Prisustvo sopstvenog obrtnog kapitala preduze?a, njegov sastav i struktura, brzina obrta i efikasnost njegovog kori??enja u velikoj meri odre?uju finansijsko stanje i stabilnost pozicije organizacije na finansijskom tr?i?tu. Glavni pokazatelji finansijske stabilnosti uklju?uju:

– solventnost, tj. mogu?nost otplate dugova u potpunosti i na vrijeme;

– likvidnost – mogu?nost pravljenja neophodnih tro?kova u bilo kom trenutku;

– sposobnost mobilizacije finansijskih sredstava.

Efikasna upotreba obrtnog kapitala igra veliku ulogu u obezbe?ivanju normalizacije rada organizacije, pove?anju nivoa profitabilnosti proizvodnje i zavisi od mnogih faktora. U savremenim uslovima faktori kriznog stanja privrede imaju ogroman negativan uticaj na promene u efikasnosti kori??enja obrtnih sredstava i usporavanje njihovog obrta:

– smanjenje obima proizvodnje i potra?nje potro?a?a;

– visoke stope inflacije;

– prekid ekonomskih veza;

– kr?enje ugovorne i platne discipline;

– visok nivo poreskog optere?enja;

– smanjen pristup kreditu zbog visokih bankarskih kamata.

Ovi faktori uti?u na kori??enje obrtnog kapitala bez obzira na interese organizacije. Istovremeno, postoje interne rezerve za pove?anje efikasnosti kori??enja obrtnih sredstava, na koje organizacija mo?e aktivno uticati. To uklju?uje:

– racionalna organizacija proizvodnih rezervi (o?uvanje resursa, optimalno racioniranje, kori?tenje direktnih dugoro?nih ekonomskih veza);

– smanjenje prisustva obrtnih sredstava u nedovr?enoj proizvodnji (prevazila?enje negativnog trenda smanjenja kapitalne produktivnosti, uvo?enje najnovijih tehnologija, posebno onih bez otpada, a?uriranje proizvodnog aparata, kori??enje savremenih, jeftinijih gra?evinskih materijala);

– efektivna organizacija prometa (unapre?enje platnog prometa, racionalna organizacija prodaje, pribli?avanje potro?a?a proizvoda njihovim proizvo?a?ima, sistematska kontrola prometa sredstava u obra?unima, ispunjavanje narud?bi putem direktnih veza).

U svrhu dubinske analize, preporu?ljivo je grupisati sva obrtna sredstva po kategorijama rizika. Na primjer, postoji velika ?ansa da ?e potra?ivanja biti lak?e realizirati nego nedovr?ena proizvodnja ili odgo?eni tro?kovi. U ovom slu?aju treba uzeti u obzir opseg primjene jedne ili druge vrste obrtnih sredstava. Obrtni kapital koji se mo?e koristiti samo za odre?enu svrhu ima ve?i rizik (manju vjerovatno?u prodaje) od vi?enamjenskog obrtnog kapitala. ?to se ve?i akcenat stavlja na ulaganje u obrtna sredstva koja spadaju u kategoriju visokih potra?ivanja, to je ni?a likvidnost preduze?a.

Distribucija obrtnog kapitala po stepenu rizika prikazana je u sljede?oj tabeli.

Tabela 1.1

Distribucija obrtnog kapitala prema nivou rizika

Op?ti pokazatelj efikasnosti kori??enja obrtnog kapitala je pokazatelj njegove isplativosti (P ok), izra?unat kao odnos dobiti od prodaje proizvoda (P rp) ili drugog finansijskog rezultata i prose?nog iznosa obrtnih sredstava (C ok) :

R ok = P rp / S ok * 100 (1),

gdje je P ok – profitabilnost;

P rp – profit od prodaje proizvoda

Ovaj pokazatelj karakterizira dobit primljen za svaku rublju obrtnog kapitala i odra?ava finansijsku efikasnost organizacije (preduze?a), budu?i da je obrtni kapital taj koji osigurava promet svih resursa.

U ruskoj ekonomskoj praksi, efikasnost kori?tenja obrtnog kapitala procjenjuje se kroz pokazatelje njegovog prometa. Budu?i da je kriterijum za ocjenu efikasnosti upravljanja obrtnim kapitalom faktor vremena, koriste se indikatori koji odra?avaju ukupno vrijeme obrta, odnosno trajanje jednog obrta, u danima i stopu obrta.

Trajanje jednog prometa sastoji se od vremena utro?enog obrtnog kapitala u sferi proizvodnje i sferi prometa, po?ev?i od trenutka nabavke zaliha i zavr?avaju?i primanjem prihoda od prodaje proizvoda koje je proizvela organizacija. Drugim rije?ima, trajanje jednog prometa u danima pokriva trajanje proizvodnog ciklusa i koli?inu vremena utro?enog na prodaju gotovih proizvoda i predstavlja period u kojem obrtna sredstva organizacije prolaze kroz sve faze prometa.

Trajanje jednog prometa (obrta obrtnih sredstava) u danima odre?uje se tako ?to se obrtna sredstva podijele sa jednodnevnim prometom, definisanim kao odnos obima prodaje ili prihoda od prodaje prema periodu u danima ili kao odnos perioda prema broju prometa:

OB ok = C ok / BP * D (2)

gdje je OB ok trajanje jednog okretaja;

C ok – prosje?an obrtni kapital;

D – broj dana u periodu;

Dakle, obrtni kapital se mo?e na?i na tri na?ina.

Tabela 1.2

Metode za obra?un obrtnih sredstava

gdje je C ok prosje?an iznos obrtnog kapitala;

D – broj dana u periodu;

OB ok – trajanje jednog obrtaja;

K rev – direktan koeficijent obrta;

Kz – stopa zamjene

?to je kra?i period cirkulacije ili jedan obrt obrtnih sredstava, pod jednakim uslovima, preduze?u je potrebno manje obrtnih sredstava. ?to obrtni kapital br?e cirkuli?e, to se bolje i efikasnije koristi. Dakle, vrijeme obrta kapitala uti?e na ukupnu potrebu za obrtnim kapitalom. Smanjenje ovog vremena je najva?nija oblast upravljanja finansijama, koja dovodi do pove?anja efikasnosti u kori??enju obrtnih sredstava i pove?anja njihovog povrata.

Stopa obrta karakterizira direktni omjer obrtaja (broj okretaja) za odre?eni period - godinu, kvartal. Ovaj pokazatelj odra?ava broj obrtnih sredstava organizacije, na primjer, godi?nje. Izra?unava se kao koli?nik dijeljenja prihoda od prodaje (koli?ine prodatih ili plasiranih proizvoda) sa obrtnim kapitalom, koji se uzima kao prosje?an iznos obrtnog kapitala za odre?eni period (obi?no godinu dana):

K rev = BP / C ok (4)

C ok – prosje?an obrtni kapital;

VR – obim prodaje, prihod od prodaje

Omjer direktnog prometa pokazuje koli?inu prodanih (ili tr?i?nih) proizvoda po 1 rublji. radni kapital. Pove?anje ovog koeficijenta zna?i pove?anje broja okretaja i dovodi do ?injenice da:

– proizvodnja ili obim prodaje se pove?avaju za svaki

ulo?ena rublja obrtnog kapitala;

– za isti obim proizvodnje potrebno je manje obrtnih sredstava

Dakle, koeficijent obrta karakteri?e nivo proizvodne potro?nje obrtnih sredstava. Pove?anje koeficijenta direktnog obrta, tj. Pove?anje stope obrta obrtnih sredstava zna?i da se obrtna sredstva koriste racionalno i efikasno.

Inverzni koeficijent obrta ili faktor optere?enja (konsolidacije) obrtnog kapitala pokazuje iznos obrtnog kapitala potro?en na svaku rublju prodatih (robnih) proizvoda. Ovaj indikator se naziva i koeficijent obrtnog kapitala. Ra?una se na sljede?i na?in:

O rev = C ok / BP = 1 / K rev (5)

gdje je K rev direktni koeficijent obrta;

C ok – prosje?an obrtni kapital;

VR – obim prodaje, prihod od prodaje

Pore?enje omjera prometa i optere?enja tokom vremena nam omogu?ava da identifikujemo trendove promjena ovih pokazatelja i utvrdimo koliko se racionalno i efikasno koristi obrtni kapital organizacije.

