"Da?ov? pl?nov?n?", N 4, 2004

Anal?za finan?n? situace organizace v?m umo??uje vytvo?it si p?edstavu o jej? skute?n? finan?n? situaci a posoudit finan?n? rizika, kter? nese.

Finan?n? stav je charakterizov?n dostupnost? finan?n?ch zdroj? nezbytn?ch pro norm?ln? fungov?n? organizace, ??elnost? jejich um?st?n? a efektivitou vyu?it?, finan?n?mi vztahy s jin?mi pr?vnick?mi a fyzick?mi osobami, solventnost? a finan?n? stabilitou.

Anal?za finan?n? situace zahrnuje anal?zu rozvahy a v?kazu finan?n?ch v?sledk? hodnocen? organizace za minul? obdob? za ??elem zji?t?n? trend? jej? ?innosti a stanoven? hlavn?ch finan?n?ch ukazatel?. Hlavn?m ??elem anal?zy je v?as identifikovat a odstranit nedostatky ve finan?n? ?innosti a nal?zt rezervy pro zlep?en? finan?n? situace a solventnosti organizace.

Anal?za finan?n? situace organizace zahrnuje n?sleduj?c? kroky:

I. Anal?za dynamiky a struktury polo?ek rozvahy.

II. Posouzen? finan?n? situace.

III. Hodnocen? a anal?za efektivnosti finan?n?ch a ekonomick?ch ?innost?.

Etapa I. Anal?za dynamiky a struktury polo?ek rozvahy

V procesu fungov?n? organizace se hodnota aktiv a jejich struktura neust?le m?n?. Nejobecn?j?? p?edstavu o kvalitativn?ch zm?n?ch ve struktu?e fond? a jejich zdroj?ch, stejn? jako o dynamice t?chto zm?n, lze z?skat pomoc? vertik?ln?ch a horizont?ln?ch anal?z ??etn?ch v?kaz? organizace.

??elem horizont?ln? a vertik?ln? anal?zy finan?n?ch v?kaz? je vizu?ln? prezentovat zm?ny, ke kter?m do?lo v hlavn?ch polo?k?ch rozvahy, v?sledovky a v?kazu pen??n?ch tok?, a pomoci mana?er?m spole?nosti p?i rozhodov?n? o budouc? ?innosti spole?nosti. organizace.

Vertik?ln? anal?za umo??uje vyvodit z?v?r o struktu?e rozvahy a v?sledovky v aktu?ln?m stavu a tak? analyzovat dynamiku t?to struktury. Technologie vertik?ln? anal?zy spo??v? v tom, ?e celkov? v??e aktiv organizace (p?i anal?ze rozvahy) a v?nos? (p?i anal?ze v?sledovky) jsou br?ny jako 100% a ka?d? ?l?nek finan?n? zpr?vy je uveden v procentech. z akceptovan? z?kladn? hodnoty.

Horizont?ln? anal?za spo??v? v porovn?n? finan?n?ch dat organizace za posledn? dv? obdob? (roky) v relativn? a absolutn? podob?.

Forma vertik?ln? a horizont?ln? anal?zy rozvahy je uvedena v tabulce 1.

st?l 1

Forma vertik?ln? a horizont?ln? anal?zy rozvahy

Ukazatele	Zp?t na za??tek roku	Kone?n? roku	Zm?nit (+, -)
tis?c t??t.	VC celkov?	tis?c t??t.	VC celkov?	tis?c t??t.	v konkr?tn?m v?hy	VC velikost
Aktiva
1. Z?kladn? finan?n?ch prost?edk?
2. Jin? neaktu?ln? aktiva
3. Z?soby a v?daje
4. Pohled?vky dluh
5. Hotovost prost?edky a ostatn? aktiva
Z?statek
Pasivn?
6. Kapit?l a rezervy
7. Dlouhodob? ?v?ry a p?j?ky
8. Kr?tkodob? ?v?ry a p?j?ky
9. Splatn? dluh
Z?statek

Etapa II. Posouzen? finan?n? situace

Pro obecn? posouzen? dynamiky finan?n? situace by m?ly b?t polo?ky rozvahy seskupeny do samostatn?ch specifick?ch skupin na z?klad? likvidity a splatnosti z?vazk? (souhrnn? rozvaha). Na z?klad? agregovan? rozvahy je provedena anal?za majetkov? struktury organizace. P??mo z analytick? rozvahy m??ete z?skat nejd?le?it?j?? charakteristiky finan?n? situace organizace, kter? jsou uvedeny v tabulce 2.

tabulka 2

Ukazatele finan?n? situace organizace

Finan?n? st?ty	Pod?l v rovnov?ze pro pod?v?n? zpr?v datum, %	Zm?ny absolutn? mno?stv?, tis?c rubl?.	Zm?ny relativn? hodnoty, %
Celkov? n?klady majetek organizace (str. 300 - str. 252 - strana 244)
Cena imobilizovan? (dlouhodob?) fondy (majetek) (str. 190)
N?klady na mobil (pracovn?) fondy (str. 290)
N?klady na materi?l pracovn? kapit?l (str. 210)
Hodnota vlastn? organiza?n? prost?edky (str. 490)
V??e vyp?j?en?ch prost?edk? (str. 590 + str. 690)
Aktu?ln? vlastn? pracovn? kapit?l (str. 490 - str. 252 - strana 244 + strana 590 - strana 190 – strana 230)
Hodnota pohled?vky dluh (str. 230 + str. 240)
Hodnota splatn?ch ??t? dluh (str. 620)
pracovn? kapit?l (str. 290 – str. 690)

Dynamick? anal?za ukazatel? uveden?ch v tabulce 2 umo??uje stanovit jejich absolutn? p??r?stky a tempa r?stu.

Likvidita a solventnost rozvahy

Finan?n? pozici organizace lze hodnotit z hlediska kr?tkodob?ho nebo dlouhodob?ho v?hledu. V prvn?m p??pad? jsou krit?rii pro posouzen? finan?n? pozice likvidita a solventnost, tzn. schopnost v?as a v pln? v??i uhradit kr?tkodob? z?vazky.

Pro posouzen? bonity organizace (schopnost v?as a ?pln? splatit v?echny sv? z?vazky) je nutn? prov?st anal?zu likvidity rozvahy.

Bilan?n? likvidita je definov?na jako rozsah, v jak?m jsou z?vazky organizace kryty jej?mi aktivy, jejich? splatnost se rovn? splatnosti z?vazk?. Likviditu rozvahy je t?eba odli?it od likvidity aktiv, kter? je definov?na jako p?echodn? hodnota nezbytn? pro p?em?nu aktiv na hotovost. ??m krat?? dobu trv? zpen??en? dan?ho aktiva, t?m vy??? je jeho likvidita.

Solventnost znamen?, ?e organizace m? dostatek hotovosti a pen??n?ch ekvivalent? k vyrovn?n? z?vazk? vy?aduj?c?ch okam?it? splacen?. Hlavn? znaky solventnosti jsou tedy:

• dostupnost dostatku finan?n?ch prost?edk? na b??n?m ??tu;
• ??dn? z?vazky po splatnosti.

Je z?ejm?, ?e likvidita a solventnost nejsou toto?n?. Ukazatele likvidity tedy mohou charakterizovat finan?n? pozici jako uspokojivou, v podstat? v?ak m??e b?t toto hodnocen? chybn?, pokud v?znamn? ??st ob??n?ch aktiv p?ipad? na nelikvidn? aktiva a pohled?vky po lh?t? splatnosti.

V z?vislosti na stupni likvidity lze aktiva organizace rozd?lit do n?sleduj?c?ch skupin:

A1 - nejlikvidn?j?? aktiva. Pat?? sem v?echny polo?ky hotovosti organizace a kr?tkodob? finan?n? investice. Tento ukazatel se vypo??t? takto:

AI = str. 250 + str. 260;

A2 - rychle realizovateln? aktiva.

Pohled?vky, u kter?ch se o?ek?vaj? platby do 12 m?s?c? po datu vyk?z?n?:

A2 = p. 240;

A3 – pomaluobr?tkov? majetek.

?l?nky odd?lu II aktiv rozvahy, v?etn? z?sob, dan? z p?idan? hodnoty, pohled?vek (u nich? se platby o?ek?vaj? v?ce ne? 12 m?s?c? po datu ??etn? z?v?rky) a ostatn?ch kr?tkodob?ch aktiv:

A3 = str. 210 + str. 220 + str. 230 + str. 270;

A4 – t??ko prodejn? aktiva.

?l?nky odd?lu I aktiva rozvahy - dlouhodob? majetek:

A4 = str. 190.

Z?vazky z?statku jsou seskupeny podle stupn? nal?havosti jejich platby:

P1 - nejnal?hav?j?? z?vazky. Pat?? sem splatn? ??ty:

P1 = p. 620;

P2 - kr?tkodob? z?vazky. Kr?tkodob? v?p?j?ky a jin? kr?tkodob? z?vazky:

P2 = p. 610 + p. 660;

P3 - dlouhodob? z?vazky. Polo?ky rozvahy vztahuj?c? se k odd?l?m V a VI, tzn. dlouhodob? p?j?ky a p?j?ky, jako? i dluh v??i ??astn?k?m na v?platu v?nos?, v?nos? p???t?ch obdob? a rezerv na budouc? v?daje:

P3 = str. 590 + str. 630 + str. 640 + str. 650;

P4 - trval? nebo stabiln? z?vazky. ?l?nky odd?lu IV rozvahy „Kapit?l a rezervy“. Pokud m? organizace ztr?ty, jsou ode?teny:

P4 = str. 490.

Pro stanoven? likvidity rozvahy je t?eba porovnat v?sledky v??e uveden?ch skupin pro aktiva a pasiva.

Z?statek je pova?ov?n za absolutn? likvidn?, pokud plat? n?sleduj?c? pom?ry:

AI >= P1; A2 >= P2; A3 >= P3; A4<= П4.

Spln?n? prvn?ch t?? nerovnost? v tomto syst?mu znamen? spln?n? ?tvrt? nerovnosti, proto je d?le?it? porovnat v?sledky prvn?ch t?? skupin podle aktiv a pasiv.

V p??pad?, ?e jedna nebo v?ce nerovnost? syst?mu m? opa?n? znam?nko, ne? je zafixov?no v optim?ln? variant?, likvidita salda se ve v?t?? ?i men?? m??e li?? od absolutn?. Nedostatek finan?n?ch prost?edk? v jedn? skupin? aktiv je z?rove? kompenzov?n jejich p?ebytkem v jin? skupin? v hodnot?, ale v re?ln? situaci nemohou m?n? likvidn? aktiva nahradit likvidn?j??.

Dal?? srovn?n? likvidn?ch prost?edk? a pasiv n?m umo??uje vypo??tat n?sleduj?c? ukazatele:

B??n? likvidita (TL) - ozna?uje platebn? schopnost organizace za nejbli??? ?asov? obdob? k uva?ovan?mu okam?iku:

TL - (A1 + A2) - (P1 + P2).

Prospektivn? likvidita (PL) – progn?za solventnosti zalo?en? na srovn?n? budouc?ch p??jm? a plateb:

PL \u003d A3-P3.

Anal?za finan?n?ch v?kaz? a likvidity rozvahy proveden? podle v??e uveden?ho sch?matu je p?ibli?n?. Podrobn?j?? je anal?za finan?n?ch ukazatel? a pom?rov?ch ukazatel? v tabulce 3.

