Effektiv anv?ndning av r?relsekapital har en aktiv inverkan p? produktionsf?rloppet, ekonomiska resultat och f?retagets finansiella st?llning. Det frigjorda materialet och de finansiella resurserna ?r en ytterligare intern k?lla f?r ytterligare investeringar, bidrar till att ?ka f?retagets finansiella stabilitet och dess solvens. Under dessa f?ruts?ttningar fullg?r f?retaget sina skyldigheter i r?tt tid och fullt ut.
Effektiviteten av anv?ndningen av r?relsekapital k?nnetecknas av ett system av indikatorer:
Eget r?relsekapital (eget r?relsekapital) - k?nnetecknar den del av oms?ttningstillg?ngar som finansieras av egna medel eller l?ngfristiga skulder.

SOK \u003d Oms?ttningstillg?ngar - Kortfristiga skulder,

d?r SOK - eget r?relsekapital;
SOC m?ste vara gt; 0.

N?rvaron av eget r?relsekapital ?r en n?dv?ndig f?ruts?ttning f?r att s?kerst?lla f?retagets finansiella stabilitet. Minimiv?rdet f?r denna indikator rekommenderas att s?ttas till 10 % av den totala volymen av oms?ttningstillg?ngar.
Ju h?gre denna indikator ?r, desto stabilare ?r f?retagets finansiella st?llning, desto fler m?jligheter har det att f?ra en oberoende finanspolitik. Men att ha en indikator som ?r f?r h?g (mer ?n 50 % av oms?ttningstillg?ngarna) ?r inte s?rskilt bra, eftersom f?retaget anv?nder kontanter ineffektivt.
Oms?ttningen av r?relsekapital ?r varaktigheten av en fullst?ndig cirkulation av medel, fr?n f?rv?rvet av varulager till f?rs?ljningen av f?rdiga produkter och mottagandet av pengar p? f?retagets l?pande konto.
Ju snabbare r?relsekapitalet g?r igenom dessa faser, desto fler produkter kan f?retaget producera med samma m?ngd r?relsekapital. Oms?ttningen beror p? detaljerna i produktions- och f?rs?ljningsvillkor f?r produkter, funktioner i strukturen f?r r?relsekapital och andra faktorer.
R?relsekapitalets oms?ttningshastighet ber?knas med hj?lp av f?ljande indikatorer:
2.1. Oms?ttningshastigheten (oms?ttningsgraden) ?r antalet oms?ttningar som oms?ttningstillg?ngar och deras enskilda delar g?r under den analyserade perioden.
Oms?ttningskvoten ber?knas med f?ljande formel:

Ko \u003d B / Sob,

d?r Ko - oms?ttningskvot f?r oms?ttningstillg?ngar;
B - int?kter fr?n f?rs?ljning av produkter;
Sob - den genomsnittliga kostnaden f?r oms?ttningstillg?ngar f?r den analyserade perioden = (oms?ttningstillg?ngar i b?rjan av perioden + oms?ttningstillg?ngar i slutet av perioden) / 2.

2.2. Den nuvarande tillg?ngens utnyttjandegrad ?r en indikator som ?r omv?nd till oms?ttningskvoten. Det visar hur mycket r?relsekapital som st?r f?r 1 rub. int?kter fr?n f?rs?ljning av produkter. Belastningsfaktorn ber?knas med f?ljande formel:

Kzos \u003d 1 / Ko, eller Kzos \u003d Sob / V,

d?r Kzos - utnyttjandefaktor f?r oms?ttningstillg?ngar;

Ko - oms?ttningskvot f?r oms?ttningstillg?ngar;

2.3. Oms?ttningsperioden (varaktigheten av en oms?ttning av r?relsekapital) ?r den genomsnittliga period f?r vilken de medel som investerats i produktion och ekonomisk verksamhet ?terbetalas.
Varaktigheten f?r en oms?ttning av r?relsekapital ber?knas med formeln:

L?gg till = T? snyfta / in,

d?r Dob - varaktigheten av en oms?ttning av oms?ttningstillg?ngar, i dagar;
T - antalet dagar i den analyserade perioden (?r - 360 (365) dagar, kvartal - 90 dagar);
Sob - den genomsnittliga kostnaden f?r oms?ttningstillg?ngar f?r den analyserade perioden;
B - int?kter fr?n f?rs?ljning av produkter.

Skilj p? allm?n och privat oms?ttning.

Allm?n oms?ttning k?nnetecknar intensiteten i anv?ndningen av r?relsekapital f?r alla faser av cykeln, utan att spegla egenskaperna hos cirkulationen av enskilda element eller grupper av r?relsekapital.
Privat oms?ttning ?terspeglar graden av anv?ndning av r?relsekapital i varje enskild fas av cykeln, i varje grupp, s?v?l som f?r enskilda delar av r?relsekapitalet (lageroms?ttning, fordringsoms?ttning, etc.).
Ju snabbare r?relsekapital som g?r en krets, desto b?ttre och mer effektivt anv?nds de. Accelerationen av oms?ttningen leder till frig?randet av en del av r?relsekapitalet (materiella resurser, kontanter), som kan anv?ndas av f?retaget f?r att ytterligare ut?ka produktionen, utveckla nya typer av produkter, f?rb?ttra utbudet och marknadsf?ringen och andra ?tg?rder f?r att f?rb?ttra aff?rsverksamheten .
Den relativa frig?ringen av r?relsekapital ?r skillnaden mellan behovet av r?relsekapital i organisationen, ber?knat p? basis av den planerade eller faktiskt uppn?dda oms?ttningen under rapporterings?ret, och det belopp med vilket organisationen s?kerst?llde genomf?randet av produktionsprogrammet i n?sta ?r.
Det relativa frig?randet av r?relsekapital till f?ljd av en f?r?ndring av varaktigheten f?r en oms?ttning best?ms enligt f?ljande:

Vos = (Dobf - Dobbaz) ? Wf,

d?r Dobf - perioden f?r oms?ttning av r?relsekapital under rapporteringsperioden, i dagar;
Dobbaz - oms?ttningsperiod f?r r?relsekapital i basperioden (f?reg?ende), i dagar;
Vf - genomsnittliga dagliga int?kter fr?n f?rs?ljning av produkter under rapportperioden.

Relativ frig?relse av r?relsekapital = (Dobf - Dobbaz) ? Vf \u003d (22,5 - 25,7)? 24 miljoner / 360 dagar = -213 333 rubel

Oms?ttningen av r?relsekapital kan accelerera eller sakta ner. N?r oms?ttningen avtar ?r ytterligare medel inblandade i oms?ttningen. Effekten av ?kad oms?ttning tar sig uttryck i ett minskat behov av r?relsekapital i samband med f?rb?ttring av deras anv?ndning, deras besparingar, vilket p?verkar ?kningen av produktionsvolymerna och som en f?ljd av det ekonomiska resultatet.
Bland de faktorer som bidrar till att ?ka effektiviteten i anv?ndningen av r?relsekapital, inkluderar:
?kning av produktions- och f?rs?ljningsvolymer;
rationell organisation av produktionslager (resursbesparing, optimal ransonering, f?rb?ttrad tillg?ng p? r?varor och material);
minska kvarvarande r?relsekapital i p?g?ende arbete (att ?vervinna den negativa trenden mot en minskning av kapitalproduktiviteten, p?skynda den tekniska processen, inf?ra den senaste tekniken);
effektiv organisation av cirkulationen (f?rb?ttring av avvecklingssystemet, rationell organisation av f?rs?ljningen, systematisk kontroll av fordringar).

Mer om ?mnet 9.2. R?relsekapitaleffektivitetsindikatorer:

1. ?mne 2. FAST KAPITAL OCH EFFEKTIVITETEN AV DESS ANV?NDNING. ARBETSKAPITAL OCH EFFEKTIVITET AV DESS ANV?NDNING

Behovet av analys och utv?rdering av r?relsekapital av kreditgivarens bank

I allm?nhet kan vi s?ga att oms?ttningstillg?ngar tj?nar f?retagets nuvarande verksamhet, och hela driftscykeln, kontinuiteten och kontinuiteten f?r f?retaget beror p? deras tillst?nd. D?rf?r ?r analysen av f?r?ndringar i strukturen f?r oms?ttningstillg?ngar ett obligatoriskt steg f?r att bed?ma det l?ntagande f?retagets solvens.

Behovet av att analysera det l?ntagande f?retagets r?relsekapital beror p? det faktum att denna typ av tillg?ng i f?rsta hand s?kerst?ller f?retagets solvens. Problem i hanteringen av l?ntagarens r?relsekapital ger upphov till f?ljande risker, som b?r vara k?nda f?r kreditgivarens bank:

Otillr?ckliga medel. F?retaget m?ste ha kontanter f?r att bedriva den dagliga verksamheten, vid of?rutsedda utgifter och vid sannolika effektiva investeringar. Bristen p? medel vid r?tt tidpunkt ?r f?rknippad med risken f?r avbrott i produktionsprocessen, eventuell f?rsummelse av skyldigheter eller f?rlust av eventuell ytterligare vinst.

Otillr?ckliga egna kreditm?jligheter. Denna risk ?r relaterad till det faktum att k?pare vid f?rs?ljning av varor p? kredit kan betala f?r dem inom flera dagar eller till och med m?nader, vilket g?r att f?retaget har en fordran. Som ett resultat av detta sker en immobilisering av det egna r?relsekapitalet, och att ?verskrida en viss gr?ns kan ocks? leda till en f?rlust av likviditet och till och med ett produktionsstopp.

