P?i anal?ze v?robn? a ekonomick? ?innosti ka?d?ho podniku hraje d?le?itou roli v?po?et koeficient?, kter? ovliv?uj? jeho finan?n? stabilitu, schopnost rychle reagovat na zm?ny v odv?tv?, bonitu a likviditu podniku. Do t?to kategorie pat?? tak? pom?r vlastn?ho kapit?lu.

Co to znamen?, jak se po??t? a jak jej? zm?ny ovliv?uj? finan?n? ?ivot firmy, se dozv?me z tohoto ?l?nku.

Pom?r vlastn?ho kapit?lu: definice

V?roba ka?d?ho podniku nutn? zahrnuje jeho vlastn? pracovn? kapit?l, tedy kapit?l, kter? je majetkem podniku. Jejich p??tomnost v dostate?n?m objemu je jednou z hlavn?ch podm?nek finan?n? svobody a stability firmy v oboru. A naopak absence takov?ho kapit?lu je d?kazem toho, ?e ob??n? aktiva podniku (a n?kdy i ??st v?robn?ch fixn?ch aktiv) jsou tvo?ena na ?kor vyp?j?en?ch prost?edk? a pokud chce v??itel (banka) n?hle vybrat Pokud nebudou p?ijata v?asn? opat?en?, bude organizace ?elit finan?n?mu kolapsu.

Jak vypo??tat?

Tento ukazatel, kter? charakterizuje dostupnost a dostate?nost vlastn?ch zdroj?, ur?uje pom?r pod?lu t?chto aktiv na celkov?m objemu pracovn?ho kapit?lu spole?nosti. Na konci ka?d?ho ??etn?ho obdob? se za ??elem anal?zy situace vypo??t? pom?r vlastn?ho kapit?lu. Vzorec je:

K cos \u003d Cos /A, kde Cos - pracovn? kapit?l, A - odpov?daj?c? aktiva spole?nosti.

Velikost С os se vypo??t? sn??en?m v??e vlastn?ho kapit?lu o hodnotu dlouhodob?ho majetku (dlouhodob? a nehmotn? majetek) podle vzorce:

C os \u003d K - A vn

Ve vztahu k aktu?ln?mu vyd?n? formul??e rozvahy vypad? vzorec pro v?po?et koeficientu takto:

K cos \u003d (??dek z?statku (BO-1) 1300 - ??dek BO-1 1100) / ??dek BO-1 1200

Standard

B??n? hodnota stanoven? pro koeficient na legislativn? ?rovni je > 0,1, tj. 10 % celkov?ch aktiv spole?nosti a je pova?ov?na za jedno z krit?ri? pro posouzen? nep??zniv? struktury bilance spolu s dal??mi kalkulovan?mi ukazateli. 10 % je minim?ln?, ji? kritick? hodnota, p?ijateln? pro v??i vlastn?ch prost?edk? v majetku organizace. Ukazuje p??tomnost nebo v?skyt probl?m? - kritick? ?rove? dostatku vlastn?ch zdroj?, n?zk? solventnost a celkov? destabilizace podniku.

V?znam a z?v?ry na z?klad? v?sledk? v?po?t?

Ukazatel vlastn?ho kapit?lu posuzuje stav organizace z hlediska jej? solventnosti.

Pokud je hodnota koeficientu na konci ??etn?ho obdob? ni??? ne? 0,1, je struktura bilance podniku nevyhovuj?c? a jej? stav se bl??? kritick?mu stavu. V tomto p??pad? spole?nost pot?ebuje seri?zn? revizi p?ijat? strategie, nal?hav? vypracov?n? nal?hav?ch opat?en? ke zv??en? finan?n? stability a identifikaci negativn?ch faktor?, kter? ovlivnily stav organizace. N?kdy jsou nutn? radik?ln? opat?en?, nap?. zm?na mana?ersk?ho nebo v?robn?ho profilu, zaveden? extern?ho managementu (pokud je firma pobo?kou vy??? organizace) atd. Jedn?m slovem v?po?et koeficientu obn??? in- hloubkov? anal?za skute?n?ho stavu hospoda?en? podniku, jeho solventnosti a ??inn?ch opat?en? ke zlep?en? situace .

