Herhangi bir ticari i?letmenin ana i? finansman kaynaklar? ?unlard?r: net kar, amortisman kullan?lmayan varl?klar?n kesintileri, sat??? ve kiralanmas? vb. (?ekil 2)

?ekil 2. Kurulu?un sigorta sisteminin i? kaynaklar?

Modern ko?ullarda i?letmeler, ellerinde kalan karlar? ba??ms?z olarak da??t?rlar. K?r?n rasyonel kullan?m?, i?letmenin daha da geli?tirilmesine y?nelik planlar gibi fakt?rlerin dikkate al?nmas?n?n yan? s?ra sahiplerinin, yat?r?mc?lar?n ve ?al??anlar?n ??karlar?na sayg? g?sterilmesini i?erir. Genel olarak, ticari faaliyetleri geni?letmek i?in ne kadar ?ok kar kullan?l?rsa, ek finansman ihtiyac? da o kadar az olur. Da??t?lmam?? karlar?n miktar? ticari faaliyetlerin karl?l???na ve temett? politikas?na ba?l?d?r.

Bu kaynak sayesinde i?letmenin finansal istikrar?n? art?rmak ve i?letmenin faaliyetleri ?zerinde kontrol? s?rd?rmek m?mk?nd?r. Ancak bunu d?? fakt?rlerden kontrol etmek zordur: talepteki de?i?iklikler, fiyatlar, piyasa ko?ullar? vb.

Kurulu?lar i?in bir di?er ?nemli ?z finansman kayna?? da amortisman masraflar? .

Sabit ve maddi olmayan duran varl?klar?n amortisman?n? yans?tan i?letme maliyetlerine dahil edilir ve sat?lan ?r?n ve hizmetler i?in nakit olarak al?n?r. Ana ama?lar? yaln?zca basit de?il, ayn? zamanda geni?letilmi? ?o?altmay? da sa?lamakt?r.

Amortisman masraflar?n?n bir fon kayna?? olarak avantaj?, i?letmenin herhangi bir mali durumunda bulunmas? ve her zaman emrinde kalmas?d?r. Amortisman miktar? hesaplama y?ntemine ba?l?d?r.

Sat?? ve kiralama kullan?lan sabit ve d?nen varl?klar tek seferlik niteliktedir ve d?zenli bir fon kayna?? olarak de?erlendirilemez

Di?er i? kaynaklar i?letmenin kendi finansal kaynaklar?n?n olu?umunda ?nemli bir rol oynamaz.

?z sermayenin d?? kaynaklar? (?ekil 3) . ??letmeler, kay?tl? sermayelerini kurucular?n ek katk?lar? yoluyla art?rarak, yeni hisseler ??kararak ve ?cretsiz mali yard?m sa?layarak kendi fonlar?n? toplayabilirler. Ek ?zsermaye ?ekme f?rsatlar? ve y?ntemleri, ?nemli ?l??de ticari organizasyonun yasal bi?imine ba?l?d?r.

?ekil 3. Kurulu?un ?zsermayesinin d?? kaynaklar?.

Yat?r?m ihtiyac? olan anonim ?irketler, a??k veya kapal? taahh?t yoluyla (s?n?rl? bir yat?r?mc? ?evresi aras?nda) ilave hisse yerle?tirme i?lemi ger?ekle?tirebilmektedir.

Genel olarak, bir i?letmenin hisselerinin (ortak ve tercihli) a??k taahh?tle (?lk arz - halka arz) ilk yerle?tirilmesi, geni? bir yat?r?mc? yelpazesinin ilgisini ?ekmek amac?yla bunlar?n organize piyasada sat???na y?nelik bir prosed?rd?r.

“Menkul K?ymetler Piyasas?” Federal Kanununa g?re halka arz, “menkul k?ymetlerin borsalar?n ve menkul k?ymetler piyasas?nda ticaret yapan di?er organizat?rlerin a??k art?rmalar?na yerle?tirilmesi de dahil olmak ?zere, a??k abonelik yoluyla menkul k?ymetlerin yerle?tirilmesi” anlam?na gelir.

Bu nedenle, bir Rus ?irketinin halka arz?, hisselerin yerle?tirmeden bu yana piyasada i?lem g?rmemesi ko?uluyla, bir OJSC'nin hisselerinin ek bir ihrac?n?n borsalara a??k bir abonelik yoluyla yerle?tirilmesidir. Ayr?ca Federal Finansal Piyasalar Servisi'ne g?re, halka arz?n toplam hacminin en az %30'unun i? piyasaya sunulmas? gerekiyor.

Bir halka arz?n haz?rlanmas? ve y?r?t?lmesi 4 a?amadan olu?ur; bunlar?n tamamlanmas?n?n ard?ndan borsaya yerle?tirme, kabul ve hisse aboneli?i ger?ekle?ir.

Adi hisse senedi ihrac? yoluyla finansman a?a??daki avantajlara sahiptir:

??letmenin kapitalizasyonu artar, de?erine ili?kin bir piyasa de?erlendirmesi olu?turulur ve stratejik yat?r?mc?lar? ?ekmek i?in uygun ko?ullar sa?lan?r.

Hisse ihrac?, uluslararas? da dahil olmak ?zere i? d?nyas?nda i?letmenin olumlu bir imaj?n? yarat?r.

Bu kayna??n sabit bir vade tarihi yoktur; geri ?denemeyen kal?c? bir sermayedir.

Hisse senetlerinin borsalarda al?m sat?m?, i?ten ??k?? i?in esnek f?rsatlar sa?lar.

Adi hisse senedi ihrac? yoluyla finansman?n genel dezavantajlar? ?unlard?r:

??letme ?zerindeki kontrol? kaybetme olas?l???

Daha fazla say?da mal sahibine ?irketin k?r?na ve y?netimine kat?lma hakk?n?n verilmesi.

Organizasyonun karma??kl???, y?ksek ihra? maliyetleri.

?lave ihra?lar olumsuz bir sinyal olarak g?r?l?p k?sa vadede fiyatlar?n d??mesine neden olabilir.

Bireysel i?letmeler i?in, kendi mali kaynaklar?n?n olu?umunun d?? kaynaklar?ndan biri, ?cretsiz mali yard?m(kural olarak, bu t?r yard?mlar yaln?zca farkl? d?zeylerdeki bireysel devlet i?letmelerine sa?lan?r). Di?er kaynaklar ise i?letmeye bedelsiz olarak devredilen ve bilan?osunda yer alan maddi ve maddi olmayan duran varl?klar? i?ermektedir.

2.2 Bir kurulu?un ?zsermayesini art?rman?n yollar?

Herhangi bir ?irket, geli?iminde ?e?itli a?amalardan ge?er. ?o?u zaman, kamuya a??k olmayan ?zel bir giri?im olarak ba?lar - birka? ki?i ve t?zel ki?i, kendi fonlar?n? kay?tl? sermayesine yat?rarak bir ?irket kurar. Sahiplerin niyeti ciddiyse ve se?ilen i? kolu umut vericiyse, ?irket taraf?ndan elde edilen kar, sahipleri taraf?ndan t?ketim amac?yla kullan?lmaz, faaliyet ?l?e?ini geni?letmek i?in yeniden yat?r?ma d?n??t?r?l?r. Sa?l?kl? hedefleri ger?ekle?tirmek ve i? b?y?mesinin h?z?n? sa?lamak i?in genellikle k?r tek ba??na yeterli de?ildir ve bu nedenle ek finansman kaynaklar? bulmak gerekir. Bu b?l?mde bir kurulu?un ?zsermayesini art?rman?n yollar? tart???ld??? i?in, sermayeyi art?rmak i?in geriye kalan tek se?enek, ger?ek sahiplerin ek katk?lar? ve sahipler ?emberinin geni?letilmesidir. Buna ?irketin organizasyonel ve yasal de?i?iklikleri de e?lik ediyor ve bunun son a?amas? halka a??k bir ?irkete d?n???yor.

En yayg?n emisyon y?ntemleri ?unlard?r:

Halka arz, yani hisse senetlerinin komisyoncular veya yat?r?m kurumlar? arac?l???yla sat?lmas?, hisselerin tamam?n?n sat?n al?nmas? ve daha sonra sabit bir fiyatla bireylere ve t?zel ki?ilere sat?lmas?.

?hale sat??? (bir veya daha fazla yat?r?m kurumu, tahvilin tamam?n? bor?ludan sabit bir fiyatla sat?n al?r ve daha sonra, hisse i?in en uygun fiyat?n belirlendi?i sonu?lara g?re bir ihale (a??k art?rma) d?zenler);

Abonelik yoluyla do?rudan yat?r?mc?lara sat?? (bir yat?r?m kurulu?unun kat?l?m? olmadan ihra???n?n kendisi taraf?ndan ger?ekle?tirilir)

Hedef yerle?tirme y?ntemi (daha d???k maliyetlerle birlikte k???k hisse ihra?lar?yla uygulan?r).

??z?m.

Ara?t?rman?n sonucunda a?a??daki sonu?lara varmak m?mk?nd?r.

?zsermaye, ?irket sahiplerinin m?lkiyetindeki paya ili?kin toplam haklar?n?n de?erlemesidir.

Her i?letme i?in kendi sermayesi, yat?r?m yap?lm?? ve ?zg?r bir durumda olsa bile, o olmadan i?letmenin ne i?inin ne de daha fazla varl???n?n m?mk?n oldu?u hayati bir k?s?md?r.

??letmenin ana finansman kayna?? kendi sermayesidir (?ekil 1). Bu bile?im kay?tl? sermayeyi, birikmi? sermayeyi (yedek ve ek sermaye, birikim fonu, da??t?lmam?? karlar) ve di?er gelirleri (hedefe y?nelik finansman, hay?r ama?l? ba???lar vb.) i?erir. Da??t?lmam?? karlar ana kaynakt?r.

??letmenin kendi sermayesi i? ve d?? finansman kaynaklar? yoluyla olu?turulur.

Herhangi bir ticari i?letmenin ana i? finansman kaynaklar? net kar, amortisman, kullan?lmayan varl?klar?n sat??? ve kiralanmas?d?r.

D?? ?zsermaye kaynaklar? ??letmeler, kay?tl? sermayelerini kurucular?n ek katk?lar? yoluyla art?rarak ve yeni hisseler ??kararak ve kar??l?ks?z mali yard?m sa?layarak kendi fonlar?n? toplayabilirler.

Bir i?letmenin ?zsermayesini art?rman?n 2 ana yolu vard?r: k?r? art?rmak ve hisse (anapara) ihra? etmek (yerle?tirmek).

Kullan?lm?? literat?r?n listesi.

1. Rusya Federasyonu Medeni Kanunu, b?l?m 1. B?l?m 4. 30 Kas?m 1994 tarihli N 51-FZ.

2. Bogomolets S.R. Muhasebe / ?niversite serisi 2008 – s.94-100.

3. Efimova O.V. ?z sermaye analizi // Muhasebe – 2006-No. Sayfa 95-101.

4. Kovalev V.V. Mali y?netim kursu / 2010 2. bask? – s. 321-329.

5. Lukasevich I.Ya Finansal y?netim / MBA2009 – s. 568-578

6. http://tvoydohod.ru/fin_2.php

7. http://www.libonline.ru

8.http://www.spb-mb.ru/index.php?page=189

Kovalev V.V. Finansal y?netim kursu / 2010 2. bask? – s. 321

Kovalev V.V. Finansal y?netim kursu / 2010 2. bask? – s. 326

Http://tvoydohod.ru/fin_2.php

Kovalev V.V. Finansal y?netim kursu / 2010 2. bask? – s. 325

Http://www.spb-mb.ru/index.php?page=189

Lukasevich I.Ya Finansal y?netim / MBA 2009 – s. 568

Lukasevich I.Ya Finansal y?netim / MBA 2009 – s. 571

??letmenin mali durumunun analizi

Hesaplama k?sm? i?in ?dev.

Bir i?letmenin mali durumu, varl?k ve y?k?ml?l?klerinin yap?lar?n?n, yani i?letmenin fonlar?n?n ve kaynaklar?n?n oran?yla ifade edilir. Mali durum analizinin temel g?revleri, mali durumun kalitesini belirlemek, d?nem i?indeki iyile?me veya bozulma nedenlerini incelemek ve i?letmenin mali istikrar?n? ve bor? ?deme g?c?n? art?rmak i?in ?neriler haz?rlamakt?r. Bu g?revler mutlak ve g?receli finansal g?stergelerin dinamikleri ?zerine yap?lan bir ?al??maya dayanarak ??z?l?r ve a?a??daki bloklara ayr?l?r:

1. varl?k ve y?k?ml?l?klerin yap?sal analizi;
2. finansal istikrar analizi;
3. ?deme g?c? analizi (likidite);

G?stergelerin hesaplanmas? ve analiz yap?lmas?na y?nelik bilgi kaynaklar? y?ll?k mali tablolard?r. (Se?enek 16)

Bilan?o
VARLIKLAR	hat kodu	y?l?n ba??nda	y?l?n sonunda
1
I. Duran varl?klar
Maddi olmayan duran varl?klar
Sabit varl?klar
Bitmemi? in?aat
Maddi varl?klara karl? yat?r?mlar
Uzun vadeli finansal yat?r?mlar
Di?er duran varl?klar
B?l?m I Toplam?
II. D?nen varl?klar
i?ermek
Hammaddeler, sarf malzemeleri ve di?er benzeri varl?klar
b?y?mek ve besiye almak i?in hayvanlar
devam eden i?in maliyetleri
yeniden sat?lacak bitmi? ?r?nler ve mallar
sevk edilen mallar
Sat?n al?nan varl?klara ili?kin KDV
Alacak hesaplar? (?demelerin raporlama tarihinden itibaren 12 aydan fazla s?re ge?mesi bekleniyor)
Alacak hesaplar? (?demelerin raporlama tarihinden sonraki 12 ay i?inde yap?lmas? bekleniyor)
K?sa vadeli finansal yat?r?mlar
Pe?in.
i?ermek
cari hesaplar
d?viz hesaplar?
di?er fonlar
Di?er d?nen varl?klar
B?l?m II Toplam?
DENGE
PAS?F	hat kodu	y?l?n ba??nda	y?l?n sonunda
1
IV. Sermaye ve yedekler
Kay?tl? sermaye
Ek sermaye
Yedek sermaye
Sosyal Alan Fonu
Hedefli finansman
?nceki y?llara ait da??t?lmam?? karlar
Ge?mi? y?llara ait a??klanmayan zarar
Raporlama y?l?n?n da??t?lmam?? karlar?
Raporlama y?l?ndaki a???a ??kan zarar
B?l?m IV Toplam?
V. Uzun vadeli y?k?ml?l?kler
Krediler ve krediler
i?ermek
banka kredileri
Di?er uzun vadeli y?k?ml?l?kler
B?l?m V Toplam?
VI. K?sa vadeli y?k?ml?l?kler
Krediler ve krediler
i?ermek
banka kredileri
di?er krediler
?denebilir hesaplar
i?ermek
tedarik?iler ve y?kleniciler
?denecek faturalar
ba?l? ortakl?klara ve ba?l? ortakl?klara olan bor?lar
kurulu?un personeline bor?
b?t?e d??? fonlara devlet borcu
b?t?eye bor?
Al?nan avanslar
di?er alacakl?lar
Gelir ?demesi i?in kat?l?mc?lara (kuruculara) bor?
Ertelenmi? gelir
Yakla?an harcamalar ve ?demeler i?in rezervler
Di?er k?sa vadeli y?k?ml?l?kler
B?l?m VI Toplam?
DENGE

??letmenin mali durumunun dinamiklerinin genel de?erlendirmesi.

Bir i?letmenin mali durumunun dinamiklerinin genel bir de?erlendirmesi i?in, bilan?o kalemlerinin likidite (varl?k kalemleri) ve y?k?ml?l?klerin vadesine (y?k?ml?l?k kalemleri) dayal? olarak ayr? spesifik gruplara ayr?lmas? gerekir. Toplu bilan?oya dayanarak, i?letmenin m?lk?n?n yap?s?n?n bir analizi yap?l?r; bu, daha d?zenli bir bi?imde, a?a??daki bi?imde uygun bir ?ekilde ger?ekle?tirilir:

Toplu bakiye.

Tablo 1.

Varl?klar	Y?l?n ba??nda	Y?l sonunda	Pasif	Y?l?n ba??nda	Y?l sonunda
1. Hareketsizle?tirilen varl?klar			1. ?z sermaye
2. Mobil, mevcut varl?klar			2. Bor? al?nan sermaye
2.1. Stoklar ve maliyetler			2.1. Uzun vadeli krediler ve bor?lanmalar
2.2 Alacak hesaplar?			2.2. K?sa vadeli krediler ve bor?lanmalar
2.3. Nakit ve menkul k?ymetler			2.3. ?denebilir hesaplar
Toplam			Toplam

• i?letmenin m?lk?n?n toplam de?eri = para birimi veya bilan?o toplam?;
• hareketsizle?tirilmi? varl?klar?n maliyeti (yani sabit ve di?er duran varl?klar) = bilan?o varl???n?n I. b?l?m?n?n toplam?;
• ?al??ma (mobil) varl?klar?n maliyeti = bilan?o varl???n?n II. b?l?m?n?n toplam?;
• Kelimenin geni? anlam?yla alacaklar?n tutar? (tedarik?ilere ve y?klenicilere verilen avanslar dahil) = bilan?o varl???n?n II. b?l?m?n?n 230 ve 240. sat?rlar?;
• kelimenin geni? anlam?yla serbest nakit miktar? (menkul k?ymetler ve k?sa vadeli finansal yat?r?mlar dahil) = bilan?o varl???n?n II. b?l?m?n?n 250 ve 260. sat?rlar?;
• ?zsermaye maliyeti = bilan?onun pasiflerin III. b?l?m? ve pasiflerin V. b?l?m?n?n 640.650 sat?rlar?;
• ?d?n? al?nan sermaye miktar? = bilan?onun pasif taraf?n?n sat?rlar hari? IV ve V b?l?mlerinin toplam? 640,650;
• kural olarak sabit k?ymetlerin ve di?er duran varl?klar?n olu?turulmas?na y?nelik uzun vadeli kredilerin ve bor?lanmalar?n tutar?, bilan?o y?k?ml?l?klerinin IV. B?l?m?;
• kural olarak d?nen varl?klar?n olu?turulmas?na y?nelik k?sa vadeli kredi ve bor?lanmalar?n tutar? = bilan?o y?k?ml?l?klerinin V. b?l?m?n?n 610. sat?r?;
• Kelimenin geni? anlam?yla ?denecek hesaplar?n tutar? = bilan?o y?k?ml?l???n?n V. b?l?m?n?n 620,630 ve 660 sat?rlar?.

Bilan?o kalemlerinin dinamikleri ve yap?s?na ili?kin genel de?erlendirme

Kurumsal varl?klar?n yap?s?n?n analizi.

Tablo 2.

