Hlavn?mi intern?mi zdroji financov?n? ka?d?ho obchodn?ho podniku jsou ?ist? p??jem, odpisy odpo?ty, prodej a leasing nevyu?it?ho majetku a dal?? (obr. 2)

Obr?zek 2. Intern? zdroje IC organizace

V modern?ch podm?nk?ch podniky nez?visle rozd?luj? zisky, kter? maj? k dispozici. Racion?ln? vyu?it? zisk? zahrnuje zohledn?n? takov?ch faktor?, jako jsou pl?ny dal??ho rozvoje podniku, jako? i sledov?n? z?jm? vlastn?k?, investor? a zam?stnanc?. Obecn? plat?, ?e ??m v?ce zisk? sm??uje do roz?i?uj?c?ch se obchodn?ch aktivit, t?m men?? je pot?eba dal??ho financov?n?. V??e nerozd?len?ho zisku z?vis? na ziskovosti obchodn?ch operac? a tak? na dividendov? politice.

D?ky tomuto zdroji je mo?n? zv??it finan?n? stabilitu podniku a udr?et kontrolu nad ?innost? podniku. Je v?ak obt??n? jej ovl?dat vn?j??mi faktory: zm?nami popt?vky, cen, podm?nek na trhu atd.

Dal??m v?znamn?m zdrojem samofinancov?n? organizace jsou odpo?ty odpis? .

Jsou zahrnuty do n?klad? podniku, odr??ej? odpisy dlouhodob?ho a nehmotn?ho majetku, a jsou p?ij?m?ny jako pen?ze za prodan? v?robky a slu?by. Jejich hlavn?m ??elem je poskytovat nejen jednoduchou, ale i roz???enou reprodukci.

V?hodou odpis? jako zdroje finan?n?ch prost?edk? je, ?e existuj? v jak?koli finan?n? situaci podniku a z?st?vaj? mu v?dy k dispozici. V??e odpis? z?vis? na zp?sobu jejich v?po?tu.

Prodej a pron?jem pou?it? dlouhodob? a ob??n? majetek je jednor?zov?ho charakteru a nelze jej pova?ovat za pravideln? zdroj finan?n?ch prost?edk?

Jin? dom?c? zdroje nehraj? v?znamnou roli p?i tvorb? vlastn?ch finan?n?ch zdroj? spole?nosti.

Extern? zdroje vlastn?ho kapit?lu (obr?zek 3) . Podniky mohou z?sk?vat vlastn? prost?edky nav??en?m z?kladn?ho kapit?lu dodate?n?mi p??sp?vky zakladatel? a vyd?n?m nov?ch akci? a bez?platnou finan?n? v?pomoc?. P??le?itosti a zp?soby, jak p?il?kat dal?? vlastn? kapit?l, v?razn? z?vis? na pr?vn? form? obchodn? organizace.

Obr?zek 3. Extern? zdroje vlastn?ho kapit?lu organizace.

Akciov? spole?nosti, kter? pot?ebuj? investice, mohou prov?st dodate?n? um?st?n? akci? otev?en?m nebo uzav?en?m ?pisem (mezi omezen?m okruhem investor?).

Obecn? plat?, ?e po??te?n? um?st?n? akci? (spole?n?ch a preferovan?ch) podniku otev?en?m ?pisem (Initialoffering - IPO) je postup pro jejich implementaci na organizovan?m trhu s c?lem p?il?kat ?irok? spektrum investor?.

Podle spolkov?ho z?kona „O trhu s cenn?mi pap?ry“ se ve?ejnou nab?dkou rozum? „um?st?n? cenn?ch pap?r? otev?en?m ?pisem, v?etn? um?st?n? cenn?ch pap?r? na aukc?ch burz a jin?ch organiz?tor? obchodov?n? na trhu cenn?ch pap?r?“.

IPO rusk? spole?nosti je tedy um?st?n? dodate?n? emise akci? OJSC otev?en?m ?pisem na burz?ch za p?edpokladu, ?e akcie nebyly od okam?iku um?st?n? obchodov?ny na trhu. Z?rove? mus? b?t v souladu s Feder?ln? slu?bou pro finan?n? trhy um?st?no alespo? 30 % z celkov?ho objemu prob?haj?c? IPO na dom?c?m trhu.

P??prava a pr?b?h IPO se skl?d? ze 4 f?z?, po jejich? dokon?en? doch?z? k um?st?n? a p?ijet? na burzu a ups?n? akci?.

Financov?n? prost?ednictv?m emise kmenov?ch akci? m? tyto v?hody:

Kapitalizace podniku se zvy?uje, vytv??? se tr?n? ocen?n? jeho hodnoty, vytv??ej? se p??zniv? podm?nky pro p?il?k?n? strategick?ch investor?.

Emise akci? vytv??? pozitivn? image podniku v podnikatelsk? komunit?, v?etn? t? mezin?rodn?.

Tento zdroj nem? pevn? datum splatnosti – jde o st?l? kapit?l, kter? se nevrac?.

Ob?h akci? na burz?ch poskytuje flexibiln? mo?nosti pro ukon?en? podnik?n?.

Mezi b??n? nev?hody financov?n? vyd?v?n?m kmenov?ch akci? pat??:

Mo?nost ztr?ty kontroly nad podnikem

Poskytnut? pr?va pod?let se na zisku a ??dit spole?nost v?t??mu po?tu vlastn?k?.

Slo?itost organizace, vysok? n?klady na vyd?n?.

Dal?? emise lze pova?ovat za negativn? sign?l a kr?tkodob? vedou k poklesu cen.

Pro jednotliv? podniky m??e b?t jedn?m z extern?ch zdroj? pro tvorbu vlastn?ch finan?n?ch zdroj? bezplatnou finan?n? pomoc(tato pomoc je poskytov?na zpravidla pouze jednotliv?m st?tn?m podnik?m r?zn? ?rovn?). Ostatn? zdroje zahrnuj? hmotn? a nehmotn? majetek p?eveden? na podnik bez?platn? a zahrnut? v jeho rozvaze.

2.2 Zp?soby zv??en? vlastn?ho kapit?lu organizace

Ka?d? spole?nost proch?z? ve sv?m v?voji n?kolika f?zemi. Nej?ast?ji za??n? jako soukrom? neve?ejn? podnik - n?kolik fyzick?ch a pr?vnick?ch osob zakl?d? spole?nost vlo?en?m vlastn?ch prost?edk? do jej?ho z?kladn?ho kapit?lu. Pokud jsou z?m?ry vlastn?k? v??n? a zvolen? obor podnik?n? je perspektivn?, zisk vytvo?en? spole?nost? nen? pou?it vlastn?ky ke spot?eb?, ale je reinvestov?n za ??elem roz???en? rozsahu ?innost?. K realizaci zdrav?ch ambic? a zaji?t?n? tempa obchodn?ho r?stu zpravidla nesta?? pouze zisk, a proto je nutn? hledat dal?? zdroje financov?n?. Vzhledem k tomu, ?e tato kapitola pojedn?v? o zp?sobech nav??en? vlastn?ho kapit?lu organizace, z?st?v? jedinou mo?nost? nav??en? kapit?lu dodate?n? vklady od skute?n?ch vlastn?k? a roz???en? okruhu vlastn?k?. To je doprov?zeno organiza?n?mi a pr?vn?mi zm?nami ve firm?, jejich? posledn? f?z? je jej? p?em?na na ve?ejnou.

Nejb??n?j?? zp?soby vyza?ov?n? jsou:

Ve?ejn? nab?dka, tedy um?st?n? akci? prost?ednictv?m makl??? nebo investi?n?ch instituc?, kter? celou emisi koup? a n?sledn? ji prodaj? za pevnou cenu fyzick?m a pr?vnick?m osob?m.

Tendrov? prodej (jedna nebo v?ce investi?n?ch instituc? odkoup? celou emisi od dlu?n?ka za pevnou cenu a n?sledn? sjedn? vyjedn?v?n? (aukci), na jej?m? z?klad? je stanovena optim?ln? cena akcie);

Prodej p??mo investor?m prost?ednictv?m ?pisu (prov?d? samotn? emitent bez ??asti investi?n? instituce)

Metoda c?lov?ho um?st?n? (implementov?no s emisemi mal?ch pod?l?, doprov?zen? ni???mi n?klady).

Z?v?r.

Na z?klad? studie lze vyvodit n?sleduj?c? z?v?ry.

Vlastn? kapit?l je ocen?n? celkov?ch pr?v vlastn?k? spole?nosti na pod?l na jej?m majetku.

Vlastn? kapit?l ka?d?ho podniku, i kdy? je investov?n a ve voln?m stavu, je tou z?sadn? sou??st?, bez kter? nen? mo?n? ani pr?ce, ani dal?? existence podniku.

Hlavn?m zdrojem financov?n? podniku je vlastn? kapit?l (obr. 1). Tato struktura zahrnuje autorizovan? kapit?l, akumulovan? kapit?l (rezervn? a dodate?n? kapit?l, akumula?n? fond, nerozd?len? zisk) a ostatn? p??jmy (c?lov? financov?n?, charitativn? dary atd.). Hlavn?m zdrojem je nerozd?len? zisk.

Vlastn? kapit?l spole?nosti je tvo?en na ?kor vnit?n?ch a vn?j??ch zdroj? financov?n?.

Hlavn?mi intern?mi zdroji financov?n? ka?d?ho obchodn?ho podniku jsou ?ist? p??jem, odpisy, prodej a pron?jem nevyu?it?ho majetku.

Extern? zdroje vlastn?ho kapit?lu Podniky mohou z?sk?vat vlastn? zdroje nav??en?m z?kladn?ho kapit?lu dodate?n?mi p??sp?vky zakladatel? a vyd?n?m nov?ch akci? a bez?platnou finan?n? v?pomoc?.

Existuj? 2 hlavn? zp?soby zv??en? z?kladn?ho kapit?lu podniku, jedn? se o zv??en? zisku a vyd?n? (um?st?n?) akci? (hlavn?).

Bibliografie.

1. Ob?ansk? z?kon?k Rusk? federace, ??st 1. Hlava 4. ?. 51-FZ ze dne 30. listopadu 1994.

2. ??etnictv? Bogomolets S.R. / Univerzitn? ?ada 2008 - str. 94-100.

3. Efimov? O.V. Anal?za vlastn?ho kapit?lu // ??etnictv? - 2006-№2. Strana 95-101.

4. Kovalev V. V. Kurz finan?n?ho ??zen? / 2010 2. vyd?n? - str. 321-329.

5. Lukasevich I.Ya Finan?n? ??zen? / MBA2009 – str. 568-578

6. http://tvoydohod.ru/fin_2.php

7. http://www.libonline.ru

8.http://www.spb-mb.ru/index.php?page=189

Kovalev V.V. Kurz finan?n?ho ??zen? / 2010 2. vyd?n? - str. 321

Kovalev V.V. Kurz finan?n?ho ??zen? / 2010 2. vyd?n? - str. 326

http://tvoydohod.ru/fin_2.php

Kovalev V.V. Kurz finan?n?ho ??zen? / 2010 2. vyd?n? - str. 325

http://www.spb-mb.ru/index.php?page=189

Lukasevich I.Ya Finan?n? ??zen? / MBA 2009 – str. 568

Lukasevich I.Ya Finan?n? ??zen? / MBA 2009 – str. 571

Anal?za finan?n? situace podniku

Zad?n? pro v?po?etn? ??st.

Finan?n? situace podniku je vyj?d?ena pom?rem struktury jeho aktiv a pasiv, tedy finan?n?ch prost?edk? podniku a jejich zdroj?. Hlavn?mi ?koly anal?zy finan?n? situace je ur?it kvalitu finan?n? situace, studovat d?vody jej?ho zlep?en? nebo zhor?en? v dan?m obdob? a p?ipravit doporu?en? pro zlep?en? finan?n? stability a solventnosti podniku. Tyto ?lohy jsou ?e?eny na z?klad? studia dynamiky absolutn?ch a relativn?ch finan?n?ch ukazatel? a jsou rozd?leny do n?sleduj?c?ch blok?:

1. struktur?ln? anal?za aktiv a pasiv;
2. anal?za finan?n? stability;
3. anal?za solventnosti (likvidity);

Ro?n? ??etn? z?v?rka slou?? jako informa?n? zdroj pro v?po?et ukazatel? a prov?d?n? anal?z. (Mo?nost 16)

Rozvaha
AKTIVA	K?d ??dku	na za??tek roku	na konci roku
1
I. Dlouhodob? majetek
Nehmotn? majetek
dlouhodob? majetek
Prob?h? v?stavba
V?nosn? investice do materi?lov?ch hodnot
Dlouhodob? finan?n? investice
Ostatn? dlouhodob? majetek
Celkem za odd?l I
II. ob??n? aktiva
po??taje v to
surovin, materi?l? a jin?ch podobn?ch hodnot
zv??ata pro p?stov?n? a v?krm
nedokon?en? n?klady
hotov? v?robky a zbo?? k dal??mu prodeji
zbo?? odesl?no
DPH z nakoupen?ho majetku
Pohled?vky (platby o?ek?van? v?ce ne? 12 m?s?c? po datu vyk?z?n?)
Pohled?vky (platby o?ek?van? do 12 hodin po datu vyk?z?n?)
Kr?tkodob? finan?n? investice
Hotovost.
po??taje v to
vypo??dac? ??ty
m?nov? ??ty
jin? hotovost
Dal?? b??n? majetek
Celkem za odd?l II
Z?STATEK
ODPOV?DNOST	K?d ??dku	na za??tek roku	na konci roku
1
IV. Kapit?l a rezervy
Povolen? kapit?l
Extra kapit?l
Rezervn? kapit?l
Fond soci?ln? sf?ry
??elov? financov?n?
Nerozd?len? zisk minul?ch let
Neuhrazen? ztr?ta minul?ch let
Nerozd?len? zisk za vykazovan? rok
Neuhrazen? ztr?ta vykazovan?ho roku
Celkem za odd?l IV
V. Dlouhodob? z?vazky
P?j?ky a ?v?ry
po??taje v to
bankovn? p?j?ky
Jin? dlouhodob? z?vazky
Sekce V celkem
VI. Kr?tkodob? z?vazky
P?j?ky a ?v?ry
po??taje v to
bankovn? p?j?ky
jin? p?j?ky
Splatn? ??ty
po??taje v to
dodavatel? a dodavatel?
splatn? ??ty
dluh v??i dce?in?m spole?nostem a p?idru?en?m spole?nostem
dluh v??i zam?stnanc?m organizace
dluh v??i st?tn?m mimorozpo?tov?m fond?m
dluh v??i rozpo?tu
p?ijat? z?lohy
ostatn? v??itel?
Dluh v??i ??astn?k?m (zakladatel?m) na v?plat? p??jm?
v?nosy budouc?ch obdob?
Rezervy na budouc? v?daje a platby
Ostatn? kr?tkodob? z?vazky
Celkem za odd?l VI
Z?STATEK

Obecn? hodnocen? dynamiky finan?n? situace podniku.

Pro obecn? posouzen? dynamiky finan?n? situace podniku je nutn? seskupit polo?ky rozvahy do samostatn?ch specifick?ch skupin na z?klad? likvidity (polo?ky aktiv) a nal?havosti z?vazk? (polo?ky pasiv). Na z?klad? agregovan? rozvahy se prov?d? anal?za struktury majetku podniku, kter? se v uspo??dan?j?? podob? pohodln? prov?d? v n?sleduj?c? form?:

souhrnn? z?statek.

St?l 1.

Aktiva	Na za??tek roku	Na konci roku	Pasivn?	Na za??tek roku	Na konci roku
1. Imobilizovan? majetek			1. Vlastn? kapit?l
2. Mobiln?, ob??n? aktiva			2. Vyp?j?en? kapit?l
2.1. Z?soby a n?klady			2.1. Dlouhodob? ?v?ry a p?j?ky
2.2 Pohled?vky			2.2. Kr?tkodob? ?v?ry a p?j?ky
2.3. Hotovost a cenn? pap?ry			2.3. Splatn? ??ty
Celkov?			Celkov?

• celkov? hodnota majetku podniku = m?nov? nebo celkov? rozvaha;
• hodnota imobilizovan?ch aktiv (tj. st?l?ch a jin?ch dlouhodob?ch aktiv) = sou?et odd?lu I z?statku aktiv;
• n?klady na pracovn? (mobiln?) prost?edky = v?sledek odd?lu II bilan?n? sumy;
• v??e pohled?vek v ?irok?m slova smyslu (v?etn? z?loh poskytnut?ch dodavatel?m a zhotovitel?m) = ??dky 230 a 240 odd?lu II aktiva rozvahy;
• v??e voln? hotovosti v ?irok?m slova smyslu (v?etn? cenn?ch pap?r? a kr?tkodob?ch finan?n?ch investic) = ??dky 250 a 260 odd?lu II aktiva rozvahy;
• n?klady vlastn?ho kapit?lu = odd?l III pasiv a ??dky 640 650 odd?lu V pasiv rozvahy;
• v??e ciz?ho kapit?lu = sou?et odd?l? IV a V strany pasiv salda bez ??dk? 640 650;
• v??e dlouhodob?ch ?v?r? a p?j?ek ur?en?ch zpravidla na tvorbu dlouhodob?ho majetku a jin?ch dlouhodob?ch aktiv, odd?l IV na stran? pasiv rozvahy;
• v??e kr?tkodob?ch ?v?r? a p?j?ek ur?en?ch zpravidla k tvorb? ob??n?ch aktiv = ?. 610 odd?lu V rozvahy na stran? pasiv;
• v??e z?vazk? v ?irok?m slova smyslu = ??dky 620,630 a 660 odd?lu V pasiv rozvahy.

Obecn? posouzen? dynamiky a struktury polo?ek rozvahy

Anal?za struktury majetku spole?nosti.