P??klad #1

Vypo??tejte pom?r vlastn?ho kapit?lu v rozvaze pomoc? n?sleduj?c?ch ?daj?:

Dlouhodob? majetek (1. odd?l rozvahy - ??dek 1100) - 104 600 tis?c rubl?.

Provozn? kapit?l (2. odd?l rozvahy - ??dek 1200) - 46 650 tis?c rubl?.

Kapit?l / rezervy (3. odd?l rozvahy - ??dek 1300) - 129 950 tis?c rubl?.

K cos \u003d (129 950–104 600) / 46 650 \u003d 0,54

Na z?klad? v?sledku v?po?t? m??eme vyvodit n?sleduj?c? z?v?ry:

Hodnota koeficientu je 5x vy??? ne? stanoven? norma (0,54 - 0,1 = 0,44);

Pom?r vlastn?ho kapit?lu 0,54 znamen?, ?e vlastn? kapit?l organizace je 54 %, tj. p?esahuje polovinu hodnoty majetku ve spole?nosti;

Takov?to zaji?t?n? vlastn?mi prost?edky je typick? pro dostate?nou finan?n? stabilitu spole?nosti.

P??klad ?. 2

Spo??tejme pom?r vlastn?ho kapit?lu aktiv na z?klad? jin?ch ?daj?.

Dlouhodob? majetek (1. sekce BO-1 - ??dek 1100) - 98 600 tis?c rubl?.

Revolvingov? fondy (2. sekce BO-1 - ??dek 1200) - 15 800 tis?c rubl?.

Kapit?l / rezervy (3. sekce BO-1 - ??dek 1300) - 100 000 tis?c rubl?.

K cos \u003d (100 00–98 600) / 15 800 \u003d 0,09

Po anal?ze z?skan? hodnoty informuje ekonom spole?nosti management a poskytuje p??slu?n? z?v?ry:

Hodnota koeficientu je pod kritickou zna?kou o 0,01 (0,09 - ,01 = - 0,01);

Pom?r rezerv k vlastn?m zdroj?m 0,09 ukazuje na zanedbatelnou v??i vlastn?ho kapit?lu ve skladb? majetku organizace - 9 %;

Takov?to zaji?t?n? vlastn?mi prost?edky hovo?? o kritick? situaci ve spole?nosti - nevyhovuj?c? struktura bilance, finan?n? nestabilita, platebn? neschopnost spole?n?k? a v??itel?.

Na z?v?r poznamen?v?me, ?e je nutn? analyzovat finan?n? situaci podniku na z?klad? hodnot vypo?ten?ch pro takov? ukazatel, jako je pom?r vlastn?ho kapit?lu. V?po?tov? vzorec je jednoduch?, ale spr?vn? interpretace z?skan?ch hodnot pom??e p?ijmout v?asn? opat?en? k odstran?n? krizov? situace.

Ukazatel zaji?t?n? z?sob vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu je ukazatelem p?im??enosti dlouhodob?ch zdroj? spole?nosti k zaji?t?n? nep?etr?it?ho v?robn?ho a prodejn?ho procesu. Ukazatel se vypo??t? jako pod?l vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu a v??e z?sob. Hodnota ukazatele ud?v? pod?l rezerv, kter? je financov?n trvale p?itahovan?mi zdroji.

Normativn? hodnota indexu rezerv se z?sobami vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu:

Norma je 0,5 a v?ce. Ukazatel by m?l b?t uva?ov?n v dynamice. N?r?st ukazatele indikuje zv??en? stability spole?nosti ve st?edn?dob?m horizontu a sn??en? z?vislosti na kr?tkodob?ch zdroj?ch financov?n?. Z?porn? hodnota ukazatele nazna?uje, ?e bez kr?tkodob?ho ciz?ho kapit?lu nebude spole?nost schopna zajistit nep?etr?it? v?robn? a prodejn? proces. Vzhledem k omezen?m mo?nostem z?skat takov? prost?edky se m??e provozn? proces zastavit.