Bilan?o varl?k kalemlerinin analitik gruplamas? ve analizi

Bilan?o varl???	D?nemin ba??nda		D?nem sonunda			B?y?me oran? %
1. Gayrimenkul - toplam
1.1 Hareketsizle?tirilmi? varl?klar
1.2 D?nen varl?klar
1.2.1 Rezervler
1.2.2. Alacak hesaplar?
1.2.3 Nakit

Analiz d?neminde i?letmenin toplam varl?klar? 76.730 bin ruble artt?. (veya d?nem ba??na g?re b?y?me oranlar? %160,88 idi). ??letmenin varl?klar?ndaki art??, duran varl?klar?n b?y?kl???ndeki 38.476 bin ruble art??tan kaynakland?. veya d?nen varl?klar?n hacminde e? zamanl? 38.254 bin ruble art??la% 195,84 art??. veya %144,54.

Bilan?o para birimi i?letmenin m?lkiyet "g?c?n?" yans?t?r, bu nedenle bilan?o para birimi ne kadar b?y?k olursa i?letmenin o kadar g?venilir oldu?una inan?l?r. ??letmenin m?lk?n?n (yani duran ve d?nen varl?klar) b?y?kl???ndeki bir art??, bilan?oda olumlu bir de?i?ikli?e i?aret eder.

Toplam aktiflerin yap?s?nda en b?y?k pay d?nen varl?klara aittir (incelenen d?nemin ba??nda %65,18 ve sonunda %61,23), dolay?s?yla i?letme, i?letmenin m?lklerinin hareketlili?ini g?steren “hafif” bir varl?k yap?s?na sahiptir. .

Duran varl?klar. Analiz d?neminde i?letmenin duran varl?klar? 38.254 bin ruble artt?. veya %195,84 oran?nda. Duran varl?klardaki art??, esas olarak sabit varl?klar?n b?y?kl???ndeki ?nemli art??, tamamlanmam?? in?aat hacmindeki art??, uzun vadeli finansal yat?r?mlar?n ortaya ??k??? ve maddi olmayan duran varl?klar?n b?y?kl???ndeki art??tan kaynakland?. .

B?ylece Toplam aktifler yap?s? i?inde duran varl?klar?n pay?n?n artmas? bilan?oyu daha “a??rla?t?rd?”. "A??r" varl?k yap?s?na sahip ?irketler, genel giderlerin b?y?k bir pay?na sahiptir (devam eden onar?mlar ve kamu hizmetleri ?demeleriyle ili?kili sabit varl?klar?n amortisman ve bak?m maliyetleri nedeniyle) ve gelirlerdeki de?i?ikliklere kar?? ?zellikle hassast?r. Ancak bu t?r i?letmeler, maliyet yap?s? i?inde amortisman giderlerinin artan pay? nedeniyle, kar elde etmeden de paraya sahip olabilirler (??nk? temel faaliyetlerden kaynaklanan nakit ak???n?n kaynaklar? kar ve amortismand?r). Bunun nedeni, amortisman?n bir gider kalemi olmayan maliyet fiyat?n?n bir par?as? olarak i?letme maliyetlerinin bir par?as? olmas?d?r. ?deme gerektirmez. Ancak amortisman giderlerinin ?zelli?i, ancak i?letmenin zarar?n?n olmamas? durumunda tamamen nakde ?evrilebilecek ?ekildedir.

Analiz edilen d?nemde duran varl?klar?n yap?s? ?nemli ?l??de de?i?mi?tir, ancak ayn? zamanda i?letmenin duran varl?klar?n?n ana k?sm? sabit varl?klara d??mektedir. Duran varl?klar?n en b?y?k k?sm?, i?letmenin ana faaliyetlerini geni?letmek i?in maddi ko?ullar yaratmaya y?nelik i?letmenin y?nelimini karakterize eden ?retim sabit varl?klar? ve tamamlanmam?? in?aat ile temsil edilmektedir. Uzun vadeli finansal yat?r?mlar?n ortaya ??k???, finansal ve yat?r?m geli?tirme stratejisini yans?tmaktad?r.

Mevcut varl?klar. Analiz edilen i?letme, i?letmenin toplam varl?klar?n?n yap?s?nda y?ksek bir d?nen varl?k pay?na sahiptir (y?l ba??nda %68,15 ve y?l sonunda %61,23). ??letmenin d?nen varl?klar? incelenen d?nemde 38.254 bin adet artt?. ovmak. veya %144,54 oran?nda. D?nen varl?klardaki art??, k?sa vadeli alacaklar, stoklar, uzun vadeli di?er d?nen varl?klar alacaklar?, nakit ve KDV kalemlerindeki art??tan kaynaklanm??t?r.

Analiz edilen d?nemde i?letmenin m?lkiyetin bir par?as? olarak d?nen varl?klar?n?n yap?s? olduk?a istikrarl? kalm??t?r. Dolay?s?yla en b?y?k pay her zaman stoklara d???yor (y?l ba??nda %51,28 ve y?lsonunda %38,77).

D?nen varl?klar?n yap?s?ndaki stok seviyesindeki azalma kesin olarak de?erlendirilemez, ??nk? asl?nda bir d???? olmad?, ancak stoklar?n de?erlemesinde bir art?? (13.989 bin ruble) oldu, ancak neredeyse iki kat art??la kar??la?t?r?ld???nda m?lkiyet yap?s? i?letmesindeki hareketsiz varl?klar?n de?erlemesinde (daha ?nce tart???lm??t?), m?lk yap?s?ndaki stoklar?n pay?nda bir azalma oldu.

Envanter seviyelerindeki art?? ?unlar? yapabilir:

• bir yandan, b?y?k stoklar i?letme sermayesinin donmas?na, cirosunun yava?lamas?na, hammadde ve malzeme hasar?n?n artmas?na ve depolama maliyetlerinin artmas?na neden oldu?undan, i?letmenin faaliyetlerinde bir d????e i?aret ediyor, bu da nihai sonu?lar? olumsuz etkiliyor operasyonlar?n sonu?lar?. Bu durumda envanterin yava? hareket eden, eskimi?, gereksiz maddi varl?klar i?erip i?ermedi?ini ??renmelisiniz; bu, depo muhasebe verileri veya bilan?olar kullan?larak kolayca belirlenebilir. Bu t?r malzemelerin varl???, i?letme sermayesinin stoklarda uzun s?re donma riskiyle kar?? kar??ya oldu?una i?aret ediyor.
• ?te yandan stoklar?n b?y?kl???ndeki art???n nedeni ancak niceliksel veya enflasyonist fakt?rlerden dolay? de?erlerinin artmas? olabilir.

Stoklar?n yap?s?nda ?nemli bir pay devam eden i?lerden kaynaklanmaktad?r. Devam eden i? bakiyelerindeki bir azalma, bir yandan ?retim hacimlerinde bir azalmaya ve olas? aksama s?relerine, di?er yandan ?retim d?ng?s?ndeki bir azalma nedeniyle sermaye devir h?z?n?n h?zlanmas?na i?aret edebilir.

Analiz d?neminde alacaklar?n i?letmenin m?lk yap?s? i?indeki pay? %15,3'ten %20,39'a ??km??t?r. Alacak hesaplar?ndaki ve d?nen varl?klardaki pay?ndaki art??, i?letmenin m??terilerle ilgili ihtiyats?z bir kredi politikas?na, sat?? hacimlerinde bir art??a veya baz? m??terilerin ?deme aczine ve iflas?na i?aret edebilir.

Varl?klar?n yap?s?ndaki en k???k pay nakit taraf?ndan i?gal edilir (y?l ba??nda %0,87 ve y?l sonunda %0,72), bu prensip olarak iyi bir i?arettir, ??nk? hesaplardaki veya eldeki nakit gelir getirmez; g?venli bir minimum d?zeyde mevcut olmas? gerekmektedir. K???k miktarlar?n varl???, i?letme sermayesinin do?ru kullan?m?n?n sonucudur. Banka hesaplar?ndaki nakit bakiyelerindeki hafif de?i?iklik, nakit giri? ve ??k?? dengesinden kaynaklanmaktad?r.

Alacak hesaplar? ve bor? hesaplar? tutarlar?n?n kar??la?t?r?lmas?, bor? hesaplar?n?n alacak hesaplar?ndan fazlal???n?n yaln?zca d?nem ba??nda meydana geldi?ini, ancak d?nem sonunda alacak hesaplar?n?n zaten bor? hesaplar?n? a?t???n? g?stermektedir. artan verimlilik a??s?ndan iyi bir bilan?o.

Net i?letme sermayesi miktar? (yani stoklar, k?sa vadeli alacaklar, nakit, k?sa vadeli finansal yat?r?mlar ve bor? hesaplar? (k?sa vadeli ve uzun vadeli bor?lar) aras?ndaki fark), analiz s?ras?nda i?letmenin kendi fonlar?na sahip oldu?unu g?sterir. Uzun vadeli ve k?sa vadeli finansal yat?r?mlar?n pay?n?n d???k olmas?, temel faaliyetlerden y?nlendirilen kaynaklar?n bulunmad???n? g?stermektedir.

??letmenin y?k?ml?l?klerinin yap?s?n?n analizi.

Tablo 3.

Bilan?o y?k?ml?l?k kalemlerinin analitik gruplamas? ve analizi

Sorumluluk bakiyesi	D?nemin ba??nda		D?nem sonunda		Mutlak sapma bin ruble.	B?y?me oran? %
1. T?m m?lklerin kaynaklar?
1.1 ?z sermaye
1.2 ?d?n? al?nan sermaye
1.2.1 Uzun vadeli y?k?ml?l?kler
1.2.2. K?sa vadeli krediler ve bor?lanmalar
1.2.3 Bor? hesaplar?

??letmenin incelenen d?nemde toplam aktif olu?umunun ana kayna??n?n ?zkaynaklar oldu?u, bunun bilan?odaki pay?n?n %72,34'ten %70,69'a d??t???, buna ba?l? olarak bor? al?nan fonlar?n pay?n?n da %27,66'dan %29,31'e y?kseldi?i, bu, i?letmenin olas? bir finansal istikrars?zl???n? ve i?letmenin d?? yat?r?mc?lara ve alacakl?lara ba??ml?l?k derecesinde bir art?? oldu?unu g?sterir. Analiz edilen d?nemde ?zsermayede 52.166 bin ruble art?? ya?and?. veya b?y?me% 157,21 ve bor? al?nan sermaye 24.564 bin ruble olarak ger?ekle?ti. (%170,46). ?zsermaye esas olarak ek sermaye ve kay?tl? sermayedeki art?? nedeniyle artarken ayn? zamanda hedeflenen finansman ve gelir miktar?n?n azalmas? nedeniyle artt?. Hedeflenen finansman ve gelir hacmindeki bir azalma, yat?r?mc?lar?n (?zellikle devletin) i?letmenin faaliyetlerine olan ilgisinin kayb?na i?aret edebilir.

?d?n? al?nan sermayenin b?y?mesi, esas olarak kredilerin ve kredilerin b?y?kl???ndeki 10.943 bin ruble art??tan kaynakland?. (%177,5) ve ?denecek hesaplar 13.621 bin ruble. (%165,67) bu durum i?letmenin hem bankaya hem de di?er alacakl?lara kar?? yeni y?k?ml?l?klerinin ortaya ??kt???n? g?stermektedir.

?d?n? al?nan fonlar?n bir i?letmenin cirosuna ?ekilmesi normal bir olgudur. Bu, dola??mda uzun s?re dondurulmamas? ve zaman?nda iade edilmesi ko?uluyla, mali durumun ge?ici olarak iyile?mesine katk?da bulunur. Aksi takdirde, vadesi ge?mi? bor? hesaplar? ortaya ??kabilir ve bu da sonu?ta para cezalar?n?n ?denmesine ve mali durumun bozulmas?na yol a?ar.

Tablo 4.

S?zle?meler.

	Ko?ullu atamalar	Pasif	Efsane
Duran varl?klar Uzun vadeli finansal yat?r?mlar ??letme sermayesi Stoklar ve maliyetler Vadesi 12 aydan uzun olan alacaklar Vadesi 12 aydan k?sa olan alacaklar K?sa vadeli finansal yat?r?mlar Pe?in Di?er d?nen varl?klar		3. Sermaye ve yedekler 4. Uzun vadeli y?k?ml?l?kler 5. K?sa vadeli y?k?ml?l?kler K?sa vadeli krediler ve bor?lanmalar ?denebilir hesaplar T?ketim fonlar? Di?er k?sa vadeli y?k?ml?l?kler
Denge		Denge

Bir i?letmenin mali durumunun en ?nemli ?zelliklerinden biri, faaliyetlerinin uzun vadeli bir perspektif ?????nda istikrarl? olmas?d?r. ??letmenin genel mali yap?s?, alacakl?lara ve yat?r?mc?lara ba??ml?l?k derecesi ile ilgilidir. Bu nedenle, ekonominin kamu sekt?r? temsilcileri de dahil olmak ?zere bir?ok i? adam?, kendi fonlar?n?n asgari k?sm?n? i?letmeye yat?rmay? ve bunu bor? parayla finanse etmeyi tercih ediyor. Bununla birlikte, e?er ?zsermaye-bor? yap?s? a??r bir ?ekilde borca do?ru ?arp?ksa, birden fazla alacakl?n?n ayn? anda paray? "uygunsuz bir zamanda" geri talep etmesi durumunda i?letme iflas edebilir.

Bu nedenle, uzun vadede finansal istikrar, ?zsermaye ve bor? al?nan fonlar?n oran?yla karakterize edilir. Ancak bu g?sterge finansal istikrar?n yaln?zca genel bir de?erlendirmesini sunmaktad?r. Bu nedenle d?nya ve yurt i?i uygulamada bir g?stergeler sistemi geli?tirilmi?tir.

Piyasa ko?ullar?nda, finansal istikrar?n ?z?n? yans?tan g?stergelerin dikkate al?nd??? bilan?o modeli ?u ?ekildedir:

F + Z + (R.A. - Z) = VeC+ KT + kt + kr + RP, (1)

F- sabit varl?klar ve di?er duran varl?klar;

Z- stoklar ve maliyetler;

(R.A.- Z) - nakit, k?sa vadeli finansal yat?r?mlar, ?demeler (alacak hesaplar?) ve di?er varl?klar;

VEC- ?z fon kaynaklar?;

kt- k?sa vadeli krediler ve ?d?n? al?nan fonlar;

KT- uzun vadeli ve orta vadeli krediler ve ?d?n? al?nan fonlar;

kr + RP- ?demeler (bor? hesaplar?) ve di?er k?sa vadeli y?k?ml?l?kler.

Uzun vadeli kredilerin ve al?nan fonlar?n ?ncelikle sabit k?ymet al?m? ve sermaye yat?r?mlar? i?in kullan?ld??? dikkate al?nd???nda model (1) d?n??t?r?lerek a?a??daki forma d?n??t?r?l?r:

Z + (R.A.- Z) = [(VeC+ KT) – F] + [ kt + kr + RP] (2)

Bundan ?u sonuca varabiliriz: Stoklar?n ve maliyetlerin Z de?eriyle s?n?rland?r?lmas?na ba?l? olarak [(VEC+ KT) – F]:

Z? [(VEC+ KT) – F] (3)

i?letmenin ?deme g?c? ko?ulu kar??lanacakt?r, yani. nakit, k?sa vadeli finansal yat?r?mlar (menkul k?ymetler ve di?er varl?klar) i?letmenin k?sa vadeli borcunu kar??layacak [ kt + kr + RP]:

(R.A.) > (kt + kr + RP) (4)

Yani, analiz edilen bakiye ?rne?ini kullanarak:

y?l?n ba??nda 85896 > (14121+ 20742) – ko?ul kar??lanm??t?r,

y?l sonunda 124150 > (25064 + 34363) – ko?ul kar??lanm??t?r.

Finansal istikrar?n en genel g?stergesi, fon kaynaklar?n?n de?eri ile rezervlerin ve maliyetlerin de?eri aras?ndaki fark ?eklinde elde edilen rezerv olu?umu ve maliyetler i?in fon kaynaklar?n?n fazlal??? veya s?k?nt?s?d?r. Bu, belirli kaynak t?rlerinin (kendi, kredi ve di?er ?d?n? al?nan) sa?lanmas? anlam?na gelir; ??nk? t?m olas? kaynak t?rlerinin toplam?n?n yeterlili?i (k?sa vadeli bor? hesaplar? ve di?er y?k?ml?l?kler dahil) toplamlar?n kimli?i ile garanti edilir. Bilan?odaki varl?k ve y?k?ml?l?kler.

??letmenin toplam stok ve maliyet tutar? Z, bilan?o varl???n?n II. b?l?m?n?n 210 ve 220. sat?rlar?n?n toplam?na e?ittir.

Rezerv ve maliyet kaynaklar?n? karakterize etmek i?in, farkl? kaynak t?rlerinin farkl? yeterlilik derecelerini yans?tan ?e?itli g?stergeler kullan?l?r:

1. ?z fon kaynaklar? miktar? ile duran varl?klar?n miktar? aras?ndaki farka e?it ?z i?letme sermayesinin mevcudiyeti:

E c= VeC – F (5)

y?l?n ba??nda: E c = 91179 – 40146 = 51033 bin ruble,

y?l sonunda: E c = 143345 –78622 = 64723 bin ruble.

2. Uzun vadeli ve orta vadeli kredilerin ve ?d?n? al?nan fonlar?n miktar?ndaki art??la ?nceki g?stergeden elde edilen rezerv ve maliyet olu?umuna ili?kin kendi ve uzun vadeli ?d?n? al?nan kaynaklar?n varl???:

E-T= (VeC + KT) – F= E c +KT (6)

y?l?n ba??nda: E T = 51033 + 0 = 51033 bin ruble,

y?l sonunda: E T = 64723 + 0 = 64723 bin ruble.

3. Stoklar?n ve maliyetlerin ana kaynaklar?n?n toplam de?eri, ?nceki g?sterge ile k?sa vadeli kredilerin ve ?d?n? al?nan fonlar?n de?erinin toplam?na e?ittir:

eS = (VEC+ KT) – F + kt = E T + kt (7)

y?l?n ba??nda: E S = 51033 + 14121 = 65154 bin ruble,

y?l sonunda: E S = 64723 +25064 = 89787 bin ruble.

Form?l (2)'de k?sa vadeli bor? bilan?o modelinin sol taraf?na aktar?l?rsa, ikincisi a?a??daki formu alacakt?r:

RA – (kt + rp) + kr = (VEC+ KT) – F (8)

Denklemin sol taraf?nda i?letmenin i?letme sermayesi ile k?sa vadeli borcu aras?ndaki fark, sa? taraf?nda ise ET g?stergesinin de?eri var.

Rezervlerin ve maliyetlerin olu?umu i?in kaynaklar?n mevcudiyetine ili?kin ?? g?sterge (form?l 5-7), rezervlerin ve maliyetlerin olu?umuna ili?kin kaynaklarla birlikte sa?lanmas?na ili?kin ?? g?stergeye kar??l?k gelir:

1. Kendi i?letme sermayesinin fazlas? (+) veya eksikli?i (-):

[ ± E c]= E c - Z (9)

y?l?n ba??nda: E c - Z = 51033 – 64629 = - 13596 bin ruble. – kendi i?letme sermayesinin olmamas?,

y?l sonunda: E c - Z = 64723 – 78618 = - 13895 bin ruble. – kendi i?letme sermayesinin eksikli?i.

