Glavni interni izvori finansiranja za svako komercijalno preduze?e su neto prihod, amortizacija odbici, prodaja i lizing neiskori?tene imovine i drugi (slika 2)

Slika 2. Interni izvori IK organizacije

U savremenim uslovima preduze?a samostalno raspodeljuju profit koji im je ostao na raspolaganju. Racionalno kori??enje dobiti podrazumeva uzimanje u obzir faktora kao ?to su planovi za dalji razvoj preduze?a, kao i po?tovanje interesa vlasnika, investitora i zaposlenih. Generalno, ?to se vi?e profita usmjerava na pro?irenje privredne aktivnosti, to je manja potreba za dodatnim finansiranjem. Visina zadr?ane dobiti zavisi od profitabilnosti poslovanja, kao i od politike dividendi.

Zahvaljuju?i ovom izvoru mogu?e je pove?ati finansijsku stabilnost preduze?a i zadr?ati kontrolu nad aktivnostima preduze?a. Me?utim, te?ko ga je kontrolisati od vanjskih faktora: promjena potra?nje, cijena, tr?i?nih uslova itd.

Drugi va?an izvor samofinansiranja organizacije su amortizacije .

Oni su uklju?eni u tro?kove preduze?a, odra?avaju?i amortizaciju osnovnih i nematerijalnih sredstava, i primaju se kao deo gotovine za prodate proizvode i usluge. Njihova glavna svrha je osigurati ne samo jednostavnu, ve? i pro?irenu reprodukciju.

Prednost amortizacije kao izvora sredstava je u tome ?to ona postoji u svakom finansijskom polo?aju preduze?a i uvek mu ostaje na raspolaganju. Iznos amortizacije zavisi od na?ina na koji se obra?unava.

Prodaja i iznajmljivanje kori??ena osnovna i obrtna sredstva su jednokratne prirode i ne mogu se smatrati redovnim izvorom sredstava

Drugi doma?i izvori nemaju zna?ajnu ulogu u formiranju sopstvenih finansijskih sredstava kompanije.

Eksterni izvori vlasni?kog kapitala (Slika 3) . Preduze?a mogu prikupljati sopstvena sredstva pove?anjem osnovnog kapitala kroz dodatne doprinose osniva?a i izdavanje novih akcija i besplatnu finansijsku pomo?. Mogu?nosti i na?ini privla?enja dodatnog vlasni?kog kapitala zna?ajno zavise od pravnog oblika poslovanja.

Slika 3. Eksterni izvori vlasni?kog kapitala organizacije.

Akcionarska dru?tva kojima su potrebna ulaganja mogu vr?iti dodatni plasman akcija otvorenim ili zatvorenim upisom (me?u ograni?enim krugom investitora).

Uop?teno govore?i, po?etno plasiranje akcija (obi?nih i povla??enih) preduze?a putem otvorenog upisa (Initialoffering - IPO) predstavlja postupak njihove implementacije na organizovanom tr?i?tu u cilju privla?enja ?irokog spektra investitora.

Prema Federalnom zakonu „o tr?i?tu hartija od vrijednosti” pod javnom ponudom podrazumijeva se „plasiranje hartija od vrijednosti otvorenom upisom, uklju?uju?i i plasman hartija od vrijednosti na aukcijama berzi i drugih organizatora trgovine na tr?i?tu hartija od vrijednosti”.

Dakle, IPO ruske kompanije predstavlja plasman dodatne emisije dionica OJSC otvorenom upisom na berze, pod uslovom da se akcijama nije trgovalo na tr?i?tu od trenutka plasmana. Istovremeno, u skladu sa Federalnom slu?bom za finansijska tr?i?ta, najmanje 30% ukupnog obima teku?e IPO mora biti plasirano na doma?em tr?i?tu.

Priprema i provo?enje IPO-a se sastoji od 4 faze, po ?ijem zavr?etku se vr?i plasman i prijem na berzu i upis akcija.

Finansiranje putem emisije obi?nih akcija ima slede?e prednosti:

Kapitalizacija preduze?a se pove?ava, formira se tr?i?na procena njegove vrednosti, stvaraju se povoljni uslovi za privla?enje strate?kih investitora.

Emisija dionica stvara pozitivnu sliku o preduze?u u poslovnoj zajednici, uklju?uju?i i me?unarodnu.

Ovaj izvor nema fiksni rok dospije?a – to je trajni kapital koji se ne vra?a.

Cirkulacija dionica na berzama pru?a fleksibilne opcije za izlazak iz poslovanja.

Uobi?ajeni nedostaci finansiranja izdavanjem obi?nih dionica uklju?uju:

Mogu?nost gubitka kontrole nad preduze?em

Davanje prava u?e??a u dobiti i upravljanja kompanijom ve?em broju vlasnika.

Slo?enost organizacije, visoki tro?kovi pitanja.

Dodatna emisija mo?e se smatrati negativnim signalom i dovesti do pada cijena u kratkom roku.

Za pojedina?na preduze?a jedan od eksternih izvora za formiranje sopstvenih finansijskih sredstava mo?e biti besplatnu finansijsku pomo?(po pravilu se takva pomo? pru?a samo pojedina?nim dr?avnim preduze?ima razli?itih nivoa). Ostali izvori uklju?uju materijalnu i nematerijalnu imovinu koja je preneta preduze?u bez naknade i uklju?ena u njegov bilans stanja.

2.2 Na?ini da se pove?a kapital organizacije

Svaka kompanija prolazi kroz nekoliko faza u svom razvoju. Naj?e??e po?inje kao privatno nejavno preduze?e - vi?e fizi?kih i pravnih lica osniva kompaniju ula?u?i sopstvena sredstva u njen osnovni kapital. Ako su namjere vlasnika ozbiljne, a odabrana djelatnost obe?avaju?a, dobit koju kompanija ostvaruje vlasnici ne koriste u svrhe potro?nje, ve? se reinvestiraju u cilju pro?irenja obima djelatnosti. Po pravilu, sam profit nije dovoljan za ostvarivanje zdravih ambicija i osiguravanje tempa rasta poslovanja, te je stoga potrebno prona?i dodatne izvore finansiranja. Budu?i da se u ovom poglavlju govori o na?inima pove?anja vlasni?kog kapitala organizacije, jedina preostala opcija za pove?anje kapitala su dodatni doprinosi stvarnih vlasnika i pro?irenje kruga vlasnika. To je pra?eno organizacionim i pravnim promjenama u firmi, ?ija je posljednja faza njena transformacija u javnu.

Naj?e??e metode emisije su:

Javna ponuda, odnosno plasman dionica preko brokera ili investicionih institucija koji otkupljuju cjelokupnu emisiju, a zatim je prodaju po fiksnoj cijeni fizi?kim i pravnim licima.

Tenderska prodaja (jedna ili vi?e investicionih institucija otkupljuje celokupnu emisiju od zajmoprimca po fiksnoj ceni, a zatim organizuje pregovaranje (aukciju), na osnovu ?ijeg rezultata se utvr?uje optimalna cena akcije);

Prodaja direktno investitorima putem pretplate (koju sprovodi sam emitent bez uklju?ivanja investicione institucije)

Metoda ciljanog plasmana (sprovedena emisijama malih dionica, uz ni?e tro?kove).

Zaklju?ak.

Kao rezultat studije, mogu se izvu?i sljede?i zaklju?ci.

Vlasni?ki kapital je procjena ukupnih prava vlasnika kompanije na udio u njegovoj imovini.

Sopstveni kapital za svako preduze?e, ?ak i ulo?en i u slobodnom stanju, je onaj vitalni deo bez kojeg nije mogu? ni rad ni dalje postojanje preduze?a.

Glavni izvor finansiranja preduze?a je sopstveni kapital (Sl. 1). Ova struktura uklju?uje odobreni kapital, akumulirani kapital (rezervni i dodatni kapital, akumulacioni fond, zadr?ana dobit) i druge prihode (ciljno finansiranje, dobrotvorne donacije itd.). Zadr?ana dobit je glavni izvor.

Sopstveni kapital preduze?a formira se na teret internih i eksternih izvora finansiranja.

Glavni interni izvori finansiranja za bilo koje komercijalno preduze?e su neto prihod, amortizacija, prodaja i iznajmljivanje neaktivnih sredstava.

Eksterni izvori vlasni?kog kapitala Preduze?a mogu prikupljati sopstvena sredstva pove?anjem osnovnog kapitala kroz dodatne doprinose osniva?a i izdavanje novih akcija i besplatnu finansijsku pomo?.

Postoje 2 glavna na?ina pove?anja vlasni?kog kapitala preduze?a, a to je pove?anje dobiti i izdavanje (plasiranje) dionica (glavnih).

Bibliografija.

1. Gra?anski zakonik Ruske Federacije, dio 1. Poglavlje 4. br. 51-FZ od 30. novembra 1994. godine.

2. Bogomolets S.R. Ra?unovodstvo / Univerzitetska serija 2008 - str.94-100.

3. Efimova O.V. Analiza vlastitog kapitala // Ra?unovodstvo - 2006-№2. Stranica 95-101.

4. Kovalev V.V. Kurs finansijskog menad?menta / 2010. 2. izdanje - str. 321-329.

5. Lukasevich I.Ya Finansijski menad?ment / MBA2009 – str. 568-578

6. http://tvoydohod.ru/fin_2.php

7. http://www.libonline.ru

8.http://www.spb-mb.ru/index.php?page=189

Kovalev V.V. Kurs finansijskog menad?menta / 2010 2. izdanje - str. 321

Kovalev V.V. Kurs finansijskog menad?menta / 2010 2. izdanje - str. 326

http://tvoydohod.ru/fin_2.php

Kovalev V.V. Kurs finansijskog menad?menta / 2010 2. izdanje - str. 325

http://www.spb-mb.ru/index.php?page=189

Lukasevich I.Ya Finansijski menad?ment / MBA 2009 – str. 568

Lukasevich I.Ya Finansijski menad?ment / MBA 2009 – str. 571

Analiza finansijskog stanja preduze?a

Zadatak za ra?unski dio.

Finansijsko stanje preduze?a izra?ava se u odnosu strukture njegove imovine i obaveza, odnosno sredstava preduze?a i njihovih izvora. Osnovni zadaci analize finansijskog stanja su utvr?ivanje kvaliteta finansijskog stanja, prou?avanje razloga za njegovo pobolj?anje ili pogor?anje tokom perioda i priprema preporuka za pobolj?anje finansijske stabilnosti i solventnosti preduze?a. Ovi zadaci se rje?avaju na osnovu studije dinamike apsolutnih i relativnih finansijskih pokazatelja i podijeljeni su u sljede?e blokove:

1. strukturna analiza imovine i obaveza;
2. analiza finansijske stabilnosti;
3. analiza solventnosti (likvidnosti);

Godi?nji finansijski izvje?taji slu?e kao izvor informacija za izra?unavanje indikatora i provo?enje analiza. (Opcija 16)

Bilans
IMOVINA	Kod linije	za po?etak godine	na kraju godine
1
I. Dugotrajna imovina
Nematerijalna imovina
osnovna sredstva
Izgradnja u toku
Isplativa ulaganja u materijalne vrijednosti
Dugoro?na finansijska ulaganja
Ostala dugotrajna imovina
Ukupno za odjeljak I
II. obrtna sredstva
uklju?uju?i
sirovine, materijale i druge sli?ne vrijednosti
?ivotinje za uzgoj i tov
tro?kovi rada u toku
gotova roba i roba za preprodaju
roba otpremljena
PDV na kupljenu imovinu
Potra?ivanja (pla?anja se o?ekuju vi?e od 12 mjeseci nakon izvje?tajnog datuma)
Potra?ivanja (pla?anja se o?ekuju u roku od 12 sati nakon izvje?tajnog datuma)
Kratkoro?na finansijska ulaganja
Cash.
uklju?uju?i
ra?uni za poravnanje
valutni ra?uni
ostala gotovina
Ostala obrtna sredstva
Ukupno za Odjel II
BALANCE
ODGOVORNOST	Kod linije	za po?etak godine	na kraju godine
1
IV. Kapital i rezerve
Ovla?teni kapital
Extra capital
Rezervni kapital
Fond socijalne sfere
Namensko finansiranje
Zadr?ana dobit iz prethodnih godina
Nepokriveni gubitak prethodnih godina
Zadr?ana dobit izvje?tajne godine
Nepokriveni gubitak izvje?tajne godine
Ukupno za odjeljak IV
V. Dugoro?ne obaveze
Krediti i krediti
uklju?uju?i
bankarski krediti
Ostale dugoro?ne obaveze
Sekcija V ukupno
VI. Kratkoro?ne obaveze
Krediti i krediti
uklju?uju?i
bankarski krediti
ostali krediti
Obveze
uklju?uju?i
dobavlja?i i izvo?a?i radova
ra?uni plativi
dug prema podru?nicama i pridru?enim dru?tvima
dug prema osoblju organizacije
dug dr?avnim vanbud?etskim fondovima
dug prema bud?etu
primljeni avansi
drugi povjerioci
Dug prema u?esnicima (osniva?ima) za isplatu prihoda
prihod budu?ih perioda
Rezerve za budu?e tro?kove i pla?anja
Ostale teku?e obaveze
Ukupno za odjeljak VI
BALANCE

Op?ta ocjena dinamike finansijskog stanja preduze?a.

Za op?tu ocjenu dinamike finansijskog stanja preduze?a potrebno je grupisati bilansne stavke u posebne posebne grupe na osnovu likvidnosti (stavke imovine) i hitnosti obaveza (stavke pasive). Na osnovu zbirnog bilansa stanja vr?i se analiza strukture imovine preduze?a, koja se, u urednijem obliku, zgodno izvodi u slede?em obliku:

agregatni bilans.

Tabela 1.

Imovina	Za po?etak godine	Na kraju godine	Pasivno	Za po?etak godine	Na kraju godine
1. Imobilizirana imovina			1. Equity
2. Pokretna, obrtna sredstva			2. Pozajmljeni kapital
2.1. Zalihe i tro?kovi			2.1. Dugoro?ni krediti i zajmovi
2.2 Potra?ivanja			2.2. Kratkoro?ni krediti i zajmovi
2.3. Gotovina i vrijednosni papiri			2.3. Obveze
Ukupno			Ukupno

• ukupna vrednost imovine preduze?a = valuta ili ukupni bilans stanja;
• vrijednost nepokretne imovine (tj. osnovnih i drugih dugotrajnih sredstava) = ukupan dio I bilansa sredstava;
• tro?ak radnih (mobilnih) sredstava = rezultat odjeljka II bilansa sredstava;
• iznos potra?ivanja u ?irem smislu rije?i (uklju?uju?i avanse date dobavlja?ima i izvo?a?ima) = redovi 230 i 240 odjeljka II bilansne aktive;
• iznos slobodne gotovine u ?irem smislu rije?i (uklju?uju?i hartije od vrijednosti i kratkoro?na finansijska ulaganja) = redovi 250 i 260 odjeljka II bilansne aktive;
• tro?ak kapitala = dio III obaveza i redovi 640,650 odjeljka V pasive bilansa stanja;
• iznos pozajmljenog kapitala = zbir odjeljaka IV i V pasivne strane bilansa bez reda 640,650;
• iznos dugoro?nih kredita i pozajmica namijenjenih, po pravilu, za formiranje osnovnih sredstava i druge dugotrajne imovine, odjeljak IV pasive bilansa stanja;
• iznos kratkoro?nih kredita i pozajmica namijenjenih, po pravilu, za formiranje obrtne imovine, = red 610 odeljka V pasive bilansa stanja;
• iznos obaveza prema dobavlja?ima u ?irem smislu rije?i = redovi 620,630 i 660 odjeljka V pasivne strane bilansa stanja.

Op?ta ocjena dinamike i strukture bilansnih stavki

Analiza strukture imovine preduze?a.

Tabela 2.