Pokazatelji prometa se mogu izra?unati za sva obrtna sredstva i za njihove pojedina?ne elemente: zalihe, nedovr?ena proizvodnja, gotovi (prodati) proizvodi, sredstva u obra?unima i potra?ivanja.

Promet se obra?unava na razli?ite na?ine:

– za zalihe – kao odnos tro?kova proizvodnje i prosje?nog obima zaliha;

– za nedovr?ena proizvodnja – kao odnos primljene robe u skladi?te prema prosje?nom godi?njem obimu nedovr?ene proizvodnje;

– za gotove proizvode – kao odnos otpremljenih (prodatih) proizvoda i prosje?ne koli?ine gotovih proizvoda;

– sredstvima u prora?unima – kao odnos prihoda od prodaje i prosje?nih potra?ivanja.

Navedeni indikatori omogu?avaju provo?enje dubinske analize kori?tenja vlastitih obrtnih sredstava; oni se nazivaju privatnim pokazateljima prometa.

Promet obrtnih sredstava mo?e ubrzati i usporiti. Kada se promet uspori, moraju se uklju?iti dodatna sredstva. Efekat ubrzanja obrta izra?ava se u smanjenju potrebe za obrtnim sredstvima zbog pobolj?anja kori??enja i u?tede, ?to uti?e na pove?anje obima proizvodnje i, kao posledica, finansijskih rezultata. Ubrzanje prometa dovodi do osloba?anja dijela obrtnih sredstava (materijalni resursi, gotovina), koji se koriste ili za potrebe proizvodnje ili za akumulaciju na teku?em ra?unu. U kona?nici se pobolj?ava solventnost i finansijsko stanje organizacije (preduze?a).

Osloba?anje obrtnih sredstava kao rezultat ubrzanja njihovog obrta mo?e biti apsolutno i relativno. Apsolutno osloba?anje je direktno smanjenje potrebe za obrtnim kapitalom za ispunjavanje planiranog obima proizvodnje. Relativno osloba?anje obrtnih sredstava nastaje u slu?ajevima kada je, u prisustvu obrtnih sredstava u okviru planiranih potreba, prekora?en plan proizvodnje. Istovremeno, stopa rasta obima proizvodnje je br?a od stope rasta bilansa obrtnih sredstava.

U?tede obrtnog kapitala mogu se izra?unati pomo?u tri razli?ite metode.

Tabela 1.3

Metode za obra?un u?tede obrtnog kapitala

gdje je E ok – u?teda obrtnih sredstava;

Sa cca pl. – prosje?an iznos obrtnih sredstava u planskom periodu;

Od cca baze. – prosje?an iznos obrtnih sredstava u baznom periodu;

K p – stopa rasta proizvodnje;

O cca. – trajanje jedne revolucije u planskom periodu;

O ok.bazi. – trajanje jedne revolucije u baznom periodu;

VR pl – prihod od prodaje u planskom periodu;

Za ob.pl. – koeficijent direktnog prometa u planskom periodu;

To ob.base. – koeficijent direktnog prometa u baznom periodu

Indikatori efikasnosti kori??enja obrtnog kapitala omogu?avaju vam da pravite preciznije prognoze, planove, bud?ete, a tako?e poma?u pri dono?enju odluka u uslovima nestabilnih tr?i?nih uslova.

5. Pokazatelji efikasnosti u kori??enju obrtnih sredstava

Unapre?enje kori??enja obrtnih sredstava sa razvojem preduzetni?tva postaje sve va?nije, jer materijalna i nov?ana sredstva koja se osloba?aju u ovom slu?aju predstavljaju dodatni interni izvor daljeg ulaganja. Racionalno i efikasno kori??enje obrtnog kapitala doprinosi pove?anju finansijske stabilnosti preduze?a i njegove solventnosti. Pod ovim uslovima, preduze?a blagovremeno i u potpunosti ispunjavaju svoje obaveze izmirenja i pla?anja, ?to im omogu?ava da uspe?no obavljaju komercijalnu delatnost.

Efikasnost kori??enja obrtnih sredstava karakteri?e sistem ekonomskih pokazatelja, prvenstveno obrtnih sredstava.

Obrt obrtnih sredstava se odnosi na trajanje jednog potpunog kru?enja sredstava od momenta pretvaranja obrtnih sredstava u gotovinu u zalihe do pu?tanja u promet gotovih proizvoda i njihove prodaje. Cirkulacija sredstava se zavr?ava odobravanjem prihoda na ra?un preduze?a.

Stopa obrta obrtnih sredstava izra?unava se pomo?u tri me?usobno povezana indikatora:

– koeficijent obrta (broj ostvarenih obrtnih sredstava za odre?eni period (godina, polugodi?te, kvartal));

– trajanje jedne revolucije u danima,

– iznos obrtnih sredstava po jedinici prodatih proizvoda.

Obra?un obrtnog kapitala mo?e se vr?iti i planski i stvarno.

Planirani promet se mo?e izra?unati samo za standardizovani promet sredstava, stvarni promet se mo?e izra?unati za sva obrtna sredstva, uklju?uju?i i nestandardizovana. Pore?enje planiranog i stvarnog prometa odra?ava ubrzanje ili usporavanje prometa normaliziranih obrtnih sredstava. Kada se promet ubrza, obrtna sredstva se osloba?aju iz prometa, a kada se usporava javlja se potreba za dodatnim uklju?ivanjem sredstava u promet.

Koeficijent obrta se defini?e kao odnos iznosa prihoda od prodaje proizvoda, radova, usluga i prosje?nog stanja obrtnih sredstava prema formuli (slika 7.29):

K ob = R / C,

gdje je P neto prihod od prodaje proizvoda, radova, usluga, rublja;C – prosje?na stanja obrtnog kapitala, u rubljama.

Rice. 7.29. Metodologija za izra?unavanje koeficijenta obrta

Obrt obrtnih sredstava se tako?e mo?e prikazati u danima, odnosno odra?avati trajanje jednog prometa (slika 7.30).

Trajanje jedne revolucije u danima odre?uje se formulom:

O = S: R / D ili O = D / K oko,

gdje je O trajanje jedne revolucije u danima;C – bilansi obrtnih sredstava (godi?nji prosjek ili na kraju predstoje?eg (izvje?tajnog) perioda), rub.;P – prihod od komercijalnih proizvoda (po tro?ku ili u cijenama), rub.;D – broj dana u izvje?tajnom periodu.

Rice. 7.30. Prora?un trajanja jednog obrtaja u danima

Za odre?ivanje trajanja jednog prometa potra?ivanja mo?ete koristiti pokazatelj obima prodaje po prodajnim cijenama. Prvo se obra?unava obim prodaje za jedan dan, a zatim i hitnost potra?ivanja.

Izra?un se vr?i pomo?u formule:

OD = DZ: Oh,

gdje je OD trajanje prometa potra?ivanja (u danima);DZ – potra?ivanja na kraju godine;O – obim prodaje za jedan dan.

Period potreban za pretvaranje svih obrtnih sredstava u gotovinu je zbir trajanja jednog prometa zaliha u danima i hitnosti (trajanja) jednog prometa potra?ivanja.

Koeficijent iskori??enosti obrtnog kapitala je inverzni pokazatelj koeficijenta obrta (slika 7.31). Karakteri?e iznos obrtnog kapitala po jedinici (1 rublja, 1 hiljada rubalja, 1 milion rubalja) prodatih proizvoda. U osnovi, ovaj pokazatelj predstavlja kapitalni intenzitet obrtnih sredstava i izra?unava se kao odnos prosje?nog stanja obrtnih sredstava i obima prodaje proizvoda za analizirani period. Izra?unato po formuli:

K z = S / R,

gdje je Kz faktor optere?enja obrtnog kapitala;C – prosje?no stanje obrtnog kapitala, rub.;R – prihod (neto) od prodaje proizvoda, radova, usluga, rub.

