"Da?ov? pl?novanie", N 4, 2004

Anal?za finan?nej situ?cie organiz?cie v?m umo??uje vytvori? si predstavu o jej skuto?nej finan?nej situ?cii a pos?di? finan?n? rizik?, ktor? zn??a.

Finan?n? stav je charakterizovan? dostupnos?ou finan?n?ch zdrojov nevyhnutn?ch pre norm?lne fungovanie organiz?cie, ??elnos?ou ich umiestnenia a efekt?vnos?ou pou?itia, finan?n?mi vz?ahmi k in?m pr?vnick?m a fyzick?m osob?m, solventnos?ou a finan?nou stabilitou.

Anal?za finan?nej situ?cie zah??a anal?zu s?vahy a v?kazu finan?n?ch v?sledkov hodnotenej organiz?cie za minul? obdobia s cie?om identifikova? trendy v jej ?innosti a ur?i? hlavn? finan?n? ukazovatele. Hlavn?m ??elom anal?zy je v?as identifikova? a odstr?ni? nedostatky vo finan?nej ?innosti a n?js? rezervy na zlep?enie finan?nej situ?cie a solventnosti organiz?cie.

Anal?za finan?nej situ?cie organiz?cie zah??a nasleduj?ce kroky:

I. Anal?za dynamiky a ?trukt?ry polo?iek s?vahy.

II. Pos?denie finan?nej situ?cie.

III. Hodnotenie a anal?za efekt?vnosti finan?n?ch a ekonomick?ch ?innost?.

Etapa I. Anal?za dynamiky a ?trukt?ry polo?iek s?vahy

V procese fungovania organiz?cie sa hodnota akt?v a ich ?trukt?ra neust?le men?. Najv?eobecnej?iu predstavu o kvalitat?vnych zmen?ch v ?trukt?re fondov a ich zdrojov, ako aj o dynamike t?chto zmien, mo?no z?ska? pomocou vertik?lnej a horizont?lnej anal?zy ??tovnej z?vierky organiz?cie.

??elom horizont?lnej a vertik?lnej anal?zy ??tovnej z?vierky je vizu?lne prezentova? zmeny, ktor? nastali v hlavn?ch polo?k?ch s?vahy, v?kazu ziskov a str?t a v?kazu pe?a?n?ch tokov, a pom?c? mana??rom spolo?nosti pri rozhodovan? o bud?cich aktivit?ch spolo?nosti. organiz?cia.

Vertik?lna anal?za v?m umo??uje vyvodi? z?ver o ?trukt?re s?vahy a v?kazu ziskov a str?t v aktu?lnom stave, ako aj analyzova? dynamiku tejto ?trukt?ry. Technol?gia vertik?lnej anal?zy spo??va v tom, ?e celkov? v??ka akt?v organiz?cie (pri anal?ze s?vahy) a v?nosov (pri anal?ze v?kazu ziskov a str?t) sa berie ako 100% a ka?d? ?l?nok finan?nej spr?vy je prezentovan? v percent?ch. akceptovanej z?kladnej hodnoty.

Horizont?lna anal?za spo??va v porovnan? finan?n?ch ?dajov organiz?cie za posledn? dve obdobia (roky) v relat?vnej a absol?tnej forme.

Forma vertik?lnej a horizont?lnej anal?zy s?vahy je uveden? v tabu?ke 1.

st?l 1

Forma vertik?lnej a horizont?lnej anal?zy s?vahy

Ukazovatele	Sp?? na za?iatok roku	Kone?ne roku	Zmeni? (+, -)
tis?c trie?.	VC Celkom	tis?c trie?.	VC Celkom	tis?c trie?.	v konkr?tnom v?hy	VC ve?kos?
Akt?va
1. Z?kladn? fondy
2. In? neaktu?lne akt?va
3. Z?soby a v?davky
4. Poh?ad?vky dlh
5. Hotovos? finan?n? prostriedky a ostatn? akt?va
Zostatok
Pas?vne
6. Kapit?l a rezervy
7. Dlhodobo ?very a p??i?ky
8. Kr?tkodob? ?very a p??i?ky
9. Splatn? dlh
Zostatok

Etapa II. Hodnotenie finan?nej situ?cie

Na v?eobecn? pos?denie dynamiky finan?nej situ?cie by sa polo?ky s?vahy mali zoskupi? do osobitn?ch ?pecifick?ch skup?n na z?klade likvidity a splatnosti z?v?zkov (s?hrnn? s?vaha). Na z?klade agregovanej s?vahy sa vykon?va anal?za majetkovej ?trukt?ry organiz?cie. Priamo z analytickej s?vahy m??ete z?ska? najd?le?itej?ie charakteristiky finan?nej situ?cie organiz?cie, ktor? s? uveden? v tabu?ke 2.

tabu?ka 2

Ukazovatele finan?nej kond?cie organiz?cie

Finan?n? ?t?tov	Podiel v rovnov?he na pod?vanie spr?v d?tum, %	Zmeny absol?tne mno?stv?, tis?c rub?ov.	Zmeny pr?buzn? hodnoty, %
Celkov? n?klady majetok organiz?cie (str. 300 - str. 252 - strana 244)
cena imobilizovan? (neobe?n?) finan?n? prostriedky (majetok) (s. 190)
N?klady na mobil (pracovn?) fondy (str. 290)
N?klady na materi?l pracovn? kapit?l (str. 210)
Hodnota vlastn?ho prostriedky organiz?cie (str. 490)
V??ka po?i?an?ch prostriedkov (str. 590 + str. 690)
Aktu?lne vlastn? pracovn? kapit?l (s. 490 – s. 252 – strana 244 + strana 590 - strana 190 – strana 230)
Hodnota poh?ad?vky dlh (str. 230 + str. 240)
Hodnota splatn?ch ??tov dlh (str. 620)
pracovn? kapit?l (str. 290 – str. 690)

Dynamick? anal?za ukazovate?ov uveden?ch v tabu?ke 2 umo??uje stanovi? ich absol?tne pr?rastky a miery rastu.

Likvidita a solventnos? s?vahy

Finan?n? situ?ciu organiz?cie mo?no hodnoti? z h?adiska kr?tkodobej alebo dlhodobej perspekt?vy. V prvom pr?pade s? krit?riami hodnotenia finan?nej situ?cie likvidita a solventnos?, t.j. schopnos? v?as a v plnom rozsahu uhradi? kr?tkodob? z?v?zky.

Je potrebn? analyzova? likviditu s?vahy, aby sa pos?dila bonita organiz?cie (schopnos? v?as a ?plne splati? v?etky svoje z?v?zky).

Bilan?n? likvidita je definovan? ako rozsah, v akom s? z?v?zky organiz?cie kryt? jej akt?vami, ktor?ch splatnos? sa rovn? splatnosti pas?v. Likviditu s?vahy treba odl??i? od likvidity akt?v, ktor? je definovan? ako do?asn? hodnota potrebn? na premenu akt?v na hotovos?. ??m krat?? ?as trv? spe?a?enie dan?ho akt?va, t?m vy??ia je jeho likvidita.

Solventnos? znamen?, ?e organiz?cia m? dostatok hotovosti a pe?a?n?ch ekvivalentov na vyrovnanie z?v?zkov vy?aduj?cich okam?it? splatenie. Hlavn?mi znakmi solventnosti s? teda:

• dostupnos? dostatku finan?n?ch prostriedkov na be?nom ??te;
• ?iadne splatn? ??ty po lehote splatnosti.

Je zrejm?, ?e likvidita a solventnos? nie s? navz?jom toto?n?. Ukazovatele likvidity teda m??u charakterizova? finan?n? situ?ciu ako uspokojiv?, v podstate v?ak m??e by? toto hodnotenie chybn?, ak v?znamn? ?as? obe?n?ch akt?v pripad? na nelikvidn? akt?va a poh?ad?vky po lehote splatnosti.

V z?vislosti od stup?a likvidity mo?no akt?va organiz?cie rozdeli? do nasleduj?cich skup?n:

A1 - najlikvidnej?ie akt?va. Patria sem v?etky polo?ky hotovosti organiz?cie a kr?tkodob? finan?n? invest?cie. Tento ukazovate? sa vypo??ta takto:

A1 = str. 250 + str. 260;

A2 - r?chlo realizovate?n? akt?va.

Poh?ad?vky, za ktor? sa o?ak?vaj? platby do 12 mesiacov od d?tumu vykazovania:

A2 = 240;

A3 - pomalyobr?tkov? majetok.

?l?nky oddielu II akt?v s?vahy vr?tane z?sob, dane z pridanej hodnoty, poh?ad?vok (platby, ktor?ch platby sa o?ak?vaj? viac ako 12 mesiacov po s?vahovom dni) a ostatn?ch obe?n?ch akt?v:

A3 = str. 210 + str. 220 + str. 230 + str. 270;

A4 - ?a?ko predajn? akt?va.

?l?nky I. sekcie s?vahov?ho majetku - neobe?n? majetok:

A4 = str. 190.

Z?v?zky zostatku s? zoskupen? pod?a stup?a naliehavosti ich platby:

P1 - najnaliehavej?ie z?v?zky. Patria sem splatn? ??ty:

P1 = p, 620;

P2 - kr?tkodob? z?v?zky. Kr?tkodob? p??i?ky a in? kr?tkodob? z?v?zky:

P2 = str. 610 + str. 660;

P3 - dlhodob? z?v?zky. Polo?ky s?vahy t?kaj?ce sa oddielov V a VI, t.j. dlhodob? p??i?ky a p??i?ky, ako aj dlh vo?i ??astn?kom na v?platu v?nosov, v?nosov bud?cich obdob? a rezerv na bud?ce v?davky:

P3 = str. 590 + str. 630 + str. 640 + str. 650;

P4 - trval? alebo stabiln? z?v?zky. ?l?nky oddielu IV s?vahy „Vlastn? imanie a rezervy“. Ak m? organiz?cia straty, odpo??taj? sa:

P4 = str. 490.

Na ur?enie likvidity s?vahy je potrebn? porovna? v?sledky vy??ie uveden?ch skup?n pre akt?va a pas?va.

Zostatok sa pova?uje za absol?tne likvidn?, ak platia tieto pomery:

Al >= P1; A2 >= P2; A3 >= P3; A4<= П4.

Splnenie prv?ch troch nerovnost? v tomto syst?me znamen? splnenie ?tvrtej nerovnosti, preto je d?le?it? porovna? v?sledky prv?ch troch skup?n pod?a akt?v a pas?v.

V pr?pade, ?e jedna alebo viacero nerovnost? syst?mu m? opa?n? znamienko ako je fixovan? v optim?lnom variante, likvidita zostatku sa vo v???ej ?i men?ej miere l??i od absol?tnej. Nedostatok prostriedkov v jednej skupine akt?v je z?rove? kompenzovan? ich prebytkom v inej skupine v hodnote, ale v re?lnej situ?cii menej likvidn? akt?va nedok??u nahradi? likvidnej?ie.

?al?ie porovnanie likvidn?ch prostriedkov a pas?v n?m umo??uje vypo??ta? nasleduj?ce ukazovatele:

Be?n? likvidita (TL) - ozna?uje platobn? schopnos? organiz?cie za najbli??ie ?asov? obdobie k uva?ovan?mu okamihu:

TL - (A1 + A2) - (P1 + P2).

Prospekt?vna likvidita (PL) – progn?za solventnosti zalo?en? na porovnan? bud?cich pr?jmov a platieb:

PL \u003d A3-P3.

Anal?za ??tovnej z?vierky a likvidity s?vahy vykonan? pod?a vy??ie uvedenej sch?my je pribli?n?. Podrobnej?ia je anal?za finan?n?ch ukazovate?ov a pomerov?ch ukazovate?ov uveden? v tabu?ke 3.