Analiti?ko grupisanje i analiza bilansne aktive

Bilansna aktiva	Na po?etku perioda		Na kraju perioda			Stopa rasta %
1. Nekretnina - ukupno
1.1 Imobilizirana imovina
1.2 Obrtna sredstva
1.2.1 Zalihe
1.2.2. Potra?ivanja
1.2.3 Gotovina

Ukupna imovina preduze?a za analizirani period pove?ana je za 76.730 hiljada rubalja. (ili stopa njihovog rasta u odnosu na po?etak perioda iznosila je 160,88%). Pove?anje imovine preduze?a nastalo je zbog pove?anja veli?ine dugotrajne imovine za 38476 hiljada rubalja. ili za 195,84%, uz istovremeno pove?anje obima obrtne imovine za 38254 hiljade rubalja. ili 144,54%.

Bilans stanja odra?ava imovinsku "mo?" preduze?a, stoga se smatra da ?to je bilans stanja ve?i, to je preduze?e pouzdanije. Pove?anje veli?ine imovine preduze?a (tj. dugotrajne i obrtne imovine) ukazuje na pozitivnu promjenu u bilansu stanja.

Najve?i udeo u strukturi ukupne aktive ima obrtna sredstva (65,18% na po?etku analiziranog perioda i 61,23% na kraju), tako da preduze?e ima „laku“ strukturu aktive, ?to ukazuje na pokretljivost imovine preduze?a. .

Osnovna sredstva. Dugotrajna imovina preduze?a za analizirani period pove?ana je za 38254 hiljade rubalja. ili 195,84%. Do pove?anja dugotrajne imovine do?lo je uglavnom zbog zna?ajnog pove?anja veli?ine osnovnih sredstava, pove?anja obima izgradnje u toku, pojave dugoro?nih finansijskih ulaganja i pove?anja veli?ine nematerijalne imovine.

Na ovaj na?in, pove?anje u?e??a dugotrajne imovine u strukturi ukupne aktive u?inilo je bilans „te?im“. Preduze?a sa „te?kom“ strukturom imovine imaju visok udio op?tih tro?kova (zbog amortizacije i tro?kova odr?avanja osnovnih sredstava povezanih sa njihovim teku?im popravkama i ra?unima za komunalne usluge) i posebno su osjetljiva na promjene prihoda. Me?utim, takva preduze?a, zbog pove?anog u?e??a amortizacije u strukturi tro?kova, mogu imati novac bez dobiti (jer su izvori gotovine iz osnovne djelatnosti dobit i amortizacija). Ovo zbog ?injenice da je amortizacija deo tro?ka preduze?a kao deo tro?ka, koji nije rashodna stavka jer ne zahtijeva pla?anje. Me?utim, svojstvo odbitka amortizacije je takvo da se oni u potpunosti mogu pretvoriti u gotovinu samo kada preduze?e nema gubitke.

Struktura dugotrajne imovine za analizirani period je zna?ajno promijenjena, iako se u isto vrijeme najve?i dio stalne imovine preduze?a odnosi na osnovna sredstva. Najve?i deo stalne imovine predstavljaju proizvodna osnovna sredstva i gradnja u toku, ?to karakteri?e orijentacija preduze?a na stvaranje materijalnih uslova za pro?irenje osnovne delatnosti preduze?a. Pojava dugoro?nih finansijskih ulaganja odra?ava strategiju finansijskog i investicionog razvoja.

obrtna sredstva. Analizirano preduze?e karakteri?e visoko u?e??e obrtne imovine u strukturi ukupne aktive preduze?a (68,15% na po?etku godine i 61,23% na kraju godine). Obrtna imovina preduze?a za analizirani period pove?ana je za 38254 hiljade rubalja. rub. ili za 144,54%. Do pove?anja obrtne imovine do?lo je zbog pove?anja kratkoro?nih potra?ivanja, zaliha, dugoro?nih potra?ivanja ostale obrtne imovine, gotovine i PDV-a.

Struktura obrtne imovine preduze?a kao dijela imovine za analizirani period ostala je prili?no stabilna. Dakle, najve?i udio uvijek otpada na dionice (51,28% na po?etku godine i 38,77% na kraju).

Smanjenje nivoa zaliha u strukturi obrtne imovine ne mo?e se nedvosmisleno suditi, jer zapravo nije do?lo do smanjenja, ve? pove?anja vrednovanja rezervi (za 13.989 hiljada rubalja), ali u pore?enju sa skoro dvostrukim pove?anjem kod vrednovanja nepokretne imovine u strukturi imovine preduze?a (o kojoj je ranije bilo re?i) do?lo je do smanjenja u?e??a akcija u strukturi imovine.

Pove?anje zaliha mo?e:

• s jedne strane, to ukazuje na pad aktivnosti preduze?a, jer velike zalihe dovode do zamrzavanja obrtnog kapitala, usporavanja njegovog prometa, propadanja sirovina i materijala, pove?anja tro?kova skladi?tenja, ?to negativno uti?e na kona?nu rezultate aktivnosti. U tom slu?aju treba saznati da li u sastavu zaliha ima sporih, ustajalih, nepotrebnih materijalnih sredstava, to je lako utvrditi iz podataka skladi?nog ra?unovodstva ili bilansa stanja. Prisustvo takvih materijala sugerira da je rizik od dugotrajnog zamrzavanja obrtnog kapitala u zalihama.
• s druge strane, razlog za pove?anje veli?ine rezervi mo?e biti samo pove?anje njihove vrijednosti zbog kvantitativnih ili inflatornih faktora.

U strukturi inventara zna?ajan udio zauzimaju nedovr?eni radovi. Smanjenje bilansa nedovr?ene proizvodnje mo?e ukazivati, s jedne strane, na smanjenje obima proizvodnje i mogu?e zastoje, as druge strane, na ubrzanje obrta kapitala zbog smanjenja proizvodnog ciklusa.

U?e??e potra?ivanja u strukturi imovine preduze?a za analizirani period pove?ano je sa 15,3% na 20,39%. Pove?anje potra?ivanja i njegovog u?e??a u obrtnoj imovini mo?e ukazivati na nepromi?ljenu kreditnu politiku preduze?a u odnosu na kupce, ili pove?anje prodaje, ili nesolventnost i bankrot nekih kupaca.

Najmanje u?e??e u strukturi aktive zauzima gotovina (0,87% na po?etku godine i 0,72% na kraju), ?to je u principu dobar znak, jer gotovina na ra?unima ili u blagajni ne ostvaruje prihod, ve? moraju biti dostupni unutar sigurnog minimuma. Prisustvo malih iznosa je rezultat pravilnog kori??enja obrtnih sredstava. Neznatna promjena stanja gotovine na bankovnim ra?unima je posljedica stanja priliva i odliva gotovine.

Pore?enje potra?ivanja i obaveza prema dobavlja?ima pokazuje da se vi?ak obaveza nad potra?ivanjima dogodio tek na po?etku perioda, ali je na kraju perioda potra?ivanja prema?ila obaveze prema dobavlja?ima, ?to je znak dobrog stanja u smislu pove?anja efikasnosti (rasta).

Vrijednost neto obrtnog kapitala (odnosno razlika izme?u zaliha, kratkoro?nih potra?ivanja, gotovine, kratkoro?nih finansijskih ulaganja i obaveza prema dobavlja?ima (kratkoro?ni i dugoro?ni dug) pokazuje da je preduze?e tokom analiziranog perioda raspolagalo sopstvenim sredstvima. Nizak udio dugoro?nih i kratkoro?nih finansijskih ulaganja ukazuje na odsustvo preusmjerenih sredstava iz osnovne djelatnosti.

Analiza strukture obaveza preduze?a.

Tabela 3

Analiti?ko grupisanje i analiza stavki pasive bilansa stanja

Bilansna obaveza	Na po?etku perioda		Na kraju perioda		Apsolutno odstupanje u hiljadu rub.	Stopa rasta %
1. Izvori svojine svega
1.1 Kapital
1.2 pozajmljeni kapital
1.2.1 Dugoro?ne obaveze
1.2.2. Kratkoro?ni krediti i zajmovi
1.2.3 Obaveze prema dobavlja?ima

Glavni izvor formiranja ukupne aktive preduze?a u analiziranom periodu su sopstvena sredstva ?ije je u?e??e u bilansu stanja smanjeno sa 72,34% na 70,69%, a u?e??e pozajmljenih sredstava pove?ano sa 27,66% na 29,31%, respektivno. , ?to ukazuje na mogu?u finansijsku nestabilnost preduze?a i pove?anje stepena zavisnosti preduze?a od eksternih investitora i kreditora. U analiziranom periodu do?lo je do pove?anja akcijskog kapitala za 52.166 hiljada rubalja. ili rast je iznosio 157,21%, a pozajmljeni kapital za 24.564 hiljade rubalja. (170,46%). Vlasni?ki kapital je rastao uglavnom zbog pove?anja dodatnog kapitala i odobrenog kapitala, uz smanjenje iznosa ciljanog finansiranja i prihoda. Smanjenje obima ciljanog finansiranja i prihoda mo?e ukazivati na gubitak interesa investitora (posebno dr?ave) za aktivnosti preduze?a.

Do rasta pozajmljenog kapitala do?lo je uglavnom zbog pove?anja veli?ine zajmova i kredita za 10.943 hiljade rubalja. (177,5%) i dugovanja u iznosu od 13.621 hiljada rubalja. (165,67%), ?to ukazuje na pojavu novih obaveza preduze?a kako prema banci tako i prema drugim poveriocima.

Privla?enje pozajmljenih sredstava u promet preduze?a je normalna pojava. To doprinosi privremenom pobolj?anju finansijskog stanja, pod uslovom da se ne zamrznu na du?e vrijeme u opticaju i da se blagovremeno vrate. U suprotnom mogu nastati dospjele obaveze, ?to u kona?nici dovodi do pla?anja kazni i pogor?anja finansijskog stanja.

Tabela 4

Konvencionalne oznake.

	Uslovno oznake	Pasivno	konvencije
Osnovna sredstva Dugoro?na finansijska ulaganja radni kapital Zalihe i tro?kovi Potra?ivanja sa rokom dospije?a preko 12 mjeseci Potra?ivanja sa rokom dospije?a manjim od 12 mjeseci Kratkoro?na finansijska ulaganja Cash Ostala obrtna sredstva		3. Kapital i rezerve 4. Dugoro?ne obaveze 5. Kratkoro?ne obaveze Kratkoro?ni krediti i zajmovi Obveze Sredstva potro?nje Ostale teku?e obaveze
Balans		Balans

Jedna od najva?nijih karakteristika finansijskog stanja preduze?a je stabilnost njegovih aktivnosti u svjetlu dugoro?ne perspektive. Odnosi se na ukupnu finansijsku strukturu preduze?a, stepen njegove zavisnosti od kreditora i investitora. Dakle, mnogi privrednici, uklju?uju?i i predstavnike javnog sektora privrede, radije ula?u u posao minimum sopstvenih sredstava, a finansiraju ga pozajmljenim novcem. Me?utim, ako je struktura kapitala/poluge jako nagnuta prema dugu, posao mo?e bankrotirati ako vi?e povjerilaca istovremeno zahtijevaju novac nazad u „nezgodno vrijeme“.

Finansijsku stabilnost na dugi rok karakteri?e, dakle, odnos sopstvenih i pozajmljenih sredstava. Me?utim, ovaj pokazatelj daje samo op?tu ocjenu finansijske stabilnosti. Stoga je u svjetskoj i doma?oj praksi razvijen sistem indikatora.

U tr?i?nim uslovima, model bilansa, na osnovu kojeg se razmatraju indikatori koji odra?avaju su?tinu stabilnosti finansijskog stanja, ima oblik:

F + Z + (RA - Z) = Ic+ KT + kt + kr + rp, (1)

F- osnovna sredstva i druga dugotrajna sredstva;

Z- rezerve i tro?kovi;

(RA- Z) - gotovina, kratkoro?na finansijska ulaganja, namirenja (potra?ivanja) i druga imovina;

Ic- izvori sopstvenih sredstava;

kt- kratkoro?ni krediti i pozajmljena sredstva;

KT- dugoro?ni i srednjoro?ni krediti i pozajmice;

kr + rp- izmirenja (obveze) i druge kratkoro?ne obaveze.

Uzimaju?i u obzir da su dugoro?ni krediti i pozajmice uglavnom usmjereni na nabavku osnovnih sredstava i kapitalna ulaganja, model (1) je transformiran i ima sljede?i oblik:

Z + (RA- Z) = [(Ic+ KT) – F] + [ kt + kr + rp] (2)

Iz ovoga mo?emo zaklju?iti da, uz ograni?enje rezervi i tro?kova Z po vrijednosti [(Ic+ KT) – F]:

Z? [(Ic+ KT) – F] (3)

bi?e ispunjen uslov solventnosti preduze?a, tj. gotovina, kratkoro?na finansijska ulaganja (hartije od vrijednosti i druga imovina) ?e pokriti kratkoro?ni dug kompanije [ kt + kr + rp]:

(RA) > (kt + kr + rp) (4)

Dakle, na primjeru analiziranog bilansa:

na po?etku godine 85896 > (14121+ 20742) – uslov je ispunjen,

na kraju godine 124150 > (25064 + 34363) – uslov je ispunjen.

Najop?tiji pokazatelj finansijske stabilnosti je vi?ak ili manjak izvora sredstava za formiranje rezervi i tro?kova, dobijen kao razlika u vrijednosti izvora sredstava i vrijednosti rezervi i tro?kova. To se odnosi na sigurnost odre?enih vrsta izvora (sopstvenih, kreditnih i drugih pozajmljenih), budu?i da je dovoljnost zbira svih mogu?ih vrsta izvora (uklju?uju?i kratkoro?ne obaveze i druge obaveze) garantovana istovetno??u rezultata. imovine i obaveza bilansa stanja.

Ukupan iznos zaliha i tro?kova Z preduze?a jednak je zbiru redova 210 i 220 odjeljka II bilansa sredstava.

Za karakterizaciju izvora formiranja rezervi i tro?kova koristi se nekoliko indikatora koji odra?avaju razli?iti stepen dovoljnosti razli?itih vrsta izvora:

1. raspolo?ivost sopstvenih obrtnih sredstava, jednaka razlici izme?u vrednosti izvora sopstvenih sredstava i vrednosti dugotrajne imovine:

Ec= Ic – F (5)

na po?etku godine: E c \u003d 91179 - 40146 \u003d 51033 hiljada rubalja,

na kraju godine: E c \u003d 143345 -78622 \u003d 64723 hiljada rubalja.

2. prisustvo sopstvenih i dugoro?no pozajmljenih izvora rezervi i tro?kova dobijenih iz prethodnog pokazatelja pove?anjem iznosa dugoro?nih i srednjoro?nih kredita i pozajmljenih sredstava:

E T= (Ic + KT) – F= E c +KT (6)

na po?etku godine: E T = 51033 + 0 = 51033 hiljada rubalja,

na kraju godine: E T \u003d 64723 + 0 \u003d 64723 hiljada rubalja.

3. ukupna vrijednost glavnih izvora formiranja rezervi i tro?kova, jednaka zbiru prethodnog pokazatelja i vrijednosti kratkoro?nih kredita i pozajmica:

ES = (Ic+ KT) – F + kt = E T + kt (7)

po?etkom godine: E S = 51033 + 14121 = 65154 hiljada rubalja,

na kraju godine: E S = 64723 +25064 = 89787 hiljada rubalja

Ako se u formuli (2) kratkoro?ni dug prenese na lijevu stranu modela bilance, onda ?e potonji poprimiti sljede?i oblik:

RA – (kt + rp) + kr = (Ic+ KT) – ? (8)

Na lijevoj strani jednakosti imamo razliku izme?u obrtnog kapitala preduze?a i njegovog kratkoro?nog duga, na desnoj - vrijednost indikatora E T .

Tri indikatora raspolo?ivosti izvora formiranja rezervi i tro?kova (formule 5-7) odgovaraju tri indikatora raspolo?ivosti rezervi i tro?kova sa izvorima njihovog formiranja:

1. vi?ak (+) ili manjak (-) sopstvenih obrtnih sredstava:

[ ± Ec]= Ec - Z (9)

na po?etku godine: E c - Z = 51033 - 64629 = - 13596 hiljada rubalja. - nedostatak sopstvenih obrtnih sredstava,

na kraju godine: E c - Z = 64723 - 78618 = - 13895 hiljada rubalja. - Nedostatak obrtnog kapitala.