Rice. 7.31. Izra?un faktora optere?enja

primjer: Tokom pro?le godine, obim komercijalnih proizvoda po tro?ku ko?tanja iznosio je 350.000 hiljada rubalja. Prosje?no stanje obrtnog kapitala za isti period iznosi 47.800 hiljada rubalja. Odrediti indikatore efikasnosti za kori??enje obrtnih sredstava od strane preduze?a.

Izra?un se vr?i prema sljede?em redoslijedu:

1. Odre?uje se omjer obrtaja: 350.000 / 47.800 = 7,3 okretaja. To. U toku godine obrtna sredstva su ostvarila 7,3 prometa. Osim toga, ovaj pokazatelj zna?i da je za svaku rublju obrtnog kapitala bilo 7,3 rublje prodanih proizvoda.

2. Izra?unava se trajanje jedne revolucije: 360 / 7,3 = 49,3 dana

3. Odre?uje se faktor optere?enja: 47.800 / 350.000 = 0,14.

Pored navedenih indikatora, mo?e se koristiti i indikator povrata obrtnog kapitala, koji je odre?en odnosom dobiti od prodaje proizvoda preduze?a i prosje?nog stanja obrtnog kapitala (slika 7.32).

Rice. 7.32. Povrat na obrtna sredstva

Promet se mo?e definisati kao op?ti i privatni.

Op?ti promet karakteri?e intenzitet kori??enja obrtnih sredstava u celini za sve faze prometa, ne odra?avaju?i karakteristike prometa pojedinih elemenata ili grupa obrtnih sredstava.

Djelomi?ni promet odra?ava stepen iskori??enosti obrtnih sredstava u svakoj fazi kola, u svakoj specifi?noj fazi kola, u svakoj grupi, kao i za pojedina?ne elemente obrtnih sredstava.

Da bi se utvrdio uticaj strukturnih promjena, stanja pojedinih elemenata obrtnih sredstava upore?uju se sa obimom tr?i?nih proizvoda (T), koji je uzet pri obra?unu ukupnog prometa obrtnih sredstava. U ovom slu?aju, zbir privatnih pokazatelja obrta pojedinih elemenata obrtnih sredstava bi?e jednak pokazatelju prometa svih obrtnih sredstava preduze?a, odnosno ukupnom prometu.

Kvantitativni rezultat efektivnosti kori??enja obrtnih sredstava je njihovo osloba?anje iz prometa (uz ubrzanje prometa) ili dodatno uklju?ivanje u privredni obrt (sa usporavanjem obrta obrtnih sredstava) (slika 7.33).

Rice. 7.33. Posljedice ubrzanja i usporavanja obrta obrtnih sredstava

Osloba?anje mo?e biti apsolutno ili relativno.

Apsolutno osloba?anje obrtnog kapitala nastaje kada su stvarna stanja obrtnih sredstava manja od standardnih ili stanja obrtnih sredstava za prethodni (bazni) period uz zadr?avanje ili pove?anje obima prodaje za ovaj period.

Relativno osloba?anje obrtnog kapitala se de?ava u slu?ajevima kada se ubrzanje obrtnog kapitala de?ava istovremeno sa pove?anjem obima proizvodnje u preduze?u, kao rezultat toga, stopa rasta prodaje nadma?uje pove?anje obrtnog kapitala.

Sredstva oslobo?ena u ovom slu?aju ne mogu se povu?i iz prometa, jer se nalaze na zalihama robe i materijala, ?ime se osigurava rast proizvodnje.

Relativno osloba?anje obrtnih sredstava, kao i apsolutno osloba?anje, ima jedinstvenu ekonomsku osnovu i zna?enje, odnosno zna?i dodatnu u?tedu za privredni subjekt i omogu?ava pove?anje obima poslovne aktivnosti bez privla?enja dodatnih finansijskih sredstava.

primjer: Poznato je da je za prethodnu godinu prihod od prodaje proizvoda (u prethodnoj godini) iznosio 6.000 miliona rubalja, za teku?u (u desetoj godini) - 7.000 miliona rubalja. Prosje?no stanje obrtnog kapitala u prethodnoj godini (OS pg) je 600 miliona rubalja, u teku?oj godini (OS tg) – 500 miliona rubalja. Broj dana u periodu D je 360 dana. Odrediti iznos apsolutnog i relativnog osloba?anja obrtnih sredstava iz privrednog prometa.

Prora?un se vr?i u sljede?em redoslijedu:

1. Koeficijenti obrta se izra?unavaju:

Prethodna godina (KO pg) = 6.000 / 600 = 10 obrtaja

Teku?a godina (KO tg) = 7.000 / 500 = 14 okretaja

2. Trajanje jedne revolucije u danima se odre?uje:

U prethodnoj godini (D pg) = 360 / 10 = 36 dana

U teku?oj godini (D tg) = 360 / 14 = 25,71 dana

3. Faktori optere?enja se odre?uju:

Prethodna godina (KZ pg) = 600 / 6000 = 0,1

Teku?a godina (KZ tg) = 500 / 7000 = 0,07142

4. Za izra?unavanje osloba?anja obrtnog kapitala mogu se koristiti dvije metode.

Metoda 1: Ukupan iznos sredstava oslobo?enih iz ekonomskog prometa izra?unava se po formuli B = (D tg - D pg) xB tg / D; apsolutno otpu?tanje: B ab = OS pg – OS tg; relativno otpu?tanje: V rel = V – V ab.

prema problemu:

B = (25,71 – 36) x7000 / 360 = (-200) miliona rubalja.

Wab = 500 – 600 = (-100) miliona rubalja.

Votn = (-200) – (-100) = (- 100) miliona rubalja.

Metoda 2: Ukupna koli?ina ispu?tanja iz ekonomskog prometa izra?unava se po formuli B = (KZ tg - KZ pg)xB tg; apsolutno otpu?tanje: B ab = OS pg – (B tg / KO pg); relativno otpu?tanje: V rel = (V tg -V pg) / KO tg.

prema problemu:

B = (0,07142-0,1) x7000 = (-200) miliona rubalja.

Wab = 600 – (7000 / 10) = (-100) miliona rubalja.

Votn = (6000 – 7000) / 10 = (-100) miliona rubalja.

Efikasnost kori??enja obrtnih sredstava zavisi od mnogih faktora, koji se mogu podeliti na eksterne, koji uti?u bez obzira na interese preduze?a, i interne na koje preduze?e mo?e i treba aktivno da uti?e.

Eksterni faktori su: op?ta ekonomska situacija, poresko zakonodavstvo, uslovi za dobijanje kredita i kamatne stope na njih, mogu?nost ciljanog finansiranja, u?e??e u programima koji se finansiraju iz bud?eta. Ovi i drugi faktori odre?uju okvir u kojem preduze?e mo?e manipulisati internim faktorima obrtnog kapitala.

Zna?ajne rezerve za pove?anje efikasnosti kori??enja obrtnih sredstava le?e direktno u samom preduze?u. U sektoru proizvodnje to se prvenstveno odnosi na zalihe. Kao jedna od komponenti obrtnog kapitala, igraju veliku ulogu u osiguravanju kontinuiteta proizvodnog procesa. Istovremeno, industrijske zalihe predstavljaju onaj dio sredstava za proizvodnju koji privremeno nije uklju?en u proces proizvodnje.

Racionalna organizacija zaliha je neophodan uslov za pove?anje efikasnosti kori??enja obrtnih sredstava. Glavni na?ini smanjenja proizvodnih zaliha svode se na njihovu racionalnu upotrebu, eliminaciju vi?ka zaliha materijala, pobolj?anje racionalizacije, pobolj?anje organizacije snabdijevanja, uklju?uju?i uspostavljanje jasnih ugovornih uslova nabavke i osiguranje njihove implementacije, optimalan izbor dobavlja?a i nesmetanu rad transporta. Va?na uloga pripada pobolj?anju organizacije upravljanja skladi?tem.