Tabu?ka 3

Ukazovatele likvidity s?vahy organiz?cie

n?zov indik?tor	Defin?cia	Vzorec na v?po?et	?tandardn?
gener?l index likvidita	?iada sa o integrovan? hodnotenie zostatok likvidity v?eobecne. S pomocou tohto indik?tor je pos?denie zmeny finan?n? situ?cia v organiz?cii od bodu perspekt?va likvidity. Pou??va sa aj vtedy, ke? v?ber najspo?ahlivej?ieho od potenci?lnych partnerov	L1 = (A1 + 0,5A2+ 0,3A3) / (P1+ 0,5P2 + 0,3P3)	L1 >= 1
Koeficient absol?tne likvidita	Je najtvrd?? krit?rium likvidity organiz?ci?. Rel?cie ak? ?as? kr?tkodob?ho ?verov? z?v?zky m??u by? v pr?pade potreby okam?ite splaten? za hotovostn? ??et. V dom?cej praxi skuto?n? priemery hodnotu tohto koeficient je zvy?ajne nedosahuj? ?tandard hodnoty	L2 = strana 260 / strana 690	L2 >= 0,2 - 0,5
Koeficient r?chlo likvidita	Podobne ako koeficient be?n? likvidita, vypo??tan? v?ak pod?a u??? kruh obe?n? majetok. Predpovedan? rel?cie mo?nosti platby organiz?cie, podlieha v?asn? vyrovnania s dl?n?kmi. Anal?za dynamiky tohto koeficient, je potrebn? d?vaj pozor na faktory, ktor? to sp?sobili zmeni?. rast r?chlo likvidita spojen? s v???inou s rastom neopr?vnen? poh?ad?vky dlh, nem??e charakterizova? ?innosti organiz?cie pozit?vna str?nka	L3= (str. 290 - strana 252 - strana 244 - strana 210 - strana 220 - strana 230) / strana 690	L3 >= 1
Koeficient pr?d likvidita	Poskytuje celkov? hodnotenie likvidita akt?v, ukazuje, ko?ko rub?ov obe?n? majetok ??tovan? za jeden rube? pr?du povinnosti. Logika v?po?et tohto indik?tor je ?e kr?tkodob? z?v?zky s? splaten? hlavne kv?li pr?du akt?va; v d?sledku toho ak obe?n? majetok prevy?ova? po?et S??asn? zodpovednos?, organiz?cia m??e pova?ovan? za ?spe?ne funguj?ce (najmenej, teoreticky). V?znam indik?tor m??e sa l??ia pod?a odvetvia a ?innosti, a primeran? rast dynamiky zvy?ajne pova?ovan? za priazniv? trend	L4= (str. 290 - strana 252 - strana 244 - strana 230) / strana 690	L4 >= 2
Koeficient za predpokladu- spr?vy vlastn? znamen?	Charakterizuje pr?tomnos? vlastn? pracovn? kapit?l prostriedky potrebn? na finan?n? stabilita organiz?ci?. V?znam tento pomer je men?? ako 0,1 d?va d?vod rozpozn?vanie ?trukt?ry rovnov?hu neuspokojiv? a organiz?cie - bez pe?az?	L5= (str. 490 - strana 252 - strana 244 + strana 590 - strana 190 - strana 230) / (str. 290 - strana 252 - strana 244 - strana 230)	L5 >= 0,1
Koeficient obnoven? platba schopnosti	Vypo??tan? pre 6 mesiacov, ak bezpe?nostn? pomer vlastn? prostriedky a (alebo) be?n? likvidita menej ako normat?vne mno?stv?. V?znam koeficient v???? ako 1 sved?? o skuto?nom pr?le?itosti pre organiz?ciu obnovi? svoje solventnos?	L6= L4 koncov? pruh + 6 / t (L4end.trans - L4po?iato?n? jazdn? pruh) / 2	L6 >= 1
Koeficient man?vrovate?n? spr?vy vlastn? obchodovate?n? fondy	Charakterizuje vlastn? pracovn? kapit?l, ktor? s? vo forme hotovos?, t.j. fondy, ktor? maj? absol?tna likvidita. Ostatn? veci s? rovnak? rast ukazovate?a v dynamike pova?ovan? za pozit?vny trend. Prijate?n? orienta?n? hodnota ukazovate?a nain?talovan? Organiz?cia nez?visl? a z?visl? napr?klad od ako vysoko denn? potreba vo?n? hotovos? zdrojov	L7 = strana 260 / (str. 290 - strana 252 - strana 244 - strana 230 - str. 690)	L7 od 0 a? do 1
zdie?am obchodovate?n? fondy v akt?vach	Charakterizuje podiel vlastn? pracovn? kapit?l prostriedky celkom prostriedky dom?cnost?	L8= (str. 290 - strana 252 - strana 244 - strana 230) / (str. 300 - strana 252 - strana 244)	L8 >= 0,5
Koeficient n?tery rezervy	Vypo??tan? ako pomer magnit?dy zdroje pokrytia z?sob a mno?stvo z?sob. Ak je hodnota tohto indik?tor je men?? ako jedna, aktu?lne finan?n? stav organiz?cie pova?ovan? za nestabiln?	L9= (str. 490 - strana 252 - strana 244 + strana 590 - strana 190 - strana 230+ strana 610+ strana 621 + strana 622 + strana 627) / (str. 210+ strana 220)	L9 > 1

Finan?n? sila a kapit?lov? ?trukt?ra

Bez anal?zy finan?nej stability bude pos?denie finan?nej situ?cie organiz?cie ne?pln?. Ur?enie miery platobnej schopnosti, porovnanie stavu z?v?zkov a majetku. ?lohou anal?zy finan?nej stability je pos?di? ve?kos? a ?trukt?ru akt?v a pas?v. Ukazovatele, ktor? charakterizuj? nez?vislos? ka?d?ho prvku akt?v a majetku vo v?eobecnosti, umo??uj? zmera?, ?i je analyzovan? organiz?cia dostato?ne finan?ne stabiln?.

Pod finan?nou stabilitou ekonomick?ho subjektu treba rozumie? zabezpe?enie jeho rezerv a n?kladov so zdrojmi ich tvorby. Podrobn? anal?zu finan?nej situ?cie organiz?cie je mo?n? vykona? pomocou absol?tnych a relat?vnych ukazovate?ov.

Najjednoduch?? a najpribli?nej?? sp?sob, ako pos?di? finan?n? stabilitu, je dodr?a? pomer:

< Текущие оборотные средства (стр. 490 - стр. 252 - стр. 244 + стр. 590 - стр. 190 - стр. 230).

Tento pomer ukazuje, ?e v?etky z?soby s? plne kryt? vlastn?m pracovn?m kapit?lom, t.j. organiz?cia nie je z?visl? od extern?ch verite?ov. T?to situ?ciu v?ak nemo?no pova?ova? za norm?lnu, preto?e znamen?, ?e administrat?va nie je schopn?, ochotn? alebo neschopn? vyu??va? extern? zdroje na vykon?vanie svojich k???ov?ch ?innost?. Preto je pomer spravodlivej??:

Z?soby (riadok 210 + riadok 220)< Текущие оборотные средства (стр. 490 - стр. 252 - стр. 244 + стр. 590 - стр. 190 - стр. 230) + Краткосрочные заемные средства (стр. 610) + Расчеты с кредиторами по товарным операциям (стр. 621 + стр. 622 + стр. 627).

Finan?n? stabilitu v?ak okrem absol?tnych ukazovate?ov charakterizuj? aj relat?vne koeficienty, ktor? s? akceptovan? vo svetovej i dom?cej ??tovnej a analytickej praxi (tabu?ka 4).

Tabu?ka 4

Ukazovatele finan?nej stability

n?zov indik?tor	Defin?cia	Vzorec na v?po?et	?tandardn?
Koeficient kapitaliz?cia cie	Ukazuje ko?ko po?i?an? peniaze organiz?cia zaujala 1 rub. investovan? do akt?v vlastn? prostriedky. rast ukazovate? v dynamike sved?? o zv??en? z?vislos? organiz?cie z extern?ch investorov a verite?ov tie. o nejakom zn??en? finan?n? udr?ate?nos? a naopak	(str. 590+ strana 690) / (str. 490 - strana 252 - strana 244)	U1<= 1,5
Koeficient finan?n? bez oh?adu - sti alebo koncentr?cie vlastn? kapit?l	Charakterizuje podiel vlastn?kov organiz?cie celkov? objem finan?n?ch prostriedkov pokro?il vo svojom ?innos?. ??m vy??ie zmysel tohto pomer, najm? finan?ne stabiln? stabiln? a nez?visl? od extern? p??i?ky spolo?nosti. Doplnok na tento indik?tor je koeficient koncentr?cia po?i?an?ch (?verov?) kapit?l – ich s??et je 1 (alebo 100 %)	(str. 490 - strana 252 - strana 244) / (str. 300 - strana 252 - strana 244)	U2 >= 0,4 - 0,6
Koeficient koncentr?cie po?i?al kapit?l	Ukazuje podiel dlhu kapit?l celkovo zdroje form?cie kapit?l a odr??a trend z?vislosti organiz?cie z po?i?an?ch zdroje form?cie kapit?l	(str. 590+ strana 690) / (str. 300 - strana 252 - strana 244)	U3 = 1 - U2
Koeficient man?vrovate?n? sti vlastn? kapit?l	odr??a ?as? vlastn? kapit?l, v mobile formul?r	(str. 290 - strana 252 - strana 244 - strana 230 - strana 690) / (str. 490 - strana 252 - strana 244)	U4~0,5
Koeficient finan?n? udr?ate?nos?	Ukazuje bezpe?nos? obe?n? majetok dlhodob? zdroje tvorenie	(str. 490 - strana 252 - strana 244 + strana 590) / (str. 300 - strana 252 - strana 244)	U5 >= 1,0

Zov?eobec?uj?cim ukazovate?om finan?nej nez?vislosti je prebytok alebo nedostatok zdrojov finan?n?ch prostriedkov na tvorbu rezerv a n?kladov, ktor? sa ur?uje ako rozdiel medzi hodnotou zdrojov finan?n?ch prostriedkov a hodnotou rezerv a n?kladov.

Celkov? v??ka rezerv a n?kladov (ZZ) sa rovn? s??tu riadkov 210 a 220 zostatku majetku:

33 = str. 210 + str. 220.

Na charakteriz?ciu zdrojov tvorby rezerv a n?kladov sa pou??va nieko?ko ukazovate?ov, ktor? odr??aj? r?zne typy zdrojov:

1. Vlastn? pracovn? kapit?l (SOS):

SOS = str. 490 – str. 190.

1. Vlastn? a dlhodob? po?i?an? zdroje tvorby rezerv a n?kladov, pr?padne celkov? funguj?ci kapit?l (CF):

KF = str. 490 + str. 590 – str. 190.

1. Celkov? hodnota hlavn?ch zdrojov tvorby rezerv a n?kladov (VI):

VI \u003d s. 490 + s. 590 + s. 610 - s. 190.

Tri ukazovatele dostupnosti zdrojov tvorby rezerv a n?kladov zodpovedaj? trom ukazovate?om dostupnosti rezerv a n?kladov pod?a zdrojov tvorby.

Je mo?n? rozl??i? ?tyri typy finan?n?ch situ?ci? (tabu?ka 5):

1. Absol?tna finan?n? nez?vislos?. Tento typ situ?cie je extr?mne zriedkav? a predstavuje extr?mny typ finan?nej stability.
2. Norm?lna nez?vislos? finan?nej situ?cie zaru?uje solventnos? organiz?cie.
3. Nestabiln? finan?n? situ?cia je spojen? s poru?en?m platobnej schopnosti, ale st?le existuje mo?nos? obnovenia rovnov?hy doplnen?m zdrojov vlastn?ch zdrojov, zn??en?m poh?ad?vok a zr?chlen?m obratu z?sob.
4. Kr?zov? finan?n? stav, v ktorom je podnik ?plne z?visl? na po?i?an?ch zdrojoch financovania. Vlastn? kapit?l, dlhodob? a kr?tkodob? p??i?ky a p??i?ky nesta?ia na financovanie pracovn?ho kapit?lu, t.j. doplnenie z?sob ide na ?kor finan?n?ch prostriedkov vytvoren?ch v d?sledku spomalenia spl?cania z?v?zkov.

Tabu?ka 5

Typy finan?n?ch situ?ci?

Stupe? III. Hodnotenie a anal?za finan?n?ch a ekonomick?ch ?innost? Hodnotenie podnikate?skej ?innosti

Hodnotenie podnikate?skej ?innosti je zameran? na anal?zu v?sledkov a efekt?vnosti s??asnej hlavnej v?robnej ?innosti.

Na kvalitat?vnej ?rovni mo?no tak?to hodnotenie z?ska? ako v?sledok porovnania aktiv?t organiz?ci? pr?buzn?ch v oblasti kapit?lov?ch invest?ci?. Tak?to kvalitat?vne krit?ri? s?: ??rka trhov predaja produktov; dostupnos? produktov na export; poves? organiz?cie, vyjadren? najm? ob??benos?ou z?kazn?kov vyu??vaj?cich jej slu?by a pod.

Pri anal?ze obratu pracovn?ho kapit?lu je potrebn? venova? osobitn? pozornos? z?sob?m a poh?ad?vkam. ??m menej finan?n?ch zdrojov organiz?cie s? tak?to akt?va, t?m efekt?vnej?ie sa vyu??vaj?, r?chlej?ie sa obracaj? a prin??aj? zisk.

Obrat sa odhaduje porovnan?m ukazovate?ov priemern?ch stavov obe?n?ch akt?v a ich obratu za analyzovan? obdobie. Obraty pri hodnoten? a anal?ze obratu s?:

• pri z?sob?ch - n?klady na v?robu predan?ch v?robkov;
• pri poh?ad?vkach - predaj produktov bankov?m prevodom (ke??e tento ukazovate? nie je premietnut? do v?kazov a je ho mo?n? zisti? z ??tovn?ch ?dajov, v praxi sa ?asto nahr?dza ukazovate?om tr?ieb z predaja).

Obrat vyjadren? v obratoch vyjadruje priemern? po?et obratov prostriedkov investovan?ch do akt?v tohto typu za analyzovan? obdobie; obrat vyjadren? v d?och je trvanie (v d?och) jedn?ho obratu prostriedkov investovan?ch do akt?v tohto typu.

Zov?eobecnenou charakteristikou doby utlmenia finan?n?ch zdrojov v obe?n?ch akt?vach je ukazovate? doby trvania prev?dzkov?ho cyklu, t.j. priemern? po?et dn? od momentu investovania prostriedkov do be?nej v?robnej ?innosti a? do ich vr?tenia vo forme v?nosov na be?n? ??et. Tento ukazovate? do zna?nej miery z?vis? od charakteru v?robn?ch ?innost?; jej zni?ovanie je jednou z hlavn?ch vn?troekonomick?ch ?loh organiz?cie.

Ukazovatele efekt?vnosti vyu??vania ur?it?ch druhov zdrojov s? zhrnut? z h?adiska obratu vlastn?ho kapit?lu a obratu fixn?ho kapit?lu, charakterizuj?ce resp. n?vratnos? vlo?en?ch prostriedkov.

Tabu?ka 6 uv?dza ukazovatele podnikate?skej ?innosti vypo??tan? v procese finan?nej anal?zy.