Tabulka 3

Ukazatele likvidity rozvahy organizace

n?zev indik?tor	Definice	V?po?tov? vzorec	Standard
V?eobecn? index likvidita	??d? se o integrovan? hodnocen? z?statek likvidity obvykle. S pomoc? tohoto indik?tor je posouzen? zm?ny finan?n? situace v organizaci od bodu pohled na likviditu. Pou??v? se tak?, kdy? v?b?r toho nejspolehliv?j??ho od potenci?ln?ch partner?	L1 = (A1 + 0,5A2+ 0,3A3) / (P1 + 0,5P2 + 0,3P3)	L1 >= 1
Sou?initel absolutn? likvidita	Je nejtvrd?? krit?rium likvidity organizac?. P?ehl?dky jak? ??st kr?tkodob?ho ?v?rov? z?vazky mohou b?t v p??pad? pot?eby okam?it? splaceno hotovostn? ??et. V dom?c? praxi skute?n? pr?m?ry hodnotu tohoto koeficient je obvykle nedosahuj? standardu hodnoty	L2 = strana 260 / strana 690	L2 >= 0,2 - 0,5
Sou?initel rychle likvidita	Podobn? jako koeficient b??n? likvidita, po??t?no v?ak podle u??? kruh ob??n? aktiva. P?edpov?zen? po?ady mo?nosti platby organizace, podl?haj?c? v?asn? vyrovn?n? s dlu?n?ky. Anal?za dynamiky tohoto koeficient, je to nutn? D?vejte pozor na faktory, kter? to zp?sobily zm?na. R?st rychle likvidita spojen? s v?t?inou s r?stem neopr?vn?n? pohled?vky dluh, nem??e charakterizovat ?innosti organizace pozitivn? str?nka	L3= (str. 290 - strana 252 - strana 244 - strana 210 - strana 220 - strana 230) / strana 690	L3 >= 1
Sou?initel proud likvidita	Poskytuje celkov? hodnocen? likvidita aktiv, ukazuje, kolik rubl? za??tovan? ob??n? aktiva za jeden rubl proudu z?vazky. Logika v?po?et tohoto indik?tor je ?e kr?tkodob? z?vazky jsou splaceny hlavn? d?ky proudu aktiva; Tud??, pokud ob??n? aktiva p?e??slit Sou?asn? zodpov?dnost, organizace m??e pova?ov?n za ?sp??n? funguj?c? (alespo?, teoreticky). V?znam indik?tor m??e se li?? podle odv?tv? a ?innosti a rozumn? r?st dynamiky obvykle pova?ov?n za p??zniv? trend	L4= (str. 290 - strana 252 - strana 244 - strana 230) / strana 690	L4 >= 2
Sou?initel pokud- zpr?vy vlastn? prost?edek	Charakterizuje p??tomnost vlastn? pracovn? kapit?l pot?ebn? prost?edky na finan?n? stabilita organizac?. V?znam tento pom?r je men?? ne? 0,1 d?v? d?vod rozpozn?v?n? struktury Z?statek nevyhovuj?c? a organizace - insolventn?	L5= (str. 490 - strana 252 - strana 244 + strana 590 - strana 190 - strana 230) / (str. 290 - strana 252 - strana 244 - strana 230)	L5 >= 0,1
Sou?initel obnovena Zp?sob platby schopnosti	Vypo?teno pro 6 m?s?c?, pokud bezpe?nostn? pom?r vlastn? prost?edky a (nebo) b??n? likvidita m?n? ne? normativn? mno?stv?. V?znam koeficient v?t?? ne? 1 sv?d?? o skute?n?m p??le?itost? pro organizaci obnovit sv?j platebn? schopnost	L6= L4 koncov? pruh + 6 / t (L4end.trans - L4po??te?n? pruh) / 2	L6 >= 1
Sou?initel man?vrovateln? zpr?vy vlastn? obchodovateln? finan?n?ch prost?edk?	Charakterizuje vlastn? pracovn? kapit?l, kter? jsou ve form? hotovost, tzn. fondy, kter? maj? absolutn? likvidita. Ostatn? v?ci jsou stejn? r?st ukazatele v dynamice pova?ov?n za pozitivn? trend. P?ijateln? orienta?n? hodnota ukazatele nainstalov?no organizace nez?visl? a z?visl? nap??klad od jak vysoko denn? pot?eba hotovost zdarma zdroje	L7 = strana 260 / (str. 290 - strana 252 - strana 244 - strana 230 - str. 690)	L7 od 0 a? 1
pod?l obchodovateln? finan?n?ch prost?edk? v aktivech	Charakterizuje pod?l vlastn? pracovn? kapit?l prost?edky celkem fondy dom?cnost?	L8= (str. 290 - strana 252 - strana 244 - strana 230) / (str. 300 - strana 252 - strana 244)	L8 >= 0,5
Sou?initel n?t?ry rezervy	Vypo?teno jako pom?r velikosti zdroje pokryt? z?soby a mno?stv? z?sob. Pokud je hodnota tohoto indik?tor je men?? ne? jedna, aktu?ln? finan?n? stavu organizace pova?ov?n za nestabiln?	L9= (str. 490 - strana 252 - strana 244 + strana 590 - strana 190 - strana 230+ strana 610+ strana 621 + strana 622 + strana 627) / (str. 210+ strana 220)	L9 > 1

Finan?n? s?la a kapit?lov? struktura

Bez anal?zy finan?n? stability bude posouzen? finan?n? situace organizace ne?pln?. Stanoven? m?ry solventnosti, srovn?n? stavu pasiv a aktiv. ?kolem anal?zy finan?n? stability je posoudit velikost a strukturu aktiv a pasiv. Ukazatele, kter? charakterizuj? nez?vislost ka?d?ho prvku aktiv a majetku obecn?, umo??uj? m??it, zda je analyzovan? organizace dostate?n? finan?n? stabiln?.

Pod finan?n? stabilitou ekonomick?ho subjektu je t?eba rozum?t zabezpe?en? jeho rezerv a n?klad? se zdroji jejich tvorby. Podrobnou anal?zu finan?n? situace organizace lze prov?st pomoc? absolutn?ch a relativn?ch ukazatel?.

Nejjednodu??? a nejp?ibli?n?j?? zp?sob, jak posoudit finan?n? stabilitu, je dodr?et pom?r:

< Текущие оборотные средства (стр. 490 - стр. 252 - стр. 244 + стр. 590 - стр. 190 - стр. 230).

Tento pom?r ukazuje, ?e v?echny z?soby jsou pln? kryty vlastn?m provozn?m kapit?lem, tzn. organizace nen? z?visl? na extern?ch v??itel?ch. Tuto situaci v?ak nelze pova?ovat za b??nou, nebo? znamen?, ?e spr?va nen? schopna, nechce ?i nen? schopna vyu??vat extern? zdroje k v?konu sv?ch hlavn?ch ?innost?. Proto je pom?r spravedliv?j??:

Z?soby (??dek 210 + ??dek 220)< Текущие оборотные средства (стр. 490 - стр. 252 - стр. 244 + стр. 590 - стр. 190 - стр. 230) + Краткосрочные заемные средства (стр. 610) + Расчеты с кредиторами по товарным операциям (стр. 621 + стр. 622 + стр. 627).

Finan?n? stabilitu v?ak krom? absolutn?ch ukazatel? charakterizuj? i relativn? koeficienty, kter? jsou akceptov?ny ve sv?tov? i tuzemsk? ??etn? a analytick? praxi (tab. 4).

Tabulka 4

Ukazatele finan?n? stability

n?zev indik?tor	Definice	V?po?tov? vzorec	Standard
Sou?initel kapitalizace n?ch	Ukazuje kolik p?j?en? pen?ze organizace p?itahovala 1 rub. investoval do aktiv vlastn? prost?edky. R?st ukazatel v dynamice sv?d?? o zv??en? z?vislost organizac? z vn?j?ku investo?i a v??itel? t?ch. o n?jak? redukci finan?n? udr?itelnost a naopak	(str. 590+ strana 690) / (str. 490 - strana 252 - strana 244)	U1<= 1,5
Sou?initel finan?n? bez ohledu na- sti nebo koncentrace vlastn? hlavn? m?sto	Charakterizuje pod?l majitel? organizace celkov? objem finan?n?ch prost?edk? pokro?il ve sv?m aktivita. Ten vy??? smysl tohoto pom?r, zvl??t? finan?n? stabiln? stabiln? a nez?visl? na extern? p?j?ky spole?nost. Dopln?k na tento indik?tor je koeficient koncentrace vyp?j?en?ch (?v?rov?) kapit?l – jejich sou?et je 1 (nebo 100 %)	(str. 490 - strana 252 - strana 244) / (str. 300 - strana 252 - strana 244)	U2 >= 0,4 - 0,6
Sou?initel koncentrace vyp?j?en? hlavn? m?sto	Ukazuje pod?l dluhu kapit?l celkem zdroje formace kapit?l a odr??? trend z?vislosti organizac? z vyp?j?en?ch zdroje formace hlavn? m?sto	(str. 590+ strana 690) / (str. 300 - strana 252 - strana 244)	U3 = 1 - U2
Sou?initel man?vrovateln? sti vlastn? hlavn? m?sto	odr??? ??st vlastn? kapit?l, v mobilu formul??	(str. 290 - strana 252 - strana 244 - strana 230 - strana 690) / (str. 490 - strana 252 - strana 244)	U4~0,5
Sou?initel finan?n? udr?itelnost	Ukazuje bezpe?nost ob??n? aktiva dlouhodob? zdroje formace	(str. 490 - strana 252 - strana 244 + strana 590) / (str. 300 - strana 252 - strana 244)	U5 >= 1,0

Zobec?uj?c?m ukazatelem finan?n? nez?vislosti je p?ebytek nebo nedostatek zdroj? finan?n?ch prost?edk? pro tvorbu rezerv a n?klad?, kter? je stanoven jako rozd?l mezi hodnotou zdroj? finan?n?ch prost?edk? a hodnotou rezerv a n?klad?.

Celkov? v??e rezerv a n?klad? (ZZ) se rovn? sou?tu ??dk? 210 a 220 z?statku majetku:

33 = str. 210 + str. 220.

Pro charakterizaci zdroj? tvorby rezerv a n?klad? se pou??v? n?kolik ukazatel?, kter? odr??ej? r?zn? typy zdroj?:

1. Vlastn? pracovn? kapit?l (SOS):

SOS = str. 490 – str. 190.

1. Vlastn? a dlouhodob? vyp?j?en? zdroje tvorby rezerv a n?klad?, p??padn? celkov? funguj?c? kapit?l (CF):

KF = str. 490 + str. 590 - str. 190.

1. Celkov? hodnota hlavn?ch zdroj? tvorby rezerv a n?klad? (VI):

VI \u003d str. 490 + str. 590 + str. 610 – str. 190.

T?em ukazatel?m dostupnosti zdroj? tvorby rezerv a n?klad? odpov?daj? t?i ukazatele dostupnosti rezerv a n?klad? podle zdroj? tvorby.

Je mo?n? rozli?it ?ty?i typy finan?n?ch situac? (tabulka 5):

1. Absolutn? finan?n? nez?vislost. Tento typ situace je extr?mn? vz?cn? a p?edstavuje extr?mn? typ finan?n? stability.
2. Norm?ln? nez?vislost finan?n? situace zaru?uje solventnost organizace.
3. Nestabiln? finan?n? stav je spojen s poru?en?m platebn? schopnosti, ale st?le existuje mo?nost obnoven? rovnov?hy dopl?ov?n?m zdroj? vlastn?ch zdroj?, sni?ov?n?m pohled?vek a zrychlen?m obratu z?sob.
4. Krizov? finan?n? stav, kdy je podnik zcela z?visl? na vyp?j?en?ch zdroj?ch financov?n?. K financov?n? pracovn?ho kapit?lu nesta?? vlastn? kapit?l, dlouhodob? a kr?tkodob? p?j?ky a v?p?j?ky, tzn. dopl?ov?n? z?sob jde na ?kor finan?n?ch prost?edk? vytvo?en?ch v d?sledku zpomalen? spl?cen? z?vazk?.

Tabulka 5

Typy finan?n?ch situac?

Stupe? III. Hodnocen? a anal?za finan?n?ch a ekonomick?ch ?innost? Hodnocen? podnikatelsk? ?innosti

Hodnocen? podnikatelsk? ?innosti je zam??eno na anal?zu v?sledk? a efektivnosti dosavadn? hlavn? v?robn? ?innosti.

Na kvalitativn? ?rovni lze takov? hodnocen? z?skat jako v?sledek srovn?n? ?innosti organizac? sp??zn?n?ch v oblasti kapit?lov?ch investic. Takov?mi kvalitativn?mi krit?rii jsou: ???e prodejn?ch trh? produkt?; dostupnost produkt? pro export; pov?st organizace, vyj?d?en? zejm?na oblibou z?kazn?k? vyu??vaj?c?ch jej? slu?by atd.

P?i anal?ze obratu pracovn?ho kapit?lu je t?eba v?novat zvl??tn? pozornost z?sob?m a pohled?vk?m. ??m m?n? finan?n?ch zdroj? organizace je takov?m majetkem, t?m efektivn?ji jsou vyu??v?na, rychleji se obr?t? a vytv??ej? zisk.

Obrat je odhadnut porovn?n?m ukazatel? pr?m?rn?ch z?statk? ob??n?ch aktiv a jejich obratu za analyzovan? obdob?. Obraty p?i hodnocen? a anal?ze obratu jsou:

• u z?sob - v?robn? n?klady prod?van?ch v?robk?;
• u pohled?vek - prodej v?robk? bankovn?m p?evodem (jeliko? se tento ukazatel neprom?t? do v?kaz? a lze jej zjistit z ??etn?ch ?daj?, je v praxi ?asto nahrazov?n ukazatelem tr?eb z prodeje).

Obrat vyj?d?en? obratem vyjad?uje pr?m?rn? po?et obrat? prost?edk? investovan?ch do aktiv tohoto typu za analyzovan? obdob?; obrat, vyj?d?en? ve dnech, je doba trv?n? (ve dnech) jednoho obratu prost?edk? investovan?ch do aktiv tohoto typu.

Zobecn?nou charakteristikou doby utlumen? finan?n?ch zdroj? v ob??n?ch aktivech je ukazatel doby trv?n? provozn?ho cyklu, tzn. pr?m?rn? po?et dn? od okam?iku investov?n? prost?edk? do b??n? v?robn? ?innosti do jejich vr?cen? ve form? v?nos? na b??n? ??et. Tento ukazatel do zna?n? m?ry z?vis? na charakteru v?robn?ch ?innost?; jeho sni?ov?n? je jedn?m z hlavn?ch vnitroekonomick?ch ?kol? organizace.

Ukazatele efektivnosti vyu?it? ur?it?ch druh? zdroj? jsou shrnuty z hlediska obratu vlastn?ho kapit?lu a obratu fixn?ho kapit?lu, charakterizuj?c?, resp. n?vratnost vlo?en?ch prost?edk?.

Tabulka 6 uv?d? ukazatele podnikatelsk? ?innosti vypo??tan? v procesu finan?n? anal?zy.