Ubrzanje obrta obrtnih sredstava omogu?ava vam da oslobodite zna?ajne koli?ine i tako pove?ate obim proizvodnje bez dodatnih finansijskih sredstava, a oslobo?ena sredstva koristite u skladu sa potrebama preduze?a.

Ima obrtna sredstva kao dio imovine. Za njihovo finansiranje kompanija koristi odre?ene izvore koji se ukupno nazivaju obrtni kapital. Preduze?e treba da te?i pobolj?anju efikasnosti kori??enja obrtnog kapitala. Ovo je neophodno kako bi se maksimizirala efikasnost ekonomskih aktivnosti preduze?a u cjelini. Kori?tenje obrtnih sredstava karakteriziraju tri koeficijenta: promet, promet u danima i optere?enje.

Koeficijent obrta obrtnih sredstava pokazuje koliko obrta napravi obrtna sredstva tokom analiziranog perioda (kvart, polugodi?te, godina). Odre?uje se formulom Kob = = VP/Osr, gdje je Vfi - obim prodaje proizvoda za izvje?tajni period; OSR je prosje?an saldo obrtnog kapitala za izvje?tajni period.

Trajanje jedne revolucije u danima pokazuje koliko vremena je potrebno preduze?u da vrati svoj obrtni kapital u obliku prihoda od prodaje proizvoda: D = T/Kob ili D = T x Osr/VP, pri ?emu je T– broj dana u izvje?tajnom periodu.

Faktor optere?enja u prometu karakteri?e iznos obrtnog kapitala koji je predujmljen za 1 rublju. prihod od prodaje proizvoda. Dakle, ovaj indikator predstavlja intenzitet obrtnog kapitala, odnosno tro?ak obrtnog kapitala za dobijanje 1 rublje. prodati proizvodi: Kz = Osr/VP x 100, gdje je Kz faktor optere?enja sredstava u opticaju (tj. recipro?na vrijednost koeficijenta obrta), kopejki; 100 je faktor konverzije iz rubalja u kopejke.

?to je manji Kz, efikasnije se koristi obrtni kapital u preduze?u, to je njegova finansijska pozicija bolja.

Osloba?anje obrtnih sredstava kao rezultat ubrzanja njihovog prometa odre?uje se formulom DO = Oo - Opl, gdje je DO iznos oslobo?enih obrtnih sredstava, Oo potreba za obrtnim sredstvima u planskom periodu (pod uslovom da nema ubrzanja njihov promet), rub.; Opl - potreba za obrtnim kapitalom u planiranom periodu, uzimaju?i u obzir ubrzanje njihovog prometa, rub.

Osloba?anje obrtnog kapitala mo?e biti apsolutno i relativno.

Apsolutno osloba?anje nastaje ako su stvarna stanja obrtnog kapitala manja od standarda ili bilansa prethodnog perioda uz odr?avanje ili konverziju obima prodaje za posmatrani period.

Relativno izdanje obrtna sredstva se javljaju u slu?ajevima kada se ubrzanje njihovog obrta de?ava istovremeno sa pove?anjem obima proizvodnje, a stopa rasta obima proizvodnje nadma?uje stopu rasta bilansa obrtnih sredstava.

Indikatori efikasnosti kori??enja materijalnih resursa mogu se smatrati indikatorima efikasnosti kori??enja obrtnih sredstava. To je zbog ?injenice da zalihe preduze?a, po pravilu, ?ine zna?ajan dio obrtnog kapitala.

Potreba za analizom i procjenom obrtnog kapitala od strane banke kreditora

Uop?teno govore?i, mo?emo re?i da obrtna sredstva slu?e teku?im aktivnostima preduze?a, a od njihovog stanja zavisi ceo ciklus poslovanja, nesmetan rad i kontinuitet preduze?a. Stoga je analiza promjena u strukturi obrtnih sredstava obavezan korak u procjeni solventnosti preduze?a zajmoprimca.

Potreba za analizom obrtnog kapitala preduze?a zajmoprimca proizilazi iz ?injenice da ova vrsta imovine prvenstveno osigurava solventnost preduze?a. Problemi u upravljanju obrtnim kapitalom zajmoprimca dovode do sljede?ih rizika, koje banka kreditor treba znati:

Nedovoljna sredstva. Preduze?e mora imati sredstva za obavljanje teku?ih aktivnosti, u slu?aju nepredvi?enih tro?kova iu slu?aju vjerovatnih efektivnih kapitalnih ulaganja. Nedostatak sredstava u pravom trenutku povezan je sa rizikom prekida proizvodnog procesa, mogu?im neizvr?avanjem obaveza ili gubitkom eventualne dodatne dobiti.

Nedovoljne sopstvene kreditne sposobnosti. Ovaj rizik nastaje zbog ?injenice da pri prodaji robe na kredit kupci mogu da je plate u roku od nekoliko dana ili ?ak meseci, ?to rezultira formiranjem potra?ivanja kod preduze?a. Kao rezultat, dolazi do imobilizacije vlastitog obrtnog kapitala, a ako pre?e odre?enu granicu, mo?e dovesti i do gubitka likvidnosti, pa ?ak i do obustave proizvodnje.

Nedovoljne industrijske rezerve. Preduze?e mora imati dovoljnu koli?inu sirovina i zaliha da bi izvr?ilo efikasan proizvodni proces; trebalo bi da ima dovoljno gotovih proizvoda da se ispune sve narud?be itd. Neoptimalni nivoi zaliha nose rizik od dodatnih tro?kova ili prekida proizvodnje.

Prekomjerni obrtni kapital. Budu?i da je njegova vrijednost direktno povezana sa tro?kovima finansiranja, odr?avanje vi?ka imovine smanjuje prihod. Razli?iti su mogu?i razlozi za formiranje vi?ka sredstava: spora i ustajala roba, navika „dr?anja u rezervi“ itd.

Nakon izvr?ene analize, banka kreditor mora uzeti u obzir da je najzna?ajnija pojava koja potencijalno nosi rizik nemogu?nosti zajmoprimca da servisira primljeni kredit:

Visok nivo obaveza prema dobavlja?ima;

Suboptimalna kombinacija kratkoro?nih i dugoro?nih izvora pozajmljenih sredstava;

Visok udio dugoro?nog du?ni?kog kapitala.

Analiza efikasnosti kori??enja obrtnih sredstava privrednih subjekata

Efikasnost kori??enja obrtnih sredstava karakteri?e slede?i sistem ekonomskih pokazatelja:

Obrt obrtnih sredstava;

Faktor optere?enja sredstava u opticaju;

Pokazatelj povrata obrtnog kapitala;

Koeficijenti likvidnosti;

Povrat na obrtna sredstva;

Prora?un stepena finansijske stabilnosti u zavisnosti od stepena obezbe?enja rezervi i tro?kova razli?itim vrstama izvora;

Op?ta analiza stanja obrtnih sredstava preduze?a.

S obzirom na promet obrtnih sredstava, treba napomenuti da finansijski polo?aj preduze?a direktno zavisi od toga koliko se brzo sredstva ulo?ena u sredstva pretvaraju u pravi novac, odnosno od obrta obrtnih sredstava.

Trajanje jednog obrta obrtnih sredstava izra?unava se po formuli:

gdje je O – trajanje prometa, dani;

C – bilansi obrtnog kapitala (prosje?ni ili na odre?eni datum), rub.;

T – volumen komercijalnih proizvoda, rub.;

D – broj dana u posmatranom periodu, dana.

Smanjenje trajanja jedne revolucije ukazuje na pobolj?anje upotrebe obrtnih sredstava.

Broj obrtaja za odre?eni period, odnosno koeficijent obrta obrtnih sredstava (KO), izra?unava se pomo?u formule:

Pored ovih pokazatelja, mo?e se koristiti i pokazatelj povrata obrtnog kapitala, koji se utvr?uje odnosom dobiti od prodaje proizvoda preduze?a i bilansa obrtnih sredstava.