Brist p? varulager. F?retaget m?ste ha en tillr?cklig m?ngd r?varor och material f?r en effektiv produktionsprocess; f?rdiga produkter ska r?cka f?r att uppfylla alla best?llningar osv. Icke-optimala lagerniv?er ?r f?rknippade med risk f?r extra kostnader eller produktionsstopp.

?verskott av r?relsekapital. Eftersom dess v?rde ?r direkt relaterat till finansieringskostnaderna, minskar int?kterna att beh?lla ?verskjutande tillg?ngar. Det finns olika orsaker till bildandet av ?verskottstillg?ngar: l?ngsamma och inaktuella varor, vanan att "ha i reserv" etc.

Efter analys b?r den l?ngivande banken ta h?nsyn till att det mest betydande fenomenet, som potentiellt b?r risken f?r l?ntagarens of?rm?ga att betala det mottagna l?net, ?r f?ljande:

H?g niv? av leverant?rsskulder;

Suboptimal mix mellan kortsiktiga och l?ngfristiga l?nek?llor;

H?g andel l?ngfristigt l?nat kapital.

Analys av effektiviteten av anv?ndningen av r?relsekapital i aff?rsenheter

Effektiviteten av anv?ndningen av r?relsekapital k?nnetecknas av f?ljande system med ekonomiska indikatorer:

oms?ttning av r?relsekapital;

Belastningsfaktor f?r medel i omlopp;

Indikator f?r avkastning p? r?relsekapital;

likviditetskvoter;

L?nsamhet f?r oms?ttningstillg?ngar;

Ber?kning av graden av finansiell stabilitet beroende p? graden av tillg?ng p? reserver och kostnader fr?n olika typer av k?llor;

Generaliserande analys av tillst?ndet f?r f?retagets r?relsekapital.

Med tanke p? oms?ttningen av r?relsekapital b?r det noteras att f?retagets finansiella st?llning direkt beror p? hur snabbt de medel som investeras i tillg?ngar omvandlas till riktiga pengar, det vill s?ga p? oms?ttningen av r?relsekapital.

Varaktigheten f?r en oms?ttning av r?relsekapital ber?knas med formeln:

d?r O ?r oms?ttningens varaktighet, dagar;

C - saldon av r?relsekapital (genomsnitt eller p? ett visst datum), rub.;

T ?r volymen av s?ljbara produkter, rub.;

D ?r antalet dagar under den granskade perioden, dagar.

Att minska varaktigheten f?r en oms?ttning indikerar en f?rb?ttring av anv?ndningen av r?relsekapital.

Antalet oms?ttningar f?r en viss period, eller oms?ttningskvoten f?r r?relsekapital (K O), ber?knas med formeln:

Ut?ver dessa indikatorer kan ?ven indikatorn f?r avkastning p? r?relsekapital anv?ndas, som best?ms av f?rh?llandet mellan vinsten fr?n f?rs?ljningen av f?retagets produkter och balansen av r?relsekapitalet.

F?r att bed?ma solvensen p? kort sikt ber?knas f?ljande indikatorer:

T?ckningsgrad (allm?nt). Ger en allm?n bed?mning av tillg?ngarnas likviditet, som visar hur m?nga rubel av f?retagets oms?ttningstillg?ngar som st?r f?r en rubel av kortfristiga skulder. Logiken med att ber?kna denna indikator ?r att f?retaget ?terbetalar kortfristiga skulder huvudsakligen p? bekostnad av oms?ttningstillg?ngar; D?rf?r, om oms?ttningstillg?ngarna ?verstiger kortfristiga skulder, kan f?retaget anses fungera framg?ngsrikt (?tminstone teoretiskt). M?ngden ?verskott och best?ms av t?ckningsfaktorn.

d?r A1 - de mest likvida tillg?ngarna - f?retagets kassa och;

A2 - snabbt realiserbara tillg?ngar - kundfordringar och andra tillg?ngar;

A3 - l?ngsamt r?rliga tillg?ngar - aktier (exklusive framtida utgifter f?r balansr?kningsformul?r nr 1), samt poster fr?n sektion I av balansr?kningstillg?ngen "L?ngsiktiga finansiella investeringar" (minskat med beloppet av investeringar i auktoriserat kapital i andra f?retag);

P1 - de mest br?dskande skulderna - leverant?rsskulder, andra skulder, s?v?l som l?n som inte ?terbetalas i tid;

P2 - kortfristiga skulder - kortfristiga l?n och uppl?ning.

V?rdet p? indikatorn kan variera avsev?rt beroende p? bransch och verksamhet, och dess rimliga tillv?xt i dynamik brukar ses som en gynnsam trend. I v?sterl?ndsk redovisning och analytisk praxis ges det kritiska l?gre v?rdet f?r indikatorn - 2; detta ?r dock endast ett indikativt v?rde, som indikerar ordningen p? indikatorn, men inte dess exakta normativa v?rde.

Om t?ckningsgraden ?r h?g kan detta bero p? en avmattning i oms?ttningen av medel placerade i varulager, en omotiverad ?kning av fordringar.

En konstant minskning av kvoten inneb?r en ?kande risk f?r insolvens. Det ?r tillr?dligt att j?mf?ra denna indikator med medelv?rdena f?r grupper av liknande f?retag.

Denna indikator ?r dock mycket aggregerad, eftersom den inte tar h?nsyn till graden av likviditet f?r enskilda delar av r?relsekapitalet.

Snabblikviditetskvoten (strikt likviditet) ?r en mellanliggande t?ckningsgrad och visar vilken del av oms?ttningstillg?ngar minus varulager och fordringar, vars betalningar f?rv?ntas mer ?n 12 m?nader efter rapportdagen, som t?cks av kortfristiga skulder.

Snabb likviditetskvot ber?knas med formeln:

Det hj?lper till att bed?ma f?retagets f?rm?ga att ?terbetala kortsiktiga ?taganden i h?ndelse av en kritisk situation, n?r det inte kommer att vara m?jligt att s?lja aktier. Denna indikator rekommenderas i intervallet fr?n 0,8 till 1,0, men kan vara extremt h?g p? grund av omotiverad ?kning av fordringar.

Den absoluta likviditetskvoten best?ms av f?rh?llandet mellan de mest likvida tillg?ngarna och kortfristiga skulder och ber?knas med formeln:

Denna koefficient ?r det str?ngaste kriteriet f?r solvens och visar vilken del av den kortfristiga skulden f?retaget kan ?terbetala inom en snar framtid. Dess v?rde b?r inte vara l?gre ?n 0,2. Om ett f?retag f?r n?rvarande kan betala av sina skulder med 20–25 %, anses dess solvens vara normal.

Soliditeten k?nnetecknar den del av f?retagets eget kapital som ?r k?llan till t?ckningen av f?retagets oms?ttningstillg?ngar (det vill s?ga tillg?ngar med en oms?ttning p? mindre ?n ett ?r). Detta ?r en ber?knad indikator som beror b?de p? strukturen av tillg?ngar och strukturen f?r finansieringsk?llor.

Indikatorn ?r av s?rskild betydelse f?r f?retag som bedriver kommersiell verksamhet och andra mellanh?nder. Ceteris paribus, tillv?xten av denna indikator i dynamik betraktas som en positiv trend.

Den huvudsakliga och st?ndiga k?llan till att ?ka det egna r?relsekapitalet ?r vinst. Avkastning p? oms?ttningstillg?ngar visar hur m?nga rubel av nettovinst som faller p? 1 rubel av oms?ttningstillg?ngar.

Avkastning p? oms?ttningstillg?ngar ber?knas med f?ljande formel:

d?r P TA ?r avkastningen p? oms?ttningstillg?ngar,

PE - f?retagets nettovinst,

AII, - medelv?rdet av avsnitt II i f?retagets balansr?kning - oms?ttningstillg?ngar.

Den mest allm?nna indikatorn p? ett f?retags finansiella stabilitet ?r ?verskottet eller bristen p? finansieringsk?llor f?r bildandet av reserver och kostnader. Detta ?verskott eller brist uppst?r som ett resultat av skillnaden i storleken p? finansieringsk?llor och storleken p? lager och kostnader.

Tillg?nglighet p? eget r?relsekapital Е С. Denna indikator ber?knas enligt f?ljande formel:

E C \u003d K + P D - A B

d?r K - kapital och reserver;

P D - l?ngfristiga l?n och uppl?ning;

A B - anl?ggningstillg?ngar.

Det totala v?rdet av de viktigaste k?llorna till bildandet av reserver och kostnader E O.

E O \u003d E C + M

d?r M - kortfristiga krediter och l?n.

Baserat p? ovanst?ende indikatorer ber?knas indikatorer p? tillg?ngen p? reserver och kostnader genom k?llorna till deras bildande.

?verskott (+) eller brist (-) p? r?relsekapital ± Е С:

± E C \u003d E C - Z

d?r Z - aktier.

?verskott (+) eller brist (-) av det totala v?rdet av huvudk?llorna f?r bildandet av reserver och kostnader ± E O:

± E O \u003d E O - Z

Beroende p? graden av finansiell stabilitet hos f?retaget ?r fyra typer av situationer m?jliga:

Absolut finansiell stabilitet. Denna situation ?r m?jlig under f?ljande villkor:

W< Е С + М

Normal stabilitet i den finansiella situationen, garanterar f?retagets solvens. Det ?r m?jligt under villkoren:

En instabil ekonomisk situation ?r f?rknippad med en kr?nkning av solvensen och uppst?r under villkoret:

Z \u003d E C + M + I O

d?r I och O ?r k?llor som l?ttar p? ekonomiska sp?nningar (tillf?lligt fria egna medel, l?nade medel, bankl?n f?r tillf?llig p?fyllning av r?relsekapital och andra l?nade medel).