Tabulka 2

Analytick? seskupov?n? a anal?za rozvahov?ch aktiv

Z?statek aktiva	Na za??tku obdob?		Na konci obdob?			Tempo r?stu %
1. Majetek - celkem
1.1 Imobilizovan? majetek
1.2 Ob??n? aktiva
1.2.1 Z?soby
1.2.2. Pohled?vky
1.2.3 Hotovost

Celkov? aktiva podniku za analyzovan? obdob? vzrostla o 76 730 tis?c rubl?. (resp. m?ra jejich r?stu v pom?ru k po??tku obdob? ?inila 160,88 %). N?r?st aktiv podniku byl zp?soben zv??en?m velikosti dlouhodob?ho majetku o 38476 tis?c rubl?. nebo o 195,84 %, p?i sou?asn?m zv??en? objemu ob??n?ch aktiv o 38254 tis?c rubl?. nebo 144,54 %.

Rozvaha odr??? majetkovou „s?lu“ podniku, proto se m? za to, ?e ??m v?t?? je rozvaha, t?m je podnik spolehliv?j??. Zv??en? velikosti majetku podniku (tedy dlouhodob?ho a ob??n?ho majetku) ukazuje na pozitivn? zm?nu v rozvaze.

Nejv?t?? pod?l ve struktu?e celkov?ch aktiv p?ipad? na ob??n? aktiva (65,18 % na za??tku analyzovan?ho obdob? a 61,23 % na konci), spole?nost m? tedy „lehkou“ strukturu aktiv, kter? sv?d?? o mobilit? majetku spole?nosti. .

Dlouhodob? majetek. Dlouhodob? aktiva podniku za analyzovan? obdob? vzrostla o 38254 tis?c rubl?. nebo 195,84 %. K n?r?stu dlouhodob?ho majetku do?lo zejm?na v d?sledku v?razn?ho n?r?stu objemu dlouhodob?ho majetku, n?r?stu objemu nedokon?en? v?stavby, vzniku dlouhodob?ch finan?n?ch investic a n?r?stu objemu nehmotn?ho majetku.

Takto, zv??en? pod?lu dlouhodob?ho majetku ve struktu?e celkov?ch aktiv rozvahu „zt??ilo“. Podniky s „t??kou“ strukturou aktiv maj? vysok? pod?l re?ijn?ch n?klad? (v d?sledku odpis? a n?klad? na ?dr?bu dlouhodob?ho majetku souvisej?c? s jejich b??n?mi opravami a ??ty za energie) a jsou zvl??t? citliv? na zm?ny v?nos?. Tyto podniky v?ak d?ky zv??en?mu pod?lu odpis? ve struktu?e n?klad? mohou m?t pen?ze, ani? by m?ly zisk (proto?e zdrojem pen?z z hlavn? ?innosti jsou zisk a odpisy). D?vodem je skute?nost, ?e odpisy jsou sou??st? n?klad? podniku jako sou??st n?klad?, kter? nejsou n?kladovou polo?kou, proto?e nevy?aduje platbu. Vlastnost odpo?t? odpis? je v?ak takov?, ?e je lze pln? p?em?nit na hotovost pouze tehdy, kdy? podnik nem? ??dn? ztr?ty.

Struktura dlouhodob?ho majetku za analyzovan? obdob? se v?razn? zm?nila, i kdy? z?rove? hlavn? ??st dlouhodob?ho majetku podniku p?ipad? na dlouhodob? majetek. Nejv?t?? ??st dlouhodob?ho majetku p?edstavuje v?robn? dlouhodob? majetek a nedokon?en? v?roba, kter? charakterizuje orientaci podniku na vytv??en? materi?ln?ch podm?nek pro roz???en? hlavn? ?innosti podniku. Vzhled dlouhodob?ch finan?n?ch investic odr??? strategii finan?n?ho a investi?n?ho rozvoje.

ob??n? aktiva. Analyzovan? podnik se vyzna?uje vysok?m pod?lem ob??n?ch aktiv ve struktu?e celkov?ch aktiv podniku (68,15 % na po??tku roku a 61,23 % na konci roku). Ob??n? aktiva podniku za analyzovan? obdob? vzrostla o 38254 tis?c rubl?. t??t. nebo o 144,54 %. N?r?st ob??n?ch aktiv byl zp?soben n?r?stem kr?tkodob?ch pohled?vek, z?sob, dlouhodob?ch pohled?vek ostatn?ch ob??n?ch aktiv, hotovosti a DPH.

Struktura ob??n?ch aktiv podniku jako sou??sti majetku z?stala za analyzovan? obdob? pom?rn? stabiln?. Nejv?t?? pod?l tedy v?dy p?ipad? na akcie (51,28 % na za??tku roku a 38,77 % na konci).

Sn??en? stavu z?sob ve struktu?e ob??n?ch aktiv nelze jednozna?n? posoudit, nebo? ve skute?nosti nedo?lo k poklesu, ale ke zv??en? ocen?n? rezerv (o 13 989 tis. rubl?), ale ve srovn?n? s t?m?? dvojn?sobn?m n?r?stem p?i oce?ov?n? imobilizovan?ch aktiv v podnic?ch majetkov? struktury (diskutov?no v??e) do?lo ke sn??en? pod?lu z?sob v majetkov? struktu?e.

Zv??en? z?sob m??e:

• na jedn? stran? to nazna?uje pokles ?innosti podniku, proto?e velk? z?soby vedou k zmrazen? pracovn?ho kapit?lu, zpomalen? jeho obratu, zv??en? znehodnocen? surovin a materi?l?, zv??en? n?klad? na skladov?n?, co? negativn? ovliv?uje kone?nou v?sledky ?innost?. V tomto p??pad? byste m?li zjistit, zda se ve skladb? z?sob nenach?z? pomalu se obr?tkov?, zastaral?, nepot?ebn? hmotn? majetek, kter? lze snadno zjistit podle skladov?ho ??etnictv? nebo rozvah. P??tomnost takov?ch materi?l? nazna?uje, ?e pracovn?mu kapit?lu hroz? dlouhodob? zmrazen? v z?sob?ch.
• na druh? stran? d?vodem n?r?stu velikosti rezerv m??e b?t pouze zv??en? jejich hodnoty vlivem kvantitativn?ch ?i infla?n?ch faktor?.

V?znamn? pod?l na skladb? z?sob zauj?m? nedokon?en? v?roba. Sn??en? bilance nedokon?en? v?roby m??e na jedn? stran? indikovat pokles objem? v?roby a mo?n? prostoje a na druh? stran? zrychlen? obratu kapit?lu v d?sledku poklesu v?robn?ho cyklu.

Pod?l pohled?vek na struktu?e majetku spole?nosti za analyzovan? obdob? vzrostl z 15,3 % na 20,39 %. N?r?st pohled?vek a jejich pod?l na ob??n?ch aktivech m??e nazna?ovat neobez?etnou ?v?rovou politiku podniku ve vztahu ke kupuj?c?m nebo n?r?st tr?eb nebo platebn? neschopnost a bankrot n?kter?ch kupuj?c?ch.

Nejmen?? pod?l ve struktu?e aktiv zauj?m? hotovost (0,87 % na za??tku roku a 0,72 % na konci), co? je v z?sad? dobr? znamen?, proto?e hotovost na ??tech nebo v pokladn? negeneruje p??jem, mus? b?t dostupn? v bezpe?n?m minimu. P??tomnost mal?ch ??stek je v?sledkem spr?vn?ho pou?it? pracovn?ho kapit?lu. M?rn? zm?na pen??n?ch z?statk? na bankovn?ch ??tech je zp?sobena saldem pen??n?ch p??jm? a v?daj?.

Porovn?n? pohled?vek a z?vazk? ukazuje, ?e k p?evisu z?vazk? nad pohled?vkami do?lo pouze na za??tku obdob?, ale na konci obdob? pohled?vky p?ev??ily z?vazky, co? je zn?mkou dobr? rovnov?hy z hlediska zvy?ov?n? (r?stov?) efektivity.

Hodnota ?ist?ho pracovn?ho kapit?lu (tj. rozd?l mezi z?sobami, kr?tkodob?mi pohled?vkami, hotovost?, kr?tkodob?mi finan?n?mi investicemi a z?vazky (kr?tkodob? a dlouhodob? dluh) ukazuje, ?e spole?nost m?la v pr?b?hu analyzovan?ho obdob? vlastn? zdroje. N?zk? pod?l dlouhodob?ch a kr?tkodob?ch finan?n?ch investic sv?d?? o absenci odv?d?n?ch prost?edk? z hlavn? ?innosti.

Anal?za struktury pasiv podniku.

Tabulka 3

Analytick? seskupov?n? a anal?za polo?ek z?vazk? rozvahy

Odpov?dnost za z?statek	Na za??tku obdob?		Na konci obdob?		Absolutn? odchylka tis.	Tempo r?stu %
1. Zdroje vlastnictv? v?eho
1.1 Vlastn? kapit?l
1.2 ciz? kapit?l
1.2.1 Dlouhodob? z?vazky
1.2.2. Kr?tkodob? ?v?ry a p?j?ky
1.2.3 Z?vazky

Hlavn?m zdrojem tvorby celkov?ch aktiv podniku jsou v analyzovan?m obdob? vlastn? zdroje, jejich? pod?l v rozvaze se sn??il ze 72,34 % na 70,69 %, pod?l ciz?ch zdroj? vzrostl z 27,66 % na 29,31 %, resp. , co? nazna?uje mo?nou finan?n? nestabilitu podniku a zvy?uj?c? se stupe? z?vislosti podniku na vn?j??ch investorech a v??itel?ch. B?hem analyzovan?ho obdob? do?lo ke zv??en? vlastn?ho kapit?lu o 52 166 tis?c rubl?. nebo r?st ?inil 157,21 % a vyp?j?en? kapit?l o 24 564 tis?c rubl?. (170,46 %). Vlastn? kapit?l rostl p?edev??m d?ky nav??en? dodate?n?ho kapit?lu a autorizovan?ho kapit?lu p?i sou?asn?m sn??en? objemu c?len?ho financov?n? a v?nos?. Pokles objemu ??elov?ho financov?n? a v?nos? m??e nazna?ovat ztr?tu z?jmu investor? (zejm?na st?tu) o ?innost podniku.

K r?stu vyp?j?en?ho kapit?lu do?lo p?edev??m v d?sledku zv??en? velikosti p?j?ek a ?v?r? o 10 943 tis?c rubl?. (177,5 %) a splatn? ??ty za 13 621 tis?c rubl?. (165,67 %), co? sv?d?? o vzniku nov?ch z?vazk? podniku jak v??i bance, tak v??i ostatn?m v??itel?m.

P?itahov?n? vyp?j?en?ch prost?edk? do obratu podniku je norm?ln? jev. To p?isp?v? k do?asn?mu zlep?en? finan?n? situace za p?edpokladu, ?e nejsou dlouhodob? zmrazeny v ob?hu a jsou v?as vr?ceny. V opa?n?m p??pad? mohou vzniknout z?vazky po splatnosti, co? v kone?n?m d?sledku vede k placen? pokut a zhor?en? finan?n? situace.

Tabulka 4

Konven?n? ozna?en?.

	Podmi?ovac? zp?sob ozna?en?	Pasivn?	Konvence
Dlouhodob? majetek Dlouhodob? finan?n? investice pracovn? kapit?l Z?soby a n?klady Pohled?vky se splatnost? del?? ne? 12 m?s?c? Pohled?vky se splatnost? krat?? ne? 12 m?s?c? Kr?tkodob? finan?n? investice Hotovost Dal?? b??n? majetek		3. Kapit?l a rezervy 4. Dlouhodob? z?vazky 5. Kr?tkodob? z?vazky Kr?tkodob? ?v?ry a p?j?ky Splatn? ??ty Spot?ebn? fondy Ostatn? kr?tkodob? z?vazky
Z?statek		Z?statek

Jednou z nejd?le?it?j??ch charakteristik finan?n? situace podniku je stabilita jeho ?innosti z dlouhodob?ho hlediska. Souvis? s celkovou finan?n? strukturou podniku, m?rou jeho z?vislosti na v??itel?ch a investorech. Mnoho podnikatel?, v?etn? z?stupc? ve?ejn?ho sektoru ekonomiky, tedy rad?ji investuje do podnik?n? minimum sv?ch vlastn?ch prost?edk? a financuje ho z vyp?j?en?ch pen?z. Pokud je v?ak struktura vlastn?ho kapit?lu/p?kov?ho efektu siln? vych?lena sm?rem k dluhu, m??e podnik zkrachovat, pokud v?ce v??itel? sou?asn? po?aduje pen?ze zp?t v „nevhodnou dobu“.

Finan?n? stabilitu v dlouhodob?m horizontu tedy charakterizuje pom?r vlastn?ch a ciz?ch zdroj?. Tento ukazatel v?ak poskytuje pouze obecn? hodnocen? finan?n? stability. Proto byl ve sv?tov? i dom?c? praxi vyvinut syst?m ukazatel?.

V tr?n?ch podm?nk?ch m? bilan?n? model, na jeho? z?klad? jsou uva?ov?ny ukazatele odr??ej?c? podstatu finan?n? stability, podobu:

F + Z + (RA - Z) = ANDC+ KT + kt + kr + rp, (1)

F- dlouhodob? majetek a ostatn? dlouhodob? majetek;

Z- rezervy a n?klady;

(RA- Z) - hotovost, kr?tkodob? finan?n? investice, ?hrady (pohled?vky) a jin? aktiva;

AC- zdroje vlastn?ch zdroj?;

kt- kr?tkodob? p?j?ky a vyp?j?en? prost?edky;

KT- dlouhodob? a st?edn?dob? ?v?ry a p?j?ky;

kr + rp- ?hrady (z?vazky) a jin? kr?tkodob? z?vazky.

S p?ihl?dnut?m k tomu, ?e dlouhodob? ?v?ry a p?j?ky sm??uj? zejm?na k po??zen? st?l?ch aktiv a kapit?lov?ch investic, je model (1) transformov?n a m? n?sleduj?c? podobu:

Z + (RA- Z) = [(AC+ KT) – F] + [ kt + kr + rp] (2)

Z toho lze usoudit, ?e s v?hradou omezen? rezerv a n?klad? Z hodnotou [(AC+ KT) – F]:

Z? [(AC+ KT) – F] (3)

bude spln?na podm?nka solventnosti podniku, tzn. hotovost, kr?tkodob? finan?n? investice (cenn? pap?ry a jin? majetek) pokryj? kr?tkodob? dluh spole?nosti [ kt + kr + rp]:

(RA) > (kt + kr + rp) (4)

Tak?e na p??kladu analyzovan? rovnov?hy:

na za??tku roku 85896 > (14121+ 20742) – podm?nka spln?na,

na konci roku 124150 > (25064 + 34363) – podm?nka spln?na.

Nejobecn?j??m ukazatelem finan?n? stability je p?ebytek nebo nedostatek zdroj? finan?n?ch prost?edk? na tvorbu rezerv a n?klad?, z?skan? jako rozd?l hodnoty zdroj? finan?n?ch prost?edk? a hodnoty rezerv a n?klad?. Jedn? se o zabezpe?en? ur?it?ch typ? zdroj? (vlastn?ch, ?v?rov?ch a jin?ch vyp?j?en?ch), proto?e dostate?nost sou?tu v?ech mo?n?ch typ? zdroj? (v?etn? kr?tkodob?ch z?vazk? a jin?ch z?vazk?) je zaru?ena identitou v?sledk?. aktiv a pasiv rozvahy.

Celkov? v??e z?sob a n?klad? Z podniku se rovn? sou?tu ??dk? 210 a 220 odd?lu II z?statku majetku.

Pro charakterizaci zdroj? tvorby rezerv a n?klad? se pou??v? n?kolik ukazatel?, kter? odr??ej? r?znou m?ru dostate?nosti r?zn?ch typ? zdroj?:

1. dostupnost vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu rovnaj?c? se rozd?lu mezi hodnotou zdroj? vlastn?ch zdroj? a hodnotou dlouhodob?ho majetku:

Ec= ANDC – F (5)

na za??tku roku: E c \u003d 91179 - 40146 \u003d 51033 tis?c rubl?,

na konci roku: E c \u003d 143345 -78622 \u003d 64723 tis?c rubl?.

2. p??tomnost vlastn?ch a dlouhodob?ch vyp?j?en?ch zdroj? rezerv a n?klad?, z?skan?ch z p?edchoz?ho ukazatele zv??en?m objemu dlouhodob?ch a st?edn?dob?ch ?v?r? a vyp?j?en?ch prost?edk?:

E T= (AC + KT) – F= Ec +KT (6)

na za??tku roku: E T \u003d 51033 + 0 \u003d 51033 tis?c rubl?,

na konci roku: E T \u003d 64723 + 0 \u003d 64723 tis?c rubl?.

3. celkov? hodnota hlavn?ch zdroj? tvorby rezerv a n?klad?, rovna sou?tu p?edchoz?ho ukazatele a hodnoty kr?tkodob?ch ?v?r? a p?j?ek:

ES = (AC+ KT) – F + kt = E T + kt (7)

na za??tku roku: E S = 51033 + 14121 = 65154 tis?c rubl?,

na konci roku: E S = 64723 +25064 = 89787 tis?c rubl?

Pokud se ve vzorci (2) kr?tkodob? dluh p?evede na levou stranu modelu rozvahy, bude m?t model n?sleduj?c? podobu:

RA – (kt + rp) + kr = (AC+ KT) – F (8)

Na lev? stran? rovnosti m?me rozd?l mezi pracovn?m kapit?lem podniku a jeho kr?tkodob?m dluhem, napravo hodnotu ukazatele E T .

T?i ukazatele dostupnosti zdroj? tvorby rezerv a n?klad? (vzorce 5-7) odpov?daj? t?em ukazatel?m dostupnosti rezerv a n?klad? se zdroji jejich tvorby:

1. p?ebytek (+) nebo nedostatek (-) vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu:

[ ± Ec]= Ec - Z (9)

na za??tku roku: E c - Z = 51033 - 64629 = - 13596 tis?c rubl?. - nedostatek vlastn?ho provozn?ho kapit?lu,

na konci roku: E c - Z = 64723 - 78618 = - 13895 tis?c rubl?. - Nedostatek provozn?ho kapit?lu.