2. vi?ak (+) ili manjak (-) sopstvenih i dugoro?no pozajmljenih izvora rezervi i tro?kova:

[ ± E T ]= E T - Z = (E c + KT) - Z (10)

na po?etku godine: E T - Z = 51033 - 64629 = - 13596 hiljada rubalja. - nedostatak vlastitih i dugoro?nih izvora formiranja rezervi i tro?kova,

na kraju godine: E T - Z = 64723 - 78618 = - 13895 hiljada rubalja. - nedostatak vlastitih i dugoro?nih izvora formiranja rezervi i tro?kova.

3. vi?ak (+) ili manjak (-) ukupne vrijednosti osnovnih izvora za formiranje rezervi i tro?kova:

[ ± ES]=ES- Z = (E c + KT + kt) - Z (11)

na po?etku godine: E S - Z = 65154 - 64629 = 525 hiljada rubalja. – nedostatak ukupne vrijednosti glavnih izvora za formiranje rezervi i tro?kova,

na kraju godine: E S - Z = 89787 - 78618 = 11169 hiljada rubalja. - nedostatak ukupnih izvora za formiranje rezervi i tro?kova.

Obra?un tri indikatora raspolo?ivosti rezervi i tro?kova prema izvorima njihovog formiranja omogu?ava klasifikaciju finansijskih situacija prema stepenu njihove stabilnosti. Prilikom utvr?ivanja vrste finansijske situacije koristi se sljede?i trokomponentni indikator:

S = { S(± Ec), S(± ET), S(± ES)}, (12)

gdje je funkcija S(X) definirana na sljede?i na?in:

? 1 ako je x? 0

S(X) = ? (13)

? 0 ako je x<0

Za cijeli analizirani period trokomponentni indikator je imao sljede?i oblik: S = (0, 0, 1)

? [ ± Ec] < 0

? [ ± E T] < 0 (14)

? [ ± ES] > 0

Tabela 5

Analiza finansijske stabilnosti.

Indikatori	Uslovno oznake	Po?ni period	Na kraju perioda	Promjene period
1. Izvor vlastitih sredstava
2. Osnovna sredstva i investicije
3. Raspolo?ivost sopstvenih obrtnih sredstava
4. Dugoro?ni krediti i pozajmice
5. Raspolo?ivost vlastitih i dugoro?no pozajmljenih izvora rezervi i tro?kova
6. Kratkoro?ni krediti i pozajmice
7. Ukupna vrijednost glavnih izvora formiranja rezervi i tro?kova
8. Ukupni inventar i tro?kovi
9. Vi?ak (+) ili nedostatak (-) sopstvenih obrtnih sredstava
10. Vi?ak (+) ili manjak (-) vlastitih i dugoro?no pozajmljenih izvora rezervi i tro?kova
11. Vi?ak (+) ili nedostatak (-) ukupne vrijednosti glavnih izvora formiranja rezervi i tro?kova
12. Trokomponentni indikator vrste finansijske situacije

Trokomponentni indikator vrste finansijske situacije karakterizira nestabilno finansijsko stanje povezano s kr?enjem solventnosti, u kojem je, ipak, mogu?e uspostaviti ravnote?u popunjavanjem izvora vlastitih sredstava i pove?anjem vlastitog obrtnog kapitala, kao i dodatno privla?enje dugoro?nih i srednjoro?nih kredita i pozajmljenih sredstava.

Finansijska nestabilnost se smatra normalnom (prihvatljivom) u ovoj situaciji ako iznos kratkoro?nih kredita i pozajmljenih sredstava privu?enih za formiranje zaliha i tro?kova ne prelazi ukupne tro?kove zaliha i gotovih proizvoda (najlikvidniji dio zaliha i tro?kova). ), tj. Uslovi su ispunjeni:

Z 1 + Z 4 ? Kt - [ ± ES] (15)

Z 2 + Z 3 ? ET

gdje: Z 1 – inventari (str. 211);

Z 2 - rad u toku (str. 213);

Z 3 - odgo?eni tro?kovi (str. 216);

Z 4 - gotovi proizvodi i roba otpremljena (red 214 + red 215);

(Kt - [±E S ]) je dio kratkoro?nih kredita i pozajmica uklju?enih u formiranje rezervi i tro?kova.

Ako uslovi (15) nisu ispunjeni, onda je finansijska nestabilnost abnormalna i odra?ava trend zna?ajnog pogor?anja finansijskog stanja.

Provjerimo finansijsku nestabilnost preduze?a da li je normalna:

Po?etak perioda:

6516 + 62 + 1039 < 14121 – 525

57011 + 0 > 51033

abnormalna finansijska nestabilnost na po?etku perioda.

Kraj perioda:

19326 + 418 + 2506 > 25064 – 11169

22250 > 13895

56368 < 64723

U analiziranom preduze?u je do kraja perioda uspostavljena normalna finansijska nestabilnost, ?to odra?ava trend pobolj?anja finansijskog stanja.

Uz optimizaciju strukture obaveza u na?oj situaciji, odr?ivost se mo?e vratiti razumnim smanjenjem nivoa rezervi i tro?kova.

Za vra?anje stabilnosti potrebno je dubinsko prou?avanje uzroka promjena zaliha i tro?kova, obrta obrtnih sredstava, raspolo?ivosti vlastitih obrtnih sredstava, kao i rezervi za smanjenje dugotrajne i obrtne materijalne imovine, ubrzanje obrta sredstava, neophodno je pove?anje sopstvenih obrtnih sredstava. Zatim, na osnovu trenutne situacije, mo?e se preporu?iti niz mjera, na primjer:

• razumno smanjenje zaliha i tro?kova (do standarda);
• dopuna sopstvenih obrtnih sredstava na teret internih i eksternih izvora.

Najbezrizi?niji na?in popune izvora formiranja akcija treba prepoznati kao pove?anje realnog vlasni?kog kapitala kroz akumulaciju zadr?ane dobiti ili kroz raspodjelu dobiti nakon oporezivanja u fondove akumulacije, pod uslovom da dio ovih sredstava nije ulo?en. u dugotrajnoj imovini raste. Do smanjenja nivoa zaliha dolazi kao rezultat planiranja stanja zaliha, kao i prodaje neiskori??enih zaliha.

Analiza pokazatelja finansijske odr?ivosti.

Nadalje, izra?unavaju se finansijski pokazatelji koji omogu?avaju prou?avanje trendova u stabilnosti polo?aja datog preduze?a, kao i uporednu analizu na osnovu izjava nekoliko konkurentskih firmi. To uklju?uje:

1. Koeficijent autonomije, koji karakteri?e nezavisnost preduze?a od pozajmljenih izvora sredstava, jednak je u?e??u sopstvenog kapitala u ukupnom bilansu stanja.

K a \u003d I s / B (16)

Za analizirano preduze?e vrijednost koeficijenta autonomije:

za po?etak godine - K a = 91179 / 126042 = 0,723

na kraju godine - K a = 143345 / 202772 = 0,706

Normalna minimalna vrijednost koeficijenta procijenjena je na nivou od 0,5, ?to zna?i da sve obaveze preduze?a mogu pokriti sopstvenim sredstvima. Vrijednost ovog koeficijenta za analizirano preduze?e prema?uje normativnu vrijednost, me?utim njegovo smanjenje odra?ava tendenciju pove?anja zavisnosti preduze?a od pozajmljenih izvora finansiranja privrednog ciklusa i stoga se ocjenjuje negativno.

2. Odnos sopstvenih i pozajmljenih sredstava jednak je odnosu vrednosti obaveza preduze?a prema vrednosti sopstvenih sredstava.

K s / s \u003d (B - I s) / I s (17)

Za analizirano preduze?e, vrednost odnosa sopstvenih i pozajmljenih sredstava:

na po?etku godine - K s / s = (126042 - 91179) / 91179 = 0,38

na kraju godine - K s / s = (202772 - 143345) / 143345 = 0,415

Odnos izme?u koeficijenta autonomije i koeficijenta odnosa sopstvenih i pozajmljenih sredstava mo?e se izraziti na slede?i na?in:

K s / s \u003d 1 / K a - 1 (18)

iz ?ega sledi normalno ograni?enje za odnos pozajmljenih i sopstvenih sredstava K s / c ? 1. Ovaj uslov za analizirano preduze?e je zadovoljen i na po?etku i na kraju godine. Rast ovog pokazatelja odra?ava trend pove?anja u?e??a obaveza preduze?a u strukturi bilansa stanja, ?to zna?i pove?anje finansijske zavisnosti preduze?a od pozajmljenih izvora.

Sa pove?anjem udjela pozajmljenih sredstava, preduze?e gubi stabilnost, jer:

• sve ve?i deo kapitala ne pripada preduze?u, ve? poveriocima koji mogu da diktiraju svoje uslove;
• ?to je ve?i udeo pozajmljenih sredstava, manja je verovatno?a da ?e dobiti sredstva iz dodatnih izvora finansiranja: finansijske institucije „ne?e dati vi?e“, a ne?e biti mogu?e pove?ati sopstveni kapital kroz izdavanje akcija, jer ?e akcionari imati velike sumnje u isplatu dividendi zbog potrebe pla?anja visokih kamata na kredite.

3. Odnos mobilnih i imobiliziranih sredstava izra?unato po formuli.

K m / u \u003dRA / F (19)

Za analizirano preduze?e odnos mobilnih i imobiliziranih zna?i:

na po?etku godine - K m / i \u003d 85896 / 40146 \u003d 2,14

na kraju godine - K m / i \u003d 124150 / 78618 \u003d 1,58

Vrijednost ovog pokazatelja je u velikoj mjeri posljedica industrijskih specifi?nosti cirkulacije sredstava. O?tar pad ovog koeficijenta je posledica promena u strukturi dugotrajne i obrtne imovine preduze?a.

Kombinuju?i ova ograni?enja, dobijamo kona?ni oblik normalnog ograni?enja za omjer duga i kapitala:

K a / c? min(1, Km/u) (20)

4. Faktor agilnosti jednak je odnosu sopstvenih obrtnih sredstava preduze?a prema ukupnoj vrednosti izvora sopstvenih sredstava.

K m \u003d E s / I s (21)

Za analizirano preduze?e koeficijent manevarske sposobnosti:

na po?etku godine - K m = 51033 / 91179 = 0,56

na kraju godine - K m = 64723 / 143345 = 0,452

Pokazuje koliko je vlasni?kog kapitala organizacije u mobilnom obliku, omogu?avaju?i relativno slobodno manevriranje kapitalom. Visoke vrijednosti koeficijenta manevarske sposobnosti pozitivno karakteriziraju finansijsko stanje, me?utim, ne postoje normalne vrijednosti indikatora koje su dobro utvr?ene u praksi. Vrijednost od 0,5 mo?e se smatrati prosje?nom smjernicom za optimalne nivoe koeficijenta.

5.Koeficijent obezbje?enja rezervi i tro?kova iz vlastitih izvora, jednak odnosu vrednosti sopstvenih obrtnih sredstava prema vrednosti zaliha i tro?kova preduze?a.

K o \u003d E s /Z (22)

Za analizirano preduze?e koeficijent obezbe?enja rezervi i tro?kova sopstvenim izvorima:

na po?etku godine - K o \u003d 51033 / 64629 \u003d 0,79

na kraju godine - K o \u003d 64723 / 78618 \u003d 0,82

Za industrijska preduze?a, normalna granica indikatora ima sljede?i oblik: k oko ? 0,6 , 0,8. Osim toga, koeficijent obezbje?enja rezervi i tro?kova iz vlastitih izvora trebao bi biti ograni?en odozdo vrijednostima koeficijenta autonomije kako se organizacija ne bi na?la na rubu bankrota: k o ? k a. Za analizirano preduze?e ovaj uslov je ispunjen.

6. Omjer industrijske svojine, jednak omjeru zbira vrijednosti osnovnih sredstava, kapitalnih ulaganja, opreme, zaliha i nedovr?ene proizvodnje prema ukupnom bilansu stanja - neto (odnosno minus gubici, dugovi osniva?a po doprinosima dru?tvu za upravljanje, vrijednost dionica otkupljenih od dioni?ara).

Za p.im. =(F1 + F2 + F3 + Z1 + Z2) / B (23)

gdje je F1 - osnovna sredstva,

F2 - kapitalna ulaganja,

F3 - oprema,

Z1 - proizvodne zalihe,

Z2 - rad u toku.

Za analizirano preduze?e koeficijent industrijske svojine:

po?etkom godine - do p.im. = (40146 + 6516 +57011) / 126042 = 0,823

na kraju godine - do p.im. = (78622 + 19326 + 56368) / 202772 = 0,761

Sljede?e ograni?enje se smatra normalnim:

Kn.im.? 0,5 (24)

Izra?unati pokazatelji odgovaraju normalnoj vrijednosti, me?utim u analiziranom periodu postoji trend smanjenja ove vrijednosti. Ovo je negativan znak, jer u slu?aju smanjenja indikatora ispod kriti?ne granice, potrebno je dopuniti vlasni?ki kapital (na primjer, pove?anjem odobrenog kapitala, ?to je preduze?e mo?da poku?alo u?initi, budu?i da je odobreni kapital preduze?a pove?ao u analiziranom periodu) ili za privla?enje dugoro?no pozajmljenih sredstava za pove?anje imovine za industrijske svrhe, ako finansijski rezultati u izvje?tajnom periodu ne omogu?avaju zna?ajnije popunjavanje izvora vlastitih sredstava.

7. Koeficijent dugoro?nog zadu?ivanja, jednak odnosu vrednosti dugoro?nih kredita i pozajmica prema visini sopstvenih sredstava preduze?a i dugoro?nih kredita i pozajmica.

Za d.pr. = CT / (I s + CT) (25)

Omogu?ava vam da pribli?no procijenite udio pozajmljenih sredstava u finansiranju kapitalnih investicija. Za analizirano preduze?e koeficijent dugoro?nog zadu?ivanja bi?e jednak 0, budu?i da preduze?e u svojoj delatnosti ne koristi dugoro?ne izvore finansiranja.

8. Koeficijent kratkoro?nog duga izra?ava u?e??e kratkoro?nih obaveza preduze?a u ukupnom iznosu obaveza.

lK.Z = (Pt – fp) / (KT + Pt) (26)

Za analizirano preduze?e koeficijent kratkoro?nog duga:

na po?etku godine - l K.Z = (14121 - 0) / (0 + 14121) = 1

na kraju godine - l K.Z = (25064 - 0) / (0 + 25064) = 1

Na osnovu izra?unatih koeficijenata mo?emo zaklju?iti da su obaveze preduze?a kratkoro?ne. Ovo stvara odre?ene pote?ko?e preduze?u. Naru?ava se ravnote?a izme?u iznosa potra?ivanja i obaveza prema dobavlja?ima, budu?i da su potra?ivanja raspore?ena na dugoro?na i kratkoro?na (?tavi?e, udio dugoro?nih je ve?i), a obaveze prema dobavlja?ima su isklju?ivo kratkoro?ne.

9. Koeficijent autonomije izvora formiranja rezervi i tro?kova prikazuje u?e??e sopstvenih obrtnih sredstava u ukupnom iznosu glavnih izvora formiranja zaliha i tro?kova.

aa.3= E c / (E c +Kt + KT) (27)

Za analizirano preduze?e koeficijent autonomije izvora formiranja rezervi i tro?kova:

na po?etku godine - a a .Z = 51033 / (51033 + 14121 + 0) = 0,783

na kraju godine - a a .Z = 64723 / (64723 + 25064 + 0) = 0,761

10. Odnos obaveza prema dobavlja?ima i ostalih obaveza prikazuje u?e??e obaveza prema dobavlja?ima i ostalih obaveza u ukupnom iznosu obaveza dru?tva.

bK.Z = (kr + rp) / (KT + Pt) (28)

Za analizirano preduze?e, odnos obaveza prema dobavlja?ima i ostalih obaveza:

na po?etku godine - b K.Z = (20742 + 0) / (0 + 14121) = 1,47

na kraju godine - b K.Z = (34363 + 0) / (0 + 25064) = 1.371

Tabela 6

Koeficijenti koji karakteri?u finansijsku stabilnost preduze?a.