Tabu?ka 6

Ukazovatele obchodnej ?innosti

n?zov indik?tor	Charakteristika ukazovate?a	Vzorec na v?po?et
obrat fondy vo v?po?toch	Pokles obratu hovor? na poklese predaja, dopytu na produktoch alebo raste poh?ad?vky. Zv??enie obratu prostriedky v osad?ch charakterizovan? ako pozit?vny trend. Tento ukazovate? sa vypo??ta v z?krut?ch. Ak na anal?zu treba z?ska? hodnotu ukazovate? v d?och, potom 365 dn? je potrebn? rozdeli? na po?et ot??ok	Obsr/calc = VR / DZ, kde BP - v?nosy z implement?cia, DZ - stredn? rozsah poh?ad?vky dlh
obrat rezervy	Charakterizuje r?chlos? spotreba alebo predaj surov?n alebo z?soby. V praxi ?asto existuje situ?cia, kedy mana??ri, ob?vaj?c sa nedostatok produktov a „podv?robok“, vytv?ra? nadbyto?n? z?soby poisti? bez v?hania ?e to vedie k nadbyto?nosti m??anie, mrazenie finan?n? prostriedky a zn??en? zisky	Rezervovan? = VR / ZZ, kde ZZ - priemer cena rezervy a n?klady
obrat verite?a dlh	Sp?ja mno?stvo pe?az?, ktor? organiz?cia sa mus? vr?ti? veritelia (hlavne dod?vatelia) k ur?it?mu a aktu?lnu hodnotu n?kupy alebo zak?pen? od verite?ov tovarov/slu?ieb. Ako spravidla tento ukazovate? vyjadren? v kalend?rnych d?och charakterizuj?ce priemern? term?n platba za tovar a/alebo slu?by, zak?pen? na ?ver. vysok? podiel na ??toch zni?uje finan?n? stabilitu a solventnos? organiz?cie v?ak splatn? ??ty dod?vate?ov a dod?vate?ov umo??uje pou??va? "vo?n?" peniaze na chv??u jeho existenciu	Obkz \u003d KZ / SR, kde skrat - priemer splatn? ??ty dlh x interval anal?za, SR - n?kladov? cenu realiz?cia resp pr?jem z implement?cie
obrat vlastn? kapit?l	odr??a aktivitu pou?itie finan?n?ch prostriedkov. N?zka hodnota tohto ukazovate?a ozna?uje ne?innos? ?as? vlastn?ch zdrojov. Zv??enie obratu povedz, ?o vlastn?? zav?dzaj? sa prostriedky organiz?cie do obehu	Obsk = VR / SK, kde SC - rozsah vlastn? kapit?l organiz?ci?
Trvanie- ness operat?vne cyklu	Prev?dzkov? cyklus sa rovn? ?asu medzi n?kupom surov?n a materi?l alebo tovar a pr?jem v??a?ku z predaja Produkty. S poklesom prev?dzkov? cyklus s in?mi rovnak?ch podmienok skracuje ?as medzi n?kupom surov?n a pr?jem ako v?sledok ?o zvy?uje ziskovos?. V s?lade s t?m pokles v tomto ukazovate? v d?och priazniv? charakterizuje ?innos? organiz?ci?	OCprod = Obsr/calc (v d?och) + Rezervy (v d?och)
Trvanie- ness finan?n? cyklu	Za??na sa finan?n? cyklus od momentu platby dod?vate?om materi?l (spl?canie splatn? ??ty), kon?? v ?ase prijatia peniaze od kupuj?cich odoslan? produkty (splatenie poh?ad?vky)	FCprod = OTsprod - Obkz

Hodnotenie ziskovosti

Efekt?vnos? a ekonomick? realizovate?nos? fungovania organiz?cie sa meria absol?tnymi a relat?vnymi ukazovate?mi: zisk, hrub? pr?jem, ziskovos? at?.

Ukazovatele ziskovosti s? relat?vne charakteristiky finan?n?ch v?sledkov a v?konnosti organiz?cie. Odr??aj? ziskovos? organiz?cie a s? zoskupen? pod?a z?ujmov ??astn?kov ekonomick?ho procesu. Tieto ukazovatele charakterizuj? faktor prostredia pre tvorbu ziskov a pr?jmov organiz?ci?.

Na v?po?et hlavn?ch ukazovate?ov ziskovosti sa pou??vaj? ?daje konsolidovanej s?vahy a v?kazu ziskov a str?t (tabu?ka 7).

Tabu?ka 7

K???ov? ukazovatele ziskovosti

N?zov indik?tora	Obsah indik?tora	Vzorec na v?po?et
Ziskovos? predaja	Zisk na jednotku predan?ch produktov	strana 050 / strana 010 spr?vy <*>
Ziskovos? hlavn?ho ?innosti	Zisk z predaja za 1 rub. n?klady	strana 050 / (strana 020 spr?va + strana 030 spr?va + strana 040 spr?va)
Ziskovos? celkov? kapit?l	Efekt?vnos? pou?itie kapit?lu. Dynamika ziskovosti vlastn?ho imania m? vplyv na dynamika cien akci?	(strana 140 spr?va - strana 150 spr?va) / (str. 300 - strana 252 - strana 244)
Ziskovos? vlastn?ho imania	(strana 140 spr?va - strana 150 spr?va) / (str. 490 - strana 252 - strana 244)
Doba n?vratnosti vlastn?ho imania	Po?et rokov po?as ktor? s? ?plne invest?cie sa oplatia tejto organiz?cii	(str. 490 - strana 252 - strana 244) / (strana 140 spr?va - strana 150 spr?va)
n?vratnos? (ROS)	Pomer ?ist?ho zisku na hrub? tr?by	strana 140 spr?va / strana 010 spr?vy
N?vratnos? akt?v (ROA)	Pomer ?ist?ho zisku k celkov?m akt?vam organiz?ci?	strana 140 spr?va / priemer rozsah akt?va (suma riadky 300 zostatok na za?iatok a koniec obdobie / 2)
n?vratnos? kapit?lu (ROE)	Pomer ?ist?ho zisku do vlastn?ho imania organiz?ci?	strana 140 spr?va / priemer rozsah vlastn? prostriedky (suma riadky 490 zostatok na za?iatok a koniec obdobie / 2)

<*>?alej - v?kaz ziskov a str?t.

Tieto ukazovatele nemaj? ?tandardn? hodnoty, z?visia od mnoh?ch faktorov a v?razne sa l??ia v z?vislosti od profilu, ve?kosti, ?trukt?ry majetku a zdrojov finan?n?ch prostriedkov organiz?cie, preto je vhodn? analyzova? trendy ich zmeny v ?ase.

T.A. Fadeeva

Ved?ci oddelenia hodnotenia

CJSC "BKR-Intercom-Audit"

?VOD

V priebehu v?robn?ch ?innost? je ka?d? podnik v interakcii s in?mi podnikmi, ako aj s finan?n?mi a ?verov?mi in?tit?ciami. ??tovn? z?vierka spolo?nosti nie je jej d?vern?mi inform?ciami, preto m??e by? zauj?mav? pre ktor?ko?vek protistranu. Aby dod?vate?, investor, verite? dospel k z?veru o spolupr?ci s t?mto podnikom, mus? analyzova? finan?n? situ?ciu.

Komplexn? anal?za finan?nej situ?cie n?m umo??uje pos?di? nielen stav v analyzovanom podniku, ale aj vyhliadky na jeho finan?n? stabilitu.

??elom tohto projektu kurzu je zisti? ?rove? finan?nej situ?cie, ?tudova? d?vody jej zlep?enia alebo zhor?enia v priebehu obdobia, pripravi? odpor??ania na zlep?enie finan?nej stability a solventnosti podniku.

Predmetom ?t?die je CJSC "Starozhilovsk? ?reb??n" v okrese Starozhilovsky v regi?ne Ryazan.

Predmetom ?t?die je tvorba a anal?za finan?nej situ?cie s pos?den?m riz?k ?padku a zv??enie finan?nej stability CJSC Starozhilovsk? ?reb??n.

Na vykonanie v?etk?ch potrebn?ch v?po?tov sa pou??vaj? nasleduj?ce ?tatistick? met?dy a techniky

?truktur?lna anal?za akt?v a pas?v;

anal?za finan?nej stability;

anal?za solventnosti (likvidity);

anal?za po?adovan?ho zv??enia vlastn?ho kapit?lu;

zoskupenia;

modely hodnotenia bankrotu

Z?vere?nou f?zou je v?po?et rezerv na zlep?enie finan?nej situ?cie organiz?cie zv??en?m solventnosti a finan?nej stability.

Zdrojom inform?ci? pre p?sanie projektu kurzu s? v?ro?n? ??tovn? spr?vy podniku za roky 2007-2009.

TEORETICK? Z?KLADY PRE STANOVENIE FINAN?N?HO STAVU ORGANIZ?CIE

Podstata a krit?ri? finan?nej situ?cie podniku

Hodnotenie finan?nej situ?cie podniku je do ur?itej miery nov?m fenom?nom dom?cej ekonomickej te?rie a praxe. T?to potreba je sp?soben? predov?etk?m prechodom na?ej ekonomiky na trhov? vz?ahy.

Finan?n? situ?cia podniku je vyjadren? v pomere ?trukt?r jeho akt?v a pas?v, t. j. finan?n?ch prostriedkov podniku a ich zdrojov. Hlavn?mi ?lohami anal?zy finan?nej situ?cie je ur?i? kvalitu finan?nej situ?cie, ?tudova? d?vody jej zlep?enia alebo zhor?enia v priebehu obdobia a pripravi? odpor??ania na zlep?enie finan?nej stability a solventnosti podniku. Hlavn? met?dy finan?nej anal?zy stavu podniku s? horizont?lna, vertik?lna, trendov?, koeficientov? a faktorov?. V priebehu horizont?lnej anal?zy sa zis?uj? absol?tne a relat?vne zmeny hodn?t s?vahov?ch polo?iek za ur?it? obdobie. ??elom vertik?lnej anal?zy je vypo??ta? podiel jednotliv?ch polo?iek v s?vahe, teda vypo??ta? ?trukt?ru akt?v a pas?v k ur?it?mu d?tumu. Anal?za trendov spo??va v porovnan? hodn?t s?vahov?ch polo?iek za nieko?ko rokov s cie?om identifikova? trendy, ktor? dominuj? dynamike ukazovate?ov. Pomerov? anal?za sa redukuje na ?t?dium ?rovn? a dynamiky relat?vnych ukazovate?ov finan?nej situ?cie, vypo??tan?ch ako pomer hodn?t s?vahov?ch polo?iek alebo in?ch absol?tnych ukazovate?ov z?skan?ch na z?klade v?kazn?ctva alebo s?vahy.

Faktorov? anal?za sa pou??va na identifik?ciu pr??in zmien absol?tnych a relat?vnych finan?n?ch ukazovate?ov, ako aj miery vplyvu r?znych pr??in na ve?kos? zmeny ukazovate?a.

Anal?za finan?nej situ?cie n?m umo??uje pos?di? spo?ahlivos? podniku z h?adiska jeho solventnosti, ur?i? typ finan?nej stability, ?o je d?le?it? najm? pre extern?ch pou??vate?ov inform?ci?.

Finan?n? situ?cia podniku m??e by? stabiln?, nestabiln? (predkr?zov?) a kr?zov?.

Finan?n? situ?cia podniku je ve?mi rozsiahly pojem a len ?a?ko je mo?n? ho charakterizova? jedn?m krit?riom. Preto sa na charakteriz?ciu finan?nej situ?cie podniku pou??vaj? tieto krit?ri?: finan?n? stabilita, solventnos?, likvidita s?vahy, bonita, ziskovos? (ziskovos?) at?.

Finan?n? stabilita podniku je tak? stav jeho finan?n?ch zdrojov, ich rozlo?enia a pou?itia, ktor? zabezpe?uje rozvoj podniku zalo?en? na raste zisku a kapit?lu pri zachovan? solventnosti a bonity za podmienok prijate?nej miery rizika.

Solventnos? – je schopnos? podniku plati? za svoje extern? z?v?zky. So stabilnou finan?nou situ?ciou je podnik neust?le solventn?; v nestabilnej alebo kr?zovej finan?nej situ?cii - pravidelne alebo trvalo platobne neschopn?.

Ke??e niektor? druhy majetku sa menia na peniaze r?chlej?ie, in? pomal?ie, je potrebn? majetok podniku zoskupi? pod?a stup?a likvidity, t.j. mo?n? konverzia na hotovos?.

Hlavn?m faktorom ur?uj?cim celkov? platobn? schopnos? je pr?tomnos? skuto?n?ho vlastn?ho kapit?lu spolo?nosti.

Akt?va zoskupen? pod?a stup?a likvidity s? zn?zornen? na obr?zku 1. Likvidita s?vahy je miera krytia z?v?zkov podniku tak?mto majetkom, term?n ich premeny na hotovos? zodpoved? splatnosti z?v?zkov.

Ry?a. jeden.

Likvidita je schopnos? organiz?cie ma? pr?stup k hotovosti za primeran? cenu a presne vtedy, ke? je to potrebn?.

Bonitou podniku sa rozumie jeho schopnos? z?ska? ?ver a schopnos? v?as ho spl?ca? na ?kor vlastn?ch prostriedkov a in?ch finan?n?ch zdrojov.

Pre dosiahnutie a udr?anie finan?nej stability podniku je d?le?it? nielen absol?tna hodnota zisku, ale aj jeho v??ka v pomere k investovan?mu kapit?lu alebo n?kladom podniku, t.j. rentabilita (ziskovos?).

Ukazovatele charakterizuj?ce finan?n? situ?ciu podniku,

sp?sob v?po?tu

Finan?n? situ?cia je charakterizovan? mnoh?mi ukazovate?mi, ktor? je mo?n? pod?a ??elu sp?ja? do nasleduj?cich skup?n.

I. Ukazovatele solventnosti:

pomer absol?tnej likvidity; stredn? pomer krytia; celkov? pomer krytia.