2. p?ebytek (+) nebo nedostatek (-) vlastn?ch a dlouhodob?ch vyp?j?en?ch zdroj? rezerv a n?klad?:

[ ± ET ]= ET - Z = (Ec + KT) - Z (10)

na za??tku roku: E T - Z = 51033 - 64629 = - 13596 tis?c rubl?. - nedostatek vlastn?ch a dlouhodob?ch zdroj? tvorby rezerv a n?klad?,

na konci roku: E T - Z = 64723 - 78618 = - 13895 tis?c rubl?. - nedostatek vlastn?ch a dlouhodob?ch zdroj? tvorby rezerv a n?klad?.

3. p?ebytek (+) nebo nedostatek (-) celkov? hodnoty hlavn?ch zdroj? pro tvorbu rezerv a n?klad?:

[ ± ES]= ES- Z = (E c + KT + kt) - Z (11)

na za??tku roku: E S - Z = 65154 - 64629 = 525 tis?c rubl?. – nedostatek celkov? hodnoty hlavn?ch zdroj? pro tvorbu rezerv a n?klad?,

na konci roku: E S - Z = 89787 - 78618 = 11169 tis?c rubl?. - nedostatek celkov?ch zdroj? pro tvorbu rezerv a n?klad?.

V?po?et t?? ukazatel? dostupnosti rezerv a n?klad? podle zdroj? jejich tvorby umo??uje klasifikovat finan?n? situace podle stupn? jejich stability. P?i identifikaci typu finan?n? situace se pou??v? n?sleduj?c? t??slo?kov? ukazatel:

S = { S(± EC), S(± ET), S(± ES)}, (12)

kde funkce S(X) je definov?na takto:

? 1 pokud x? 0

S(X) = ? (13)

? 0 pokud x<0

Za cel? analyzovan? obdob? m?l t??slo?kov? ukazatel tvar: S = (0, 0, 1)

? [ ± Ec] < 0

? [ ± E T] < 0 (14)

? [ ± ES] > 0

Tabulka 5

Anal?za finan?n? stability.

Ukazatele	Podmi?ovac? zp?sob ozna?en?	Start doba	Na konci obdob?	Zm?ny doba
1. Zdroj vlastn?ch zdroj?
2. Dlouhodob? majetek a investice
3. Dostupnost vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu
4. Dlouhodob? ?v?ry a p?j?ky
5. Dostupnost vlastn?ch a dlouhodob?ch vyp?j?en?ch zdroj? rezerv a n?klad?
6. Kr?tkodob? p?j?ky a p?j?ky
7. Celkov? hodnota hlavn?ch zdroj? tvorby rezerv a n?klad?
8. Celkov? z?soby a n?klady
9. P?ebytek (+) nebo nedostatek (-) vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu
10. P?ebytek (+) nebo nedostatek (-) vlastn?ch a dlouhodob? vyp?j?en?ch zdroj? rezerv a n?klad?
11. P?ebytek (+) nebo nedostatek (-) celkov? hodnoty hlavn?ch zdroj? tvorby rezerv a n?klad?
12. T??slo?kov? ukazatel typu finan?n? situace

T??slo?kov? ukazatel typu finan?n? situace charakterizuje nestabiln? finan?n? situaci spojenou s poru?en?m solventnosti, ve kter? je v?ak nad?le mo?n? obnovit rovnov?hu dopl?ov?n?m zdroj? vlastn?ch zdroj? a navy?ov?n?m vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu, jako? i dodate?n? p?il?k?n? dlouhodob?ch a st?edn?dob?ch ?v?r? a vyp?j?en?ch prost?edk?.

Finan?n? nestabilita je v t?to situaci pova?ov?na za norm?ln? (p?ijatelnou), pokud mno?stv? kr?tkodob?ch p?j?ek a vyp?j?en?ch prost?edk? p?il?kan?ch na tvorbu z?sob a n?klad? nep?es?hne celkov? n?klady na z?soby a hotov? v?robky (nejlikvidn?j?? ??st z?sob a n?klad?). ), tj. Podm?nky jsou spln?ny:

Z 1 + Z 4 ? Kt - [ ± ES] (15)

Z 2 + Z 3 ? ET

kde: Z 1 – invent??e (str. 211);

Z 2 - nedokon?en? v?roba (str. 213);

Z 3 - v?daje p???t?ch obdob? (str. 216);

Z 4 - hotov? v?robky a zbo?? expedovan? (?. 214 + ?. 215);

(Kt - [±E S ]) je sou??st? kr?tkodob?ch ?v?r? a p?j?ek pod?lej?c?ch se na tvorb? rezerv a n?klad?.

Nejsou-li spln?ny podm?nky (15), je finan?n? nestabilita abnorm?ln? a odr??? trend k v?razn?mu zhor?ov?n? finan?n? situace.

Pod?vejme se, zda je finan?n? nestabilita podniku norm?ln?:

Za??tek obdob?:

6516 + 62 + 1039 < 14121 – 525

57011 + 0 > 51033

abnorm?ln? finan?n? nestabilita na za??tku obdob?.

Konec obdob?:

19326 + 418 + 2506 > 25064 – 11169

22250 > 13895

56368 < 64723

Ke konci obdob? byla v analyzovan?m podniku zji?t?na b??n? finan?n? nestabilita, kter? odr??? trend ke zlep?ov?n? finan?n? situace.

Spolu s optimalizac? struktury pasiv v na?? situaci lze obnovit udr?itelnost p?im??en?m sn??en?m ?rovn? rezerv a n?klad?.

K obnoven? stability je t?eba hloubkov? studium p???in zm?n z?sob a n?klad?, obr?tkovosti ob??n?ch aktiv, dostupnosti vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu, ale i rezerv na sn??en? dlouhodob?ho a ob??n?ho hmotn?ho majetku, urychlen? obr?tkovosti ob??n?ch aktiv. je nutn? zv??it vlastn? provozn? kapit?l. Pot? lze na z?klad? aktu?ln? situace doporu?it ?adu opat?en?, nap?.

• p?im??en? sn??en? z?sob a n?klad? (a? do normy);
• dopl?ov?n? vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu na ?kor vnit?n?ch a vn?j??ch zdroj?.

Nejrizikov?j?? zp?sob, jak doplnit zdroje tvorby akci?, by m?l b?t uzn?n jako zv??en? re?ln?ho vlastn?ho kapit?lu prost?ednictv?m akumulace nerozd?len?ho zisku nebo rozd?len?m zisku po zdan?n? do akumula?n?ch fond?, za p?edpokladu, ?e ??st t?chto prost?edk? nen? investov?na v dlouhodob?m majetku roste. Ke sn??en? stavu z?sob doch?z? v d?sledku pl?nov?n? bilance z?sob a tak? prodejem nespot?ebovan?ch polo?ek z?sob.

Anal?za ukazatel? finan?n? udr?itelnosti.

D?le jsou vypo??t?ny finan?n? pom?rov? ukazatele, kter? umo??uj? studovat trendy ve stabilit? pozice dan?ho podniku a prov?st srovn?vac? anal?zu na z?klad? vyj?d?en? n?kolika konkuren?n?ch firem. Tyto zahrnuj?:

1. Koeficient autonomie, charakterizuj?c? nez?vislost podniku na vyp?j?en?ch zdroj?ch finan?n?ch prost?edk?, se rovn? pod?lu vlastn?ho kapit?lu na celkov? rozvaze.

K a \u003d I s / B (16)

Pro analyzovan? podnik hodnota koeficientu autonomie:

na za??tek roku - K a = 91179 / 126042 = 0,723

na konci roku - K a = 143345 / 202772 = 0,706

B??n? minim?ln? hodnota koeficientu se odhaduje na 0,5, co? znamen?, ?e ve?ker? z?vazky podniku m??e pokr?t vlastn?mi prost?edky. Hodnota tohoto koeficientu u analyzovan?ho podniku p?evy?uje normativn? hodnotu, jeho pokles v?ak odr??? tendenci ke zvy?ov?n? z?vislosti podniku na ciz?ch zdroj?ch financov?n? hospod??sk?ho cyklu a je proto hodnocen negativn?.

2. Pom?r vlastn?ch a vyp?j?en?ch prost?edk? se rovn? pom?ru hodnoty z?vazk? podniku k hodnot? vlastn?ch zdroj?.

K s / s \u003d (B - I s) / I s (17)

Pro analyzovan? podnik hodnota pom?ru vlastn?ch a ciz?ch zdroj?:

na za??tku roku - K s / s \u003d (126042 - 91179) / 91179 \u003d 0,38

na konci roku - K s / s \u003d (202772 - 143345) / 143345 \u003d 0,415

Vztah mezi koeficientem autonomie a koeficientem pom?ru vlastn?ch a vyp?j?en?ch prost?edk? lze vyj?d?it takto:

K s / s \u003d 1 / K a - 1 (18)

z ?eho? plyne b??n? hranice pro pom?r ciz?ch a vlastn?ch zdroj? K s/c ? 1. Tato podm?nka je pro analyzovan? podnik spln?na jak na za??tku, tak i na konci roku. R?st tohoto ukazatele odr??? trend ke zvy?ov?n? pod?lu z?vazk? podniku na struktu?e bilance, co? znamen? zv??en? finan?n? z?vislosti podniku na ciz?ch zdroj?ch.

S n?r?stem pod?lu vyp?j?en?ch prost?edk? ztr?c? podnik stabilitu, proto?e:

• rostouc? ??st kapit?lu nepat?? podniku, ale v??itel?m, kte?? si mohou diktovat podm?nky;
• ??m v?t?? je pod?l vyp?j?en?ch prost?edk?, t?m men?? je pravd?podobnost, ?e obdr?? prost?edky z dodate?n?ch zdroj? financov?n?: finan?n? instituce „nebudou d?vat v?ce“ a nebude mo?n? nav??it vlastn? kapit?l prost?ednictv?m emise akci?, proto?e akcion??i budou m?t velk? pochybnosti o v?plat? dividend z d?vodu nutnosti platit vysok? ?roky z ?v?r?.

3. Pom?r mobiln?ch a imobilizovan?ch prost?edk? vypo??tan? podle vzorce.

K m / u \u003dRA / F (19)

Pro analyzovan? podnik pom?r mobiln?ch a imobilizovan?ch znamen?:

na za??tku roku - K m / i \u003d 85896 / 40146 \u003d 2,14

na konci roku - K m / i \u003d 124150 / 78618 \u003d 1,58

Hodnota tohoto ukazatele je z velk? ??sti d?na odv?tvov?mi specifiky ob?hu finan?n?ch prost?edk?. Prudk? pokles tohoto pom?ru je d?sledkem zm?n ve struktu?e dlouhodob?ho a ob??n?ho majetku podniku.

Kombinac? t?chto omezen? z?sk?me kone?nou podobu norm?ln?ho omezen? pro pom?r dluhu k vlastn?mu kapit?lu:

K a / C? min(1, Km/u) (20)

4. Faktor obratnosti se rovn? pom?ru vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu podniku k celkov? hodnot? zdroj? vlastn?ch zdroj?.

K m \u003d E s / I s (21)

Pro analyzovan? podnik koeficient ovladatelnosti:

na za??tku roku - K m \u003d 51033 / 91179 \u003d 0,56

na konci roku - K m \u003d 64723 / 143345 \u003d 0,452

Ukazuje, jak velk? ??st vlastn?ho kapit?lu organizace je v mobiln? form?, co? umo??uje relativn? voln? kapit?lov? man?vrov?n?. Vysok? hodnoty koeficientu ovladatelnosti pozitivn? charakterizuj? finan?n? situaci, neexistuj? v?ak b??n? hodnoty ukazatele, kter? by byly v praxi dob?e zaveden?. Hodnotu 0,5 lze pova?ovat za pr?m?rnou sm?rnici pro optim?ln? ?rovn? koeficientu.

5.koeficient zaji?t?n? rezerv a n?klad? vlastn?mi zdroji, rovnaj?c? se pom?ru hodnoty vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu k hodnot? z?sob a n?klad? podniku.

K o \u003d E s /Z (22)

U analyzovan?ho podniku koeficient tvorby rezerv a n?klad? vlastn?mi zdroji:

na za??tku roku - K o \u003d 51033 / 64629 \u003d 0,79

na konci roku - K o \u003d 64723 / 78618 \u003d 0,82

Pro pr?myslov? podniky m? norm?ln? hranice ukazatele n?sleduj?c? tvar: k cca ? 0,6 , 0,8. Koeficient zaji?t?n? rezerv a n?klad? vlastn?mi zdroji by nav?c m?l b?t zdola omezen hodnotami koeficientu autonomie, aby se organizace neocitla na pokraji ?padku: k o ? k a. U analyzovan?ho podniku je tato podm?nka spln?na.

6. pom?r pr?myslov?ho vlastnictv?, rovnaj?c? se pom?ru sou?tu hodnot dlouhodob?ho majetku, kapit?lov?ch investic, za??zen?, z?sob a nedokon?en? v?roby k bilan?n? sum? - netto (tj. minus ztr?ty, dluhy zakladatel? na vkladech do spr?vcovsk? spole?nosti, hodnota akci? odkoupen?ch od akcion???).

Do p.im. =(F1 + F2 + F3 + Z1 + Z2) / B (23)

kde F1 - dlouhodob? majetek,

F2 - kapit?lov? investice,

F3 - vybaven?,

Z1 - v?robn? z?soby,

Z2 - nedokon?en? v?roba.

Pro analyzovan? podnik koeficient pr?myslov?ho vlastnictv?:

na za??tku roku - Do p.im. = (40146 + 6516 +57011) / 126042 = 0,823

na konci roku - Do p.im. = (78622 + 19326 + 56368) / 202772 = 0,761

N?sleduj?c? omezen? je pova?ov?no za norm?ln?:

Kn.im.? 0,5 (24)

Vypo?ten? ukazatele odpov?daj? b??n? hodnot?, av?ak za analyzovan? obdob? je trend k poklesu t?to hodnoty. To je negativn? znamen?, proto?e v p??pad? poklesu ukazatele pod kritickou hranici je nutn? doplnit vlastn? kapit?l (nap??klad zv??en?m z?kladn?ho kapit?lu, o co? se podnik mohl pokusit, proto?e z?kladn? kapit?l podniku vzrostla za analyzovan? obdob?) nebo k p?il?k?n? dlouhodob?ch vyp?j?en?ch prost?edk? k nav??en? majetku pro v?robn? ??ely, pokud finan?n? v?sledky ve sledovan?m obdob? neumo??uj? v?znamn? doplnit zdroje vlastn?ch zdroj?.

7. Ukazatel dlouhodob? v?p?j?ky, rovnaj?c? se pom?ru hodnoty dlouhodob?ch ?v?r? a p?j?ek k v??i vlastn?ch zdroj? podniku a dlouhodob?ch ?v?r? a p?j?ek.

Do d.pr. = CT / (I s + CT) (25)

Umo??uje p?ibli?n? odhadnout pod?l vyp?j?en?ch prost?edk? na financov?n? kapit?lov?ch investic. Pro analyzovan? podnik bude koeficient dlouhodob? v?p?j?ky roven 0, jeliko? podnik p?i sv? ?innosti nevyu??v? dlouhodob? zdroje financov?n?.

8. Kr?tkodob? zadlu?enost vyjad?uje pod?l kr?tkodob?ch z?vazk? podniku na celkov? v??i z?vazk?.

lK.Z = (Pt – fp) / (KT + Pt) (26)

Pro analyzovan? podnik koeficient kr?tkodob?ho dluhu:

na za??tku roku - l K.Z = (14121 - 0) / (0 + 14121) = 1

na konci roku - l K.Z = (25064 - 0) / (0 + 25064) = 1

Na z?klad? vypo?ten?ch koeficient? m??eme usoudit, ?e z?vazky podniku jsou kr?tkodob?. To p?in??? podniku ur?it? pot??e. Rovnov?ha mezi ??stkami pohled?vek a z?vazk? je naru?ena, proto?e pohled?vky jsou rozd?leny mezi dlouhodob? a kr?tkodob? (nav?c pod?l dlouhodob?ch je v?t??) a z?vazky jsou v?hradn? kr?tkodob?.

9. Koeficient autonomie zdroj? tvorby rezerv a n?klad? ukazuje pod?l vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu na celkov? v??i hlavn?ch zdroj? tvorby z?sob a n?klad?.

AA.3= Ec/ (Ec+Kt + KT) (27)

Pro analyzovan? podnik koeficient autonomie zdroj? tvorby rezerv a n?klad?:

na za??tku roku - a a .З = 51033 / (51033 + 14121 + 0) = 0,783

na konci roku - a a .З = 64723 / (64723 + 25064 + 0) = 0,761

10. Pom?r z?vazk? a ostatn?ch pasiv uv?d? pod?l z?vazk? a ostatn?ch z?vazk? na celkov? v??i z?vazk? spole?nosti.

bK.Z = (kr + rp) / (KT + Pt) (28)

U analyzovan?ho podniku pom?r z?vazk? a ostatn?ch z?vazk?:

na za??tku roku - b K.Z = (20742 + 0) / (0 + 14121) = 1,47

na konci roku - b K.Z = (34363 + 0) / (0 + 25064) = 1,371

Tabulka 6

Koeficienty charakterizuj?c? finan?n? stabilitu podniku.

Finan?n? pom?ry	Podmi?ovac? zp?sob ozna?en?	Omezen?	Zp?t na za??tek roku	Kone?n? roku	Zm?ny v roce
Koeficient autonomie
Pom?r dluhu k vlastn?mu kapit?lu
Pom?r mobiln?ch a imobilizovan?ch prost?edk?		? min (1, K m/u)
Faktor obratnosti
Bezpe?nostn? pom?r z?soby a n?klady
Pom?r majetku pr?myslov? ??el
Dlouhodob? koeficient p?ita?livost vyp?j?en?ch prost?edk?
Kr?tkodob? zadlu?enost
Koeficient autonomie zdroje formace
Pom?r z?vazk? a ostatn?ch pasiv

Hodnoty ukazatel? struktury zdroj? finan?n?ch prost?edk? (l K.Z , b C.3) mj. spo??v? v tom, ?e se pou??vaj? i ve vztahu jednotliv?ch ukazatel? likvidity finan?n? stability, na z?klad? kter?ch se vyvozuj? z?v?ry o pozitivn? dynamice hlavn?ch pom?rov?ch ukazatel?.