Pokyny pro ?e?en? probl?mu nalezen? ukazatele mimo normativn? meze

Stejn? jako v p??pad? ostatn?ch ukazatel? finan?n? stability je pro zv??en? hodnoty ukazatele nutn? pracovat na zv??en? v??e vlastn?ho kapit?lu a sn??en? objemu kr?tkodob?ch v?p?j?ek. Optimalizace struktury ob??n?ch a dlouhodob?ch aktiv uvoln? ??st finan?n?ch zdroj?, co? pozitivn? ovlivn? hodnotu ukazatele. Obecn? plat?, ?e akce na zv??en? hodnoty ukazatele by m?la zohled?ovat aktu?ln? situaci a mo?nosti spole?nosti.

Vzorec pro v?po?et indexu rezerv s vlastn?mi z?sobami pracovn?ho kapit?lu:

Poskytnut? z?sob vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu = Vlastn? pracovn? kapit?l / Z?soby

P??klad v?po?tu indexu rezerv s vlastn?mi z?sobami pracovn?ho kapit?lu:

JSC "Web-Innovation-plus"

Jednotka m??en?: tis?c rubl?

Ukazatel zaji?t?n? z?sob vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu (2016) = (433+90-540)/ 80= - 0,21

Index rezerv k vlastn?m z?sob?m pracovn?ho kapit?lu (2015) = (476 + 90-451) / 95 = 1,21

V roce 2015 byla JSC „Web-Innovation-plus“ schopna pln? financovat tvorbu rezerv prost?ednictv?m dlouhodob?ch zdroj? financov?n?. Na ka?d? rubl rezerv p?ipadalo 1,21 rublu vlastn?ho provozn?ho kapit?lu. V roce 2016 se v?ak situace zm?nila a spole?nost se uk?zala jako m?n? stabiln?. Neexistuje ??dn? vlastn? provozn? kapit?l. Chcete-li probl?m vy?e?it, m??ete pracovat na sn??en? mno?stv? aktiv, kter? v roce 2016 prudce vzrostlo. To plat? pro dlouhodob? i ob??n? majetek.

Sekce pojedn?v? o r?zn?ch koeficientech: koeficient mobility nemovitosti, koeficient ?rokov?ho kryt? a dal??.

Koeficient autonomie (finan?n? nez?vislost)

Koeficient autonomie (finan?n? nez?vislosti) (angl. Equity ratio) je koeficient vyjad?uj?c? pod?l majetku organizace, kter? je zaji??ov?n vlastn?mi prost?edky. ??m vy??? je hodnota tohoto ukazatele, t?m je podnik finan?n? stabiln?j??, stabiln?j?? a nez?vislej?? na vn?j??ch v??itel?ch.

??m v?t?? je pod?l dlouhodob?ho majetku organizace (kapit?lov? n?ro?n? v?roba), t?m v?ce dlouhodob?ch zdroj? je zapot?eb? k jeho financov?n?, co? znamen?, ?e pod?l vlastn?ho kapit?lu by m?l b?t v?t?? - t?m vy??? je koeficient autonomie.

Kapitaliza?n? pom?r

Ukazatel kapitalizace porovn?v? v??i dlouhodob?ch z?vazk? s celkov?mi zdroji dlouhodob?ho financov?n?, kter? zahrnuj? krom? dlouhodob?ch z?vazk? i vlastn? kapit?l organizace. Kapitaliza?n? pom?r umo??uje posoudit p?im??enost zdroje financov?n? ?innosti organizace ve form? vlastn?ho kapit?lu.

Ukazatel kapitalizace je za?azen do skupiny ukazatel? finan?n? p?ky - ukazatel?, kter? charakterizuj? pom?r vlastn?ch a vyp?j?en?ch prost?edk? organizace.