2. Rezerv olu?umu ve maliyetlerin olu?mas?nda ?z ve uzun vadeli ?d?n? al?nan kaynaklar?n fazlal??? (+) veya eksikli?i (-):

[ ± E T ]= E T - Z = (E c + KT) – Z (10)

y?l?n ba??nda: E T – Z = 51033 – 64629 = - 13596 bin ruble. – rezervlerin ve maliyetlerin olu?umu i?in ?z ve uzun vadeli kaynaklar?n eksikli?i,

y?l sonunda: E T – Z = 64723 – 78618 = - 13895 bin ruble. – rezervlerin ve maliyetlerin olu?umu i?in ?z ve uzun vadeli kaynaklar?n eksikli?i.

3. Rezervlerin ve maliyetlerin olu?umu i?in ana kaynaklar?n toplam miktar?n?n fazlas? (+) veya eksikli?i (-):

[ ± eS]= ES- Z = (E c + KT + kt) – Z (11)

y?l?n ba??nda: E S - Z = 65154 – 64629 = 525 bin ruble. – rezervlerin ve maliyetlerin olu?umu i?in ana kaynaklar?n toplam de?erinin bulunmamas?,

y?l sonunda: E S - Z = 89787 – 78618 = 11169 bin ruble. – rezervlerin ve maliyetlerin olu?umu i?in toplam kaynaklar?n eksikli?i.

Stoklar?n ve maliyetlerin sa?lanmas?na ili?kin ?? g?stergenin olu?um kaynaklar?yla birlikte hesaplanmas?, finansal durumlar? istikrar derecesine g?re s?n?fland?rmam?za olanak tan?r. Mali durumun t?r?n? belirlerken a?a??daki ?? bile?enli g?sterge kullan?l?r:

S = { S(± eC), S(± eT), S(± eS)}, (12)

burada S(X) fonksiyonu ?u ?ekilde tan?mlan?r:

? 1 e?er x? 0

S(X) = ? (13)

? 0 e?er x<0

Analiz edilen d?nemin tamam? i?in ?? bile?enli g?sterge ?u forma sahipti: S = (0, 0, 1)

? [ ± E c] < 0

? [ ± E-T] < 0 (14)

? [ ± eS] > 0

Tablo 5.

Finansal istikrar?n analizi.

G?stergeler	Ko?ullu atamalar	ba?lang?? d?nem	D?nem sonunda	De?i?iklikler d?nem
1. ?z fonlar?n kayna??
2. Sabit varl?klar ve yat?r?mlar
3. Kendi i?letme sermayesinin mevcudiyeti
4. Uzun vadeli krediler ve ?d?n? al?nan fonlar
5. Rezerv olu?umu ve maliyetler i?in ?z ve uzun vadeli ?d?n? al?nan kaynaklar?n mevcudiyeti
6. K?sa vadeli krediler ve ?d?n? al?nan fonlar
7. Ana rezerv kaynaklar?n?n ve maliyetlerin toplam de?eri
8. Toplam envanter ve maliyetler
9. ?z i?letme sermayesinin fazlas? (+) veya eksikli?i (-)
10. ?z ve uzun vadeli ?d?n? al?nan stok kaynaklar?n?n ve maliyetlerin fazlal??? (+) veya eksikli?i (-)
11. Ana rezerv kaynaklar?n?n ve maliyetlerin toplam tutar?n?n fazlal??? (+) veya eksikli?i (-)
12. Mali durumun t?r?ne ili?kin ?? bile?enli g?sterge

Mali durum t?r?n?n ?? bile?enli g?stergesi, ?deme g?c?n?n ihlaliyle ili?kili istikrars?z bir mali durumu karakterize eder; bununla birlikte, kendi fon kaynaklar?n? yenileyerek ve kendi i?letme sermayesini art?rarak dengeyi yeniden sa?laman?n m?mk?n oldu?u ve ayr?ca ayr?ca uzun vadeli ve orta vadeli kredileri ve bor? al?nan fonlar? ?ekerek.

Stoklar?n ve giderlerin olu?turulmas? i?in ?ekilen k?sa vadeli kredilerin ve ?d?n? al?nan fonlar?n miktar?, stoklar?n ve nihai ?r?nlerin toplam maliyetini (stoklar ve giderlerin en likit k?sm?) a?m?yorsa, bu durumda finansal istikrars?zl?k normal (kabul edilebilir) kabul edilir. ), yani. Ko?ullar kar??land?:

Z 1 + Z 4 ? Kt - [ ± eS] (15)

Z 2 + Z 3 ? eT

burada: Z 1 – ?retim stoklar? (s. 211);

Z 2 – devam eden ?al??ma (s. 213);

Z 3 – ertelenmi? giderler (s. 216);

Z 4 – bitmi? ?r?nler ve sevk edilen mallar (s. 214 + s. 215);

(Kt - [±E S ]) – stoklar?n ve maliyetlerin olu?umunda yer alan k?sa vadeli kredilerin ve ?d?n? al?nan fonlar?n bir k?sm?.

Ko?ullar (15) kar??lanmazsa, finansal istikrars?zl?k anormaldir ve finansal durumda ?nemli bir bozulma e?ilimini yans?t?r.

??letmenin mali istikrars?zl???n? normallik a??s?ndan kontrol edelim:

D?nemin ba?lang?c?:

6516 + 62 + 1039 < 14121 – 525

57011 + 0 > 51033

D?nem ba??nda anormal finansal istikrars?zl?k.

D?nem sonu:

19326 + 418 + 2506 > 25064 – 11169

22250 > 13895

56368 < 64723

D?nem sonuna gelindi?inde, analiz edilen i?letmede normal mali istikrars?zl?k olu?mu?tu ve bu, mali durumun iyile?mesine y?nelik bir e?ilimi yans?t?yordu.

Bizim durumumuzda y?k?ml?l?k yap?s?n?n optimize edilmesinin yan? s?ra, stok seviyelerinde ve maliyetlerde makul bir azalma yoluyla s?rd?r?lebilirlik yeniden sa?lanabilir.

S?rd?r?lebilirli?i yeniden sa?lamak i?in, stoklardaki ve maliyetlerdeki de?i?ikliklerin nedenlerini, d?nen varl?klar?n cirosunu, kendi i?letme sermayesinin mevcudiyetini ve ayr?ca uzun vadeli ve mevcut maddi varl?klar? azaltmak, ciroyu h?zland?rmak i?in rezervleri derinlemesine incelemek gerekir. fonlar?n sa?lanmas? ve kendi i?letme sermayesinin artt?r?lmas?. Daha sonra mevcut duruma ba?l? olarak bir dizi ?nlem ?nerilebilir, ?rne?in:

• stoklar?n ve maliyetlerin hakl? olarak azalt?lmas? (standartlara g?re);
• kendi i?letme sermayesinin i? ve d?? kaynaklardan yenilenmesi.

Rezerv olu?umu kaynaklar?n? yenilemenin en risksiz yolu, da??t?lmam?? karlar?n birikmesi yoluyla veya vergi sonras? karlar?n birikim fonlar?na da??t?lmas? yoluyla, sermayenin bir k?sm?n?n b?y?mesine ba?l? olarak ger?ek ?zsermayede bir art?? olarak kabul edilmelidir. bu fonlar duran varl?klara yat?r?lmaz. Envanter bakiyelerinin planlanmas? ve kullan?lmayan stok kalemlerinin sat??? sonucunda stok seviyelerinde bir azalma meydana gelir.

Finansal s?rd?r?lebilirlik oranlar?n?n analizi.

Daha sonra, belirli bir i?letmenin konumunun istikrar?ndaki de?i?ikliklerdeki e?ilimleri incelemeyi ve birka? rakip ?irketin raporlar?na dayanarak kar??la?t?rmal? bir analiz yapmay? m?mk?n k?lan finansal oranlar hesaplan?r. Bunlar ?unlar? i?erir:

1. ?zerklik katsay?s???letmenin ?d?n? al?nan fon kaynaklar?ndan ba??ms?zl???n? karakterize eden, ?z sermayenin toplam bilan?o i?indeki pay?na e?ittir.

Ka = ben s / B (16)

Analiz edilen i?letme i?in ?zerklik katsay?s?n?n de?eri ??yledir:

y?l?n ba??nda - ka = 91179 / 126042 = 0,723

y?l?n sonunda - ka = 143345 / 202772 = 0,706

Katsay?n?n normal minimum de?eri 0,5 olarak tahmin edilmektedir, bu da i?letmenin t?m y?k?ml?l?klerinin kendi fonlar?yla kar??lanabilece?i anlam?na gelmektedir. Analiz edilen i?letme i?in bu katsay?n?n de?eri normatif de?eri a?maktad?r, ancak azalmas?, i?letmenin ekonomik devreyi finanse etmek i?in bor? al?nan kaynaklara ba??ml?l???n?n artmas?na y?nelik bir e?ilimi yans?tmaktad?r ve bu nedenle olumsuz olarak de?erlendirilmektedir.

2. Bor?/?zsermaye oran? i?letmenin bor? tutar?n?n kendi fon miktar?na oran?na e?ittir.

K s/s = (B – ben s) / I s (17)

Analiz edilen i?letme i?in ?zsermaye ve bor? al?nan fon oran?n?n de?eri:

y?l?n ba??nda - Kw/s = (126042 – 91179) / 91179 = 0,38

y?l sonunda - K maa?? = (202772 – 143345) / 143345 = 0,415

?zerklik katsay?s? ile bor?/?zsermaye oran? aras?ndaki ili?ki ?u ?ekilde ifade edilebilir:

K z/s = 1 / Ka – 1 (18)

buradan ?d?n? al?nan fonlar?n ve ?zsermaye fonlar?n?n K z / c ? 1 oran?na ili?kin normal k?s?tlama gelir. Analiz edilen i?letme i?in bu ko?ul hem y?l?n ba??nda hem de sonunda kar??lan?r. Bu g?stergenin b?y?mesi, i?letmenin bor?lar?n?n bilan?o yap?s?ndaki pay?n?n artmas?na y?nelik bir e?ilimi yans?tmaktad?r; bu, i?letmenin bor? al?nan kaynaklara olan mali ba??ml?l???n?n artmas? anlam?na gelmektedir.

?d?n? al?nan fonlar?n pay?ndaki art??la birlikte i?letme istikrar?n? kaybeder ??nk?:

• Sermayenin giderek daha b?y?k bir k?sm? i?letmeye de?il, ko?ullar?n? dikte edebilen alacakl?lara ait oluyor;
• ?d?n? al?nan fonlar?n pay? ne kadar b?y?k olursa, ek finansman kaynaklar?ndan fon alma olas?l??? da o kadar az olur: finansal kurulu?lar "daha fazlas?n? vermeyecektir" ve hissedarlar b?y?k bir paya sahip olaca??ndan, hisse ihra? ederek ?zsermayeyi art?rmak m?mk?n olmayacakt?r. Bor? al?nan fonlara y?ksek faiz ?denmesi ihtiyac? nedeniyle temett? ?demesi konusunda ??pheler.

3. Mobil ve hareketsiz varl?klar?n oran? form?l?yle hesaplan?r.

K m/i =R.A. / F (19)

Analiz edilen i?letme i?in mobil ve hareketsiz varl?klar?n oran? ??yledir:

y?l?n ba??nda - K m/i = 85896 / 40146 = 2,14

y?l sonunda - K m/i = 124150 / 78618 = 1,58

Bu g?stergenin de?eri b?y?k ?l??de fon dola??m?n?n sekt?r ?zelliklerine g?re belirlenir. Bu orandaki keskin bir d????, i?letmenin duran ve d?nen varl?klar?n?n yap?s?ndaki de?i?ikliklerin bir sonucudur.

Bu k?s?tlamalar? birle?tirerek bor?/?zsermaye oran?na ili?kin normal k?s?tlaman?n son ?eklini elde ediyoruz:

ka / C? dk.(1, kmi) (20)

4. Manevra kabiliyeti katsay?s? i?letmenin kendi i?letme sermayesinin toplam ?z kaynak kaynaklar?na oran?na e?ittir.

K m = E s / I s (21)

Analiz edilen i?letme i?in ?eviklik katsay?s?:

y?l?n ba??nda - K m = 51033 / 91179 = 0,56

y?l sonunda - K m = 64723 / 143345 = 0,452

Kurulu?un ?zsermayesinin ne kadar?n?n mobil formda oldu?unu g?sterir ve sermayenin nispeten serbest manevra yapmas?na olanak tan?r. ?eviklik katsay?s?n?n y?ksek de?erleri mali durumu olumlu olarak karakterize eder, ancak pratikte belirlenen g?stergenin normal de?erleri yoktur. 0,5 de?eri, optimal katsay? seviyeleri i?in ortalama bir k?lavuz olarak kabul edilebilir.

5.Stoklar?n ve maliyetlerin ?z kaynaklardan tedarik katsay?s?,?z i?letme sermayesi miktar?n?n i?letmenin stok maliyetine ve giderlerine oran?na e?ittir.

K o = E s /Z (22)

Analiz edilen i?letme i?in stoklar?n ve maliyetlerin kendi kaynaklar?ndan temini oran?:

y?l?n ba??nda - K o = 51033 / 64629 = 0,79

y?l sonunda - K o = 64723 / 78618 = 0,82

End?striyel i?letmeler i?in g?stergenin normal s?n?rlamas? ?u ?ekildedir: k o ? 0,6 , 0,8. Ek olarak, stoklar?n arz katsay?s? ve kendi kaynaklar?ndan gelen maliyetler, kurulu?un kendisini iflas?n e?i?inde bulmamas? i?in ?zerklik katsay?s? de?erleriyle a?a??dan s?n?rland?r?lmal?d?r: k o ? k a. Analiz edilen i?letme i?in bu ko?ul kar??lanm??t?r.

6. S?nai m?lkiyet oran?, sabit k?ymetler, sermaye yat?r?mlar?, ekipman, stoklar ve devam eden i?lerin maliyetlerinin toplam?n?n toplam bilan?oya oran?na e?ittir - net (yani, eksi zararlar, kurucular?n y?netim ?irketine katk?lar?ndan dolay? bor?lar?, hissedarlardan sat?n al?nan hisselerin maliyeti).

Adrese = (F1 + F2 + F3 + Z1 + Z2) / B (23)

burada F1 – sabit varl?klar,

F2 – sermaye yat?r?mlar?,

F3 – ekipman,

Z1 – ?retim stoklar?,

Z2 – ?al??ma devam ediyor.

Analiz edilen i?letme i?in ?retim ama?l? m?lkiyet katsay?s?:

y?l?n ba??nda - P.im'e. = (40146 + 6516 +57011) / 126042 = 0,823

y?l sonunda - P.im'e. = (78622 + 19326 + 56368) / 202772 = 0,761

A?a??daki g?sterge s?n?rlamas? normal kabul edilir:

k??leden sonra.? 0,5 (24)

Hesaplanan g?stergeler normal de?ere kar??l?k gelmekle birlikte, incelenen d?nemde bu de?erde azalma e?ilimi g?r?lm??t?r. Bu olumsuz bir i?arettir, ??nk? g?sterge kritik s?n?r?n alt?na d??erse, ?zsermayeyi yenilemek gerekir (?rne?in, i?letmenin kay?tl? sermayesi oldu?undan, m?mk?n olan ve i?letmenin yapmaya ?al??t??? kay?tl? sermayeyi art?rarak) analiz edilen d?nemde artt?) veya raporlama d?nemindeki mali sonu?lar?n ?z fon kaynaklar?n? ?nemli ?l??de yenilememesi durumunda, ?retim m?lk?n? art?rmak i?in uzun vadeli bor? al?nan fonlar?n ?ekilmesi.

7. Uzun vadeli kald?ra? oran? uzun vadeli kredilerin ve bor? al?nan fonlar?n miktar?n?n i?letmenin kendi fonlar? ve uzun vadeli kredi ve bor?lanma miktar?na oran?na e?ittir.

D.pr.'ye. = CT / (I s + CT) (25)

Sermaye yat?r?mlar?n? finanse ederken ?d?n? al?nan fonlar?n pay?n? yakla??k olarak tahmin etmenizi sa?lar. Analiz edilen i?letme i?in, i?letme faaliyetlerinde uzun vadeli finansman kaynaklar? kullanmad???ndan uzun vadeli bor?lanma katsay?s? 0'a e?it olacakt?r.

8. K?sa vadeli bor? oran? i?letmenin k?sa vadeli y?k?ml?l?klerinin toplam y?k?ml?l?kler i?indeki pay?n? ifade eder.

benKZ = (puan – fp) / (KT + puan) (26)

Analiz edilen i?letmenin k?sa vadeli bor? oran? ?u ?ekildedir:

y?l?n ba??nda - l K.Z = (14121 – 0) / (0 + 14121) = 1

y?l sonunda - l K.Z = (25064 – 0) / (0 + 25064) = 1

Hesaplanan katsay?lara dayanarak ?irketin y?k?ml?l?klerinin k?sa vadeli oldu?u sonucuna varabiliriz. Bu durum i?letme i?in baz? zorluklar yarat?r. Alacaklar?n uzun vadeli ve k?sa vadeli aras?nda da??lmas? (ve uzun vadelinin pay?n?n daha fazla olmas?) ve bor?lar?n do?as? gere?i k?sa vadeli olmas? nedeniyle alacak ve bor? b?y?kl?kleri aras?ndaki denge bozulmaktad?r.

9. Stok olu?umu kaynaklar?n?n ve maliyetlerin ?zerklik katsay?s? envanter olu?umu ve maliyetlerin ana kaynaklar?n?n toplam tutar? i?indeki kendi i?letme sermayesinin pay?n? g?sterir.

AA.Z= E s / (E s +Kt + KT) (27)

Analiz edilen i?letme i?in rezerv ve maliyet olu?um kaynaklar?n?n ?zerklik katsay?s?:

y?l?n ba??nda - a a.З = 51033 / (51033 + 14121 + 0) = 0,783

y?l sonunda - a a.З = 64723 / (64723 + 25064 + 0) = 0,761

10. Bor? hesaplar? ve di?er y?k?ml?l?kler oran? Bor? hesaplar? ve di?er y?k?ml?l?klerin i?letmenin toplam y?k?ml?l?kleri i?indeki pay?n? g?sterir.

BKZ = (kr + RP) / (KT + puan) (28)

Analiz edilen i?letme i?in bor? hesaplar?n?n ve di?er y?k?ml?l?klerin oran?:

y?l?n ba??nda - b K.Z = (20742 + 0) / (0 + 14121) = 1,47

y?l sonunda - b K.Z = (34363 + 0) / (0 + 25064) = 1,371

Tablo 6

??letmenin finansal istikrar?n? karakterize eden katsay?lar.