Anal?za bilan?n? likvidity.

Likvidita rozvahy je definov?na jako rozsah, v jak?m jsou z?vazky spole?nosti kryty jej?mi aktivy, jejich? doba p?em?ny na hotovost odpov?d? splatnosti z?vazk?.

V z?vislosti na stupni likvidity, tzn. podle kurzu p?em?ny na hotovost se majetek podniku d?l? do t?chto skupin:

A1. Nejlikvidn?j??mi aktivy jsou hotovost a kr?tkodob? finan?n? investice:

A1 = d + ft (29)

Pro analyzovan? podnik jsou nejlikvidn?j??mi aktivy:

na za??tku roku - A1 = 588 tis?c rubl?.

na konci roku - A1 = 1074 tis?c rubl?.

A2. Obchodovateln? aktiva - pohled?vky s o?ek?vanou splatnost? do 12 m?s?c? a ostatn? ob??n? aktiva:

A2 = dt + ra (30)

Pro analyzovan? podnik, rychle realizovateln? aktiva:

na za??tku roku - A2 = 19749 tis?c rubl?.

na konci roku - A2 = 41981 tis?c rubl?.

A3. Pomalu realizovateln? aktiva - zb?vaj?c? polo?ky odd?lu II plus polo?ka „Dlouhodob? finan?n? investice“ z odd?lu I:

A3 = RA – A1 – A2 + fT = Z + dT + fT (31)

kde fT- dlouhodob? finan?n? investice.

Pro analyzovan? podnik, pomalu se pohybuj?c? aktiva:

na za??tku roku - A3 \u003d 85896 - 1102 - 19749 + 0 \u003d 65045 tis?c rubl?.

na konci roku - A3 \u003d 124150 - 1462 - 41981 + 3634 \u003d 84341 tis?c rubl?.

A4. Obt??n? prodejn? aktiva – polo?ky sekce I m?nus dlouhodob? finan?n? investice:

ALE4 = F - fT (32)

Pro analyzovan? podnik, t??ko prodejn? aktiva:

na za??tku roku - A4 = 40146 tis?c rubl?.

na konci roku - A4 = 74988 tis?c rubl?.

Z?vazky z?statku jsou seskupeny podle nal?havosti jejich platby:

P1. Nejnal?hav?j??mi z?vazky jsou z?vazky a ostatn? kr?tkodob? z?vazky:

P1 =Pt – Kt - fP (33)

Pro analyzovan? podnik jsou nejnal?hav?j?? povinnosti:

na za??tku roku - P1 = 20742 tis?c rubl?.

na konci roku - P1 = 34363 tis?c rubl?.

P2. Kr?tkodob? z?vazky - kr?tkodob? ?v?ry a p?j?ky:

P2 = Kt (34)

U analyzovan?ho podniku kr?tkodob? z?vazky:

na za??tku roku - P2 = 14121 tis?c rubl?.

na konci roku - P2 = 25064 tis?c rubl?.

P3. Dlouhodob? a st?edn?dob? z?vazky - dlouhodob? ?v?ry a p?j?ky:

P3 = KT (35)

U analyzovan?ho podniku dlouhodob? a st?edn?dob? z?vazky:

na za??tku roku - P3 = 0

na konci roku - P3 = 0

P4. St?l? z?vazky - zdroje vlastn?ch zdroj?:

P4 = IC= A +fp (36)

U analyzovan?ho podniku trval? z?vazky:

na za??tku roku - P4 = 91179 tis?c rubl?.

na konci roku - P4 = 143345 tis?c rubl?.

Seskupov?n? aktiv a pasiv podniku podle stupn? likvidity.

Tabulka 7

	za??tek roku	konec roku		za??tek roku	konec roku	P?ebytek nebo nedostatek plateb		V % celkov? skupiny
						za??tek roku	konec roku	za??tek roku	konec roku
Nejlikvidn?j?? aktiva A1			Nejnal?hav?j?? povinnosti P1
Rychl? prodej aktiv A2			Kr?tkodob? z?vazky P2
Pomal? prodej aktiv A3			Dlouhodob? z?vazky P3
Obt??n? prodejn? aktiva A4			Trval? z?vazky P4

Ve sloupc?ch 7 a 8 jsou uvedeny absolutn? hodnoty p?ebytk? nebo nedostatk? plateb na za??tku a na konci vykazovan?ho obdob?:

Dj = Aj- Pj , j = 1, ….., 4, (37)

Ve sloupc?ch 9 a 10 - respektive jejich hodnoty, bran? jako procento ze sou?t? skupin z?vazk?:

Dj/ Pj* 100 = (Aj- Pj) / Pj * 100 (38)

Pro stanoven? likvidity rozvahy je t?eba porovnat v?sledky v??e uveden?ch skupin pro aktiva a pasiva. Z?statek je pova?ov?n za absolutn? likvidn?, pokud plat? n?sleduj?c? pom?ry:

? A1? P1

? A2? P2 (39)

? A3? P3

? A4? P4

V analyzovan? rozvaze m? prvn? nerovnost syst?mu (39) opa?n? znam?nko, ne? je stanoveno v optim?ln? variant?, likvidita rozvahy se li?? od absolutn?. Z?rove? nelze hovo?it o kompenzaci nedostatku finan?n?ch prost?edk? v jedn? skupin? aktiv s jejich p?ebytkem v jin? skupin?, nebo? kompenzace prob?h? pouze hodnotov? a v re?ln? platebn? situaci nemohou m?n? likvidn? aktiva nahradit tekut?j??. M??eme tedy usuzovat o n?zk? likvidit? rozvahy, o n?zk? schopnosti podniku plnit sv? kr?tkodob? (b??n?) z?vazky, tzn. uhradit „neuhrazen? faktury“.

Porovn?n? nejlikvidn?j??ch prost?edk? a rychle zpen??iteln?ch aktiv s nejnal?hav?j??mi z?vazky a kr?tkodob?mi z?vazky umo??uje zjistit aktu?ln? likviditu. Srovn?n? pomaluobr?tkov?ch aktiv s dlouhodob?mi z?vazky odr??? potenci?ln? likviditu. B??n? likvidita vypov?d? o solventnosti (resp. platebn? neschopnosti) podniku za nejbli??? ?asov? obdob? k uva?ovan?mu okam?iku. Prospektivn? likvidita je progn?za solventnosti zalo?en? na porovn?n? budouc?ch p??jm? a plateb (z nich? pouze ??st je uvedena v p??slu?n?ch skupin?ch aktiv a pasiv, tak?e progn?za je sp??e p?ibli?n?).

Pro komplexn? posouzen? likvidity rozvahy jako celku, celkov? pom?r likvidity, vypo??t? se podle vzorce:

Fl = (A 1 A1+A 2 A2+A 3 A3) / (A 1 P1 +A 2 P2+A 3 P3) (40)

kde Aj – v?hov? faktory, kter? podl?haj? n?sleduj?c?m omezen?m:

? A 1 > A 2 + A 3

? A 2 > A 3 (41)

? A 3 > 0

V z?padn? ??etn? a analytick? praxi se ud?v? kritick? spodn? hodnota ukazatele - 2, jedn? se v?ak pouze o p?ibli?nou hodnotu ud?vaj?c? jeho po?ad?, nikoli v?ak o jeho p?esnou standardn? hodnotu. Celkov? ukazatel likvidity rozvahy vyjad?uje pom?r sou?tu v?ech likvidn?ch aktiv podniku k sou?tu v?ech platebn?ch z?vazk? (kr?tkodob?ch i dlouhodob?ch), za p?edpokladu, ?e r?zn? skupiny likvidn?ch prost?edk? a platebn?ch z?vazk? jsou zahrnuty do uveden?ch ??stek s v?hov?mi koeficienty, kter? zohled?uj? jejich z?vislost z hlediska na?asov?n? p??jmu finan?n?ch prost?edk? a spl?cen? z?vazk?.

Pomoc? obecn?ho ukazatele likvidity se posuzuj? zm?ny finan?n? situace podniku z hlediska likvidity. Tento ukazatel se tak? pou??v? p?i v?b?ru nejspolehliv?j??ho partnera z n?kolika potenci?ln?ch partner? na z?klad? reportingu.

Nech? a3 = 0,2; a 2 \u003d 0,3; a 1 \u003d 0,5, pak hodnota obecn?ho ukazatele likvidity pro analyzovan? podnik bude:

na za??tku roku - fl =

na konci roku - fl =

Tento pom?r ukazuje, kolik rubl? ob??n?ch aktiv podniku p?ipad? na jeden rubl kr?tkodob?ch z?vazk?. V pr?b?hu analyzovan?ho obdob? celkov? likvidita podniku m?rn? poklesla (0,11).

Obecn? ukazatel likvidity v?ak ned?v? p?edstavu o schopnostech spole?nosti z hlediska spl?cen? kr?tkodob?ch z?vazk?. Proto se pro posouzen? solventnosti podniku pou??vaj? n?sleduj?c? ukazatele:

1.pom?r absolutn? likvidity, je nejp??sn?j??m krit?riem likvidity, ukazuje, jakou ??st kr?tkodob?ch p?j?ek lze splatit okam?it?. Je ur?ena pom?rem nejlikvidn?j??ch prost?edk? k sou?tu nejnal?hav?j??ch z?vazk? a kr?tkodob?ch z?vazk?.

K a . l . = (d + ft) / (Pt – fp) (42)

Absolutn? ukazatel likvidity pro analyzovan? podnik:

na za??tku roku - K AL =

na konci roku - K AL =

Norm?ln? limit tohoto ukazatele m? tvar:

NaA.l? 0,2 (43)

Tato podm?nka nen? spln?na. Hodnota ukazatele rovna 0,02 znamen?, ?e 2 % kr?tkodob?ch z?vazk? spole?nosti podl?haj? spl?cen? ka?d? den, nebo jin?mi slovy, pokud je z?statek prost?edk? udr?ov?n na ?rovni k datu ??etn? z?v?rky (zejm?na z d?vodu zaji?t?n? jednotn?ho p??jmu plateb od protistran), kr?tkodob? dluh, kter? se uskute?n? k datu vyk?z?n?, m??e b?t splacen do 50 dn? (1 / 0,02).

Je t?eba poznamenat, ?e v??e absolutn?ho ukazatele likvidity sama o sob? je?t? nen? zn?mkou dobr? ?i ?patn? solventnosti. P?i posuzov?n? jej? v??e je nutn? vz?t v ?vahu rychlost obratu prost?edk? v ob??n?ch aktivech a rychlost obratu kr?tkodob?ch z?vazk?. Pokud se platebn? prost?edky obr?t? rychleji, ne? je doba mo?n?ho odkladu platebn?ch z?vazk?, bude platebn? schopnost podniku norm?ln?. Neust?l? chronick? nedostatek hotovosti z?rove? vede k tomu, ?e se podnik dost?v? do chronick? platebn? neschopnosti, co? lze pova?ovat za prvn? krok k ?padku.

Hlavn?m faktorem zvy?ov?n? ?rovn? absolutn? likvidity je jednotn? spl?cen? pohled?vek.

2. ukazatel likvidity (ukazatel st?edn?ho kryt?) lze z?skat z p?edchoz?ho ukazatele p?id?n?m pohled?vek a jin?ch aktiv v ?itateli:

Kl= (d + dt + ft + ra) / (Pt – fp) (44)

U analyzovan?ho podniku ukazatel likvidity:

na za??tku roku - K l \u003d

na konci roku - K l \u003d

Ukazatel likvidity (ukazatel mezilehl?ho kryt?) ukazuje, jakou ??st aktu?ln?ho dluhu m??e organizace kr?tkodob? pokr?t za p?edpokladu ?pln?ho splacen? pohled?vek. Odhad spodn? norm?ln? hranice pro ukazatel likvidity je:

Kl? 0,8 , 1,0 (45)

Z?skan? hodnoty nespl?uj? dan? omezen?, nav?c ani vznikaj?c? vzestupn? trend tohoto koeficientu necharakterizuje podnik na pozitivn? stran?, nebo? n?r?st hodnoty koeficientu byl zp?soben p?edev??m n?r?stem pohled?vek. .

Pro zv??en? ?rovn? koeficientu je nutn? podporovat r?st zaji??ov?n? z?sob vlastn?m pracovn?m kapit?lem a p?im??en? sni?ovat ?rove? z?sob. Hodnota tohoto ukazatele nejp?esn?ji odr??? aktu?ln? solventnost podniku.

3.pom?r kryt? se rovn? pom?ru hodnoty v?ech mobiln?ch (ob??n?ch) aktiv podniku (po ode?ten? n?klad? p???t?ch obdob?) k hodnot? kr?tkodob?ch z?vazk?:

KP= RA / (Pt – fp) (46)

Pro analyzovan? podnik, pom?r pokryt?:

na za??tku roku - Kp =

na konci roku - Kp =

Ukazatel kryt? ukazuje platebn? schopnosti podniku, posuzovan? nejen s ohledem na v?asnost vyrovn?n? s dlu?n?ky a v?hodn? prodej hotov?ch v?robk?, ale v p??pad? pot?eby i na prodej dal??ch slo?ek hmotn?ho pracovn?ho kapit?lu. Na rozd?l od ukazatele absolutn? likvidity a ukazatele st?edn?ho kryt?, kter? ukazuj? okam?itou a aktu?ln? solventnost, ukazatel kryt? odr??? progn?zu solventnosti pro relativn? dlouhodobou perspektivu. N?sleduj?c? omezen? je pova?ov?no za norm?ln? pro pom?r pokryt?:

KP? 2 (47)

B?hem analyzovan?ho obdob? se pom?r pokryt? sn??il, ale z?stal nad normou. Pro zv??en? ?rovn? kryt? je nutn? doplnit vlastn? kapit?l spole?nosti a p?im??en? omezit r?st dlouhodob?ho majetku a dlouhodob?ch pohled?vek.

Tabulka 8

Anal?za pom?rov?ch ukazatel?

Finan?n? pom?ry	Konv. ozna?en?	omezen?	Za??tek obdob?	Konec obdob?	Zm?ny v pr?b?hu obdob?
Obecn? ukazatel likvidity
Absolutn? ukazatel likvidity
pom?r likvidity
Pom?r pokryt?

Z?v?ry a n?vrhy na dal?? rozvoj analyzovan?ho podniku.

Analyzovan? podnik b?hem vykazovan?ho obdob? v?razn? zv?t?il velikost rozvahy, kter? je hlavn?m ukazatelem majetkov? „s?ly“ podniku, av?ak struktura samotn? rozvahy se stala „t????“, a tedy v?ce citliv? na v?nosy, i kdy? z?rove? d?ky zv??en?mu pod?lu odpis? ve struktu?e n?klad? m??e m?t podnik pen?ze, ani? by m?l zisk (proto?e zdrojem pen??n?ch tok? z hlavn? ?innosti jsou zisk a odpisy).

Nejv?t?? ??st dlouhodob?ho majetku p?edstavuje v?robn? dlouhodob? majetek a nedokon?en? v?roba, kter? charakterizuje orientaci podniku na vytv??en? materi?ln?ch podm?nek pro roz???en? hlavn? ?innosti podniku. Vysok? tempa r?stu dlouhodob?ch finan?n?ch investic odr??ej? strategii finan?n?ho a investi?n?ho rozvoje. Na jedn? stran? je zv??en? kapacity a prov?d?n? dlouhodob?ch investic finan?n?ch prost?edk? dobr?m znamen?m, kter? nazna?uje touhu podniku pracovat pro budoucnost, na druh? stran? prov?d?n? takov?ch operac? v nestabiln? finan?n? situaci. m??e v?st k „zmrazen?“ finan?n?ch prost?edk? podniku a n?sledn? ke zhor?en? finan?n? situace podniku. Ur?it? obavy vyvol?v? tak? v?razn? zdra?en? surovin a materi?l? p?i sou?asn?m sn??en? nedokon?en? v?roby.

Existuj? v?ak i pozitiva. N?zk? pod?l dlouhodob?ch a kr?tkodob?ch finan?n?ch investic nap??klad ukazuje na absenci odv?d?n?ch prost?edk? z hlavn?ch ?innost?.

R?st pod?lu vyp?j?en?ch prost?edk? na struktu?e pasiv podniku ukazuje na zv??en? m?ry z?vislosti podniku na extern?ch investorech a v??itel?ch. Pokles objemu ??elov?ho financov?n? a p??jm? m??e nazna?ovat ztr?tu z?jmu investor? (zejm?na st?tu) o ?innost podniku. Negativn?m p??znakem je nav?c velk? pod?l dluhu v??i rozpo?tu a mimorozpo?tov?m fond?m, kter? m??e v?st k uplat?ov?n? sankc? ze strany st?tn?ch org?n? (blokace ??tu, postihy majetku). Krom? toho zpo?d?n? plateb t?chto plateb s sebou nese sankce, jako je nap??klad nar?st?n? sankc?, jejich? ?rokov? sazby jsou pom?rn? vysok?.

T??slo?kov? ukazatel typu finan?n? situace charakterizuje nestabiln? finan?n? situaci, nicm?n? ke konci ??etn?ho obdob? se podniku poda?ilo dos?hnout norm?ln? ?rovn? finan?n? nestability z abnorm?ln?, co? znamen?, ?e podnik obecn? zlep?ila sv?j stav, i kdy? z velk? ??sti vlivem nav??en? vlastn?ch zdroj?, nikoli prodejem v?robk? .

Finan?n? nestabilita se tak stala norm?ln? a odr??? trend ke zlep?ov?n? finan?n? situace.

