uygulamas?nda, i?letme sermayesi kullan?m?n?n verimlili?i, ciro g?stergeleri arac?l???yla de?erlendirilmektedir. ??letme sermayesi y?netiminin etkinli?ini de?erlendirme kriteri zaman fakt?r? oldu?undan, ?ncelikle toplam devir s?resini veya bir cironun g?n cinsinden s?resini ve ikinci olarak devir oran?n? yans?tan g?stergeler kullan?l?r.
Bir cironun g?n cinsinden s?resi, ?retim d?ng?s?n?n s?resini ve bitmi? ?r?nlerin sat??? i?in harcanan s?reyi kapsar ve belirli bir i?letmede i?letme sermayesinin dola??m?n t?m a?amalar?ndan ge?ti?i s?reyi temsil eder.
Bir cironun (i?letme sermayesi cirosu) OB g?n? cinsinden s?resi, i?letme sermayesinin RP sat?? hacminin D g?n? cinsinden d?nemin s?resine oran? olarak tan?mlanan bir g?nl?k ciroya b?l?nmesiyle belirlenir. D?nem s?resinin devir say?s?na oran? Cob.:
.
Dola??m s?resinin s?resi veya i?letme sermayesinin bir devri ne kadar k?sa olursa, di?er ?eyler o kadar az e?it olursa, i?letme daha az i?letme sermayesi gerektirir. ??letme sermayesi ne kadar h?zl? dola??rsa, o kadar iyi ve verimli kullan?l?rlar. Dolay?s?yla sermaye devir h?z?n?n zamanlamas? toplam i?letme sermayesi ihtiyac?n? etkiler. Bu s?renin k?salt?lmas? finansal y?netimin en ?nemli alan? olup, i?letme sermayesi kullan?m?nda verimlili?in artmas?na ve getirilerinin artmas?na yol a?maktad?r.
Devir h?z?, belirli bir s?re - bir y?l, ?eyrek - i?in do?rudan devir oran?n? (devir say?s?) karakterize eder. Bu g?sterge, ?rne?in i?letmenin i?letme sermayesinin y?lda yapt??? ciro say?s?n? yans?t?r. Ortalama i?letme sermayesi miktar? olarak al?nan, sat?lan (veya emtia) ?r?n hacminin i?letme sermayesine b?l?m? olarak hesaplan?r:

Do?rudan ciro oran?, 1 ruble i?letme sermayesi ba??na sat?lan (veya pazarlanabilen) ?r?n miktar?n? g?sterir. Bu katsay?n?n artmas? devir say?s?n?n da artmas? anlam?na gelir ve ?u duruma yol a?ar;
yat?r?m yap?lan her ruble i?letme sermayesi i?in ?retim ??kt?s? veya sat?? hacmi artar;
Ayn? ?retim hacmi daha az miktarda i?letme sermayesi gerektirir.
Dolay?s?yla ciro oran?, i?letme sermayesinin ?retim t?ketim seviyesini karakterize eder. Do?rudan devir oran?n?n artmas?, yani i?letme sermayesinin devir h?z?n?n artmas?, i?letmenin i?letme sermayesini rasyonel ve verimli kullanmas? anlam?na gelir. Cironun azalmas?, i?letmenin mali durumunun k?t?le?ti?ini g?sterir.

,
burada Kz y?k fakt?r?d?r.
Ciro ve y?k oranlar?n?n zaman i?inde kar??la?t?r?lmas?, bu g?stergelerdeki de?i?im e?ilimlerini belirlememize ve i?letmenin i?letme sermayesinin ne kadar rasyonel ve etkili kullan?ld???n? belirlememize olanak sa?lar.
??letme sermayesinin cirosu h?zlanabilir veya yava?layabilir. Ciro yava?lad???nda, ciroya ek fonlar dahil olur. H?zlanan cironun etkisi, ?retim hacimlerindeki art??? ve bunun sonucunda finansal sonu?lar? etkileyen, kullan?m ve tasarruflar?n iyile?tirilmesi nedeniyle i?letme sermayesi ihtiyac?n?n azalmas?yla ifade edilir. Cironun h?zlanmas?, ?retim ihtiya?lar? i?in veya cari hesapta birikim i?in kullan?lan i?letme sermayesinin bir k?sm?n?n (maddi kaynaklar, nakit) serbest b?rak?lmas?na yol a?ar. Sonu?ta ?deme g?c? ve mali durum iyile?ir.

Konu hakk?nda daha fazla bilgi Bir i?letmenin i?letme sermayesi kullan?m?n?n g?stergeleri:

1. ??letmelerin i?letme sermayesi (i?letme sermayesi): ?z?, bile?imi ve kullan?m verimlili?ini art?rman?n yollar?