Tento pom?r umo??uje posoudit podnikatelsk? riziko. ??m vy??? je hodnota koeficientu, t?m v?ce je organizace ve sv?m rozvoji z?visl? na ciz?m kapit?lu, t?m ni??? je finan?n? stabilita. Vy??? ?rove? ukazatele z?rove? indikuje v?t?? mo?nou rentabilitu vlastn?ho kapit?lu (vy??? rentabilitu vlastn?ho kapit?lu).

V tomto p??pad? je kapitalizace spole?nosti (nezam??ovat s tr?n? kapitalizac?) pova?ov?na za kombinaci dvou nejstabiln?j??ch z?vazk? – dlouhodob?ch z?vazk? a vlastn?ho kapit?lu.

Kr?tkodob? zadlu?enost

Kr?tkodob? zadlu?enost - vyjad?uje pod?l kr?tkodob?ch z?vazk? podniku na celkov? v??i ciz?ch z?vazk? (jak? pod?l na celkov? v??i dluhu vy?aduje kr?tkodob? splacen?). Zv??en? ukazatele zvy?uje z?vislost organizace na kr?tkodob?ch z?vazc?ch, vy?aduje zv??en? likvidity aktiv pro zaji?t?n? solventnosti a finan?n? stability.

Koeficient mobility nemovitosti

Koeficient mobility majetku – charakterizuje odv?tvov? specifika organizace. Ukazuje pod?l ob??n?ch aktiv na celkov?ch aktivech podniku.

Pom?r mobility pracovn?ho kapit?lu

Ukazatel mobility pracovn?ho kapit?lu - ukazuje pod?l prost?edk? absolutn? p?ipraven?ch k v?plat? na celkov?m objemu prost?edk? sm??uj?c?ch na spl?cen? kr?tkodob?ch dluh?.

Pom?r kryt? rezerv

Ukazatel kryt? z?sob - ukazuje, do jak? m?ry jsou z?soby kryty vlastn?mi prost?edky nebo je pot?eba si je p?j?it.

Koeficient rezervy vlastn?m provozn?m kapit?lem

Koeficient zabezpe?en? vlastn?m pracovn?m kapit?lem - charakterizuje p??tomnost vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu podniku, nezbytn?ho pro jeho finan?n? stabilitu. Tento koeficient nen? na z?pad? roz???en. V rusk? praxi byl koeficient zaveden regula?n? vyhl??kou Feder?ln?ho ??adu pro insolvenci (konkurs) ze dne 12. srpna 1994 N 31-r a nyn? ji? neaktivn?m na??zen?m vl?dy Rusk? federace ze dne 20. kv?tna 1994 N 498 “ K n?kter?m opat?en?m k proveden? pr?vn?ch p?edpis? o insolvenci (?padku) podnik?. Podle t?chto dokument? se tento koeficient pou??v? jako znak ?padku organizace.

Pom?r kryt? investice

Ukazatel kryt? investic (dlouhodob? finan?n? nez?vislost) – ukazuje, jak? ??st majetku je financov?na z udr?iteln?ch zdroj? – vlastn?ch zdroj? a dlouhodob?ch ?v?r?. Tento ukazatel umo??uje investor?m posoudit o?ek?van? ?sp?ch podniku, pravd?podobnost insolvence, bankrot. Ukazatel kryt? investic by m?l b?t analyzov?n ve spojen? s ostatn?mi finan?n?mi ukazateli: likvidita a solventnost.

Pom?r ?rokov?ho kryt?

Ukazatel ?rokov?ho kryt? (ICR) charakterizuje schopnost organizace spl?cet sv? dluhov? z?vazky. Ukazatel porovn?v? zisk p?ed zdan?n?m a ?roky (EBIT) za ur?it? obdob? a ?roky z dluhov?ch z?vazk? za stejn? obdob?. ??m vy??? je pom?r ?rokov?ho kryt?, t?m stabiln?j?? je finan?n? pozice organizace. Pokud je v?ak pom?r velmi vysok?, pak to ukazuje na p??li? opatrn? p??stup k z?sk?v?n? vyp?j?en?ch prost?edk?, co? m??e v?st ke sn??en? n?vratnosti vlastn?ho kapit?lu.