Tabulka 6

Ukazatele obchodn? ?innosti

n?zev indik?tor	Charakteristika indik?toru	V?po?tov? vzorec
obrat finan?n?ch prost?edk? ve v?po?tech	Sn??en? obratu ??k? na pokles tr?eb, popt?vky na produktech nebo r?stu pohled?vky. Zv??en? obratu prost?edky v osad?ch charakterizov?n jako pozitivn? trend. Tento ukazatel se po??t? v zat??k?ch. Pokud pro anal?zu pot?eba z?skat hodnotu ukazatel ve dnech, pak 365 dn? je t?eba rozd?lit na po?et ot??ek	Obsr/calc = VR / DZ, kde BP - v?t??ek z implementace, DZ - st?edn? velikost pohled?vky dluh
obrat rezervy	Charakterizuje rychlost spot?ebu nebo prodej surovin nebo akcie. V praxi ?asto existuje situace, kdy mana?e?i, strach nedostatek produkt? a „podv?d?lek“, vytvo?it p?ebyte?n? z?soby pojistit bez v?h?n? ?e to vede k nadbyte?nosti utr?cen?, zmrazen? finan?n?ch prost?edk? a sn??en? zisku	Rezervov?no = VR / ZZ, kde ZZ - pr?m?rn? cena rezervy a n?klady
obrat v??itel dluh	Sdru?uje mno?stv? pen?z, kter? organizace se mus? vr?tit v??itel? (hlavn? dodavateli) k ur?it?mu term?n a aktu?ln? hodnotu n?kupy nebo zakoupen? od v??itel? zbo??/slu?eb. Jak zpravidla tento ukazatel vyj?d?eno v kalend??n?ch dnech charakterizuj?c? pr?m?rn? term?n platba za zbo?? a/nebo slu?by, zakoupen? na ?v?r. vysok? pod?l na splatn?ch ??tech sni?uje finan?n? stabilitu a solventnost organizace, nicm?n? splatn? ??ty dodavatel? a dodavatel? umo??uje pou??vat "voln?" pen?ze na chv?li jej? existenci	Obkz \u003d KZ / SR, kde zkrat - pr?m?rn? splatn? ??ty dluh x ?asov? ?sek anal?za, SR - n?kladov? cena realizace pop? p??jmy z realizace
obrat vlastn? hlavn? m?sto	odr??? aktivitu pou?it? finan?n?ch prost?edk?. N?zk? hodnota tohoto ukazatele ozna?uje ne?innost ??st vlastn?ch prost?edk?. Zv??en? obratu ?ekni, co vlastn?? jsou p?edstaveny organiza?n? prost?edky do ob?hu	Obsk = VR / SK, kde SC - velikost vlastn? hlavn? m?sto organizac?
Doba trv?n?- ness provozn? cyklus	Provozn? cyklus se rovn? ?asu mezi n?kupem surovin a materi?l nebo zbo?? a p??jem v?t??ku z prodeje produkty. S poklesem provozn? cyklus s ostatn?mi stejn? podm?nky zkracuj? ?as mezi n?kupem surovin a v d?sledku toho p?ij?mat p??jmy co? zvy?uje ziskovost. V souladu s t?m pokles v tomto ukazatel ve dnech p??zniv? charakterizuje ?innost organizac?	OCprod = Obsr/calc (ve dnech) + Rezervy (ve dnech)
Doba trv?n?- ness finan?n? cyklus	Za??n? finan?n? cyklus od okam?iku platby dodavatel?m materi?l (spl?cen? splatn? ??ty), kon?? okam?ikem p?ijet? pen?ze od kupuj?c?ch odeslan? produkty (spl?cen? pohled?vky)	FCprod = OTsprod - Obkz

Hodnocen? ziskovosti

Efektivita a ekonomick? proveditelnost fungov?n? organizace se m??? absolutn?mi a relativn?mi ukazateli: zisk, hrub? p??jem, ziskovost atd.

Ukazatele ziskovosti jsou relativn? charakteristiky finan?n?ch v?sledk? a v?konnosti organizace. Odr??ej? ziskovost organizace a jsou seskupeny podle z?jm? ??astn?k? ekonomick?ho procesu. Tyto ukazatele charakterizuj? faktori?ln? prost?ed? pro tvorbu zisk? a p??jm? organizac?.

Pro v?po?et hlavn?ch ukazatel? rentability jsou pou?ity ?daje konsolidovan? rozvahy a v?sledovky (tabulka 7).

Tabulka 7

Kl??ov? ukazatele ziskovosti

N?zev indik?toru	Obsah indik?toru	V?po?tov? vzorec
Ziskovost prodeje	Zisk na jednotku prodan? produkty	strana 050 / strana 010 zpr?vy <*>
Ziskovost hlavn? ?innosti	Zisk z prodeje za 1 rub. n?klady	strana 050 / (strana 020 zpr?va + strana 030 zpr?va + strana 040 zpr?va)
Ziskovost celkov? kapit?l	??innost pou?it? kapit?lu. Dynamika ziskovosti spravedlnost m? vliv na dynamika ceny akci?	(strana 140 hl?sit - strana 150 zpr?va) / (str. 300 - strana 252 - strana 244)
Ziskovost spravedlnost	(strana 140 hl?sit - strana 150 zpr?va) / (str. 490 - strana 252 - strana 244)
Doba n?vratnosti spravedlnost	Po?et let b?hem kter? jsou ?pln? investice se vyplat? do t?to organizace	(str. 490 - strana 252 - strana 244) / (strana 140 hl?sit - strana 150 zpr?va)
n?vratnost (ROS)	Pom?r ?ist?ho zisku na hrub? tr?by	strana 140 zpr?va / strana 010 zpr?vy
N?vratnost aktiv (ROA)	Pom?r ?ist?ho zisku k celkov?m aktiv?m organizac?	strana 140 zpr?va / pr?m?rn? velikost aktiva (??stka ??dky 300 z?statek na za??tek a konec obdob? / 2)
n?vratnost kapit?lu (JIKRY)	Pom?r ?ist?ho zisku do vlastn?ho kapit?lu organizac?	strana 140 zpr?va / pr?m?rn? velikost vlastn? prost?edky (??stka ??dky 490 z?statek na za??tek a konec obdob? / 2)

<*>D?le - v?kaz zisk? a ztr?t.

Tyto ukazatele nemaj? standardn? hodnoty, z?vis? na mnoha faktorech a v?razn? se li?? v z?vislosti na profilu, velikosti, struktu?e majetku a zdroj?ch finan?n?ch prost?edk? organizace, proto je vhodn? analyzovat trendy jejich zm?ny v ?ase.

T.A. Fadeeva

Vedouc? odd?len? hodnocen?

CJSC "BKR-Intercom-Audit"

?VOD

V pr?b?hu v?robn?ch ?innost? je ka?d? podnik v interakci jak s jin?mi podniky, tak s finan?n?mi a ?v?rov?mi institucemi. ??etn? z?v?rka spole?nosti nen? jej? d?v?rnou informac?, proto m??e b?t zaj?mav? pro kteroukoli protistranu. Aby dodavatel, investor, v??itel do?el k z?v?ru o spolupr?ci s t?mto podnikem, pot?ebuje analyzovat finan?n? situaci.

Komplexn? anal?za finan?n? situace n?m umo??uje posoudit nejen stav v?c? v analyzovan?m podniku, ale tak? vyhl?dky na jeho finan?n? stabilitu.

??elem tohoto projektu p?edm?tu je zji?t?n? ?rovn? finan?n? situace, studium d?vod? jej?ho zlep?en? ?i zhor?en? v dan?m obdob?, p??prava doporu?en? ke zlep?en? finan?n? stability a solventnosti podniku.

P?edm?tem studie je CJSC "Starozhilovsk? h?eb??n" Starozhilovsk?ho okresu v Rjaza?sk? oblasti.

P?edm?tem studie je tvorba a anal?za finan?n? situace s posouzen?m rizik ?padku a zv??en? finan?n? stability CJSC Starozhilovsky h?eb??n.

K proveden? v?ech nezbytn?ch v?po?t? se pou??vaj? n?sleduj?c? statistick? metody a techniky

struktur?ln? anal?za aktiv a pasiv;

anal?za finan?n? stability;

anal?za solventnosti (likvidity);

anal?za po?adovan?ho nav??en? vlastn?ho kapit?lu;

seskupen?;

modely hodnocen? bankrotu

Posledn? f?z? je v?po?et rezerv pro zlep?en? finan?n? situace organizace zv??en?m solventnosti a finan?n? stability.

Zdrojem informac? pro psan? projektu kurzu jsou v?ro?n? ??etn? zpr?vy podniku za roky 2007-2009.

TEORETICK? Z?KLADY PRO STANOVEN? FINAN?N?HO STAVU ORGANIZACE

Podstata a krit?ria finan?n? situace podniku

Hodnocen? finan?n? situace podniku je do jist? m?ry nov?m fenom?nem tuzemsk? ekonomick? teorie i praxe. Tato pot?eba je d?na p?edev??m p?echodem na?? ekonomiky na tr?n? vztahy.

Finan?n? situace podniku je vyj?d?ena pom?rem struktury jeho aktiv a pasiv, tedy finan?n?ch prost?edk? podniku a jejich zdroj?. Hlavn?mi ?koly anal?zy finan?n? situace je ur?it kvalitu finan?n? situace, studovat d?vody jej?ho zlep?en? nebo zhor?en? v dan?m obdob? a p?ipravit doporu?en? pro zlep?en? finan?n? stability a solventnosti podniku. Hlavn?mi metodami finan?n? anal?zy stavu podniku jsou horizont?ln?, vertik?ln?, trend, koeficient a faktor. V pr?b?hu horizont?ln? anal?zy se zji??uj? absolutn? a relativn? zm?ny hodnot polo?ek rozvahy za ur?it? obdob?. ??elem vertik?ln? anal?zy je vypo??tat pod?l jednotliv?ch polo?ek v rozvaze, tedy vypo??tat strukturu aktiv a pasiv k ur?it?mu datu. Anal?za trend? spo??v? v porovn?v?n? hodnot polo?ek rozvahy za n?kolik let, aby se identifikovaly trendy, kter? dominuj? dynamice ukazatel?. Pom?rov? anal?za se redukuje na studium ?rovn? a dynamiky relativn?ch ukazatel? finan?n? situace, po??tan?ch jako pom?r hodnot polo?ek rozvahy nebo jin?ch absolutn?ch ukazatel? z?skan?ch na z?klad? v?kaznictv? nebo rozvahy.

Faktorov? anal?za slou?? k identifikaci p???in zm?n absolutn?ch a relativn?ch finan?n?ch ukazatel? a tak? m?ry vlivu r?zn?ch d?vod? na velikost zm?ny ukazatele.

Anal?za finan?n? situace umo??uje posoudit spolehlivost podniku z hlediska jeho solventnosti, ur?it typ finan?n? stability, co? je d?le?it? zejm?na pro extern? u?ivatele informac?.

Finan?n? situace podniku m??e b?t stabiln?, nestabiln? (p?ed kriz?) a krizov?.

Finan?n? situace podniku je velmi rozs?hl? pojem a jen st??? je mo?n? jej charakterizovat jedn?m krit?riem. Pro charakterizaci finan?n? situace podniku se proto pou??vaj? tato krit?ria: finan?n? stabilita, solventnost, likvidita rozvahy, solventnost, ziskovost (ziskovost) atd.

Finan?n? stabilita podniku je takov? stav jeho finan?n?ch zdroj?, jejich rozd?len? a pou?it?, kter? zaji??uje rozvoj podniku zalo?en? na r?stu zisku a kapit?lu p?i zachov?n? solventnosti a bonity za podm?nek p?ijateln? m?ry rizika.

Solventnost – je schopnost podniku platit za sv? vn?j?? z?vazky. D?ky stabiln? finan?n? situaci je podnik neust?le solventn?; v nestabiln? nebo krizov? finan?n? situaci - pravideln? nebo trvale insolventn?.

Proto?e se n?kter? druhy aktiv p?em??uj? v pen?ze rychleji, jin? pomaleji, je nutn? aktiva podniku seskupovat podle stupn? likvidity, tzn. mo?n? p?em?na na hotovost.

Hlavn?m faktorem ur?uj?c?m celkovou solventnost je p??tomnost re?ln?ho vlastn?ho kapit?lu spole?nosti.

Aktiva seskupen? podle stupn? likvidity jsou zn?zorn?na na obr?zku 1. Likvidita rozvahy je m?ra, do jak? jsou z?vazky spole?nosti kryty t?mito aktivy, doba jejich p?em?ny na hotovost odpov?d? splatnosti z?vazk?.

R??e. jeden.

Likvidita je schopnost organizace m?t p??stup k hotovosti za rozumnou cenu a p?esn? v okam?iku, kdy je to pot?eba.

Bonitou podniku se rozum? jeho schopnost z?skat ?v?r a schopnost jej v?as splatit na ?kor vlastn?ch prost?edk? a jin?ch finan?n?ch zdroj?.

Pro dosa?en? a udr?en? finan?n? stability podniku je d?le?it? nejen absolutn? hodnota zisku, ale i jeho v??e v pom?ru k investovan?mu kapit?lu nebo n?klad?m podniku, tzn. rentabilita (rentabilita).

Ukazatele charakterizuj?c? finan?n? situaci podniku,

zp?sob v?po?tu

Finan?n? stav je charakterizov?n mnoha ukazateli, kter? lze podle ??elu sdru?ovat do n?sleduj?c?ch skupin.

I. Ukazatele solventnosti:

absolutn? ukazatel likvidity; st?edn? pom?r pokryt?; celkov? pom?r pokryt?.