Finansiell krissituation:

Z > E C + M

Det f?resl?s att man utf?r en generaliserande analys av tillst?ndet f?r ett f?retags r?relsekapital genom att sammanf?ra bed?mningsindikatorerna i en enda tabell, d?r varje indikator tilldelas sin egen po?ng och deras summa. betyg best?ms. D?refter best?ms avvikelsen f?r totalpo?ngen fr?n det maximalt m?jliga v?rdet och l?mpliga slutsatser dras. (Bord 1) .

Namn p? indikator	Minsta v?rde		Betyda		Maximalt v?rde
	menande		menande		Menande
2. Aktuell likviditet
3. Snabb likviditet
4. Absolut likviditet

Intressant ?r tillv?gag?ngss?tten f?r bed?mning av r?relsekapital, f?reslagna i arbetet av L.Yu. filobokova

- (K1, viktv?rde 8);

S?kerhetskoefficienten med eget r?relsekapital (K2, viktv?rde 8);

Absolut likviditetskvot (K3, viktv?rde 7);

R?rlighetskoefficient f?r r?relsekapital (K4, viktv?rde 7);

Andelen av realt nettor?relsekapital i oms?ttningstillg?ngar (K5, viktv?rde 6);

Avkastning p? r?relsekapital (K6, viktv?rde 3);

R?relsekapitalets oms?ttningskvot (K7, viktv?rde 5);

Lageroms?ttningskvot (K8, viktv?rde 1-3);

Kundfordringars oms?ttningsgrad (K9, viktv?rde 1-3);

L?nsamhet av nettokassafl?de (K10, viktv?rde 9).

En integrerad indikator som utv?rderar r?relsekapital ber?knas med formeln

D?r K ?r viktkoefficienter, ?r Xij f?rh?llandet mellan v?rdet av en viss indikator och dess maximala v?rde f?r den totala populationen av de f?retag som studeras.

T.B. Kupriyanova, i sitt avhandlingsarbete om utveckling av rekommendationer f?r hantering av r?relsekapital, f?resl?r ocks? att man anv?nder en integrerad indikator, koefficienterna f?r ber?kning som presenteras nedan:

R?relsekapitalets oms?ttningskvot (viktv?rde 20);

Aktuell likviditetskvot (viktv?rde 20);

Man?vrerbarhetskoefficienten f?r kapitalbasen (viktv?rde 15);

S?kerhetskoefficienten f?r oms?ttningstillg?ngar med eget r?relsekapital (viktv?rde 10);

Leverant?rsskulders oms?ttningsgrad (viktv?rde 10);

F?rh?llandet mellan l?nat och kapitalbas (viktv?rde 10);

L?nsamhetsgrad av r?relsekapital (viktv?rde 10).

Analys av r?relsekapitalets tillst?ndJSC "Enterprise A"

L?t oss analysera r?relsekapitalet f?r JSC "Enterprise A" med hj?lp av ovanst?ende metodologiska tillv?gag?ngss?tt ( Tabell 2) .

Tabell 2. Analys av f?r?ndringar i branschens r?relsekapitalJSC "Enterprise A"

Namn p? artiklar
Inklusive:
f?rdiga varor och varor f?r ?terf?rs?ljning
Framtida utgifter
inklusive k?pare och kunder
Kortsiktiga finansiella investeringar
Kontanter
Andra nuvarande tillg?ngar
TOTALT f?r avsnitt II

Som vi kan se, under den analyserade perioden, ?kade volymen av r?relsekapitalet f?r JSC "Enterprise A" med 534 205 tusen rubel.

I r?relsekapitalets sammans?ttning skedde en ?kning av f?ljande poster:

Kontanter - med 981 404 tusen rubel;

Andra oms?ttningstillg?ngar - med 44 232 tusen rubel.

?vriga poster minskade.

En analys av strukturen f?r r?relsekapitalet f?r grenen av JSC "Enterprise A" presenteras i tabell 3 .

Tabell 3Analys av strukturen f?r r?relsekapitalet i JSC "Enterprise A"

Namn p? artiklar
Inklusive:
r?varor, material och andra liknande v?rden
Framtida utgifter
Merv?rdesskatt p? f?rv?rvade v?rdesaker
Kundfordringar (f?r vilka betalningar f?rv?ntas mer ?n 12 m?nader efter rapportdatum)
inklusive k?pare och kunder
Kundfordringar (f?r vilka betalningar f?rv?ntas senast 12 m?nader efter rapportdatum)
inklusive k?pare och kunder
Kortsiktiga finansiella investeringar
Kontanter
Andra nuvarande tillg?ngar
TOTALT f?r avsnitt II

Den h?gsta andelen av r?relsekapitalstrukturen tillh?r kortfristiga kundfordringar - 49,87 % 2011. Det b?r noteras att j?mf?rt med 2009 minskade denna posts andel med 9,48 %.

Under den analyserade perioden skedde en liten minskning av andelen reserver - fr?n 21,75 % 2009 till 17,50 % 2011.

Andelen kontanter ?kade under den analyserade perioden fr?n 9,22 % 2009 till 25,74 % 2011, vilket indikerar tillv?xten av mycket likvida poster i r?relsekapitalstrukturen f?r JSC "Enterprise A".

Det finns ocks? en ?kning av andelen andra oms?ttningstillg?ngar – fr?n 2,74 % 2009 till 3,27 % 2011.

I allm?nhet intr?ffade tillv?xten av r?relsekapitalet f?r JSC "Enterprise A" f?r den analyserade perioden p? grund av tillv?xten av kontanter och andra oms?ttningstillg?ngar.

F?r att karakterisera huvudstadierna i cirkulationen av medel under f?retagets produktionsverksamhet analyserar vi de finansiella och driftscyklerna. P? Figur 1 presenterar stadierna f?r cirkulation av medel fr?n JSC "Enterprise A" 2011.

Figur 1. Stadier av cirkulation av medel fr?n JSC "Enterprise A"

1 - Mottagande av r?varor; 2 - Leverans av f?rdiga produkter; 3 - Betalning f?r r?varor; 4 - ta emot pengar fr?n k?pare

Logiken i det presenterade schemat ?r som f?ljer. Driftcykeln k?nnetecknar den totala tid under vilken finansiella resurser ?r d?da i lager och fordringar.

Finanscykeln, eller cirkulationscykeln f?r kontanter, ?r den tid under vilken medel avleds fr?n cirkulation, det vill s?ga finanscykeln ?r mindre ?n den genomsnittliga tiden f?r cirkulation av leverant?rsskulder.

F?rkortningen av operativa och finansiella cykler i dynamik ses som en positiv trend. Vi kommer att ber?kna dessa indikatorer i tabell 4.

Den finansiella cykelns varaktighet ?r den tid under vilken medel avleds fr?n cirkulation. I grenen av OJSC "Enterprise A" ?kade dess varaktighet med 11 dagar under den analyserade perioden - fr?n 6 dagar 2009 till 17 dagar 2011, vilket ?r en negativ trend, eftersom det skedde en ?kning av oms?ttningsperioden f?r fordringar.

Tabell 4. Analys av de operativa och finansiella cyklerna f?r JSC "Enterprise A"

Indikatorer
1. Tidpunkt f?r cirkulation av leverant?rsskulder, dagar (rad 620 f. nr 1)	Kostnad
2. Tidpunkt f?r cirkulation av inventarier, dagar (rad 210+220+270 f. nr 1)	Kostnad
3. Tidpunkt f?r cirkulation av fordringar, dagar (rad 230+240 f. nr 1)	DZav.*365/Int?kt
4. Varaktigheten av f?retagets driftscykel, dagar
5. Varaktigheten av f?retagets ekonomiska cykel, dagar

Driftscykeln k?nnetecknar den tid under vilken finansiella resurser ?r immobiliserade i lager och fordringar. Dess varaktighet p? f?retaget ?kade ocks? - fr?n 37 dagar 2009 till 54 dagar 2011, vilket kan karakteriseras som en negativ trend.

F?r att bed?ma f?retagets solvens och analysera likviditeten i balansr?kningen ?r det n?dv?ndigt att best?mma i vilken utstr?ckning f?retagets skulder t?cks av tillg?ngar, vars omvandlingsperiod till kontanter motsvarar f?rfallotiden f?r skulderna .

Beroende p? graden av likviditet, det vill s?ga f?rm?gan och hastigheten f?r omvandling till kontanter, ?r f?retagets tillg?ngar uppdelade i grupper. L?t oss analysera likviditeten i balansr?kningen f?r JSC "Enterprise A". F?r att g?ra detta grupperar vi tillg?ngarna i balansr?kningen efter graden av likviditet, och skulderna i balansr?kningen efter graden av br?dskande f?rpliktelser i fallande ordning, med hj?lp av tabell 5 .