Finansal oranlar	Ko?ullu atamalar	K?s?tlamalar	Ba?lang?ca y?l	Nihayet y?l	De?i?iklikler y?ll?k
?zerklik katsay?s?
Bor?/?zsermaye oran?
Mobil ve hareketsiz varl?klar?n oran?		? dk(1, K m/i)
Manevra kabiliyeti katsay?s?
G?venlik oran? stoklar ve maliyetler
M?lkiyet oran? end?striyel ama?lar
Uzun vadeli katsay? ?d?n? al?nan fonlar? toplamak
K?sa vadeli bor? oran?
?zerklik katsay?s? olu?um kaynaklar?
Bor? hesaplar? ve di?er y?k?ml?l?kler oran?

Fon kaynaklar?n?n yap?s?na ili?kin g?stergelerin de?erleri (l K.Z , b K.Z), di?er ?eylerin yan? s?ra, ayn? zamanda, ana finansal oranlar?n pozitif dinamikleri hakk?nda sonu?lar?n ??kar?ld??? finansal istikrar?n likiditesinin bireysel g?stergelerinin birbiriyle ili?kisinde de kullan?ld?klar? ger?e?inde yatmaktad?r.

Bilan?o likiditesinin analizi.

Bilan?o likiditesi, bir i?letmenin y?k?ml?l?klerinin, nakde d?n??me s?resi y?k?ml?l?klerin geri ?deme s?resine kar??l?k gelen varl?klar? taraf?ndan kar??lanma derecesi olarak tan?mlanmaktad?r.

Likidite derecesine ba?l? olarak, yani. nakde d?n??me oran?, i?letmenin varl?klar? a?a??daki gruplara ayr?l?r:

A1. En likit varl?klar nakit ve k?sa vadeli finansal yat?r?mlard?r:

A1 = D + ft (29)

Analiz edilen i?letme i?in en likit varl?klar ?unlard?r:

y?l?n ba??nda – A1 = 588 bin ruble.

y?l sonunda – A1 = 1074 bin ruble.

A2. H?zl? nakde ?evrilebilen varl?klar - geri ?deme s?resi 12 ay i?inde beklenen alacak hesaplar? ve di?er d?nen varl?klar:

A2 = dt + ra (30)

Analiz edilen i?letme i?in h?zl? bir ?ekilde nakde ?evrilebilen varl?klar:

y?l?n ba??nda - A2 = 19.749 bin ruble.

y?l sonunda - A2 = 41981 bin ruble.

A3. Varl?klar?n yava? sat??? - B?l?m II'nin geri kalan kalemleri art? B?l?m I'deki "Uzun vadeli mali yat?r?mlar" kalemi:

A3 = RA – A1 – A2 + fT = Z + dT + fT (31)

Nerede fT- uzun vadeli finansal yat?r?mlar.

Analiz edilen kurulu? i?in yava? sat?lan varl?klar:

y?l?n ba??nda - A3 = 85896 – 1102 – 19749 + 0 = 65045 bin ruble.

y?l sonunda - A3 = 124150 – 1462 – 41981 + 3634 = 84341 bin ruble.

A4. Sat?lmas? zor varl?klar - B?l?m I'in maddeleri eksi uzun vadeli mali yat?r?mlar:

A4 = F - fT (32)

Analiz edilen i?letme i?in sat?lmas? zor olan varl?klar ?unlard?r:

y?l?n ba??nda - A4 = 40146 bin ruble.

y?l sonunda - A4 = 74988 bin ruble.

Bilan?o y?k?ml?l?kleri ?deme aciliyetine g?re grupland?r?lm??t?r:

P1. En acil y?k?ml?l?kler bor?lar hesab? ve di?er k?sa vadeli y?k?ml?l?klerdir:

P1 =puan – Kt - fP (33)

Analiz edilen i?letme i?in en acil y?k?ml?l?kler ?unlard?r:

y?l?n ba??nda - P1 = 20.742 bin ruble.

y?l sonunda - P1 = 34363 bin ruble.

P2. K?sa vadeli y?k?ml?l?kler – k?sa vadeli krediler ve bor?lanmalar:

P2 = KT (34)

Analiz edilen i?letmenin k?sa vadeli y?k?ml?l?kleri:

y?l?n ba??nda – P2 = 14121 bin ruble.

y?l sonunda - P2 = 25064 bin ruble.

P3. Uzun vadeli ve orta vadeli y?k?ml?l?kler – uzun vadeli krediler ve bor?lanmalar:

P3 = KT (35)

Analiz edilen i?letmenin uzun vadeli ve orta vadeli y?k?ml?l?kleri:

y?l?n ba??nda – P3 = 0

y?l sonunda – P3 = 0

P4. Sabit bor?lar – ?z fon kaynaklar?:

P4 = benC= Ve +fp (36)

Analiz edilen i?letme i?in kal?c? y?k?ml?l?kler:

y?l?n ba??nda – P4 = 91179 bin ruble.

y?l sonunda - P4 = 143345 bin ruble.

Bir i?letmenin varl?k ve y?k?ml?l?klerinin likidite derecesine g?re grupland?r?lmas?.

Tablo 7.

	y?l?n ba??	y?l?n sonu		y?l?n ba??	y?l?n sonu	?deme fazlas? veya eksikli?i		Grup toplam?n?n y?zdesi olarak
						y?l?n ba??	y?l?n sonu	y?l?n ba??	y?l?n sonu
A1'in en likit varl?klar?			En acil y?k?ml?l?kler P1
H?zla nakde ?evrilebilen varl?klar A2			K?sa vadeli y?k?ml?l?kler P2
Varl?klar?n yava? yava? sat?lmas? A3			Uzun vadeli y?k?ml?l?kler P3
Sat?lmas? zor varl?klar A4			Sabit y?k?ml?l?kler P4

7. ve 8. s?tunlar, raporlama d?neminin ba??ndaki ve sonundaki ?deme fazlal?klar? veya eksikliklerinin mutlak de?erlerini g?stermektedir:

DJ = AJ- PJ , J = 1, ….., 4, (37)

9. ve 10. s?tunlarda s?ras?yla y?k?ml?l?k gruplar?n?n toplam?n?n y?zdesi olarak al?nan de?erleri:

DJ/PJ* 100 = (BirJ- PJ) / PJ * 100 (38)

Bilan?onun likiditesini belirlemek i?in, verilen gruplar?n varl?k ve y?k?ml?l?k sonu?lar?n? kar??la?t?rmal?s?n?z. A?a??daki oranlar?n mevcut olmas? durumunda bakiyenin kesinlikle likit oldu?u kabul edilir:

? A1? P1

? A2? P2 (39)

? A3? P3

? A4? P4

Analiz edilen bilan?oda, sistemin (39) birinci e?itsizli?i, optimal de?i?kende sabitlenenin tersi bir i?arete sahiptir; bilan?onun likiditesi mutlaktan farkl?d?r. Ayn? zamanda, bir grup varl?ktaki fon eksikli?inin ba?ka bir gruptaki fazlal?kla telafi edilmesinden bahsetmek imkans?zd?r, ??nk? bu durumda tazminat yaln?zca de?erde ger?ekle?ir ve ger?ek bir ?deme durumunda daha az likit varl?klar vard?r. daha fazla s?v? olan?n yerini alamaz. B?ylece, bilan?onun d???k likiditesine, i?letmenin k?sa vadeli (cari) y?k?ml?l?klerini yerine getirme yetene?inin d???k oldu?u sonucuna varabiliriz; “faturalar?” ?deyin.

En likit fonlar?n ve h?zl? bir ?ekilde nakde ?evrilebilen varl?klar?n, en acil y?k?ml?l?kler ve k?sa vadeli y?k?ml?l?klerle kar??la?t?r?lmas?, mevcut likiditeyi bulman?z? sa?lar. Yava? sat?lan varl?klar ile uzun vadeli bor?lar?n kar??la?t?r?lmas? umut verici likiditeyi yans?t?yor. Mevcut likidite, i?letmenin s?z konusu ana en yak?n zaman dilimi i?in ?deme g?c?n? (veya iflas?n?) g?sterir. Olas? likidite, gelecekteki gelir ve ?demelerin (bunlar?n yaln?zca bir k?sm? kar??l?k gelen varl?k ve y?k?ml?l?k gruplar?nda temsil edilir, dolay?s?yla tahmin olduk?a yakla??kt?r) kar??la?t?r?lmas?na dayanan bir ?deme g?c? tahminidir.

Bilan?o likiditesinin bir b?t?n olarak kapsaml? bir de?erlendirmesi i?in, genel likidite oran?, a?a??daki form?lle hesaplan?r:

Fben = (A 1 A1+A 2 A2+A 3 A3) / (A 1 P1 +A 2 P2 +A 3 P3) (40)

Nerede AJ – a?a??daki k?s?tlamalara tabi olan a??rl?kland?rma katsay?lar?:

? A 1 > A 2 + A 3

? A 2 > A 3 (41)

? A 3 > 0

Bat? muhasebesi ve analitik uygulamas?nda, g?stergenin kritik alt de?eri - 2 olarak verilir, ancak bu yaln?zca yakla??k bir de?erdir, s?ras?n? g?sterir, ancak tam normatif de?erini de?il. Genel bilan?o likidite g?stergesi, ?e?itli likit fon gruplar?n?n ve ?deme y?k?ml?l?klerinin dahil edilmesi ko?uluyla, i?letmenin t?m likit fonlar?n?n toplam?n?n t?m ?deme y?k?ml?l?klerinin (hem k?sa vadeli hem de uzun vadeli) toplam?na oran?n? g?sterir. fonlar?n al?nmas? ve y?k?ml?l?klerin geri ?denmesi zamanlamas? a??s?ndan ba??ml?l?klar?n? dikkate alan a??rl?k katsay?lar?yla birlikte belirtilen tutarlar.

Genel likidite g?stergesi kullan?larak i?letmenin mali durumundaki de?i?iklikler likidite a??s?ndan de?erlendirilir. Bu g?sterge ayn? zamanda raporlamaya dayal? olarak ?e?itli potansiyel ortaklar aras?ndan en g?venilir orta?? se?erken de kullan?l?r.

a 3 = 0,2 olsun; a2 = 0,3; a 1 = 0,5 ise, analiz edilen i?letme i?in genel likidite g?stergesinin de?eri ??yle olacakt?r:

y?l?n ba??nda – fl=

y?l sonunda - fl=

Bu oran, i?letmenin d?nen varl?klar?n?n ka? rublenin k?sa vadeli bor?lar ba??na oldu?unu g?sterir. Analiz edilen d?nemde i?letmenin genel likidite g?stergesinde hafif bir d???? ya?and? (0,11).

Ancak genel likidite g?stergesi i?letmenin k?sa vadeli y?k?ml?l?klerini geri ?deme kapasitesi hakk?nda fikir vermemektedir. Bu nedenle, bir i?letmenin ?deme g?c?n? de?erlendirmek i?in a?a??daki g?stergeler kullan?l?r:

1.mutlak likidite oran? K?sa vadeli bor? y?k?ml?l?klerinin ne kadar?n?n an?nda geri ?denebilece?ini g?steren en s?k? likidite kriteridir. En likit fonlar?n, en acil y?k?ml?l?kler ve k?sa vadeli y?k?ml?l?kler tutar?na oran? ile belirlenir.

ka . ben . = (d + ft) / (Pt – fp) (42)

Analiz edilen i?letme i?in mutlak likidite oran?:

y?l?n ba??nda – K AL =

y?l sonunda - K AL =

Bu g?stergenin normal s?n?r?:

?LEA.l? 0,2 (43)

Bu ko?ul kar??lanm?yor. G?stergenin 0,02'ye e?it de?eri, i?letmenin k?sa vadeli y?k?ml?l?klerinin her g?n %2'sinin geri ?demeye tabi oldu?u veya ba?ka bir deyi?le nakit bakiyesinin raporlama tarihi d?zeyinde tutulmas? durumunda (esas olarak g?vence alt?na al?narak) anlam?na gelir. kar?? taraflardan tek tip ?deme al?nmas?) raporlama tarihinde olu?an k?sa vadeli bor? 50 g?n i?inde (1 / 0,02) geri ?denebilir.

Mutlak likidite oran?n?n seviyesinin tek ba??na zay?f ya da iyi ?deme g?c?n?n bir i?areti olmad??? unutulmamal?d?r. Seviyesini de?erlendirirken, d?nen varl?klardaki fonlar?n devir h?z?n? ve k?sa vadeli y?k?ml?l?klerin devir h?z?n? dikkate almak gerekir. ?deme ara?lar?, ?deme y?k?ml?l?klerinin olas? ertelenme s?resinden daha h?zl? devredilirse, i?letmenin ?deme g?c? normal olacakt?r. Ayn? zamanda s?rekli kronik nakit eksikli?i, i?letmenin kronik olarak iflas etmesine yol a?ar ve bu, iflasa giden yolda ilk ad?m olarak kabul edilebilir.

Mutlak likidite d?zeyinin art?r?lmas?ndaki temel fakt?r, alacaklar?n tek tip geri ?demesidir.

2. likidite oran? (ara kapsam oran?) alacak hesaplar? ve di?er varl?klar? paya ekleyerek ?nceki g?stergeden elde edilebilir:

kben= (d + dt + ft + ra) / (Pt – fp) (44)

Analiz edilen i?letme i?in likidite oran?:

y?l?n ba??nda – K l =

y?l sonunda - K l =

Likidite oran? (ara kar??lama oran?), alacaklar?n tamamen geri ?denmesi ?art?yla kurulu?un yak?n gelecekte mevcut borcunun ne kadar?n? kar??layabilece?ini g?sterir. Likidite oran?na ili?kin alt normal s?n?r tahmini ?u ?ekildedir:

kben? 0,8 , 1,0 (45)

Elde edilen de?erler verilen k?s?tlamalar? kar??lam?yor, ayr?ca bu orandaki art??a y?nelik ortaya ??kan e?ilim bile ?irketi olumlu y?nde karakterize etmiyor ??nk? oran?n de?erindeki art?? esas olarak bir art??la ili?kilendirildi. alacak hesaplar?nda.

Oran?n seviyesini artt?rmak i?in, ?z i?letme sermayesi ile stoklar?n sa?lanmas?nda bir art???n te?vik edilmesi ve stok seviyesinin makul ?l??de azalt?lmas? gerekmektedir. Bu ?zel katsay?n?n de?eri, i?letmenin mevcut ?deme g?c?n? en do?ru ?ekilde yans?t?r.

3.kapsama oran? i?letmenin t?m mobil (?al??ma) varl?klar?n?n maliyetinin (ertelenmi? giderler hari?) k?sa vadeli bor?lar?n tutar?na oran?na e?ittir:

kN= R.A. / (puan – fp) (46)

Analiz edilen kurulu? i?in kapsam oran? ??yledir:

y?l?n ba??nda – Kp=

y?l sonunda - Kp=

Kapsama oran?, yaln?zca bor?lularla yap?lan anla?malar?n zaman?nda yap?lmas?na ve bitmi? ?r?nlerin uygun sat??lar?na de?il, ayn? zamanda gerekirse maddi d?nen varl?klar?n di?er unsurlar?n?n sat???na da ba?l? olarak de?erlendirilen i?letmenin ?deme yeteneklerini g?sterir. Anl?k ve cari ?deme g?c?n? g?steren mutlak likidite oran? ve ara kar??lama oran?n?n aksine, kar??lama oran? nispeten uzun vadeli ?deme g?c? tahminini yans?t?r. Kapsama oran? i?in a?a??daki s?n?rlama normal kabul edilir:

kN? 2 (47)

Analiz edilen d?nemde kapsama oran? azald? ancak normun ?zerinde kald?. Kapsama oran?n?n seviyesini artt?rmak i?in i?letmenin kendi sermayesini yenilemek ve duran varl?klar?n ve uzun vadeli alacaklar?n b?y?mesini makul ?l??de s?n?rlamak gerekir.

Tablo 8.

Finansal oranlar?n analizi

Finansal oranlar	Ko?ullu atama	k?s?tlamalar	D?nemin ba?lang?c?	D?nem sonu	D?nem i?indeki de?i?iklikler
Genel likidite oran?
Mutlak likidite oran?
Likidite oran?
Kapsama oran?

Analiz edilen i?letmenin daha da geli?tirilmesi i?in sonu?lar ve ?neriler.

Raporlama d?neminde, analiz edilen i?letmede, i?letmenin m?lkiyet "g?c?n?n" ana g?stergesi olan bilan?o para biriminin b?y?kl??? ?nemli ?l??de artt?, ancak bilan?onun yap?s? daha "a??r" hale geldi ve dolay?s?yla gelire daha duyarl?d?r, ancak ayn? zamanda maliyet yap?s?ndaki amortisman giderlerinin artan pay? nedeniyle, bir i?letme kar elde etmeden de paraya sahip olabilir (??nk? temel faaliyetlerden nakit ak???n?n kaynaklar? kar ve amortismand?r).

Duran varl?klar?n en b?y?k k?sm?, i?letmenin ana faaliyetlerini geni?letmek i?in maddi ko?ullar yaratmaya y?nelik i?letmenin y?nelimini karakterize eden ?retim sabit varl?klar? ve tamamlanmam?? in?aat ile temsil edilmektedir. Uzun vadeli finansal yat?r?mlar?n b?y?mesine ili?kin y?ksek g?stergeler, finansal ve yat?r?m geli?tirme stratejisini yans?tmaktad?r. Bir yandan kapasiteyi art?rmak ve uzun vadeli fon yat?r?mlar? yapmak i?letmenin gelece?e y?nelik ?al??ma iste?ini g?steren iyi bir i?aretken, di?er yandan bu t?r faaliyetlerin istikrars?z mali ko?ullar alt?nda y?r?t?lmesi i?letmeyi olumsuz y?nde etkileyebilir. fonlar? “dondurmak” ve sonu? olarak i?letmelerin mali durumunu k?t?le?tirmek. Devam eden i? d?zeyinin azalmas?na ra?men hammadde ve malzeme maliyetlerindeki ?nemli art??lar da baz? endi?elere neden oluyor.

Ancak olumlu y?nleri de var. ?rne?in, uzun vadeli ve k?sa vadeli finansal yat?r?mlar?n pay?n?n d???k olmas?, temel faaliyetlerden y?nlendirilen fonlar?n bulunmad???n? g?sterir.

Bir i?letmenin y?k?ml?l?klerinin yap?s?ndaki ?d?n? al?nan fonlar?n pay?ndaki art??, i?letmenin d?? yat?r?mc?lara ve alacakl?lara ba??ml?l?k derecesinin artt???n? g?sterir. Hedeflenen finansman ve gelir hacmindeki bir azalma, yat?r?mc?lar?n (?zellikle devletin) i?letmenin faaliyetlerine olan ilgisinin kayb?na i?aret edebilir. Ek olarak, b?t?eye ve b?t?e d??? fonlara olan borcun b?y?k bir k?sm? olumsuz bir semptomdur ve bu, h?k?met yetkilileri taraf?ndan yapt?r?mlar?n uygulanmas?na yol a?abilir (bir hesab?n bloke edilmesi, m?lke ceza uygulanmas?). Ayr?ca bu ?demelere ili?kin ?demelerdeki gecikmeler, faiz oranlar? olduk?a y?ksek olan cezalar?n tahakkuk etmesi gibi cezalar? da beraberinde getirmektedir.