P. Ukazatele finan?n? stability:

koeficient vlastnictv? (nez?vislost); pod?l vyp?j?en?ch prost?edk?; pom?r p?j?en?ch a vlastn?ch prost?edk?.

Sh. Ukazatele podnikatelsk? ?innosti:

celkov? pom?r obratu; m?ra obratu; obrat vlastn?ch prost?edk?.

IV. Ukazatele ziskovosti:

podnikov? majetek; vlastn? prost?edky; v?robn? fondy; dlouhodob? a kr?tkodob? finan?n? investice; vlastn? a dlouhodob? vyp?j?en? prost?edky; z?statkov? m?ra zisku; ?ist? m?ra n?vratnosti. V?choz?mi ?daji pro v?po?et ukazatel? v?ech t?chto skupin jsou zejm?na ?daje rozvahy podniku a formul?? ?. 2.

Metodika v?po?tu ukazatel? solventnosti. Ukazatele solventnosti obecn? charakterizuj? schopnost podniku v ur?it?m okam?iku platit v??itel?m za kr?tkodob? platby sv?mi vlastn?mi prost?edky (p??loha 1).

Podnik je pova?ov?n za solventn?, pokud tyto ukazatele nep?ekra?uj? n?sleduj?c? mezn? hodnoty:

absolutn? ukazatel likvidity - 0,2 - 0,25;

st?edn? pom?r kryt? - 0,7 - 0,8;

celkov? pom?r kryt? -- 2,0 -- 2,5 .

Ukazatele finan?n? stability charakterizuj? stupe? ochrany p?itahovan?ho kapit?lu. Tyto ukazatele, stejn? jako p?edchoz?, jsou po??t?ny na z?klad? rozvahov?ch ?daj? podniku (p??loha 2).

V zem?ch s rozvinutou tr?n? ekonomikou jsou stanoveny n?sleduj?c? limitn? hodnoty:

koeficient vlastnictv? (nez?vislosti) nejm?n? 0,7;

v?p?j?n? pom?r ne vy??? ne? 0,3;

pom?r ciz?ch a vlastn?ch prost?edk? nen? vy??? ne? 1 .

Ukazatele podnikatelsk? aktivity se vypo??taj? n?sledovn? (P??loha 3).

Ukazatele pro hodnocen? ziskovosti podniku jsou stanoveny n?sledovn? (P??loha 4).

Kvalita produktu jako ekonomick? kategorie ?zce souvis? s u?itnou hodnotou. Jestli?e u?itn? hodnota je u?ite?nost komodity obecn?, pak kvalita produktu je m?ra projevu u?itn? hodnoty v konkr?tn?ch podm?nk?ch jej?ho pou?it?.

Hodnotu zlep?en? kvality produktu je nutn? posuzovat jak na makro, tak na mikro ?rovni, tzn. na podnikov? ?rovni.

Zlep?en? kvality produkt? (slu?eb, prac?) na makro?rovni umo??uje:

zv??it efektivitu spole?ensk? v?roby;

uv?st do praxe urychlen? v?deck?ho a technick?ho pokroku;

zlep?it blahobyt lid?, proto?e se zlep?en?m kvality v?robk? rostou re?ln? mzdy;

zv??it presti? st?tu.

Dosa?en? vysok? a stabiln? kvality produkt? v podniku umo??uje:

zv??it objem prodeje a n?sledn? i zisky;

zajistit konkurenceschopnost produkt?;

zlep?it image podniku;

sn??it riziko ?padku a zajistit stabiln? finan?n? pozici podniku.

Kvalita v?robk? v podniku z?vis? na mnoha faktorech: na technick? ?rovni v?roby; standardizace a certifikace v?robk?; ?rove? kvalifikace person?lu; dokonalost organizace v?roby a pr?ce atd. Z toho vypl?v?, ?e k ?e?en? probl?mu zlep?ov?n? kvality v?robk? v podniku je zapot?eb? integrovan? p??stup, tzn. zohledn?n? v?ech faktor? ovliv?uj?c?ch kvalitu v?robk? ve v?ech f?z?ch jeho „?ivotn?ho cyklu“. Tento p??stup zaji??uj? integrovan? syst?my ??zen? jakosti v?robk? v podniku, proto jejich v?voj, implementace a provoz jsou z?kladem pro v?robu vysoce kvalitn?ch v?robk? v podniku.

Pojem a p???iny ?padku

?padek je zdokumentovan? neschopnost podnikatelsk?ho subjektu spl?cet sv? dluhov? z?vazky a financovat b??n? hlavn? ?innosti z d?vodu nedostatku finan?n?ch prost?edk?.

Hlavn?m znakem ?padku je neschopnost podniku splnit po?adavky v??itel? do t?? m?s?c? od data platby. Po uplynut? t?to lh?ty jsou v??itel? opr?vn?ni podat u rozhod??ho soudu n?vrh na prohl??en? konkurzu na podnik dlu?n?ka.

P???iny ?padku jsou faktory vn?j?? i vnit?n? povahy. Mohou b?t klasifikov?ny n?sledovn?.

Vn?j?? faktory:

Ekonomick?: ?rove? p??jm? a ?spor obyvatelstva (kupn? s?la); solventnost ekonomick?ch partner?, ?v?rov? a da?ov? politika st?tu; zm?na tr?n? orientace spot?ebitele, konjunktura dom?c?ho a sv?tov?ho trhu, st?tn? regulace, ?rove? rozvoje v?dy a techniky, inflace.

Soci?ln?: zm?ny politick? situace v zemi i v zahrani??; mezin?rodn? konkurence, ?rove? kultury podnikatel? a spot?ebitel? jejich produkt?, organizace voln?ho ?asu obyvatel, mravn? n?roky a n?bo?ensk? normy ur?uj?c? zp?sob ?ivota; demografick? situace.

Pr?vn?: existence z?kon? upravuj?c?ch podnikatelskou ?innost (nap?. zjednodu?en? a zrychlen? postup registrace podnik?); ochrana p?ed st?tn? byrokraci?, zlep?en? da?ov? legislativy, ??etn?ch metod a v?kaz?, rozvoj spole?n?ch aktivit se zapojen?m zahrani?n?ho kapit?lu; poskytov?n? z?ruk pro zachov?n? vlastnick?ch pr?v a dodr?ov?n? smluvn?ch z?vazk?; ochrana firem p?ed sebou navz?jem, spot?ebitel? p?ed nekvalitn?mi produkty.

P??rodn?-klimatick? a ekologick?: dostupnost materi?ln?ch zdroj?, klimatick? podm?nky, stav ?ivotn?ho prost?ed? atd.

Vnit?n? faktory:

Materi?ln? technick? - faktory souvisej?c? s ?rovn? rozvoje techniky a techniky, zav?d?n? v?deck?ch objev? do v?roby, zdokonalov?n? objev?, zdokonalov?n? n?stroj? a pracovn?ch p?edm?t?. Pat?? sem: v?m?na mor?ln? a fyzicky zastaral?ho vybaven?; opravy st?vaj?c?ch za??zen?; mechanizace a automatizace v?roby; elektrifikace v?roby; chemizace v?roby; v?stavba, rekonstrukce, zv??en? vyu?it? v?robn?ch ploch; vytv??en? a implementace z?sadn?ch nov?ch technologi?, kter? sni?uj? n?klady, ?et?? zdroje, zlep?uj? kvalitu; prohlubov?n? specializace stroj?; ?spora materi?ln?ch zdroj?; rozvoj alternativn?ch zdroj? energie atd.

Organiza?n? - faktory v d?sledku zlep?en? organizace v?roby, pr?ce a ??zen?; volba organiza?n? a pr?vn? formy. V?echny jsou seskupeny do t?? skupin:

1. Organizace v?roby; um?st?n? podniku v cel? zemi; organizace dopravn?ch spoj?, dod?vky energie, oprav?rensk? slu?by;

2. Organizace pr?ce; racion?ln? d?lba a spolupr?ce pr?ce; organizace a ?dr?ba pracovi??; zaveden? pokro?il?ch technik a metod pr?ce;

3. Organizace ??zen?; formov?n? organiza?n? struktury; koordinace pr?ce podniku v tuzemsku i v zahrani??; p?ita?livost vysoce kvalifikovan?ch odborn?k?.

Socioekonomick? - faktory souvisej?c? se skladbou pracovn?k?, ?rovn? jejich kvalifikace, vztahem pracovn?k? k majetku, pracovn?mi a ?ivotn?mi podm?nkami a ??innost? pracovn?ch pob?dek. Pat?? sem: materi?ln? a mor?ln? z?jem; ?rove? kvalifikace zam?stnanc?; ?rove? kultury pr?ce; postoj k pr?ci.

Zp?soby finan?n?ho ozdraven? podnikatelsk?ch subjekt?

Syst?m ochrann?ch finan?n?ch mechanism? v p??pad? hrozby ?padku z?vis? na rozsahu krizov? situace.

V p??pad? m?rn? finan?n? krize sta?? normalizovat sou?asnou finan?n? aktivitu, vyrovnat a synchronizovat p??liv a odliv finan?n?ch prost?edk?. Hlubok? finan?n? krize vy?aduje pln? vyu?it? v?ech vnit?n?ch i vn?j??ch finan?n?ch stabiliza?n?ch mechanism?. ?pln? finan?n? katastrofa zahrnuje hled?n? ??inn?ch forem reorganizace, jinak - likvidaci podniku.

Reorganiza?n? postupy mikroekonomick? povahy umo??uj? obnoven? platebn? schopnosti prost?ednictv?m ur?it?ch inovativn?ch opat?en?. Na z?klad? v?sledk? anal?zy by m?la b?t vypracov?na obecn? finan?n? strategie a vypracov?n podnikatelsk? pl?n pro finan?n? ozdraven? podniku, aby se zabr?nilo ?padku a vyvedlo jej z nebezpe?n? z?ny prost?ednictv?m integrovan?ho vyu??v?n? intern?ch a extern? rezervy.

Jedn?m z hlavn?ch a nejradik?ln?j??ch sm?r? finan?n?ho o?iven? podniku je hled?n? vnit?n?ch rezerv pro zv??en? ziskovosti v?roby a dosa?en? zlomov? pr?ce pomoc? ?pln?j??ho vyu?it? v?robn? kapacity podniku, zlep?en? kvality a konkurenceschopnost v?robk?, sni?ov?n? jejich n?kladovosti, racion?ln? vyu??v?n? materi?lu, pr?ce a finan?n?ch zdroj?, sni?ov?n? mimov?robn?ch n?klad? a ztr?t.

Pro systematickou identifikaci a zobecn?n? v?ech typ? ztr?t u ka?d?ho podniku je vhodn? v?st zvl??tn? evidenci ztr?t s jejich za?azen?m do ur?it?ch skupin:

Z man?elstv?;

Pro pr?myslov? odv?tv?, kter? nevyr?b?la produkty;

Od poklesu kvality;

Z nevyzvednut?ch produkt?;

Od po?kozen? a nedostatku materi?l? a hotov?ch v?robk?;

Z pohled?vek po splatnosti;

Z p??rodn?ch katastrof atd.

Anal?za dynamiky t?chto ztr?t a v?voj opat?en? k jejich odstran?n? m??e v?razn? zlep?it finan?n? situaci podnikatelsk?ho subjektu.

Ve zvl??? z?va?n?ch p??padech je nutn? reengineering obchodn?ho procesu, tzn. radik?ln? revidovat v?robn? program, materi?ln?-technick? z?sobov?n?, organizaci pr?ce a mezd, v?b?r a um?s?ov?n? person?lu, ??zen? kvality v?robk?, trhy surovin a trhy odbytu v?robk?, investi?n? a cenovou politiku a dal?? ot?zky.

Modely pro hodnocen? pravd?podobnosti hrozby ?padku. Rozsah jejich pou?it?

Multiplikativn? diskrimina?n? anal?zu pro predikci pravd?podobnosti bankrotu ve sv?ch d?lech pou?ili zahrani?n? auto?i jako E. Altman, J. Brigham, L. Gapensky, C. Prazanna a dal??.

Multiplikativn? diskrimina?n? anal?za vyu??v? metodologii, kter? zohled?uje kombinovan? ??inek n?kolika prom?nn?ch (v na?em p??pad? finan?n?ch pom?rov?ch ukazatel?). ??elem diskrimina?n? anal?zy je vybudovat linii, kter? rozd?luje v?echny spole?nosti do dvou skupin: pokud se bod nach?z? nad lini?, spole?nost, kter? odpov?daj?, nebude ?elit finan?n?m pot???m a? do ?padku v bl?zk? budoucnosti a naopak.

Tato demarka?n? ??ra se naz?v? diskrimina?n? funkce, index Z.

Diferenci?ln? funkce je obvykle reprezentov?na v line?rn? form?:

Z \u003d a 1 X 1 + a 2 X 2 + ... + a n X n,

Kde: X 1 - nez?visl? prom?nn? (i=l,..., n)

a 1 - koeficient prom?nn? i (i=l,..., n)

Pro diagnostiku hrozby bankrotu s p?ihl?dnut?m k rusk?m specifik?m lze pou??t n?sleduj?c? faktorov? modely (P??loha 5).

Tabulka 1. Pravd?podobnost opo?d?n?ch plateb

Dvoufaktorov? bankrotn? model uv?d? nejvy??? pravd?podobnost (74 %) na dobu del?? ne? dva roky, p?esto?e odr??? pouze finan?n? stabilitu podniku.