Finansijski pokazatelji	Uslovno oznake	Ograni?enja	Povratak na vrh godine	Kona?no godine	Promjene za godinu dana
Koeficijent autonomije
Odnos duga i kapitala
Odnos mobilnih i imobiliziranih sredstava		? min(1, K m/u)
Faktor agilnosti
Sigurnosni odnos zaliha i tro?kova
Omjer svojstava industrijske svrhe
Dugoro?ni koeficijent privla?enje pozajmljenih sredstava
Koeficijent kratkoro?nog duga
Koeficijent autonomije izvori formiranja
Odnos obaveza prema dobavlja?ima i ostalih obaveza

Vrijednosti pokazatelja strukture izvora sredstava (l K.Z , b C.3), izme?u ostalog, le?i u ?injenici da se koriste i u odnosu pojedina?nih pokazatelja likvidnosti finansijske stabilnosti, na osnovu ?ega se izvode zaklju?ci o pozitivnoj dinamici glavnih finansijskih pokazatelja.

Analiza likvidnosti bilansa.

Likvidnost bilansa stanja se defini?e kao stepen u kojem su obaveze preduze?a pokrivene njegovom imovinom, ?iji period transformacije u gotovinu odgovara dospije?u obaveza.

U zavisnosti od stepena likvidnosti, tj. po stopi konverzije u gotovinu, imovina preduze?a se deli u slede?e grupe:

A1. Najlikvidnija sredstva su gotovina i kratkoro?na finansijska ulaganja:

A1 = d + ft (29)

Za analizirano preduze?e najlikvidnija sredstva su:

na po?etku godine - A1 = 588 hiljada rubalja.

na kraju godine - A1 = 1074 hiljade rubalja.

A2. Utr?iva imovina - potra?ivanja sa o?ekivanim dospije?em u roku od 12 mjeseci i ostala obrtna imovina:

A2 = dt + ra (30)

Za analizirano preduze?e, brzo ostvariva imovina:

na po?etku godine - A2 = 19749 hiljada rubalja.

na kraju godine - A2 = 41981 hiljada rubalja.

A3. Sporo ostvariva imovina - preostale stavke Odjeljka II plus stavka "Dugoro?na finansijska ulaganja" iz Odjeljka I:

A3 = RA – A1 – A2 + fT = Z + dT + fT (31)

gdje fT- dugoro?na finansijska ulaganja.

Za analizirano preduze?e, sredstva koja se sporo kre?u:

na po?etku godine - A3 \u003d 85896 - 1102 - 19749 + 0 \u003d 65045 hiljada rubalja.

na kraju godine - A3 \u003d 124150 - 1462 - 41981 + 3634 \u003d 84341 hiljada rubalja.

A4. Te?ko prodava imovina - Stavke I odjeljka minus dugoro?na finansijska ulaganja:

ALI4 = F - fT (32)

Za analizirano preduze?e, te?ko prodava imovina:

na po?etku godine - A4 = 40146 hiljada rubalja.

na kraju godine - A4 = 74988 hiljada rubalja.

Obaveze stanja grupisane su prema hitnosti njihovog pla?anja:

P1. Najhitnije obaveze su obaveze prema dobavlja?ima i ostale kratkoro?ne obaveze:

P1 =Pt – Kt - fP (33)

Za analizirano preduze?e najhitnije obaveze su:

na po?etku godine - P1 = 20742 hiljade rubalja.

na kraju godine - P1 = 34363 hiljada rubalja.

P2. Kratkoro?ne obaveze - kratkoro?ni krediti i pozajmice:

P2 = Kt (34)

Za analizirano preduze?e, kratkoro?ne obaveze:

na po?etku godine - P2 = 14121 hiljada rubalja.

na kraju godine - P2 = 25064 hiljade rubalja.

P3. Dugoro?ne i srednjoro?ne obaveze - dugoro?ni krediti i pozajmice:

P3 = KT (35)

Za analizirano preduze?e, dugoro?ne i srednjoro?ne obaveze:

na po?etku godine - P3 = 0

na kraju godine - P3 = 0

P4. Stalne obaveze - izvori sopstvenih sredstava:

P4 = Ic= I +fp (36)

Za analizirano preduze?e stalne obaveze:

na po?etku godine - P4 = 91179 hiljada rubalja.

na kraju godine - P4 = 143345 hiljada rubalja.

Grupisanje imovine i obaveza preduze?a prema stepenu likvidnosti.

Tabela 7

	po?etkom godine	kraj godine		po?etkom godine	kraj godine	Vi?ak ili nedostatak pla?anja		U % ukupne grupe
						po?etkom godine	kraj godine	po?etkom godine	kraj godine
Najlikvidnija sredstva A1			Najhitnije obaveze P1
Brza prodaja imovine A2			Kratkoro?ne obaveze P2
Sredstva koja se sporo prodaju A3			Dugoro?ne obaveze P3
Sredstva koja se te?ko plasiraju na tr?i?te A4			Stalne obaveze P4

U kolonama 7 i 8 iskazuju se apsolutne vrijednosti vi?kova ili nedostataka pla?anja na po?etku i na kraju izvje?tajnog perioda:

Dj = Aj- Pj , j = 1, ….., 4, (37)

U kolonama 9 i 10 - njihove vrijednosti, uzete kao postotak od ukupnih grupa obaveza:

Dj/ Pj* 100 = (Aj- Pj) / Pj * 100 (38)

Da bi se utvrdila likvidnost bilansa stanja, potrebno je uporediti rezultate navedenih grupa za imovinu i obaveze. Bilans se smatra apsolutno likvidnim ako se ostvare sljede?i odnosi:

? A1? P1

? A2? P2 (39)

? A3? P3

? A4? P4

U analiziranom bilansu stanja prva nejednakost sistema (39) ima predznak suprotan od onog koji je fiksiran u optimalnoj varijanti, likvidnost bilansa se razlikuje od apsolutne. Istovremeno, nemogu?e je govoriti o nadoknadi manjka sredstava u jednoj grupi imovine sa njihovim vi?kom u drugoj grupi, jer se kompenzacija odvija samo u vrijednosti, au realnoj situaciji pla?anja manje likvidna sredstva ne mogu zamijenite te?nije. Dakle, mo?emo zaklju?iti o niskoj likvidnosti bilansa stanja, o niskoj sposobnosti preduze?a da ispuni svoje kratkoro?ne (teku?e) obaveze, tj. isplatiti "nepodmirene fakture".

Pore?enje najlikvidnijih sredstava i brzo ostvarive imovine sa najhitnijim obavezama i kratkoro?nim obavezama omogu?ava da se sazna trenutna likvidnost. Pore?enje imovine koja se sporo kre?e sa dugoro?nim obavezama odra?ava prospektivnu likvidnost. Teku?a likvidnost svedo?i o solventnosti (ili nelikvidnosti) preduze?a za vremenski period najbli?i razmatranom trenutku. Prospektivna likvidnost je prognoza solventnosti zasnovana na pore?enju budu?ih primanja i pla?anja (od kojih je samo dio prikazan u odgovaraju?im grupama sredstava i obaveza, tako da je prognoza prili?no pribli?na).

Za sveobuhvatnu procjenu likvidnosti bilansa stanja u cjelini, ukupni koeficijent likvidnosti, izra?unato po formuli:

fl = (a 1 A1+a 2 A2+a 3 A3) / (a 1 P1 +a 2 P2+a 3 P3) (40)

gdje aj – faktori te?ine koji podlije?u sljede?im ograni?enjima:

? a 1 > a 2 + a 3

? a 2 > a 3 (41)

? a 3 > 0

U zapadnoj ra?unovodstvenoj i analiti?koj praksi data je kriti?na donja vrijednost indikatora - 2, ali to je samo pribli?na vrijednost koja ukazuje na njegov redoslijed, ali ne i njegovu ta?nu standardnu vrijednost. Pokazatelj ukupne likvidnosti bilansa stanja pokazuje odnos zbira svih likvidnih sredstava preduze?a i zbira svih obaveza pla?anja (kako kratkoro?nih tako i dugoro?nih), pod uslovom da su razli?ite grupe likvidnih sredstava i obaveze pla?anja uklju?eni u navedene iznose sa te?inskim koeficijentima koji uzimaju u obzir njihovu zavisnost u pogledu vremenskog prijema sredstava i otplate obaveza.

Uz pomo? op?teg indikatora likvidnosti vr?i se procjena promjena finansijske situacije u preduze?u u pogledu likvidnosti. Ovaj indikator se koristi i kada se na osnovu izvje?tavanja bira najpouzdaniji partner od nekoliko potencijalnih partnera.

Neka je a 3 = 0,2; a 2 \u003d 0,3; a 1 = 0,5, tada ?e vrijednost op?eg pokazatelja likvidnosti za analizirano preduze?e biti:

na po?etku godine - fl =

na kraju godine - fl =

Ovaj omjer pokazuje koliko rubalja teku?ih sredstava preduze?a ?ini jednu rublju teku?ih obaveza. Tokom analiziranog perioda ukupna likvidnost preduze?a je blago smanjena (0,11).

Me?utim, op?ti pokazatelj likvidnosti ne daje predstavu o mogu?nostima kompanije u pogledu otplate kratkoro?nih obaveza. Stoga se za procjenu solventnosti preduze?a koriste sljede?i pokazatelji:

1.koeficijent apsolutne likvidnosti, je najstro?i kriterijum likvidnosti, pokazuje koji deo kratkoro?nih pozajmica se mo?e odmah otplatiti. Odre?uje se odnosom najlikvidnijih sredstava prema zbiru najhitnijih obaveza i kratkoro?nih obaveza.

K a . l . = (d + ft) / (Pt – fp) (42)

Za analizirano preduze?e, koeficijent apsolutne likvidnosti:

na po?etku godine - K AL =

na kraju godine - K AL =

Normalna granica ovog indikatora ima oblik:

Toa.l? 0,2 (43)

Ovaj uslov nije ispunjen. Vrijednost indikatora jednaka 0,02 zna?i da je 2% kratkoro?nih obaveza dru?tva podlo?no otplati svakog dana, odnosno, ako se stanje sredstava odr?ava na nivou izvje?tajnog datuma (uglavnom zbog obezbe?uju?i ujedna?en prijem pla?anja od ugovornih strana), kratkoro?ni dug koji nastaje na datum izve?tavanja mo?e se otplatiti za 50 dana (1/0,02).

Treba napomenuti da sam nivo koeficijenta apsolutne likvidnosti jo? uvek nije znak dobre ili lo?e solventnosti. Prilikom procjene njegovog nivoa potrebno je uzeti u obzir stopu obrta sredstava u obrtnoj imovini i stopu obrta kratkoro?nih obaveza. Ako se sredstva pla?anja okre?u br?e od perioda mogu?eg odlaganja obaveza pla?anja, onda ?e solventnost preduze?a biti normalna. Istovremeno, stalni hroni?ni nedostatak gotovine dovodi do toga da preduze?e postaje hroni?no nesolventno, a to se mo?e smatrati prvim korakom ka bankrotu.

Glavni faktor pove?anja nivoa apsolutne likvidnosti je ujedna?ena otplata potra?ivanja.

2. koeficijent likvidnosti (srednji koeficijent pokri?a) mo?e se dobiti iz prethodnog indikatora dodavanjem ra?una potra?ivanja i druge imovine u brojiocu:

Kl= (d + dt + ft + ra) / (Pt – fp) (44)

Za analizirano preduze?e, koeficijent likvidnosti:

po?etkom godine - K l \u003d

na kraju godine - K l \u003d

Koeficijent likvidnosti (srednji koeficijent pokri?a) pokazuje koji dio teku?eg duga organizacija mo?e pokriti u kratkom roku, uz potpunu otplatu potra?ivanja. Procjena donje normalne granice za koeficijent likvidnosti je:

Kl? 0,8 , 1,0 (45)

Dobijene vrijednosti ne zadovoljavaju zadata ograni?enja, osim toga, ?ak ni nastali trend rasta ovog koeficijenta ne karakteri?e preduze?e s pozitivne strane, jer je pove?anje vrijednosti koeficijenta uglavnom uzrokovano rastom. potra?ivanja.

Da bi se pove?ao nivo koeficijenta, potrebno je podsticati rast snabdijevanja zaliha vlastitim obrtnim kapitalom i razumno smanjiti nivo zaliha. Vrijednost ovog omjera najpreciznije odra?ava trenutnu solventnost preduze?a.

3.pokrivenost jednak je omjeru vrijednosti sve pokretne (teku?e) imovine preduze?a (neto odlo?enih tro?kova) i vrijednosti kratkoro?nih obaveza:

KP= RA / (Pt – fp) (46)

Za analizirano preduze?e, koeficijent pokrivenosti:

na po?etku godine - Kp =

na kraju godine - Kp =

Koeficijent pokrivenosti pokazuje plate?nu sposobnost preduze?a, procenjenu u zavisnosti ne samo od blagovremenosti obra?una sa du?nicima i povoljne prodaje gotovih proizvoda, ve? i prodaje, po potrebi, i drugih elemenata materijalnih obrtnih sredstava. Za razliku od koeficijenta apsolutne likvidnosti i srednjeg koeficijenta pokri?a, koji pokazuju trenutnu i trenutnu solventnost, koeficijent pokri?a odra?ava prognozu solventnosti za relativno dugoro?nu perspektivu. Sljede?e ograni?enje se smatra normalnim za omjer pokrivenosti:

KP? 2 (47)

Tokom analiziranog perioda, koeficijent pokrivenosti je smanjen, ali je ostao iznad norme. Za pove?anje stepena pokri?a potrebno je dopuniti sopstveni kapital preduze?a i razumno obuzdati rast dugotrajne imovine i dugoro?nih potra?ivanja.

Tabela 8

Analiza finansijskih pokazatelja

Finansijski pokazatelji	Konv. oznaka	ograni?enja	Po?etak perioda	Kraj perioda	Promjene tokom perioda
Op?ti koeficijent likvidnosti
Koeficijent apsolutne likvidnosti
koeficijent likvidnosti
Omjer pokrivenosti

Zaklju?ci i prijedlozi za dalji razvoj analiziranog preduze?a.

Analizirano preduze?e je tokom izvje?tajnog perioda zna?ajno pove?alo obim bilansa stanja, ?to je glavni pokazatelj imovinske „mo?i“ preduze?a, me?utim, sama struktura bilansa je postala „te?a“, a samim tim i vi?e. osjetljivo na prihod, iako istovremeno zbog pove?anog udjela amortizacije u strukturi tro?kova, preduze?e mo?e imati novac bez dobiti (jer su izvori nov?anih tokova iz osnovne djelatnosti dobit i amortizacija).

Najve?i deo stalne imovine predstavljaju proizvodna osnovna sredstva i gradnja u toku, ?to karakteri?e orijentacija preduze?a na stvaranje materijalnih uslova za pro?irenje osnovne delatnosti preduze?a. Visoke stope rasta dugoro?nih finansijskih ulaganja odra?avaju strategiju finansijskog i investicionog razvoja. S jedne strane, pove?anje kapaciteta i realizacija dugoro?nih ulaganja sredstava je dobar znak, koji ukazuje na ?elju preduze?a da radi za budu?nost, s druge strane, obavljanje takvih poslova u nestabilnom finansijskom stanju. mo?e dovesti preduze?e do „zamrzavanja“ sredstava, a samim tim i pogor?ati finansijsko stanje preduze?a. Odre?enu zabrinutost izaziva i zna?ajno pove?anje tro?kova sirovina i materijala, uz smanjenje nivoa radova u toku.

Me?utim, ima i pozitivnih. Na primjer, nizak udio dugoro?nih i kratkoro?nih finansijskih ulaganja ukazuje na odsustvo preusmjerenih sredstava iz osnovne djelatnosti.