Mali durum t?r?n?n ?? bile?enli g?stergesi istikrars?z bir mali durumu karakterize eder, ancak raporlama d?neminin sonuna kadar i?letme anormal bir seviyeden normal bir mali istikrars?zl?k seviyesine ula?may? ba?ard?; bu, i?letmenin ?u ?ekilde oldu?u anlam?na gelir: Bir b?t?n olarak, ?r?n sat??lar?ndan ziyade b?y?k ?l??de kendi fonlar?ndaki art??a ba?l? olsa da durumunu iyile?tirdi.

B?ylece finansal istikrars?zl?k normal hale geldi ve finansal sa?l???n iyile?tirilmesine y?nelik bir e?ilimi yans?t?yor.

Ek olarak, bilan?onun d???k likiditesine, yani i?letmenin k?sa vadeli (cari) y?k?ml?l?klerini yerine getirme yetene?inin d???k oldu?una, yani. “faturalar?” ?deyin.

Bu durumda, mevcut mali durum arzulanan ?ok ?ey b?rakt???ndan, ?irketin normal ?deme g?c?n? yeniden tesis etmek ve ayn? zamanda bilan?onun likiditesini art?rmak i?in bir program geli?tirmesi gerekir. Bir dizi ?nlem ?nerilebilir, ?rne?in:

• d?nen varl?klardaki sermaye devir h?z?n?n h?zlanmas?, bu da ruble ba??na ciroda g?receli bir azalmaya yol a?acakt?r;
• stoklar?n ve maliyetlerin hakl? olarak azalt?lmas? (standartlara g?re);
• kendi i?letme sermayesinin i? ve d?? kaynaklardan yenilenmesi;
• Rezerv olu?umu kaynaklar?n? yenilemenin en risksiz yolu, da??t?lmam?? karlar?n birikmesi yoluyla veya vergi sonras? karlar?n birikim fonlar?na da??t?lmas? yoluyla, sermayenin bir k?sm?n?n b?y?mesine ba?l? olarak ger?ek ?zsermayede bir art?? olarak kabul edilmelidir. bu fonlar duran varl?klara yat?r?lmaz;
• alacak hesaplar?n?n tek tip geri ?denmesi. Bu tedbirin hayata ge?irilmesi i?in kar??l?kl? mahsupla?ma, ertelenmi? ?deme kar??l???n?n azalt?lmas?, vadesi ge?mi? alacaklar?n bankalara sat?lmas? (faktoring);
• b?t?eye ve b?t?e d??? fonlara olan bor?lar? ?demek i?in fon toplamak;
• maliyetleri azaltmak ve ana ?retimin verimlili?ini art?rmak i?in, baz? durumlarda ana ?retime hizmet eden baz? faaliyet t?rlerinin (in?aat, onar?m, nakliye vb.) terk edilmesi ve uzman kurulu?lar?n hizmetlerine ge?ilmesi tavsiye edilir; bu t?r yard?mc? ?retimin kiraya devredilmesi olas?l???n?n dikkate al?nmas? gerekir;
• e?er bir i?letme k?r ediyorsa ancak ?deme g?c? hala d???kse, k?r?n kullan?m?n? analiz etmek gerekir; b?ylece t?ketim fonuna yap?lan katk?lar, i?letmenin kendi i?letme sermayesini yenilemek i?in potansiyel bir rezerv olarak de?erlendirilebilir;
• arz ve talebi, sat?? pazarlar?n? incelemek i?in pazarlama analizi yapmak ve bu temelde ?r?n ?retiminin optimal aral???n? ve yap?s?n? olu?turmak, hatta muhtemelen yeni tedarik?iler aramak;
• Bir anonim ?irket, kendi i?letme sermayesi a????n? azaltmak i?in, yeni hisse ve tahvil ihra? ederek ve ihra? ederek bu a???? kapatmaya ?al??abilir. Ancak yeni hisse ihrac?n?n de?erinin d??mesine yol a?abilece?i ve bunun da iflasa yol a?abilece?i unutulmamal?d?r. Bu nedenle, Bat? ?lkelerinde ?o?unlukla sabit bir gelir y?zdesine sahip d?n??t?r?lebilir tahviller ??karmaya ve bunlar? i?letmenin hisseleriyle de?i?tirme olana??na ba?vuruyorlar.

Kullan?lan literat?r?n bibliyografik listesi:

1. Vitvitskaya T. Rusya'da elektronik para / Ekonomi ve Ya?am. – 1994. - Say? 10.
2. Drobozina. Finans. Para dola??m?. Kredi. M.: Finans ve ?statistik. - 1997.
3. Avrupa plastik kart pazar? / Kart d?nyas?. - 1997. - Say? 4.
4. Kovalev V.V. “Finansal analiz: Sermaye y?netimi. Yat?r?m se?imi. Raporlama analizi. – 2. bask?, revize edildi. ve ek – M.: Finans ve ?statistik. - 2000.
5. Kovalev V.V. “Finansal y?netime giri?.” – M.: Finans ve ?statistik. - 1999.
6. Lileev D. Plastik para / ?? adamlar?. - 1993. - Say? 10.
7. Makaev A. Ortak sorunlar? birlikte ??z?n / World of Cards. - 1996. - Say? 4.
8. K. Markelov "Bankalar ve ofisler i?in ak?ll? makineler." - 1993.
9. Mikroi?lemcili kartlar: yeni pazarlar /Kart d?nyas?. - 1997. - Say? 4,

10. Yu.Perlin, D.Sakharov, Yu.Tovb. ATM. Nedir? /Elektronik para. - 1997.

11. Savitskaya G.V. “Bir i?letmenin ekonomik faaliyetinin analizi: 4. bask?, revize edildi. ve ek – Minsk: Yeni Bilgi LLC. - 1999.

12. Spetsivtseva A.V. Yeni plastik para. M.-1994.

13. M. Sorokin “Rusya'da manyetik kartlar?n geli?imi” / Bankac?l?k teknolojileri. - 1995. - Say? 7.

14.Usoskin V.M. Banka plastik kartlar?... M. - 1999.

15. Finansal y?netim: teori ve pratik: Ders Kitab? / Ed. E.S. Stoyanova. – 5. bask?, revize edildi. ve ek – M.: “Perspektif” yay?nevi. - 2002. – 656 s.

16. S. Tsuprikov “Geli?tirme talimatlar? i?in mikroi?lemcili ?deme kartlar?” / Bankac?l?k sistemleri. - 1995. - Say? 31.

17. Sheremet A.D., Negashev E.V. “Finansal analiz metodolojisi.” – M.: INFRA – M. – 1999.

18. Visa Internationa /Rusya plastik kart pazar?. - 1996. - Say? 9.

19. Rusya'da VISA International / Kart d?nyas?. - 1996. - Say? 9.

20. UEPS /Evrensel Elektronik ?deme Sistemleri. – 1997.

Bir bankan?n de?erlendirilmesi a??s?ndan daha az ?nemli olan ?ey, bankan?n toplam y?k?ml?l?klerinde ?zsermayenin pay?n?n g?stergesidir.

USC, bankan?n bilan?osunun para birimindeki ?zsermayenin pay?d?r (sermaye yeterlili?inin basitle?tirilmi? bir g?stergesi);

Sk - bankan?n ?zsermaye tutar?;

VB bankan?n bilan?o para birimidir.

Bu g?sterge, bankan?n y?k?ml?l?klerinin ne kadar?n?n kendi fonlar?ndan kar??land???n? ??renmenizi sa?lar. USC'nin i?eri?i bankan?n faaliyetleri ?zerinde ?ekim a??s?ndan belirli bir s?n?rlay?c? oldu?undan hesaplanmas? analiz s?recinde ?ok ?nemli bir a?amad?r. Bu g?stergenin ?nemi, Rusya Merkez Bankas?'n?n talimatlar?na g?re, kendi sermayesinin riskli varl?klar?% 10'dan daha az kapsamas? durumunda tek bir ticari bankan?n piyasada faaliyet g?steremeyece?i ger?e?iyle a??klanmaktad?r. Dolay?s?yla, riskli varl?klar?n ve ?zsermayenin miktar? bankan?n piyasada faaliyet g?sterme yetene?ini belirler; varl?klar ne kadar riskliyse, bankan?n o kadar fazla ?zsermayeye sahip olmas? gerekir. Ancak varl?klar?n bankadan bor? al?nan fonlarla finanse edildi?ini biliyoruz, dolay?s?yla bankan?n 10 kopek tutar?ndaki kendi sermayesi ile kar??land??? s?rece riskli varl?klara yat?r?m yapmak i?in fon ?ekmesi gerekti?ini s?yleyebiliriz. 1 ?ekilen ruble ba??na. Ger?ekte, banka daha fazlas?n? ?ekebilir, ancak bunlar? k?rl? ve dolay?s?yla ?zsermayesi de?i?meyen riskli varl?klara yerle?tirmek m?mk?n olmayacakt?r.

Analiz s?recinde a?a??daki sonu?lara ula??labilir.

Bilan?o para biriminde ?zsermayenin pay? art?yor. Bu art???n nedenleri farkl? olabilece?i gibi, buna ba?l? olarak analiz sonu?lar?na ili?kin yorumlar da farkl?l?k g?stermektedir. B?y?me, ?zsermaye hacminin bilan?o para biriminden daha y?ksek oranda artmas?ndan kaynaklan?yorsa bu durum bankan?n g?venilirli?inin artt???na i?aret etmektedir. Paydaki art???n bilan?o para biriminin hacmindeki bir azalmadan kaynaklanmas? durumunda, bu durumda yap?lan yorumlar olumsuz bir anlam ta??yacakt?r, ??nk? Toplanan fonlar?n hacmindeki azalma, pazar pay? kayb?na ve dolay?s?yla bankan?n rekabet avantaj?na yol a?abilir.

?z sermayenin pay? azal?yor. Sebebi ne olursa olsun bankan?n faaliyetine ili?kin tespit edilen durum olumsuzdur ve bu konu k?sa vadede ??z?m gerektirmektedir.

?rnek olarak bankalar? kullanarak ?zsermayenin pay?n? hesaplayal?m ve bankalar?n gelecekte piyasadan kaynak ?ekme olanaklar?n? inceleyelim.

?zsermaye pay?, %	2007	2008	2009
Kavanoz	12,0	10,9	13,0
Banka B	13,0	13,0	12,0
Banka B	19,0	18,8	19,0

B?ylece analiz, ?z sermayesinin pasifte en b?y?k pay?na sahip bankan?n B Bankas? oldu?unu g?sterdi. ?ekilen fonlar?n ?z sermayesiyle kar??lanmas? %18-19 gibi y?ksek bir rakam. Buradan bankan?n hala ?nemli bir ?ekim potansiyeline sahip oldu?u ve bu g?sterge %10'a ula?t???nda s?n?rl? olaca?? sonucuna varabiliriz.

A Bankas?, 2008 y?l?nda son derece d???k bir ?zsermaye pay?na sahipti, bunun sonucunda piyasadaki faaliyetlerini ask?ya almak zorunda kald?, bu da 2009 y?l?nda bilan?o d?viz hacmine (?zellikle ?ekilen sermayeye) yans?d?. %9 oran?nda azald?. Banka ayn? zamanda ?zsermayesini de %7,3 oran?nda art?rd?. Bankan?n bu eylemleri, d?zenleyici de?erler ?er?evesinde faaliyet g?stermesine izin verdi - ?zsermaye pay?% 13'e y?kseldi. Do?al olarak bankan?n piyasadan bor?lanma hacmini art?rmaya devam etmesi m?mk?n ancak bunu yapabilmek i?in kendi sermayesinin hacmini de art?rmas? gerekiyor.

B Bankas? orant?l? olarak b?y?yen bir bankad?r, ?ekti?i kaynaklar?n hacmi kendi sermayesiyle ayn? anda b?y?r, dolay?s?yla ?z sermayenin pay? sabit bir seviyede kal?r -% 13, bankan?n ?ekti?i fonlar?n daha da geni?letilmesi i?in rezervleri vard?r.

Her bankan?n kendi ?zsermaye yap?s? vard?r; bu, baz? a??lardan bankalar aras?nda benzer, baz? a??lardan ise farkl?l?klard?r.

Dolay?s?yla, analiz edilen t?m bankalar i?in benzer olan ?ey, ?zsermaye yap?lar?ndaki da??t?lmam?? k?rlar?n son derece d???k bir de?ere sahip olmas?d?r - %10'dan fazla de?il. A Bankas?, ?zsermaye yap?s? i?inde da??t?lmam?? karlar?n en d???k pay?na sahiptir - %3,1, ancak cari d?nem kar? dikkate al?nd???nda bu rakam %4,66'ya e?it olacakt?r. K?r, ?zsermaye olu?umunun son derece ?nemli bir kayna??d?r ve bankan?n kendi geli?im potansiyelini g?sterir. A Bankas?'n?n k?r hacminin d???k olmas? ayn? zamanda yedek ak?edeki pay?n?n da d???k olmas?n? (y?zde 12,5) belirlemektedir. Kendi b?y?me potansiyeli en y?ksek olan banka B Bankas? olarak adland?r?labilir - da??t?lmam?? karlar?n?n pay? %5,1 (%6,1 cari d?nem kar? dikkate al?nd???nda) ve rezerv fonu %36,7'dir. ?zsermaye olu?umunun bir kayna?? olarak k?r? analiz etti?imizde, yaln?zca B Bankas?'n?n ge?en y?l 122.904 bin ruble tutar?nda k?r elde etti?ini, yani bankan?n sermaye yap?s?nda% 3,5 oldu?unu belirtmek gerekir. Bu ger?ek, bu bankan?n piyasada uzun s?redir etkin bir ?ekilde faaliyet g?stermesi ve bunun sonucunda kar elde edilmesiyle a??klanmaktad?r.

En g?venilir fon kayna?? olan kay?tl? sermaye de incelenen bankalarda farkl? a??rl?klara sahiptir. Kay?tl? sermayede en b?y?k pay %57,4 ile B Bankas?na aittir. Muhtemelen bu kadar y?ksek bir pay, bu bankan?n b?y?k bir tesisin sermayesi ile olu?turulmu? olmas? ve dolay?s?yla ondan ?nemli bir destek almas?yla a??klanmaktad?r.

Bankalara ili?kin k?sa sonu?lar, sunulan bankalar?n her birinin ?zsermayesini tahmin edebilece?iniz daha k?salt?lm?? bir tabloya girilebilir.

* Kanuni ve eklerin toplam?, esas olarak “ek” kavram?n?n “kanuni olana ekleme”den gelmesinden kaynaklanmaktad?r.

Dolay?s?yla bu tablo, her ?eyden ?nce bankan?n ?zsermaye kaynaklar?n?n ?e?itlendirme derecesinin belirlenmesine olanak sa?lar. En uygun ?zsermaye yap?s?na sahip banka B Bankas?'d?r. Bu bankan?n ?zsermayesi, kay?tl? sermaye (art? ek sermaye) ve k?rdan yakla??k olarak e?it paylardan olu?maktad?r. Daha ?nce de belirtti?imiz gibi k?r, bankan?n ?zsermayesinin son derece ?nemli bir kayna??d?r ve bu, bankan?n i? kaynaklar pahas?na sermayele?tirmesine olanak tan?r. B Bankas?, ?zsermayesi banka ?rneklerindeki en k???k banka olmas?na ra?men olduk?a orant?l? yap?land?r?lm?? bir ?zsermayeye de sahiptir. Bankan?n k?r? sadece %6,1 olmas?na ra?men kayna?? net k?r olan ?nemli bir yedek ak?esi bulunmaktad?r. Dolay?s?yla bankan?n ?z sermayesi i?inde k?r?n pay? da ?nemli bir yer tutmaktad?r.

Sermaye yap?s?nda en fazla ?arp?kl??a sahip olan banka A Bankas?'d?r - sermayesindeki ana pay, sahiplerinden gelen fonlar taraf?ndan i?gal edilmektedir, bu da bankan?n son derece s?n?rl? kendi b?y?me kaynaklar?na sahip oldu?unu g?stermektedir.

Bankalar? de?erlendirirken k?saca a?a??daki ?n sonu?lar? ??karmak m?mk?nd?r:

1. Geli?imi a??s?ndan en istikrarl? banka B Bankas?d?r, ??nk?:

Bilan?o para birimi baz?nda pazar lideri;

Dinamik olarak b?y?yen, en b?y?k ?z sermayeye sahip;

?zsermaye yap?s? optimal d?zeyde dengelidir; ?zellikle cari d?nem k?r?, ge?mi? y?l k?r? ve ge?mi? y?l k?rlar?n?n ?nemli bir pay? bulunmakta olup, bankan?n kay?tl? sermayesine ilave olarak toplamda %57,11 tutar?ndaki hisse senedi primi halen bulunmaktad?r.

2. Banka B istikrarl? bir ?ekilde b?y?yen bir bankad?r ??nk?:

Aktif olarak b?y?yen bir bilan?oya sahiptir (aktif olarak m??teri fonlar?n? ?ekmenin bir sonucu olarak);

Bilan?o para biriminin b?y?me oran? %46,6 ve ?z sermayesi %48 oldu?u i?in bankan?n agresif bir ?ekilde b?y?d??? s?ylenebilir;

?zsermaye pay?n?n %19 olmas? nedeniyle bankan?n kaynak taban?nda ?ok y?ksek bir b?y?me potansiyeli bulunmaktad?r;

Sermaye yap?s?nda banka a?a??dakilere sahiptir: a) %57,4 ile di?er bankalarla kar??la?t?r?ld???nda en b?y?k kay?tl? sermaye pay?na sahiptir; b) yedek sermayenin en b?y?k pay? (%36,7); c) Da??t?lmam?? karlar?n en b?y?k pay? (%5,1).

3. Zay?f geli?en bir banka, Banka A olarak adland?r?labilir (bu nedenle banka, ?rnekteki bankalar?n kar??la?t?r?lmas?nda ba?lang?? ko?ullar? olarak belirtilen mevduatlar i?in en y?ksek oranlar? sunmaktad?r), ??nk?:

Kendi sermayesinin miktar?, bankan?n sunulan hizmet hacmini art?rmas?na izin vermedi ve bu nedenle banka, ?zsermaye miktar?n? art?rmak ve ?ekilen kaynaklar?n hacmini azaltmak zorunda kald?:

?zsermayedeki art??, sahiplerin ek fon yat?r?m? nedeniyle meydana geldi ve bunun sonucunda kay?tl? ve ek sermayenin toplam i?indeki pay? %69,0 oldu;

?zsermaye yap?s? i?inde k?r?n pay?n?n son derece d???k olmas?, bankan?n kendi kalk?nma kaynaklar?na sahip olmad???n? g?stermektedir.