Za procjenu solventnosti u kratkom roku, izra?unavaju se sljede?i pokazatelji:

Omjer pokrivenosti (ukupno). Daje op?tu ocjenu likvidnosti sredstava, pokazuju?i koliko rubalja teku?e imovine preduze?a ?ini jednu rublju teku?ih obaveza. Logika za izra?unavanje ovog pokazatelja je da preduze?e izmiruje kratkoro?ne obaveze uglavnom na teret obrtnih sredstava; stoga, ako obrtna sredstva prema?uju teku?e obaveze, mo?e se smatrati da preduze?e uspe?no posluje (barem u teoriji). Veli?ina vi?ka je odre?ena koeficijentom pokrivenosti.

gdje je A1 najlikvidnija imovina - gotovina kompanije i;

A2 – brzo ostvariva imovina – potra?ivanja i ostala imovina;

A3 - sredstva koja se sporo kre?u - zalihe (bez rashoda budu?ih perioda bilansa stanja Obrasca br. 1), kao i stavke iz odeljka I bilansne aktive „Dugoro?na finansijska ulaganja“ (umanjena za iznos od ulaganja u odobreni kapital drugih preduze?a);

P1 - najhitnije obaveze - obaveze prema dobavlja?ima, ostale obaveze, kao i krediti koji nisu otpla?eni na vrijeme;

P2 – kratkoro?ne obaveze – kratkoro?ni krediti i pozajmljena sredstva.

Vrijednost indikatora mo?e zna?ajno varirati po djelatnostima i vrsti djelatnosti, a njegov razuman rast u dinamici obi?no se smatra povoljnim trendom. U zapadnoj ra?unovodstvenoj i analiti?koj praksi data je kriti?na donja vrijednost indikatora - 2; me?utim, ovo je samo indikativna vrijednost, koja ukazuje na redosljed indikatora, ali ne i njegovu ta?nu normativnu vrijednost.

Ako je koeficijent pokri?a visok, to mo?e biti posljedica usporavanja prometa sredstava ulo?enih u zalihe i neopravdanog pove?anja potra?ivanja.

Stalno smanjenje omjera zna?i sve ve?i rizik od nelikvidnosti. Preporu?ljivo je uporediti ovaj pokazatelj sa prosje?nim vrijednostima za grupe sli?nih preduze?a.

Me?utim, ovaj pokazatelj je veoma agregiran, jer ne uzima u obzir stepen likvidnosti pojedinih elemenata obrtnog kapitala.

Koeficijent brze likvidnosti (stroga likvidnost) je srednji koeficijent pokri?a i pokazuje koliki je dio obrtnih sredstava minus zalihe i potra?ivanja, za koje se isplate o?ekuju vi?e od 12 mjeseci nakon izvje?tajnog datuma, pokriven teku?im obavezama.

Koeficijent brze likvidnosti izra?unava se pomo?u formule:

Poma?e u procjeni sposobnosti kompanije da otplati kratkoro?ne obaveze u slu?aju kriti?ne situacije kada nije mogu?e prodati zalihe. Ovaj indikator se preporu?uje u rasponu od 0,8 do 1,0, ali mo?e biti izuzetno visok zbog neopravdanog pove?anja potra?ivanja.

Koeficijent apsolutne likvidnosti odre?en je odnosom najlikvidnije imovine i teku?ih obaveza i izra?unava se po formuli:

Ovaj koeficijent je najstro?i kriterijum solventnosti i pokazuje koji deo kratkoro?nog duga kompanija mo?e da otplati u bliskoj budu?nosti. Njegova vrijednost ne bi trebala biti ni?a od 0,2. Ako kompanija trenutno mo?e otplatiti svoje dugove za 20-25%, onda se njena solventnost smatra normalnom.

Koeficijent sopstvenog kapitala karakteri?e onaj deo sopstvenog kapitala preduze?a koji je izvor pokri?a obrtnih sredstava preduze?a (odnosno sredstava sa obrtom manjim od jedne godine). Ovo je prora?unski pokazatelj koji zavisi kako od strukture imovine, tako i od strukture izvora sredstava.

Pokazatelj je posebno va?an za preduze?a koja se bave komercijalnim i drugim posredni?kim poslovima. Uz sve ostale okolnosti, rast ovog pokazatelja u dinamici se smatra pozitivnim trendom.

Glavni i stalni izvor pove?anja sopstvenih obrtnih sredstava je profit. Povrat na obrtna sredstva pokazuje koliko je rubalja neto dobiti na 1 rublju obrtnih sredstava.

Povrat na obrtna sredstva izra?unava se po sljede?oj formuli:

gdje je RTA prinos na obrtna sredstva,

PE – neto dobit preduze?a,

AII, – prose?na vrednost odeljka II bilansa stanja preduze?a – obrtna sredstva.

Najop?tiji pokazatelj finansijske stabilnosti preduze?a je vi?ak ili nedostatak izvora sredstava za formiranje rezervi i tro?kova. Ovaj vi?ak ili manjak nastaje kao rezultat razlike u veli?ini izvora sredstava i iznosu zaliha i tro?kova.

Raspolo?ivost sopstvenog obrtnog kapitala E C. Ovaj indikator se izra?unava kori??enjem slede?e formule:

E C = K + P D - A B

gdje je K – kapital i rezerve;

P D – dugoro?ni krediti i pozajmice;

A B – dugotrajna imovina.

Ukupna vrijednost glavnih izvora formiranja rezervi i tro?kova E O.

E O = E C + M

gdje je M – kratkoro?ni krediti i pozajmice.

Na osnovu navedenih pokazatelja izra?unavaju se pokazatelji obezbje?enja rezervi i tro?kova sa izvorima njihovog formiranja.

Vi?ak (+) ili nedostatak (-) sopstvenih obrtnih sredstava ±E C:

±E C = E C – W

gdje je Z – rezerve.

Vi?ak (+) ili nedostatak (-) ukupne vrijednosti glavnih izvora za formiranje rezervi i tro?kova ±E O:

±E O = E O – W

Prema stepenu finansijske stabilnosti preduze?a mogu?a su ?etiri tipa situacija:

Apsolutna stabilnost finansijskog stanja. Ova situacija je mogu?a pod slede?im uslovima:

Z< Е С + М

Normalna stabilnost finansijskog stanja, koja garantuje solventnost preduze?a. Mogu?e je pod uslovom:

Nestabilna finansijska situacija povezana je s kr?enjem solventnosti i javlja se pod uvjetom:

Z = E C + M + I O

gde su I O izvori koji ubla?avaju finansijske tenzije (privremeno raspolo?iva sopstvena sredstva, pozajmljena sredstva, bankarski krediti za privremenu dopunu obrtnih sredstava i druga pozajmljena sredstva).

Krizno finansijsko stanje:

W > E S + M

Predla?e se da se izvr?i op?ta analiza stanja obrtnog kapitala preduze?a kombinovanjem indikatora procene u jednu tabelu, gde se svakom indikatoru dodeljuje sopstvena ocena i njihov zbir. rejting se utvr?uje. Zatim se utvr?uje odstupanje dobijenog rezultata od maksimalno mogu?e vrijednosti i izvode se odgovaraju?i zaklju?ci (Tabela 1) .

Zanimljivi su pristupi procjeni obrtnog kapitala, predlo?eno u radu L.Yu. Filobokova

- (K1, vrijednost te?ine 8);

Koeficijent obezbe?enja sopstvenih obrtnih sredstava (K2, ponderisana vrednost 8);

Koeficijent apsolutne likvidnosti (K3, ponderirana vrijednost 7);

Koeficijent mobilnosti obrtnog kapitala (K4, te?inska vrijednost 7);

Udio realnog neto obrtnog kapitala u obrtnim sredstvima (K5, ponderirana vrijednost 6);

Povrat na obrtna sredstva (K6, ponderisana vrijednost 3);

Koeficijent obrta obrtnih sredstava (K7, ponderisana vrijednost 5);

Koeficijent obrta zaliha (K8, te?inska vrijednost 1-3);

Koeficijent obrta potra?ivanja (K9, ponderska vrijednost 1-3);

Profitabilnost neto nov?anog toka (K10, ponder 9).