Tabell 5. Analys av likviditeten i balansr?kningen f?r JSC "Enterprise A"

	Index
	Mest likvida tillg?ngar (rad 250 + rad 260)
	Oms?ttbara tillg?ngar (s. 230 + s. 240 + s. 270)
	L?ngsamt s?ljande tillg?ngar (rad 210 + rad 220)
	Sv?ra att s?lja tillg?ngar (sid. 190)
	Kortfristiga skulder (rad 620)
	Kortfristiga l?n och uppl?ning (rad 610 + 630 + 640 +660)
	L?ngfristiga skulder (rad 590)
	Permanenta skulder (s. 490 - s. 252)

T?nk p? f?rh?llandet mellan tillg?ngs- och skuldposter i balansr?kningen f?r JSC "Enterprise A" f?r 2009–2011:

J?mf?relse av de mest likvida (A 1) och oms?ttbara tillg?ngarna (A 2) med de mest akuta skulderna (P 1) och kortfristiga skulder (P 2) g?r att vi kan bed?ma den aktuella likviditeten.

Som vi kan se, under den analyserade perioden, observerade JSC "Enterprise A" endast den andra oj?mlikheten - ?verskottet av snabbr?rliga tillg?ngar ?ver kortfristiga skulder, vilket indikerar tillr?ckligheten av snabb likviditet. Eftersom den f?rsta oj?mlikheten (?verskottet av de mest likvida tillg?ngarna ?ver de mest br?dskande skulderna) inte uppfylls, uppfylls inte den absoluta likviditetskvoten.

J?mf?relse av l?ngsamt r?rliga tillg?ngar med l?ngfristiga skulder speglar framtida likviditet, som ocks? ?r otillr?cklig.

Uppfyllelsen av den fj?rde oj?mlikheten (?verskottet av permanenta skulder ?ver permanenta tillg?ngar) vittnar om iakttagandet av minimivillkoret f?r finansiell stabilitet - att f?retaget har sitt eget r?relsekapital. F?r den analyserade perioden JSC "Enterprise A" ?r detta villkor inte uppfyllt.

F?r den mest detaljerade analysen kommer vi att ber?kna likviditetsindikatorerna f?r balansr?kningen f?r JSC "Enterprise A" i tabell 6 .

Tabell 6. Analys av likviditetsindikatorer f?r filialens balansr?kningJSC "Enterprise A"

Namn p? indikator	Ber?kningsformel	standard-
Aktuell likviditetskvot
Snabb likviditetskvot
Absolut likviditetskvot
M?ngden eget r?relsekapital	sida 190 f.№1
Man?vrerbarhetskoefficienten f?r eget r?relsekapital	s. 260 / (s. 490 - s. 190) f. #1
Andel av r?relsekapital i tillg?ngar	s. 290 / s. 300 f. #1
Andel av eget r?relsekapital i r?relsekapital	(s. 490- s. 190) / s. 190
Andel av aktier i r?relsekapital	(s. 210+ s. 220) / s. 290
Andelen av eget r?relsekapital f?r att t?cka reserver och kostnader	(s. 490 - s. 190) / (s. 210 + s. 220)

Analys av data som presenteras i tabell 6 visade:

Den nuvarande likviditetskvoten f?r JSC "Enterprise A" uppfyller inte standarden 2009 och 2011;

Den snabba likviditetskvoten uppfyllde inte standarden 2009 - den var l?gre ?n det f?reskrivna v?rdet med 0,15 po?ng ?ven 2009;

Den absoluta likviditetskvoten l?g under normen 2009;

V?rdet p? eget r?relsekapital har ett negativt v?rde, som 2011 uppgick till minus 3 767 852 tusen rubel;

Flexibilitetskoefficienten f?r det egna r?relsekapitalet minskade under den analyserade perioden med 0,29 eller 209 %, vilket indikerar att fonderna ing?r fullt ut i sammans?ttningen av det egna r?relsekapitalet och deras andel ?r 39 %;

Oms?ttningstillg?ngarnas andel av tillg?ngarna ?kade med 1 % under den analyserade perioden, vilket ?r f?rknippat med tillv?xten av kontanter och andra oms?ttningstillg?ngar;

Andelen av varulager i oms?ttningstillg?ngar minskade fr?n 24 % 2009 till 18 % 2011;

Lager och utgifter f?r JSC "Enterprise A" f?r den analyserade perioden t?cks inte av deras eget r?relsekapital.

S?lunda, f?r 2009–2011, motsvarar likviditetsindikatorerna i balansr?kningen f?r OJSC "Enterprise A" i princip inte de normativa.

L?t oss ber?kna soliditeten med hj?lp av tabell 7.

Tabell 7. Analys av solvensen f?r JSC "Enterprise A"f?r 2009–2011

Namn p? indikator	Ber?kningsformel	standard-
Aktuell likviditetskvot
Soliditet

Som vi kan se har JSC "Enterprise A" f?r 2009-2011 en tillr?cklig niv? av kapitalbas.

I f?rh?llandena f?r marknadsrelationer ?r l?nsamhetsindikatorernas roll stor. En analys av l?nsamheten f?r r?relsekapitalet f?r JSC "Enterprise A" presenteras i tabell 8.

Tabell 8. Analys av l?nsamheten f?r branschens r?relsekapitalJSC "Enterprise A"

Indikatorer
1. Nettovinst, tusen rubel.
2. Oms?ttningstillg?ngar, tusen rubel.
3. Avkastning p? oms?ttningstillg?ngar (s. 1 / s. 2) * 100,%
4. Kundfordringar, tusen rubel.
5. L?nsamhet f?r fordringar (s. 1 / s. 4) * 100,%
6. Lager och kostnader, tusen rubel.
7. L?nsamhet f?r reserver och kostnader (s. 1 / s. 6) * 100,%
8. Kortsiktiga finansiella investeringar, tusen rubel.
9. L?nsamhet f?r kortsiktiga finansiella placeringar (s. 1 / s. 8) * 100,%

Som uppgifterna som presenteras i tabell 8 visar, finns det en minskning av alla indikatorer p? l?nsamhet f?r r?relsekapital p? grund av en minskning av f?retagets nettovinst.

S?ledes minskade l?nsamheten f?r alla oms?ttningstillg?ngar 2009–2011 fr?n 15,82% till 2,51%, l?nsamheten f?r varulager och kostnader fr?n 66,51% till 13,79%, l?nsamheten f?r fordringar - fr?n 24,69% till 4, 76%.

L?t oss analysera l?nsamheten f?r alla f?retagets tillg?ngar med hj?lp av en faktoriell modell baserad p? metoden f?r kedjesubstitutioner (tabell 9) :

Tabell 9. Analys och bed?mning av l?nsamheten f?r tillg?ngarna i JSC "Enterprise A", tusen rubel.

Indikatorer
1. Vinst fr?n f?rs?ljning, P
2. F?rs?ljningsint?kter, N
3. Totalkostnad f?r s?lda varor, Sp
4. Genomsnittligt lagersaldo, inklusive moms, 3
5. Genomsnittliga saldon f?r oms?ttningstillg?ngar, OA
6. Genomsnittliga tillg?ngar, A
Uppskattade data - faktorer
7. Int?kt per 1 rub. kostnad (klausul 2: klausul 3), X
8. Oms?ttningstillg?ngarnas andel av tillg?ngsbildningen (s. 5: s. 6), Y
9. Andelen av aktier i bildningen av oms?ttningstillg?ngar (klausul 4: klausul 5), Z
10. Lageroms?ttning i oms?ttning (s. 3: s. 4), L
11. Avkastning p? tillg?ngar, ra
12. F?r?ndring av avkastning p? tillg?ngar till en r?rlig bas
Bed?mning av faktorers inverkan p? f?r?ndringen av avkastningen p? tillg?ngar
13. Int?kt per 1 rub. kostnad, X
14. Oms?ttningstillg?ngarnas andel i bildningen av tillg?ngar, Y
15. Aktiernas andel i bildningen av oms?ttningstillg?ngar, Z
16. Lageroms?ttning i oms?ttning, L
Den kombinerade effekten av alla faktorer

Resultaten av de gjorda ber?kningarna g?r att vi kan dra slutsatsen att int?kterna fr?n f?rs?ljningen i alla analyserade perioder var h?gre ?n kostnaden. Bolaget gjorde mest vinst 2009.

Oms?ttningstillg?ngarnas andel av tillg?ngsbildningen under hela studietiden f?rblir i stort sett of?r?ndrad.

Dynamiken i indikatorn f?r andelen reserver i bildandet av oms?ttningstillg?ngar indikerar att det under de tre ?ren som studerades skedde en gradvis minskning fr?n 24% till 18%. Denna siffra n?dde sitt maximum 2009.

Den fj?rde faktorn i modellen - lageroms?ttning - visar hur m?nga oms?ttningar under redovisnings?ret lagret g?r i processen f?r produktion och f?rs?ljning av produkter. Dynamiken i denna indikator visar att organisationen har utvecklat ogynnsamma omst?ndigheter som bidrar till en minskning av effektiviteten i lageranv?ndningen. Detta ?r f?rst?eligt om du tittar p? dynamiken i f?rs?ljningsint?kter och lager.

Int?kterna fr?n produktf?rs?ljningen v?xer i en l?ngsammare takt ?n varulagret. Under 2011 minskade lageroms?ttningen och uppgick till 26,93 oms?ttningar per ?r, det vill s?ga cirka 13,4 dagar. Det b?r noteras att denna indikator i b?rjan av den analyserade perioden var p? niv?n 11,3 dagar.

Varje enskild faktors inverkan p? prestationsindikatorn kan best?mmas med hj?lp av faktoranalys. Dess resultat presenteras i den sista delen av tabell 3.6.

De erh?llna uppgifterna kan kommenteras enligt f?ljande.

?r 2010, j?mf?rt med 2009, var den huvudsakliga faktorn som p?verkade tillv?xten i tillg?ngarnas l?nsamhet priset - andelen int?kter per 1 rubel av kostnad. Som ett resultat av dess inflytande minskade avkastningen p? tillg?ngarna med 6 %.