Bir kez daha okuyucular?n dikkatini bu de?erlendirmenin sadece ?n ve ?artl? oldu?u ve ?nemli hatalar i?erdi?i ger?e?ine ?ekmek istiyorum, ??nk? ?zsermayenin t?m kalemler dikkate al?narak hesaplanmas? m?mk?n de?ildir.

Bankan?n durumunun anla??lmas?n? tamamlayan ?ok ?nemli bir zorunlu ?zsermaye de?erlendirmesi, ?zsermayenin yeterlili?idir. Genel anlamda bir bankan?n sermaye yeterlili?i, bankan?n kendi sermayesinin bir riskin olu?mas?ndan kaynaklanan zararlar? kar??layabilme yetene?idir. Ba?ka bir deyi?le bankan?n kendisini riskten koruma yetene?idir. Dolay?s?yla bu g?sterge, bankan?n risk olaylar?n?n meydana gelmesi durumunda hayatta kal?p kalamayaca??n? belirlememize olanak tan?r.

?zsermaye miktar? Rusya Merkez Bankas? taraf?ndan d?zenlenir ve kontrol edilir. Tabii ki, e?er Rusya Merkez Bankas? t?m bankalar i?in ayn? miktarda ?zsermaye belirlerse, ?zsermaye miktar? ?zerindeki kontrol ?nemli ?l??de basitle?ecektir. Ancak bankalar farkl?d?r ve riskleri de farkl?d?r, dolay?s?yla tek bir miktar ?zsermaye olu?turmak imkans?zd?r ??nk? Baz?lar? i?in bu de?er yeterli olurken baz?lar? i?in ?ok b?y?k veya ?ok k???k olacakt?r. D?zenleyicinin, b?y?kl???n?n riske (daha kesin olarak riskli varl?klara) ba?l? oldu?u bankalar? kontrol etmek i?in g?receli miktarda ?zsermaye kullanmas?n?n tek nedeni budur. Dolay?s?yla bilimde yeterlili?in bankan?n istikrar?n?, g?venilirli?ini, riske maruz kalma derecesini yans?tt???n? ve bankan?n genel bir de?erlendirmesini yapmam?z? sa?lad???n? s?yl?yorlar.

Ancak ?zsermaye yeterlili?i g?stergesi bankan?n g?venilirli?inin ve mevduat sahiplerinin ve alacakl?lar?n?n ??karlar?n?n korundu?unun kesin bir g?stergesi de?ildir. Bu g?stergenin de?eri yaln?zca banka faaliyetlerinin sistematik analizinde, yani yaln?zca di?er analitik g?stergelerle birlikte ger?ek bir ?neme sahiptir. Bu sorumluluk reddi beyan?, halihaz?rda Rusya Merkez Bankas? taraf?ndan faaliyetlerine son verilen baz? bankalar?n standart de?erler dahilinde sermaye yeterlili?ine sahip olmas?, ancak di?er g?stergelerin bu bankalar?n faaliyetlerine devam etmesine izin vermemesi nedeniyle bu derste sunulmu?tur. Dolay?s?yla sadece sermaye yeterlili?i g?stergesini kullanarak bankan?n g?venilirli?ine ili?kin objektif bir de?erlendirme yapmak m?mk?n de?ildir.

Dolay?s?yla, ?zsermaye yeterlili?i g?stergesine d?nersek, d?zenleyicinin, bankan?n riskli varl?klar?n?n de?erinin en az %10'u kadar ?zsermayeye sahip olmas? gerekti?ini belirledi?i s?ylenmelidir; riskli varl?klarla, yat?r?lan fonlar? kastediyoruz. geri ?dememe riskiyle birlikte. Dolay?s?yla, bu t?r riskli varl?klar ne kadar fazla olursa, 10 kopeklik oran? korumak i?in bankan?n o kadar fazla ?z sermayeye sahip olmas? gerekir. 1 ruble riskli varl?k ba??na sermaye.

Sermaye yeterlili?ine ili?kin hesaplama form?l? (standart N1), Rusya Merkez Bankas? taraf?ndan 110-I “Zorunlu banka standartlar? hakk?nda” Talimat?nda belirtilmi?tir.

K bankan?n kendi sermayesidir; Kr i - i-inci varl???n risk katsay?s?; A i, bankan?n i'inci varl???d?r; Рк i - i-th varl???n kredileri, kredileri ve e?de?er borcundaki olas? zararlar i?in rezerv veya olas? zararlar rezervi tutar?; KRV - ko?ullu kredi y?k?ml?l?klerine ili?kin kredi riski miktar?; KRS - t?rev i?lemlere ili?kin kredi riski miktar?; РР - piyasa riski miktar?; kod 8930 - ters sat?? y?k?ml?l?klerinin e?zamanl? olarak ?stlenilmesiyle birlikte finansal varl?klar?n edinimi sonucunda ortaya ??kan i?lemlerin ters vade k?sm? i?in bankan?n kar?? tarafa olan talepleri; kod 8957 - bankayla ili?kili ki?iler i?in gereksinimler; kod 8992 - 254-P say?l? y?netmeli?in gerekliliklerine uygun olarak olu?turulan vadeli i?lemler i?in rezervler

Form?l?n paydas? ?nemli say?da terimden olu?an banka riskleridir. Bu terimlerden en ?nemlisi Ai'dir, yani. Risk derecesi Talimat 110-I ile belirlenen belirli bir varl?k. Bu belgede Rusya Merkez Bankas?, t?m banka varl?klar?n? 5 gruba ay?rd?; bunlar?n her biri form?l?n hesaplanmas?nda yaln?zca belirli bir y?zdeyle dikkate al?nd?, ?rne?in:

Her grup, N1 standard?n?n hesaplanmas?nda yer alan belirli varl?k t?rlerini i?erir. ?rne?in risk grubu 1'in varl?klar? ?unlar? i?erir:

Rusya Merkez Bankas?'ndaki muhabir ve mevduat hesaplar?ndaki fonlar

Zorunlu kar??l?klar Rusya Bankas?'na devredildi

?ek ?demeleri i?in yat?r?lan banka fonlar?

Nakit ve e?de?eri fonlar, depoda ve nakliye halindeki k?ymetli madenler

ORTS yerle?im merkezlerinin Bank of Russia kurumlar?ndaki hesaplar?

Hisse ihrac? ?zerine tasarruf hesaplar?ndaki fonlar

?ubelerin nakit hizmetlerine ili?kin kredi kurulu?lar?n?n hesaplar?

Rusya Federasyonu Merkez Bankas?'n?n (Rusya Bankas?) tahvillerine yap?lan yat?r?mlar, y?k?ml?l?klere tabi de?ildir

Geli?mi? ?lkeler grubundaki ?lkelerin, y?k?ml?l?klerle y?k?ml? olmayan devlet bor? y?k?ml?l?klerine yat?r?mlar?

Rusya Bankas?'na yat?r?lan "C" tipi ?zel hesap a?ma ve s?rd?rme iznine sahip Yetkili bankalar?n fonlar?

Rusya Merkez Bankas?'na g?re bu grubun varl?klar? en az riskli olanlard?r, dolay?s?yla bunlar? kar??lamak i?in ?ok az ?zsermaye gerekir; Bu ba?lamda, risk katsay?s? o kadar d???k ayarlanm?? ki -% 2'den fazla de?il.

Ancak bankan?n ?e?itli varl?klar? mevcut olup, tamam? N1 standard? hesaplamas?na dahil edilen en riskli varl?klar 5. risk grubuna ait varl?klard?r. Ayn? grup kaynaklar a??s?ndan en ?nemli gruptur ??nk? Bu, t?zel ki?ilere ve devlet tahvili ?eklinde teminat? olmayan bireylere verilen kredileri, Rusya Federasyonu H?k?meti'nin garantilerini veya "ana" yabanc? bankalar?n garantilerini i?erir.

Yukar?daki form?l herkes i?in iyidir, tek bir ?ey d???nda - okuyucular?m?z taraf?ndan pratik kullan?m? ancak ?o?u durumda banka gizlili?ini temsil eden kapsaml? bir bilgi taban? varsa ger?ekle?tirilebilir. Ancak sermaye yeterlili?inin hesaplanmas? bankan?n durumunun analiz edilmesinde ?ok ?nemli bir a?amad?r. Bu sorunu ??zmek i?in, belirli bir banka taraf?ndan kamuya a??k olarak sunulan, ?nceden hesaplanm?? sermaye yeterlili?i g?stergesini kullanabilirsiniz. Bununla birlikte, bu veriler kural olarak “?evrimd???” modda (yani ge?mi? d?nemler i?in) sunulur ve bu nedenle bankan?n mevcut durumunu yans?tmaz (bu t?r bilgilerin bir ?rne?i 0409135 numaral? raporlama formudur: 2-Standart N1 seri numaras? alt?ndaki belgenin sonuna bak?n).

Cari d?nemde kendi sermaye yeterlili?i de?erlendirmemizi elde etmek i?in, b?y?k ?l??de ko?ullulukla de?erlendirme yapmam?za olanak tan?yan bir katsay? kullanaca??z.

Nerede CD- yeterlilik oran?;

Sk- bankan?n kendi sermayesinin miktar?;

Ar-?al??an varl?klar (pirin?).

Kd g?stergesi, bir ruble i?letme varl???na ?z sermayenin ne kadar?n?n d??t???n? veya ne kadar i?letme varl???n?n bankan?n kendi sermayesi taraf?ndan kar??land???n? g?sterir.

Bu form?l?n ?zelli?i, hesaplaman?n risk katsay?s?na sahip belirli varl?k kalemlerini de?il, ?al??ma varl?klar?n?n fon bankas? taraf?ndan gelir elde etmek amac?yla yap?lan yat?r?mlar olarak anla??ld??? toplam ?al??ma varl?klar?n? dikkate almas?d?r. Hesaplama i?in bu form?l? ?nerirken, yerle?tirilen herhangi bir fonun (ger?ekle?en varl?klar?n) esasen banka i?in bir risk olu?turdu?u ger?e?inden yola ??kt?k ve bu riskin% 100'e e?it oldu?unu ?artl? olarak kabul ettik, yani. paydada bankan?n 101 No'lu Formunda yans?t?lan t?m ?al??an (okuma - riskli) varl?klar? dikkate al?yoruz.

Elde edilen sonucun y?ksek hata i?erece?ini ve sanki Rusya Bankas? form?l?n? kullanm???z gibi sonu?tan ?nemli ?l??de d???k olaca??n? kabul ediyoruz. Dolay?s?yla form?l?m?z?n uygulanmas? sonucunda %10-11 aral???nda bir Kd katsay?s? elde edersek, H1'in paydas?nda t?m varl?klar kullan?lmad??? i?in H1 kesinlikle daha y?ksek olacakt?r. Ayn? durumda Kd g?stergesi %10'un alt?ndaysa bankayla i?birli?i konusunda ?ok dikkatli karar vermemiz gerekecek ??nk? Rusya Merkez Bankas?'n?n N1 sonucu kritik bir de?erde olacak - %10 civar?nda, hatta daha d???k bir yerde.

O halde A, B ve C bankalar?n?n ?zsermaye yeterlilik oran?n? hesaplayal?m.

	Kavanoz	Banka B	Banka B
?z sermaye (bin ruble)	2 563 978	3 423 560	1 561 783
Risk a??rl?kl? varl?klar* (Ar) (bin ruble)
Sermaye yeterlili?i oran? ( CD, %)	14,3	13,6	19,6

* Riskli varl?klar?n hacmi hesaplan?rken 101 numaral? formdaki hesap bakiyeleri dikkate al?n?r: 20311, 20312, 20315, 20316, 30110, 30114, 30118, 30119, 319, 320, 321, 322, 323, 441, 442, 442, 444, 445, 446, 447, 448, 449, 450, 451, 452, 453, 545, 455, 456, 457, 460, 461, 462, 463, 464, 465, 466, 467, 468, 469, 470, 471, 472, 473, 501, 502, 503, 506, 507, 512, 513, 514, 515, 516, 517, 518, 519. Riskli varl?klar?n tutar? hesaplan?rken rezerv hesaplar? (pasif hesaplar?) dikkate al?nmadan kabul edilir.

Analizin g?sterdi?i gibi, CD Standart de?erler i?erisinde olup bankalarla i?birli?inde ihtiyati bir durum yaratmaz. Ancak daha ayr?nt?l? bir de?erlendirme i?in bu analiz, katsay? dinamikleri ?zerine bir ?al??ma ile desteklenmelidir. CD Bu, bankan?n ?zsermaye y?netimi a??s?ndan geli?im e?ilimlerini belirlememize olanak tan?yacak. Analiz sonucunda a?a??daki veriler elde edilebilir:

Yeterlilik oran? dinamik bir ?ekilde art?yor. Bu durumda, bu t?r banka eylemlerinin bir sonucu olabilecek b?y?menin nedenlerini belirlemek gerekir: 1) kredi kurulu?u kendi sermayesini art?r?rken ayn? zamanda riskli varl?klar?n hacmini azalt?r; 2) Banka kendi sermayesini riskli varl?klara g?re daha y?ksek oranda art?r?r. ?lk durumda, istikrar?n artmas?na ra?men banka, yerle?tirilen varl?klar?n hacmindeki azalma nedeniyle daha az gelir elde etme riskiyle kar?? kar??yad?r. ?kinci durum bankay? olumlu olarak nitelendiriyor ??nk? Hem ?zsermaye hem de varl?k portf?y?nde dengeli bir b?y?me var.

Yeterlilik oran? d???yor; Sebepleri ne olursa olsun, bu ger?ek bankan?n faaliyetlerini olumsuz ?ekilde karakterize etmektedir.

Dolay?s?yla, bir bankay? de?erlendirirken bu yakla??mlar? kullanarak A, B ve C Bankalar?n?n sermaye yeterlilik oran?n?n dinamiklerini analiz edece?iz.

Elde edilen verilerin analizi, sermaye yeterlili?i de?eri en y?ksek bankan?n Kd'si %19,6 olan B Bankas? oldu?unu g?sterdi. Kd'nin bu kadar y?ksek bir de?eri muhtemelen bankan?n bir "cep" bankas? olmas? nedeniyle y?ksek miktarda sahip fonuna ve ?nemsiz riskli varl?klara sahip olmas? nedeniyle olu?mu?tur; ?yesi oldu?u finansal ve end?striyel grupla s?n?rl?, dar bir m??teri ?evresine odaklanm??t?r. Analiz edilen d?nemin tamam? boyunca y?ksek bir Kd Bank B de?eri g?zlemlendi.

Analiz edilen d?nemde A Bankas?'n?n Kd'si %14,3't?r ve bu kabul edilebilir de?erler aras?ndad?r. Banka taraf?ndan bu Kd d?zeyine, riskli varl?klar?n hacmindeki azalma (bankan?n bilan?o para birimindeki d????e i?aret eden) ve ?zsermayedeki art?? sonucunda ula??lm??t?r. A Bankas?'n?n CD dinamiklerini inceledi?imizde, 2008 y?l?nda bu g?stergenin -%11,3 gibi kritik bir de?ere sahip oldu?unu ve bu durumun bankan?n gelecekte varl?klar?n? art?rmas?na izin vermedi?ini s?yleyebiliriz. Muhtemelen bu ba?lamda y?netim, kaynak ?ekme ve tahsis etme ve ?z sermaye miktar?n? art?rmaya y?nelik faaliyetleri ask?ya almaya karar verdi.

?stikrarl? bir banka olan B Bankas?n?n Kd'de dalgalanma olmamas?, bu bankada devam eden kaynak y?netimi politikas?n?n olumlu de?erlendirilmesine olanak sa?lamaktad?r.

Sermaye yeterlili?i analizi, ?rne?in g?venlik fakt?r? (SR) kullan?larak geni?letilebilir.

Bu g?stergenin ?nemi, bankan?n ?zsermayesinin yar?s?ndan fazlas?n? olu?turmas? gereken sabit sermayeyi en y?ksek kalitede bir hisse senedi olarak de?erlendirmemize olanak sa?lamas?d?r. Bu nedenle bankan?n KN%6 veya daha fazla aras?nda de?i?ir.

Ancak bizim durumumuzda bu form?l? kullanmak m?mk?n de?ildir ??nk? ?z sermayemizi temel ve ek olarak grupland?rm?yoruz. Ancak bu t?r veriler, bankan?n raporlama formu 135'in kamuya a??k olmas? durumunda veya ?rne?in http://www.miko-bank.ru/files/reports/F134-0907.rtf kayna?? kullan?larak elde edilebilir.

Ancak ?zsermayeyi analiz ederken bankan?n s?sledi?i haz?r bir raporlama formu kulland???m?z? anlamal?s?n?z ancak raporlama maalesef “estetik ameliyat?n” nerede yap?ld???n? bulmam?za izin vermiyor. Uygulamada, sermaye g?stergeleri, ?rne?in II-V. risk gruplar?na ait kredilere ili?kin rezervlerin “yetersiz yarat?lmas?” yoluyla iyile?tirilebilir. Veya bat?k kredilerin "telafi edilmesi" yoluyla, ?rne?in t?m d?nem boyunca e?it ?demelerle de?il, s?zle?menin sonunda onlara geri ?deme yap?larak. B?ylece banka, bor?ludan ?deme almadan y?l i?inde kredinin kalitesinde bir bozulma kaydedemeyebilir. Bu t?r i?lemler sonucunda faiz ?demeleri bankan?n bilan?osuna kaydedilmeye devam ediyor ve ilave rezerv yaratma ihtiyac?n?n ortadan kalkmas? sermaye ?zerindeki bask?y? azalt?yor. Sermayeyi art?rman?n bir di?er yayg?n “nakitsiz” yolu da sermayeye dahil edilen gayrimenkullerin yeniden de?erlenmesidir. Son zamanlarda Sberbank ve Uralsib bunu zaten yapt?. Yeniden de?erlemeye ek olarak, bankalar?n, bankadan kredi alan ilgili yap?lardan gelen fonlar pahas?na sermaye olu?turdu?u daha bir?ok kredi ve mevduat plan? vard?r.

?? hayat?nda bankan?n ?z sermayesi ?nemli bir kaynak kayna??d?r, ancak de?erinin tamam? bankan?n cirosunda i?leyen bir kaynak olarak kullan?lamaz. Bu bak?mdan ?zsermayeyi analiz ederken br?t ?zsermaye ile net ?zsermayeyi birbirinden ay?rmak gerekir.

?zsermaye net (SK net) bor? verme veya bankaya gelir getiren di?er aktif operasyonlar? y?r?tmek i?in kaynak olarak kullan?labilen ?zkaynaklar olarak kabul edilir. Konsept ?zsermaye - br?t (br?t SK) daha geni? ??nk? net fonlar? ve hareketsizle?tirilmi? (dikkati da??lm??) ?z fonlar? i?erir.

Net ?zsermaye a?a??daki form?l kullan?larak hesaplan?r:

De?er ne kadar y?ksek olursa SK a?? Gelir elde etmek i?in aktif operasyonlarda kendi kaynaklar?n? kullanma f?rsat?na sahip oldu?undan banka ne kadar verimli ?al???rsa o kadar verimli ?al???r.