Integrisani indikator za procjenu obrtnog kapitala izra?unava se kori?tenjem formule

Gdje su K te?inski koeficijenti, Xij je odnos vrijednosti odre?enog indikatora i njegove maksimalne vrijednosti za ukupan skup preduze?a koja se prou?avaju.

T.B. Kuprijanova, u svojoj disertaciji posve?enoj razvoju preporuka za upravljanje obrtnim kapitalom, tako?e predla?e kori??enje integralnog indikatora, koeficijenti za izra?unavanje koji su predstavljeni u nastavku:

Koeficijent obrta obrtnih sredstava (ponderska vrijednost 20);

Odnos struje (te?inska vrijednost 20);

Koeficijent manevarske sposobnosti sopstvenih sredstava (ponderisana vrijednost 15);

Koeficijent obezbe?enja obrtnih sredstava sopstvenim obrtnim sredstvima (ponderisana vrednost 10);

Koeficijent obrta obaveza prema dobavlja?ima (ponderska vrijednost 10);

Odnos duga i kapitala (ponderska vrijednost 10);

Koeficijent povrata obrtnog kapitala (ponderisana vrijednost 10).

Analiza stanja obrtnog kapitalaAD "Preduze?e A"

Analizira?emo obrtna sredstva OJSC "Preduze?e A" koriste?i gore navedene metodolo?ke pristupe ( tabela 2) .

Tabela 2. Analiza promjena obrtnih sredstava graneAD "Preduze?e A"

Kao ?to vidimo, tokom analiziranog perioda, obim obrtnog kapitala JSC Preduze?e A pove?an je za 534.205 hiljada rubalja.

U sklopu obrtnih sredstava do?lo je do pove?anja sljede?ih stavki:

Gotovina – za 981.404 hiljade rubalja;

Ostala obrtna sredstva – za 44.232 hiljade rubalja.

Do?lo je do smanjenja ostalih stavki.

Prikazana je analiza strukture obrtnog kapitala filijale OJSC „Preduze?e A“. tabela 3 .

Tabela 3.Analiza strukture obrtnog kapitala AD "Preduze?e A"

Najve?e u?e??e u strukturi obrtnih sredstava imaju kratkoro?na potra?ivanja – 49,87% u 2011. godini. Treba napomenuti da je u odnosu na 2009. godinu u?e??e ove stavke smanjeno za 9,48%.

U analiziranom periodu do?lo je do blagog smanjenja u?e??a rezervi - sa 21,75% u 2009. godini na 17,50% u 2011. godini.

U?e??e gotovine pove?ano je tokom analiziranog perioda sa 9,22% u 2009. godini na 25,74% u 2011. godini, ?to ukazuje na pove?anje visokolikvidnih stavki u strukturi obrtnih sredstava DD Preduze?a A.

Pove?ano je i u?e??e ostalih obrtnih sredstava - sa 2,74% u 2009. godini na 3,27% u 2011. godini.

Generalno, rast obrtnih sredstava OJSC „Preduze?e A“ za analizirani period nastao je usled rasta gotovine i ostalih obrtnih sredstava.

Da bismo okarakterisali glavne faze cirkulacije gotovine tokom proizvodnih aktivnosti preduze?a, analizira?emo finansijski i operativni ciklus. On Slika 1 Prikazane su faze cirkulacije sredstava OJSC „Preduze?e A“ u 2011. godini.

Slika 1. Faze opticaja gotovine OJSC "Preduze?e A"

1 – Prijem sirovina; 2 – Otprema gotovih proizvoda; 3 - Pla?anje sirovina; 4 – primanje sredstava od kupaca

Logika prikazane ?eme je sljede?a. Operativni ciklus karakteri?e ukupno vrijeme tokom kojeg su finansijska sredstva pohranjena u zalihama i ra?unima potra?ivanja.

Finansijski ciklus, ili ciklus gotovinskog opticaja, predstavlja vrijeme tokom kojeg se sredstva povla?e iz opticaja, odnosno finansijski ciklus je kra?i za prosje?no vrijeme opticaja obaveza prema dobavlja?ima.

Smanjenje operativnih i finansijskih ciklusa tokom vremena smatra se pozitivnim trendom. Izra?unat ?emo ove pokazatelje u tabela 4.

Trajanje finansijskog ciklusa je vrijeme tokom kojeg se sredstva povla?e iz opticaja. U ogranku DD „Preduze?e A“ njegovo trajanje je u analiziranom periodu pove?ano za 11 dana – sa 6 dana u 2009. godini na 17 dana u 2011. godini, ?to je negativan trend, jer je do?lo do pove?anja perioda prometa potra?ivanja.

Tabela 4. Analiza poslovnog i finansijskog ciklusa AD „Preduze?e A“

Operativni ciklus karakteri?e vrijeme tokom kojeg su finansijska sredstva imobilizirana u zalihama i potra?ivanjima. Pove?ano je i njeno trajanje u preduze?u - sa 37 dana u 2009. godini na 54 dana u 2011. godini, ?to se mo?e okarakterisati kao negativan trend.

Da bi se procenila solventnost preduze?a i analizirala likvidnost bilansa stanja, potrebno je utvrditi stepen pokrivenosti obaveza preduze?a sredstvima ?iji period konverzije u gotovinu odgovara periodu otplate sredstava. obaveze.

U zavisnosti od stepena likvidnosti, odnosno sposobnosti i brzine konverzije u gotovinu, imovina preduze?a se deli na grupe. Hajde da analiziramo likvidnost bilansa OJSC preduze?a A. Da bismo to uradili, imovinu bilansa stanja ?emo grupisati po stepenu likvidnosti, a pasivu bilansa prema stepenu hitnosti obaveza u opadaju?em redosledu, koriste?i tabela 5 .

Tabela 5. Analiza likvidnosti bilansa stanja OJSC "Preduze?e A"

Razmotrimo odnos stavki imovine i obaveza u bilansu stanja AD Preduze?e A za 2009–2011:

Pore?enje najlikvidnije (A 1) i brzo ostvarive imovine (A 2) sa najhitnijim obavezama (P 1) i kratkoro?nim obavezama (P 2) omogu?ava procjenu teku?e likvidnosti.

Kao ?to vidimo, u analiziranom periodu OJSC „Preduze?e A“ je uo?ilo samo drugu nejednakost – vi?ak brzo ostvarivih sredstava nad kratkoro?nim obavezama, ?to ukazuje na dovoljnost brze likvidnosti. Po?to prva nejednakost (vi?ak najlikvidnije imovine nad najhitnijim obavezama) nije ispunjena, nije ispunjen apsolutni standard likvidnosti.

Pore?enje imovine koja se sporo kre?e sa dugoro?nim obavezama odra?ava likvidnost okrenutu budu?nosti, koja je tako?e nedovoljna.

Ispunjenje ?etvrte nejednakosti (vi?ak trajnih obaveza nad trajnim sredstvima) ukazuje da je ispunjen minimalni uslov finansijske stabilnosti – prisustvo sopstvenih obrtnih sredstava preduze?a. Tokom analiziranog perioda, OJSC Preduze?e A nije ispunilo ovaj uslov.

Za detaljniju analizu izra?una?emo pokazatelje likvidnosti bilansa stanja OJSC "Preduze?e A" u tabela 6 .