Faktorernas totala p?verkan p? tillv?xten i avkastningen p? oms?ttningstillg?ngar under 2009–2010 var minus 7 %.

?r 2011 upph?rde faktorn f?r andelen int?kter per 1 rubel av produktionskostnader att spela en avg?rande roll f?r att ?ndra resultatindikatorn. P? grund av dess svaga tillv?xt ?kade avkastningen p? tillg?ngarna med 3 %.

F?r?ndringen av lageroms?ttningen p?verkade negativt och uppgick till minus 1 %.

Minskningen av varulagrets andel i bildandet av oms?ttningstillg?ngar hade ocks? en negativ inverkan p? tillv?xten i avkastningen p? tillg?ngarna. Som ett resultat av dess inflytande minskade avkastningen p? tillg?ngarna med 1 %.

Den totala p?verkan av faktorer p? tillv?xten av l?nsamheten f?r oms?ttningstillg?ngar under 2010-2011 uppgick till 1 %.

Resultatet av analysen visar att externa faktorer har stor inverkan p? f?r?ndringen av produktionseffektiviteten. Samtidigt har organisationen interna reserver f?r att ?ka produktionseffektiviteten, till exempel genom att optimera strukturen p? tillg?ngar, ?ka deras oms?ttning m.m. Eftersom f?rvaltningen av f?retaget inte kan p?verka f?r?ndringen av externa faktorer m?ste de st?rsta anstr?ngningarna inriktas p? anv?ndningen av interna reserver.

S?lunda, enligt den f?reslagna metoden, analyserade vi tillr?ckligt detaljerat inflytandet av olika faktorer p? f?r?ndringen av l?nsamhetsniv?n f?r organisationens huvudsakliga produktionsaktiviteter.

Vi kommer att utf?ra en allm?n analys av tillst?ndet f?r r?relsekapitalet f?r grenen av JSC "Enterprise A" genom att reducera bed?mningsindikatorerna till en enda tabell 10.

Namn p? indikator
	menande		menande		menande
1. Avkastning p? oms?ttningstillg?ngar, %
2. Aktuell likviditet
3. Snabb likviditet
4. Absolut likviditet
5. Tillv?xttakt f?r de mest likvida tillg?ngarna, %
6. Tillv?xttakt f?r oms?ttbara tillg?ngar, %
7. Tillv?xttakt f?r l?ngsamt r?rliga tillg?ngar, %
8. Andel av r?relsi deras totala belopp, %

Under 2009–2011 ?kade betyget f?r statens r?relsekapital f?r JSC "Enterprise A" med 1 po?ng, och dess v?rde 2011 var 23 po?ng. Detta v?rde h?nvisar till genomsnittet, det vill s?ga r?relsekapitalets tillst?nd under den analyserade perioden ?r normalt med en tendens att f?rb?ttra dess struktur.

Viktigt i hanteringen av r?relsekapital ?r processen f?r normalisering av r?relsekapital och kontroll ?ver genomf?randet av de ber?knade standarderna. Behovet av att analysera efterlevnaden av standarderna kommer fr?n det faktum att ett f?retag kan investera en betydande m?ngd medel, till exempel i aktier, vilket kommer att st?ra dess likviditet.

Vi kommer att ber?kna behovet av r?relsekapital f?r JSC "Enterprise A" enligt tillg?ngliga uppgifter om f?rs?ljningsvolymen och oms?ttningsperioden f?r r?relsekapital (tabell 11) .

Tabell 11. Ber?kning av r?relsekapitalrelationenJSC "Enterprise A"

Namn p? indikator
F?rs?ljningsvolym (f?rs?ljningsint?kter), tusen rubel
Det genomsnittliga v?rdet av oms?ttningstillg?ngar ?r faktiskt, tusen rubel.
R?relsekapitalets oms?ttningsperiod, dagar
R?relsekapitalets oms?ttningskvot
Behovet av r?relsekapital \u003d Int?kter f?r rapportperioden / Oms?ttning av r?relsekapital under f?reg?ende period
Avvikelse mellan faktiska v?rden fr?n ber?knade

Som vi kan se ?verstiger i allm?nhet m?ngden r?relsekapital i f?retaget den ber?knade standarden. ?r 2010 uppgick ?verskottet till 863 572 tusen rubel och 2011 - 1 639 643 tusen rubel.

T?nk p?, p? grund av vilka artiklar av r?relsekapital det fanns ett ?verskott ?ver standarden. F?r att g?ra detta ber?knar vi oms?ttningen av enskilda poster av r?relsekapital (tabell 3.2) och behovet av r?relsekapital f?r JSC "Enterprise A" f?r 2010 och 2011 och analyserar avvikelserna fr?n de faktiska uppgifterna (tabell 12) .

Tabell 12. Ber?kning av oms?ttningen av r?relsekapital f?r JSC "Enterprise A"

Namn p? indikator
1. F?rs?ljningsint?kter
2. Oms?ttningstillg?ngarnas genomsnittliga v?rde
3. Genomsnittligt lager och kostnader
4. Genomsnittligt belopp f?r kundfordringar
5. Genomsnittligt belopp av kontanter och kortfristiga finansiella investeringar
6. Oms?ttning av oms?ttningstillg?ngar (s. 1 / s. 2)
7. Lager- och kostnadsoms?ttning (s. 1 / s. 3)
8. Kundreskontra oms?ttning (s. 1 / s. 4)
9. Oms?ttning av kontanter och kortfristiga finansiella placeringar (s. 1 / s. 5)

Den planerade volymen av finansiella behov ber?knas med formeln:

Tabell 13. Ber?kning av de finansiella behoven f?r JSC "Enterprise A"

Indikatorer			Avvikelse			Avvikelse
1. Genomsnittligt lager och kostnader
2. Genomsnittligt belopp f?r kundfordringar
3. Genomsnittligt belopp av kontanter och kortfristiga finansiella investeringar
4. Oms?ttningstillg?ngarnas genomsnittliga v?rde

Som vi kan se, f?r alla poster av r?relsekapital, ?r de faktiska v?rdena h?gre ?n de ber?knade standarderna. F?ljaktligen ?r reserverna f?r att ?ka effektiviteten i anv?ndningen av r?relsekapital i JSC "Enterprise A":

Accelererad oms?ttning av r?relsekapital;

?ka tj?nsternas l?nsamhet.

D?rf?r kan vi, som ett resultat av analysen, dra f?ljande allm?nna slutsatser:

Det finns en minskning av den ekonomiska oms?ttningen f?r JSC "Enterprise A" f?r 2009-2011;

Under den analyserade perioden ?kade volymen av r?relsekapitalet f?r JSC "Enterprise A" med 534 205 tusen rubel;

I allm?nhet intr?ffade tillv?xten av det nuvarande JSC "Enterprise A" f?r den analyserade perioden p? grund av tillv?xten av kontanter och andra oms?ttningstillg?ngar;

I OJSC "Enterprise A" ?kade varaktigheten av finanscykeln med 11 dagar under den analyserade perioden - fr?n 6 dagar 2009 till 17 dagar 2011, vilket ?r en negativ trend, eftersom det var en ?kning av fordringsperioden ;

Varaktigheten av verksamhetscykeln p? f?retaget ?kade ocks? - fr?n 37 dagar 2009 till 54 dagar 2011, vilket kan karakteriseras som en negativ trend;

F?r 2009–2011 motsvarar likviditetsindikatorerna i balansr?kningen f?r OJSC "Enterprise A" i allm?nhet inte de normativa;

Under 2009 observerades normal finansiell stabilitet, eftersom m?ngden reserver och kostnader ?versteg v?rdet av det egna r?relsekapitalet, men det t?cktes av huvudk?llorna f?r bildandet av reserven och kostnaderna;

Det finns en minskning av alla indikatorer p? r?relsekapitalets l?nsamhet p? grund av en minskning av f?retagets nettovinst;

R?relsekapitalets tillst?nd under den analyserade perioden kan bed?mas som normalt med en tendens att f?rb?ttra dess struktur.

Uppskatta:

2 0

Effektivitetsindikatorer f?r r?relsekapital

Effektiv anv?ndning av r?relsekapital har en aktiv inverkan p? produktionsf?rloppet, ekonomiska resultat och f?retagets finansiella st?llning. Det frigjorda materialet och de finansiella resurserna ?r en ytterligare intern k?lla f?r ytterligare investeringar, bidrar till att ?ka f?retagets finansiella stabilitet och dess solvens. Under dessa f?ruts?ttningar fullg?r f?retaget sina skyldigheter i r?tt tid och fullt ut.

Effektiviteten av anv?ndningen av r?relsekapital k?nnetecknas av ett system av indikatorer:

1. Eget r?relsekapital(eget r?relsekapital)

k?nnetecknar den del av oms?ttningstillg?ngarna, som finansieras med egna medel eller l?ngfristiga skulder.

SOC \u003d Oms?ttningstillg?ngar - Kortfristiga skulder, (4)

d?r SOK - eget r?relsekapital;

SOC m?ste vara > 0.

N?rvaron av eget r?relsekapital ?r en n?dv?ndig f?ruts?ttning f?r att s?kerst?lla f?retagets finansiella stabilitet. Minimiv?rdet f?r denna indikator rekommenderas att s?ttas till 10 % av den totala volymen av oms?ttningstillg?ngar.