P. Ukazovatele finan?nej stability:

koeficient vlastn?ctva (nez?vislos?); podiel po?i?an?ch prostriedkov; pomer po?i?an?ch a vlastn?ch prostriedkov.

Sh. Ukazovatele podnikate?skej ?innosti:

celkov? pomer obratu; miera obratu; obrat vlastn?ch zdrojov.

IV. Ukazovatele ziskovosti:

podnikov? majetok; vlastn? prostriedky; v?robn? fondy; dlhodob? a kr?tkodob? finan?n? invest?cie; vlastn? a dlhodob? vypo?i?an? prostriedky; rovnov??na miera zisku; ?ist? miera n?vratnosti. V?chodiskov?m ?dajom pre v?po?et ukazovate?ov v?etk?ch t?chto skup?n s? najm? ?daje s?vahy podniku a formul?r ?.2.

Metodika v?po?tu ukazovate?ov solventnosti. Ukazovatele solventnosti vo v?eobecnosti charakterizuj? schopnos? podniku v ur?itom ?asovom okamihu zaplati? verite?om za kr?tkodob? platby vlastn?mi prostriedkami (pr?loha 1).

Podnik sa pova?uje za solventn?, ak tieto ukazovatele neprekra?uj? nasleduj?ce limitn? hodnoty:

pomer absol?tnej likvidity - 0,2 - 0,25;

pomer stredn?ho krytia - 0,7 - 0,8;

celkov? pomer krytia – 2,0 – 2,5.

Ukazovatele finan?nej stability charakterizuj? stupe? ochrany pril?kan?ho kapit?lu. Tieto ukazovatele, podobne ako predch?dzaj?ce, s? vypo??tan? na z?klade ?dajov zo s?vahy podniku (pr?loha 2).

V krajin?ch s rozvinutou trhovou ekonomikou s? stanoven? tieto limitn? hodnoty:

koeficient vlastn?ctva (nez?vislosti) najmenej 0,7;

pomer p??i?iek nie vy??? ako 0,3;

pomer cudz?ch a vlastn?ch zdrojov nie je vy??? ako 1 .

Ukazovatele podnikate?skej ?innosti sa vypo??tavaj? nasledovne (pr?loha 3).

Ukazovatele na hodnotenie ziskovosti podniku s? stanoven? nasledovne (pr?loha 4).

Kvalita produktu ako ekonomick? kateg?ria ?zko s?vis? s ??itkovou hodnotou. Ak ??itkov? hodnota je u?ito?nos? komodity vo v?eobecnosti, potom kvalita produktu je miera, do akej sa ??itkov? hodnota prejavuje v konkr?tnych podmienkach jej pou?itia.

Hodnotu zlep?enia kvality produktu je potrebn? posudzova? na makro aj mikro?rovni, t.j. na podnikovej ?rovni.

Zlep?enie kvality produktov (slu?ieb, pr?c) na makro?rovni umo??uje:

zv??i? efekt?vnos? soci?lnej v?roby;

uvies? do praxe zr?chlenie vedeck?ho a technick?ho pokroku;

zlep?i? blahobyt ?ud?, preto?e so zlep?en?m kvality v?robkov sa zv??ia re?lne mzdy;

zv??i? prest?? ?t?tu.

Dosiahnutie vysokej a stabilnej kvality produktov v podniku umo??uje:

zv??i? objem predaja a n?sledne aj zisk;

zabezpe?i? konkurencieschopnos? produktov;

zlep?i? imid? podniku;

zn??i? riziko bankrotu a zabezpe?i? stabiln? finan?n? situ?ciu podniku.

Kvalita v?robkov v podniku z?vis? od mnoh?ch faktorov: technick? ?rove? v?roby; ?tandardiz?cia a certifik?cia produktov; ?rove? kvalifik?cie person?lu; dokonalos? organiz?cie v?roby a pr?ce at?. Z toho vypl?va, ?e na vyrie?enie probl?mu zvy?ovania kvality v?robkov v podniku je potrebn? integrovan? pr?stup, t.j. ber?c do ?vahy v?etky faktory ovplyv?uj?ce kvalitu produktov vo v?etk?ch f?zach ich „?ivotn?ho cyklu“. Tento pr?stup zabezpe?uj? integrovan? syst?my mana??rstva kvality produktov v podniku, preto ich v?voj, implement?cia a prev?dzka s? z?kladom pre v?robu vysoko kvalitn?ch produktov v podniku.

Pojem a pr??iny bankrotu

Konkurz je zdokumentovan? neschopnos? podnikate?sk?ho subjektu spl?ca? svoje dlhov? z?v?zky a financova? be?n? k???ov? ?innosti z d?vodu nedostatku finan?n?ch prostriedkov.

Hlavn?m znakom bankrotu je neschopnos? podniku splni? po?iadavky verite?ov do troch mesiacov od d?tumu platby. Po uplynut? tejto lehoty s? veritelia opr?vnen? poda? na rozhodcovsk? s?d n?vrh na vyhl?senie konkurzu na podnik dl?n?ka.

Pr??iny bankrotu s? faktory vonkaj?ieho a vn?torn?ho charakteru. M??u by? klasifikovan? nasledovne.

Vonkaj?ie faktory:

Ekonomick?: ?rove? pr?jmov a ?spor obyvate?stva (k?pna sila); solventnos? ekonomick?ch partnerov, ?verov? a da?ov? politika ?t?tu; zmena trhovej orient?cie spotrebite?a, konjunkt?ra dom?ceho a svetov?ho trhu, ?t?tna regul?cia, ?rove? rozvoja vedy a techniky, infl?cia.

Soci?lne: zmeny v politickej situ?cii v krajine av zahrani??; medzin?rodn? konkurencia, ?rove? kult?ry podnikate?ov a spotrebite?ov ich produktov, organiz?cia vo?n?ho ?asu obyvate?stva, mor?lne n?roky a n?bo?ensk? normy, ktor? ur?uj? sp?sob ?ivota; demografick? situ?cia.

Pr?vne: existencia z?konov upravuj?cich podnikate?sk? ?innos? (napr?klad zjednodu?en? a zr?chlen? postup registr?cie podnikov); ochrana pred ?t?tnou byrokraciou, zlep?enie da?ovej legislat?vy, ??tovn?ch met?d a v?kazov, rozvoj spolo?n?ch aktiv?t so zapojen?m zahrani?n?ho kapit?lu; poskytovanie z?ruk na zachovanie vlastn?ckych pr?v a dodr?iavanie zmluvn?ch z?v?zkov; vz?jomn? ochranu firiem, spotrebite?ov pred nekvalitn?mi produktmi.

Pr?rodno-klimatick? a ekologick?: dostupnos? materi?lnych zdrojov, klimatick? podmienky, stav ?ivotn?ho prostredia at?.

Vn?torn? faktory:

Materi?lno-technick? - faktory s?visiace s ?rov?ou rozvoja techniky a techniky, zav?dzan?m vedeck?ch objavov do v?roby, zdokona?ovan?m objavov, zdokona?ovan?m n?strojov a predmetov pr?ce. Patria sem: v?mena mor?lne a fyzicky zastaran?ch zariaden?; oprava existuj?cich zariaden?; mechaniz?cia a automatiz?cia v?roby; elektrifik?cia v?roby; chemiz?cia v?roby; v?stavba, rekon?trukcia, zv??enie vyu?itia v?robn?ch pl?ch; vytv?ranie a implement?cia z?sadn?ch nov?ch technol?gi?, ktor? zni?uj? n?klady, ?etria zdroje, zlep?uj? kvalitu; preh?benie ?pecializ?cie strojov; ?etrenie materi?lnych zdrojov; rozvoj alternat?vnych zdrojov energie a pod.

Organiza?n? - faktory v d?sledku zlep?enia organiz?cie v?roby, pr?ce a riadenia; v?ber organiza?nej a pr?vnej formy. V?etky s? rozdelen? do troch skup?n:

1. Organiz?cia v?roby; umiestnenie podniku v celej krajine; organizovanie dopravn?ch spojen?, z?sobovanie energiou, oprav?rensk? slu?by;

2. Organiz?cia pr?ce; racion?lna de?ba a spolupr?ca pr?ce; organiz?cia a ?dr?ba pracov?sk; zavedenie pokro?il?ch techn?k a met?d pr?ce;

3. Organiz?cia riadenia; formovanie organiza?nej ?trukt?ry; koordin?cia pr?ce podniku v r?mci krajiny av zahrani??; pril?kanie vysokokvalifikovan?ch odborn?kov.

Soci?lno-ekonomick? - faktory s?visiace so zlo?en?m pracovn?kov, ?rov?ou ich kvalifik?cie, postojom pracovn?kov k majetku, pracovn?m a ?ivotn?m podmienkam a efekt?vnosti pracovn?ch stimulov. Patria sem: materi?lny a mor?lny z?ujem; ?rove? kvalifik?cie zamestnancov; ?rove? kult?ry pr?ce; postoj k pr?ci.

Sp?soby finan?n?ho ozdravenia podnikate?sk?ch subjektov

Syst?m ochrann?ch finan?n?ch mechanizmov v pr?pade hrozby bankrotu z?vis? od rozsahu kr?zovej situ?cie.

V pr?pade miernej finan?nej kr?zy sta?? znormalizova? s??asn? finan?n? aktivitu, vyrovna? a zosynchronizova? pr?lev a odlev financi?. Hlbok? finan?n? kr?za si vy?aduje pln? vyu?itie v?etk?ch vn?torn?ch a vonkaj??ch mechanizmov finan?nej stabiliz?cie. ?pln? finan?n? katastrofa zah??a h?adanie ??inn?ch foriem reorganiz?cie, inak - likvid?ciu podniku.

Reorganiza?n? postupy mikroekonomick?ho charakteru zabezpe?uj? obnovenie solventnosti prostredn?ctvom ur?it?ch inovat?vnych opatren?. Na z?klade v?sledkov anal?zy by sa mala vypracova? v?eobecn? finan?n? strat?gia a mal by sa vypracova? podnikate?sk? pl?n na finan?n? ozdravenie podniku, aby sa predi?lo bankrotu a dostal sa z nebezpe?nej z?ny prostredn?ctvom integrovan?ho vyu??vania intern?ch a extern? rezervy.

Jedn?m z hlavn?ch a najradik?lnej??ch smerov finan?n?ho ozdravenia podniku je h?adanie vn?torn?ch rezerv na zv??enie ziskovosti v?roby a dosiahnutie zlomovej pr?ce komplexnej??m vyu?it?m v?robnej kapacity podniku, zlep?en?m kvality a konkurencieschopnos? v?robkov, zni?ovanie ich n?kladov, racion?lne vyu??vanie materi?lu, pr?ce a finan?n?ch zdrojov, zni?ovanie nev?robn?ch n?kladov a str?t.

Pre systematick? identifik?ciu a zov?eobecnenie v?etk?ch druhov str?t v ka?dom podniku je vhodn? vies? osobitn? register str?t s ich zatrieden?m do ur?it?ch skup?n:

Z man?elstva;

Pre odvetvia, ktor? nevyr?bali produkty;

Z poklesu kvality;

Z nen?rokovan?ch produktov;

Z po?kodenia a nedostatku materi?lov a hotov?ch v?robkov;

Z poh?ad?vok po lehote splatnosti;

Z pr?rodn?ch katastrof a pod.

Anal?za dynamiky t?chto str?t a vypracovanie opatren? na ich elimin?ciu m??e v?razne zlep?i? finan?n? situ?ciu podnikate?sk?ho subjektu.

V obzvl??? z?va?n?ch pr?padoch je potrebn? reengineering obchodn?ho procesu, t.j. radik?lne prepracova? v?robn? program, materi?lno-technick? z?sobovanie, organiz?ciu pr?ce a miezd, v?ber a umiest?ovanie person?lu, riadenie kvality v?robkov, trhy so surovinami a trhy predaja v?robkov, investi?n? a cenov? politiku a ?al?ie ot?zky.

Modely hodnotenia pravdepodobnosti hrozby ?padku. Rozsah ich aplik?cie

Multiplikat?vnu diskrimina?n? anal?zu na predpovedanie pravdepodobnosti bankrotu vo svojich pr?cach pou?ili zahrani?n? autori ako E. Altman, J. Brigham, L. Gapensky, C. Prazanna a ?al??.

Multiplikat?vna diskrimina?n? anal?za vyu??va metodol?giu, ktor? zoh?ad?uje kombinovan? ??inok viacer?ch premenn?ch (v na?om pr?pade finan?n?ch ukazovate?ov). ??elom diskrimina?nej anal?zy je vybudova? ?iaru, ktor? rozdel? v?etky spolo?nosti do dvoch skup?n: ak sa bod nach?dza nad ?iarou, spolo?nos?, ktorej zodpovedaj?, nebude ?eli? finan?n?m ?a?kostiam a? do bankrotu v bl?zkej bud?cnosti a naopak.

T?to demarka?n? l?nia sa naz?va diskrimina?n? funkcia, index Z.

Diferenci?lna funkcia je zvy?ajne reprezentovan? v line?rnej forme:

Z \u003d a 1 X 1 + a 2 X 2 + ... + a n X n,

Kde: X 1 - nez?visl? premenn? (i=l,..., n)

a 1 - koeficient premennej i (i=l,..., n)

Na diagnostiku hrozby bankrotu s prihliadnut?m na rusk? ?pecifik? mo?no pou?i? nasleduj?ce faktorov? modely (pr?loha 5).

Tabu?ka 1. Pravdepodobnos? oneskoren?ch platieb

Dvojfaktorov? bankrotov? model uv?dza najvy??iu pravdepodobnos? (74 %) na obdobie viac ako dva roky, napriek tomu, ?e odr??a len finan?n? stabilitu podniku.