D?le je t?eba upozornit na n?zkou likviditu rozvahy, tedy n?zkou schopnost podniku plnit sv? kr?tkodob? (b??n?) z?vazky, tzn. uhradit „neuhrazen? faktury“.

V t?to situaci by spole?nost m?la vyvinout program pro obnoven? norm?ln? platebn? schopnosti a tak? pro zv??en? likvidity rozvahy, proto?e sou?asn? finan?n? situace ponech?v? mnoho p??n?. Lze doporu?it ?adu opat?en?, nap?.

• zrychlen? obratu kapit?lu v ob??n?ch aktivech, v d?sledku ?eho? dojde k relativn?mu sn??en? jeho obratu na rubl;
• od?vodn?n? sn??en? z?sob a n?klad? (a? do normy);
• dopl?ov?n? vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu na ?kor vnit?n?ch a vn?j??ch zdroj?;
• nejbezpe?n?j?? zp?sob, jak doplnit zdroje tvorby akci?, by m?l b?t uzn?n jako zv??en? re?ln?ho vlastn?ho kapit?lu prost?ednictv?m akumulace nerozd?len?ho zisku nebo rozd?len?m zisku po zdan?n? do akumula?n?ch fond?, za p?edpokladu, ?e ??st t?chto prost?edk? nen? investov?na zv??en? dlouhodob?ho majetku;
• jednotn? spl?cen? pohled?vek. Pro realizaci tohoto opat?en? je nutn? naj?t nov? zp?soby inkasa pohled?vek, jako jsou vz?jemn? z?po?ty, sn??en? odlo?en?ch plateb, prodej pohled?vek po splatnosti bank?m (factoring);
• nalezen? prost?edk? na ?hradu dluh? v??i rozpo?tu a mimorozpo?tov?ch fond?;
• pro sn??en? n?klad? a zv??en? efektivity hlavn? v?roby je vhodn? v n?kter?ch p??padech opustit n?kter? druhy ?innost? slou??c?ch hlavn? v?rob? (stavba, opravy, doprava apod.) a p?ej?t na slu?by specializovan?ch organizac?, je nutn? zv??it mo?nost p?eveden? takov? pomocn? v?roby do pron?jmu;
• pokud spole?nost dosahuje zisku, ale st?le z?st?v? s n?zkou solventnost?, je nutn? analyzovat pou?it? zisku, tak?e odvody do fondu spot?eby lze pova?ovat za potenci?ln? rezervu pro dopln?n? vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu spole?nosti;
• proveden? marketingov? anal?zy pro studium nab?dky a popt?vky, odbytov?ch trh? a na tomto z?klad? vytvo?en? optim?ln?ho sortimentu a struktury v?roby, je dokonce mo?n? hledat nov? dodavatele;
• za ??elem sn??en? deficitu vlastn?ho pracovn?ho kapit?lu se akciov? spole?nost m??e pokusit o jeho dopln?n? vyd?n?m a um?st?n?m nov?ch akci? a dluhopis?. Je v?ak t?eba m?t na pam?ti, ?e emise nov?ch akci? m??e v?st k poklesu jejich hodnoty a to m??e zp?sobit bankrot. V z?padn?ch zem?ch se proto nej?ast?ji uchyluj? k vyd?v?n? konvertibiln?ch dluhopis? s pevn?m procentem p??jmu a mo?nost? jejich v?m?ny za akcie spole?nost?.

Bibliografick? seznam pou?it? literatury:

1. Vitvitskaya T. Elektronick? pen?ze v Rusku / Ekonomika a ?ivot. - 1994. - ?. 10.
2. Drobozin. Finance. Obrat pen?z. Kredit. Moskva: Finance a statistika. - 1997.
3. Evropsk? trh plastov?ch karet / World of cards. - 1997. - ?. 4.
4. Kovalev V. V. „Finan?n? anal?za: ??zen? kapit?lu. V?b?r investic. Anal?za v?kaznictv?. – 2. vyd., p?epracov?no. a dopl?kov? – M.: Finance a statistika. - 2000.
5. Kovalev VV „?vod do finan?n?ho ??zen?“. – M.: Finance a statistika. - 1999.
6. Lileev D. Plastov? pen?ze / Podnikatel?. - 1993. - ?. 10.
7. Makaev A. Spole?n? ?e?en? spole?n?ch probl?m? / Sv?t karet. - 1996. - ?. 4.
8. K. Markelov "Chytr? stroje pro banky a kancel??e." - 1993.
9. Mikroprocesorov? karty: nov? trhy / Sv?t karet. - 1997. - ?. 4,

10. Yu Perlin, D. Sacharov, Yu Tovb. BANKOMAT. co to je? /Elektronick? pen?ze. - 1997.

11. Savitskaya G. V. „Anal?za ekonomick? ?innosti podniku: 4. vyd?n?, revidov?no. a dopl?kov? – Minsk: New Knowledge LLC. - 1999.

12. Spetsivtseva A.V. Nov? plastov? pen?ze. M. - 1994.

13. M. Sorokin "V?voj magnetick?ch karet v Rusku" / Bankovn? technologie. - 1995. - ?. 7.

14. Usoskin V.M. Bankovn? plastov? karty ... M. - 1999.

15. Finan?n? ??zen?: teorie a praxe: U?ebnice / Ed. E.S. Stoyanov?. – 5. vyd., p?epracovan?. a dopl?kov? - M .: Nakladatelstv? "Perspektiva". - 2002. - 656 s.

16. S. Tsuprikov "Mikroprocesorov? platebn? karty sm?ru v?voje" / Bankovn? syst?my. - 1995. - ?. 31.

17. Sheremet A. D., Negashev E. V. „Metody finan?n? anal?zy“. - M.: INFRA - M. - 1999.

18. Visa International / Rusk? trh plastov?ch karet. - 1996. - ?. 9.

19. VISA International v Rusku / Sv?t karet. - 1996. - ?. 9.

20. UEPS / Univerz?ln? elektronick? platebn? syst?my. – 1997.

Nem?n? d?le?it? je pro posouzen? banky pod?l vlastn?ho kapit?lu na celkov?ch pasivech banky.

USK - pod?l vlastn?ho kapit?lu v m?n? bilance banky (zjednodu?en? ukazatel kapit?lov? p?im??enosti);

Sk - hodnota vlastn?ho kapit?lu banky;

VB je m?na rozvahy banky.

Tento ukazatel umo??uje zjistit, do jak? m?ry jsou z?vazky banky kryty jej?mi vlastn?mi prost?edky. USK je sv?m obsahem jak?msi omezova?em aktivit banky z hlediska p?ita?livosti, proto je jeho v?po?et velmi d?le?it?m krokem v procesu anal?zy. V?znam tohoto ukazatele je vysv?tlen t?m, ?e podle pokyn? Bank of Russia nem??e ??dn? komer?n? banka p?sobit na trhu, pokud vlastn? kapit?l kryje rizikov? aktiva z m?n? ne? 10 %. Hodnota rizikov?ch aktiv a vlastn?ho kapit?lu tedy ur?uje schopnost banky p?sobit na trhu – ??m rizikov?j?? aktiva, t?m v?ce vlastn?ho kapit?lu by banka m?la m?t. V?me v?ak, ?e aktiva jsou financov?na z vyp?j?en?ch prost?edk? banky, tak?e m??eme ??ci, ?e banka by m?la z?sk?vat prost?edky na um?st?n? do rizikov?ch aktiv, pokud jsou kryta vlastn?m kapit?lem ve v??i 10 kopejek. za 1 p?itahovan? rubl. Ve skute?nosti m??e banka p?il?kat je?t? v?ce, ale nebude mo?n? je um?stit do ziskov?ch, a tedy rizikov?ch aktiv se stejn?m kapit?lem.

B?hem anal?zy lze dosp?t k n?sleduj?c?m z?v?r?m.

Pod?l vlastn?ho kapit?lu na rozvaze roste. D?vody tohoto n?r?stu mohou b?t r?zn?, v z?vislosti na tom se li?? i koment??e k v?sledk?m anal?zy. Pokud je r?st zp?soben n?r?stem objemu vlastn?ho kapit?lu vy???m tempem ne? rozvahov?m, pak tato okolnost sv?d?? o zv??en? spolehlivosti banky. Pokud je n?r?st pod?lu zp?soben sn??en?m objemu rozvahy, pak budou m?t koment??e v tomto p??pad? negativn? konotaci, proto?e. sn??en? objemu p?itahovan?ch prost?edk? m??e v?st ke ztr?t? tr?n?ho pod?lu a t?m i konkuren?n?ch v?hod banky.

Pod?l vlastn?ho kapit?lu kles?. Bez ohledu na d?vod je odhalen? okolnost ?innosti banky negativn? a tento probl?m je t?eba v kr?tk? dob? vy?e?it.

Spo??t?me pod?l vlastn?ho kapit?lu na p??kladu bank a prozkoum?me mo?nosti bank d?le p?itahovat zdroje na trhu.

Kapit?lov? pod?l, %	2007	2008	2009
Sklenice	12,0	10,9	13,0
Banka B	13,0	13,0	12,0
Banka B	19,0	18,8	19,0

Z anal?zy tedy vyplynulo, ?e bankou s nejv?t??m pod?lem vlastn?ho kapit?lu na z?vazc?ch je banka B. Kryt? p?itahovan?ch prost?edk? vlastn?m kapit?lem je 18-19 %, co? je vysok? ukazatel. Z toho m??eme usoudit, ?e banka m? st?le v?znamn? potenci?l p?ita?livosti, kter? bude omezen, a? tento ukazatel dos?hne 10 %.

Banka A m?la v roce 2008 extr?mn? n?zk? pod?l vlastn?ho kapit?lu, v d?sledku ?eho? byla nucena pozastavit sv? aktivity na trhu, co? se projevilo na objemu bilance (zejm?na p?ita?en? kapit?lu), kter? v roce 2009 klesl o 9 %. Banka z?rove? nav??ila vlastn? kapit?l o 7,3 %. Tyto kroky bance umo?nily fungovat v r?mci normativn?ch hodnot - pod?l vlastn?ho kapit?lu vzrostl na 13%. Banka samoz?ejm? m??e pokra?ovat ve zvy?ov?n? objemu p?j?ek na trhu, k tomu by v?ak m?la st?le navy?ovat objem vlastn?ho kapit?lu.

Banka B je proporcion?ln? rostouc? bankou, objem jej?ch p?itahovan?ch zdroj? roste sou?asn? s vlastn?m kapit?lem, tak?e pod?l vlastn?ho kapit?lu z?st?v? na stabiln? ?rovni 13 %, p?i?em? banka m? rezervu na dal?? expanzi p?itahovan?ch zdroj?.

Ka?d? z bank m? svou vlastn? kapit?lovou strukturu, kter? m? v n?kter?ch ?l?nc?ch podobnosti bank mezi sebou, v n?kter?ch - rozd?ly.

U v?ech analyzovan?ch bank tedy plat?, ?e nerozd?len? zisk ve struktu?e vlastn?ho kapit?lu m? extr?mn? n?zkou hodnotu – ne v?ce ne? 10 %. Nejni??? pod?l nerozd?len?ho zisku ve struktu?e vlastn?ho kapit?lu m? banka A – 3,1 %, ale p?i zohledn?n? zisku b??n?ho obdob? bude tato hodnota ?init 4,66 %. Zisk je mimo??dn? d?le?it?m zdrojem tvorby kapit?lu a vypov?d? o vlastn?m rozvojov?m potenci?lu banky. N?zk? zisk banky A ur?uje i jej? n?zk? pod?l na rezervn?m fondu – 12,5 %. Banka s nejvy???m vlastn?m r?stov?m potenci?lem se naz?v? Banka B - pod?l jej?ho nerozd?len?ho zisku je 5,1 % (p?i zohledn?n? zisku b??n?ho obdob? 6,1 %) a rezervn?ho fondu - 36,7 %. P?i anal?ze zisku jako zdroje tvorby vlastn?ho kapit?lu je t?eba poznamenat, ?e pouze banka B m? lo?sk? zisk ve v??i 122 904 tis?c rubl?, co? je 3,5 % v kapit?lov? struktu?e banky. Tato skute?nost je vysv?tlena t?m, ?e tato banka p?sob? na trhu dlouhodob? efektivn?, v d?sledku ?eho? byl generov?n zisk.

Z?kladn? kapit?l, kter? je nejspolehliv?j??m zdrojem finan?n?ch prost?edk?, zauj?m? v analyzovan?ch bank?ch tak? r?znou v?hu. Nejv?t?? pod?l na z?kladn?m kapit?lu m? Banka B, kter? ?in? 57,4 %. Pravd?podobn? je tak vysok? pod?l vysv?tlen t?m, ?e tato banka byla vytvo?ena s vyu?it?m kapit?lu velk?ho z?vodu, a proto m? od n?j v?znamnou podporu.

Stru?n? z?v?ry o bank?ch lze zadat do zkr?cen? tabulky, pomoc? kter? m??ete odhadnout vlastn? kapit?l ka?d? z prezentovan?ch bank

* shrnut? z?konn?ho a dodate?n?ho vypl?v? z toho, ?e v podstat? pojem „dodate?n?“ poch?z? z „p?idat k z?konn?mu“.

Tato tabulka tedy umo??uje p?edev??m ur?it m?ru diverzifikace zdroj? vlastn?ho kapit?lu banky. Bankou, kter? m? nejoptim?ln?j?? strukturu vlastn?ho kapit?lu, je Banka B. Vlastn? kapit?l t?to banky je tvo?en p?ibli?n? stejn?mi pod?ly na ?kor z?kladn?ho kapit?lu (plus dodate?n?ho) a na ?kor zisku. Jak jsme ji? uvedli, zisk je mimo??dn? v?znamn?m zdrojem vlastn?ho kapit?lu banky, kter? bance umo??uje kapitalizaci na ?kor vnit?n?ch zdroj?. Banka B, p?esto?e jej? vlastn? kapit?l je ve vzorku bank nejmen??, m? tak? pom?rn? proporcion?ln? strukturovan? vlastn? kapit?l. P?esto?e jej? zisk ?in? pouze 6,1 %, banka disponuje v?znamn?m rezervn?m fondem, jeho? zdrojem je ?ist? zisk. V?znamn? m?sto tak zauj?m? i pod?l zisku na vlastn?m kapit?lu banky.

Bankou s nejv?t??mi deformacemi v kapit?lov? struktu?e je Banka A - hlavn? pod?l na jej?m kapit?lu zauj?maj? prost?edky vlastn?k?, co? nazna?uje, ?e banka m? extr?mn? omezen? vlastn? zdroje r?stu.

P?i hodnocen? bank lze stru?n? vyvodit n?sleduj?c? p?edb??n? z?v?ry:

1. Nejstabiln?j?? bankou z hlediska sv?ho rozvoje je banka B, proto?e:

Je l?drem na trhu z hlediska bilan?n? hodnoty;

M? nejv?t?? mno?stv? vlastn?ho kapit?lu, dynamicky rostouc?;

Jeho majetkov? struktura je optim?ln? vyv??en?; v?znamn? pod?l zauj?m? zejm?na zisk b??n?ho obdob?, zisk minul?ch let a nerozd?len? zisk, p?i?em? banka m? st?le jako p??r?stek z?kladn?ho kapit?lu emisn? ??io, kter? v sou?tu ?in? 57,11 %.

2. Stabiln? rostouc? bankou je banka B, proto?e:

M? aktivn? rostouc? bilan?n? m?nu (v d?sledku aktivn?ho p?itahov?n? finan?n?ch prost?edk? klient?);

Banku lze nazvat agresivn? rostouc?, proto?e tempo r?stu jej? bilan?n? sumy je 46,6% a jej? vlastn? kapit?l - 48%;

Banka m? velmi vysok? potenci?l r?stu zdrojov? z?kladny, nebo? pod?l vlastn?ho kapit?lu ?in? 19 %;

V kapit?lov? struktu?e m? banka: a) nejv?t?? pod?l na z?kladn?m kapit?lu ve srovn?n? s ostatn?mi bankami, a to 57,4 %; b) nejv?t?? pod?l rezervn?ho kapit?lu (36,7 %); c) nejv?t?? pod?l nerozd?len?ho zisku (5,1 %).

3. Banku A lze nazvat slab? se rozv?jej?c? bankou (banka proto nab?z? nejvy??? sazby vklad?, co? bylo uvedeno jako v?choz? podm?nky pro srovn?n? bank ve vzorku), proto?e:

Hodnota vlastn?ho kapit?lu neumo??ovala bance navy?ovat objem poskytovan?ch slu?eb, v souvislosti s t?m byla banka nucena nav??it vlastn? kapit?l a sn??it objem p?itahovan?ch zdroj?:

Nav??en? vlastn?ho kapit?lu bylo zp?sobeno vlo?en?m dodate?n?ch prost?edk? od vlastn?k?, v d?sledku ?eho? pod?l jeho autorizovan?ho a dodate?n?ho kapit?lu v ?hrnu ?inil 69,0 %;

Pod?l zisku ve struktu?e vlastn?ho kapit?lu je extr?mn? n?zk?, co? sv?d?? o absenci vlastn?ch zdroj? rozvoje v bance.

Je?t? jednou upozor?uji ?ten??e na to, ?e toto posouzen? je pouze p?edb??n? a podm?n?n?, se zna?n?mi chybami, proto?e. nen? mo?n? vypo??tat vlastn? kapit?l se zohledn?n?m v?ech polo?ek.

Velmi d?le?it?m povinn?m posouzen?m vlastn?ho kapit?lu, kter? dopl?uje p?edstavu o stavu banky, je p?im??enost vlastn?ho kapit?lu. V obecn?m smyslu je kapit?lov? p?im??enost banky schopnost vlastn?ho kapit?lu banky kr?t ztr?ty spojen? s n?stupem rizika. Jin?mi slovy, je to schopnost banky chr?nit se p?ed rizikem. Tento ukazatel tedy umo??uje ur?it, zda je banka schopna p?e??t v p??pad? rizikov?ch ud?lost?.