Pove?anje u?e??a pozajmljenih sredstava u strukturi pasive preduze?a ukazuje na pove?anje stepena zavisnosti preduze?a od eksternih investitora i kreditora. Smanjenje obima ciljanog finansiranja i prihoda mo?e ukazivati na gubitak interesa investitora (posebno dr?ave) za aktivnosti preduze?a. Osim toga, negativan je simptom veliki udio dugovanja prema bud?etu i vanbud?etskim fondovima, koji mo?e dovesti do primjene sankcija od strane dr?avnih organa (blokada ra?una, izricanje kazni na imovinu). Osim toga, ka?njenje u pla?anju ovih pla?anja povla?i i kazne, kao ?to je, na primjer, naplata penala, za koje su kamate prili?no visoke.

Trokomponentni indikator vrste finansijske situacije karakteri?e nestabilno finansijsko stanje, me?utim, na kraju izve?tajnog perioda preduze?e je uspelo da dostigne normalan nivo finansijske nestabilnosti od abnormalnog, ?to zna?i da je preduze?e, generalno gledano, pobolj?ao svoje stanje, iako najve?im dijelom zbog pove?anja vlastitih sredstava, a ne prodaje proizvoda.

Time je finansijska nestabilnost postala normalna i odra?ava trend pobolj?anja finansijskog stanja.

Pored toga, treba ista?i nisku likvidnost bilansa stanja, odnosno nisku sposobnost preduze?a da ispuni svoje kratkoro?ne (teku?e) obaveze, tj. isplatiti "nepodmirene fakture".

U ovoj situaciji, kompanija treba da razvije program za vra?anje normalne solventnosti, kao i za pove?anje likvidnosti bilansa, jer trenutno finansijsko stanje ostavlja mnogo da se po?eli. Mogu se preporu?iti brojne mjere, kao ?to su:

• ubrzanje obrta kapitala u obrtnim sredstvima, zbog ?ega ?e do?i do relativnog smanjenja njegovog obrta po rublji;
• opravdano smanjenje zaliha i tro?kova (do standarda);
• dopunjavanje sopstvenih obrtnih sredstava na teret internih i eksternih izvora;
• najbezrizi?niji na?in popune izvora formiranja dionica treba prepoznati kao pove?anje realnog vlasni?kog kapitala kroz akumulaciju zadr?ane dobiti ili kroz raspodjelu dobiti nakon oporezivanja u akumulacijske fondove, pod uslovom da dio ovih sredstava nije ulo?en. pove?anje dugotrajne imovine;
• ujedna?ena otplata potra?ivanja. Za implementaciju ove mjere potrebno je prona?i nove na?ine naplate potra?ivanja, kao ?to su me?usobni prebijanje, smanjenje odgo?enih pla?anja, prodaja dospjelih potra?ivanja bankama (faktoring);
• iznala?enje sredstava za otplatu dugova prema bud?etu i vanbud?etskim fondovima;
• da bi se smanjili tro?kovi i pove?ala efikasnost glavne proizvodnje, preporu?ljivo je u nekim slu?ajevima napustiti odre?ene vrste aktivnosti koje slu?e glavnoj proizvodnji (gradnja, popravak, transport, itd.) i pre?i na usluge specijalizovanih organizacija, potrebno je razmotriti mogu?nost preno?enja takve pomo?ne proizvodnje u zakup;
• ako preduze?e ostvaruje dobit, ali je i dalje nisko solventno, potrebno je analizirati kori?tenje dobiti, pa se odbici u fond potro?nje mogu smatrati potencijalnom rezervom za dopunu vlastitih obrtnih sredstava preduze?a;
• provo?enje marketin?ke analize radi prou?avanja ponude i potra?nje, tr?i?ta prodaje i formiranja na osnovu toga optimalnog asortimana i strukture proizvodnje, ?ak je mogu?e tra?iti nove dobavlja?e;
• da bi smanjilo deficit sopstvenih obrtnih sredstava, akcionarsko dru?tvo mo?e poku?ati da ga nadoknadi izdavanjem i plasmanom novih akcija i obveznica. Me?utim, treba imati na umu da emisija novih dionica mo?e dovesti do pada njihove vrijednosti, a to mo?e dovesti do bankrota. Stoga se u zapadnim zemljama naj?e??e pribjegavaju izdavanju konvertibilnih obveznica sa fiksnim postotkom prihoda i mogu?no??u zamjene za dionice kompanije.

Bibliografska lista kori?tene literature:

1. Vitvitskaya T. Elektronski novac u Rusiji / Ekonomija i ?ivot. - 1994. - br. 10.
2. Drobozin. finansije. Promet novca. Kredit. Moskva: Finansije i statistika. - 1997.
3. Evropsko tr?i?te plasti?nih kartica / Svijet kartica. - 1997. - br. 4.
4. Kovalev V. V. „Finansijska analiza: Upravljanje kapitalom. Izbor investicija. Analiza izvje?tavanja. – 2. izd., prera?eno. i dodatne – M.: Finansije i statistika. - 2000.
5. Kovalev VV “Uvod u finansijsko upravljanje”. – M.: Finansije i statistika. - 1999.
6. Lileev D. Plasti?ni novac / Poslovni ljudi. - 1993. - br. 10.
7. Makaev A. Zajedno rje?avajte uobi?ajene probleme / Svijet karata. - 1996. - br. 4.
8. K. Markelov "Pametne ma?ine za banke i kancelarije." - 1993.
9. Mikroprocesorske kartice: nova tr?i?ta / Svijet kartica. - 1997. - br. 4,

10. Yu. Perlin, D. Saharov, Yu. Tovb. ATM. ?ta je to? /Elektronski novac. - 1997.

11. Savitskaya G. V. „Analiza ekonomske aktivnosti preduze?a: 4. izd., revidirano. i dodatne – Minsk: New Knowledge LLC. - 1999.

12. Spetsivtseva A.V. Novi plasti?ni novac. M. - 1994.

13. M. Sorokin "Razvoj magnetnih kartica u Rusiji" / Bankarske tehnologije. - 1995. - br. 7.

14. Usoskin V.M. Bankovne plasti?ne kartice ... M. - 1999.

15. Finansijski menad?ment: teorija i praksa: Ud?benik / Ed. E.S. Stoyanova. – 5. izd., prera?eno. i dodatne - M.: Izdava?ka ku?a "Perspektiva". - 2002. - 656 str.

16. S. Tsuprikov "Mikroprocesorske platne kartice smjera razvoja" / Bankarski sistemi. - 1995. - br. 31.

17. Sheremet A. D., Negashev E. V. “Metode finansijske analize”. - M.: INFRA - M. - 1999.

18. Visa Internationa / Rusko tr?i?te plasti?nih kartica. - 1996. - br. 9.

19. VISA International u Rusiji / Svijet kartica. - 1996. - br. 9.

20. UEPS /Univerzalni elektronski sistemi pla?anja. – 1997.

Ni?ta manje va?no za procjenu banke nije udio kapitala u ukupnim obavezama banke.

USK - udio kapitala u valuti bilansa banke (pojednostavljeni pokazatelj adekvatnosti kapitala);

Sk - vrijednost sopstvenog kapitala banke;

VB je bilansna valuta banke.

Ovaj indikator vam omogu?ava da saznate koliko su obaveze banke pokrivene sopstvenim sredstvima. USK je po svom sadr?aju svojevrsni limitator aktivnosti banke u smislu privla?nosti, pa je njegov obra?un vrlo va?an korak u procesu analize. Zna?aj ovog indikatora obja?njava se ?injenicom da, prema instrukcijama Banke Rusije, nijedna poslovna banka ne mo?e poslovati na tr?i?tu ako sopstveni kapital pokriva rizi?na sredstva za manje od 10%. Dakle, vrijednost rizi?ne aktive i kapitala odre?uje sposobnost banke da djeluje na tr?i?tu – ?to je rizi?nija aktiva, to bi banka trebala imati vi?e kapitala. Me?utim, znamo da se sredstva finansiraju pozajmljenim sredstvima banke, pa mo?emo re?i da banka treba da prikuplja sredstva za plasman u rizi?na sredstva sve dok su pokrivena sopstvenim kapitalom od 10 kopejki. za 1 privu?enu rublju. Zapravo, banka mo?e privu?i jo? vi?e, ali ih ne?e biti mogu?e smjestiti u profitabilna, a samim tim i rizi?na sredstva sa nepromijenjenim vlasni?kim kapitalom.

Tokom analize mogu se do?i do sljede?ih zaklju?aka.

U?e??e sopstvenog kapitala u bilansu stanja raste. Razlozi za ovo pove?anje mogu biti razli?iti, ovisno o tome, razli?iti su i komentari na rezultate analize. Ako je rast rezultat pove?anja obima vlasni?kog kapitala po ve?oj stopi od bilansne, onda ova okolnost ukazuje na pove?anje pouzdanosti banke. Ako je pove?anje udjela posljedica smanjenja obima bilansa stanja, onda ?e komentari u ovom slu?aju imati negativnu konotaciju, jer. smanjenje obima privu?enih sredstava mo?e dovesti do gubitka tr?i?nog udjela, a samim tim i konkurentskih prednosti banke.

Udio kapitala opada. Bez obzira na razlog, otkrivena okolnost poslovanja banke je negativna i ovo pitanje je potrebno kratkoro?no rije?iti.

Izra?unat ?emo udio kapitala na primjeru banaka i istra?iti mogu?nosti banaka za dalje privla?enje resursa na tr?i?tu.

Udio u kapitalu, %	2007	2008	2009
Jar	12,0	10,9	13,0
banka B	13,0	13,0	12,0
banka B	19,0	18,8	19,0

Dakle, analiza je pokazala da je banka sa najve?im u?e??em sopstvenog kapitala u pasivi Banka B. Pokrivenost pozajmljenih sredstava sopstvenim kapitalom iznosi 18-19%, ?to je visok pokazatelj. Iz ovoga mo?emo zaklju?iti da banka i dalje ima zna?ajan potencijal privla?enja, koji ?e biti ograni?en kada ovaj pokazatelj dostigne 10%.

Banka A je imala izuzetno nizak udio kapitala u 2008. godini, zbog ?ega je bila prinu?ena da obustavi svoje aktivnosti na tr?i?tu, ?to se odrazilo na obim bilansa (posebno privu?enog kapitala), koji je u 2009. godini smanjen. za 9%. Istovremeno, banka je pove?ala sopstveni kapital za 7,3%. Ove akcije banke omogu?ile su joj da posluje u okviru normativnih vrijednosti - udio kapitala pove?an je na 13%. Naravno, banka mo?e nastaviti da pove?ava obim zadu?ivanja na tr?i?tu, ali za to ipak treba pove?ati obim vlasni?kog kapitala.

Banka B je banka koja proporcionalno raste, istovremeno sa sopstvenim kapitalom raste i obim njenih privu?enih sredstava, tako da udeo sopstvenog kapitala ostaje na stabilnom nivou od 13%, dok banka ima rezervu za dalje pro?irenje privu?enih sredstava.

Svaka od banaka ima svoju strukturu kapitala, koja u nekim ?lanovima ima sli?nost banaka me?u sobom, u nekima - razlike.

Dakle, sli?no za sve analizirane banke je da zadr?ana dobit u njihovoj strukturi kapitala ima izuzetno nisku vrijednost – ne vi?e od 10%. Banka A ima najni?e u?e??e zadr?ane dobiti u strukturi akcijskog kapitala - 3,1%, ali uzimaju?i u obzir dobit teku?eg perioda, ovaj iznos ?e iznositi 4,66%. Dobit je izuzetno va?an izvor formiranja kapitala i ukazuje na sopstveni razvojni potencijal banke. Nizak profit Banke A uslovljava i njeno nisko u?e??e u rezervnom fondu - 12,5%. Banka sa najve?im sopstvenim potencijalom rasta mo?e se nazvati Bankom B - u?e??e njene zadr?ane dobiti iznosi 5,1% (uzimaju?i u obzir dobit teku?eg perioda od 6,1%), a rezervni fond - 36,7%. Analiziraju?i dobit kao izvor formiranja kapitala, treba napomenuti da samo Banka B ima pro?logodi?nji profit u iznosu od 122.904 hiljade rubalja, ?to ?ini 3,5% u strukturi kapitala banke. Ova ?injenica se obja?njava ?injenicom da ova banka ve? du?e vrijeme efikasno posluje na tr?i?tu, zbog ?ega je ostvarena dobit.

Ovla??eni kapital, kao najpouzdaniji izvor sredstava, tako?e zauzima razli?ite te?ine u analiziranim bankama. Najve?i udio u odobrenom kapitalu pripada Banci B, koji iznosi 57,4%. Vjerovatno se ovako visok udio obja?njava ?injenicom da je ova banka nastala kapitalom velikog pogona, pa stoga ima zna?ajnu podr?ku od njega.

Kratki zaklju?ci o bankama mogu se unijeti u skra?enu tabelu pomo?u koje mo?ete procijeniti vlasni?ki kapital svake od predstavljenih banaka

* zbir statutarnog i dodatnog proizilazi iz ?injenice da, u su?tini, pojam "dodatnog" dolazi od "dodati statutu".

Dakle, ova tabela omogu?ava, prije svega, da se utvrdi stepen diversifikacije izvora kapitala banke. Banka koja ima najoptimalniju strukturu kapitala je Banka B. Vlasni?ki kapital ove banke formira se pribli?no u jednakim udjelima na teret osnovnog kapitala (plus dodatni kapital) i na ra?un dobiti. Kao ?to smo ve? istakli, profit je izuzetno zna?ajan izvor sopstvenog kapitala banke, koji omogu?ava banci da kapitalizuje na ra?un internih resursa. Banka B, uprkos ?injenici da je njen vlasni?ki kapital najmanji u uzorku banaka, tako?e ima prili?no proporcionalno strukturiran vlasni?ki kapital. Iako njena dobit iznosi samo 6,1%, banka ima zna?ajan fond rezervi, ?iji je izvor neto dobit. Dakle, zna?ajno mjesto zauzima i u?e??e dobiti u kapitalu banke.

Banka sa najve?im distorzijama u strukturi kapitala je Banka A - glavni udeo u njenom kapitalu zauzimaju sredstva vlasnika, ?to ukazuje da banka ima izuzetno ograni?ene sopstvene izvore rasta.

Ocjenjuju?i banke, mogu se ukratko izvu?i sljede?i preliminarni zaklju?ci:

1. Najstabilnija banka u smislu svog razvoja je Banka B, jer:

Tr?i?ni je lider u smislu bilansne vrijednosti;

Ima najve?i iznos kapitala, koji raste u dinamici;

Njegova struktura kapitala je optimalno uravnote?ena; posebno zna?ajno u?e??e zauzimaju dobit teku?eg perioda, dobit prethodnih godina i neraspore?ena dobit, dok banka i dalje ima emisionu premiju kao dodatak na osnovni kapital, koji ukupno iznosi 57,11%.

2. Banka B u stalnom rastu, jer:

Ima aktivno rastu?u valutu bilansa (kao rezultat aktivnog privla?enja sredstava klijenata);

Banka se mo?e nazvati agresivnom rastu?om, jer stopa rasta bilansne sume iznosi 46,6%, a sopstvenog kapitala 48%;

Banka ima veoma visok potencijal za rast resursne baze, jer je u?e??e kapitala 19%;

U strukturi kapitala banka ima: a) najve?e u?e??e odobrenog kapitala u odnosu na druge banke, koje iznosi 57,4%; b) najve?e u?e??e rezervnog kapitala (36,7%); c) najve?e u?e??e zadr?ane dobiti (5,1%).

3. Banka A se mo?e nazvati bankom koja se slabo razvija (dakle, banka nudi najvi?e depozitne stope, ?to je nazna?eno kao po?etni uslovi za pore?enje banaka u uzorku), jer:

Vrijednost vlastitog kapitala nije omogu?ila banci da pove?a obim pru?enih usluga, zbog ?ega je banka bila prisiljena pove?ati vlastiti kapital i smanjiti koli?inu privu?enih sredstava:

Do pove?anja osnovnog kapitala do?lo je zbog ulaganja dodatnih sredstava vlasnika, pa je udio njegovog odobrenog i dodatnog kapitala u ukupnom iznosu iznosio 69,0%;

U?e??e dobiti u strukturi vlasni?kog kapitala je izuzetno nisko, ?to ukazuje na nepostojanje sopstvenih izvora razvoja u banci.