?tvorfaktorov? model nesie vysok? podiel pravdepodobnosti hrozby ?padku na obdobie dlh?ie ako dva roky – 68 %. Na rozdiel od p??faktorov?ch modelov sa d?raz kladie na prev?dzkov? (aktu?lne) aktivity podniku.

P?vodn? p??faktorov? model E. Altmana m? vysok? predik?n? pravdepodobnos? na ?al?? rok – 85 %. Tento model sa odpor??a pre ve?k? priemyseln? podniky, ktor?ch akcie s? k?tovan? na burze.

Vylep?en? model E. Altmana m? na bud?ci rok vysok? pravdepodobnos? – 85 %. Jeho nev?hodou je, ?e nezoh?ad?uje v?etky dom?ce zdroje financovania. Upraven? o zoh?adnenie dodato?n?ch faktorov a jeho prisp?sobenie rusk?m ??tovn?m ?tandardom, model vykazuje najvy??iu pravdepodobnos? hrozby bankrotu (88 %) na bud?ci rok.

Pr?ca na kurze

"Finan?n? situ?cia organiz?cie: koncepcia, hodnotiace krit?ri? a anal?za"

?vod

Finan?n? situ?cia organiz?cie bola v?dy ve?mi d?le?itou charakteristikou stability a spo?ahlivosti rozvoja podniku, preto?e ur?uje potenci?l podniku a jeho konkurencieschopnos?, efekt?vnos? vyu??vania kapit?lu a finan?n?ch zdrojov, aktu?lnos? o plnen? z?v?zkov vo?i in?m podnikate?sk?m subjektom.

Relevantnos? tejto t?my je teda dan? t?m, ?e v modern?ch ekonomick?ch podmienkach m? spr?vne definovanie finan?nej kond?cie organiz?cie ve?k? v?znam tak pre podnikate?sk? subjekty, ako aj pre potenci?lnych investorov.

?udia a organiz?cie, ktor? chc? investova? svoje peniaze do konkr?tneho podniku, si musia by? ist? jeho finan?nou spo?ahlivos?ou a blahobytom. V opa?nom pr?pade jednoducho nebud? investova?. \

Samotn? podniky sa zasa zauj?maj? o pomerne presn? ur?enie svojej finan?nej situ?cie, preto?e im to pom?ha pri vytv?ran? strat?gie ?al?ieho rozvoja a identifik?cii probl?mov v po?iato?nom ?t?diu, ako aj pri z?skavan? ?al??ch finan?n?ch zdrojov.

Cie?om tejto pr?ce je identifikova? nedostatky vo finan?nej a ekonomickej ?innosti podniku, ako aj n?js? mo?n? rie?enia na zlep?enie jeho finan?nej situ?cie.

Na dosiahnutie tohto cie?a je potrebn? vyrie?i? nasleduj?ce ?lohy:

Zverejnenie obsahu pojmu „finan?n? stav organiz?cie“.

?t?dium teoretick?ch z?kladov anal?zy finan?nej situ?cie.

Anal?za finan?nej situ?cie vybran?ho podniku.

Hodnotenie finan?nej situ?cie a v?konnosti podniku.

V?voj mo?n?ch mo?nost? na zlep?enie finan?nej situ?cie, ak sa zistia nejak? probl?my.

Predmetom ?t?die je spolo?nos? JSC "Rusk? ?eleznice". Predmetom ?t?die je finan?n? situ?cia spolo?nosti Rusk? ?eleznice.

V?sledky tejto anal?zy m??u by? v bud?cnosti vyu?it? pri pl?novan? a organizovan? ekonomickej ?innosti podniku, tvorbe finan?n?ch, marketingov?ch, cenov?ch a mana??rskych polit?k s cie?om zv??i? jeho ziskovos? a zisk.

1. Finan?n? situ?cia organiz?cie: koncepcia, druhy, met?dy hodnotenia

1.1 Pojem finan?nej situ?cie a met?dy jej hodnotenia

Vo vede existuje ve?a defin?ci? toho, ak? je finan?n? situ?cia podniku. Napr?klad N.P. Lyubushin definuje finan?n? situ?ciu organiz?cie ako jej schopnos? financova? svoje aktivity.

V r?mci tejto defin?cie je finan?n? situ?cia charakterizovan? zabezpe?en?m podniku finan?n?mi prostriedkami, ktor? s? potrebn? na jeho be?n? ?innos?.

V ?ir?om zmysle, G.V. Savitskaya popisuje finan?n? situ?ciu ako druh ekonomickej kateg?rie, ktor? odr??a stav kapit?lu v procese jeho obehu a schopnos? podniku sa samostatne rozv?ja? po?as ur?it?ho ?asov?ho obdobia.

V ka?dom pr?pade je finan?n? situ?cia ve?mi d?le?itou charakteristikou organiz?cie.

Na zistenie finan?nej situ?cie podniku je potrebn? vykona? finan?n? anal?zu jeho ?innost?. Hlavn?m obsahom finan?nej anal?zy je systematick? sk?manie finan?nej situ?cie podniku, ako aj faktorov, ktor? ju priamo ovplyv?uj?.

Finan?n? anal?zu m??u vyu??va? r?zne subjekty. PEKLO. Sheremet a N. V. Romanovsky rozli?uj? nasledovn?:

• Akcion?ri, ktor? sa zauj?maj? o finan?n? stabilitu, solventnos? a bud?ce zisky;
• Veritelia poskytuj?ci kr?tkodob? p??i?ky a dlhodob? p??i?ky;
• priamo vedenie podniku;
• ?t?t (ve?mi ?asto vo forme da?ov?ch ?radov);
• Zamestnanci podniku, ktor? maj? z?ujem o stabilitu ?rovne miezd a ?al?ie vyhliadky na pr?cu v organiz?cii;
• Odborov? zv?zy a verejnos? monitoruj? ?innos? podniku;
• Aud?torsk? a poradensk? firmy;
• Burzy cenn?ch papierov. Na z?klade ohl?senia rozhoduj? o registr?cii podniku a pozastaven? ?innosti hospod?rskeho subjektu na burze.

Finan?n? anal?zu teda vykon?vaj? v?etky podnikate?sk? subjekty bez v?nimky. V z?vislosti od ?loh pridelen?ch organiz?cii v?ak mo?no anal?zu vykona? r?znymi met?dami. Ni??ie s? uveden? niektor? typy met?d finan?nej anal?zy:

V z?vislosti od subjektu, ktor? vykon?va anal?zu, sa del? na:

• Extern? anal?za sa spravidla vykon?va mimo podniku. Analytici, ktor? vykon?vaj? t?to anal?zu, nemaj? pr?stup k firemn?m inform?ci?m. Preto je extern? anal?za menej podrobn?.
• Intern?, veden? zamestnancami spolo?nosti. Tento typ anal?zy v?m umo??uje z?ska? ?plnej?ie inform?cie o finan?nej situ?cii a identifikova? slab? str?nky organiz?cie, d?vody n?zkych ziskov at?.

2. Pod?a ??rky pokrytia a v z?vislosti od zdrojov finan?n?ch inform?ci?:

Tabu?ka 1 - Typy anal?zy finan?nej a ekonomickej situ?cie podniku

Operat?vna anal?zaDetailn? anal?zaExpresn? anal?za ?vodn? inform?cie??tovn? datab?za??tovn? datab?za S?bor v?kazov (ro?n?, ?tvr?ro?n? at?.) Formul?r ?.1 "S?vaha" Extern? analytici m??u naj?astej?ie vykon?va? iba expresn? anal?zu na z?klade formul?ra ?. 1 „S?vaha“. Z?rove? je v?ak potreba tohto typu anal?zy ove?a vy??ia ako pri in?ch typoch, preto?e nie je potrebn? ?aka? na uz?vierku obdobia, ale mo?no pou?i? aktu?lne inform?cie. Intern? analytici preto ve?mi ?asto pou??vaj? expresn? anal?zu.

Hlavn?mi dokumentmi, ktor? sa pou??vaj? pri anal?ze finan?nej situ?cie, s? ??tovn? doklady. Tie obsahuj?:

1. Formul?r ?. 1 „S?vaha“;
2. Formul?r ?. 2 „V?kaz ziskov a str?t“;
3. Formul?r ?. 3 „V?kaz zmien vo vlastnom iman?“;
4. Formul?r ?. 4 „V?kaz pe?a?n?ch tokov“;
5. Formul?r ?. 5 „Pr?loha k s?vahe“;
6. Spr?va aud?tora potvrdzuj?ca spr?vnos? ??tovnej z?vierky organiz?cie.

Samozrejmos?ou je vyd?vanie priebe?n?ch spr?v okrem ro?n?ho v?kazn?ctva. Chcel by som tie? poznamena?, ?e pod?a da?ovej legislat?vy sa k da?ov?m slu?b?m poskytuje ?ir?? zoznam dokumentov.

V literat?re existuje ve?a r?znych ukazovate?ov, ktor? v?m umo??uj? pos?di? finan?n? situ?ciu podniku. Napr?klad N.N. Pogostinskaya zva?uje nasleduj?cu klasifik?ciu t?chto ukazovate?ov alebo inak naz?van?ch finan?n? a prev?dzkov? ukazovatele (obr. 1.1):

Ry?a. 1.1. Klasifik?cia finan?n?ch a prev?dzkov?ch ukazovate?ov

?alej sa pr?ca bude zaobera? len niektor?mi typmi anal?zy finan?nej situ?cie organiz?cie, a to anal?zou finan?n?ch v?sledkov podniku, anal?zou jeho ziskovosti a finan?nej stability.

1.2 Anal?za finan?n?ch v?sledkov podniku

Cie?om ka?dej firmy je dosahova? zisk. Organiz?cii poskytuje mo?nos? samofinancovania, uspokojenia materi?lnych a in?ch potrieb. Zisk je tie? hlavn?m zdrojom tvorby pr?jmov pre rozpo?ty r?znych ?rovn?. Ukazovatele zisku s? teda ve?mi d?le?it? v procese hodnotenia v?konnosti podniku, stup?a jeho finan?nej pohody a spo?ahlivosti. Preto je jednou zo s??ast? anal?zy finan?nej situ?cie podniku.

Najprv m??ete analyzova? dynamiku a ?trukt?ru zisku. Ak to chcete urobi?, mus?te vytvori? nasleduj?ce tabu?ky.

Tabu?ka 2 - Dynamika ukazovate?ov zisku

UkazovateleObdobie vykazovaniaRovnak? obdobie minul?ho rokaZmeny ukazovate?aObdobie vykazovania na predch?dzaj?ce, %P 1P 1P 0P 1-P 0P 1/P0 *100%……P n

?daje pre t?to tabu?ku s? prevzat? z formul?ra ?. 2 „V?kaz ziskov a str?t“.

Pri anal?ze ?trukt?ry zisku vo vykazovanom obdob? je potrebn? analyzova? podiel jeho jednotliv?ch zlo?iek.

Tabu?ka 3 - ?trukt?ra zisku

Ukazovatele Vykazovan? obdobieRovnak? obdobie minul?ho roka Odch?lky,%Absol?tna hodnotaPodiel,%Absol?tna hodnotaPodiel,%Zisk (strata) za vykazovan? obdobie - spolu Vr?tane: 1.…Zisk z dom?cnost?. ?innosti?ist? zisk

M??u tie? aplikova? faktorov? anal?zu zisku z predaja v?robkov (pr?ce, slu?by). V tomto pr?pade zmena zisku z predaja v?robkov, zmena predajn?ch cien v?robkov a vplyv na zisk zmeny objemu v?roby, t.j. vypo??ta? pr?slu?n? koeficienty na pos?denie v?konnosti podniku.

1.3 Anal?za ziskovosti podniku

Ziskovos?, na rozdiel od zisku, je ?plnej??m odrazom efekt?vnosti podniku ako celku, preto?e iba pomer zisku a objemu vykonanej pr?ce n?m umo??uje vyhodnoti? ?innosti organiz?cie vo vykazovanom roku, ako aj porovna? tieto ?daje s predch?dzaj?ce obdobia.

Ziskovos? spolo?nosti mo?no pos?di? pomocou r?znych ukazovate?ov:

Ziskovos? produktu:

R at? = (P R / cn ) * 100%(1)

kde R at? - ziskovos? produktov; P R - zisk z predaja, pr?c, slu?ieb podniku, rub; OD P - celkov? n?klady na predan? tovar, rub.

Tento ukazovate? sa zvy?ajne pou??va pri v?po?toch na farme na kontrolu ziskovosti, ako aj pri ukon?en? v?roby neefekt?vnych produktov at?. Namiesto zisku z predaja m??ete pri v?po?te vzia? hrub? zisk. Ak sa berie zisk z predaja, hodnot? sa ?innos? organiz?cie na trhu ako celku.

Ukazovatele n?vratnosti vlastn?ho kapit?lu:

a) n?vratnos? vlastn?ho kapit?lu:

R sk = (P h / Ks ) x 100 % (2)

kde R sk - rentabilita vlastn?ho kapit?lu, P h - ?ist? zisk, K s - vlastn? kapit?l a rezervy.

Tento ukazovate? charakterizuje, ako efekt?vne sa vyu??va vlastn? kapit?l organiz?cie, konkr?tne ko?ko zisku pripad? na jednotku produkcie.

b) n?vratnos? investi?n?ho kapit?lu:

R a = (P h / Kik ) x 100 % (3)

kde R a - n?vratnos? investi?n?ho kapit?lu, K ik - priemern? hodnota investi?n?ho kapit?lu.

Ukazovate? charakterizuje efekt?vnos? vyu?itia kapit?lu investovan?ho po?as dlh?ho obdobia.

c) ziskovos? cel?ho kapit?lu podniku:

R do = (P R / Bsr ) x 100 % (4)

kde R do - n?vratnos? celkov?ho kapit?lu, B St - priemer za obdobie celkov? zostatok-netto.