V??e vlastn?ho kapit?lu je regulov?na a kontrolov?na Bankou Ruska. Kontrola nad v??? vlastn?ho kapit?lu by se samoz?ejm? zna?n? zjednodu?ila, kdyby Rusk? banka zavedla jednotnou v??i vlastn?ho kapit?lu pro v?echny banky. Banky jsou ale r?zn? a jejich rizika jsou tak? r?zn?, tak?e nen? mo?n? stanovit ??dnou jednotnou v??i vlastn?ho kapit?lu, proto?e. pro n?koho bude tato hodnota dosta?uj?c?, ale pro n?koho je p??li? velk? nebo p??li? mal?. Jen proto regul?tor vyu??v? relativn? hodnotu vlastn?ho kapit?lu ke kontrole bank, kde je jeho velikost z?visl? na riziku (p?esn?ji rizikov?ch aktivech). Ve v?d? se proto ??k?, ?e dostate?nost odr??? stabilitu banky, jej? spolehlivost, m?ru jej? vystaven? riziku a umo??uje v?m poskytnout celkov? hodnocen? banky.

Ukazatel p?im??enosti vlastn?ho kapit?lu v?ak nen? striktn?m ukazatelem spolehlivosti banky a ochrany z?jm? jej?ch vkladatel? a v??itel?. Hodnota tohoto ukazatele m? skute?n? v?znam pouze p?i systematick? anal?ze ?innosti banky, tedy pouze ve spojen? s ostatn?mi analytick?mi ukazateli. Toto upozorn?n? je v t?to lekci uvedeno proto, ?e ?ada bank, jejich? ?innost je v sou?asn? dob? ukon?ena ze strany Bank of Russia, m?la kapit?lovou p?im??enost v r?mci normativn?ch hodnot, av?ak dal?? ukazatele t?mto bank?m neumo??ovaly pokra?ovat v ?innosti. Pouze pomoc? ukazatele kapit?lov? p?im??enosti tedy nelze objektivn? posoudit spolehlivost banky.

Vr?t?me-li se tedy k p?im??enosti vlastn?ho kapit?lu, je t?eba ??ci, ?e regul?tor stanovil, ?e z?kladn? kapit?l banky by m?l ?init alespo? 10 % hodnoty jej?ch rizikov?ch aktiv, p?i?em? rizikov?mi aktivy rozum?me prost?edky, kter? jsou um?st?ny s ur?itou riziko jejich nevr?cen?. Tedy ??m v?ce takov?ch rizikov?ch aktiv, t?m v?ce vlastn?ho kapit?lu banka mus? m?t, aby dodr?ela pom?r 10 kopejek. kapit?l na 1 rubl rizikov?ch aktiv.

V?po?tov? vzorec pro kapit?lovou p?im??enost (norma N1) je specifikov?n Bankou Ruska v Pokynu ?. 110-I „O povinn?ch bankovn?ch pom?rech“.

K - vlastn? kapit?l banky; Кр i - koeficient rizika i-t?ho aktiva; A i - i-t? aktivum banky; Рк i - v??e rezervy na mo?n? ztr?ty nebo rezervy na mo?n? ztr?ty z ?v?r?, z ?v?ru a ekvivalentn?ho dluhu i-t?ho aktiva; KRV - v??e ?v?rov?ho rizika podm?n?n?ch z?vazk? ?v?rov?ho charakteru; KRS - v??e ?v?rov?ho rizika u term?nov?ch obchod?; РР - hodnota tr?n?ho rizika; k?d 8930 - pohled?vky banky v??i protistran? z reverzn? term?nov? ??sti transakc?, kter? vznikly v d?sledku po??zen? finan?n?ch aktiv se sou?asn?m p?evzet?m z?vazk? zp?tn?ho prodeje; k?d 8957 - po?adavky na osoby sp??zn?n? s bankou; k?d 8992 - rezervy na term?nov? obchody vytvo?en? v souladu s po?adavky p?edpisu ?. 254-P

Jmenovatelem vzorce jsou rizika banky, sest?vaj?c? z v?znamn?ho po?tu term?n?. Nejv?znamn?j?? z t?chto pojm? Аi, tj. е. konkr?tn? aktivum, jeho? m?ra rizika je stanovena Pokynem 110-I. V tomto dokumentu Banka Ruska klasifikovala v?echna bankovn? aktiva do 5 skupin, z nich? ka?d? je ve vzorci zohledn?na pouze v ur?it?m procentu, nap??klad:

Ka?d? ze skupin zahrnuje ur?it? typy aktiv, kter? se pod?lej? na v?po?tu ukazatele H1. Mezi aktiva 1. rizikov? skupiny pat?? nap??klad:

Prost?edky na koresponden?n?ch a vkladov?ch ??tech u Rusk? banky

Po?adovan? rezervy p?evedeny na Bank of Russia

Prost?edky bank ulo?en? k ?hrad? ?ekem

Pokladna a ekvivalentn? fondy, drah? kovy v trezorech a p?i p?eprav?

??ty z??tovac?ch center OSM v instituc?ch Rusk? banky

Prost?edky na spo?ic?ch ??tech p?i vyd?v?n? akci?

??ty ?v?rov?ch instituc? pro hotovostn? slu?by pobo?ek

Investice do dluhopis? Centr?ln? banky Rusk? federace (Bank of Russia), nezat??en? z?vazky

Investice do st?tn?ch dluhov?ch z?vazk? zem? ze „skupiny vysp?l?ch zem?“, nezat??en?ch z?vazky

Prost?edky autorizovan?ch bank, kter? maj? povolen? k otev?en? a veden? speci?ln?ch ??t? typu „C“ ulo?en? u Bank of Russia

Podle Bank of Russia jsou aktiva t?to skupiny nejm?n? rizikov?, tak?e k jejich kryt? je pot?eba mal? vlastn? kapit?l; v tomto ohledu je stanoven tak n?zk? koeficient rizika – ne v?ce ne? 2 %.

Banka m? v?ak r?zn? aktiva a nejrizikov?j??, kter? jsou pln? zahrnuta do v?po?tu ukazatele H1, jsou aktiva 5. rizikov? skupiny. Stejn? skupina je z hlediska zdroj? nejv?znamn?j??, proto?e to zahrnuje p?j?ky pr?vnick?m a fyzick?m osob?m, kter? nemaj? zaji?t?n? ve form? st?tn?ch cenn?ch pap?r?, z?ruky vl?dy Rusk? federace, z?ruky „mate?sk?ch“ zahrani?n?ch bank.

V??e uveden? vzorec je dobr? pro v?echny, a? na jednu v?c - jeho praktick? vyu?it? na?imi ?ten??i lze prov?st pouze v p??pad?, ?e existuje rozs?hl? informa?n? z?kladna, kter? je ve v?t?in? p??pad? bankovn?m tajemstv?m. V?po?et kapit?lov? p?im??enosti je ale velmi d?le?it?m krokem v anal?ze stavu banky. K vy?e?en? tohoto probl?mu m??ete pou??t ji? vypo??tan? ukazatel kapit?lov? p?im??enosti, prezentovan? konkr?tn? bankou ve?ejn?. Tyto ?daje jsou v?ak zpravidla uv?d?ny v re?imu „off-line“ (tedy za minul? obdob?), a proto neodr??ej? aktu?ln? stav banky (p??kladem takov? informace je formul?? ?. 0409135: viz konec dokumentu pod s?riov?m ??slem 2- Norma H1).

Pro z?sk?n? vlastn?ho hodnocen? kapit?lov? p?im??enosti v aktu?ln?m obdob? pou?ijeme koeficient, kter? n?m s vysokou m?rou konven?nosti hodnocen? umo??uje.

kde CD- pom?r dostatku;

Sk- hodnota vlastn?ho kapit?lu banky;

Ar - provozn? aktiva (r??e).

Ukazatel Kd ukazuje, jak? pod?l vlastn?ho kapit?lu p?ipad? na jeden rubl provozn?ch aktiv nebo kolik provozn?ch aktiv je kryto vlastn?m kapit?lem banky.

Charakteristick?m rysem tohoto vzorce je, ?e v?po?et nezohled?uje konkr?tn? polo?ky aktiv s rizikov?m pom?rem, ale celkov? provozn? aktiva, kde provozn? aktiva jsou ch?p?na jako investice banky fond? za ??elem generov?n? v?nos?. P?i n?vrhu tohoto vzorce pro v?po?et jsme vych?zeli ze skute?nosti, ?e jak?koli um?st?n? prost?edky (v?konn? aktiva) v podstat? p?edstavuj? pro banku riziko a podm?ne?n? jsme p?edpokl?dali, ?e toto riziko se rovn? 100 %, tzn. ve jmenovateli zohled?ujeme v?echna pracovn? (?ti - rizikov?) aktiva, prom?tnut? do formul??e ?. 101 banky.

Souhlas?me s t?m, ?e z?skan? v?sledek bude m?t vysok? chyby a bude v?razn? ni??? ne? v?sledek, jako bychom pou?ili vzorec Bank of Russia. Pokud tedy v d?sledku pou?it? na?eho vzorce z?sk?me koeficient Kd v rozmez? 10-11 %, pak H1 bude nutn? vy???, proto?e ne v?echna aktiva jsou pou?ita ve jmenovateli H1. Ve stejn?m p??pad?, pokud je ukazatel Kd pod 10 %, budeme muset b?t velmi opatrn? p?i rozhodov?n? o spolupr?ci s bankou, proto?e. v?sledek Bank of Russia za prvn? pololet? bude kritick? – n?kde bl?zko 10 % nebo je?t? n??e.

Poj?me si tedy spo??tat kapit?lovou p?im??enost bank A, B a C.

	Sklenice	Banka B	Banka B
Vlastn? kapit?l (tis?c rubl?)	2 563 978	3 423 560	1 561 783
Rizikov? v??en? aktiva* (Ar) (v tis?c?ch rublech)
pom?r kapit?lov? p?im??enosti ( CD, %)	14,3	13,6	19,6

* P?i v?po?tu objemu rizikov?ch aktiv se berou z?statky na ??tech formul??e ?. 101: 20311, 20312, 20315, 20316, 30110, 30114, 30118, 30119, 319, 14,13, 4,4,23 322 442, 444, 445, 446, 447, 448, 449, 450, 451, 452, 453, 545, 455, 456, 457, 460, 461, 462, 461, 462, 461, 462, 6 463, 46 46 46 470, 471, 472, 473, 501, 502, 503, 506, 507, 512, 513, 514, 515, 516, 517, 518, 519. P?i v?po?tu v??e nejsou ??ty rezerv (pasivn? aktiva, rezervy). vz?t v ?vahu.

Jak anal?za uk?zala, CD je v normativn?ch hodnot?ch, co? nezp?sobuje opatrnost p?i spolupr?ci s bankami. Pro podrobn?j?? posouzen? by v?ak tato anal?za m?la b?t dopln?na studi? dynamiky koeficientu CD na n?kolik obdob?, co? umo?n? ur?it trendy v?voje banky z hlediska ??zen? vlastn?ho kapit?lu. Na z?klad? anal?zy lze z?skat n?sleduj?c? ?daje:

Pom?r dostate?nosti v dynamice roste. V tomto p??pad? je nutn? ur?it d?vody r?stu, kter? mohou b?t d?sledkem takov?ho jedn?n? banky: 1) ?v?rov? instituce navy?uje vlastn? kapit?l a z?rove? sni?uje objem rizikov?ch aktiv; 2) banka navy?uje vlastn? kapit?l vy??? rychlost? ne? rizikov? aktiva. V prvn?m p??pad?, i p?es to, ?e stabilita roste, bance hroz? ztr?ta p??jm? v d?sledku poklesu objemu um?st?n?ch aktiv. Druh? p??pad banku charakterizuje pozitivn?, proto?e doch?z? k vyv??en?mu r?stu jak vlastn?ho kapit?lu, tak portfolia aktiv.

Pom?r dostate?nosti kles?; bez ohledu na d?vody tato skute?nost negativn? charakterizuje ?innost banky.

S vyu?it?m t?chto p??stup? k hodnocen? banky tedy budeme analyzovat dynamiku kapit?lov? p?im??enosti bank A, B a C.

Anal?za z?skan?ch dat uk?zala, ?e bankou s nejvy??? kapit?lovou p?im??enost? je Banka B, jej?? Kd je 19,6 %. Tak vysok? hodnota Kd vznikla pravd?podobn? proto, ?e banka jako „kapesn?“ banka disponuje vysok?m objemem prost?edk? od vlastn?k? a nev?znamn?mi rizikov?mi aktivy, nebo? zam??ena na ?zk? okruh klient?, omezen? finan?n? a pr?myslovou skupinou, jej?m? je ?lenem. Vysok? hodnota Kd banky B je pozorov?na po cel? analyzovan? obdob?.

Banka A m? v analyzovan?m obdob? Kd rovnou 14,3 %, co? nep?ekra?uje p??pustn? hodnoty. T?to ?rovn? Kd banka dos?hla v d?sledku sn??en? objemu rizikov?ch aktiv (kter? vyk?zala pokles m?ny bilance banky) a nav??en? vlastn?ho kapit?lu. P?i zkoum?n? dynamiky Kd banky A lze ??ci, ?e v obdob? roku 2008 m?l tento ukazatel kritickou hodnotu -11,3 %, co? bance neumo??ovalo v budoucnu navy?ovat sv? aktiva. Pravd?podobn? v tomto ohledu se veden? rozhodlo pozastavit aktivity k p?il?k?n? a alokaci zdroj? a nav??en? v??e vlastn?ho kapit?lu.

Banka B jako stabiln? banka nem? ??dn? v?kyvy v Kd, co? n?m umo??uje pozitivn? hodnotit politiku ??zen? zdroj? uplat?ovanou v t?to bance.

Anal?za kapit?lov? p?im??enosti m??e b?t roz???ena nap?. o bezpe?nostn? faktor (CR).

V?znam tohoto ukazatele spo??v? v tom, ?e umo??uje ocenit fixn? kapit?l jako rezervu nejvy??? kvality, kter? by m?la tvo?it v?ce ne? polovinu vlastn?ho kapit?lu banky. Proto banka, kter? m? KN je 6 % nebo v?ce.

V na?em p??pad? v?ak nen? mo?n? tento vzorec pou??t, proto?e nem?me seskupen? vlastn?ho kapit?lu na hlavn? a dopl?kov?. Takov? ?daje v?ak lze z?skat, pokud je 135. formul?? pro hl??en? banky ve?ejn? dostupn?, nebo nap??klad pomoc? zdroje http://www.miko-bank.ru/files/reports/F134-0907.rtf.

P?i anal?ze vlastn?ho kapit?lu v?ak mus?te pochopit, ?e pou??v?me hotov? formul?? pro hl??en?, kter? banka vy?perkovala, ale hl??en? n?m bohu?el neumo??uje zjistit, kde byla „kosmetick? operace“ provedena. Kapit?lov? ukazatele lze v praxi zlep?it nap?. „podvytv??en?m“ rezerv na ?v?ry rizikov?ch skupin II-V. Nebo „dorovn?n?m“ ?patn?ch ?v?r?, nap??klad t?m, ?e je budete spl?cet nikoli ve stejn?ch spl?tk?ch po celou dobu, ale na konci smlouvy. Banka, kter? nep?ij?m? platby od dlu?n?ka, tedy nemus? opravit zhor?en? kvality ?v?ru v pr?b?hu roku. V d?sledku takov?ho jedn?n? jsou ?rokov? platby nad?le evidov?ny v rozvaze banky a absence nutnosti vytv??et dodate?n? rezervy sni?uje tlak na kapit?l. Dal??m ?ast?m „bezhotovostn?m“ zp?sobem nav??en? kapit?lu je p?ecen?n? kapitalizovan?ch nemovitost?. Sberbank a Uralsib to ji? ned?vno ud?laly. Krom? p?ecen?n? existuje mnohem v?ce ?v?rov?ch a depozitn?ch sch?mat, ve kter?ch banky tvo?? kapit?l na ?kor souvisej?c?ch struktur, kter? od banky z?skaly ?v?ry.

V ?innosti banky je vlastn? kapit?l v?znamn?m zdrojem zdroj?, ale ne celou jeho hodnotu lze vyu??t v obratu banky jako provozn? zdroj. V tomto ohledu je p?i anal?ze vlastn?ch zdroj? nutn? rozli?ovat mezi hrub?mi vlastn?mi zdroji a ?ist?mi vlastn?mi zdroji.

Equity-net (SK net) se pova?uje za vlastn? zdroje, kter? lze pou??t jako zdroj pro p?j?ov?n? nebo prov?d?n? jin?ch aktivn?ch operac?, kter? generuj? p??jem pro banku. pojem vlastn? kapit?l – hrub? (SK hrub?)?ir??, proto?e zahrnuje ?ist? prost?edky a imobilizovan? (rozpt?len?) vlastn? prost?edky.

V?po?et ?ist?ho vlastn?ho kapit?lu se prov?d? podle vzorce:

??m vy??? je hodnota SC s??, t?m efektivn?ji banka pracuje, nebo? m? mo?nost vyu??vat vlastn? zdroje v aktivn?ch operac?ch k vytv??en? v?nos?.

V d?sledku v?po?tu m??e m?t ?ist? kapit?l z?pornou hodnotu. To znamen?, ?e banka tvo?? portfolio hmotn?ho a nehmotn?ho majetku na ?kor vkladatel?, co? negativn? charakterizuje v?voj banky. V tomto p??pad? m??eme doj?t k z?v?ru, ?e banka se „sn?dla“ a za?ala vyu??vat finan?n? zdroje z?kazn?k?.

Imobilizovan? prost?edky zahrnuj? prost?edky odv?d?n? z obratu, kter? bance p?in??? re?ln? p??jem.