Pom?r vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu

Pod?l vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu - ukazatel charakterizuje tu ??st vlastn?ho kapit?lu, kter? je zdrojem kryt? jeho ob??n?ch nebo ob??n?ch aktiv s dobou obratu krat?? ne? 1 rok.

Hodnota vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu se ??seln? rovn? p?ebytku ob??n?ch aktiv nad kr?tkodob?mi z?vazky, tak?e p??padn? zm?ny ve slo?en? jeho slo?ek p??mo ?i nep??mo ovliv?uj? velikost a kvalitu t?to hodnoty. Obecn? plat?, ?e rozumn? zv??en? vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu je pova?ov?no za pozitivn? trend. Mohou v?ak existovat v?jimky, nap?. r?st tohoto ukazatele v d?sledku n?r?stu nedobytn?ch dlu?n?k? nezlep?uje kvalitativn? slo?en? vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu.

Pom?r finan?n? p?ky

Pom?r finan?n? p?ky (leverage) (anglicky dluhov? pom?r) - pom?r ukazuj?c? procento vyp?j?en?ch prost?edk? v pom?ru k vlastn?m prost?edk?m spole?nosti. Pojem „finan?n? p?ka“ se ?asto pou??v? v obecn?j??m smyslu a ozna?uje principi?ln? p??stup k financov?n? podnik?n?, kdy se pomoc? vyp?j?en?ch prost?edk? vytv??? finan?n? p?ka ke zv??en? n?vratnosti vlastn?ch prost?edk? vlo?en?ch do podnik?n?.

Pokud je hodnota koeficientu p??li? vysok?, organizace ztr?c? svou finan?n? nez?vislost a jej? finan?n? pozice se st?v? extr?mn? nestabiln?. Pro takov? organizace je z?sk?n? p?j?ky obt??n?j??.

P??li? n?zk? hodnota ukazatele nazna?uje promarn?nou p??le?itost zv??it n?vratnost vlastn?ho kapit?lu p?il?k?n?m vyp?j?en?ch prost?edk? do ?innosti.

B??n? hodnota finan?n?ho p?kov?ho pom?ru z?vis? na odv?tv?, velikosti podniku a dokonce i na zp?sobu organizace v?roby (kapit?lov? n?ro?n? nebo pracovn? n?ro?n? v?roba). Proto by m?l b?t hodnocen v dynamice a porovn?n s ukazatelem podobn?ch podnik?.

?ist? aktiva (vlastn? kapit?l spole?nosti)

?ist? aktiva (vlastn? kapit?l spole?nosti) (anglicky net assets) - aktiva, kter?mi spole?nost disponuje, m?nus ?irok? ?k?la z?vazk?.

Ukazuje v??i kapit?lu vlastn?n?ho organizac?, kter? m??e m?t po splacen? dluh?, p?j?ek a spln?n? dal??ch z?vazk? a kter? m??e b?t pou?it p?i rozd?len? majetku mezi vlastn?ky. D?le charakterizuje likviditu organizace a ukazuje, kolik finan?n?ch prost?edk? m??e z?stat u zakladatel? spole?nosti po jej? likvidaci.

Z?porn? ?ist? aktiva jsou zn?mkou platebn? neschopnosti organizace, co? nazna?uje, ?e spole?nost je zcela z?visl? na v??itel?ch a nem? vlastn? prost?edky.