N?vratnos? obe?n?ch akt?v:

R oa = (P p / AO) x 100 % (5)

kde R oa - rentabilita obe?n?ho majetku, as - obe?n? majetok.

Ziskovos? fixn?ch akt?v:

R v = (P p / av) x 100 % (6)

kde R v - rentabilita fixn?ch akt?v, Av - fixn? akt?va.

Vy??ie uveden? ukazovatele pom?haj? pos?di? efekt?vnos? spolo?nosti.

ziskovos? podniku finan?n? hodnotenie

1.4 Anal?za finan?nej udr?ate?nosti

Finan?n? stabilita organiz?cie je tak? stav jej finan?n?ch zdrojov, ich rozlo?enia a pou?itia, ktor? zabezpe?uje rozvoj podniku zalo?en? na raste kapit?lu a zisku pri zachovan? solventnosti a solventnosti pod prijate?nou mierou rizika.

??elom anal?zy finan?nej stability je pos?di? ve?kos? ?trukt?ry pas?v a akt?v. V?sledkom tejto anal?zy je odpove? na ot?zku, do akej miery je podnik z finan?n?ho h?adiska nez?visl?, ?i stav majetku a z?v?zkov sp??a ciele a ciele jeho finan?nej a ekonomickej ?innosti.

Aby bolo mo?n? lep?ie rozli?ova? medzi zdrojmi financovania spolo?nosti, uv?dzame ni??ie nasleduj?ci obr?zok.

Obr. 1.2 Tvorba vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu organiz?cie

Na ur?enie ?rovne finan?nej stability spolo?nosti m??ete pou?i? obrovsk? mno?stvo ukazovate?ov a ukazovate?ov. Ni??ie s? uveden? 3 hlavn? ukazovatele:

SOS - vlastn? pracovn? kapit?l. Tento ukazovate? charakterizuje ?ist? pracovn? kapit?l.

SOS = K c - A v (7)

kde K s - vlastn? imanie spolo?nosti (kapit?l a rezervy), A v - dlhodob? majetok.

SD - vlastn? a dlhodob? po?i?an? zdroje tvorby rezerv a n?kladov.

SD = (K s + K d ) - ALE v = SOS + Kd (8)

kde K d - dlhodob? povinnosti.

OI - hlavn? zdroje tvorby z?sob a n?kladov.

OI = (K s + K d ) - Av + AP (9)

kde SC - kr?tkodob? vypo?i?an? prostriedky.

Pre ka?d? z t?chto ukazovate?ov sa zvy?ajne stanovuj? prebytky. Pom?haj? pos?di? dostupnos? rezerv a n?kladov. Na tento ??el sa z ka?d?ho z vy??ie uveden?ch ukazovate?ov odober? z?soby (3, riadok 210, oddiel 2 bilancie majetku).

Na z?klade t?chto troch ukazovate?ov mo?no pos?di? finan?n? stabilitu organiz?cie.

Absol?tne stabiln? finan?n? situ?cia.

W< СОС(10)

Absol?tna stabilita je extr?mne zriedkav?.

Udr?ate?n? finan?n? situ?cia.

Z = SOS + ZS (11)

Z tejto rovnosti vypl?va, ?e podnik pomerne efekt?vne a ?spe?ne vyu??va vlastn? aj po?i?an? prostriedky na krytie svojich rezerv a n?kladov. V tomto stave m??e organiz?cia garantova? svoju solventnos?.

Nestabiln? finan?n? situ?cia.

Z = SOS - ZS + Io (12)

kde ja o - do?asne vo?n? vlastn? prostriedky, po?i?an? prostriedky, bankov? ?very na do?asn? doplnenie pracovn?ho kapit?lu, ako aj in? po?i?an? prostriedky, ktor? m??u zmierni? finan?n? nap?tie v podniku.

Kr?zov? finan?n? situ?cia.

Z > SOS + ZS (13)

V tomto pr?pade je organiz?cia na pokraji bankrotu, n?klady s? v???ie ako v??ka vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu, ako aj bankov?ch ?verov.

V kr?zov?ch a nestabiln?ch finan?n?ch podmienkach m??e spolo?nos? st?le optimalizova? ?trukt?ru svojich z?v?zkov, ako aj primerane zni?ova? ?rove? n?kladov a z?sob. V d?sledku toho sa m??e finan?n? stabilita vr?ti? sp??.

Z?very ku kapitole 1

2. Anal?za finan?nej situ?cie spolo?nosti Rusk? ?eleznice

2.1 Anal?za finan?n?ch v?sledkov organiz?cie.

Zostavme si tabu?ku dynamiky ukazovate?ov zisku pomocou formul?ra ?.2 ??tovn?ch v?kazov Rusk?ch ?elezn?c za rok 2009. Mern? jednotka - tis?c rub?ov.

Tabu?ka 4. Dynamika ukazovate?ov zisku Rusk?ch ?elezn?c

Ukazovatele Vykazovan? obdobiePodobn? obdobie rokZmena ukazovate?a Vykazovacie obdobie k predch?dzaj?cemu, %Tr?by z predaja v?robkov m?nus DPH, spotrebn? dane1 050 157 9251 101 710 458-51 552 53395,3 N?klady na predan? tovar a slu?by (999 853 8382) 291 747 91 393 99796.58 Profit50 304 04366 462 579- 16 158 53675.69 Predajn? a administrat?vne n?klady (82 649) (71 063) 11586116,3 Zisk (Strata) z predaja50 221666,3 66 (strata) pred zdanen?m60 315 22754 774 8605 540 367110,1 ?ist? zisk (strata)14 447 39313 400 3391 047 054107,8

Z tabu?ky 4 vypl?va, ?e tr?by z predaja v?robkov v roku 2009 oproti roku 2008 klesli o 4,7 %. A zisk z predaja sa za rovnak? obdobie zn??il o 24,36 %. Z?rove? sa zv??il podiel ostatn?ch pr?jmov a? o 86,89 %, v d?sledku ?oho ?ist? zisk za vykazovan? obdobie prev??il ?ist? zisk za predch?dzaj?ce o 7,8 %.

Je tie? d?le?it? poznamena?, ?e predajn? a administrat?vne n?klady sa zv??ili o 16,3% a dosiahli 82 649 tis?c rub?ov. Tieto n?klady v?razne zni?uj? zisk organiz?cie. V z?ujme ?spory pe?az? je mo?n? zn??i? n?klady na spr?vu.

Tabu?ka 5. ?trukt?ra zisku rusk?ch ?elezn?c

Ukazovatele Vykazovan? obdobieRovnak? obdobie minul?ho roka Odch?lky, %Absol?tna hodnotaPodiel, %Absol?tna hodnotaPodiel, %Zisk (strata) ??tovn?ho obdobia6031522710054774860100- Vr?tane: neprev?dzkov?ch transakci?.009383316,7(1161234956) 3912354956 t3912354956.039 3921542956

Podiel na zisku z tr?ieb v Rusk?ch ?elezniciach sa pod?a tabu?ky zn??il o 37,94 %, k?m podiel na pr?jmoch z nepredajnej prev?dzky vzr?stol o 37,9 %. Zn??il sa aj podiel na ?istom zisku organiz?cie o 0,56 %.

M??eme teda kon?tatova?, ?e Rusk? ?eleznice utrpeli straty v r?mci svojej hlavnej ?innosti, pri?om podiel neprev?dzkov?ch pr?jmov je pomerne vysok? a m? pozit?vny trend. Zisk z predaja v?razne klesol, ako je uveden? vy??ie o 37,94 %.

2.2 Anal?za ziskovosti rusk?ch ?elezn?c.

?daje pre v?po?et s? prevzat? z formul?ra ?. 1 "S?vaha" Rusk?ch ?elezn?c.

Vypo??tajme nasleduj?ce ukazovatele ziskovosti:

) Ziskovos? produktu za vykazovan? a predch?dzaj?ce obdobia:

R pr od \u003d (50 221 394 / 999 853 882) x 100 % \u003d 5 %, (1)

R pr pred = (66 391 516 / 1 035 247 879) x 100 % = 6,4 %.(1)

V?sledkom v?po?tu t?chto ukazovate?ov mo?no kon?tatova?, ?e ziskovos? hlavn?ch slu?ieb poskytovan?ch rusk?mi ?eleznicami sa medziro?ne zn??ila o 1,4 % a je ve?mi n?zka, o ?om sved?? aj v??ka zisku spolo?nosti.

) Rentabilita vlastn?ho kapit?lu:

R sc od \u003d (14 447 393 / 2 946 015 721) x 100 % \u003d 4,9 %, (2)

R sk predt?m = (13 400 339 / 2 971 891 963) x 100 % = 4,5 % (2)

Tento pomer ukazuje, ko?ko zisku pripad? na jednotku produkcie. Z v?po?tov vypl?va, ?e rentabilita vlastn?ho kapit?lu za rok vzr?stla o 0,4 %. M??e to by? sp?soben? napr?klad rastom cien akci?, ale nemus? to znamena? vysok? n?vratnos? kapit?lu investovan?ho do podniku.

) N?vratnos? obe?n?ch akt?v:

R oa od = (50 221 394 / 263 155 432) x 100 % = 19,08 % (5)

R oa predt?m = (66 391 516 / 205 043 346) x 100 % = 32,38 % (5)

Tieto v?po?ty ukazuj?, ?e efekt?vnos? vyu??vania obe?n?ch akt?v v rusk?ch ?elezniciach v?razne klesla, a to o 13,3 %.

) Ziskovos? fixn?ch akt?v:

R tu = (50 221 394 / 2 685 101 293) x 100 % = 1,87 % (6)

R predt?m = (66 391 516 / 2 772 803 931) x 100 % = 2,4 % (6)

Rentabilita fixn?ch akt?v podniku ukazuje efekt?vnos? vyu?itia fixn?ch akt?v. V tomto pr?pade sa ukazovate? zn??il o 0,53%, ?o nazna?uje pokles ??innosti.

V d?sledku v?po?tov m??eme kon?tatova?, ?e ziskovos? takmer v?etk?ch prvkov bez v?nimky sa zmenila negat?vnym smerom. To m??e nazna?ova?, ?e spolo?nos? dos? neefekt?vne vyu??va pracovn? kapit?l aj fixn? akt?va. V d?sledku toho to vedie k zn??eniu predaja a n?sledne k zn??eniu prijat?ho pr?jmu.

2.3 Anal?za finan?nej stability rusk?ch ?elezn?c

?daje pre v?po?et finan?nej stability organiz?cie s? prevzat? z formul?ra ?.1 "S?vaha". Vypo??tavame nasleduj?ce ukazovatele za vykazovan? a predch?dzaj?ce obdobia:

) SOS od = 2 946 015 721 - 3 238 888 447 = - 292 872 726(7)

SOS predt?m = 2 971 891 963 - 3 470 252 441 = - 498 360 478(7)

Dostupnos? vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu za rok sa zmenila pozit?vnym smerom. Ale toto SOS< 0. Это означает, что для того чтобы 100% финансировать внеоборотные активы собственными средствами, необходимо привлечь 292 872 726 тыс.руб. Для этого скорее всего придется использовать дополнительный к уже существующему заемный капитал.

) SD od = - 292 872 726 + 174 853 625 = - 118 019 101(8)

SD predt?m = - 498 360 478 + 355 053 691 = - 143 306 787(8)

) OI od = - 118 019 101 + 381 174 533 = 263 155 432(9)

OI predt?m = - 143 306 787 + 348 350 133 = 205 043 346(9)

?SOS od = - 292 872 726 - 80 793 934 = - 373 666 660,

?SOS predt?m = - 498 360 478 - 78 292 227 = - 576 652 706,

?SD od = - 118 019 101 - 80 793 934 = - 37 225 167,

?SD predt?m = - 143 306 787 - 78 292 227 = - 221 599 014,

?OI od = 263 155 432 - 80 793 934 = 182 361 498,

?OI predt?m = 205 043 346 - 78 292 227 = 126 751 119.

Na z?klade v?po?tov m??eme kon?tatova?, ?e existuje prebytok celkovej hodnoty tvorby z?sob, to znamen?, ?e v tomto pr?pade s? z?soby vybaven? zdrojmi ich tvorby. Z?rove? v?ak ch?ba vlastn? prev?dzkov? kapit?l a vlastn? a dlhodobo po?i?an? prostriedky. Z toho m??eme kon?tatova?, ?e poskytovanie rezerv v spolo?nosti JSC "Rusk? ?eleznice" existuje z d?vodu kr?tkodob?ch vypo?i?an?ch prostriedkov.

Na z?klade vy??ie vypo??tan?ch ukazovate?ov ur??me finan?n? stabilitu Rusk?ch ?elezn?c.

) Je podnik absol?tne udr?ate?n??

793 934 > - 292 872 726 - vo vykazovanom obdob?;(10)

292 227 > - 498 360 478 - v predch?dzaj?com obdob? (10)

JSC „Rusk? ?eleznice“ nie s? absol?tne udr?ate?n?m podnikom, ke??e rezervy prevy?uj? jej vlastn? prev?dzkov? kapit?l.

) Je podnik norm?lne udr?ate?n??

80 793 934 < 88 301 807 - в отчетном периоде;(11)

292 227 > - 150 010 345 - v predch?dzaj?com obdob? (11)

Z v?po?tov vypl?va, ?e vo vykazovanom roku boli Rusk? ?eleznice v stabilnom stave, mo?no v d?sledku pril?kania dodato?n?ch vypo?i?an?ch prostriedkov. V predch?dzaj?com obdob? bola situ?cia opa?n?, podnik bol v nestabilnom stave.

Z?very ku kapitole 2

Na z?klade anal?zy mo?no dospie? k z?veru, ?e finan?n? situ?cia spolo?nosti Russian Railways JSC je stabiln?.