Ju h?gre denna indikator, ju stabilare f?retagets finansiella st?llning ?r, desto st?rre m?jligheter har det att f?ra en oberoende finanspolitik. Men att ha en indikator som ?r f?r h?g (mer ?n 50 % av oms?ttningstillg?ngarna) ?r inte s?rskilt bra, eftersom f?retaget anv?nder kontanter ineffektivt.

2. R?relsekapitaloms?ttning?r varaktigheten av en hel

cirkulation av medel, fr?n f?rv?rv av lager till f?rs?ljning av f?rdiga produkter och mottagande av pengar p? f?retagets avvecklingskonto.

Ju snabbare oms?ttning fonder g?r igenom dessa faser, desto fler produkter kan f?retaget producera med samma m?ngd r?relsekapital. Oms?ttningen beror p? detaljerna i produktions- och f?rs?ljningsvillkor f?r produkter, funktioner i strukturen f?r r?relsekapital och andra faktorer.

R?relsekapitalets oms?ttningshastighet ber?knas med hj?lp av f?ljande indikatorer:

2.1. Oms?ttningshastigheter (oms?ttningskvot)- belopp

oms?ttningar som g?r f?r den analyserade perioden av r?relsekapital och deras individuella element.

Oms?ttningskvoten ber?knas med f?ljande formel:

Ko \u003d B / Sob, (5)

d?r Ko - oms?ttningskvot f?r oms?ttningstillg?ngar;

B - int?kter fr?n f?rs?ljning av produkter;

Sob - den genomsnittliga kostnaden f?r oms?ttningstillg?ngar f?r den analyserade perioden = (oms?ttningstillg?ngar i b?rjan av perioden + oms?ttningstillg?ngar i slutet av perioden) / 2.

2.2. Nuvarande tillg?ngsutnyttjandefaktor- indikator, omv?nd

oms?ttningskvot. Det visar hur mycket r?relsekapital som st?r f?r 1 rub. int?kter fr?n f?rs?ljning av produkter. Belastningsfaktorn ber?knas med f?ljande formel:

Kzos \u003d 1 / Ko, eller Kzos \u003d Sob / V, (6)

d?r Kzos - utnyttjandefaktor f?r oms?ttningstillg?ngar;

Ko - oms?ttningskvot f?r oms?ttningstillg?ngar;

2.3. Oms?ttningstid(varaktigheten av en oms?ttning av f?rhandlingsbar

fonder) - den genomsnittliga period f?r vilken de medel som investerats i produktion och ekonomisk verksamhet ?terbetalas.

Varaktigheten f?r en oms?ttning av r?relsekapital ber?knas med formeln:

L?gg till \u003d T x Sob / V,

d?r Dob - varaktigheten av en oms?ttning av oms?ttningstillg?ngar, i dagar;

T - antalet dagar i den analyserade perioden (?r - 360 (365) dagar, kvartal - 90 dagar);

Sob - den genomsnittliga kostnaden f?r oms?ttningstillg?ngar f?r den analyserade perioden;

B - int?kter fr?n f?rs?ljning av produkter.

Skilj p? allm?n och privat oms?ttning.

Allm?n oms?ttning k?nnetecknar intensiteten av anv?ndningen av r?relsekapital i alla faser av cirkulationen, utan att spegla egenskaperna i cirkulationen av enskilda element eller grupper av r?relsekapital.

Privat oms?ttning?terspeglar graden av anv?ndning av r?relsekapital i varje enskild fas av cykeln, i varje grupp, s?v?l som f?r enskilda delar av r?relsekapitalet (lageroms?ttning, fordringsoms?ttning, etc.).

Ju snabbare r?relsekapital g?r krets, desto b?ttre och mer effektivt anv?nds de. Accelerationen av oms?ttningen leder till frig?randet av en del av r?relsekapitalet (materiella resurser, kontanter), som kan anv?ndas av f?retaget f?r att ytterligare ut?ka produktionen, utveckla nya typer av produkter, f?rb?ttra utbudet och marknadsf?ringen och andra ?tg?rder f?r att f?rb?ttra aff?rsverksamheten .

Relativ frigivning r?relsekapital ?r

skillnaden mellan behovet av r?relsekapital i organisationen, ber?knat p? grundval av den planerade eller faktiskt uppn?dda oms?ttningen under rapporterings?ret, och det belopp med vilket organisationen s?kerst?llde genomf?randet av produktionsprogrammet under n?sta ?r.

Det relativa frig?randet av r?relsekapital till f?ljd av en f?r?ndring av varaktigheten f?r en oms?ttning best?ms enligt f?ljande:

Vos = (Dobf - Dobbaz) x Wf, (7)

d?r Dobf - perioden f?r oms?ttning av r?relsekapital under rapporteringsperioden, i dagar;

Dobbaz - oms?ttningsperiod f?r r?relsekapital i basperioden (f?reg?ende), i dagar;

Vf - genomsnittliga dagliga int?kter fr?n f?rs?ljning av produkter under rapportperioden.

Relativ fris?ttning av r?relsekapital \u003d (Dobf - Dobbaz) x Vf \u003d (22,5 - 25,7) x 24 miljoner / 360 dagar \u003d -213 333 rubel.