Hesaplama sonucunda net ?zsermaye negatif bir de?er ??kabilmektedir. Bu, bankan?n mevduat sahiplerinin aleyhine maddi ve maddi olmayan varl?klardan olu?an bir portf?y olu?turdu?u anlam?na geliyor ve bu da bankan?n geli?imini olumsuz y?nde etkiliyor. Bu durumda bankan?n kendisini “yedi?i” ve m??terilerin finansal kaynaklar?n? kullanmaya ba?lad??? sonucuna varabiliriz.

Hareketsiz fonlar, cirodan y?nlendirilen ve bankaya ger?ek gelir getiren fonlar? i?erir.

1. B?y?k harfle yaz?lan varl?klar maddi ve maddi olmayan duran varl?klar eksi tahakkuk eden amortisman, i? itibar? ve ayr?ca maddi olmayan varl?klar?n yarat?lmas? (imalat) ve sat?n al?nmas?na yap?lan yat?r?mlar? i?erir (101 numaral? formdaki hesaplar: (60401 eksi 60601); 60402; 60701; (60901 eksi 60903) ; 60905).

2. Finansal yat?r?mlar hisselerdeki banka (hisseler):

2.1. Bir kredi kurulu?unun, yat?r?m i?in sat?n al?nan ba?l? ortakl?klar?n ve ba??ml? t?zel ki?ilerin (yerle?ik olmayan kredi kurulu?lar? dahil) hisselerine (hisselerine) yapt??? yat?r?mlar?n bir k?sm? (kredi kurulu?unun sahip oldu?u hisseler, ihra? eden kurulu?un kay?tl? sermayesinin% 20'sinden fazlas?n? olu?turuyorsa) kredi kurulu?unun sermayesinin hesapland??? tarih itibar?yla belirlenen prosed?re g?re kay?tl? kurulu?);

2.2. yerle?ik kredi kurulu?lar?n?n kay?tl? sermayesine, s?n?rl? (veya ek) bir sorumluluk ?irketinin yan? s?ra kapal? bir anonim ?irketin organizasyonel ve yasal bi?imindeki yat?r?mlar;

2.3. A??k bir anonim ?irketin organizasyonel ve yasal formunda yerle?ik kredi kurulu?lar?n?n kay?tl? sermayesine yap?lan yat?r?mlar, kredi kurulu?unun - hisse ihra???s?n?n kay?tl? sermayesinin% 1'ini a?mayan, esas?na g?re belirlenen yat?r?mlar hari?. Hisse ihra???s? olan kredi kurulu?unun a?a??daki ko?ullara e? zamanl? olarak yay?nlanan en son raporlar?: a) hisseler Rusya Federasyonu'nun organize menkul k?ymetler piyasas?nda i?lem g?rmektedir; b) kredi kurulu?u - yat?r?mc? ve kredi kurulu?u - hisse ihra???s? ayn? bankac?l?k (konsolide) grubunun par?as? de?ildir; c) bir kredi kurulu?unun yat?r?mlar? - bir kredi kurulu?unun kay?tl? sermayesindeki yat?r?mc? - ihra???, kredi kurulu?unun - yat?r?mc?n?n, hesaplama tarihinden ?nceki tarih itibariyle belirlenen ?zsermaye (sermaye) miktar?n?n% 5'ini a?maz ?zsermaye (sermaye);

2.4. 2.1 - 2.3 bentlerinde belirtilen hisselere (hisselere) yap?lan yat?r?mlar, e?zamanl? olarak geri sat?n alma y?k?ml?l??? ile sat?l?rken ayn? zamanda kar?? tarafa ?demeyi erteleme hakk? da verilir.

Kredi kurulu?unun hisselere (hisselere) belirtilen yat?r?mlar?, 50605, 50618, 50705, 50718, 601A, 60201, 60202, 60203, 60204 bilan?o hesaplar?ndaki verilere dayanarak sabit sermayenin azalt?lmas?nda dikkate al?n?r (hesaplar al?n?r) sabit sermayenin hesaplanmas? eksi olas? zararlar i?in rezervler dikkate al?narak) .

Dolay?s?yla, hareketsiz varl?klar?n miktar?n?n a?a??daki form?l kullan?larak hesaplanabilece?ini s?yleyebiliriz:

ImR- hareketsizle?tirilmi? kaynaklar: F- mali varl?klar; CA- aktifle?tirilen varl?klar.

Hareketsiz fon miktar? bankac?l?k faaliyetlerinde olumsuz bir fakt?r olarak hareket etmektedir ve ne kadar y?ksek olursa, bankac?l?k operasyonlar?n?n karl?l?k d?zeyi o kadar d???k olur??nk? hareketsizle?tirilmi? kaynaklar?n hacmindeki bir art??, bankan?n t?m kaynak taban?n?n daralmas?na ve dolay?s?yla yenileme maliyetlerinde bir art??a yol a?maktad?r.

Kendi fonlar?n?z?n kalitesini de?erlendirmek i?in ?unlar? belirlemelisiniz: immobilizasyon katsay?s? (Kim), Bu, bankan?n ?zsermayesinin bir rublesinin hareketsizle?tirilmi? varl?klar?n ne kadar?na kar??l?k geldi?ini g?steriyor.

ImR'nin hareketsizle?tirilmi? kaynaklar oldu?u yerde, SK br?t ?zsermaye - br?tt?r.

Bir bankan?n finansal a??dan istikrarl? olarak s?n?fland?r?labilece?ine inan?lmaktad?r. kim 0,5'ten (veya %50'den) fazla de?ildir. Bu, aktif faaliyetlere yat?r?lan ?zsermayenin geri kalan k?sm?n?n bankaya gelir getirebilece?i ger?e?iyle a??klanmaktad?r.

Analiz etti?imiz bankalar?n hareketsiz varl?klar?n? analiz edece?iz

		Kavanoz	Banka B	Banka B
1	Aktifle?tirilen varl?klar dahil	812 643	947 912	264 595
1.1	Sabit varl?klar (art? 60401)	853 486	1 066 255	280 588
1.2	D?nya (art? 60404)	0	0	0
1.3	Sabit varl?klar?n amortisman? (eksi 60601)	69 751	213 033	15 993
1.4	Binalara yap?lan yat?r?mlar, sabit varl?klar?n ve maddi olmayan varl?klar?n yarat?lmas? (art? 60701)	24 814	34 832	0
1.5	Maddi olmayan varl?klar (art?.60901)	4 654	72 764	47
1.6	Maddi olmayan duran varl?klar?n amortisman? (eksi 60903)	560	12 906	2
2	Finansal yat?r?mlar	0	205 863	0
2.1	Di?er kurulu?lar?n kay?tl? sermayelerine katk?da bulunan fonlar (art? 60202)	0	205 863	0
	Toplam hareketsizle?tirilmi? kaynaklar (sat?r 1+sat?r 2)	812 643	1 153 775	264 595
	Bankan?n ?zsermayesi	2 563 978	3 423 560	1 561 783
	Hareketsizlik katsay?s? (Kim)	0, 31	0, 33	0,17
	?z sermaye - net	1 751 335	2 269 785	1297 188

Tablodan da g?r?lebilece?i gibi incelenen bankalarda immobilizasyon katsay?s? 0,5'in alt?ndad?r ve bu da belirlenen standartlara uygundur. Sonu? olarak bankalar?n ?z sermayelerinin yar?dan fazlas?n? k?rl? faaliyetlere ay?rmas?, bankalar?n sermaye y?netimi politikas?n? olumlu de?erlendirmektedir. Hareketsiz varl?klar?n yap?s?nda, duran varl?klar ve maddi olmayan duran varl?klar i?erisinde aktifle?tirilen varl?klar?n a??rl?kl? pay? bulunmaktad?r. Hareketsiz varl?klar?n hacminin dinamiklerini de g?z ?n?nde bulundurursak, b?y?melerinin/azal??lar?n?n sabit varl?klar?n b?y?mesiyle ili?kili oldu?unu s?yleyebiliriz.

	2007		2008		2009
	Immobil.assets,	kim	Immobil.assets,	kim	Immobil.assets,	kim
Kavanoz	843 054	0,38	797 992	0,33	812 643	0,31
Banka B	1 425 932	0,44	1 066 255	0,31	1 153 775	0,33
Banka B	200 638	0,19	205 432	0,19	264 595	0,17

Tablo verilerinin analizi, incelenen t?m d?nemlerde immobilizasyon katsay?s?n?n kabul edilebilir de?erler dahilinde oldu?unu g?sterdi; 0,5'e ula?mad?. 2007'de sadece B Bankas? kritik derecede y?ksek bir hareketsiz varl?k pay?na sahipti ve net ?zsermayesini 0,44 azaltt?. Ancak 2008'de durum daha iyiye do?ru de?i?ti, banka m?lk sat??? yoluyla aktifle?tirilen varl?klar?n hacmini azaltt? ve kim 0,31'e e?it oldu. Analiz edilen t?m d?nemler i?in Banka B'nin ?nemsiz miktarda hareketsiz varl??? vard? ve bu da ?zsermaye getirisi ?zerinde ?nemsiz bir bask? olu?turdu. Bu ger?ek muhtemelen finansal ve end?striyel grubun bir par?as? olan bankan?n sabit varl?klara ihtiya? duymamas? ile a??klanmaktad?r, ??nk? bunlar? ana ?irketten kira kar??l???nda al?r.

Analiz sonunda ?al??ma i?in se?ilen bankalar?n her birinin, analiz sonu?lar? birle?tirilerek de?erlendirilmesi gerekmektedir.

Bu y?zden, Banka B- Bilan?o para birimi a??s?ndan pazar lideri;

Piyasada sunulan hizmetlerde istikrarl? bir b?y?me oran? vard?r;

?zsermayeyle ili?kili olarak kaynak taban?n?n b?y?me potansiyeli vard?r;

Dinamik olarak s?rekli b?y?yen, en b?y?k ?zsermaye miktar?na sahip;

?zsermayenin yap?s? optimal d?zeyde dengelidir;

?stikrarl? bir ortalama sermaye yeterlili?ine sahiptir;

?mmobilizasyon katsay?s? normaldir ancak genel olarak azalma e?ilimindedir.

S?rekli b?y?yen bir banka Banka B, ??nk?:

Aktif olarak b?y?yen bir bilan?o para birimine sahiptir;

Kaynak taban?nda ?ok y?ksek bir b?y?me potansiyeli var;

Banka, sermaye yap?s?nda di?er bankalara g?re 57,4 ile en b?y?k kay?tl? sermaye pay?na ve da??t?lmam?? karlardan en b?y?k paya (%5,1) sahiptir;

S?rekli olarak y?ksek bir ?zsermaye yeterlilik oran?na sahiptir - %19'un ?zerinde;

Bankay? olumlu ?ekilde karakterize eden d???k bir immobilizasyon katsay?s?na sahiptir.

Kavanoz b?y?me potansiyeline sahip olarak nitelendirilebilir:

Banka, ?ekilen kaynak hacmindeki azalman?n bir sonucu olarak piyasadaki etki alan?n? daralt?yor (bilan?o para biriminde d???? e?ilimi var);

Kendi sermayesinin miktar?, bankan?n sa?lanan hizmet hacmini art?rmas?na izin vermedi ve bu nedenle banka, ?zsermaye miktar?n? art?rmak ve ?ekilen kaynak hacmini azaltmak zorunda kald?;

?zsermayedeki art??, sahiplerin ek fon yat?r?m? nedeniyle meydana geldi; sonu? olarak kay?tl? ve ilave sermayesinin toplam i?indeki pay? %69,0;

?zsermaye yap?s?ndaki k?r?n pay?n?n son derece d???k olmas?, bankan?n kendi kalk?nma kaynaklar?na sahip olmad???n? g?steriyor;

Bankan?n sermaye yeterlili?i g?stergesinde istikrars?z bir dinamik mevcut olup %11,3 gibi kritik bir de?ere ula?m??, ard?ndan ortaklar?n ek kaynak almas? nedeniyle art?? ya?anm??;

Azalan immobilizasyon katsay?s? (0,38'den 0,31'e) bankay? olumlu bir ?ekilde karakterize ediyor.

B?ylece ara?t?rma, ?rneklemdeki bankalar aras?nda en g?venilir ve s?rekli geli?en, m??teri a??s?ndan en az riskli g?r?nen bankan?n B Bankas? oldu?unu g?stermi?tir. Son derece k???k bir pazar pay?na sahip olan B Bankas? da banka olabilir. Temel finansal ?zellikleri onu olumlu karakterize etti?inden hizmet bankas? olarak kabul edilir. B Bankas? ?u anda b?y?me potansiyeline sahip ve muhtemelen bu nedenle kriz s?ras?nda kaybedilen m??teri taban?n? yeniden kazanmak i?in mevduatlara y?ksek faiz oranlar? uyguluyor. Ancak banka bir kriz durumundan ??kma s?recinde oldu?undan, m??terilerimize bankayla uzun vadeli anla?malar yapmalar?n? tavsiye etmiyoruz.

?zsermaye analizinin sonunda kalitesini karakterize eden bir tak?m katsay?lar hesaplanabilir (Tablo 3).

Tablo 3. Bankan?n ?zsermayesini karakterize eden g?stergeler

G?sterge ad? ve kodu	G?stergeyi hesaplamak i?in form?l	G?stergenin yorumlanmas?
?zsermaye kullan?m oran?	SK/Back, Back - kredi borcu, SK - bankan?n ?zsermayesi	??letme faaliyetlerinde ne kadar ?zsermaye kullan?ld???n? g?sterir
Sermaye koruma oran?	Kz/SK, burada Kz korunan sermayedir Kz = Sabit varl?klar + Sermaye yat?r?mlar?n?n aktif bakiyeleri	Gayrimenkul yat?r?mlar? yoluyla banka sermayesinin enflasyondan ne kadar korundu?unu g?sterir
?z fon kaynaklar?n?n fazlal??? (eksikli?i)	SK/Ia, burada Ia hareketsizdir. varl?klar	Optimum de?er 1'den b?y?kt?r, g?stergenin dinamiklerdeki b?y?mesi bankan?n finansal durumunu iyile?tirmeye y?nelik ama?l? faaliyetlerini g?sterir
Sermayedeki kar pay? oran?	(SK-Uf)/SK, burada Uf kay?tl? sermayedir	Banka sermayesinin ne kadar?n?n karlardan olu?tu?unu g?sterir
N?fustan ?ekilen mevduatlar?n oran?	SK/Vn, burada Vn n?fusun mevduat?d?r	Banka mevduatlar?n?n bankan?n kendi sermayesi taraf?ndan korunma d?zeyini karakterize eder
?zsermaye getirisi (ROE)	Pr/SK, burada Pr bankan?n k?r?d?r (hesaplama i?in form 102 “Kar ve Zarar Tablosu”ndan kabul edilmi?tir)	?z sermaye kullan?m?n?n verimlili?ini g?sterir

?zsermaye analizine y?nelik ?nerilen yakla??mlar ?ncelikle bankan?n gelecekteki finansman, kredi verme veya i?birli?i nesnesi olarak banka hakk?nda ?n g?r?? olu?turmak isteyen gelecekteki m??teriler, yat?r?mc?lar, hissedarlar ve kar?? taraflar taraf?ndan de?erlendirilmesi sorunlar?n? ??zmektedir. Bu y?ntemin avantaj?, ?n tahmin elde etmek i?in kullan?c?n?n bankan?n ayr?nt?l? mali tablolar?na bakmas?na gerek kalmamas?d?r ki bu genellikle zordur; kendisini yaln?zca al?nabilecek 101 ve 102 numaral? formlarla s?n?rlayabilir. Do?al olarak finansman veya i?birli?i karar? verebilmek i?in banka hakk?nda daha do?ru ve detayl? bilgiye ihtiya? duyulmaktad?r ancak kullan?c?n?n bu y?ntemi kullanmas? bir?ok banka aras?ndan se?im yapmas? i?in yeterli olacakt?r.

Devam edilecek.

Oran:

2 0

?zsermaye, ?irketin temeli, mali temeli olup, m?lkiyet haklar? kapsam?nda kendisine ait olan ve varl?klar?n?n belirli bir b?l?m?n? olu?turmak i?in kullan?lan fonlar? (finansman kaynaklar?n?) temsil eder.
?zsermayenin b?y?kl??? ve dinamikleri ?irketin durumunun ve g?venilirli?inin en ?nemli ?zelli?idir. Bir ?irketin pazardaki konumunu ve rakiplerine g?re konumunu belirleyen parametreler aras?nda ciro g?stergesinin yan? s?ra ?zsermaye miktar? da yer almaktad?r.
gg ve L
3 ?irket b?lteni genellikle ?u ifadeleri i?erir: Chelyabinsk LLC Financial
Milcom-Invest ajans?, Urallar?n Ekaterinburg merkezli LLC Finans ?irketi ile birle?me yoluyla ?zsermayesini 8'den 20 milyon rubleye ??karmaya karar verdi (Uoalpressinform, 09.13.02); Rusya borsas?ndaki menkul k?ymetler lideri BookerCreditService Company LLC, kay?tl? ve ?zsermayesini art?rd?. Kay?tl? sermaye 7'den 307 milyon ruble'ye, ?z sermaye ise 54,36'dan 336 milyon ruble'ye ??kt?. Borsada en b?y?k i?lem cirosu olan 10 broker aras?nda BrokerCreditService Yat?r?m ?irketi art?k sadece ciro a??s?ndan de?il, ?zsermaye a??s?ndan da en y?ksek g?stergeye sahip. borsan?n liderleri ve yasa koyucular? aras?nda yer al?yor (kaynak: lnThePress.ru).
?zsermayenin b?y?mesi olumlu bir fakt?rd?r ve ?irketin finansal istikrar?nda bir art??a i?aret eder. ?zsermayenin b?y?mesi, ?irketin de?erini ve yat?r?m ?ekicili?ini ve ayr?ca m??teri potansiyelini (?rne?in kredi kurulu?lar?, arac? kurumlar i?in) art?r?r. ?zsermayedeki bir de?i?iklik, bir i?letmenin finansal durumunun t?m temel ?zelliklerinde bir de?i?ikli?in nedenidir: likidite, finansal istikrar ve karl?l?k.
I. Kay?tl? sermaye pay?ndaki (mutlak de?er) art??.
Olas? nedenler:
ek hisse veya hisse sermayesinin ?ekilmesi: kay?tl? sermayeye ek katk?lar, ek hisse ihrac?, ?irket birle?mesi.
Kay?tl? sermayedeki art??, i?letmenin ticari faaliyetinin teyidi ve piyasadaki konumunun g??lendirilmesi (?rne?in, ek hisse ihrac?) olarak de?erlendirilebilir.
II. ?lave sermaye pay?ndaki (mutlak de?er) art??.
Olas? nedenler:
sabit varl?klar?n yeniden de?erlemesi.
?lave sermayedeki de?i?ikli?in tek nedeni, duran varl?klar?n yeniden de?erlenmesidir. Ancak yeniden de?erlemenin ?irketin mali durumu ?zerindeki olumlu etkisinden kesin olarak bahsetmek ?ok zordur. Daha do?rusu, yeniden de?erlemenin ?irketin mali durumu ?zerinde g?zle g?r?l?r herhangi bir etkisinden bahsetmek zordur. Bi?imsel olarak, yeniden de?erleme mutlak de?erde ve kural olarak ?zsermayenin toplam y?k?ml?l?kler i?indeki pay?nda bir art??a yol a?acakt?r. Ancak muhasebe belgelerinde varl?klar?n de?erindeki de?i?iklikler ve ilave sermaye, hisse ihrac? veya birikmi? sermayedeki art?? nedeniyle ortaya ??kan ?irketin mevcut faaliyetleri i?in bu t?r ek finansman kaynaklar? yaratmaz.
Bu nedenle, ek sermayenin b?y?mesi nedeniyle ?zsermayenin b?y?mesi, ?irket i?in birikmi? sermaye (al?nan kar) veya kay?tl? sermayedeki art?? nedeniyle ?zsermayenin b?y?mesine g?re daha az ?ncelikli ve ?nemlidir. Ek sermaye nedeniyle ?zsermayenin b?y?mesi durumunda ?irketin finansal istikrar?nda bir art??tan bahsetmek zordur.
Uygulamadan ?rnek. ?zsermayenin pasiflerdeki pay?na dayanarak ?irketin finansal istikrar? hakk?nda tart??mal? sonu?
Bilan?osu tabloda sunulan ?irket 1. 2.10, y?ksek d?zeyde finansal istikrar iddia ediyor. Finansal a??dan sonu?? s?rd?r?lebilirlik, analiz edilen y?lda %72-75 oran?nda olan ?irketin ?zsermaye ve y?k?ml?l?k yap?s?n?n ?nemli bir pay?na dayanmaktad?r.
Tablo 2.10. ?irketin finansal istikrar?n? de?erlendirmeye temel olarak ?zsermaye yap?s?n?n analizi Pozisyonun ad?. Raporlama tarihleri 04/01/2005 07/01/2005 10/01/2005 01/01/2006 Toplam duran varl?klar 4/ 744.119 4/ 592.033 47.581.473 4.755.0334 Stoklar A?a??dakileri i?erir: Hammaddeler, malzemeler ve di?erleri 268 015 317 8/1 319 616 346 366 devam eden benzer varl?klar 210 351 219 979 220 958 306 443 bitmi? ?r?nler ve mallar 130 470 148 422 193 089 182 271 Alacak hesaplar? - 3 307 668 3 164 716 3 81/ 226 4 021 227 al?c?lar ve m??teriler Verilen avanslar 334 704 316 226 314456 359 035 Nakit 402 168 397 022 400 201 408 780
Raporlama tarihleri
Pozisyon ad?
01.04,2005 01.07.2005 01.10.2005 01 01.2006
Di?er savunma varl?klar? Toplam d?nen varl?klar BAK?YE
Kay?tl? sermaye
-29 481 712 -29 438 368 38 /22 732 38 /65 576
Ek sermaye
Birikmi? sermaye
Toplam ?zsermaye
Toplam uzun vadeli y?k?ml?l?kler
Toplam k?sa vadeli y?k?ml?l?kler
DENGE
Bilan?o yap?s?
?zkaynaklar?n pasiflerdeki pay?
Uzun vadeli bor?lar?n pay? K?sa vadeli bor?lar?n pay? ?zsermaye yap?s? Usiavnoy 1 sermaye ?lave sermaye Birikmi? sermaye Toplam ?zsermaye
1 956 690 6 610 066 54 354 1Gb 36 250 000 33 304 870 -26 642 395 40 912 4/5 0
13 441 710 54 354 185
75,3%
0,0% 24,7%
88.6% 81,4% -70.0% 100,0%
1 942 613 6 506 849 54 098 882 36 250 000 33 304 870 -28 433 625 41 121 245 0
12 977 637 54 098 882
76,0%
0,0% 24.0%
88,2% 81,0% -69,1% 100,0%
624 759 5 890 305 53 471 778 36 250 000 33 304 870
0
14 749 046 53 471 778
72,4%
0,0% 27,6%
90.1% 86,0% -76,1% 100,0%
732 927 6 357 049 53 907 383 36 250 000 33 304 870
0
15 141 807
53 907 383
71,9%
0,0% 28.1%
90,0% 85,9% -75,9% 100,0%
?z sermaye yap?s?n?n analizi, ?z sermayenin pozitif de?erinin ilave sermaye nedeniyle olu?tu?unu g?stermektedir. Ayn? zamanda ?irketin performans?n? karakterize eden birikmi? sermaye negatif olup negatif de?eri varl?klar?n %50'sidir. Bu durumda yeterli ?zsermayeden ve ?irketin finansal istikrar?ndan bahsetmek zordur.
III. Birikmi? sermaye azal?yor/birikmi? sermaye negatif.
Azaltma nedenleri:
kay?plar artar;
fon kullan?m?.
Negatif bir de?erin nedenleri:
Raporlama y?l? ve ?nceki y?llar?n a???a ??kar?lmam?? zararlar?, birikmi? k?rlar? ve fonlar? a??yor.
Birikmi? sermayenin analizi, bir ?irketin finansal te?hisinin ?nemli bir bile?enidir. Birikmi? sermaye, ?z sermayenin b?y?mesinin en ?nemli kayna??d?r. ?z sermaye ise ?irketin mali durumunu belirleyen bir fakt?rd?r.
Birikmi? sermaye, ?irketin faaliyetlerinin sonu?lar?n? - ?irketin tasarrufunda kalan kar? - yans?t?r. Birikmi? sermayenin b?y?mesi, ?irketin durumunun en ?nemli olumlu ?zelliklerinden biridir ve i?letmenin kabul edilebilir bir mali durum seviyesini s?rd?rme potansiyelinin bir g?stergesidir. Bu dinamik, ?irketin "harcad???ndan daha fazlas?n? kazand???n?" g?steriyor. Birikmi? sermayedeki azalma, i?letmenin faaliyetlerinin sonu?lar?n? "t?ketti?inin" bir g?stergesidir. Birikmi? sermayedeki de?i?ikliklerin dinamikleri analitik notta yans?t?lmal?d?r.
Birikmi? zararlar (negatif birikmi? sermaye) ?irketin kay?tl? ve ek sermayesinin toplam?n? a?t???nda ?irketin ?zsermayesinin de?eri negatif olur. Negatif miktarda ?zsermaye olumsuz bir ?zelliktir; bu, ?irketin mali istikrar?n?n kayb? ve ?irketin mali durumunun bor? al?nan finansman kaynaklar?na ?nemli ?l??de ba??ml? olmas? anlam?na gelir. Kural olarak, bu durum, ?nemli zararlar? olan (uzun bir s?re boyunca k?rs?z faaliyetler veya belirli d?nemlerde ?nemli kay?plar) olan i?letmeler i?in tipiktir. Negatif durumda!! ?z sermayenin de?eri ayn? zamanda ?irketin finansal istikrar?n? ve likiditesini karakterize eden parametrelerden biri olan net i?letme sermayesinin negatif de?erini de g?sterir.
Negatif ?zsermayeye sahip i?letmelerin genellikle b?t?eye, personele ve ayr?ca ?d?n? al?nan kredilere ili?kin vadesi ge?mi? bor?lara a??r? (vadesi ge?mi?) borcu vard?r. Bu durum olduk?a do?al ve anla??l?rd?r, ??nk? kendi finansman kaynaklar?n?n yoklu?unda, mevcut ?deme g?c?n? s?rd?rmenin tek olas? yolu, fonlar?n yerle?imlerde kullan?lmas? veya daha do?rusu cari ?demelerin ertelenmesidir (mevcut y?k?ml?l?klerin devir s?resinin artt?r?lmas?). ). Olas? bir ??z?m de kredi ?ekmektir ancak negatif ?zsermaye ko?ullar?nda, kredi veren kurulu?lar ?irketle i?birli?i yapma konusunda isteksiz olacakt?r (?zellikle uzun vadeli krediler s?z konusu oldu?unda).
B?t?eye ve alacakl?lara olan a??r? bor?lar?n sonucu, ?irketin zararlar?n? daha da art?ran cezalar ve para cezalar?d?r ve gelir tablosuna, ?zellikle “Gelir vergisi ve di?er benzeri ?demeler”, “Di?er faaliyet d??? giderler” pozisyonlar?na yans?t?l?r. .
Bu nedenle, negatif ?zsermaye, k?rs?z ?irketlerin bir g?stergesidir ve i?letmenin durumunun daha da zay?flamas?na neden olan bir t?r "k?s?r d?ng?ye" yol a?ar (?ekil 2.3). Bu durumda, faaliyetlerinin karl?l???n? optimize etmeden i?letmenin durumunu iyile?tirmek m?mk?n de?ildir. K?rl?l??? optimize etmeye y?nelik ara?lar? belirlemek i?in, ?retilen ?r?nlerin yap?s?n?n, maliyet yap?s?n?n ve k?r?n kullan?m alanlar?n?n analizi gereklidir (bkz. B?l?m 5, “Karl?l?k Analizi”). Kendi ve (veya) birikmi? sermayesi olduk?a b?y?k bir negatif de?ere sahip olan i?letmeler i?in, karl?l??? optimize etmek i?in genellikle radikal "cerrahi" ?nlemlere ihtiya? duyulur, yani: ?retim varl?klar?n?n bir k?sm?n?n terk edilmesi, bir?ok teknolojik operasyonun d?? kaynak kullan?m?na aktar?lmas?.


Bir i?letmenin bor? ?deme g?c?n?n ge?ici olarak s?rd?r?lmesi, varl?k devir h?z?n?n art?r?lmas?yla m?mk?nd?r. Mevcut ?deme g?c?n? korumak i?in i?letme sermayesi rezervlerinin kullan?lmas?, ?zellikle alacak hesaplar?n?n devir s?resinin azalt?lmas?, al?c?lardan yap?lan avans ?demelerinin pay?n?n ve ?n ?deme s?resinin artt?r?lmas?ndan olu?abilir; yerle?im yerlerinde fonlar?n serbest b?rak?lmas?nda (bkz. B?l?m 3'teki “Ciro Analizi” k?sm?). S?bvansiyonlar, hedefli finansman ve gelir sa?lamak da m?mk?nd?r.
??letme sermayesini optimize etmeye y?nelik ?nlemlerin ge?ici bir etkiye sahip oldu?u vurgulanmal?d?r - fonlar?n serbest b?rak?lmas? bir seferde ger?ekle?tirilir ve ?irketin mevcut ?deme kabiliyetine destek sa?lanmas?na yard?mc? olur. ??letmenin mali durumunun istikrara kavu?mas? ve gelecekte s?rd?r?lebilirli?i karl?l?k ile sa?lan?r.
Birikmi? ve kendi kaptan?n?n mutlak de?erindeki d???? a??k?a olumsuz bir e?ilimdir. Ancak, birikmi? ve ?zsermayenin mutlak de?erinin (veya sabit bir de?erin) artmas?yla birlikte ?zsermayenin pasiflerdeki pay?n?n azalmas?, her zaman ?irketin mali durumunun k?t?le?mesi ve finansal istikrar?n kayb? anlam?na gelmez. .
Bor? al?nan sermayenin pay?n?n belirli bir s?n?ra kadar artmas?, finansal istikrar?n bozulmas?na yol a?mayabilir, ayn? zamanda ?zsermaye k?rl?l???n?n artmas?na da katk?da bulunabilir. ?z sermayenin pay?n? art?rmak kendi ba??na bir ama? de?ildir (i?letmenin geli?mesi i?in kesin bir ko?ul olan ?z sermayenin mutlak de?erinin pay?, b?y?mesidir). Bat? finansal analiz uygulamas?nda, kredilerin tamamen yoklu?unun, bir i?letmenin finansal piyasada ?al??amamas?n? ve ticari b?y?me f?rsatlar?ndan tam olarak yararlanamamas?n? yans?tt???na dair bir g?r?? vard?r.
?d?n? al?nan sermayenin pay?n?n art?r?lmas? ve ?zsermaye pay?n?n azalt?lmas? i?in izin verilen s?n?r nedir? Hesaplamayla belirlenebilir.

D?nen varl?klarda bir art?? diyorOi?letmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerindeki farkl? e?ilimler. Bu olgunun do?ru bir de?erlendirmesini yapmak i?in, d?nen varl?klar?n yap?s?nda yer alan her bir unsurun etkisini dikkate almak gerekir. Bu yaz?m?zda nelere dikkat etmeniz gerekti?ini anlataca??z.

D?nen varl?klardaki art?? neyi g?sterir?

D?nen varl?klar?n hangilerinden olu?tu?u ve her bir t?r?n ne kadar paya sahip oldu?u i?letmenin bilan?osunun II. B?l?m?nde g?r?lebilir. ??letme sermayesinin yap?s?n? gruplar?na g?re ve dinamik olarak analiz etmek, verileri ?nceki raporlama d?nemlerinin okumalar?yla kar??la?t?rmak ve i?letmenin ticari faaliyetlerinin ?zelliklerini dikkate almak gerekir.

??letme sermayesinin her bir unsurunun miktar?ndaki en olas? de?i?iklikleri ele alal?m.

• 1. ?retim ama?l? malzeme ve hammaddelerdeki art?? ?unlar? g?sterebilir:
• ya da olumlu bir fakt?r olan ?retimin art?r?lmas?;
• veya varl?k devir h?z?n?n azalmas?na yol a?an fazla stoklar?n birikmesi olumsuz bir olgu olarak de?erlendirilmelidir.

2. Bitmi? ?r?n hacmindeki s?rekli art??, sat?? departman?n?n yetersiz performans?n?, ?r?nlere olan talebin azald???n? ve yanl?? fiyatland?rma politikalar?n? g?sterebilir. Sat?lamayan ?r?n stoklar?ndaki "kilitli" fonlar, i?letmenin ?deme g?c?n? ve d??ar?dan para ?ekmeye olan ba??ml?l???n? azaltman?n kesin bir yoludur. Bu g?sterge y?netim i?in endi?e verici bir sinyaldir ve zaman?nda karar verilmesini gerektirir.

3. Genel olarak alacak hesaplar?ndaki art?? da olumlu dinamiklere i?aret edebilir - ?rne?in, bir i?letme, mallar?n? krediyle satmak i?in etkili bir plan geli?tirmi?tir. Analiz i?in alacaklar?n farkl?la?t?r?lmas? gerekir:

• i?letmenin i?inin niteli?ine g?re belirlenen “normal” - ak?ma; b?y?mesi, olumlu bir e?ilim olan sat?? hacimlerindeki art??la ili?kilendirilebilir;
• ??pheli - vadesi ge?mi?, bu da al?c?lar?n ?denmemi? bor?lar?nda bir art?? oldu?unu g?steriyor. ??pheli alacaklar?n giderek artt??? bir ortamda, al?c?lara y?nelik sat?? ve kredi politikalar?n?n g?zden ge?irilmesi ve ??pheli alacaklarla ?al??maya dikkat edilmesi gerekiyor. ?deme yap?lmayan ?ok say?da borcun sonucu, depolar?n a??r? stoklanmas?yla ayn?d?r. ?irket, daha sonraki faaliyetlerini finanse etmek i?in yeterli miktarda kendi fonunu alam?yor.

4. Bir i?letmenin yapt??? finansal yat?r?mlar?n hacmindeki art?? iki ?ekilde yorumlanabilir:

• bir yandan bu ger?ek, ?irketin b?y?me i?in yat?r?labilecek b?y?k miktarda serbest nakde sahip oldu?unu g?sterebilir;
• ?te yandan, finansal yat?r?mlara y?nelik a??r? heyecan, fonlar?n temel faaliyetlerden sapmas?na ve i?letmenin bu faaliyetlerde yetersiz faaliyet g?stermesine yol a?abilmektedir.

D?nen varl?klarda ve bunlar?n bir i?letmenin m?lk?ndeki pay?nda bir art?? genel olarak olumlu bir olgudur, ancak fon cirosunda ve kurulu?un ?deme g?c?nde bir azalman?n yan? s?ra bir fakt?r haline gelmemelidir. ticari faaliyetlerin azalt?lmas?nda.

D?nen varl?klar?n azalmas? neyi g?sterir?

D?nen varl?klardaki azalma ayn? zamanda ?irketin mali durumunda meydana gelen belirsiz de?i?iklikleri de g?sterir. Dola??mdaki fon yap?s?n?n her bir unsurundaki azalman?n en olas? durumlar?n? ve bunlar?n i?letmenin faaliyet sonu?lar? ?zerindeki etkisini ele alal?m.

1. Stoklar ve hammaddelerin yan? s?ra mallar ve nihai ?r?nlerdeki azalma, ?retimin azald???n?, i?letme sermayesinin eksikli?ini veya tedarik departman?n?n yetersiz performans?n? g?sterebilir.
2. Alacak hesaplar?ndaki azalma genellikle olumlu bir olgu olarak g?r?lmektedir. Ancak bunu gelir hacmiyle ba?lant?l? olarak de?erlendirmek do?ru olur:

• sat??lardaki d????le birlikte alacaklar da azal?rsa, bu do?al bir s?re?tir, ancak ger?ek olumlu de?ildir - b?ylesine ortak bir azalma neredeyse her zaman i?in "yava?lad???n?" g?sterir;
• alacaklar?n azalmas?yla birlikte gelir ayn? seviyede kal?rsa veya artarsa, ?irketin m??terilerle uzla?ma politikas?n?n iyile?ti?i sonucuna varabiliriz. Bu olumlu bir y?n.

3. Nakit ak???ndaki azalma, ?irketi iflas durumuna sokabilir ve y?k?ml?l?klerini zaman?nda ?deyemeyebilir. Bu ger?ek elbette ba?l? ba??na olumsuzdur. Ancak bu ?o?unlukla yukar?da tart??t???m?z ko?ullar?n bir sonucudur:

• Envanter devir h?z?nda bir azalma (yani raporlama g?stergelerinde bir art??);
• alacaklar?n kalitesinde bozulma (yani alacaklarda b?y?me);
• yanl?? yat?r?m politikas? (finansal yat?r?m hacmindeki b?y?me ile takip edilebilir).

Sonu?lar

Yukar?dakilerden, i?letmenin etkin bir ?ekilde i?lemesi i?in gerekli olan her t?r i?in belirli bir miktarda i?letme sermayesinin olmas? gerekti?i sonucuna varabiliriz. Yani, i?letmenin durumunu olumsuz y?nde etkileyecek optimal bir norm, ?st?nde veya alt?nda g?stergeler olmal?d?r.

D?nen varl?klardaki art???n olumlu bir e?ilim olup olmad???n?, kurucu unsurlardaki de?i?iklikler ayr?nt?l? olarak ele al?nmadan kesin olarak s?ylemek m?mk?n de?ildir. ??letmenin cirosundaki fon durumunun analizi ve de?erlendirilmesi, gerekli y?netim kararlar?n?n zaman?nda al?nabilmesi i?in kurulu?un faaliyetlerinin ?zellikleri dikkate al?narak yap?lmal?d?r.