Rusk? ?eleznice by mali pravidelne monitorova? dynamiku a ?trukt?ru ziskov a primerane upravova? v?davky organiz?cie. Mo?no bud? musie? prehodnoti?, ako organizuj? cel? svoj dopravn? biznis, ke??e zisky z ich hlavn?ho podnikania klesaj?.

Z?ver

Na konci pr?ce v kurze vyvod?me nieko?ko d?le?it?ch z?verov.

Finan?n? situ?cia organiz?cie je ve?mi v?znamn?m prvkom v riaden? obchodnej organiz?cie. Finan?n? situ?cia podniku sa pova?uje za stabiln?, ak je schopn? v?as vykona? v?etky potrebn? platby a dlhodobo financova? svoje ?innosti.

Na pos?denie finan?nej situ?cie je potrebn? vykona? finan?n? anal?zu.

Anal?za finan?nej situ?cie pom?ha z?ska? potrebn? inform?cie pre jej zlep?enie, ako aj pre bud?ce pl?novanie podniku.

Z?kladom anal?zy je ??tovn? z?vierka. Na z?klade tohto v?kazn?ctva sa vypo??taj? po?adovan? ukazovatele a koeficienty, ktor? umo??uj? pos?di? efekt?vnos? podniku, ako aj identifikova? jeho slab? str?nky.

V tomto pr?spevku boli uva?ovan? 3 typy finan?nej anal?zy: anal?za finan?n?ch v?sledkov spolo?nosti, anal?za ziskovosti a finan?nej stability.

Na z?klade vy??ie uveden?ch met?d bola vykonan? anal?za finan?nej situ?cie spolo?nosti Rusk? ?eleznice.

Na z?klade z?skan?ch v?sledkov mo?no kon?tatova?, ?e finan?n? situ?cia spolo?nosti Rusk? ?eleznice je stabiln?.

V priebehu anal?zy sa v?ak uk?zalo, ?e v porovnan? s predch?dzaj?cim obdob?m vo vykazovanom roku do?lo k v?razn?mu poklesu hrub?ho zisku a zisku z predaja a r?zne ukazovatele rentability poukazuj? na neefekt?vne nakladanie s prostriedkami spolo?nosti.

Finan?n? stabilita podniku teda existuje pril?kan?m zna?n?ho mno?stva vypo?i?an?ch prostriedkov. Ak bude podiel po?i?an?ch prostriedkov v bud?cnosti r?chlo r?s?, potom je vysok? pravdepodobnos?, ?e sa zhor?? finan?n? stabilita spolo?nosti a celkovo sa zhor?? jej finan?n? situ?cia.

Rusk? ?eleznice by mali zv??i? mo?n? zmeny v podiele po?i?an?ch prostriedkov na zdrojoch financovania podniku a zv??enie podielu vlastn?ch zdrojov.

Zoznam zdrojov

1.Baturina N.A. Ako ohodnoti? vlastn? pracovn? kapit?l spolo?nosti pod?a s?vahy // www.esp-izdat.ru/?article=2156.

2.Grachev A.V. Anal?za finan?n?ho a ekonomick?ho stavu podniku v modern?ch podmienkach: vlastnosti, nedostatky a sp?soby ich rie?enia // Mana?ment v Rusku av zahrani??. - 2006. - ?.5. - s. 89-98.

.Zhulega I.A. Metodika anal?zy finan?nej situ?cie podniku. Petrohradsk? vydavate?stvo GUAP, 2006. - 235s.

.Kovaleva A.M., Lapusta M.G., Skamai L.G. Pevn? financie. - M.: Vydavate?stvo Infra-M, 2011. - 522s.

.Lyubushin N.P. Anal?za finan?nej situ?cie organiz?cie. - M.: Vydavate?stvo Eksmo, 2007. - 256s.

.Ofici?lna str?nka rusk?ch ?elezn?c // rzd.ru.

.Pogostinskaya N.N. Syst?mov? finan?n? a ekonomick? diagnostika. - Petrohrad: Iz-vo MBI, 2007. - 159s.

.Vyhl??ka o ??tovn?ctve „??tovn? z?vierka organiz?cie“ (PBU 4/99) v platnom znen?. Pr?kaz Ministerstva financi? Ruskej feder?cie z 18. septembra 2006 ?. 115 // Consultant Plus. - 2010. - ?. 14.

.Romanovsk? M.V. Podnikov? financie. - St. Petersburg: Business Press Publishing House, 2006. - 528s.

.Rubtsov I.V. Financie organiz?cie (podniku). - M.: Vydavate?stvo Elit, 2006. - 448s.

.Savitskaya G.V. Anal?za ekonomickej ?innosti podniku. - Minsk: New Knowledge Publishing House, 2008. - 688s.

.Sheremet A.D., Negashev E.V. Met?dy finan?nej anal?zy ?innosti obchodn?ch organiz?ci?. - M.: Vydavate?stvo Infra-M, 2008. - 208s.

Dou?ovanie

Potrebujete pom?c? s u?en?m t?my?

Na?i odborn?ci v?m poradia alebo poskytn? dou?ovacie slu?by na t?my, ktor? v?s zauj?maj?.
Odosla? ?iados? s uveden?m t?my pr?ve teraz, aby ste sa dozvedeli o mo?nosti konzult?cie.

Obsahom a hlavn?m cie?om finan?nej anal?zy je pos?denie finan?nej situ?cie a identifik?cia mo?nost? zefekt?vnenia fungovania ekonomick?ho subjektu pomocou racion?lnej finan?nej politiky. Finan?n? kond?cia ekonomick?ho subjektu je charakteristick? pre jeho finan?n? konkurencieschopnos? (t. j. solventnos?, bonitu), vyu??vanie finan?n?ch zdrojov a kapit?lu, plnenie z?v?zkov vo?i ?t?tu a in?m ekonomick?m subjektom.

V tradi?nom zmysle je finan?n? anal?za met?dou hodnotenia a progn?zovania finan?nej situ?cie podniku na z?klade jeho finan?n?ch v?kazov. Je zvykom rozli?ova? dva typy finan?nej anal?zy – intern? a extern?. Intern? anal?zu vykon?vaj? zamestnanci podniku (finan?n? mana??ri). Extern? anal?zu vykon?vaj? analytici, ktor? s? mimo podniku (napr?klad aud?tori).

Anal?za finan?nej situ?cie podniku m? nieko?ko cie?ov:

Ur?enie finan?nej situ?cie;

Identifik?cia zmien vo finan?nej situ?cii v ?asopriestorovom kontexte;

Identifik?cia hlavn?ch faktorov sp?sobuj?cich zmeny vo finan?nej situ?cii;

Predpove? hlavn?ch trendov vo finan?nej situ?cii.

Finan?n? situ?cia podniku je komplexn? pojem a vyzna?uje sa s?stavou ukazovate?ov, ktor? odr??aj? skuto?n? a potenci?lne finan?n? mo?nosti podniku ako obchodn?ho partnera, investi?n?ho objektu, da?ovn?ka. Cie?om ka?d?ho podniku (firmy, organiz?cie, podniku) je tak? finan?n? stav, kedy doch?dza k efekt?vnemu vyu??vaniu zdrojov, kedy je podnik schopn? plni? svoje z?v?zky v?as a v plnom rozsahu at?.

Dostatok vlastn?ch zdrojov na elimin?ciu vysok?ho rizika, dobr? vyhliadky na zisk s? tie? ukazovate?mi dobrej finan?nej kond?cie podniku (organiz?cie, podniku, podniku). Zl? finan?n? situ?cia sa prejavuje v neuspokojivej platobnej pripravenosti, n?zkej efekt?vnosti vyu??vania zdrojov, neefekt?vnej alok?cii finan?n?ch prostriedkov, ich imobiliz?cii. Limitom zlej finan?nej kond?cie podniku je stav ?padku, t.j. neschopnos? spolo?nosti plne plni? svoje z?v?zky.

Pri v?eobecnom hodnoten? finan?nej situ?cie podniku je hlavnou ?lohou finan?n?ka identifikova? a analyzova? trendy vo v?voji finan?n?ch procesov v podniku. Obsah anal?zy spo??va v spracovan? inform?ci?, ktor? umo??uj? identifikova? s?lad ur?it?ho konania podniku na finan?nom trhu s jeho cie?mi.

Finan?n? anal?za teda umo??uje odpoveda? na nasleduj?ce ot?zky:

Ak? je riziko finan?n?ho vz?ahu s firmou a ak? je o?ak?van? v?nos?

Ako sa ?asom zmen? riziko a v?nos?

Ak? s? hlavn? smery na zlep?enie finan?nej situ?cie spolo?nosti?

Inform?cie potrebn? na anal?zu finan?nej situ?cie podniku s? obsiahnut? vo finan?n?ch v?kazoch, aud?torsk?ch spr?vach, prev?dzkovom ??tovn?ctve a in?ch zdrojoch.

Hlavn? formy finan?n?ch (??tovn?ch) v?kazov rusk?ch podnikov s? (pr?loha 1):

- „S?vaha podniku“ (formul?r ?. 1);

- „Spr?va o finan?n?ch v?sledkoch a ich pou?it?“ (formul?r ?. 2);

- „V?kaz pe?a?n?ch tokov“ (formul?r ?. 4);

- „Pr?loha k s?vahe podniku“ (formul?r ?. 5)

S?vaha je hlavnou formou ??tovnej z?vierky. S?vaha zobrazuje stav majetku podniku a zdroje jeho vzniku k ur?it?mu d?tumu. Vo finan?nej anal?ze je zvykom rozli?ova? ??tovn? (hrub?) s?vahu a analytick? (?ist?) s?vahu.

Rozdiely v ?istom zostatku s? v korekcii jednotliv?ch polo?iek s?vahy s prihliadnut?m na rozdiely v ??tovn?ch odhadoch od trhov?ch odhadov. Oprava je:

Odpis nedobytn?ch poh?ad?vok;

Pri oprave obstar?vacej ceny z?sob hmotn?ho majetku o miery infl?cie a odpisy v cen?ch predaja nelikvidn?ho majetku;

Pri vyl??en? n?hrady ?kody;

Pri ??tovan? kontinuity infla?n?ho zhodnocovania dlhodob?ho majetku;

Pri oce?ovan? finan?n?ho majetku trhov?mi cenami.

Je potrebn? poznamena?, ?e pred rokom 1993 bolo najd?le?itej??m prvkom pri transform?cii s?vah rusk?ch podnikov na analytick? s?vahy vyl??enie odpisov dlhodob?ho majetku a in?ho dlhodob?ho majetku z akt?v a pas?v. Ale od roku 1993 s? odpisy vyl??en? z ??tovnej hodnoty majetku v s?vah?ch. Neust?la ?prava ??tovn?ch v?kazov rusk?ch podnikov smeruje k zbli?ovaniu so svetov?mi ?tandardmi.

Spr?va o v?sledku hospod?renia (formul?r ?. 2) obsahuje inform?cie o procese tvorby zisku za ur?it? ?asov? obdobie. ?daje formul?ra ?. 2 kombinuj? ukazovatele s?vahy na za?iatku a na konci vykazovan?ho obdobia.

V?kaz pe?a?n?ch tokov (formul?r ?. 4) zobrazuje stav pe?a?n?ch prostriedkov na za?iatku roka, pr?jmy a v?davky v priebehu roka a stav na konci roka.

Pr?loha k s?vahe (formul?r ?. 5) obsahuje dev?? oddielov, ktor? odr??aj? pohyb vlastn?ho a cudzieho kapit?lu, poh?ad?vok a z?v?zkov at?.

Pre OJSC existuje ?al?? d?le?it? zdroj inform?ci? o finan?nej situ?cii - kot?cia cenn?ch papierov na burze alebo mimoburzov?ch trhoch. Cena akci? na akt?vnom trhu objekt?vne odr??a finan?n? situ?ciu firiem. S poklesom ziskovosti akci? alebo zv??en?m ich rizika kles? dopyt a pod?a toho kles? aj cena.

Existuje nieko?ko typov finan?nej anal?zy v z?vislosti od cie?ov stanoven?ch pre analytika.:

1. Predbe?n? anal?za (expresn? anal?za);

2. Podrobn? anal?za finan?nej situ?cie spolo?nosti (menej pr?sna v porovnan? s expresnou anal?zou obmedzen? ?asu a in?ch zdrojov).

S?bor analytick?ch ukazovate?ov pre expresn? anal?zu

Smer (postup) anal?zy	Index
1. POS?DENIE EKONOMICK?HO POTENCI?LU PREDMETU PODNIKANIA
1.1. Pos?denie stavu majetku	1. Hodnota dlhodob?ho majetku a jeho podiel na celkov?ch akt?vach. 2. Koeficient odpisov dlhodob?ho majetku. 3. Celkov? v??ka ekonomick?ch prostriedkov, ktor?mi podnik disponuje.
1.2. Hodnotenie finan?nej situ?cie	1. V??ka vlastn?ch zdrojov a ich podiel na celkovom objeme zdrojov 2. Ukazovate? be?nej likvidity. 3. Podiel vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu na ich celkovej v??ke. 4. Podiel dlhodobo po?i?an?ch prostriedkov na celkovom objeme zdrojov. 5. Pomer krytia rezerv.
1.3. Pr?tomnos? „chor?ch“ ?l?nkov v report??i	1. Straty. 2. P??i?ky a p??i?ky nespl?can? na?as. 3. Poh?ad?vky a z?v?zky po lehote splatnosti. 4. Vydan? (prijat?) zmenky po lehote splatnosti.
2. HODNOTENIE V?KONNOSTI FINAN?N?CH A EKONOMICK?CH ?INNOST?
2.1. Hodnotenie ziskovosti	1. Zisk 2. V?eobecn? ziskovos?. 3. Ziskovos? hlavnej ?innosti.
2.2. Hodnotenie dynamiky	1. Porovnate?n? miery rastu v?nosov, zisku a z?lohovan?ho kapit?lu. 2. Obrat majetku. 3. Trvanie prev?dzkov?ho a finan?n?ho cyklu. 4. Spl?tkov? pomer poh?ad?vok
2.3. Hodnotenie efekt?vnosti vyu?itia ekonomick?ho potenci?lu	1. N?vratnos? z?lohovan?ho kapit?lu. 2. Rentabilita vlastn?ho kapit?lu.