Tabela 6. Analiza pokazatelja likvidnosti bilansa stanja graneAD "Preduze?e A"

Analiza podataka prikazanih u tabeli 6 pokazala je:

Koeficijent teku?e likvidnosti OJSC „Preduze?e A“ ne zadovoljava standard u 2009. i 2011. godini;

Koeficijent brze likvidnosti nije zadovoljavao standard u 2009. godini - bio je ispod potrebne vrijednosti za 0,15 poena u 2009. godini;

Koeficijent apsolutne likvidnosti bio je ispod standarda u 2009. godini;

Vrijednost sopstvenih obrtnih sredstava ima negativnu vrijednost koja je u 2011. godini iznosila minus 3.767.852 hiljade rubalja;

Koeficijent manevarske sposobnosti sopstvenih obrtnih sredstava smanjen je u analiziranom periodu za 0,29 ili 209%, ?to ukazuje da je gotovina u potpunosti uklju?ena u sastav sopstvenih obrtnih sredstava, a njeno u?e??e iznosi 39%;

U?e??e obrtnih sredstava u imovini pove?ano je za 1% u analiziranom periodu, ?to je povezano sa pove?anjem gotovine i ostalih obrtnih sredstava;

Udio zaliha u obrtnoj imovini smanjen je sa 24% u 2009. godini na 18% u 2011. godini;

Zalihe i tro?kovi DD Preduze?a A za analizirani period nisu pokriveni sopstvenim obrtnim kapitalom.

Dakle, za 2009–2011, pokazatelji likvidnosti bilansa stanja OJSC „Preduze?e A” uglavnom ne odgovaraju normativnim.

Izra?unajmo omjer kapitala koriste?i tabela 7.

Tabela 7. Analiza boniteta AD "Preduze?e A"za 2009–2011

Kao ?to vidimo, OJSC „Preduze?e A“ ima dovoljan nivo sopstvenih sredstava za period 2009–2011.

U tr?i?nim uslovima uloga pokazatelja profitabilnosti je velika. Prikazana je analiza rentabilnosti obrtnih sredstava OJSC "Preduze?e A". tabela 8.

Tabela 8. Analiza rentabilnosti obrtnih sredstava graneAD "Preduze?e A"

Kao ?to pokazuju podaci prikazani u tabeli 8, dolazi do smanjenja svih pokazatelja rentabilnosti obrtnih sredstava usled smanjenja neto dobiti preduze?a.

Tako je rentabilnost svih obrtnih sredstava smanjena u periodu 2009–2011. sa 15,82% na 2,51%, rentabilnost zaliha i tro?kova sa 66,51% na 13,79%, rentabilnost potra?ivanja sa 24,69% na 4,76%.

Analizirajmo profitabilnost svih sredstava preduze?a koriste?i faktorski model zasnovan na metodi lan?anih supstitucija (Tabela 9) :

Tabela 9. Analiza i procjena profitabilnosti imovine AD "Preduze?e A", hiljada rubalja.

Rezultati prora?una nam omogu?avaju da zaklju?imo da je u svim analiziranim periodima prihod od prodaje bio ve?i od tro?ka. Najve?i profit kompanija je ostvarila u 2009. godini.

Udio obrtne imovine u formiranju aktive tokom cijelog posmatranog perioda ostaje prakti?no nepromijenjen.

Dinamika pokazatelja udjela zaliha u formiranju obrtne imovine ukazuje da je tokom tri prou?avane godine do?lo do postepenog smanjenja sa 24% na 18%. Ovaj broj je dostigao svoj maksimum 2009. godine.

?etvrti faktor modela - promet zaliha - pokazuje koliko prometa zalihe ostvare tokom izvje?tajne godine u procesu proizvodnje i prodaje proizvoda. Dinamika ovog indikatora pokazuje da su se u organizaciji razvile nepovoljne okolnosti koje doprinose smanjenju efikasnosti kori??enja zaliha. To je razumljivo ako se pogleda dinamika prihoda od prodaje i zaliha.

Prihodi od prodaje proizvoda rastu sporijim tempom od zaliha. U 2011. godini stopa obrta zaliha je smanjena i iznosi 26,93 obrta godi?nje, odnosno pribli?no 13,4 dana. Treba napomenuti da je ovaj pokazatelj na po?etku analiziranog perioda bio na nivou od 11,3 dana.

Uticaj svakog pojedina?nog faktora na pokazatelj u?inka mo?e se utvrditi pomo?u faktorske analize. Njegovi rezultati prikazani su u zavr?nom dijelu tabele 3.6.

Dobiveni podaci se mogu komentirati na sljede?i na?in.

U 2010. godini, u odnosu na 2009., glavni faktor koji je uticao na rast profitabilnosti sredstava bila je cijena – udio prihoda po 1 rublji tro?kova. Kao rezultat njegovog uticaja, povrat na sredstva je smanjen za 6%.

Ukupan uticaj faktora na rast rentabilnosti obrtnih sredstava u periodu 2009–2010. iznosio je minus 7%.

U 2011. faktor udjela prihoda po 1 rublji tro?kova prestao je igrati odlu?uju?u ulogu u promjeni pokazatelja u?inka. Zbog blagog rasta, povrat na aktivu je pove?an za 3%.

Promjena prometa zaliha imala je negativan utjecaj i iznosila je minus 1%.

Tako?e, smanjenje u?e??a zaliha u formiranju obrtne imovine negativno je uticalo na rast rentabilnosti imovine. Kao rezultat njegovog uticaja, povrat na sredstva je smanjen za 1%.

Ukupan uticaj faktora na rast rentabilnosti obrtnih sredstava u periodu 2010–2011. godine iznosio je 1%.

Rezultati analize pokazuju da eksterni faktori imaju veliki uticaj na promene u nivou efikasnosti proizvodnje. Istovremeno, organizacija ima interne rezerve za pove?anje efikasnosti proizvodnje, na primjer, optimizacijom strukture sredstava, pove?anjem njihovog prometa itd. Po?to administracija preduze?a nije u mogu?nosti da uti?e na promene eksternih faktora, najve?i napori moraju biti usmereni na kori??enje unutra?njih rezervi.

Stoga smo, koriste?i predlo?enu metodologiju, dovoljno detaljno analizirali uticaj razli?itih faktora na promjene u nivou profitabilnosti glavnih proizvodnih aktivnosti organizacije.

Prove??emo op?tu analizu stanja obrtnih sredstava ogranka OJSC „Preduze?e A“ kombinovanjem pokazatelja procene u jedan tabela 10.

Ocjena statusa obrtnog kapitala OJSC „Preduze?e A“ za 2009–2011. pove?ana je za 1 poen, a njegova vrijednost do 2011. godine iznosi 23 boda. Ova vrijednost se odnosi na prosjek, odnosno stanje obrtnih sredstava u analiziranom periodu je normalno sa tendencijom pobolj?anja njegove strukture.

Va?an pri upravljanju obrtnim kapitalom je proces racionalizacije obrtnih sredstava i pra?enje uskla?enosti sa obra?unatim standardima. Potreba da se analizira uskla?enost sa standardima zasniva se na ?injenici da preduze?e mo?e ulo?iti zna?ajan iznos sredstava, na primjer, u zalihe, ?to ?e poremetiti njegovu likvidnost.

Izra?una?emo potrebe za obrtnim kapitalom OJSC Preduze?e A na osnovu dostupnih podataka o obimu prodaje i periodu obrta obrtnog kapitala (Tabela 11) .

Tabela 11. Obra?un koeficijenta obrtnog kapitalaAD "Preduze?e A"

Kao ?to vidimo, generalno, raspolo?ivi obim obrtnih sredstava u preduze?u prema?uje izra?unati standard. U 2010. godini vi?ak je iznosio 863.572 hiljade rubalja, au 2011. godini – 1.639.643 hiljade rubalja.

Razmotrimo koje stavke obrtnih sredstava predstavljaju vi?ak u odnosu na standard. Da bismo to uradili, izra?una?emo promet pojedinih stavki obrtnih sredstava (tabela 3.2) i potrebu za obrtnim sredstvima OJSC „Preduze?e A“ za 2010. i 2011. godinu i analizirati odstupanja od stvarnih podataka. (Tabela 12) .