?ty?faktorov? model nese vysok? pod?l pravd?podobnosti hrozby ?padku po dobu del?? ne? dva roky – 68 %. Na rozd?l od p?tifaktorov?ch model? je d?raz kladen na provozn? (aktu?ln?) aktivity podniku.

P?vodn? p?tifaktorov? model E. Altmana m? vysokou prediktivn? pravd?podobnost pro p???t? rok – 85 %. Tento model se doporu?uje pro velk? pr?myslov? podniky, jejich? akcie jsou kotov?ny na burze.

Vylep?en? model E. Altmana m? na p???t? rok vysokou pravd?podobnost - 85 %. Jeho nev?hodou je, ?e nezohled?uje v?echny dom?c? zdroje financov?n?. Po ?prav? o zohledn?n? dal??ch faktor? a p?izp?soben? rusk?m ??etn?m standard?m model vykazuje nejvy??? pravd?podobnost hrozby bankrotu (88 %) pro p???t? rok.

Pr?ce na kurzu

"Finan?n? situace organizace: koncepce, hodnot?c? krit?ria a anal?za"

?vod

Finan?n? situace organizace byla v?dy velmi d?le?itou charakteristikou stability a spolehlivosti rozvoje podniku, nebo? ur?uje potenci?l podniku a jeho konkurenceschopnost, efektivitu vyu?it? kapit?lu a finan?n?ch zdroj?, v?asnost pln?n? z?vazk? v??i jin?m podnikatelsk?m subjekt?m.

Relevantnost tohoto t?matu je tedy d?na t?m, ?e v modern?ch ekonomick?ch podm?nk?ch m? spr?vn? definice finan?n? situace organizace velk? v?znam jak pro podnikatelsk? subjekty, tak pro potenci?ln? investory.

Lid? a organizace, kter? cht?j? investovat sv? pen?ze do konkr?tn?ho podniku, si mus? b?t jisti jeho finan?n? spolehlivost? a blahobytem. Jinak prost? investovat nebudou. \

Samotn? podniky maj? zase z?jem na pom?rn? p?esn?m ur?en? sv? finan?n? situace, proto?e jim to pom?h? vytvo?it strategii dal??ho rozvoje a identifikovat probl?my v ran? f?zi a tak? z?skat dal?? finan?n? zdroje.

??elem t?to pr?ce je identifikovat nedostatky ve finan?n? a ekonomick? ?innosti podniku a z?rove? nal?zt mo?n? ?e?en? pro zlep?en? jeho finan?n? situace.

K dosa?en? tohoto c?le je t?eba vy?e?it n?sleduj?c? ?koly:

Zve?ejn?n? obsahu pojmu „finan?n? stav organizace“.

Studium teoretick?ch z?klad? anal?zy finan?n? situace.

Anal?za finan?n? situace vybran?ho podniku.

Hodnocen? finan?n? situace a v?konnosti podniku.

V?voj mo?n?ch mo?nost? pro zlep?en? finan?n? situace, pokud jsou identifikov?ny n?jak? probl?my.

P?edm?tem studie je spole?nost JSC "Rusk? dr?hy". P?edm?tem studie je finan?n? situace spole?nosti Rusk? dr?hy.

V?sledky t?to anal?zy lze v budoucnu vyu??t p?i pl?nov?n? a organizov?n? ekonomick? ?innosti podniku, vytv??en? finan?n?ch, marketingov?ch, cenov?ch a mana?ersk?ch politik za ??elem zv??en? jeho ziskovosti a zisku.

1. Finan?n? situace organizace: koncepce, druhy, zp?soby hodnocen?

1.1 Pojem finan?n? situace a metody jej?ho hodnocen?

Ve v?d? existuje mnoho definic toho, jak? je finan?n? situace podniku. Nap??klad N.P. Lyubushin definuje finan?n? situaci organizace jako jej? schopnost financovat sv? aktivity.

V r?mci t?to definice je finan?n? stav charakterizov?n poskytnut?m podniku finan?n?mi prost?edky, kter? jsou pot?ebn? pro jeho b??nou ?innost.

V ?ir??m slova smyslu G.V. Savitskaya popisuje finan?n? situaci jako druh ekonomick? kategorie, kter? odr??? stav kapit?lu v procesu jeho ob?hu a schopnost podniku se samostatn? rozv?jet po pevn? stanovenou dobu.

V ka?d?m p??pad? je finan?n? situace velmi d?le?itou charakteristikou organizace.

Pro zji?t?n? finan?n? situace podniku je nutn? prov?st finan?n? anal?zu jeho ?innosti. Hlavn?m obsahem finan?n? anal?zy je systematick? studium finan?n? situace podniku, jako? i faktor?, kter? ji p??mo ovliv?uj?.

Finan?n? anal?zu mohou vyu??vat r?zn? subjekty. PEKLO. Sheremet a N. V. Romanovsky rozli?uj? n?sleduj?c?:

• Akcion??i se z?jmem o finan?n? stabilitu, solventnost a budouc? zisky;
• V??itel? poskytuj?c? kr?tkodob? p?j?ky a dlouhodob? p?j?ky;
• P??mo veden? podniku;
• st?t (velmi ?asto ve form? finan?n?ch ??ad?);
• Zam?stnanci podniku, kte?? se zaj?maj? o stabilitu ?rovn? mezd a dal?? vyhl?dky na pr?ci v organizaci;
• Odbory a ve?ejnost sleduj?c? ?innost podniku;
• Auditorsk? a poradensk? firmy;
• Burzy. Na z?klad? hl??en? rozhoduj? o registraci podniku a pozastaven? ?innosti hospod??sk?ho subjektu na burze.

Finan?n? anal?zu tedy prov?d?j? v?echny podnikatelsk? subjekty bez v?jimky. V z?vislosti na ?kolech p?id?len?ch organizaci v?ak lze anal?zu prov?st r?zn?mi metodami. N??e jsou uvedeny n?kter? typy metod finan?n? anal?zy:

V z?vislosti na subjektu, kter? prov?d? anal?zu, se d?l? na:

• Extern? anal?za se prov?d? zpravidla mimo podnik. Analytici, kte?? prov?d?j? tuto anal?zu, nemaj? p??stup k firemn?m informac?m. Extern? anal?za je proto m?n? podrobn?.
• Intern?, veden? zam?stnanci spole?nosti. Tento typ anal?zy umo??uje z?skat ?pln?j?? informace o finan?n? situaci a identifikovat slab? str?nky organizace, d?vody n?zk?ch zisk? atd.

2. Podle ???e pokryt? a v z?vislosti na zdroj?ch finan?n?ch informac?:

Tabulka 1 - Typy anal?z finan?n? a ekonomick? situace podniku

Provozn? anal?zaDetailn? anal?zaExpresn? anal?zaV?choz? informace??etn? datab?ze??etn? datab?zeSada v?kaz? (ro?n?, ?tvrtletn? atd.) Formul?? ?. 1 "Rozvaha" Extern? analytici mohou nej?ast?ji prov?d?t pouze expresn? anal?zu na z?klad? formul??e ?. 1 "Rozvaha". Z?rove? je v?ak pot?eba tohoto typu anal?zy mnohem vy??? ne? u jin?ch typ?, proto?e nen? t?eba ?ekat na uzav?en? obdob?, ale lze pou??t aktu?ln? informace. Proto intern? analytici velmi ?asto pou??vaj? expresn? anal?zu.

Hlavn?mi doklady, kter? se pou??vaj? p?i anal?ze finan?n? situace, jsou ??etn? doklady. Tyto zahrnuj?:

1. Formul?? ?. 1 "Rozvaha";
2. Formul?? ?. 2 „V?kaz zisk? a ztr?t“;
3. Formul?? ?. 3 „V?kaz o zm?n?ch vlastn?ho kapit?lu“;
4. Formul?? ?. 4 „V?kaz pen??n?ch tok?“;
5. formul?? ?. 5 „P??loha k rozvaze“;
6. Zpr?va auditora potvrzuj?c? spr?vnost ??etn? z?v?rky organizace.

Samoz?ejm? krom? v?ro?n?ho v?kaznictv? je mo?n? vyd?vat pr?b??n? v?kazy. D?le bych r?d poznamenal, ?e podle da?ov? legislativy je da?ov?m slu?b?m poskytov?n ?ir?? seznam dokument?.

V literatu?e existuje mnoho r?zn?ch ukazatel?, kter? v?m umo??uj? posoudit finan?n? situaci podniku. Nap??klad N.N. Pogostinskaya zva?uje n?sleduj?c? klasifikaci t?chto ukazatel? nebo jinak naz?van?ch finan?n? a provozn? ukazatele (obr. 1.1):

R??e. 1.1. Klasifikace finan?n?ch a provozn?ch ukazatel?

D?le se pr?ce bude zab?vat pouze n?kter?mi typy anal?z finan?n? situace organizace, a to anal?zou finan?n?ch v?sledk? podniku, anal?zou jeho ziskovosti a finan?n? stability.

1.2 Anal?za finan?n?ch v?sledk? podniku

C?lem ka?d? firmy je zisk. Organizaci poskytuje mo?nost samofinancov?n?, uspokojov?n? materi?ln?ch a jin?ch pot?eb. Zisk je tak? hlavn?m zdrojem tvorby p??jm? pro rozpo?ty r?zn?ch ?rovn?. Ukazatele zisku jsou tedy velmi d?le?it? v procesu hodnocen? v?konnosti podniku, stupn? jeho finan?n?ho blahobytu a spolehlivosti. Proto je jednou ze sou??st? anal?zy finan?n? situace podniku.

Nejprve m??ete analyzovat dynamiku a strukturu zisku. Chcete-li to prov?st, mus?te vytvo?it n?sleduj?c? tabulky.

Tabulka 2 - Dynamika ukazatel? zisku

UkazateleVykazovan? obdob?Stejn? obdob? minul?ho rokuZm?ny v ukazateliVykazovan? obdob? na p?edchoz?, %P 1P 1P 0P 1-P 0P 1/P0 *100%……P n

?daje pro tuto tabulku jsou p?evzaty z formul??e ?. 2 „V?kaz zisk? a ztr?t“.

P?i anal?ze struktury zisku ve vykazovan?m obdob? je nutn? analyzovat pod?l jeho jednotliv?ch slo?ek.

Tabulka 3 - Struktura zisku

Ukazatele Vykazovan? obdob?Stejn? obdob? minul?ho rokuOdchylky,%Absolutn? hodnotaPod?l,%Absolutn? hodnotaPod?l,%Zisk (ztr?ta) ??etn?ho obdob? - celkem V?etn?: 1.…Zisk z dom?cnost?. ?innosti?ist? zisk

Um? tak? aplikovat faktorovou anal?zu zisku z prodeje v?robk? (pr?ce, slu?by). V tomto p??pad? zm?na zisku z prodeje v?robk?, zm?na prodejn?ch cen v?robk? a dopad na zisk zm?ny objemu v?roby, tzn. vypo??tat p??slu?n? koeficienty pro posouzen? v?konnosti podniku.

1.3 Anal?za rentability podniku

Ziskovost, na rozd?l od zisku, je ?pln?j??m odrazem efektivity podniku jako celku, proto?e pouze pom?r zisku a objemu vykonan? pr?ce n?m umo??uje vyhodnotit ?innosti organizace ve vykazovan?m roce a porovnat tyto ?daje s p?edchoz? obdob?.

Ziskovost spole?nosti lze hodnotit pomoc? r?zn?ch ukazatel?:

Ziskovost produktu:

R atd = (P R / cn ) * 100%(1)

kde R atd - ziskovost produkt?; P R - zisk z prodeje, prac?, slu?eb podniku, rub; Z P - celkov? n?klady na prodan? zbo??, rub.

Tento ukazatel se obvykle pou??v? ve v?po?tech na farm? ke kontrole ziskovosti, stejn? jako p?i ukon?en? v?roby neefektivn?ch produkt? atd. M?sto zisku z prodeje m??ete do v?po?tu vz?t hrub? zisk. Pokud se bere zisk z prodeje, hodnot? se aktivita organizace na trhu jako celku.

Ukazatele n?vratnosti vlastn?ho kapit?lu:

a) n?vratnost vlastn?ho kapit?lu:

R sk = (P h / Ks ) x 100 % (2)

kde R sk - rentabilita vlastn?ho kapit?lu, P h - ?ist? zisk, K S - vlastn? kapit?l a rezervy.

Tento ukazatel charakterizuje, jak efektivn? je vyu??v?n vlastn? kapit?l organizace, konkr?tn? kolik zisku p?ipad? na jednotku produkce.

b) n?vratnost investi?n?ho kapit?lu:

R a = (P h / Kik ) x 100 % (3)

kde R a - n?vratnost investi?n?ho kapit?lu, K ik - pr?m?rn? hodnota investi?n?ho kapit?lu.

Ukazatel charakterizuje, jak efektivn? je vyu?it? investovan?ho kapit?lu po dlouhou dobu.

c) ziskovost cel?ho kapit?lu podniku:

R na = (P R / Bsr ) x 100 % (4)

kde R na - n?vratnost celkov?ho kapit?lu, B St - pr?m?r za obdob? celkov? z?statek-netto.

N?vratnost ob??n?ch aktiv:

R oa = (P p / AO) x 100 % (5)

kde R oa - rentabilita ob??n?ch aktiv, as - ob??n? aktiva.

Ziskovost dlouhodob?ho majetku:

R v = (P p / av) x 100 % (6)

kde R v - rentabilita st?l?ch aktiv, Av - st?l? aktiva.