?ist? aktiva by m?la b?t nejen kladn?, ale m?la by tak? p?evy?ovat schv?len? kapit?l organizace. To znamen?, ?e organizace v r?mci sv? ?innosti zajistila nav??en? po??te?n?ch finan?n?ch prost?edk? a nepl?tvala jimi. ?ist? majetek m??e b?t ni??? ne? z?kladn? kapit?l pouze v prvn?ch letech fungov?n? nov? vytvo?en?ch organizac?. Pokud v n?sleduj?c?ch letech bude ?ist? aktiva ni??? ne? z?kladn? kapit?l, ob?ansk? z?kon?k a pr?vn? p?edpisy o akciov?ch spole?nostech vy?aduj? sn??en? z?kladn?ho kapit?lu na v??i ?ist?ho majetku. Pokud je z?kladn? kapit?l organizace ji? na minim?ln? ?rovni, vyvst?v? ot?zka jej? dal?? existence.

Pom?r pracovn?ho kapit?lu(SOS) ukazuje na dostatek vlastn?ch prost?edk? organizace k financov?n? b??n? ?innosti.

V?po?et (vzorec)

Podle na??zen? FSFR Rusk? federace ze dne 23. ledna 2001 N 16 „P?i schv?len? „Sm?rnice pro anal?zu finan?n? situace organizac?“ se koeficient vypo??t? n?sledovn? (v na??zen? naz?v? vlastn? kapit?l pom?r):

Bezpe?nostn? pom?r SOS \u003d (Vlastn? kapit?l - Dlouhodob? majetek) / Ob??n? aktiva

V?znam tohoto koeficientu je n?sleduj?c?. Za prv?, v ?itateli vzorce ode??taj? dlouhodob? aktiva od vlastn?ho kapit?lu. M? se za to, ?e nejm?n? likvidn? (dlouhodob?) aktiva by m?la b?t financov?na z nejstabiln?j??ch zdroj? – vlastn?ho kapit?lu. Krom? toho mus? st?le existovat ur?it? ??st vlastn?ho kapit?lu na financov?n? b??n?ch ?innost?.

Norm?ln? hodnota

Tento koeficient nen? v z?padn? praxi finan?n? anal?zy roz???en. V rusk? praxi byl koeficient zaveden regula?n? vyhl??kou Feder?ln?ho ??adu pro insolvenci (konkurs) ze dne 12.08.1994 N 31-r a dnes ji? ne??inn?m na??zen?m vl?dy Rusk? federace ze dne 20.05.1994 N 498 „O n?kter?ch opat?en? k proveden? pr?vn?ch p?edpis? o platebn? neschopnosti (?padku) podnik?. Podle t?chto dokument? se tento koeficient pou??v? jako znak platebn? neschopnosti (?padku) organizace. Podle t?chto dokument? by b??n? hodnota pom?ru vlastn?ho kapit?lu m?la b?t alespo? 0,1. Je t?eba poznamenat, ?e jde o pom?rn? p??sn? krit?rium, kter? je jedine?n? pro ruskou praxi finan?n? anal?zy; pro v?t?inu podnik? je obt??n? dos?hnout uveden? hodnoty koeficientu.

Jednou z charakteristik stabiln? pozice podniku je jeho finan?n? stabilita.

N?sleduj?c? ukazatele finan?n? stability, charakterizuj? nez?vislost pro ka?d? prvek majetku podniku a pro majetek jako celek, umo??uj? m??it, zda je podnik dostate?n? finan?n? stabiln?.

Nejjednodu??? ukazatele finan?n? stability charakterizuj? pom?r mezi aktivy a pasivy obecn?, bez ohledu na jejich strukturu. Nejd?le?it?j??m ukazatelem t?to skupiny je koeficient autonomie(nebo finan?n? nez?vislost nebo koncentrace vlastn?ho kapit?lu v aktivech).

Stabiln? finan?n? pozice podniku je v?sledkem obratn?ho ??zen? cel?ho souboru v?robn?ch a ekonomick?ch faktor?, kter? ur?uj? v?sledky podniku. Finan?n? stabilita je d?na jak stabilitou ekonomick?ho prost?ed?, ve kter?m podnik p?sob?, tak v?sledky jeho fungov?n?, jeho aktivn? a efektivn? reakc? na zm?ny vnit?n?ch a vn?j??ch faktor?.