Tabela 12. Obra?un obrtnog kapitala OJSC "Preduze?e A"

Planirani obim finansijskih potreba izra?unava se pomo?u formule:

Tabela 13. Obra?un finansijskih potreba OJSC "Preduze?e A"

Kao ?to vidimo, za sve stavke obrtnih sredstava stvarne vrednosti su ve?e od obra?unatih standarda. Shodno tome, rezerve za pove?anje efikasnosti kori??enja obrtnih sredstava OJSC „Preduze?e A“ su:

Ubrzanje obrta obrtnog kapitala;

Pove?anje profitabilnosti usluga.

Dakle, kao rezultat analize, mogu se izvu?i sljede?i op?i zaklju?ci:

Postoji smanjenje privrednog prometa OJSC „Preduze?e A“ za 2009–2011;

Tokom analiziranog perioda, obim obrtnog kapitala AD Preduze?e A pove?an je za 534.205 hiljada rubalja;

Generalno, rast obrtne imovine OJSC „Preduze?e A“ za analizirani period je rezultat rasta gotovine i ostalih obrtnih sredstava;

U DD „Preduze?e A“ trajanje finansijskog ciklusa je u analiziranom periodu pove?ano za 11 dana - sa 6 dana u 2009. godini na 17 dana u 2011. godini, ?to je negativan trend, jer je do?lo do pove?anja perioda prometa potra?ivanja. ;

Pove?ano je i trajanje ciklusa poslovanja u preduze?u - sa 37 dana u 2009. godini na 54 dana u 2011. godini, ?to se mo?e okarakterisati kao negativan trend;

Za 2009–2011, pokazatelji likvidnosti bilansa stanja OJSC „Preduze?e A” uglavnom ne odgovaraju normativnim;

U 2009. godini je uo?ena normalna finansijska stabilnost, budu?i da je iznos rezervi i tro?kova bio ve?i od vrijednosti sopstvenih obrtnih sredstava, ali je bio pokriven glavnim izvorima za formiranje rezervi i tro?kova;

Dolazi do smanjenja svih pokazatelja rentabilnosti obrtnih sredstava usled smanjenja neto dobiti preduze?a;

Stanje obrtnih sredstava u analiziranom periodu mo?e se ocijeniti kao normalno sa tendencijom pobolj?anja njegove strukture.

procjena:

2 0

Prisustvo sopstvenog obrtnog kapitala preduze?a, njegov sastav i struktura, stopa obrta i efikasnost kori??enja obrtnih sredstava u velikoj meri odre?uju finansijsko stanje preduze?a i stabilnost njegove pozicije na finansijskom tr?i?tu, odnosno;
solventnost, odnosno sposobnost da na vrijeme otpla?uje svoje dugove;
likvidnost - mogu?nost da se u bilo kom trenutku izvr?e neophodni tro?kovi;
mogu?nosti dalje mobilizacije finansijskih sredstava.
Efikasno kori??enje obrtnog kapitala igra veliku ulogu u obezbe?ivanju normalizacije preduze?a, pove?anju nivoa profitabilnosti proizvodnje i zavisi od mnogih faktora. U savremenim uslovima faktori kriznog stanja privrede imaju ogroman negativan uticaj na promene u efikasnosti kori??enja obrtnih sredstava i usporavanje njihovog obrta;
pad obima proizvodnje i potra?nje potro?a?a;
visoke stope inflacije;
prekid ekonomskih veza;
kr?enje ugovorne i platne discipline;
visok nivo poreskog optere?enja;
smanjen pristup kreditima zbog visokih bankarskih kamata.
Svi ovi faktori uti?u na kori??enje obrtnog kapitala, bez obzira na interese preduze?a. Istovremeno, preduze?a imaju interne rezerve za pove?anje efikasnosti kori??enja obrtnih sredstava na koje mogu aktivno uticati. Tu spadaju: racionalna organizacija zaliha, smanjenje prisustva obrtnih sredstava u nedovr?enoj proizvodnji, efektivna organizacija prometa.

Ovaj indikator karakterizira iznos dobiti primljene za svaku rublju obrtnog kapitala i odra?ava finansijsku efikasnost preduze?a, jer je obrtni kapital taj koji osigurava promet svih resursa u preduze?u.
U ruskoj ekonomskoj praksi, efikasnost kori?tenja obrtnog kapitala procjenjuje se kroz pokazatelje njegovog prometa. Budu?i da je kriterijum za ocjenu efikasnosti upravljanja obrtnim kapitalom faktor vremena, koriste se indikatori koji odra?avaju, prvo, ukupno vrijeme obrta, odnosno trajanje jednog obrta u danima, i, drugo, stopu obrta.
Trajanje jednog prometa u danima obuhvata trajanje proizvodnog ciklusa i koli?inu vremena utro?enog na prodaju gotovih proizvoda i predstavlja period tokom kojeg obrtna sredstva prolaze kroz sve faze prometa u datom preduze?u.
Trajanje jednog prometa (obrta obrtnih sredstava) u danima OB odre?uje se tako ?to se obrtna sredstva So podijeli sa jednodnevnim prometom, definisanim kao odnos obima prodaje RP i trajanja perioda u danima D ili kao omjer trajanja perioda i broja okretaja Cob.:
.
?to je kra?e trajanje perioda cirkulacije ili jedan obrt obrtnih sredstava, to je manje podjednakih uslova, preduze?u je potrebno manje obrtnih sredstava. ?to obrtni kapital br?e cirkuli?e, to se bolje i efikasnije koristi. Dakle, vrijeme obrta kapitala uti?e na ukupnu potrebu za obrtnim kapitalom. Smanjenje ovog vremena je najva?nija oblast upravljanja finansijama, koja dovodi do pove?anja efikasnosti u kori??enju obrtnih sredstava i pove?anja njihovog povrata.
Stopa obrtaja karakterizira direktni omjer obrtaja (broj okretaja) za odre?eni vremenski period - godinu, kvartal. Ovaj indikator odra?ava broj obrtnih sredstava preduze?a, na primjer, godi?nje. Izra?unava se kao koli?nik koli?ine prodanih (ili robnih) proizvoda podijeljen s obrtnim kapitalom, koji se uzima kao prosje?an iznos obrtnog kapitala:

Omjer direktnog prometa pokazuje koli?inu prodanih (ili tr?i?nih) proizvoda po 1 rublji obrtnog kapitala. Pove?anje ovog koeficijenta zna?i pove?anje broja okretaja i dovodi do ?injenice da;
pove?anje proizvodnje ili obima prodaje za svaku ulo?enu rublju obrtnog kapitala;
isti obim proizvodnje zahteva manji iznos obrtnih sredstava.
Dakle, koeficijent obrta karakteri?e nivo proizvodne potro?nje obrtnih sredstava. Pove?anje koeficijenta direktnog obrta, odnosno pove?anje stope obrtnog kapitala, zna?i da preduze?e racionalno i efikasno koristi obrtna sredstva. Smanjenje prometa ukazuje na pogor?anje finansijskog stanja preduze?a.

,
gdje je Kz faktor optere?enja.
Pore?enje omjera prometa i optere?enja tokom vremena nam omogu?ava da identifikujemo trendove promjena ovih pokazatelja i utvrdimo koliko se racionalno i efektivno koristi obrtni kapital preduze?a.
Promet obrtnog kapitala mo?e se ubrzati ili usporiti. Kada se promet uspori, dodatna sredstva se uklju?uju u promet. Efekat ubrzanja obrta se izra?ava u smanjenju potrebe za obrtnim sredstvima zbog pobolj?anja kori??enja i u?tede, ?to uti?e na pove?anje obima proizvodnje, a kao rezultat i finansijskih rezultata. Ubrzanje prometa dovodi do osloba?anja dijela obrtnih sredstava (materijalni resursi, gotovina), koji se koriste ili za potrebe proizvodnje ili za akumulaciju na teku?em ra?unu. Na kraju, bonitet i finansijsko stanje se pobolj?avaju.

Vi?e o temi Pokazatelji upotrebe obrtnih sredstava preduze?a:

1. Obrtni kapital (obrtni kapital) preduze?a: su?tina, sastav i na?ini pobolj?anja efikasnosti kori??enja