N?rvaron av en kommersiell organisations eget r?relsekapital, dess sammans?ttning och struktur, oms?ttningshastigheten och effektiviteten av r?relsekapitalanv?ndningen best?mmer till stor del f?retagets finansiella st?llning och stabiliteten i dess position p? finansmarknaden, vars huvudindikatorer ?r:
- solvens, dvs. f?rm?gan att betala tillbaka sina skuldf?rpliktelser i tid;
- likviditet - f?rm?gan att g?ra n?dv?ndiga utgifter n?r som helst;
- m?jligheter till ytterligare mobilisering av ekonomiska resurser.
Effektiv anv?ndning av r?relsekapital spelar
viktig roll f?r att s?kerst?lla normaliseringen av f?retaget, ?ka l?nsamheten f?r produktionen och beror p? m?nga faktorer. Under moderna f?rh?llanden har faktorerna i ekonomins kristillst?nd en enorm negativ inverkan p? effektiviteten i anv?ndningen av r?relsekapital och nedg?ngen i deras oms?ttning:
- Minskad produktionsvolym och konsumentefterfr?gan;
- H?g inflation.
- Brutna av ekonomiska band.
- brott mot avtals- och betalningsdisciplin;
- H?g skatteb?rda.
- minskad tillg?ng till l?n p? grund av h?ga bankr?ntor.
Alla dessa faktorer p?verkar anv?ndningen av r?relsekapital, oavsett f?retagets intressen. Samtidigt har f?retag interna reserver f?r att f?rb?ttra effektiviteten i anv?ndningen av r?relsekapital, som de aktivt kan p?verka. Dessa inkluderar:
- Rationell organisation av produktionsreserver (resursbesparing, optimal ransonering, anv?ndning av direkta l?ngsiktiga ekonomiska band);
- att minska kvarvarande r?relsekapital i p?g?ende arbete (att ?vervinna den negativa trenden mot en minskning av kapitalproduktiviteten, inf?randet av den senaste tekniken, s?rskilt avfallsfria s?dana, f?rnyelse av produktionsapparaten, anv?ndning av modern, billigare konstruktion material);
- Effektiv organisation av cirkulationen (f?rb?ttring av avr?kningssystemet, rationell organisation av f?rs?ljningen, f?ra konsumenter av produkter n?rmare sina tillverkare, systematisk ?vervakning av oms?ttningen av medel i bos?ttningar, fullg?rande av best?llningar genom direkt kommunikation).
En generaliserande indikator p? effektiviteten av anv?ndningen av r?relsekapital ?r l?nsamhetsindikatorn (Rock), ber?knad som f?rh?llandet mellan vinsten fr?n f?rs?ljningen av produkter (#rp) eller annat ekonomiskt resultat och det genomsnittliga v?rdet av r?relsekapitalet (Rock):
p Yarp 100 “ok_r
""OK
Exempel. Ers?tter de villkorliga uppgifterna i tabellen. 6.6 kan du ber?kna avkastningen p? r?relsekapitalet f?r bas- och planeringsperioderna.
Tabell 6.6. Initial data f?r ber?kning av oms?ttningen av r?relsekapital
Indikatorer Symboler Grundl?ggande
planerad period
period Tillv?xt (minskning)
1. Volym av f?rs?ljning av produkter eller int?kter fr?n f?rs?ljning, tusen rubel. BP 24 840 25 920 1 080
2. Vinst (f?rlust) fr?n f?rs?ljning, tusen rubel. prp 5 150 6 050 900
3. Genomsnittligt r?relsekapital, tusen rubel* 10 074 10 080 6
4. Antal dagar i period D 360 360
* V?rdet av det genomsnittliga r?relsekapitalet best?ms som summan av r?relsekapitalet i b?rjan och slutet av ?ret, dividerat med 2.
„ „ 6050100 %, sid
Planperiod: -10 080- =
Denna indikator karakteriserar m?ngden vinst som erh?lls f?r varje rubel r?relsekapital och ?terspeglar f?retagets ekonomiska effektivitet, eftersom det ?r r?relsekapitalet som s?kerst?ller oms?ttningen av alla resurser i f?retaget.
I rysk ekonomisk praxis utf?rs utv?rderingen av effektiviteten i anv?ndningen av r?relsekapital genom indikatorer f?r dess oms?ttning. Eftersom kriteriet f?r att utv?rdera effektiviteten av hanteringen av r?relsekapital ?r tidsfaktorn anv?nds indikatorer som f?r det f?rsta ?terspeglar den totala oms?ttningstiden, eller varaktigheten av en oms?ttning i dagar; f?r det andra oms?ttningshastigheten.
Varaktigheten av en oms?ttning ?r summan av den tid som r?relsekapitalet spenderar i produktionssf?ren och cirkulationssf?ren, fr?n och med ?gonblicket f?r f?rv?rv av varulager och slutar med mottagandet av int?kterna fr?n f?rs?ljningen av produkter tillverkade av f?retaget . Med andra ord, varaktigheten av en oms?ttning per dag t?cker varaktigheten av produktionscykeln och m?ngden tid som ?gnas ?t f?rs?ljning av f?rdiga produkter, och representerar den period under vilken r?relsekapitalet g?r igenom alla stadier av cirkulationen i ett visst f?retag .
Varaktigheten av en oms?ttning (oms?ttning av r?relsekapital) i dagar (Obok) best?ms genom att dividera r?relsekapital (Juice) med en dagsoms?ttning, definierat som f?rh?llandet mellan f?rs?ljningsvolymen (RP) och varaktigheten av perioden i dagar (D) eller som f?rh?llandet mellan periodens varaktighet och antalet varv ( Koden):
06OK \u003d SOK: ^ \u003d ^ RP "D \u003d 1 ^ \u003d L" K3'
Exempel. F?r att ber?kna varaktigheten av en oms?ttning i dagar anv?nds 3 metoder (tabell 6.7).
Period 1:a metoden
PK g rp Obok = Sov. 2:a metoden O ^ok \u003d DKob 3:e metoden Obok \u003d D.Kg
Basic, fre l.24 840,
10 0/4: = 146 dagar
360 360:2,466 = = 146 dagar 360*0,406 = = 146 dagar
Planerad 25 920
10 080: * = 140 dagar 360 360: 2,571 = * 140 dagar 3600,389= 140 dagar
Ju kortare cirkulationsperioden ?r eller en oms?ttning av r?relsekapital, ceteris paribus, beh?ver f?retaget mindre r?relsekapital. Ju snabbare r?relsekapital som g?r en krets, desto b?ttre och mer effektivt anv?nds de. Kapitalets omloppstid p?verkar s?ledes behovet av totalt r?relsekapital. Att minska denna tid ?r den viktigaste riktningen f?r ekonomisk f?rvaltning, vilket leder till en ?kning av effektiviteten i anv?ndningen av r?relsekapital och en ?kning av deras avkastning.
Oms?ttningshastigheten k?nnetecknar den direkta oms?ttningskvoten (antal oms?ttningar) under en viss tidsperiod – ett ?r, ett kvartal. Denna indikator speglar antalet kretsar som g?rs av f?retagets r?relsekapital, till exempel per ?r. Det ber?knas som kvoten f?r att dividera volymen s?lda (eller s?ljbara) produkter med r?relsekapital, vilket tas som det genomsnittliga beloppet av r?relsekapital f?r en viss period (vanligtvis ett ?r):
„ _ RP obT, - ”
""OK
d.v.s. genom att ers?tta v?rdena:
i basperioden: 24 840: 10 074 = 2,466;
i planperioden: 25 920: 10 080 = 2,571.
Det direkta oms?ttningsf?rh?llandet visar v?rdet av s?lda (eller s?ljbara) produkter per 1 gnidning. r?relsekapital. En ?kning av denna koefficient inneb?r en ?kning av antalet varv och leder till att:
- produktionen eller f?rs?ljningsvolymen f?r varje investerad rubel av r?relsekapital v?xer;
– F?r samma produktionsvolym kr?vs en mindre m?ngd r?relsekapital.
S?ledes k?nnetecknar oms?ttningskvoten niv?n p? produktionsf?rbrukningen av r?relsekapital. Tillv?xten av den direkta oms?ttningskvoten, dvs. en ?kning av oms?ttningshastigheten som g?rs av r?relsekapitalet inneb?r att f?retaget anv?nder r?relsekapitalet rationellt och effektivt. En minskning av antalet oms?ttningar tyder p? en f?rs?mring av f?retagets finansiella st?llning.
Den omv?nda oms?ttningskvoten, eller koefficienten f?r lastning (fastst?llande) r?relsekapital (K3) visar m?ngden r?relsekapital som spenderas p? varje rubel av s?lda (r?vara) produkter. Denna indikator kallas ?ven f?r r?relsekapitalkvoten. Det ber?knas enligt f?ljande:
k - ^°6 = ^
3 RP Ko6
Eller genom att ers?tta v?rdena:
i basperioden: 10 074: 24 840 = 0,406 eller 1: 2,466 = 0,406; i planeringsperioden: 10 080: 25 920 = 0,389 eller 1: 2,571 = 0,389. De erh?llna uppgifterna visar att f?retaget har sett en ?kad effektivitet i anv?ndningen av r?relsekapital. Detta resulterade i en ?kning av avkastningen p? r?relsekapitalet fr?n 51,12 % till 60,02 %. Denna positiva f?r?ndring ?terspeglades i accelerationen av oms?ttningen av r?relsekapital.
Varaktigheten av en oms?ttning i dagar minskade fr?n 146 till 140 dagar; av s?lda produkter till 38,9 k. Antalet oms?ttningar av r?relsekapital ?kade och uppgick till 2,57 under den planerade perioden mot 2,47 oms?ttningar per ?r i basperioden, vilket inneb?r en ?kning av avkastningen i form av tillv?xt i f?rs?ljningsint?kterna f?r varje rubel av investerat r?relsekapital.
J?mf?relse av oms?ttning och belastningsf?rh?llanden i dynamik g?r att du kan identifiera trender i dessa indikatorer och avg?ra hur effektivt och effektivt f?retagets r?relsekapital anv?nds.
Oms?ttningsindikatorer kan ber?knas f?r allt r?relsekapital och f?r deras individuella element, s?som lager, p?g?ende arbeten, f?rdiga och s?lda produkter, medel i avr?kningar och fordringar.
Lageroms?ttningen ber?knas som f?rh?llandet mellan produktionskostnaderna och det genomsnittliga lagret; oms?ttning av p?g?ende arbete - som f?rh?llandet mellan varor som tas emot p? lagret och den genomsnittliga ?rliga volymen p?g?ende arbete; oms?ttning av f?rdiga produkter - som f?rh?llandet mellan levererade eller s?lda produkter till det genomsnittliga v?rdet av f?rdiga produkter; oms?ttningen av medel i ber?kningarna ?r f?rh?llandet mellan f?rs?ljningsint?kter och genomsnittliga fordringar.
Dessa indikatorer g?r det m?jligt att g?ra en djupg?ende analys av anv?ndningen av eget r?relsekapital, de kallas privata oms?ttningsindikatorer.
Oms?ttningen av r?relsekapital kan accelerera eller sakta ner. N?r oms?ttningen avtar ?r ytterligare medel inblandade i oms?ttningen. Effekten av ?kad oms?ttning tar sig uttryck i ett minskat behov av r?relsekapital i samband med f?rb?ttring av deras anv?ndning, deras besparingar, vilket p?verkar ?kningen av produktionsvolymerna och som en f?ljd av det ekonomiska resultatet. Accelerationen av oms?ttningen leder till frig?randet av en del av r?relsekapitalet (materiella resurser, kontanter), som anv?nds antingen f?r produktionens behov eller f?r ackumulering i bytesbalansen. I slut?ndan f?rb?ttras f?retagets solvens och finansiella st?llning.
Frig?randet av r?relsekapital som ett resultat av att deras oms?ttning ?kar kan vara absolut och relativ. Absolut frig?relse ?r en direkt minskning av behovet av r?relsekapital, vilket uppst?r n?r den planerade produktionsvolymen slutf?rs med en mindre m?ngd r?relsekapital j?mf?rt med det planerade behovet.
Det relativa frig?randet av r?relsekapital sker i de fall d?, i n?rvaro av r?relsekapital, inom de planerade behoven, en ?veruppfyllelse av produktionsplanen s?kerst?lls. Samtidigt ?verstiger tillv?xttakten i produktionsvolymen tillv?xttakten f?r r?relsekapitalsaldon. Data f?r ber?kning av den relativa besparingen av r?relsekapital ges i tabell. 6.8.?
Exempel. Ber?kning av r?relsekapitalets relativa besparing. Tabell 6.8. Inledande data
Indikatorer Planerad villkorlig bas
notationsperioden
1. Volym av s?lt pro
duktion eller int?kter fr?n real
leasing, tusen rubel BP 24 840 25 920
2. Tillv?xttakt pro
duktion K 1,044
enkel
3. Genomsnittlig oms?ttning
fonder, tusen rubel ^ok 10 074 10 080
4. Oms?ttning oms?ttning
fonder, dagar Obock 146 140
5. Oms?ttningskvot
K06 2,4657 2,5714
Ber?kningen av besparingar i r?relsekapital (Eok) kan g?ras p? olika s?tt.
F?rsta s?ttet: Eok \u003d Sok.plSok.bases "Simple"
Eok \u003d 10 080 - 10 074 * 1,044 \u003d - 432 tusen rubel;
1 (O^ ca baser
25 920 (140146)
_ _ VRT
^ob.pl K ’ front.base
25 920 25 920
2,5714 2,4657
= -432 tusen rubel;
OK
Som du kan se, som ett resultat av den ?kade effektiviteten i anv?ndningen av r?relsekapital, har f?retaget upplevt en relativ fris?ttning av r?relsekapital. Det ekonomiska resultatet fr?n accelerationen av oms?ttningen uppgick till 432 tusen rubel.
R?relsekapitalhantering ?r viktig f?r att l?sa nyckelproblemet med finansiell st?llning: att uppn? det optimala?
f?rh?llandet mellan tillv?xten av produktionens l?nsamhet (maximering av vinsten p? investerat kapital) och s?kerst?llande av h?llbar solvens, vilket fungerar som en extern manifestation av f?retagets finansiella stabilitet. En extremt viktig uppgift ?r ocks? tillhandah?llandet av reserver och kostnader f?r f?retaget med k?llor till deras bildande och uppr?tth?llandet av ett rationellt f?rh?llande mellan eget r?relsekapital och l?nade resurser riktade till att fylla p? r?relsekapital.