Hlavn?mi analytick?mi postupmi finan?nej anal?zy s? horizont?lna a vertik?lna anal?za finan?n?ch dokumentov a faktorov? anal?za. Horizont?lna anal?za spo??va v porovnan? finan?n?ch ukazovate?ov za nieko?ko rokov a v?po?te indexov zmeny. Vertik?lna anal?za spo??va v ?t?diu ?trukt?ry finan?n?ch ukazovate?ov, v tvorbe informat?vnych relat?vnych ukazovate?ov. Tie sa porovn?vaj? s niektor?mi hodnotami bran?mi ako normat?vne, s hodnotami za predch?dzaj?ce obdobia alebo s podobn?mi ukazovate?mi pre in? podniky.

Expresn? anal?za spo??va v spracovan? mal?ho po?tu v?znamn?ch a ?ahko identifikovate?n?ch ukazovate?ov a ich sledovan?. V?ber syst?mu ukazovate?ov pre expresn? anal?zu je v?dy subjekt?vny. Neexistuj? tu ?iadne normy. Jedna z mo?nost? syst?mu je uveden? v tabu?ke 1.

??elom expresnej anal?zy je jasn? a jednoduch? pos?denie finan?n?ho blahobytu a dynamiky rozvoja ekonomick?ho subjektu. V procese anal?zy je mo?n? predpoklada? v?po?et r?znych ukazovate?ov a doplni? ich met?dami zalo?en?mi na sk?senostiach a kvalifik?cii ?pecialistu.

Odpor??a sa vykona? expresn? anal?zu v troch f?zach: pr?pravn? f?za, predbe?n? anal?za ??tovnej z?vierky, ekonomick? ??tanie a anal?za v?kazov.

Pri expresnej anal?ze sa finan?n? situ?cia podniku posudzuje z kr?tkodob?ho a dlhodob?ho h?adiska. V prvom pr?pade s? krit?riami na pos?denie finan?nej situ?cie likvidita a solventnos? podniku, t.j. schopnos? v?as a v plnom rozsahu uhradi? kr?tkodob? z?v?zky.

Likvidita akt?va je jeho schopnos? premeni? sa na hotovos?. Stupe? likvidity je ur?en? d??kou ?asov?ho obdobia, po?as ktor?ho je mo?n? t?to transform?ciu uskuto?ni?.

Solventnos? - pr?tomnos? hotovosti a pe?a?n?ch ekvivalentov spolo?nosti posta?uj?cich na zaplatenie z?v?zkov vy?aduj?cich okam?it? splatenie. Hlavn?mi znakmi platobnej schopnosti s?: a) pr?tomnos? dostato?n?ho mno?stva finan?n?ch prostriedkov na be?nom ??te; b) absencia z?v?zkov po lehote splatnosti.

Efekt?vnos? a ekonomick? realizovate?nos? fungovania podniku sa meria absol?tnymi a relat?vnymi ukazovate?mi. V tejto s?vislosti sa vy?le?uje ukazovate? ekonomick?ho efektu a ekonomickej efekt?vnosti.

Ekonomick? efekt je ukazovate?, ktor? charakterizuje v?sledok ?innosti. V z?vislosti od ?rovne riadenia sa ako ukazovatele efektu pou??vaj? odvetvov? pr?slu?nos? podniku, ukazovatele hrub?ho n?rodn?ho produktu, n?rodn?ho d?chodku, hrub?ho pr?jmu z tr?ieb, zisku a pod.

Ekonomick? efekt?vnos? je relat?vny ukazovate?, ktor? meria efekt dosiahnut? s n?kladmi alebo zdrojmi pou?it?mi na dosiahnutie tohto efektu. Najv?eobecnej?ie hodnotenie ?rovne ekonomickej efekt?vnosti podniku poskytuj? ukazovatele rentability z?lohovan?ho kapit?lu a vlastn?ho imania a ich rast dynamiky je pova?ovan? za pozit?vny trend.

V r?mci expresnej anal?zy je okrem vy??ie uveden?ho syst?mu ukazovate?ov vhodn? pou?i? aj nasleduj?cu postupnos? vz?jomne s?visiacich ukazovate?ov:

- ekonomick? majetok podniku a jeho ?trukt?ra: hodnota ekonomick?ch akt?v v ?istom vyjadren?, dlhodob? majetok, nehmotn? majetok, pracovn? kapit?l, vlastn? pracovn? kapit?l;

- dlhodob? majetok podniku: ocenenie dlhodob?ho majetku vr?tane jeho akt?vnej ?asti po?iato?nou a zostatkovou cenou, podiel prenajat?ho investi?n?ho majetku, odpisov? a obnovovacie sadzby;

- ?trukt?ra a dynamika pracovn?ho kapit?lu podniku: roz??ren? zoskupenie ?l?nkov druh?ho a tretieho oddielu s?vahy, ako aj mno?stvo ?pecifick?ch ukazovate?ov, ako je v??ka vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu, ich podiel na krytie z?sob at?.;

- hlavn? v?sledky finan?nej a hospod?rskej ?innosti podniku: tr?by, zisk, ziskovos?, hrub? pr?jem, distribu?n? n?klady, produktivita kapit?lu, v?kon, ukazovatele obratu;

— efekt?vnos? vyu??vania finan?n?ch zdrojov: ukazovate? celkov?ch finan?n?ch zdrojov vr?tane vlastn?ch, pril?kan?ch zdrojov, rentability z?lohovan?ho kapit?lu, rentability vlastn?ho kapit?lu at?.

Obr?zok 1 zobrazuje zov?eobecnen? blokov? diagram expresnej anal?zy finan?nej situ?cie podniku. Najd?le?itej??m atrib?tom finan?nej anal?zy je jej konzistentnos?. Ke??e samotn? objekt anal?zy (podnik) je syst?m, pr?stup k jeho ?t?diu by mal by? syst?mov?. In?mi slovami, finan?n? anal?za (vr?tane expresnej anal?zy finan?n?ch v?kazov) je viac ne? len s?bor ukazovate?ov.

Toti? ka?d? z koeficientov (kvantitat?vnych ukazovate?ov) zaber? presne definovan? miesto a m? jasne definovan? ekonomick? v?znam a ekonomick? vz?ah s ostatn?mi koeficientmi v celkovom (cez) blokovom diagrame anal?zy. Blokov? diagram (obr?zok 1) je viacstup?ov? hierarchia faktorov anal?zy, na ?ele ktorej je v?sledn? ukazovate? – cie?ov? funkcia, ktorej optimaliz?cia je pre analytika hlavn?m krit?riom.

Ukazovatele finan?n?ho stavu	Podmienky zn??enia krit?ria	Hranice tried pod?a krit?ri?
1 trieda	2. ro?n?k	3. trieda	4. trieda	5. trieda
1.koeficient absol?tnej likvidity		0,7 a viac prira?uje 14 bodov	0,69-0,5 prira?te od 13,8 do 10 bodov	0,49-0,3 prira?te od 9,8 do 6 bodov	0,29-0,10 prira?te od 5,8 do 2 bodov	Menej ako 0,10 prira?te od 1,8 do 0 bodov
2. ukazovate? r?chlej likvidity	Za ka?d? zn??enie o 0,01 bodu sa odpo??taj? 0,2 bodu	1 alebo viac - 11 bodov	0,99-0,80 - 10,8-7 bodov	0,79-0,70 - 6,8-5 bodov	0,69-0,60 - 4,8-3 body	0,59 alebo menej - od 2,8 do 0 bodov
3. koeficient be?nej likvidity	Za ka?d? zn??enie o 0,01 bodu sa odpo??ta 0,3 bodu	2 alebo viac - 20 bodov, 1,70-2,0 - 19 bodov	1,69-1,50 - od 18,7 do 13 bodov	1,49-1,30 - od 12,7 do 7 bodov	1,29-1,00 - od 6,7 do 1 bodu	0,99 alebo menej - od 0,7 do 0 bodov
4. Podiel pracovn?ho kapit?lu na akt?vach	* * *	0,5 alebo viac - 10 bodov	0,49-0,40 - od 9 do 7 bodov	0,39-0,30 - od 6,5 do 4 bodov	0,29-0,20 - od 3,5 do 1 bodu	Menej ako 0,20 – od 0,5 do 0 bodov
5. koeficient zabezpe?en? vlastn?mi prostriedkami	Za ka?d? zn??enie o 0,01 bodu sa odpo??ta 0,3 bodu	0,5 alebo viac - 12,5 bodu	0,49-0,40 - od 12,2 do 9,5 bodu	0,39-0,20 - od 9,2 do 3,5 bodu	0,19-0,10 - od 3,2 do 0,5 bodu	Menej ako 0,10 – 0,2 bodu
6. pomer finan?n?ho rizika	Za ka?d? zv??enie o 0,01 bodu sa odpo??ta 0,3 bodu	Menej ako 0,70 – 17,5 1,0 – 0,7 – 17,1 – 17,4 bodov	1,01-1,22 - od 17,0 do 10,7 bodu	1,23-1,44 - od 10,4 do 4,1 bodu	1,45-1,56 - od 3,8 do 0,5 bodu	1,57 a viac - 0,2 a? 0 bodov
7.koeficient auton?mie	Za ka?d? zn??enie o 0,01 bodu sa odpo??ta 0,4 bodu	0,5-0,6 a viac - 9-10 bodov	0,49-0,45 - od 8 do 9 bodov	0,44-0,4 - od 6 do 4,4 bodov	0,39-0,31 - od 4 do 0,8 bodu	0,3 alebo menej - od 0,4 do 0 bodov
8. koeficient finan?nej stability	Za ka?d? zn??enie o 0,1 bodu sa odpo??ta 1 bod	0,8 alebo viac - 5 bodov	0,79-0,7 - 4 body	0,69-0,6 - 3 body	0,59-0,5 - 2 body	0,49 alebo menej - od 1 do 0 bodov
9. Hranice tried	X	100 – 97,6 bodu	93,5 - 67,6 bodu	64,4 – 37 bodov	33,8 – 10,8 bodu	7,6 – 0 bodov

Tabu?ka 22

Pos?denie ?rovne finan?nej situ?cie ………………….

Pojem bonita podniku ?zko s?vis? s ?rov?ou jeho likvidity a finan?nej stability, ke??e ??m vy??? je stupe? likvidity, t?m vy??ia je miera d?very v tento podnik ako partnera investorov a verite?ov. Z t?chto poz?ci? je ??eln? pos?di? bonitu podniku pomocou m met?dy ratingov?ho hodnotenia bonitn?ch dl?n?kov pou??vaj? jednotliv? banky. Jeho podstata je nasledovn?: syst?m krit?ri? je zalo?en? na zov?eobec?uj?com ukazovateli, ktor? je zalo?en? na nieko?k?ch ukazovate?och finan?nej situ?cie podniku – dl?n?ka. Pre ka?d? finan?n? ukazovate? je stanoven? trieda:

Trieda bonity 1 zodpoved? ve?mi dobr?mu finan?n?mu stavu, trieda 2 - dobr?, trieda 3 - stredn?, trieda 4 - slab? a trieda 5 - zl? finan?n? stav. Pod?a toho s? podniky patriace do triedy 1 absol?tne bonitn?, podniky 2. a 3. triedy - obmedzen? na bonitn? a 4-5 tried - bez pe?az?.

Ka?d?mu finan?n?mu ukazovate?u je priraden? aj v?ha vyjadren? v podieloch alebo percent?ch.

Postupnos? v?po?tu zov?eobec?uj?ceho ukazovate?a je nasledovn?. Prijat? ??slo triedy?verov? bonitu pre ka?d? ukazovate? vyn?soben? ?pecifickou v?hou (v?hov?m koeficientom) ukazovate?a, potom sa v?sledky zosumarizuj? a z?ska sa v?eobecn? ukazovate? bonity vyjadren? v bodoch.

Tabu?ka 23

Hodnotenie bonity spolo?nosti za …. G.

Ukazovatele	Kreditn? trieda	Oud. v?ha	Anal?za podniku
v?znam	sk?re
Ukazovate? be?nej likvidity	>2,5	2-2,5	1,5-2	1-1,5	<1,0	0,1
Pomer r?chlej likvidity	>1,2	1-1,2	0.7-1,0	0,5-0,7	<0,5	0,25
Pomer finan?nej stability	>0,6	0,5-0,6	0,4-0,5	0,3-0,4	<0,3	0,15
Pomer vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu	>0,7	0.5-0,7	0,3-0,5	0,1-0,3	<0,1	0,2
Pomer krytia % platieb (zisk z hlavn?ch ?innost? / % splatn?ch platieb)	>6	5-6	4-5	3-4	<3	0,05
Pomer dlhovej slu?by (majetok/kr?tkodob? z?v?zky + % z dlhodob?ch ?verov)	>3,5	3-3,5	2,5-3	2-2,5	<2	0,05
Ziskovos? produktov (zisk pred zdanen?m/pr?jmy), %	>40	30-40	25-30	20-25	<20	0,2

Pod?a tabu?ky vypo??tajte triedu bonity analyzovan?ho podniku a urobte z?ver.

Na pos?denie bonity podniku m??ete pou?i? aj zjednodu?en? metodiku.