1. Kapitalizovan? aktiva zahrnuj? hmotn? a nehmotn? majetek sn??en? o nab?hl? odpisy, obchodn? pov?st, jako? i investice do tvorby (v?roby) a po??zen? nehmotn?ho majetku (??ty formul??e ?. 101: (60401 minus 60601); 60402; 60701; (60901 minus) 6090 60905).

2. Finan?n? investice banka v akci?ch (akci?ch):

2.1. ??st investic ?v?rov? instituce do akci? (pod?l?) dce?in?ch spole?nost? a p?idru?en?ch pr?vnick?ch osob (v?etn? nerezidentsk?ch ?v?rov?ch instituc?) z?skan?ch pro investici (pokud akcie vlastn?n? ?v?rovou instituc? dosahuj? v?ce ne? 20 % z?kladn?ho kapit?lu emitenta instituce registrovan? zaveden?m postupem ke dni v?po?tu kapit?lu ?v?rov? instituce);

2.2. investice do z?kladn?ho kapit?lu rezidentn?ch ?v?rov?ch instituc? v pr?vn? form? spole?nosti s ru?en?m omezen?m (nebo dopl?kov?), jako? i uzav?en? akciov? spole?nosti;

2.3. investice do z?kladn?ho kapit?lu rezidentsk?ch ?v?rov?ch instituc? v organiza?n? a pr?vn? form? otev?en? akciov? spole?nosti, s v?jimkou investic nep?esahuj?c?ch 1 % z?kladn?ho kapit?lu ?v?rov? instituce - emitenta akci?, stanoven?ho na z?klad? ?daj? z posledn?ch zve?ejn?n?ch v?kaz? ?v?rov? instituce - emitenta akci?, p?i dodr?en? n?sleduj?c?ch podm?nek: a) akcie jsou obchodov?ny na organizovan?m trhu cenn?ch pap?r? Rusk? federace; b) ?v?rov? instituce – investor a ?v?rov? instituce – emitent akci? nejsou zahrnuti do stejn? bankovn? (konsolidovan?) skupiny; c) investice ?v?rov? instituce - investora do z?kladn?ho kapit?lu ?v?rov? instituce - emitenta nep?esahuj? 5 % v??e vlastn?ho kapit?lu (kapit?lu) ?v?rov? instituce - investora, stanoven?ho ke dni p?edch?zej?c?mu dni v?po?et vlastn?ch zdroj? (kapit?lu);

2.4. investice do akci? (pod?l?) uveden?ch v pododstavc?ch 2.1 - 2.3, prod?van?ch se sou?asn?m z?vazkem k jejich zp?tn?mu odkoupen? se sou?asn?m poskytnut?m pr?va na odlo?en? platby protistran?.

Uveden? investice ?v?rov? instituce do akci? (akci?) jsou akceptov?ny jako sn??en? z?kladn?ho kapit?lu na z?klad? ?daj? rozvahov?ch ??t? 50605, 50618, 50705, 50718, 601A, 60201, 60202, 60203, 60204 (v?etn? ??t? p?i v?po?tu vlastn?ho kapit?lu minus rezervy na p??padn? ztr?ty) .

M??eme tedy ??ci, ?e hodnotu imobilizovan?ho majetku lze vypo??tat podle vzorce:

ImR- imobilizovan? zdroje: F- finan?n? aktiva; KA- aktivovan? aktiva.

V??e imobilizovan?ch finan?n?ch prost?edk? p?sob? v bankovn? ?innosti jako negativn? faktor ??m vy??? je, t?m ni??? je ?rove? ziskovosti bankovn?ch operac?, proto?e zv??en? objemu imobilizovan?ch zdroj? vede ke z??en? cel? zdrojov? z?kladny banky, a v d?sledku toho ke zv??en? n?klad? na jej? dopl?ov?n?.

Pro posouzen? kvality vlastn?ch prost?edk? je nutn? stanovit imobiliza?n? koeficient (Kim), kter? ukazuje, jak? pod?l imobilizovan?ch aktiv p?ipad? na jeden rubl vlastn?ho kapit?lu banky.

kde ImR - imobilizovan? zdroje, SC hrub? - vlastn? kapit?l - hrub?.

P?edpokl?d? se, ?e banku lze klasifikovat jako finan?n? stabiln?, pokud Kim nen? v?t?? ne? 0,5 (nebo 50 %). Je to d?no t?m, ?e zb?vaj?c? ??st vlastn?ho kapit?lu investovan?ho do aktivn?ch operac? m??e bance p?in?st p??jem.

Poj?me analyzovat imobilizovan? aktiva bank, kter? analyzujeme

		Sklenice	Banka B	Banka B
1	Kapitalizovan? aktiva v?	812 643	947 912	264 595
1.1	Dlouhodob? majetek (plus 60401)	853 486	1 066 255	280 588
1.2	Zem? (plus 60404)	0	0	0
1.3	Odpisy dlouhodob?ho majetku (minus 60601)	69 751	213 033	15 993
1.4	Investice do budov, tvorba dlouhodob?ho a nehmotn?ho majetku (plus 60701)	24 814	34 832	0
1.5	Nehmotn? aktiva (plus 60901)	4 654	72 764	47
1.6	Odpisy nehmotn?ho majetku (minus 60903)	560	12 906	2
2	finan?n? investice	0	205 863	0
2.1	Prost?edky vlo?en? do z?kladn?ho kapit?lu jin?ch organizac? (plus 60202)	0	205 863	0
	Celkov? po?et imobilizovan?ch zdroj? (??dek 1+??dek 2)	812 643	1 153 775	264 595
	Vlastn? kapit?l banky	2 563 978	3 423 560	1 561 783
	Koeficient imobilizace (Kim)	0, 31	0, 33	0,17
	Vlastn? kapit?l – ?ist?	1 751 335	2 269 785	1297 188

Jak je z tabulky patrn?, koeficient imobilizace v analyzovan?ch bank?ch je pod 0,5, co? odpov?d? stanoven?m standard?m. Banky tak sm??uj? v?ce ne? polovinu vlastn?ho kapit?lu do ziskov?ch operac?, co? pozitivn? hodnot? kapit?lovou politiku bank. Ve struktu?e imobilizovan?ho majetku p?eva?uje pod?l aktivovan?ho majetku v dlouhodob?m a nehmotn?m majetku. A pokud vezmeme v ?vahu dynamiku objemu imobilizovan?ch aktiv, lze poznamenat, ?e jejich r?st / pokles je spojen s r?stem fixn?ch aktiv.

	2007		2008		2009
	Immobil.aktiva,	Kim	Immobil.aktiva,	Kim	Immobil.aktiva,	Kim
Sklenice	843 054	0,38	797 992	0,33	812 643	0,31
Banka B	1 425 932	0,44	1 066 255	0,31	1 153 775	0,33
Banka B	200 638	0,19	205 432	0,19	264 595	0,17

Rozbor ?daj? v tabulce uk?zal, ?e ve v?ech sledovan?ch obdob?ch byl koeficient imobilizace v r?mci p??pustn?ch hodnot, tzn. nedos?hl 0,5. Pouze banka B m?la v roce 2007 kriticky vysok? pod?l imobilizovan?ch aktiv, co? sn??ilo vlastn? kapit?l – ?ist? – 0,44. V roce 2008 se v?ak situace zm?nila k lep??mu, banka prodejem majetku sn??ila objem aktivovan?ch aktiv, resp. Kim se rovnala 0,31. Banka B m?la ve v?ech analyzovan?ch obdob?ch nev?znamn? mno?stv? imobilizovan?ch aktiv, co? vyv?jelo nev?znamn? tlak na n?vratnost vlastn?ho kapit?lu. Tato skute?nost je pravd?podobn? zp?sobena t?m, ?e banka, kter? je sou??st? finan?n? a pr?myslov? skupiny, nepot?ebuje dlouhodob? majetek, proto?e. p?ij?m? je od mate?sk? spole?nosti na leasing.

Na konci anal?zy je nutn? zhodnotit ka?dou z bank vybran?ch pro studii a v?sledky anal?zy zkombinovat.

Tak, Banka B- Vedouc? postaven? na trhu z hlediska hodnoty rozvahy;

M? trvale rostouc? tempo r?stu slu?eb poskytovan?ch na trhu;

m? potenci?l pro r?st zdrojov? z?kladny ve vztahu k vlastn?mu kapit?lu;

M? nejv?t?? mno?stv? vlastn?ho kapit?lu, neust?le rostouc? dynamika;

Struktura vlastn?ho kapit?lu je optim?ln? vyv??en?;

M? stabiln? pr?m?rnou hodnotu kapit?lov? p?im??enosti;

Koeficient imobilizace je norm?ln?, ale obecn? m? tendenci klesat.

Stabiln? rostouc? banka je Banka B, proto?e:

M? aktivn? rostouc? rozvahu;

M? velmi vysok? potenci?l pro r?st zdrojov? z?kladny;

V kapit?lov? struktu?e m? banka ve srovn?n? s ostatn?mi bankami nejv?t?? pod?l na z?kladn?m kapit?lu, a to 57,4, a nejv?t?? pod?l na nerozd?len?m zisku (5,1 %);

M? trvale vysok? pom?r kapit?lov? p?im??enosti – nad 19 %;

M? n?zkou hodnotu koeficientu imobilizace, co? banku pozitivn? charakterizuje.

Sklenice lze charakterizovat jako r?stov? potenci?l:

Banka zu?uje sf?ru sv?ho vlivu na trhu v d?sledku sn??en? objemu p?itahovan?ch zdroj? (bilan?n? m?na m? klesaj?c? tendenci);

Hodnota vlastn?ho kapit?lu neumo??ovala bance navy?ovat objem poskytovan?ch slu?eb, v souvislosti s t?m byla banka nucena navy?ovat objem vlastn?ho kapit?lu a sni?ovat objem p?itahovan?ch zdroj?;

Nav??en? vlastn?ho kapit?lu bylo zp?sobeno vlo?en?m dodate?n?ch prost?edk? od vlastn?k?; v d?sledku toho je pod?l jej?ho schv?len?ho a dodate?n?ho kapit?lu v souhrnu 69,0 %;

Pod?l zisku ve struktu?e vlastn?ho kapit?lu je extr?mn? n?zk?, co? sv?d?? o absenci vlastn?ch zdroj? rozvoje v bance;

Existuje nestabiln? dynamika kapit?lov? p?im??enosti banky, kter? dosahuje kritick? hodnoty - 11,3 %, pot? do?lo k n?r?stu v d?sledku p??jmu dodate?n?ch zdroj? od vlastn?k?;

Pozitivn? banku charakterizuje klesaj?c? koeficient imobilizace (z 0,38 na 0,31).

Studie tedy uk?zaly, ?e mezi bankami ve vzorku je nejspolehliv?j?? a stabiln? se rozv?jej?c? bankou, kter? se zd? b?t pro klienta nejm?n? rizikov?, banka B. Banka C, kter? zauj?m? extr?mn? mal? pod?l na trhu pova?ov?na za obsluhuj?c? banku, proto?e jej? hlavn? finan?n? charakteristiky ji charakterizuj? pozitivn?. Banka B m? v sou?asnosti r?stov? potenci?l, a pravd?podobn? proto ?ro?? vklady vysok?mi sazbami, aby obnovila klientskou z?kladnu ztracenou b?hem krize. Banka je ale ve f?zi p?ekon?v?n? krize, proto bychom klient?m nedoporu?ovali uzav?rat s n? dlouhodob? smlouvy.

Z?v?rem lze z anal?zy vlastn?ho kapit?lu vypo??tat ?adu koeficient? charakterizuj?c?ch jeho kvalitu (tabulka 3).

Tabulka 3. Ukazatele charakterizuj?c? vlastn? kapit?l banky

N?zev indik?toru a jeho k?d	Vzorec pro v?po?et ukazatele	Interpretace indik?toru
Pom?r vyu?it? vlastn?ho kapit?lu	SK/Szad, Szad - ?v?rov? dluh, SK - vlastn? kapit?l banky	Ukazuje, kolik vlastn?ho kapit?lu se pou??v? v provozn?ch operac?ch
Pom?r ochrany kapit?lu	Kz / SK, kde Kz je chr?n?n? kapit?l Kz \u003d St?l? aktiva + Aktivn? z?statky kapit?lov?ch investic	Ukazuje, jak moc je kapit?l banky chr?n?n p?ed inflac? investicemi do nemovitost?
P?ebytek (nedostatek) zdroj? vlastn?ch zdroj?	SC/Ia, kde Ia je imobilizov?na. aktiva	Optim?ln? hodnota je v?ce ne? 1, r?st ukazatele v dynamice ukazuje na c?lev?domou ?innost banky ve sm?ru zlep?ov?n? finan?n? situace
Pom?r zisku k vlastn?mu kapit?lu	(SK-Uf)/SK, kde Uf je z?kladn? kapit?l	Ukazuje, jak? ??st bankovn?ho kapit?lu se tvo?? na ?kor zisku
Koeficient p?itahovan?ch vklad? obyvatelstva	SK/Vn, kde Vn - lo?iska obyv	Charakterizuje ?rove? ochrany bankovn?ch vklad? vlastn?m kapit?lem banky
N?vratnost vlastn?ho kapit?lu (ROE)	Pr / SK, kde Pr je zisk banky (p?evzato pro v?po?et z f.102 "V?kaz zisk? a ztr?t")	Ukazuje efektivitu vyu?it? vlastn?ho kapit?lu

Navr?en? p??stupy k anal?ze vlastn?ho kapit?lu ?e?? p?edev??m probl?my hodnocen? banky budouc?mi z?kazn?ky, investory, akcion??i, protistranami, kter? si cht?j? vytvo?it p?edb??n? n?zor na banku jako p?edm?t budouc?ho financov?n?, ?v?rov?n? nebo spolupr?ce. V?hodou t?to metody je, ?e pro z?sk?n? p?edb??n?ho odhadu u?ivatel nemus? hledat podrobn? finan?n? v?kazy banky, co? je zpravidla obt??n?; lze jej omezit pouze na formul??e ?. 101 a ?. 102, kter? lze z?skat. Pro rozhodnut? o financov?n? nebo spolupr?ci jsou samoz?ejm? pot?eba p?esn?j?? a podrobn?j?? informace o bance, ale pou?it? t?to metody ze strany u?ivatele posta?? k v?b?ru banky z mnoha.

Pokra?ov?n? p???t?.

Odhad:

2 0

Vlastn? kapit?l je z?kladem, finan?n?m z?kladem spole?nosti a p?edstavuje prost?edky (zdroje financov?n?), kter? vlastn? v r?mci vlastnick?ch pr?v a tvo?? ur?itou ??st jej?ho majetku.
Hodnota a dynamika vlastn?ho kapit?lu je nejd?le?it?j?? charakteristikou stavu podniku, jeho spolehlivost. Mezi parametry, kter? ur?uj? postaven? firmy na trhu a jej? postaven? v??i konkurenci, je uvedena v??e vlastn?ho kapit?lu spolu s ukazatelem obratu.
gg a l
3 verze spole?nost? ?asto obsahuj? zn?n?: Chelyabinsk LLC Financial
agentura "Milcom-Invest" se rozhodla zv??it sv?j vlastn? kapit?l z 8 na 20 milion? rubl? f?z? s finan?n? spole?nost? LLC of the Ural se s?dlem v Jekat?rinburgu (Woalpressinform, 13.09.02); BookerCreditService Company LLC, l?dr v oboroz?ch na rusk?m akciov?m trhu, nav??ila svou chartu a vlastn? kapit?l. Autorizovan? kapit?l se zv??il ze 7 na 307 milion? rubl?, vlastn? kapit?l - z 54,36 na 336 milion? rubl?. Mezi 10 makl??i s nejv?t??m obchodn?m obratem na akciov?m trhu m? BrokerCreditService Investment Company "nyn? nejvy??? ukazatel nejen z hlediska obratu, ale tak? z hlediska vlastn?ho kapit?lu. Nav??en? vlastn?ho kapit?lu nazna?uje, ?e se spole?nost etablovala nejen mezi l?dry a mezi z?konod?rci akciov?ho trhu (zdroj: lnThePress.ru).
R?st vlastn?ho kapit?lu je pozitivn?m faktorem a indikuje r?st finan?n? stability spole?nosti. R?st vlastn?ho kapit?lu zvy?uje hodnotu spole?nosti a jej? investi?n? atraktivitu i klientsk? potenci?l (nap??klad pro ?v?rov? organizace, makl??sk? spole?nosti). Zm?na vlastn?ho kapit?lu je d?vodem zm?ny v?ech hlavn?ch charakteristik finan?n? situace podniku, likvidity, finan?n? stability, rentability.
I. Zv??en? pod?lu (absolutn? hodnoty) z?kladn?ho kapit?lu.
Mo?n? d?vody:
p?il?k?n? dal??ho akciov?ho nebo z?kladn?ho kapit?lu: dodate?n? vklady do z?kladn?ho kapit?lu, dodate?n? emise akci?, konsolidace spole?nost?.
Nav??en? z?kladn?ho kapit?lu lze pova?ovat za potvrzen? podnikatelsk? ?innosti podniku a pos?len? jeho postaven? na trhu (nap?. dodate?n? emise akci?).
II. Zv??en? pod?lu (absolutn? hodnoty) dodate?n?ho kapit?lu.
Mo?n? d?vody:
p?ecen?n? dlouhodob?ho majetku.
Jedin?m d?vodem zm?ny dodate?n?ho kapit?lu je p?ecen?n? dlouhodob?ho majetku. Je v?ak velmi obt??n? jednozna?n? hovo?it o pozitivn?m dopadu p?ecen?n? na finan?n? pozici spole?nosti. P?esn?ji ?e?eno, t??ko lze hovo?it o n?jak?m citeln?m dopadu p?ecen?n? na finan?n? pozici spole?nosti. Form?ln? p?ecen?n? povede ke zv??en? absolutn? hodnoty a zpravidla i pod?lu vlastn?ho kapit?lu na celkov?ch pasivech. Zm?na hodnoty majetku a dodate?n?ho kapit?lu v ??etn?ch dokladech v?ak nevytv??? takov? dodate?n? zdroje financov?n? b??n? ?innosti spole?nosti, kter? se objevuj? v d?sledku emise akci? nebo r?stu akumulovan?ho kapit?lu.
R?st vlastn?ho kapit?lu v d?sledku r?stu dodate?n?ho kapit?lu je tedy pro spole?nost m?n? prioritn? a v?znamn? ne? r?st vlastn?ho kapit?lu v d?sledku zv??en? akumulovan?ho kapit?lu (vyd?lan? zisk) nebo schv?len?ho kapit?lu. V p??pad? nav??en? vlastn?ho kapit?lu dodate?n?m kapit?lem lze jen t??ko hovo?it o zv??en? finan?n? stability spole?nosti.
P??klad z praxe. Kontroverzn? z?v?r o finan?n? stabilit? spole?nosti na z?klad? pod?lu vlastn?ho kapit?lu na z?vazc?ch
Spole?nost 1, jej?? rozvaha je uvedena v tabulce. 2.10, tvrd? vysokou ?rove? finan?n? stability. Z?v?r ohledn? financ?? stabilita je zalo?ena na v?znamn?m pod?lu vlastn?ho kapit?lu spole?nosti a struktu?e pasiv, kter? v pr?b?hu analyzovan?ho roku ?inila 72-75 %.
Tabulka 2.10. Anal?za struktury vlastn?ho kapit?lu jako z?klad pro posouzen? finan?n? stability podniku Term?ny hl??en? 01.04.2005 01.07.2005 01.10.2005 01.01.2006 Celkem non-??dn? aktiva 4/ 744,119 4/592,033 47,581,473 4 755,0334 616 346 366 366 NOTISTRACTURY 958 AUTWERTUALTURNY AUTWAULTURNY A HODNICE NOTITUALTUALTY A HODNOTY P?EDSTAVEN? A P?EDPIS. 00 470 148 422 193 089 182 271 pohled?vky - 3 307 668 3 164 716 3 81/226 4 021 227 227 kupuj?c?ch a odb?ratel? vystaven?ch 334 704 316 4456 302 334 704 316 4456 302
Term?ny hl??en?
N?zev pozice
01.04,2005 01.07.2005 01.10.2005 01 01.2006
Ostatn? obrann? aktiva Celkov? ob??n? aktiva LALANCE
Povolen? kapit?l
-29 481 712 -29 438 368 38 /22 732 38 /65 576
Dodate?n? kapit?l
Akumulovan? kapit?l
Celkov? vlastn? kapit?l
Dlouhodob? z?vazky celkem
Celkov? moment?ln? z?vazky
ALANCE
Struktura rovnov?hy
Pod?l vlastn?ho kapit?lu na z?vazc?ch
Pod?l dlouhodob?ch z?vazk? Pod?l kr?tkodob?ch z?vazk? Struktura vlastn?ho kapit?lu Obvykl? 1 kapit?l Dodate?n?!- kapit?l Akumulovan? kapit?l Vlastn? kapit?l celkem
1 956 690 6 610 066 54 354 1Gb 36 250 000 33 304 870 -26 642 395 40 912 4/5 0
13 441 710 54 354 185
75,3%
0,0% 24,7%
88.6% 81,4% -70.0% 100,0%
1 942 613 6 506 849 54 098 882 36 250 000 33 304 870 -28 433 625 41 121 245 0
12 977 637 54 098 882
76,0%
0,0% 24.0%
88,2% 81,0% -69,1% 100,0%
624 759 5 890 305 53 471 778 36 250 000 33 304 870
0
14 749 046 53 471 778
72,4%
0,0% 27,6%
90.1% 86,0% -76,1% 100,0%
732 927 6 357 049 53 907 383 36 250 000 33 304 870
0
15 141 807
53 907 383
71,9%
0,0% 28.1%
90,0% 85,9% -75,9% 100,0%
Z anal?zy struktury vlastn?ho kapit?lu vypl?v?, ?e kladn? hodnota vlastn?ch zdroj? se tvo?? na ?kor dodate?n?ho kapit?lu. Akumulovan? kapit?l, kter? charakterizuje v?sledky ?innosti podniku, je p?itom z?porn? a jeho z?porn? hodnota je 50 % aktiv. V t?to situaci lze jen t??ko hovo?it o dostate?n? v??i vlastn?ho kapit?lu a o finan?n? stabilit? firmy.
III. Akumulovan? kapit?l kles?/akumulovan? kapit?l je z?porn?.
D?vody sn??en?:
rostouc? ztr?ty;
pou?it? finan?n?ch prost?edk?.
D?vody z?porn? hodnoty:
nekryt? ztr?ty za vykazovan? rok a p?edchoz? roky p?evy?uj? kumulovan? nerozd?len? zisk a fondy fond?.
Anal?za akumulovan?ho kapit?lu je v?znamnou sou??st? finan?n? diagnostiky spole?nosti. Akumulovan? kapit?l je nejd?le?it?j??m zdrojem r?stu vlastn?ho kapit?lu. Vlastn? kapit?l je zase faktorem, kter? ur?uje finan?n? situaci firmy.
Akumulovan? kapit?l odr??? v?sledky ?innosti spole?nosti – zisk zb?vaj?c? k dispozici spole?nosti. R?st akumulovan?ho kapit?lu je jednou z nejd?le?it?j??ch pozitivn?ch charakteristik stavu spole?nosti a indik?torem potenci?lu spole?nosti udr?ovat p?ijatelnou ?rove? finan?n? kondice. Takov? dynamika nazna?uje, ?e spole?nost „vyd?l?v? v?ce, ne? utr?c?“. Sn??en? akumulovan?ho kapit?lu je ukazatelem „po??r?n?“ v?sledk? sv? ?innosti podnikem. Dynamika zm?n akumulovan?ho kapit?lu se mus? odrazit v analytick? pozn?mce.
Kdy? kumulovan? ztr?ty (z?porn? akumulovan? kapit?l) p?ekro?? v??i schv?len?ho a dodate?n?ho kapit?lu spole?nosti, hodnota vlastn?ch prost?edk? spole?nosti se stane z?pornou. Negativn? charakteristikou je z?porn? hodnota vlastn?ho kapit?lu, kter? znamen? ztr?tu finan?n? stability podniku, v?raznou z?vislost finan?n? pozice podniku na vyp?j?en?ch zdroj?ch financov?n?. Tato situace je zpravidla typick? pro podniky, kter? maj? zna?n? ztr?ty (dlouhodob? neziskov? ?innost nebo zna?n? ztr?ty v ur?it?ch obdob?ch). V p??pad? negativn?ho!! u hodnoty vlastn?ho kapit?lu je sledov?na i z?porn? hodnota ?ist?ho pracovn?ho kapit?lu - jednoho z parametr? charakterizuj?c?ch finan?n? stabilitu a likviditu podniku.
Podniky se z?pornou hodnotou vlastn?ho kapit?lu maj? ?asto nadm?rn? (po lh?t? splatnosti) dluhy v??i rozpo?tu, zam?stnanc?m a tak? dluhy po lh?t? splatnosti z p?il?kan?ch ?v?r?. Tato situace je zcela p?irozen? a pochopiteln?, nebo? p?i absenci vlastn?ch zdroj? financov?n? je jedinou mo?nou p?kou k udr?en? sou?asn? platebn? schopnosti pou?it? finan?n?ch prost?edk? v ?hrad?ch, p?esn?ji odlo?en? b??n?ch plateb (prodlou?en? doby obratu kr?tkodob?ch z?vazk?). Mo?n?m v?chodiskem je tak? p?il?k?n? ?v?r?, ale v podm?nk?ch z?porn?ho vlastn?ho kapit?lu se budou ?v?ruj?c? organizace zdr?hat spolupracovat se spole?nost? (zejm?na pokud jde o dlouhodob? ?v?ry).
D?sledkem nadm?rn?ho zadlu?en? v??i rozpo?tu a v??itel?m jsou pen?le a pen?le, kter? d?le navy?uj? ztr?ty spole?nosti a prom?taj? se do v?kazu zisku a ztr?ty, zejm?na v pozic?ch "Da? z p??jm? a jin? podobn? platby", "Ostatn? neprovozn? n?klady" .
Z?porn? hodnota vlastn?ho kapit?lu je tedy ukazatelem nerentabiln?ch podnik? a vytv??? jak?si „za?arovan? kruh“ pro dal?? oslaben? stavu podniku (obr. 2.3). V tomto p??pad? je zlep?en? stavu podniku nemo?n? bez optimalizace ziskovosti jeho ?innost?. Pro ur?en? p?k pro optimalizaci ziskovosti je nutn? analyzovat strukturu vyr?b?n?ch produkt?, strukturu n?klad? a sm?ry pou?it? zisk? (viz kapitola 5 „Anal?za ziskovosti“). Podniky, jejich? vlastn? a (nebo) akumulovan? kapit?l m? pom?rn? velkou z?pornou hodnotu, ?asto vy?aduj? radik?ln? „chirurgick?“ opat?en? k optimalizaci ziskovosti, konkr?tn?: odm?tnut? ??sti v?robn?ch aktiv, p?eveden? mnoha technologick?ch operac? na outsourcing.


Do?asn? udr?en? platebn? schopnosti podniku je mo?n? zv??en?m obratu aktiv. Pou?it? rezerv pracovn?ho kapit?lu k udr?en? b??n? solventnosti m??e spo??vat zejm?na ve zkr?cen? doby obratu pohled?vek, zv??en? pod?lu a doby p?edplacen? odb?ratelsk?ch z?loh, tzn. p?i uvol?ov?n? finan?n?ch prost?edk? ve kalkulac?ch (viz ??st „Anal?za obratu“ v kapitole 3). Je tak? mo?n? poskytovat granty, ??elov? financov?n? a v?nosy.
Je t?eba zd?raznit, ?e opat?en? k optimalizaci pracovn?ho kapit?lu maj? do?asn? ??inek - uvoln?n? finan?n?ch prost?edk? se prov?d? najednou a umo??uje v?m poskytnout podporu pro aktu?ln? solventnost spole?nosti. Stabilizace finan?n? pozice podniku a jeho udr?itelnost do budoucna je zaji?t?na rentabilitou.
Pokles absolutn? hodnoty akumulovan?ho a vlastn?ho kapit?na je jednozna?n? negativn?m trendem. Sn??en? pod?lu vlastn?ho kapit?lu na z?vazc?ch p?i zv??en? absolutn? hodnoty akumulovan?ho a vlastn?ho kapit?lu (p??padn? p?i konstantn? hodnot?) v?ak nemus? v?dy znamenat zhor?en? finan?n? situace podniku a ztr?tu finan?n? stability.
Pod?l ciz?ho kapit?lu, nar?staj?c? do ur?it? hranice, nemus? v?st ke ztr?t? finan?n? stability a z?rove? p?isp?vat k r?stu rentability vlastn?ho kapit?lu. Zvy?ov?n? pod?lu vlastn?ho kapit?lu nen? samo??eln? (toti? pod?l, r?st absolutn? hodnoty vlastn?ho kapit?lu je jednozna?nou podm?nkou rozvoje podniku). V z?padn? praxi finan?n? anal?zy existuje n?zor, podle kter?ho ?pln? absence ?v?r? odr??? neschopnost podniku pracovat na finan?n?m trhu a neschopnost pln? vyu??t p??le?itosti k r?stu podniku.
Jak? je p??pustn? hranice pro r?st pod?lu dluhov?ho kapit?lu a pokles pod?lu vlastn?ch zdroj?? Lze to ur?it v?po?tem.

N?r?st ob??n?ch aktiv ??k?or?zn? trendy ve finan?n? a ekonomick? ?innosti podniku. Pro spr?vn? posouzen? tohoto jevu je nutn? zv??it vliv ka?d?ho prvku zahrnut?ho ve struktu?e ob??n?ch aktiv. Na co byste si m?li d?t pozor, ?ekneme v na?em ?l?nku.

Co ukazuje n?r?st ob??n?ch aktiv?

Z jak?ho ob??n?ho majetku se skl?d? a jak? pod?l p?ipad? na jednotliv? jeho druhy, lze nal?zt v odd?lu II rozvahy podniku. Je nutn? analyzovat strukturu pracovn?ho kapit?lu podle jejich skupin a v dynamice, porovnat ?daje s ?daji z p?edchoz?ch ??etn?ch obdob? a vz?t v ?vahu specifika obchodn? ?innosti podniku.

Zva?te nejpravd?podobn?j?? zm?ny ve v??i ka?d?ho prvku pracovn?ho kapit?lu.

• 1. N?r?st materi?l? a surovin ur?en?ch k v?rob? m??e ??ci:
• bu? o zv??en? produkce, co? je pozitivn? faktor;
• nebo o hromad?n? p?ebyte?n?ch z?sob, co? vede ke sn??en? obratu aktiv a m?lo by b?t pova?ov?no za negativn? jev.

2. Neust?l? n?r?st objemu hotov?ch v?robk? m??e nazna?ovat neuspokojivou pr?ci obchodn?ho odd?len?, pokles popt?vky po v?robc?ch, nespr?vnou cenovou politiku. „Uzam?en?“ prost?edky v neprodan?ch z?sob?ch produkt? jsou jist?m zp?sobem, jak sn??it solventnost podniku a jeho z?vislost na z?sk?v?n? pen?z zven??. Tento indik?tor je pro veden? bud??kem a vy?aduje v?asn? rozhodov?n?.

3. N?r?st pohled?vek obecn? m??e tak? nazna?ovat pozitivn? trend – nap??klad podnik vyvinul efektivn? sch?ma prodeje sv?ho zbo?? na ?v?r. Pro anal?zu je t?eba rozli?ovat pohled?vky:

• na "norm?ln?" - aktu?ln?, co? je d?no povahou podniku; jej? r?st m??e b?t spojen s n?r?stem objemu prodeje, co? je pozitivn? trend;
• pochybn? - po splatnosti, co? ukazuje na n?r?st nesplacen?ch dluh? kupuj?c?ch. P?i rostouc?m objemu nedobytn?ch pohled?vek je nutn? p?ezkoumat marketingovou a ?v?rovou politiku pro kupuj?c? a v?novat pozornost ?e?en? nedobytn?ch pohled?vek. V?sledek velk?ho mno?stv? dluh?, za kter? se neplat?, je stejn?, jako kdy? jsou sklady p?epln?n?. Spole?nost nedost?v? vlastn? prost?edky na financov?n? sv? budouc? ?innosti.

4. Zv??en? objemu finan?n?ch investic uskute?n?n?ch podnikem lze tak? interpretovat dv?ma zp?soby:

• na jedn? stran? m??e tato skute?nost nazna?ovat, ?e podnik m? velk? mno?stv? voln? hotovosti, kterou lze um?stit do r?stu;
• na druh? stran? p??li?n? nad?en? pro finan?n? investice m??e v?st k odklonu finan?n?ch prost?edk? od hlavn? ?innosti a nedostate?n? aktivit? podniku v t?to ?innosti.

N?r?st ob??n?ch aktiv a jejich pod?lu na majetku podniku je obecn? pozitivn?m jevem, nem?l by v?ak zp?sobit sn??en? obratu finan?n?ch prost?edk? a solventnosti organizace, stejn? jako faktor sni?uj?c? podnik?n?. aktivita.

Co ukazuje pokles ob??n?ch aktiv?

Pokles ob??n?ch aktiv tak? hovo?? o nejednozna?n?ch zm?n?ch ve finan?n? situaci spole?nosti. Zva?me nejpravd?podobn?j?? p??pady poklesu ka?d?ho prvku struktury pen??n?ch prost?edk? v ob?hu a jejich dopad na v?konnost podniku.

1. Pokles z?sob a surovin, stejn? jako zbo?? a hotov?ch v?robk? m??e nazna?ovat omezen? v?roby, nedostatek pracovn?ho kapit?lu nebo ?patnou v?konnost z?sobovac?ho odd?len?.
2. Pokles pohled?vek je obecn? vn?m?n jako pozitivn? v?voj. Bude v?ak spr?vn? jej vyhodnotit v souvislosti s v??? p??jm?:

• pokud pohled?vky klesaj? spolu s poklesem tr?eb, je to p?irozen? proces, ale skute?nost nen? pozitivn? - takov? spole?n? pokles t?m?? v?dy nazna?uje, ?e podnik?n? „zpomaluje“;
• pokud p?i poklesu pohled?vek z?st?vaj? v?nosy na stejn? ?rovni nebo rostou, pak m??eme konstatovat, ?e se zlep?ila vypo??dac? politika spole?nosti se z?kazn?ky. To je pozitivn? aspekt.

3. Sn??en? mno?stv? hotovosti m??e spole?nost dostat do stavu platebn? neschopnosti a neschopnosti spl?cet z?vazky v?as. Tato skute?nost je sama o sob? samoz?ejm? negativn?. Nej?ast?ji je to v?ak d?sledek okolnost?, o kter?ch jsme hovo?ili v??e:

• pokles obratu z?sob (tj. r?st jejich ukazatel? ve v?kaznictv?);
• zhor?en? kvality pohled?vek (tj. r?st pohled?vek);
• nespr?vn? investi?n? politika (co? je vid?t na r?stu finan?n?ch investic).

V?sledek

Z v??e uveden?ho m??eme usoudit, ?e pro ka?d? typ pracovn?ho kapit?lu by m?la existovat ur?it? ??stka nezbytn? pro efektivn? fungov?n? podniku. To znamen?, ?e mus? existovat optim?ln? norma, ukazatele nad nebo pod, kter? negativn? ovlivn? stav podniku.

Bez podrobn?ho zv??en? zm?ny jednotliv?ch prvk? nelze jednozna?n? ??ci, zda je n?r?st ob??n?ch aktiv pozitivn? trend. Anal?za a hodnocen? stavu finan?n?ch prost?edk? v obratu podniku by m?ly b?t prov?d?ny s p?ihl?dnut?m k charakteristik?m ?innost? organizace, aby bylo mo?n? v?as p?ijmout nezbytn? mana?ersk? rozhodnut?.