V??e uveden? ukazatele pom?haj? posoudit efektivitu spole?nosti.

ziskovost podniku finan?n? hodnocen?

1.4 Anal?za finan?n? udr?itelnosti

Finan?n? stabilita organizace je takov? stav jej?ch finan?n?ch zdroj?, jejich rozd?len? a pou?it?, kter? zaji??uje rozvoj podniku zalo?en? na r?stu kapit?lu a zisku p?i zachov?n? bonity a solventnosti za podm?nek p?ijateln? m?ry rizika.

??elem anal?zy finan?n? stability je posouzen? velikosti struktury pasiv a aktiv. V?sledkem t?to anal?zy je odpov?? na ot?zku, do jak? m?ry je podnik z finan?n?ho hlediska nez?visl?, zda stav aktiv a pasiv napl?uje c?le a c?le jeho finan?n? a ekonomick? ?innosti.

Aby bylo mo?n? l?pe rozli?ovat mezi zdroji financov?n? spole?nosti, uv?d?me n??e n?sleduj?c? obr?zek.

Obr. 1.2 Tvorba vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu organizace

K ur?en? ?rovn? finan?n? stability spole?nosti m??ete pou??t obrovsk? mno?stv? ukazatel? a ukazatel?. N??e jsou uvedeny 3 hlavn? ukazatele:

SOS - vlastn? pracovn? kapit?l. Tento ukazatel charakterizuje ?ist? pracovn? kapit?l.

SOS = K c - A v (7)

kde K S - vlastn? kapit?l spole?nosti (kapit?l a rezervy), A v - dlouhodob? majetek.

SD - vlastn? a dlouhodob? vyp?j?en? zdroje tvorby rezerv a n?klad?.

SD = (K S + K d ) - ALE v = SOS + Kd (8)

kde K d - dlouhodob? povinnosti.

OI - hlavn? zdroje tvorby z?sob a n?klad?.

OI = (K S + K d ) - Av + AP (9)

kde SC - kr?tkodob? vyp?j?en? prost?edky.

Pro ka?d? z t?chto ukazatel? jsou obvykle stanoveny p?ebytky. Pom?haj? posoudit dostupnost rezerv a n?klad?. K tomu se odeberou z?soby u ka?d?ho z v??e uveden?ch ukazatel? (3, ?. 210, odd?l 2 bilance majetku).

Na z?klad? t?chto t?? ukazatel? lze usuzovat na finan?n? stabilitu organizace.

Absolutn? stabiln? finan?n? situace.

W< СОС(10)

Absolutn? stabilita je extr?mn? vz?cn?.

Udr?iteln? finan?n? situace.

Z = SOS + ZS (11)

Z t?to rovnosti vypl?v?, ?e spole?nost vyu??v? sv? vlastn? i vyp?j?en? finan?n? prost?edky pom?rn? efektivn? a ?sp??n? ke kryt? sv?ch rezerv a n?klad?. V tomto stavu m??e organizace garantovat svou solventnost.

Nestabiln? finan?n? situace.

Z = SOS - ZS + Io (12)

kde j? o - do?asn? voln? vlastn? prost?edky, vyp?j?en? prost?edky, bankovn? ?v?ry na do?asn? dopln?n? provozn?ho kapit?lu, jako? i dal?? vyp?j?en? prost?edky, kter? mohou zm?rnit finan?n? nap?t? v podniku.

Krizov? finan?n? situace.

Z > SOS + ZS (13)

V tomto p??pad? je organizace na pokraji ?padku, n?klady jsou v?t?? ne? v??e vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu, ale i bankovn?ch ?v?r?.

V krizov?ch a nestabiln?ch finan?n?ch podm?nk?ch m??e spole?nost st?le optimalizovat strukturu sv?ch z?vazk? a tak? p?im??en? sni?ovat ?rove? n?klad? a z?sob. V d?sledku toho se m??e finan?n? stabilita odrazit.

Z?v?ry ke kapitole 1

2. Anal?za finan?n? situace spole?nosti Rusk? dr?hy

2.1 Anal?za finan?n?ch v?sledk? organizace.

Sestavme si tabulku dynamiky ukazatel? zisku pomoc? formul??e ?. 2 ??etn?ch v?kaz? rusk?ch drah za rok 2009. M?rn? jednotka - tis?c rubl?.

Tabulka 4. Dynamika ukazatel? zisku Rusk?ch drah

Ukazatele Vykazovan? obdob?Podobn? obdob? rokZm?na v ukazateli Vykazovac? obdob? k p?edchoz?mu, %Tr?by z prodeje v?robk? minus DPH, spot?ebn? dan?1 050 157 9251 101 710 458-51 552 53395,3 N?klady na prodan? zbo?? a slu?by (999 853 835,999 853 835,74 999 853 835,67 64,67,34,67,47 zisku) - 16 158 53675,69 Prodejn? a spr?vn? n?klady (82 649) (71 063) 11586116,3 Zisk (ztr?ta) z tr?eb50 221 39466 391 516- 16 170 12 275,06 170 12 275,61 61 ostatn? v?nosy 61 70 221 39466 391 516- 16 170 12 006 12 275,61 61 ostatn? v?nosy 71 774 8605 540 367110.1 ?ist? zisk (ztr?ta)14 447 39313 400 3391 047 054107,8

Z tabulky 4 vypl?v?, ?e v?nosy z prodeje v?robk? v roce 2009 oproti roku 2008 poklesly o 4,7 %. A zisk z prodeje se za stejn? obdob? sn??il o 24,36 %. Z?rove? se zv??il pod?l ostatn?ch v?nos? a? o 86,89 %, v d?sledku ?eho? ?ist? zisk za ??etn? obdob? p?ev??il ?ist? zisk za p?edchoz? o 7,8 %.

Je tak? d?le?it? poznamenat, ?e prodejn? a administrativn? n?klady vzrostly o 16,3% a dos?hly 82 649 tis?c rubl?. Tyto n?klady v?razn? sni?uj? zisk organizace. V z?jmu ?spory pen?z lze tedy sn??it n?klady na spr?vu.

Tabulka 5. Struktura zisku rusk?ch drah

Ukazatele Vykazovan? obdob?Stejn? obdob? minul?ho roku Odchylky, %Absolutn? hodnotaPod?l, %Absolutn? hodnotaPod?l, %Zisk (ztr?ta) za vykazovan? obdob?6031522710054774860100- V?etn?: neprovozn?ch transakc?)1009383316.7(11612454956.09392454956) 3921452956.093 392154956 t43613

Pod?l zisku z prodeje v Rusk?ch drah?ch se podle tabulky sn??il o 37,94 %, zat?mco pod?l v?nos? z neprodejn?ch operac? vzrostl o 37,9 %. Rovn?? pod?l na ?ist?m zisku organizace se sn??il o 0,56 %.

M??eme tedy konstatovat, ?e Rusk? dr?hy utrp? ztr?ty v r?mci sv? hlavn? ?innosti, zat?mco pod?l neprovozn?ch p??jm? je pom?rn? vysok? a m? pozitivn? trend. Zisk z prodeje v?razn? poklesl, jak je uvedeno v??e, o 37,94 %.

2.2 Anal?za ziskovosti rusk?ch drah.

?daje pro v?po?et jsou p?evzaty z formul??e ?. 1 "Rozvaha" Rusk?ch drah.

Poj?me vypo??tat n?sleduj?c? ukazatele ziskovosti:

) Ziskovost produktu za vykazovan? a p?edchoz? obdob?:

R pr od \u003d (50 221 394 / 999 853 882) x 100 % \u003d 5 %, (1)

R pr p?ed = (66 391 516 / 1 035 247 879) x 100 % = 6,4 %.(1)

V d?sledku v?po?tu t?chto ukazatel? lze ??ci, ?e ziskovost hlavn?ch slu?eb poskytovan?ch Rusk?mi ?eleznicemi se meziro?n? sn??ila o 1,4 % a je velmi n?zk?, co? ukazuje i v??e zisku spole?nosti.

) Rentabilita vlastn?ho kapit?lu:

R sc od \u003d (14 447 393 / 2 946 015 721) x 100 % \u003d 4,9 %, (2)

R sk p?edt?m = (13 400 339 / 2 971 891 963) x 100 % = 4,5 %(2)

Tento pom?r ukazuje, kolik zisku p?ipad? na jednotku produkce. V?po?ty ukazuj?, ?e rentabilita vlastn?ho kapit?lu za rok vzrostla o 0,4 %. To m??e b?t zp?sobeno nap??klad r?stem cen akci?, ale nemus? to nutn? znamenat vysokou n?vratnost kapit?lu vlo?en?ho do podniku.

) Rentabilita ob??n?ch aktiv:

R oa od = (50 221 394 / 263 155 432) x 100 % = 19,08 %(5)

R oa p?edt?m = (66 391 516 / 205 043 346) x 100 % = 32,38 % (5)

Tyto v?po?ty ukazuj?, ?e efektivita vyu?it? ob??n?ch aktiv u rusk?ch drah v?razn? klesla, a to o 13,3 %.

) Ziskovost dlouhodob?ho majetku:

R tady = (50 221 394 / 2 685 101 293) x 100 % = 1,87 %(6)

R p?ed = (66 391 516 / 2 772 803 931) x 100 % = 2,4 %(6)

Rentabilita dlouhodob?ho majetku podniku ukazuje efektivnost vyu?it? dlouhodob?ho majetku. V tomto p??pad? se ukazatel sn??il o 0,53 %, co? ukazuje na pokles ??innosti.

V d?sledku v?po?t? m??eme doj?t k z?v?ru, ?e ziskovost t?m?? v?ech prvk? bez v?jimky se zm?nila negativn?m sm?rem. To m??e nazna?ovat, ?e spole?nost vyu??v? dosti neefektivn? jak pracovn? kapit?l, tak fixn? aktiva. V d?sledku to vede k poklesu tr?eb a n?sledn? ke sn??en? p?ijat?ch p??jm?.

2.3 Anal?za finan?n? stability rusk?ch drah

?daje pro v?po?et finan?n? stability organizace jsou p?evzaty z formul??e ?. 1 „Rozvaha“. Vypo??t?v?me n?sleduj?c? ukazatele za ??etn? obdob? a p?edchoz? obdob?:

) SOS z = 2 946 015 721 - 3 238 888 447 = - 292 872 726(7)

SOS p?ed = 2 971 891 963 - 3 470 252 441 = - 498 360 478(7)

Dostupnost vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu pro dan? rok se zm?nila pozitivn?m sm?rem. Ale tohle SOS< 0. Это означает, что для того чтобы 100% финансировать внеоборотные активы собственными средствами, необходимо привлечь 292 872 726 тыс.руб. Для этого скорее всего придется использовать дополнительный к уже существующему заемный капитал.

) SD z = - 292 872 726 + 174 853 625 = - 118 019 101(8)

SD p?ed = - 498 360 478 + 355 053 691 = - 143 306 787(8)

) OI z = - 118 019 101 + 381 174 533 = 263 155 432(9)

OI p?ed = - 143 306 787 + 348 350 133 = 205 043 346(9)

?SOS z = - 292 872 726 - 80 793 934 = - 373 666 660,

?SOS p?ed = - 498 360 478 - 78 292 227 = - 576 652 706,

?SD z = - 118 019 101 - 80 793 934 = - 37 225 167,

?SD p?ed = - 143 306 787 - 78 292 227 = - 221 599 014,

?OI z = 263 155 432 - 80 793 934 = 182 361 498,

?OI p?ed = 205 043 346 - 78 292 227 = 126 751 119.

Na z?klad? v?po?t? m??eme konstatovat, ?e existuje p?ebytek celkov? hodnoty tvorby z?sob, to znamen?, ?e v tomto p??pad? jsou z?soby opat?eny zdroji jejich tvorby. Z?rove? ale chyb? vlastn? provozn? kapit?l a vlastn? a dlouhodob? vyp?j?en? prost?edky. Z toho m??eme usoudit, ?e poskytov?n? rezerv ve spole?nosti JSC "Rusk? dr?hy" existuje kv?li kr?tkodob?m vyp?j?en?m prost?edk?m.

Na z?klad? v??e vypo?ten?ch ukazatel? ur??me finan?n? stabilitu Rusk?ch drah.

) Je podnik absolutn? udr?iteln??

793 934 > - 292 872 726 - ve vykazovan?m obdob?;(10)

292 227 > - 498 360 478 - v p?edchoz?m obdob? (10)

JSC "Rusk? ?eleznice" nen? absolutn? udr?iteln? podnik, proto?e rezervy p?evy?uj? jej? vlastn? provozn? kapit?l.

) Je podnik norm?ln? udr?iteln??

80 793 934 < 88 301 807 - в отчетном периоде;(11)

292 227 > - 150 010 345 - v p?edchoz?m obdob? (11)

Z v?po?t? vypl?v?, ?e ve sledovan?m roce byly Rusk? ?eleznice ve stabiln?m stavu, mo?n? kv?li p?il?k?n? dal??ch vyp?j?en?ch prost?edk?. V p?edchoz?m obdob? byla situace opa?n?, podnik byl v nestabiln?m stavu.

Z?v?ry ke kapitole 2

Na z?klad? anal?zy lze doj?t k z?v?ru, ?e finan?n? situace spole?nosti Russian Railways JSC je stabiln?.