Jo? jednom ?elim skrenuti pa?nju ?itaocima da je ova ocjena samo preliminarna i uslovna, sa zna?ajnim gre?kama, jer. nije mogu?e izra?unati vlasni?ki kapital uzimaju?i u obzir sve stavke.

Veoma va?na obavezna procjena vlasni?kog kapitala, koja upotpunjuje ideju o stanju banke, jeste adekvatnost vlasni?kog kapitala. Uop?teno govore?i, adekvatnost kapitala banke je sposobnost sopstvenog kapitala banke da pokrije gubitke povezane sa nastankom rizika. Drugim rije?ima, to je sposobnost banke da se za?titi od rizika. Dakle, ovaj indikator vam omogu?ava da utvrdite da li je banka u stanju da pre?ivi u slu?aju rizi?nih doga?aja.

Visinu osnovnog kapitala reguli?e i kontroli?e Banka Rusije. Naravno, kontrola nad visinom vlasni?kog kapitala bila bi umnogome pojednostavljena kada bi Banka Rusije uspostavila jedinstven iznos akcijskog kapitala za sve banke. Ali banke su razli?ite, a razli?iti su i njihovi rizici, pa je nemogu?e utvrditi bilo kakav pojedina?ni iznos vlasni?kog kapitala, jer. za neke ?e ova vrijednost biti dovoljna, ali za nekoga je prevelika ili premala. To je jedini razlog za?to regulator koristi relativnu vrijednost vlasni?kog kapitala za kontrolu banaka, pri ?emu je njegova veli?ina zavisna od rizika (ta?nije, rizi?ne imovine). Stoga u nauci ka?u da dovoljnost odra?ava stabilnost banke, njenu pouzdanost, stepen njene izlo?enosti riziku i omogu?ava vam da date ukupnu ocjenu banke.

Me?utim, koeficijent adekvatnosti kapitala nije striktan pokazatelj pouzdanosti banke i za?tite interesa njenih ?tedi?a i povjerilaca. Vrijednost ovog indikatora je od stvarnog zna?aja samo u sistematskoj analizi poslovanja banke, odnosno samo u sprezi sa drugim analiti?kim pokazateljima. Ovo upozorenje je predstavljeno u ovoj lekciji jer je jedan broj banaka, ?ije je poslovanje trenutno obustavljeno od strane Banke Rusije, imao adekvatnost kapitala u okviru normativnih vrijednosti, me?utim drugi pokazatelji nisu dozvoljavali ovim bankama da nastave sa radom. Stoga, koriste?i samo koeficijent adekvatnosti kapitala, nemogu?e je dati objektivnu ocjenu pouzdanosti banke.

Dakle, vra?aju?i se na koeficijent adekvatnosti sopstvenog kapitala, treba re?i da je regulator utvrdio da vlasni?ki kapital banke treba da iznosi najmanje 10% vrednosti njene rizi?ne aktive, pri ?emu pod rizi?nom aktivom podrazumevamo sredstva koja su plasirana sa odre?enim rizik njihovog nepovrata. Dakle, ?to je vi?e takvih rizi?nih sredstava, to banka mora imati vi?e sopstvenog kapitala da bi ispo?tovala omjer od 10 kopejki. kapital na 1 rublju rizi?ne imovine.

Formulu za izra?unavanje adekvatnosti kapitala (norma N1) utvr?uje Banka Rusije u Uputstvu br. 110-I „O obaveznim bankarskim pokazateljima“.

K - osnovni kapital banke; Kr i - koeficijent rizika i-te aktive; I i - i-ta imovina banke; Rk i - iznos rezerve za mogu?e gubitke ili rezerve za mogu?e gubitke po kreditima, po kreditu i ekvivalentnom dugu i-tog sredstva; KRV - iznos kreditnog rizika po potencijalnim obavezama kreditne prirode; KRS - iznos kreditnog rizika po fju?ers transakcijama; RR - vrijednost tr?i?nog rizika; ?ifra 8930 - potra?ivanja banke od druge ugovorne strane po obrnutim rokovima transakcija nastalih kao rezultat sticanja finansijske imovine uz istovremeno preuzimanje obaveza za preprodaju; ?ifra 8957 - uslovi za lica povezana sa bankom; ?ifra 8992 - rezerve za terminske transakcije stvorene u skladu sa zahtjevima Uredbe br. 254-P

Imenitelj formule su rizici banke, koji se sastoje od zna?ajnog broja pojmova. Najzna?ajniji od ovih pojmova Ai, tj. specifi?no sredstvo ?iji je stepen rizika odre?en Uputstvom 110-I. U ovom dokumentu Banka Rusije je klasifikovala svu bankarsku aktivu u 5 grupa, od kojih se svaka u formuli uzima u obzir samo u odre?enom procentu, na primer:

Svaka od grupa uklju?uje odre?ene vrste sredstava koja su uklju?ena u obra?un H1 koeficijenta. Na primjer, sredstva 1. rizi?ne grupe uklju?uju:

Sredstva na korespondentskim i depozitnim ra?unima kod Banke Rusije

Obavezne rezerve preba?ene u Banku Rusije

Sredstva banaka deponovana za obra?un ?ekovima

Blagajna i ekvivalentna sredstva, plemeniti metali u trezorima iu tranzitu

Ra?uni centara za poravnanje OSM u institucijama Banke Rusije

Sredstva na ?tednim ra?unima prilikom izdavanja akcija

Ra?uni kreditnih institucija za gotovinsko poslovanje filijala

Ulaganja u obveznice Centralne banke Ruske Federacije (Banka Rusije), neoptere?ena obavezama

Ulaganja u dr?avne du?ni?ke obaveze zemalja iz "grupe razvijenih zemalja", neoptere?ena obavezama

Sredstva ovla??enih banaka sa dozvolom za otvaranje i vo?enje posebnih ra?una tipa "C", deponovana kod Banke Rusije

Prema Banci Rusije, imovina ove grupe je najmanje rizi?na, pa je za njeno pokri?e potrebno malo vlasni?kog kapitala; s tim u vezi, postavljen je tako nizak koeficijent rizika - ne vi?e od 2%.

Me?utim, banka ima razli?itu aktivu, a najrizi?nija, koja je u potpunosti uklju?ena u obra?un H1 koeficijenta, je aktiva 5. grupe rizika. Ista grupa je najzna?ajnija po resursima, jer ovo uklju?uje zajmove pravnim i fizi?kim licima koji nemaju kolateral u obliku dr?avnih hartija od vrijednosti, garancije Vlade Ruske Federacije, garancije "mati?nih" stranih banaka.

Navedena formula je dobra za sve, osim jedne stvari - njena prakti?na upotreba od strane na?ih ?itatelja mo?e se ostvariti samo ako postoji opse?na baza podataka, ?to je u ve?ini slu?ajeva bankarska tajna. Ali izra?unavanje adekvatnosti kapitala je veoma va?an korak u analizi stanja banke. Da biste rije?ili ovaj problem, mo?ete koristiti ve? izra?unati koeficijent adekvatnosti kapitala koji je odre?ena banka predstavila u javnom domenu. Me?utim, ovi podaci se po pravilu prikazuju u “off line” modu (odnosno za protekla razdoblja), te stoga ne odra?avaju trenutno stanje banke (primjer takve informacije je izvje?tajni obrazac br. 0409135: vidi kraj dokumenta pod serijskim brojem 2- Norma H1).

Da bismo dobili sopstvenu procenu adekvatnosti kapitala u teku?em periodu, koristi?emo koeficijent koji nam uz visok stepen konvencionalnosti omogu?ava procenu.

gdje cd- omjer dovoljnosti;

Sk- vrijednost sopstvenog kapitala banke;

Ar - poslovna sredstva (pirina?).

Pokazatelj Kd pokazuje koliki udio vlastitog kapitala otpada na jednu rublju obrtnih sredstava ili koliko je obrtnih sredstava pokriveno vlastitim kapitalom banke.

Karakteristika ove formule je da se u obra?unu ne uzimaju u obzir specifi?ne stavke aktive koje imaju koeficijent rizika, ve? ukupna poslovna imovina, pri ?emu se poslovna imovina podrazumijeva kao ulaganja banke sredstava u cilju ostvarivanja prihoda. Predla?u?i ovu formulu za obra?un, polazili smo od ?injenice da bilo koja plasirana sredstva (ostvaruju?a sredstva), u su?tini, predstavljaju rizik za banku, a uslovno smo pretpostavili da je taj rizik jednak 100%, tj. u imeniocu uzimamo u obzir svu radnu (?itaj - rizi?nu) imovinu iskazanu u obrascu br. 101 banke.

Sla?emo se da ?e dobijeni rezultat imati velike gre?ke, i da ?e biti znatno ni?i od rezultata, kao da smo koristili formulu Banke Rusije. Stoga, ako, kao rezultat primjene na?e formule, dobijemo koeficijent Kd unutar 10-11%, tada ?e H1 nu?no biti ve?i, jer se ne koriste sva sredstva u nazivniku H1. U istom slu?aju, ako je pokazatelj Kd ispod 10%, mora?emo biti veoma oprezni u dono?enju odluke o saradnji sa bankom, jer. H1 rezultat Banke Rusije ?e biti kriti?an - negdje blizu 10%, ili ?ak ni?e.

Dakle, izra?unajmo koeficijent adekvatnosti kapitala banaka A, B i C.

	Jar	banka B	banka B
Sopstveni kapital (hiljadu rubalja)	2 563 978	3 423 560	1 561 783
Aktiva ponderisana rizikom* (Ar) (hiljadu rubalja)
Koeficijent adekvatnosti kapitala ( cd, %)	14,3	13,6	19,6

* U obra?unu obima rizi?ne aktive uzimaju se stanja na ra?unima obrasca br. 101: 20311, 20312, 20315, 20316, 30110, 30114, 30118, 30119, 319, 31, 4, 4, 4, 4, 4 442, 444, 445, 446, 447, 448, 449, 450, 451, 452, 453, 545, 455, 456, 457, 460, 461, 462, 463, 4, 6, 4, 6, 6, 6, 6 470, 471, 472, 473, 501, 502, 503, 506, 507, 512, 513, 514, 515, 516, 517, 518, 519. Prilikom obra?una iznosa rezervi na ra?unu rezervi nisu pasivna sredstva uzeti u obzir.

Kako je analiza pokazala, cd je u okviru normativnih vrednosti, ?to ne izaziva oprez u saradnji sa bankama. Ali za detaljniju procjenu, ovu analizu treba dopuniti prou?avanjem dinamike koeficijenta cd za nekoliko perioda, ?to ?e omogu?iti utvr?ivanje trendova razvoja banke u pogledu upravljanja vlasni?kim kapitalom. Kao rezultat analize mogu se dobiti sljede?i podaci:

Omjer dovoljnosti u dinamici raste. U ovom slu?aju potrebno je utvrditi razloge rasta, koji mogu biti rezultat ovakvih radnji banke: 1) kreditna institucija pove?ava sopstveni kapital uz smanjenje obima rizi?ne aktive; 2) banka pove?ava sopstveni kapital po ve?oj stopi od rizi?ne aktive. U prvom slu?aju, uprkos ?injenici da stabilnost raste, banka rizikuje gubitak prihoda kao rezultat smanjenja obima plasiranih sredstava. Drugi slu?aj pozitivno karakteri?e banku, jer postoji uravnote?en rast i vlasni?kog kapitala i portfelja sredstava.

Koeficijent dovoljnosti opada; bez obzira na razloge, ova ?injenica negativno karakteri?e aktivnost banke.

Dakle, koriste?i ove pristupe procjeni banke, analizira?emo dinamiku pokazatelja adekvatnosti kapitala banaka A, B i C.

Analiza dobijenih podataka pokazala je da je banka sa najve?om vrijedno??u adekvatnosti kapitala Banka B, ?iji Kd iznosi 19,6%. Ovako visoka vrijednost Kd nastala je vjerovatno zbog toga ?to banka, kao "d?epna" banka, ima visok iznos sredstava vlasnika i neznatnu rizi?nu aktivu, jer fokusiran na uski krug klijenata, ograni?en finansijskom i industrijskom grupom, ?iji je ?lan. Visoka vrijednost Kd banke B uo?ava se tokom cijelog analiziranog perioda.

Banka A u analiziranom periodu ima Kd od 14,3%, ?to ne prelazi dozvoljene vrijednosti. Ovaj nivo Kd banka je postigla kao rezultat smanjenja obima rizi?ne aktive (?to je pokazalo smanjenje valute bilansa banke) i pove?anja akcijskog kapitala. Posmatraju?i Cd Banke A u dinamici, mo?emo re?i da je u periodu 2008. godine ovaj pokazatelj imao kriti?nu vrijednost od -11,3%, ?to banci nije omogu?ilo pove?anje aktive u budu?nosti. Vjerovatno je u tom smislu menad?ment odlu?io da obustavi aktivnosti na privla?enju i alociranju resursa i pove?anju iznosa vlasni?kog kapitala.

Banka B, kao stabilna banka, nema fluktuacije u Kd, ?to nam omogu?ava da pozitivno ocijenimo politiku upravljanja resursima koju vodi u ovoj banci.

Analiza adekvatnosti kapitala mo?e se pro?iriti kori?tenjem, na primjer, faktora sigurnosti (CR).

Zna?aj ovog indikatora je u tome ?to omogu?ava da se fiksni kapital ocijeni kao zaliha najvi?eg kvaliteta, koja bi trebala biti vi?e od polovine osnovnog kapitala banke. Dakle, banka koja ima KN iznosi 6% ili vi?e.

Me?utim, u na?em slu?aju nije mogu?e koristiti ovu formulu, jer nemamo grupisanje kapitala na glavni i dodatni. Ali takvi se podaci mogu dobiti ako je obrazac za izvje?tavanje 135. banke javno dostupan ili, na primjer, kori?tenjem resursa http://www.miko-bank.ru/files/reports/F134-0907.rtf.

Me?utim, kada analizirate kapital, morate shvatiti da koristimo gotov obrazac za izvje?tavanje koji je banka uljep?ala, ali, na?alost, izvje?tavanje nam ne omogu?ava da saznamo gdje je „kozmeti?ka operacija“ izvr?ena. U praksi se pokazatelji kapitala mogu pobolj?ati, na primjer, „nedovoljnim stvaranjem“ rezervi za kredite II-V grupe rizika. Ili “nadokna?ivanjem” lo?ih kredita, na primjer, otplatom istih ne jednakim uplatama tokom cijelog perioda, ve? na kraju ugovora. Dakle, banka, koja ne prima uplate od zajmoprimca, ne mo?e popraviti pogor?anje kvaliteta kredita tokom godine. Kao rezultat ovakvih radnji, pla?anja kamata i dalje se evidentiraju u bilansu stanja banke, a odsustvo potrebe za stvaranjem dodatnih rezervi smanjuje pritisak na kapital. Drugi uobi?ajeni „bezgotovinski“ na?in pove?anja kapitala je revalorizacija kapitaliziranih nekretnina. Sberbank i Uralsib su to ve? u?inili nedavno. Pored revalorizacije, postoji mnogo vi?e kreditnih i depozitnih ?ema u kojima banke formiraju kapital na ra?un povezanih struktura koje su dobile kredite od banke.

U delatnosti banke sopstveni kapital je zna?ajan izvor sredstava, ali se ne mo?e sva njegova vrednost iskoristiti u prometu banke kao radni resurs. S tim u vezi, pri analizi sopstvenih sredstava potrebno je razlikovati bruto sopstvena sredstva i neto sopstvena sredstva.

Equity-net (SK net) smatra se sopstvenim sredstvima, koja se mogu koristiti kao resurs za kreditiranje ili obavljanje drugih aktivnih poslova koji ostvaruju prihod za banku. koncept kapital - bruto (SK bruto)?ire, jer uklju?uje neto sredstva i imobilizirana (rastresena) sopstvena sredstva.

Obra?un neto vlasni?kog kapitala vr?i se prema formuli:

?to je vrijednost ve?a SC net, to banka efikasnije radi, jer ima mogu?nost da koristi vlastita sredstva u aktivnom poslovanju za ostvarivanje prihoda.