R?relsekapitalhantering bygger p? att best?mma den optimala volymen och strukturen f?r oms?ttningstillg?ngar, k?llorna till deras t?ckning och f?rh?llandet mellan dem, vilket s?kerst?ller en stabil och effektiv drift av f?retaget. Detta kr?ver att v?rdet av r?relsekapitalet uppr?tth?lls i den m?ngd som optimerar f?retagets produktion och ekonomiska aktiviteter. Denna uppgift kan l?sas genom att genomf?ra en regelbunden analys av strukturen p? oms?ttningstillg?ngar. De initiala uppgifterna ?r blankett nr 1 av finansiella rapporter.

Att f?rb?ttra anv?ndningen av r?relsekapital med utvecklingen av entrepren?rskap blir allt viktigare, eftersom de materiella och finansiella resurser som frig?rs samtidigt ?r en ytterligare intern k?lla f?r ytterligare investeringar. Rationell och effektiv anv?ndning av r?relsekapital bidrar till att ?ka den finansiella stabiliteten hos f?retaget och dess solvens. Under dessa f?rh?llanden uppfyller f?retaget i tid och fullt ut sina avvecklings- och betalningsf?rpliktelser, vilket g?r det m?jligt f?r det att framg?ngsrikt utf?ra kommersiell verksamhet.

Effektiviteten i anv?ndningen av r?relsekapital k?nnetecknas av ett system av ekonomiska indikatorer, varav en ?r f?rh?llandet mellan deras v?rde i produktionssf?ren och i cirkulationssf?ren. Ju mer r?relsekapital tj?nar produktionssf?ren, och inom den senare - produktionscykeln (naturligtvis i avsaknad av ?verskottslager av lagerartiklar), desto mer rationellt anv?nds de.

Graden av anv?ndning av r?relsekapital kan bed?mas av avkastningen p? r?relsekapital, som definieras som f?rh?llandet mellan vinst fr?n f?rs?ljning och balansen av r?relsekapital.

Oms?ttningen av r?relsekapital k?nnetecknar ett antal sammanh?ngande indikatorer:

oms?ttningskvot (antal oms?ttningar under en viss period) (BER):

d?r Q ?r int?kterna fr?n f?rs?ljningen;

Genomsnittlig r?relsekapitalsaldo.

Varaktigheten av en oms?ttning av r?relsekapital i dagar (D):

d?r DC ?r antalet dagar under den granskade perioden (30; 90; 360).

Utnyttjandegraden f?r medel i omlopp (m?ngden r?relsekapital som anv?nds i f?retaget per produktionsenhet) (KZ):

Ut?ver dessa indikatorer kan indikatorn f?r avkastning p? r?relsekapital (KOTD) eller avkastning p? tillg?ngar ocks? anv?ndas:

KOTD = , (7)

d?r P - vinst fr?n f?rs?ljning av produkter.

L?t oss ?verv?ga dem mer i detalj.

Den viktigaste indikatorn p? intensiteten i anv?ndningen av r?relsekapital ?r hastigheten p? deras oms?ttning.

Oms?ttningen av r?relsekapital ?r varaktigheten av en fullst?ndig cirkulation av medel, fr?n den f?rsta och slutar med den tredje fasen. Ju snabbare r?relsekapitalet g?r igenom dessa faser, desto fler produkter kan f?retaget producera med samma m?ngd r?relsekapital. I olika aff?rsenheter ?r oms?ttningen av r?relsekapital olika, eftersom det beror p? produktionens s?rdrag och villkoren f?r att marknadsf?ra produkter, p? funktionerna i r?relsekapitalets struktur, f?retagets solvens och andra faktorer.

R?relsekapitalets oms?ttningshastighet ber?knas med hj?lp av tre inb?rdes relaterade indikatorer: varaktigheten av en oms?ttning i dagar, antalet oms?ttningar per ?r (halv?r, kvartal) och m?ngden r?relsekapital per enhet s?lda produkter.

Ber?kningen av oms?ttningen av r?relsekapital kan utf?ras b?de enligt planen och faktiskt. Planerad oms?ttning kan endast ber?knas f?r normaliserat r?relsekapital, faktisk - f?r allt r?relsekapital, inklusive icke-standardiserade. J?mf?relse av planerad och faktisk oms?ttning ?terspeglar accelerationen eller inbromsningen av oms?ttningen av normaliserat r?relsekapital. Med den accelererande oms?ttningen frig?rs r?relsekapital fr?n cirkulation, med en avmattning finns det ett behov av ytterligare involvering av fonder i omlopp.

Oms?ttningskvoten visar antalet oms?ttningar per r?relsekapital f?r ?ret (halv?r, kvartal).

R?relsekapitalutnyttjandegraden ?r en indikator som ?r det omv?nda till oms?ttningskvoten. Det k?nnetecknar m?ngden r?relsekapital per enhet (1 rubel, 1 tusen rubel, 1 miljon rubel) av s?lda produkter.

Oms?ttning kan definieras som allm?n och som privat.

Allm?n oms?ttning k?nnetecknar intensiteten i anv?ndningen av r?relsekapital i allm?nhet f?r alla faser av cirkulationen, utan att spegla egenskaperna hos cirkulationen av enskilda element eller grupper av r?relsekapital. I indikatorn f?r den totala oms?ttningen utj?mnas s? att s?ga processen att f?rb?ttra eller bromsa oms?ttningen av medel i enskilda faser. En acceleration i oms?ttningen av medel i ett skede kan minimeras genom en avmattning i oms?ttningen i ett annat skede och vice versa.

De sammanh?ngande indikatorerna f?r oms?ttning som diskuterats ovan ?terspeglar den totala oms?ttningen av r?relsekapital. F?r att identifiera specifika orsaker till f?r?ndringen i den totala oms?ttningen ber?knas indexet f?r privat oms?ttning av r?relsekapital.

Privat oms?ttning speglar graden av anv?ndning av r?relsekapital i varje enskild fas av cykeln, i varje grupp, s?v?l som f?r enskilda delar av r?relsekapitalet.

En s?dan detaljerad analys av anv?ndningen av r?relsekapital blir s?rskilt viktig med utvecklingen av marknadsrelationer och f?retagsfrihet.

F?r att best?mma effekterna av strukturella f?r?ndringar j?mf?rs saldonen av enskilda delar av r?relsekapitalet med volymen av s?ljbara produkter, som beaktades vid ber?kningen av den totala oms?ttningen av r?relsekapital. I det h?r fallet kommer summan av indikatorerna f?r privat oms?ttning av enskilda delar av r?relsekapitalet att vara lika med indikatorn f?r oms?ttningen av allt r?relsekapital i f?retaget, det vill s?ga den totala oms?ttningen.

Oms?ttningen av r?relsekapital f?r vissa typer (r?varor, material, br?nsle, etc.), ber?knad vid ber?kning av normerna f?r eget r?relsekapital, samt f?r att specificera f?r?ndringar i total oms?ttning eller andra ?ndam?l, best?ms av samma formler, baserat p? saldon f?r dessa typer av lagerv?rdesaker och oms?ttning enligt deras f?rbrukning under motsvarande period. S? f?r en oms?ttning f?r vissa typer av lager ?r det inte volymen av s?ljbara produkter som tas, utan f?rbrukningen av denna typ av r?relsekapital i produktionsprocessen f?r motsvarande period.

Som ett resultat av den ?kade oms?ttningen frig?rs en viss m?ngd r?relsekapital. Fris?ttning kan vara absolut eller relativ.

Absolut frig?ring av r?relsekapital sker n?r den faktiska balansen av r?relsekapital ?r mindre ?n standarden eller balansen av r?relsekapital f?r f?reg?ende (bas)period samtidigt som f?rs?ljningsvolymen f?r denna period bibeh?lls eller ?kar. Tidigare, under ett centraliserat ledningssystem, ?verf?rdes medel som frigjordes fr?n cirkulation till en h?gre organisation. Med genomf?randet av privatisering och bolagisering kan det absolut frigjorda r?relsekapitalet styras av f?retaget sj?lvt f?r att ytterligare ut?ka produktionen, utveckla nya typer av produkter, f?rb?ttra utbuds- och marknadsf?ringssystemet och vidta andra ?tg?rder f?r att f?rb?ttra aff?rsverksamheten.

Den relativa frig?ringen av r?relsekapital sker i de fall d?r accelerationen av oms?ttningen av r?relsekapital sker samtidigt med en ?kning av produktionsvolymen p? f?retaget.

De medel som frig?rs samtidigt kan inte tas ut ur cirkulation, eftersom de finns i lager av lagerartiklar som s?kerst?ller tillv?xten av produktionen. Den relativa och absoluta frig?ringen av r?relsekapital har en enda ekonomisk grund och betydelse, eftersom det inneb?r ytterligare besparingar f?r en ekonomisk enhet.