Rusk? ?eleznice by m?ly pravideln? sledovat dynamiku a strukturu zisk? a prov?d?t odpov?daj?c? ?pravy v?daj? organizace. Mo?n? budou muset p?ehodnotit, jak organizuj? v?echny sv? dopravn? ?innosti, proto?e zisky z jejich hlavn? ?innosti klesaj?.

Z?v?r

Na konci pr?ce v kurzu vyvod?me ?adu d?le?it?ch z?v?r?.

Finan?n? situace organizace je velmi v?znamn?m prvkem v ??zen? komer?n? organizace. Finan?n? situace podniku se pova?uje za stabiln?, pokud je schopen v?as prov?d?t v?echny nezbytn? platby a dlouhodob? financovat sv? ?innosti.

Pro posouzen? finan?n? situace je nutn? prov?st finan?n? anal?zu.

Anal?za finan?n? situace pom?h? z?skat pot?ebn? informace pro jej? zlep?ov?n? i pro budouc? pl?nov?n? podniku.

Z?kladem pro anal?zu je ??etn? z?v?rka. Na z?klad? tohoto reportingu jsou vypo?teny po?adovan? ukazatele a koeficienty, kter? umo??uj? posoudit efektivitu podniku a identifikovat jeho slab? m?sta.

V tomto p??sp?vku byly uva?ov?ny 3 typy finan?n? anal?zy: anal?za finan?n?ch v?sledk? spole?nosti, anal?za ziskovosti a finan?n? stability.

Na z?klad? v??e uveden?ch metod byla provedena anal?za finan?n? situace spole?nosti Rusk? dr?hy.

Na z?klad? z?skan?ch v?sledk? lze konstatovat, ?e finan?n? situace spole?nosti Rusk? dr?hy je stabiln?.

V pr?b?hu anal?zy se v?ak uk?zalo, ?e ve srovn?n? s p?edchoz?m obdob?m ve vykazovan?m roce do?lo k v?razn?mu poklesu hrub?ho zisku a zisku z tr?eb a r?zn? ukazatele rentability nazna?uj? neefektivn? vyu??v?n? finan?n?ch prost?edk? spole?nosti.

Finan?n? stabilita podniku tedy existuje p?il?k?n?m zna?n?ho mno?stv? vyp?j?en?ch prost?edk?. Pokud bude pod?l vyp?j?en?ch prost?edk? v budoucnu rychle r?st, pak je vysok? pravd?podobnost, ?e se finan?n? stabilita spole?nosti zhor?? a celkov? se zhor?? jej? finan?n? situace.

Rusk? dr?hy by m?ly zv??it mo?n? zm?ny pod?lu vyp?j?en?ch prost?edk? na zdroj?ch financov?n? podniku a zv??en? pod?lu vlastn?ch prost?edk?.

Seznam zdroj?

1.Baturina N.A. Jak ohodnotit vlastn? pracovn? kapit?l spole?nosti podle rozvahy // www.esp-izdat.ru/?article=2156.

2.Grachev A.V. Anal?za finan?n?ho a ekonomick?ho stavu podniku v modern?ch podm?nk?ch: vlastnosti, nedostatky a zp?soby jejich ?e?en? // Management v Rusku a zahrani??. - 2006. - ?. 5. - s. 89-98.

.Zhulega I.A. Metodika anal?zy finan?n? situace podniku. Petrohradsk? nakladatelstv? GUAP, 2006. - 235s.

.Kovaleva A.M., Lapusta M.G., Skamai L.G. Firemn? finance. - M.: Nakladatelstv? Infra-M, 2011. - 522s.

.Lyubushin N.P. Anal?za finan?n? situace organizace. - M.: Nakladatelstv? Eksmo, 2007. - 256s.

.Ofici?ln? str?nky rusk?ch drah // rzd.ru.

.Pogostinskaya N.N. Syst?mov? finan?n? a ekonomick? diagnostika. - Petrohrad: Iz-vo MBI, 2007. - 159s.

.Vyhl??ka o ??etnictv? „??etn? v?kazy organizace“ (PBU 4/99) v platn?m zn?n?. P??kaz Ministerstva financ? Rusk? federace ze dne 18. z??? 2006 ?. 115 // Consultant Plus. - 2010. - ?. 14.

.Romanovsk? M.V. Podnikov? finance. - St. Petersburg: Business Press Publishing House, 2006. - 528s.

.Rubtsov I.V. Finance organizace (podniku). - M.: Nakladatelstv? Elit, 2006. - 448s.

.Savitskaya G.V. Anal?za ekonomick? ?innosti podniku. - Minsk: New Knowledge Publishing House, 2008. - 688s.

.Sheremet A.D., Negashev E.V. Metody finan?n? anal?zy ?innosti obchodn?ch organizac?. - M.: Nakladatelstv? Infra-M, 2008. - 208s.

Dou?ov?n?

Pot?ebujete pomoc s u?en?m t?matu?

Na?i odborn?ci v?m porad? nebo poskytnou dou?ovac? slu?by na t?mata, kter? v?s zaj?maj?.
Ode?lete p?ihl??ku uveden?m t?matu pr?v? te?, abyste se dozv?d?li o mo?nosti konzultace.

Obsahem a hlavn?m c?lem finan?n? anal?zy je posouzen? finan?n? situace a identifikace mo?nosti zefektivn?n? fungov?n? ekonomick?ho subjektu pomoc? racion?ln? finan?n? politiky. Finan?n? stav ekonomick?ho subjektu je charakteristikou jeho finan?n? konkurenceschopnosti (tj. solventnosti, bonity), vyu??v?n? finan?n?ch zdroj? a kapit?lu, pln?n? z?vazk? v??i st?tu a ostatn?m ekonomick?m subjekt?m.

V tradi?n?m slova smyslu je finan?n? anal?za metodou hodnocen? a progn?zov?n? finan?n? situace podniku na z?klad? jeho ??etn?ch v?kaz?. Je zvykem rozli?ovat dva typy finan?n? anal?zy – intern? a extern?. Intern? anal?zu prov?d?j? zam?stnanci podniku (finan?n? mana?e?i). Extern? anal?zu prov?d?j? analytici, kte?? jsou mimo podnik (nap??klad audito?i).

Anal?za finan?n? situace podniku m? n?kolik c?l?:

Stanoven? finan?n? situace;

Identifikace zm?n finan?n? situace v ?asoprostorov?m kontextu;

Identifikace hlavn?ch faktor? zp?sobuj?c?ch zm?ny finan?n? situace;

Progn?za hlavn?ch trend? ve finan?n? situaci.

Finan?n? situace podniku je komplexn? pojem a vyzna?uje se soustavou ukazatel?, kter? odr??ej? skute?n? a potenci?ln? finan?n? mo?nosti podniku jako obchodn?ho partnera, investi?n?ho objektu, da?ov?ho poplatn?ka. C?lem ka?d?ho podniku (spole?nosti, organizace, podniku) je takov? finan?n? stav, kdy doch?z? k efektivn?mu vyu??v?n? zdroj?, kdy je podnik schopen v?as a v pln? v??i dost?t sv?m z?vazk?m atd.

Dostatek vlastn?ch zdroj? k eliminaci vysok?ho rizika, dobr? vyhl?dky zisku jsou tak? ukazateli dobr? finan?n? situace podniku (organizace, podniku, spole?nosti). ?patn? finan?n? situace se projevuje neuspokojivou platebn? p?ipravenost?, n?zkou efektivitou vyu??v?n? zdroj?, neefektivn? alokac? finan?n?ch prost?edk?, jejich imobilizac?. Limitem ?patn? finan?n? kondice podniku je stav ?padku, tzn. neschopnost spole?nosti pln? dost?t sv?m z?vazk?m.

P?i obecn?m hodnocen? finan?n? situace podniku je hlavn?m ?kolem finan?n?ka identifikovat a analyzovat trendy ve v?voji finan?n?ch proces? v podniku. Obsahem anal?zy je zpracov?n? informac?, kter? umo??uj? identifikovat soulad ur?it?ho jedn?n? podniku na finan?n?m trhu s jeho c?li.

Finan?n? anal?za tedy umo??uje odpov?d?t na n?sleduj?c? ot?zky:

Jak? je riziko finan?n?ho vztahu s firmou a jak? je o?ek?van? v?nos?

Jak se v pr?b?hu ?asu zm?n? riziko a v?nos?

Jak? jsou hlavn? sm?ry pro zlep?en? finan?n? situace spole?nosti?

Informace pot?ebn? k anal?ze finan?n? situace podniku jsou obsa?eny v ??etn?ch v?kazech, zpr?v?ch auditu, provozn?m ??etnictv? a dal??ch zdroj?ch.

Hlavn? formy finan?n?ch (??etn?ch) v?kaz? rusk?ch podnik? jsou (p??loha 1):

- „Rozvaha podniku“ (formul?? ?. 1);

- „Zpr?va o finan?n?ch v?sledc?ch a jejich pou?it?“ (formul?? ?. 2);

- „V?kaz pen??n?ch tok?“ (formul?? ?. 4);

- „P??loha k rozvaze podniku“ (formul?? ?. 5)

Rozvaha je hlavn? formou ??etn? z?v?rky. Rozvaha zobrazuje stav majetku podniku a zdroje jeho vzniku k ur?it?mu datu. Ve finan?n? anal?ze je obvykl? rozli?ovat mezi ??etn? (hrubou) rozvahou a analytickou (netto) rozvahou.

Rozd?ly v ?ist? bilanci jsou v korekci jednotliv?ch polo?ek rozvahy se zohledn?n?m rozd?l? v ??etn?ch odhadech od tr?n?ch odhad?. Oprava je:

Odpis nedobytn?ch pohled?vek;

P?i oprav? po?izovac? ceny z?sob hmotn?ho majetku o m?ru inflace a odpisy v cen?ch prodeje nelikvidn?ch aktiv;

P?i vylou?en? n?hrady ?kody;

V ??tov?n? o kontinuit? infla?n?ho zhodnocen? st?l?ch aktiv;

P?i oce?ov?n? finan?n?ch aktiv v tr?n?ch cen?ch.

Je t?eba poznamenat, ?e p?ed rokem 1993 bylo nejd?le?it?j??m prvkem p?i transformaci rozvah rusk?ch podnik? na rozvahy analytick? vylou?en? odpis? dlouhodob?ho majetku a ostatn?ho dlouhodob?ho majetku z aktiv a pasiv. Ale od roku 1993 jsou odpisy vylou?eny z ??etn? hodnoty majetku v rozvaze. Neust?l? ?prava ??etn?ch v?kaz? rusk?ch podnik? sm??uje ke sbli?ov?n? se sv?tov?mi standardy.

Zpr?va o v?sledku hospoda?en? (formul?? ?. 2) obsahuje informace o procesu tvorby zisku za ur?it? obdob?. ?daje formul??e ?. 2 kombinuj? ukazatele rozvahy na za??tku a na konci ??etn?ho obdob?.

P?ehled o pen??n?ch toc?ch (formul?? ?. 4) zobrazuje stav pen??n?ch prost?edk? na za??tku roku, p??jmy a v?daje v pr?b?hu roku a stav na konci roku.

P??loha k rozvaze (formul?? ?. 5) obsahuje dev?t odd?l? odr??ej?c?ch pohyb vlastn?ho a ciz?ho kapit?lu, pohled?vek a z?vazk? atd.

Pro OJSC existuje dal?? d?le?it? zdroj informac? o finan?n? situaci – kotace cenn?ch pap?r? na burz?ch nebo mimoburzovn?ch trz?ch. Cena akci? na aktivn?m trhu objektivn? odr??? finan?n? situaci firem. S poklesem ziskovosti akci? nebo zv??en?m jejich rizika kles? popt?vka a odpov?daj?c?m zp?sobem kles? i cena.

Existuje n?kolik typ? finan?n? anal?zy v z?vislosti na c?lech, kter? si analytik stanov?.:

1. P?edb??n? anal?za (expresn? anal?za);

2. Podrobn? anal?za finan?n? situace spole?nosti (m?n? p??sn? ve srovn?n? s expresn? anal?zou omezen? ?asu a jin?ch zdroj?).

Sada analytick?ch ukazatel? pro expresn? anal?zu

Sm?r (postup) anal?zy	Index
1. POSOUZEN? EKONOMICK?HO POTENCI?LU P?EDM?TU PODNIK?N?
1.1. Posouzen? stavu nemovitosti	1. Hodnota dlouhodob?ho majetku a jeho pod?l na celkov?ch aktivech. 2. Odpisov? koeficient dlouhodob?ho majetku. 3. Celkov? v??e ekonomick?ch prost?edk?, kter?mi podnik disponuje.
1.2. Posouzen? finan?n? situace	1. V??e vlastn?ch zdroj? a jejich pod?l na celkov? v??i zdroj? 2. Ukazatel b??n? likvidity. 3. Pod?l vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu na jejich celkov? v??i. 4. Pod?l dlouhodob? vyp?j?en?ch prost?edk? na celkov? v??i zdroj?. 5. Pom?r kryt? rezerv.
1.3. P??tomnost „nemocn?ch“ ?l?nk? v report???ch	1. Ztr?ty. 2. P?j?ky a p?j?ky nespl?cen? v?as. 3. Pohled?vky a z?vazky po lh?t? splatnosti. 4. Sm?nky vystaven? (p?ijat?) po splatnosti.
2. HODNOCEN? V?KONNOSTI FINAN?N? A EKONOMICK? ?INNOSTI
2.1. Hodnocen? ziskovosti	1. Zisk 2. Obecn? ziskovost. 3. Rentabilita hlavn? ?innosti.
2.2. Hodnocen? dynamiky	1. Srovn?vac? tempa r?stu v?nos?, zisku a z?lohovan?ho kapit?lu. 2. Obrat aktiv. 3. D?lka provozn?ho a finan?n?ho cyklu. 4. Spl?tkov? pom?r pohled?vek
2.3. Hodnocen? efektivnosti vyu?it? ekonomick?ho potenci?lu	1. N?vratnost z?lohovan?ho kapit?lu. 2. Rentabilita vlastn?ho kapit?lu.