Kao rezultat izra?una, neto kapital mo?e biti negativna vrijednost. To zna?i da banka formira portfolio materijalne i nematerijalne imovine na teret deponenata, ?to negativno karakteri?e razvoj banke. U ovom slu?aju mo?emo zaklju?iti da je banka "pojela" sama sebe i po?ela da koristi finansijska sredstva klijenata.

Imobilisana sredstva obuhvataju sredstva preusmjerena iz prometa koji banci donose stvarni prihod.

1. Kapitalizovana imovina obuhvataju materijalnu i nematerijalnu imovinu umanjenu za obra?unatu amortizaciju, poslovnu reputaciju, kao i ulaganja u stvaranje (proizvodnju) i nabavku nematerijalne imovine (ra?uni obrasca br. 101: (60401 minus 60601); 60402; 60901; minus 60601; ; 60905).

2. Finansijske investicije banka u dionicama (dionicama):

2.1. dio ulaganja kreditne institucije u dionice (udjele) podru?nica i povezanih pravnih lica (uklju?uju?i nerezidentne kreditne institucije) ste?enih radi ulaganja (ako dionice u vlasni?tvu kreditne institucije iznose vi?e od 20% odobrenog kapitala izdavaoca institucija registrovana po utvr?enom postupku na dan obra?una kapitala kreditne institucije);

2.2. ulaganja u osnovni kapital rezidentnih kreditnih institucija u pravnom obliku dru?tva sa ograni?enom (ili dodatnom) odgovorno??u, kao i zatvorenog akcionarskog dru?tva;

2.3. ulaganja u osnovni kapital rezidentnih kreditnih institucija u organizaciono-pravnom obliku otvorenog akcionarskog dru?tva, osim ulaganja koja ne prelaze 1% odobrenog kapitala kreditne institucije - izdavaoca akcija, utvr?enih na osnovu podataka iz najnovijih objavljenih izjava kreditne institucije - izdavaoca akcija, uz ispunjenje slede?ih uslova: a) se akcijama trguje na organizovanom tr?i?tu hartija od vrednosti Ruske Federacije; b) kreditna institucija - investitor i kreditna institucija - izdavalac akcija nisu uklju?ene u istu bankarsku (konsolidovanu) grupu; c) ulaganja kreditne institucije - investitora u osnovni kapital kreditne institucije - izdavaoca ne prelaze 5% iznosa sopstvenih sredstava (kapitala) kreditne institucije - investitora, utvr?enog na dan koji prethodi datumu obra?un vlastitih sredstava (kapitala);

2.4. ulaganja u akcije (udele) navedene u podstavovima 2.1 - 2.3, prodate uz istovremenu obavezu otkupa uz istovremeno davanje drugoj strani prava na odlaganje pla?anja.

Navedena ulaganja kreditne institucije u akcije (akcije) prihvataju se kao smanjenje osnovnog kapitala na osnovu podataka bilansnih ra?una 50605, 50618, 50705, 50718, 601A, 60201, 60202, 60203, uklju?eno je 60 ra?una u obra?unu vlasni?kog kapitala minus rezerve za mogu?e gubitke) .

Dakle, mo?emo re?i da se vrijednost nepokretne imovine mo?e izra?unati po formuli:

ImR- imobilizirani resursi: F- finansijska sredstva; KA- kapitalizovana sredstva.

Iznos imobiliziranih sredstava djeluje kao negativan faktor u bankarskoj aktivnosti, te ?to je ve?i, to je ni?i nivo profitabilnosti bankarskog poslovanja, budu?i da pove?anje obima imobiliziranih resursa dovodi do su?avanja cjelokupne resursne baze banke, a samim tim i do pove?anja tro?kova njenog popunjavanja.

Za procjenu kvaliteta vlastitih sredstava potrebno je utvrditi koeficijent imobilizacije (Kim), koji pokazuje koliki udio imobiliziranih sredstava otpada na jednu rublju sopstvenog kapitala banke.

gdje je ImR - imobilizirani resursi, SC bruto - vlastiti kapital - bruto.

Smatra se da se banka mo?e klasifikovati kao finansijski stabilna ako Kim nije ve?i od 0,5 (ili 50%). To je zbog ?injenice da preostali dio kapitala ulo?enog u aktivno poslovanje mo?e donijeti prihod banci.

Hajde da analiziramo nepokretnu imovinu banaka koje analiziramo

		Jar	banka B	banka B
1	Kapitalizirana sredstva, uklju?uju?i	812 643	947 912	264 595
1.1	Osnovna sredstva (plus 60401)	853 486	1 066 255	280 588
1.2	Zemlja (plus 60404)	0	0	0
1.3	Amortizacija osnovnih sredstava (minus 60601)	69 751	213 033	15 993
1.4	Ulaganja u zgrade, stvaranje osnovnih sredstava i nematerijalne imovine (plus 60701)	24 814	34 832	0
1.5	Nematerijalna imovina (plus 60901)	4 654	72 764	47
1.6	Amortizacija nematerijalne imovine (minus 60903)	560	12 906	2
2	finansijske investicije	0	205 863	0
2.1	Sredstva ulo?ena u odobreni kapital drugih organizacija (plus 60202)	0	205 863	0
	Ukupno imobilizirani resursi (red 1+red 2)	812 643	1 153 775	264 595
	Bankarski kapital	2 563 978	3 423 560	1 561 783
	Koeficijent imobilizacije (Kim)	0, 31	0, 33	0,17
	Vlasni?ki kapital - neto	1 751 335	2 269 785	1297 188

Kao ?to se vidi iz tabele, koeficijent imobilizacije u analiziranim bankama je ispod 0,5, ?to odgovara navedenim standardima. Posljedi?no, banke vi?e od polovine vlastitog kapitala usmjeravaju u profitabilno poslovanje, ?to pozitivno ocjenjuje politiku upravljanja kapitalom banaka. U strukturi nepokretne imovine dominantno je u?e??e kapitalizovane imovine u osnovnim sredstvima i nematerijalnim sredstvima. A ako uzmemo u obzir dinamiku obima imobilizirane imovine, mo?e se primijetiti da je njihov rast/smanjenje povezan s rastom osnovnih sredstava.

	2007		2008		2009
	Immobil.assets,	Kim	Immobil.assets,	Kim	Immobil.assets,	Kim
Jar	843 054	0,38	797 992	0,33	812 643	0,31
banka B	1 425 932	0,44	1 066 255	0,31	1 153 775	0,33
banka B	200 638	0,19	205 432	0,19	264 595	0,17

Analiza podataka u tabeli pokazala je da je u svim prou?avanim periodima koeficijent imobilizacije bio u granicama dozvoljenih vrijednosti, tj. nije dostigao 0,5. Samo je Banka B u 2007. godini imala kriti?no visok udio nepokretne imovine, smanjiv?i vlastiti kapital - neto - 0,44. Me?utim, u 2008. godini situacija se promijenila na bolje, banka je prodajom imovine smanjila iznos kapitalizirane imovine, a Kim postala jednaka 0,31. Banka B je za sve analizirane periode imala neznatan iznos nepokretne imovine, ?to je vr?ilo neznatan pritisak na prinos na kapital. Ova ?injenica je vjerovatno zbog ?injenice da banci, koja je dio finansijsko-industrijske grupacije, nisu potrebna osnovna sredstva, jer. prima ih od mati?ne kompanije na lizing.

Na kraju analize potrebno je ocijeniti svaku od banaka odabranih za studiju, kombinuju?i rezultate analize.

dakle, banka B- Tr?i?ni lider po bilansnoj vrijednosti;

Ima stalno rastu?u stopu rasta usluga koje se pru?aju na tr?i?tu;

Ima potencijal za rast baze resursa u odnosu na vlasni?ki kapital;

Ima najve?i iznos kapitala, koji stalno raste u dinamici;

Struktura vlasni?kog kapitala je optimalno uravnote?ena;

Ima stabilnu prosje?nu vrijednost adekvatnosti kapitala;

Koeficijent imobilizacije je normalan, ali op?enito ima tendenciju pada.

Banka koja stalno raste banka B, jer:

Ima aktivno rastu?i bilans stanja;

Ima vrlo visok potencijal za rast baze resursa;

U strukturi kapitala banka ima najve?e u?e??e odobrenog kapitala u odnosu na ostale banke, koje iznosi 57,4, i najve?e u?e??e zadr?ane dobiti (5,1%);

Ima konstantno visok koeficijent adekvatnosti sopstvenog kapitala - iznad 19%;

Ima nisku vrijednost koeficijenta imobilizacije, ?to pozitivno karakteri?e banku.

Jar mo?e se okarakterisati kao da ima potencijal rasta:

Banka su?ava svoju sferu uticaja na tr?i?tu kao rezultat smanjenja obima privu?enih resursa (valuta bilansa ima opadaju?i trend);

Vrijednost sopstvenog kapitala nije omogu?ila banci da pove?a obim pru?enih usluga, zbog ?ega je banka bila prisiljena pove?ati iznos vlastitog kapitala i smanjiti koli?inu privu?enih sredstava;

Do pove?anja sopstvenog kapitala do?lo je zbog ulaganja dodatnih sredstava od strane vlasnika; kao rezultat toga, u?e??e njenog odobrenog i dodatnog kapitala u ukupnom iznosu iznosi 69,0%;

U?e??e dobiti u strukturi sopstvenog kapitala je izuzetno nisko, ?to ukazuje na nepostojanje sopstvenih izvora razvoja u banci;

Prisutna je nestabilna dinamika pokazatelja adekvatnosti kapitala banke koji dosti?e kriti?nu vrijednost - 11,3%, nakon ?ega je do?lo do pove?anja zbog prijema dodatnih sredstava od vlasnika;

Opadaju?i koeficijent imobilizacije (sa 0,38 na 0,31) pozitivno karakteri?e banku.

Tako su studije pokazale da je me?u bankama u uzorku najpouzdanija banka koja se stabilno razvija, a koja se ?ini najmanje rizi?nom za klijenta, banka B. Banka C, koja zauzima izuzetno mali tr?i?ni udio, mo?e biti i smatra se uslu?nom bankom, jer je njene glavne finansijske karakteristike pozitivno karakteri?u. Banka B trenutno ima potencijal rasta i vjerovatno zato napla?uje visoke kamate na depozite kako bi obnovila bazu klijenata izgubljenu tokom krize. Me?utim, banka je u fazi izlaska iz krize, pa klijentima ne bismo savjetovali da sklapaju dugoro?ne ugovore s njom.

Zaklju?no, analizom vlasni?kog kapitala mo?e se izra?unati ve?i broj koeficijenata koji karakteri?u njegov kvalitet (tabela 3).

Tabela 3. Pokazatelji koji karakteriziraju vlastiti kapital banke

Naziv indikatora i njegov kod	Formula za izra?unavanje indikatora	Tuma?enje indikatora
Koeficijent iskori?tenosti kapitala	SK/Szad, Szad - kreditni dug, SK - bankovni kapital	Pokazuje koliko se kapitala koristi u operativnim operacijama
Koeficijent za?tite kapitala	Kz / SK, gdje je Kz za?ti?eni kapital Kz \u003d Osnovna sredstva + Aktivna stanja kapitalnih ulaganja	Pokazuje koliko je kapital banke za?ti?en od inflacije ulaganjem u nekretnine
Vi?ak (nedostatak) izvora vlastitih sredstava	SC/Ia, gdje je Ia imobiliziran. imovine	Optimalna vrijednost je ve?a od 1, rast indikatora u dinamici ukazuje na svrsishodnu aktivnost banke u pravcu pobolj?anja finansijske situacije
Omjer dobiti i kapitala	(SK-Uf)/SK, gdje je Uf odobreni kapital	Pokazuje koji se dio kapitala banke formira na ra?un dobiti
Koeficijent privu?enih depozita stanovni?tva	SK/Vn, gdje je Vn - depoziti stanovni?tva	Karakteri?e nivo za?tite bankarskih depozita sopstvenim kapitalom banke
Povrat na kapital (ROE)	Pr / SK, pri ?emu je Pr dobit banke (prihva?ena za obra?un iz f.102 "Izvje?taj o dobiti i gubitku")	Pokazuje efikasnost kori??enja vlasni?kog kapitala

Predlo?eni pristupi analizi vlasni?kog kapitala prvenstveno rje?avaju probleme ocjenjivanja banke od strane budu?ih klijenata, investitora, dioni?ara, sugovornika koji ?ele da formiraju preliminarno mi?ljenje o banci kao objektu budu?eg finansiranja, kreditiranja ili saradnje. Prednost ove metode je u tome ?to za dobijanje preliminarne procjene korisnik ne mora tra?iti detaljne finansijske izvje?taje banke, ?to je po pravilu te?ko; mo?e se ograni?iti samo na obrasce br. 101 i br. 102 koji su dostupni za dobijanje. Naravno, za dono?enje odluke o finansiranju ili saradnji potrebne su ta?nije i detaljnije informacije o banci, ali upotreba ove metode od strane korisnika bi?e dovoljna da odabere banku me?u mnogima.

Nastavlja se.

procjena:

2 0

Vlasni?ki kapital je temelj, finansijska osnova dru?tva i predstavlja sredstva (izvore finansiranja) koja su u njegovom vlasni?tvu na osnovu prava vlasni?tva i koja se koriste za formiranje odre?enog dijela njegove imovine.
Vrijednost i dinamika vlasni?kog kapitala je najva?nija karakteristika stanja preduze?a, njegova pouzdanost. Me?u parametrima koji odre?uju poziciju kompanije na tr?i?tu i njenu poziciju u odnosu na konkurente, uz indikator obrta pominje se i iznos osnovnog kapitala.
gg i l
3 izdanja kompanija ?esto sadr?e formulaciju: Chelyabinsk LLC Financial
agencija "Milcom-Invest" odlu?ila je da pove?a sopstveni kapital sa 8 na 20 miliona rubalja spajanjem sa finansijskom kompanijom Urala sa sedi?tem u Jekaterinburgu (Woalpressinform, 13.09.02); Kompanija BookerCreditService LLC, lider u oborogi na ruskom tr?i?tu dionica, pove?ala je svoj statutarni i akcijski kapital. Ovla?teni kapital je pove?an sa 7 na 307 miliona rubalja, akcionarski kapital - sa 54,36 na 336 miliona rubalja. Me?u 10 brokera sa najve?im trgova?kim prometom na berzi, Investiciona kompanija BrokerCreditService "sada ima najve?i pokazatelj ne samo po prometu, ve? i po vlasni?kom kapitalu. Pove?anje akcijskog kapitala ukazuje da se kompanija etablirala ne samo me?u liderima, ve? i me?u zakonodavcima berze (izvor: lnThePress.ru).
Rast vlasni?kog kapitala je pozitivan faktor i ukazuje na rast finansijske stabilnosti preduze?a. Rastom sopstvenog kapitala pove?ava se vrednost kompanije i njena investiciona atraktivnost, kao i potencijal klijenata (npr. za kreditne organizacije, brokerske ku?e). Promjena kapitala je razlog za promjenu svih osnovnih karakteristika finansijskog stanja preduze?a, likvidnosti, finansijske stabilnosti, profitabilnosti.
I. Pove?anje udjela (apsolutne vrijednosti) odobrenog kapitala.
Mogu?i razlozi:
privla?enje dodatnog dioni?kog ili dioni?kog kapitala: dodatni ulozi u osnovni kapital, dodatna emisija dionica, konsolidacija dru?tava.
Pove?anje odobrenog kapitala mo?e se smatrati potvrdom poslovne aktivnosti preduze?a i ja?anjem njegove pozicije na tr?i?tu (na primjer, dodatna emisija dionica).
II. Pove?anje udjela (apsolutne vrijednosti) dodatnog kapitala.
Mogu?i razlozi:
revalorizacija osnovnih sredstava.
Jedini razlog za promjenu dopunskog kapitala je revalorizacija osnovnih sredstava. Me?utim, veoma je te?ko nedvosmisleno govoriti o pozitivnom uticaju revalorizacije na finansijski polo?aj kompanije. Ta?nije, te?ko je govoriti o bilo kakvom primjetnijem uticaju revalorizacije na finansijski polo?aj kompanije. Formalno, revalorizacija ?e dovesti do pove?anja apsolutne vrijednosti i, po pravilu, u?e??a sopstvenog kapitala u ukupnim obavezama. Me?utim, promjena vrijednosti imovine i dodatnog kapitala u knjigovodstvenim dokumentima ne stvara takve dodatne izvore finansiranja za teku?e aktivnosti dru?tva, koji se javljaju zbog emisije dionica ili rasta akumuliranog kapitala.
Dakle, rast vlasni?kog kapitala usled rasta dodatnog kapitala je manje prioritetan i zna?ajan za privredno dru?tvo od rasta sopstvenog kapitala usled pove?anja akumuliranog kapitala (zara?ene dobiti) ili odobrenog kapitala. U slu?aju pove?anja kapitala zbog dodatnog kapitala, te?ko je govoriti o pove?anju finansijske stabilnosti kompanije.
Primjer iz prakse. Kontroverzan zaklju?ak o finansijskoj stabilnosti kompanije, na osnovu udjela kapitala u pasivi
Preduze?e 1, ?iji je bilans prikazan u tabeli. 2.10, potvr?uje visok nivo finansijske stabilnosti. Zaklju?ak o finansijskim? stabilnost se zasniva na zna?ajnom udjelu kapitala preduze?a i strukture pasive, koja je tokom analizirane godine iznosila 72-75%.
Tabela 2.10. Analiza strukture osnovnog kapitala kao osnova za ocjenu finansijske stabilnosti preduze?a Datumi izvje?tavanja 01.04.2005 01.07.2005 01.10.2005 01.01.2006 Ukupna trenutna imovina 4 / 744,119 4 / 592,033 47,581,473 4,755,0334 616 346 366 Sli?ne vrijednosti Nepotpuna proizvodnja 210 351 219 979 220 958 306 443 Gotov napad i roba 130 470 148 422 193 089 182 271 Potra?ivanja - 3 307 668 3 164 716 3 81/226 4 021 227 Kupci i kupci Izdani 334 704 316 226 314456 359 035 Novac 402 168 397 022 400 201 408 780
Datumi izvje?tavanja
Naziv pozicije
01.04,2005 01.07.2005 01.10.2005 01 01.2006
Ostala sredstva odbrane Ukupna obrtna sredstva LALANCE
Ovla?teni kapital
-29 481 712 -29 438 368 38 /22 732 38 /65 576
Dodatni kapital
Akumulirani kapital
Ukupni kapital
Ukupne dugotrajne obaveze
Ukupne teku?e obaveze
ALANCE
Struktura bilansa
Udio kapitala u pasivi
Udio dugoro?nih obaveza Udio kratkoro?nih obaveza Struktura kapitala Uobi?ajeni 1 kapital Dodatni!- kapital Akumulirani kapital Ukupni kapital
1 956 690 6 610 066 54 354 1Gb 36 250 000 33 304 870 -26 642 395 40 912 4/5 0
13 441 710 54 354 185
75,3%
0,0% 24,7%
88.6% 81,4% -70.0% 100,0%
1 942 613 6 506 849 54 098 882 36 250 000 33 304 870 -28 433 625 41 121 245 0
12 977 637 54 098 882
76,0%
0,0% 24.0%
88,2% 81,0% -69,1% 100,0%
624 759 5 890 305 53 471 778 36 250 000 33 304 870
0
14 749 046 53 471 778
72,4%
0,0% 27,6%
90.1% 86,0% -76,1% 100,0%
732 927 6 357 049 53 907 383 36 250 000 33 304 870
0
15 141 807
53 907 383
71,9%
0,0% 28.1%
90,0% 85,9% -75,9% 100,0%
Analiza strukture kapitala pokazuje da se pozitivna vrijednost vlastitih sredstava formira na ra?un dodatnog kapitala. Istovremeno, akumulirani kapital, koji karakteri?e rezultate poslovanja preduze?a, je negativan, a njegova negativna vrijednost iznosi 50% imovine. U ovoj situaciji te?ko je govoriti o dovoljnom iznosu kapitala io finansijskoj stabilnosti kompanije.
III. Akumulirani kapital je u opadanju/akumulirani kapital je negativan.
Razlozi za smanjenje:
rastu?i gubici;
kori??enje sredstava.
Razlozi za negativnu vrijednost:
nepokriveni gubici izvje?tajne godine i prethodnih godina prema?uju akumuliranu neraspore?enu dobit i sredstva.
Analiza akumuliranog kapitala je zna?ajna komponenta finansijske dijagnostike kompanije. Akumulirani kapital je najva?niji izvor rasta kapitala. Vlasni?ki kapital je, pak, faktor koji odre?uje finansijsko stanje kompanije.
Akumulirani kapital odra?ava rezultate aktivnosti kompanije – dobit koja ostaje na raspolaganju dru?tvu. Rast akumuliranog kapitala jedna je od najva?nijih pozitivnih karakteristika stanja kompanije i pokazatelj potencijala kompanije da odr?i prihvatljiv nivo finansijskog stanja. Takva dinamika sugerira da kompanija "vi?e zara?uje nego ?to tro?i". Smanjenje akumuliranog kapitala je pokazatelj da preduze?e „pojede“ rezultate svojih aktivnosti. Dinamika promjena akumuliranog kapitala mora se odraziti u analiti?koj napomeni.
Kada akumulirani gubici (negativni akumulirani kapital) prema?uju iznos odobrenog i dodatnog kapitala dru?tva, vrijednost sopstvenih sredstava dru?tva postaje negativna. Negativna vrijednost kapitala je negativna karakteristika, ?to zna?i gubitak finansijske stabilnosti preduze?a, zna?ajnu zavisnost finansijskog polo?aja preduze?a od pozajmljenih izvora finansiranja. Po pravilu, ova situacija je tipi?na za preduze?a koja imaju zna?ajne gubitke (nerentabilna aktivnost u du?em periodu ili zna?ajni gubici u odre?enim periodima). U slu?aju negativnog!! kod vrijednosti vlasni?kog kapitala uo?ena je i negativna vrijednost neto obrtnog kapitala – jedan od parametara koji karakteri?e finansijsku stabilnost i likvidnost preduze?a.
Preduze?a sa negativnom vrijedno??u kapitala ?esto imaju vi?ak (dospjelih) dugova prema bud?etu, osoblju, kao i dospjela dugovanja po privu?enim kreditima. Ovakva situacija je sasvim prirodna i razumljiva, jer je u nedostatku vlastitih izvora finansiranja jedina mogu?a poluga za odr?avanje teku?e solventnosti kori?tenje sredstava u namirenjima, ta?nije odlaganje teku?ih pla?anja (pove?anje perioda prometa). teku?ih obaveza). Mogu?i izlaz je i privla?enje kredita, ali u uslovima negativnog kapitala, kreditne organizacije ne?e biti voljne da sara?uju sa kompanijom (posebno kada je re? o dugoro?nom kreditiranju).
Posledica vi?ka dugova prema bud?etu i poveriocima su penali i penali, koji dodatno pove?avaju gubitke preduze?a, ?to se ogleda u bilansu uspeha, posebno na pozicijama „Porez na dobit i druga sli?na pla?anja“, „Ostali neposlovni rashodi“ .
Dakle, negativna vrijednost vlasni?kog kapitala je pokazatelj nerentabilnih preduze?a i stvara svojevrsni „za?arani krug“ za dalje slabljenje stanja preduze?a (slika 2.3). U ovom slu?aju, pobolj?anje stanja preduze?a je nemogu?e bez optimizacije profitabilnosti njegovih aktivnosti. Za odre?ivanje poluga za optimizaciju profitabilnosti potrebno je analizirati strukturu proizvedenih proizvoda, strukturu tro?kova i pravce kori??enja dobiti (vidi Poglavlje 5, „Analiza profitabilnosti“). Preduze?a ?iji vlastiti i (ili) akumulirani kapital ima prili?no veliku negativnu vrijednost ?esto zahtijevaju radikalne "hirur?ke" mjere za optimizaciju profitabilnosti, a to su: odbacivanje dijela proizvodnih sredstava, prijenos mnogih tehnolo?kih operacija na outsourcing.


Privremeno odr?avanje solventnosti preduze?a mogu?e je pove?anjem obrta sredstava. Kori??enje rezervi obrtnih sredstava za odr?avanje teku?e solventnosti mo?e se sastojati, posebno, u smanjenju perioda obrta potra?ivanja, pove?anju udela i perioda prevremene otplate avansa kupaca, tj. u osloba?anju sredstava u obra?unima (videti odeljak „Analiza prometa“ u Poglavlju 3). Tako?er je mogu?e obezbijediti grantove, ciljano finansiranje i prihode.
Treba naglasiti da mjere za optimizaciju obrtnog kapitala daju privremeni u?inak - osloba?anje sredstava se provodi istovremeno i omogu?ava vam da pru?ite podr?ku trenutnoj solventnosti kompanije. Stabilizacija finansijske pozicije preduze?a i njegova odr?ivost u budu?nosti je obezbe?ena profitabilno??u.
Smanjenje apsolutne vrijednosti akumuliranog i vlastitog kapitena o?ito je negativan trend. Me?utim, smanjenje u?e??a sopstvenog kapitala u pasivi sa pove?anjem apsolutne vrednosti akumuliranog i sopstvenog kapitala (ili sa konstantnom vredno??u) ne zna?i uvek pogor?anje finansijskog stanja preduze?a i gubitak finansijske stabilnosti.
Udio pozajmljenog kapitala, koji raste do odre?ene granice, ne mo?e dovesti do gubitka finansijske stabilnosti i istovremeno doprinijeti rastu prinosa na kapital. Pove?anje udela sopstvenog kapitala nije samo sebi cilj (naime, udeo, rast apsolutne vrednosti sopstvenog kapitala je nedvosmislen uslov za razvoj preduze?a). U zapadnoj praksi finansijske analize postoji mi?ljenje prema kojem potpuno odsustvo kredita odra?ava nesposobnost preduze?a da radi na finansijskom tr?i?tu i nesposobnost da u potpunosti iskoristi mogu?nosti za rast poslovanja.
Koja je dozvoljena granica za rast u?e??a du?ni?kog kapitala i smanjenje u?e??a sopstvenih sredstava? Mo?e se odrediti prora?unom.

Pove?anje obrtne imovine ka?eorazli?ita kretanja u finansijskim i ekonomskim aktivnostima preduze?a. Za ispravnu procjenu ove pojave potrebno je razmotriti uticaj svakog elementa uklju?enog u strukturu obrtnih sredstava. Na ?ta biste trebali obratiti pa?nju, re?i ?emo u na?em ?lanku.

?ta pokazuje pove?anje obrtne imovine?

Od ?ega se sastoje obrtna sredstva i koliki udeo pripada svakoj njenoj vrsti mo?e se na?i u odeljku II bilansa stanja preduze?a. Potrebno je analizirati strukturu obrtnih sredstava po grupama i u dinamici, upore?uju?i podatke sa pokazateljima prethodnih izvje?tajnih perioda i uzimaju?i u obzir specifi?nosti komercijalne djelatnosti preduze?a.

Razmotrite najvjerovatnije promjene u iznosu svakog elementa obrtnog kapitala.

• 1. Pove?anje materijala i sirovina namijenjenih za proizvodnju mo?e re?i:
• bilo o pove?anju proizvodnje, ?to je pozitivan faktor;
• ili o gomilanju vi?ka zaliha, ?to dovodi do smanjenja obrta sredstava i treba se smatrati negativnom pojavom.

2. Stalno pove?anje obima gotovih proizvoda mo?e ukazivati na nezadovoljavaju?i rad odjela prodaje, smanjenje potra?nje za proizvodima i pogre?nu politiku cijena. „Zaklju?ana“ sredstva u neprodatim zalihama proizvoda je siguran na?in za smanjenje solventnosti preduze?a i njegove zavisnosti od privla?enja novca izvana. Ovaj indikator je poziv za bu?enje za menad?ment i zahtijeva pravovremeno dono?enje odluka.

3. Pove?anje potra?ivanja u celini tako?e mo?e ukazivati na pozitivan trend – na primer, preduze?e je razvilo efikasnu ?emu za prodaju svoje robe na kredit. Za analizu, potra?ivanja treba razlikovati:

• na "normalno" - trenutno, ?to je zbog prirode preduze?a; njegov rast mo?e biti povezan s pove?anjem obima prodaje, ?to je pozitivan trend;
• sumnjivo - dospjelo, ?to ukazuje na pove?anje nepla?enih dugova kupaca. U prisustvu sve ve?eg obima nenaplativih potra?ivanja, potrebno je preispitati marketin?ku i kreditnu politiku za kupce i obratiti pa?nju na postupanje sa lo?im potra?ivanjima. Rezultat velikog broja dugova za koje nema pla?anja je isti kao i kada su skladi?ta prenatrpana. Preduze?e ne dobija sopstvena sredstva za finansiranje svojih budu?ih aktivnosti.

4. Pove?anje obima finansijskih ulaganja koje je preduze?e izvr?ilo tako?e se mo?e tuma?iti na dva na?ina:

• s jedne strane, ova ?injenica mo?e ukazivati na to da preduze?e ima veliku koli?inu slobodnog novca koji se mo?e plasirati u rast;
• s druge strane, preveliki entuzijazam za finansijska ulaganja mo?e dovesti do skretanja sredstava iz osnovne djelatnosti i nedovoljne aktivnosti preduze?a u ovoj djelatnosti.

Pove?anje obrtnih sredstava i njihovog u?e??a u imovini preduze?a je generalno pozitivna pojava, ali ne bi trebalo da izazove smanjenje obrta sredstava i solventnosti organizacije, kao i faktor smanjenja poslovanja. aktivnost.

Na ?ta ukazuje smanjenje obrtne imovine?

Smanjenje obrtne imovine govori i o dvosmislenim promjenama koje se de?avaju u finansijskom stanju kompanije. Razmotrimo najvjerovatnije slu?ajeve smanjenja svakog elementa strukture sredstava u opticaju i njihov uticaj na u?inak preduze?a.

1. Smanjenje zaliha i sirovina, kao i robe i gotovih proizvoda mo?e ukazivati na smanjenje proizvodnje, nedostatak obrtnih sredstava ili lo? rad odjela za nabavku.
2. Pad potra?ivanja se generalno posmatra kao pozitivan razvoj. Ali bilo bi ispravno procijeniti to u vezi s iznosom prihoda:

• ako se potra?ivanja smanjuju uz pad prodaje, onda je to prirodan proces, ali ?injenica nije pozitivna - takvo zajedni?ko smanjenje gotovo uvijek ukazuje na to da se poslovanje „usporava“;
• ako sa smanjenjem potra?ivanja prihod ostane na istom nivou ili raste, onda mo?emo zaklju?iti da je politika poravnanja kompanije sa kupcima pobolj?ana. Ovo je pozitivan aspekt.

3. Smanjenje iznosa gotovine mo?e dovesti kompaniju u stanje nelikvidnosti i nemogu?nosti da na vrijeme izmiruje obaveze. Sama po sebi, ova ?injenica je, naravno, negativna. Me?utim, naj?e??e je to posljedica okolnosti o kojima smo gore govorili:

• smanjenje prometa zaliha (tj. rast njihovih indikatora u izvje?taju);
• pogor?anje kvaliteta potra?ivanja (tj. rast potra?ivanja);
• pogre?na investiciona politika (?to se vidi u rastu finansijskih ulaganja).

Rezultati

Iz navedenog mo?emo zaklju?iti da za svaku vrstu obrtnih sredstava treba postojati odre?eni iznos potreban za efikasno funkcionisanje poslovanja. Odnosno, mora postojati optimalna norma, indikatori iznad ili ispod koje ?e negativno uticati na stanje preduze?a.

Nemogu?e je nedvosmisleno re?i da li je pove?anje obrtnih sredstava pozitivan trend, bez detaljnog sagledavanja promjene sastavnih elemenata. Analizu i procjenu stanja sredstava u prometu preduze?a treba izvr?iti uzimaju?i u obzir karakteristike djelatnosti organizacije kako bi se na vrijeme donijele potrebne upravlja?ke odluke.