Hlavn?mi analytick?mi postupy finan?n? anal?zy jsou horizont?ln? a vertik?ln? anal?za finan?n?ch dokument? a faktorov? anal?za. Horizont?ln? anal?za spo??v? v porovn?n? finan?n?ch ukazatel? za ?adu let a v?po?tu index? zm?ny. Vertik?ln? anal?za spo??v? ve studiu struktury finan?n?ch ukazatel?, v tvorb? informativn?ch relativn?ch ukazatel?. Ty jsou porovn?v?ny s n?kter?mi hodnotami bran?mi jako normativn?, s hodnotami za p?edchoz? obdob? nebo s podobn?mi ukazateli pro jin? podniky.

Expresn? anal?za spo??v? ve zpracov?n? mal?ho po?tu v?znamn?ch a snadno identifikovateln?ch ukazatel? a jejich sledov?n?. V?b?r syst?mu ukazatel? pro expresn? anal?zu je v?dy subjektivn?. Nejsou zde ??dn? normy. Jedna z mo?nost? syst?mu je uvedena v tabulce 1.

??elem expresn? anal?zy je jasn? a jednoduch? posouzen? finan?n?ho blahobytu a dynamiky rozvoje ekonomick?ho subjektu. V procesu anal?zy lze p?edpokl?dat v?po?et r?zn?ch ukazatel? a doplnit jej metodami zalo?en?mi na zku?enostech a kvalifikaci specialisty.

Je vhodn? prov?st expresn? anal?zu ve t?ech f?z?ch: p??pravn? f?ze, p?edb??n? anal?za ??etn? z?v?rky, ekonomick? ?ten? a anal?za v?kaz?.

P?i expresn? anal?ze se finan?n? pozice podniku posuzuje z kr?tkodob?ho a dlouhodob?ho hlediska. V prvn?m p??pad? jsou krit?rii pro posouzen? finan?n? situace likvidita a solventnost podniku, tzn. schopnost v?as a v pln? v??i uhradit kr?tkodob? z?vazky.

Likvidita aktiva je jeho schopnost p?em?nit se na hotovost. Stupe? likvidity je ur?en d?lkou doby, po kterou lze tuto transformaci prov?st.

Solventnost – p??tomnost hotovosti a pen??n?ch ekvivalent? spole?nosti dosta?uj?c?ch k ?hrad? z?vazk? vy?aduj?c?ch okam?it? splacen?. Hlavn? znaky platebn? schopnosti jsou: a) p??tomnost dostate?n?ho mno?stv? pen??n?ch prost?edk? na b??n?m ??tu; b) neexistence z?vazk? po splatnosti.

Efektivita a ekonomick? proveditelnost fungov?n? podniku se m??? absolutn?mi a relativn?mi ukazateli. V t?to souvislosti se vy?le?uje ukazatel ekonomick?ho efektu a ekonomick? efektivnosti.

Ekonomick? efekt je ukazatel, kter? charakterizuje v?sledek ?innosti. V z?vislosti na ?rovni ??zen? se jako ukazatele efektu pou??vaj? odv?tvov? p??slu?nost podniku, ukazatele hrub?ho n?rodn?ho produktu, n?rodn?ho d?chodu, hrub?ho d?chodu z tr?eb, zisku atd.

Ekonomick? efektivita je relativn? ukazatel, kter? m??? efekt dosa?en? s n?klady nebo zdroji pou?it?mi k dosa?en? tohoto efektu. Nejobecn?j?? hodnocen? ?rovn? ekonomick? v?konnosti podniku je d?no ukazateli rentability z?lohovan?ho kapit?lu a vlastn?ho kapit?lu a jejich r?st dynamiky je pova?ov?n za pozitivn? trend.

V r?mci expresn? anal?zy je krom? v??e uveden?ho syst?mu indik?tor? vhodn? pou??t n?sleduj?c? posloupnost vz?jemn? souvisej?c?ch indik?tor?:

- ekonomick? majetek podniku a jeho struktura: hodnota ekonomick?ch aktiv v ?ist?m vyj?d?en?, dlouhodob? majetek, nehmotn? majetek, pracovn? kapit?l, vlastn? pracovn? kapit?l;

- dlouhodob? majetek podniku: ocen?n? dlouhodob?ho majetku v?etn? jeho aktivn? ??sti po??te?n? a z?statkovou cenou, pod?l na pronajat?m dlouhodob?m majetku, odpisov? a obnovovac? sazby;

- struktura a dynamika pracovn?ho kapit?lu podniku: roz???en? seskupen? ?l?nk? druh?ho a t?et?ho odd?lu rozvahy, jako? i ?ada specifick?ch ukazatel?, jako je v??e vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu, jejich pod?l na kryt? invent??e atd.;

- hlavn? v?sledky finan?n? a ekonomick? ?innosti podniku: tr?by, zisk, rentabilita, hrub? p??jem, distribu?n? n?klady, produktivita kapit?lu, v?kon, ukazatele obratu;

— efektivnost vyu?it? finan?n?ch zdroj?: ukazatel finan?n?ch zdroj? celkem, v?etn? vlastn?ch, p?ita?en?ch zdroj?, rentability z?lohovan?ho kapit?lu, rentability vlastn?ho kapit?lu atd.

Obr?zek 1 ukazuje zobecn?n? blokov? sch?ma expresn? anal?zy finan?n? situace podniku. Nejd?le?it?j?? vlastnost? finan?n? anal?zy je jej? konzistentnost. Proto?e samotn? objekt anal?zy (podnik) je syst?m, m?l by b?t p??stup k jeho studiu syst?mov?. Jin?mi slovy, finan?n? anal?za (v?etn? expresn? anal?zy finan?n?ch v?kaz?) je v?ce ne? jen soubor pom?rov?ch ukazatel?.

Ka?d? z koeficient? (kvantitativn?ch ukazatel?) toti? zauj?m? p?esn? definovan? m?sto a m? jasn? definovan? ekonomick? v?znam a ekonomick? vztah s ostatn?mi koeficienty v celkov?m (pr?choz?m) blokov?m diagramu anal?zy. Blokov? sch?ma (obr?zek 1) je v?cestup?ov? hierarchie faktor? anal?zy, v jej?m? ?ele stoj? v?sledn? ukazatel - c?lov? funkce, jej?? optimalizace je pro analytika hlavn?m krit?riem.

Ukazatele finan?n?ho stavu	Podm?nky redukce krit?ria	Hranice t??d podle krit?ri?
1 t??da	2. t??da	3. t??da	4. t??da	5. t??da
1.koeficient absolutn? likvidity		0,7 a v?ce p?id?luje 14 bod?	0,69-0,5 p?id?lte od 13,8 do 10 bod?	0,49-0,3 p?id?lte od 9,8 do 6 bod?	0,29-0,10 p?id?lte od 5,8 do 2 bod?	M?n? ne? 0,10 p?id?lte od 1,8 do 0 bod?
2. ukazatel rychl? likvidity	Za ka?d? sn??en? o 0,01 bodu se ode?te 0,2 bodu	1 nebo v?ce - 11 bod?	0,99-0,80 - 10,8-7 bod?	0,79-0,70 - 6,8-5 bod?	0,69-0,60 - 4,8-3 body	0,59 nebo m?n? – od 2,8 do 0 bod?
3. koeficient b??n? likvidity	Za ka?d? sn??en? o 0,01 bodu se ode?te 0,3 bodu	2 a v?ce - 20 bod?, 1,70-2,0 - 19 bod?	1,69-1,50 - od 18,7 do 13 bod?	1,49-1,30 - od 12,7 do 7 bod?	1,29-1,00 - od 6,7 do 1 bodu	0,99 nebo m?n? – od 0,7 do 0 bod?
4. Pod?l pracovn?ho kapit?lu na aktivech	* * *	0,5 a v?ce - 10 bod?	0,49-0,40 - od 9 do 7 bod?	0,39-0,30 - od 6,5 do 4 bod?	0,29-0,20 - od 3,5 do 1 bodu	M?n? ne? 0,20 – od 0,5 do 0 bod?
5. koeficient zaji?t?n? vlastn?mi prost?edky	Za ka?d? sn??en? o 0,01 bodu se ode?te 0,3 bodu	0,5 nebo v?ce - 12,5 bodu	0,49-0,40 - od 12,2 do 9,5 bod?	0,39-0,20 - od 9,2 do 3,5 bodu	0,19-0,10 - od 3,2 do 0,5 bodu	M?n? ne? 0,10 – 0,2 bodu
6. pom?r finan?n?ho rizika	Za ka?d? zv??en? o 0,01 bodu se ode?te 0,3 bodu	M?n? ne? 0,70 – 17,5 1,0 – 0,7 – 17,1 – 17,4 bod?	1,01-1,22 - od 17,0 do 10,7 bod?	1,23-1,44 - od 10,4 do 4,1 bodu	1,45-1,56 - od 3,8 do 0,5 bodu	1,57 a v?ce - 0,2 a? 0 bod?
7.koeficient autonomie	Za ka?d? sn??en? o 0,01 bodu se ode?te 0,4 bodu	0,5-0,6 a v?ce - 9-10 bod?	0,49-0,45 - od 8 do 9 bod?	0,44-0,4 - od 6 do 4,4 bod?	0,39-0,31 - od 4 do 0,8 bodu	0,3 nebo m?n? - od 0,4 do 0 bod?
8. koeficient finan?n? stability	Za ka?d? sn??en? o 0,1 bodu se ode?te 1 bod	0,8 nebo v?ce - 5 bod?	0,79-0,7 - 4 body	0,69-0,6 - 3 body	0,59-0,5 - 2 body	0,49 nebo m?n? – od 1 do 0 bod?
9. Hranice t??d	X	100 - 97,6 bod?	93,5 - 67,6 bod?	64,4 - 37 bod?	33,8 - 10,8 bod?	7,6 – 0 bod?

Tabulka 22

Posouzen? ?rovn? finan?n? situace ………………….

Pojem bonita podniku ?zce souvis? s ?rovn? jeho likvidity a finan?n? stability, nebo? ??m vy??? je stupe? likvidity, t?m vy??? je m?ra d?v?ry v tento podnik jako partnera investor? a v??itel?. Z t?chto pozic je ??eln? posoudit bonitu podniku pomoc? m metody hodnocen? ratingu bonitn?ch dlu?n?k? pou??van? jednotliv?mi bankami. Jeho podstata je n?sleduj?c?: syst?m krit?ri? je zalo?en na zobec?uj?c?m ukazateli, kter? je zalo?en na n?kolika ukazatel?ch finan?n? situace podniku – dlu?n?ka. Pro ka?d? finan?n? ukazatel je stanovena t??da:

Bonitn? t??da 1 odpov?d? velmi dobr? finan?n? situaci, t??da 2 - dobr?, t??da 3 - st?edn?, t??da 4 - slab? a t??da 5 - ?patn? finan?n? situace. V souladu s t?m jsou podniky pat??c? do t??dy 1 absolutn? bonitn?, podniky 2. a 3. t??dy - omezena na bonitn? a 4-5 t??d - insolventn?.

Ka?d?mu finan?n?mu ukazateli je tak? p?i?azena v?ha, vyj?d?en? v pod?lech nebo procentech.

Posloupnost v?po?tu zobec?uj?c?ho ukazatele je n?sleduj?c?. P?ijat? ??slo t??dy?v?ruschopnost pro ka?d? ukazatel vyn?soben? specifickou v?hou (v?hov?m koeficientem) indik?toru, pot? se v?sledky se?tou a z?sk? se zobecn?n? ukazatel bonity vyj?d?en? v bodech.

Tabulka 23

Hodnocen? bonity spole?nosti za …. G.

Ukazatele	Kreditn? t??da	Oud. v?ha	Anal?za podniku
v?znam	sk?re
Ukazatel b??n? likvidity	>2,5	2-2,5	1,5-2	1-1,5	<1,0	0,1
Pom?r rychl? likvidity	>1,2	1-1,2	0.7-1,0	0,5-0,7	<0,5	0,25
Pom?r finan?n? stability	>0,6	0,5-0,6	0,4-0,5	0,3-0,4	<0,3	0,15
Pom?r vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu	>0,7	0.5-0,7	0,3-0,5	0,1-0,3	<0,1	0,2
Pom?r pokryt? % plateb (zisk z hlavn?ch ?innost? / % splatn?)	>6	5-6	4-5	3-4	<3	0,05
Pom?r dluhov? slu?by (majetek/kr?tkodob? z?vazky + % z dlouhodob?ch ?v?r?)	>3,5	3-3,5	2,5-3	2-2,5	<2	0,05
Ziskovost produkt? (zisk p?ed zdan?n?m/p??jmy), %	>40	30-40	25-30	20-25	<20	0,2

Podle tabulky vypo??tejte t??du bonity analyzovan?ho podniku, ud?lejte z?v?r.

Pro posouzen? bonity podniku m??ete vyu??t i zjednodu?enou metodiku.